Der Fall DraftKings Bull

Während private Marktspekulanten damit beschäftigt sind FOMOing mit milliardenschweren Schecks in Top-Prädiktionsmärkte einsteigen, könnte ihnen die beste Gelegenheit, von der Manie zu profitieren, leise durch die Finger gleiten.

Prognosemärkte werden als die nächste große Grenze für Krypto-Spekulationen, Wahrheit und Einzelhandels-Engagement anerkannt, doch während Investoren Venture-Stage-Chancen wie Polymarket und Kalshi zu horrenden Bewertungen nachäffen, verkaufen sie aktiv den wahren Moloch, der sich im Verborgenen hält...

Das Unternehmen, das am ehesten in der Lage ist, die "Zukunft des Wettens" zu gestalten, ist vielleicht schon da, börsennotiert und wird mit einem starken Abschlag gehandelt.

Heute erörtern wir, warum DraftKings am besten positioniert sein könnte, um den Vorhersagemarktspielplatz zu dominieren 👇.

🐂 König des Prognosemarktes?

DraftKings, eine beliebte multinationale Online-Sportwettplattform, ging im April 2020 über SPAC an die Nasdaq-Börse unter dem Tickersymbol DKNG.

Bei Börsenschluss am 29. Oktober wies DKNG eine Marktkapitalisierung von 15,2 Mrd. USD auf, nur ein wenig mehr als die 15 Mrd. USD Privatmarktbewertung, die der Vorhersagemarkt-Neuling Polymarket berichtet nur eine Woche zuvor verfolgte.

DraftKings Hintergrund

Die DKNG-Aktie hatte sich seit dem Tiefpunkt des breiten Marktes im Januar 2023 gut entwickelt und verzeichnete Gewinne von über 400 %, da das Unternehmen Einnahmen neben dem wirtschaftlichen Optimismus anschwollen. Das Schicksal von DraftKings nahm im letzten Monat eine drastische Wendung, als die Aktien bis Ende Oktober ein Drittel ihres Wertes einbüßten, da sich die Befürchtungen über den Wettbewerb auf dem Prognosemarkt mit der weit verbreiteten Schwäche, die die Aktien des Glücksspielsektors plagte, verbanden.

In einem offensichtlichen Versuch, diesem Kursrückgang entgegenzuwirken, gab DraftKings am vergangenen Donnerstag bekannt, dass es Railbird Technologies Inc. und dessen CFTC-regulierte Börsentochtergesellschaft übernommen hat, ein Schritt, der es DraftKings ermöglichen wird, direkt mit Prognosemärkten zu konkurrieren, indem es seine eigenen regulierten Eventkontrakte anbietet.

Zusammen mit der Übernahme wird DraftKings eine mobile App veröffentlichen, die es den Nutzern ermöglicht, regulierte Eventkontrakte aus den Bereichen Finanzen, Kultur, Unterhaltung und mehr zu handeln. Die Plattform wird so konzipiert sein, dass sie sich in mehrere Börsen (einschließlich Polymarket) integrieren lässt, um Wettenden Zugang zu den umfangreichsten verfügbaren Prognosemärkten zu bieten.

DraftKings betritt die Prognosemarkt-Arena mit Polymarket Partnerschaft auf Bankless

Polymarket wird als DraftKings' designiertes Clearinghaus dienen.

BanklessJackInabinet 22. Oktober 2025 - 1 Minute gelesen

Kontext der Prognosemärkte

Die Einführung legaler Prognosemärkte in den Vereinigten Staaten wurde durch Kalshis bahnbrechenden Sieg im September 2024 ermöglicht juristischen Sieg gegen die CFTC.

Als das Gericht die CFTC in diesem Fall verurteilte, weil sie versucht hatte, Kalshis wahlbasierte Kontrakte einzuschränken, obwohl diese "keine Aktivitäten beinhalten, die nach Bundes- oder Landesrecht ungesetzlich sind, und auch kein Glücksspiel beinhalten", verschaffte es registrierten Prognosemärkten den Spielraum, viele Ereigniskontrakte für den öffentlichen Handel ohne vorherige Prüfung oder Genehmigung durch die CFTC in allen 50 Bundesstaaten selbst zu zertifizieren.

Die Prognosemärkte mögen erstmals während der US-Wahl 2024 weithin bekannt geworden sein, aber sie blühten 2025 auf, als sie Verträge für Sportereignisse annahmen, die häufig die Aufmerksamkeit der breiten Öffentlichkeit auf sich ziehen und die Märkte für eine breite Palette von Sportwettbewerben vervielfachen.

Sportwetten sind zu einem großen Geschäft auf Polymarket und Kalshi geworden, die jeweils verarbeiten 30 % bzw. 90 % ihres wöchentlichen Handelsvolumens als Sportwettenkontrakte abwickeln.

Rechtmäßigkeit von Sportverträgen

Prognosemärkte haben Verträge für Sportereignisse im Rahmen ihrer Selbstzertifizierungsbefugnis frei gelistet, aber es gibt derzeit keine klare Rechtsgrundlage dafür.

Im Rahmen des Commodity Exchange Act (CEA), der der CFTC die landesweite Befugnis zur Regulierung von Ereigniskontrakten als finanzielle Swap-Instrumente verleiht, ist die CFTC ausdrücklich delegiert die Befugnis, jeden Vertrag zu verbieten, der "dem öffentlichen Interesse zuwiderläuft".

Im CEA werden ausdrücklich "Glücksspiel"-Verträge als verboten bezeichnet, und obwohl der Begriff im oben genannten Urteil Kalshi gegen CFTC angefochten wurde, hatte das Gericht nicht zu entscheiden, ob es sich bei sportbezogenen Verträgen um Glücksspiel handelt, so dass die Frage sehr offen blieb.

Es ist unwahrscheinlich, dass die CFTC in der Trump-Ära den Prognosemärkten im Wege steht, aber ihre Sportverträge haben eine starke Mischung aus etablierten Interessen verärgert.

Reguliertes Glücksspiel Lobbys und Stammes-Glücksspiel Gruppen haben sich in einer Druckkampagne zusammengeschlossen, um den Hype um die noch jungen Verträge für Sportveranstaltungen zu unterdrücken. Inzwischen haben zahlreiche staatliche Glücksspielkommissionen ausgestellt. Unterdessen haben zahlreiche staatliche Glücksspielkommissionen Unterlassungsanordnungen gegen Prognosemarktplätze erlassen, da diese als nicht lizenzierte Sportwettbüros gegen die Gesetze ihres jeweiligen Staates verstoßen.

Zu ihrer Verteidigung argumentieren die Prognosemarktplätze unerschütterlich argumentieren dass es nicht notwendig ist, sich an genau definierte staatliche Sportwettgesetze zu halten, da ihre Veranstaltungsverträge auf Bundesebene geregelt sind und die Vorrangklausel der Verfassung der Vereinigten Staaten dem Bundesrecht Vorrang einräumt, wenn es mit dem staatlichen Recht in Konflikt steht.

Da die Frage, ob Verträge über Sportereignisse verbotene "Glücksspiel"-Märkte darstellen, nicht beantwortet ist und ihre direkte Abhängigkeit vom Ausgang eines "Spiels" wohl bekannt ist, scheinen sich Prognosemärkte ohne staatliche Glücksspiellizenzen weitgehend auf eine unbewiesene Rechtstheorie zu stützen.

Fazit

Inmitten der rasenden Nachfrage nach Prognosemärkten und den milliardenschweren Risikokrediten, mit denen sie verfolgt werden, ist es ironisch zu sehen, dass DKNG sich im Verborgenen hält und vom Markt verkauft wird, während aufstrebende Prognosemärkte Spitzenbewertungen erhalten.

DraftKings verfügt bereits über Glücksspiellizenzen auf bundesstaatlicher Ebene in den Vereinigten Staaten, ein regulatorischer Vorteil, der für Polymarket und Kalshi nur schwer zu erreichen sein wird. Das Unternehmen arbeitet auf einer klaren rechtlichen Grundlage und rühmt sich viermal so viele Nutzer wie Polymarket und Kalshi zusammen, wird aber zu einer ähnlichen Bewertung gehandelt wie das von Risikokapitalgebern unterstützte Paar.

Ob die Sportwettenmärkte letztendlich legalisiert werden oder nicht, dürfte für das Fortbestehen von DraftKings von geringer Bedeutung sein, da das Unternehmen bereits kontrolliert rund ein Drittel des traditionellen US-Sportwettenmarktes nach Umsatz kontrolliert.

Sollten Sportereignisverträge gänzlich verboten werden, kann DraftKings auf sein traditionelles Glücksspiel zurückgreifen. Sollten für Unternehmen, die Verträge für Sportereignisse anbieten, bundesstaatenspezifische Lizenzen erforderlich werden, wird DraftKings seinen regulatorischen Graben weiter ausbauen. Und für den Fall, dass die Vorhersagemarkt-Manie ungebremst anhält, verfügt DraftKings über die nötige Größe, um potenziell die Nachfrage zu decken.

Die Größe des globalen Sportwettenmarktes wurde für das Jahr 2024 auf ca. 100 Mrd. US-Dollar geschätzt. Bis 2030 wird diese Zahl erwartet $187 Mrd. erreichen, was eine branchenweite Wachstumsrate von ca. 11 % pro Jahr bedeutet, was das Aufwärtspotenzial für Plattformen unterstreicht, die auf der Welle der Wetten mitschwimmen.

Während sich diese Analyse in erster Linie auf den Bullenfall für DraftKings konzentrierte - dem größten Sportwettenanbieter nach Volumen und dem einzigen Unternehmen mit öffentlich erklärten Absichten, eine Plattform für Prognosemärkte zu schaffen - können viele der Argumente auch auf ähnlich angeschlagene regulierte Sportwetten-Aktien wie die FanDuel-Muttergesellschaft Flutter (NYSE: FLUT) angewendet werden.

Darüber hinaus scheinen regulierte Sportwettenanbieter ohne staatliche Glücksspiellizenzen in der Lage zu sein, besser abzuschneiden als Prognosemärkte, was jedoch keine Garantie dafür ist, dass ihre Aktien in absoluten Dollarbeträgen eine gute Wette darstellen, insbesondere angesichts der branchenweiten Schwäche, die auf sich anbahnende Probleme in der gesamten Glücksspielbranche hinweisen könnte.