L'affaire DraftKings Bull

Alors que les spéculateurs du marché privé sont occupés FOMO sur les marchés de prédiction avec des chèques d'un milliard de dollars, la meilleure opportunité de profiter de la manie peut tranquillement leur glisser entre les doigts.

Les marchés prédictifs sont reconnus comme la prochaine grande frontière pour la spéculation cryptographique, la vérité et l'engagement des particuliers. Pourtant, alors que les investisseurs s'arrachent des opportunités en phase de démarrage comme Polymarket et Kalshi à des valorisations exorbitantes, ils vendent activement le véritable mastodonte qui se cache à la vue de tous...

L'entreprise la plus à même de réaliser "l'avenir des paris" est peut-être déjà là, cotée en bourse et négociée avec une forte décote.

Aujourd'hui, nous examinons pourquoi DraftKings pourrait être le mieux placé pour dominer le terrain de jeu du marché des pronostics 👇.

🐂 Le roi du marché des prédictions ?

DraftKings, une plateforme multinationale de jeux d'argent sportifs en ligne très populaire, est entrée en bourse sur le Nasdaq Exchange via SPAC en avril 2020 sous le symbole ticker DKNG.

À la clôture du marché le 29 octobre, DKNG affichait une capitalisation boursière de 15,2 milliards de dollars, soit à peine plus que l'évaluation du marché privé de 15 milliards de dollars que l'entreprise de prédiction Polymarket, qui a fait ses premiers pas sur le marché, a été rapporté la semaine précédente.

Historique de DraftKings

L'action DKNG s'est bien comportée depuis le creux du marché général de janvier 2023, enregistrant des gains de plus de 400 % alors que les revenus de l'entreprise revenus de l'entreprise et de l'optimisme économique. La fortune de DraftKings a pris un tournant brutal le mois dernier, les actions perdant un tiers de leur valeur à la fin du mois d'octobre, les craintes exprimées concernant la concurrence sur le marché des prédictions s'ajoutant à la faiblesse généralisée des actions du secteur des jeux d'argent.

Dans une tentative évidente de lutter contre cette baisse du cours de l'action, DraftKings a annoncé jeudi dernier qu'elle avait acquis Railbird Technologies Inc. et sa filiale d'échange réglementée par la CFTC, ce qui permettra à DraftKings de concurrencer directement les marchés de prédiction en offrant ses propres contrats d'événements réglementés.

Parallèlement à cette acquisition, DraftKings devrait lancer une application mobile permettant aux utilisateurs de négocier des contrats d'événements réglementés dans les domaines de la finance, de la culture, du divertissement, etc. La plateforme sera conçue pour s'intégrer à de multiples échanges (y compris Polymarket) afin de fournir aux parieurs l'accès aux plus vastes ensembles de marchés de prédiction disponibles.

DraftKings entre dans l'arène des marchés de prédiction avec le partenariat de Polymarket sur Bankless

Polymarket servira de chambre de compensation désignée par DraftKings.

BanklessJackInabinet 22 oct. 2025 - 1 min read

Contexte des marchés de prédiction

Le lancement de marchés de prédiction légaux à travers les États-Unis a été rendu possible par la victoire juridique historique de Kalshi en septembre 2024. victoire juridique contre la CFTC.

Lorsque la Cour a statué contre la CFTC dans cette affaire pour avoir tenté de restreindre les contrats de Kalshi basés sur les élections alors qu'ils "n'impliquent pas d'activité illégale en vertu d'une loi fédérale ou d'État, ni de jeu", elle a effectivement donné une marge de manœuvre aux marchés de prédiction enregistrés pour auto-certifier de nombreux contrats d'événements pour la négociation publique sans examen ou approbation préalable de la CFTC dans l'ensemble des 50 États.

Les marchés de pronostics ont peut-être été reconnus pour la première fois lors des élections générales américaines de 2024, mais ils se sont développés en 2025 avec l'adoption de contrats d'événements sportifs, qui génèrent fréquemment une publicité grand public et multiplient les marchés à travers une gamme diversifiée de compétitions sportives.

Les paris sportifs sont devenus une activité importante sur Polymarket et Kalshi, qui respectivement traitent respectivement plus de 30 % et 90 % de leurs volumes d'échanges hebdomadaires sous forme de contrats d'événements sportifs.

Légalité des contrats sportifs

Les marchés de prédiction ont librement listé les contrats d'événements sportifs en vertu de leurs pouvoirs d'auto-certification, mais il n'y a pas de base juridique claire pour cela à l'heure actuelle.

En vertu du Commodity Exchange Act (CEA), qui confère à la CFTC l'autorité nationale de réglementer les contrats événementiels en tant qu'instruments d'échange financier, la CFTC se voit expressément déléguée le pouvoir d'interdire tout contrat "contraire à l'intérêt public".

Le CEA considère explicitement que les contrats de "jeu" sont interdits, et bien que le terme ait été contesté dans l'arrêt Kalshi v. CFTC, ce tribunal n'était pas chargé de déterminer si les contrats liés au sport impliquent un jeu, ce qui laisse la question très ouverte.

Il est peu probable que la CFTC de l'ère Trump se mette en travers du chemin des marchés de prédiction, mais leurs contrats sportifs ont suscité la colère d'un puissant mélange d'intérêts bien établis.

Les jeux réglementés lobbies et les groupes de jeux tribaux tribaux se retrouvent unis dans une campagne de pression visant à étouffer le battage médiatique autour des contrats d'événements sportifs naissants. Entre-temps, de nombreuses commissions d'État chargées des jeux d'argent ont émis des ordonnances de cessation et de désistement à l'encontre des places de marché de pronostics, arguant qu'elles opèrent comme des sites de jeux d'argent sportifs non agréés, en violation des lois de leur État respectif.

Pour leur défense, les places de marché de pronostics ont fermement affirment qu'il n'est pas nécessaire de se conformer aux lois bien définies des États sur les jeux d'argent dans le domaine du sport, étant donné que leurs contrats d'événements sont réglementés au niveau fédéral et que la clause de suprématie de la Constitution des États-Unis donne la priorité à la loi fédérale lorsqu'elle entre en conflit avec la loi de l'État.

Néanmoins, la question de savoir si les contrats de manifestations sportives constituent des marchés de "jeux" interdits n'étant pas tranchée, et leur dépendance directe à l'égard du résultat d'un "match" étant bien connue, les marchés de pronostics qui ne disposent pas de licences de jeux d'État semblent s'appuyer en grande partie sur une théorie juridique non éprouvée.

Conclusion

Au milieu de la frénésie des marchés de prédiction et des milliards de dollars de capital-risque qui les poursuivent, il est ironique de voir DKNG se cacher à la vue de tous, se faire vendre par le marché alors que les nouveaux venus sur le marché de la prédiction commandent des évaluations de premier ordre.

DraftKings détient déjà des licences de jeu au niveau de l'État dans tous les États-Unis, un avantage réglementaire que Polymarket et Kalshi auront du mal à égaler. L'entreprise opère sur des bases juridiques claires et s'enorgueillit d'avoir quatre fois plus d'utilisateurs que Polymarket et Kalshi réunis, tout en affichant une valorisation similaire à celle des deux sociétés financées par le capital-risque.

La légalisation ou non des marchés de pronostics sportifs pourrait n'avoir qu'une incidence minime sur la pérennité de DraftKings, car l'entreprise contrôle un tiers du marché américain des paris sportifs traditionnels en termes de revenus.

Si les contrats sur les événements sportifs sont purement et simplement interdits, DraftKings pourra se rabattre sur ses jeux d'argent traditionnels. Si des licences spécifiques à chaque État deviennent nécessaires pour les sociétés qui proposent des contrats d'événements sportifs, DraftKings renforcera encore son fossé réglementaire. Et dans le cas où la manie du marché des prédictions persisterait sans être contrôlée par la loi, DraftKings a l'envergure nécessaire pour potentiellement capter la demande.

La taille des marchés mondiaux des paris sportifs a été estimée à ~100 milliards de dollars en 2024. D'ici 2030, ce chiffre devrait devrait Ce chiffre devrait atteindre 187 milliards de dollars d'ici 2030, soit un taux de croissance d'environ 11 % par an pour l'ensemble du secteur, ce qui souligne le potentiel d'augmentation pour les plateformes qui profitent de la vague des paris sportifs.

Bien que cette analyse se soit principalement concentrée sur les arguments en faveur de DraftKings - le plus grand site de paris sportifs en termes de volume et la seule société ayant publiquement déclaré son intention de créer une plateforme de marchés de prédiction - bon nombre de ses arguments peuvent être appliqués à des titres de paris sportifs réglementés également en difficulté, tels que Flutter (NYSE : FLUT), la société mère de FanDuel.

En outre, si les paris sportifs réglementés semblent prêts à surperformer les marchés de prédiction sans licences de jeux d'État, cela ne garantit pas que leurs actions constitueront un bon pari en termes de dollars absolus, en particulier à la lumière de la faiblesse de l'ensemble du secteur qui pourrait signaler des problèmes qui se préparent dans l'ensemble de l'industrie du jeu.