ROLLUP: Die Fed senkte die Zinsen

Ryan:
[0:04] Bankless Nation ist die dritte Woche im September Zeit für den bankless weekly roll up david das ist die Zinssenkungswoche wir haben diese Zinssenkungen es ist

David:
[0:12] Eine gute Woche es ist auch eine grüne Woche noch wichtiger.

Ryan:
[0:15] Vielleicht sind diese beiden Dinge miteinander verbunden ich möchte mit Ihnen diskutieren ob das bullisch für Krypto ist auch ich habe ein größeres Bild, das von Arthur Hayes kommt der über das dritte Mandat der Fed spricht. Sie wissen, dass die Fed ein doppeltes Mandat hat?

Ryan:
[0:29] Nun, Arthur Hayes sagt, dass sie gerade ein drittes Bein auf dem Hocker mit dem dritten Mandat eröffnet haben. Das könnte die Kontrolle der Renditekurve bedeuten.

David:
[0:37] Sie lieben Ihre Arthur Hayes-Makroaufnahmen im wöchentlichen Rollup.

Ryan:
[0:40] Er ist großartig.

David:
[0:41] Ja. [0:41] Ja. Wir werden auch über eine Krypto-ETF-Explosion sprechen, nicht eine, die gerade stattfindet, aber eine, von der wir glauben, dass sie kommen wird, weil eine brandneue Ankündigung der SEC die Hürde dafür senkt, was es braucht, um einen ETF aus Krypto-Vermögenswerten zu machen. Apropos Krypto-Vermögenswerte: Bekommt BASE einen Token? Jesse Pollock sagte, dass sie einen BASE-Token in Erwägung ziehen. Und wenn ich denke, dass die offizielle Coinbase-Kommunikation sagt, dass sie einen BASE-Token erforschen, dann denke ich, dass sie es schon eine Weile erforscht haben.

Ryan:
[1:10] Warum würden Sie es erforschen, wenn Sie es nicht tatsächlich tun würden? Wissen Sie, was ist der Zweck der Erkundung?

David:
[1:15] Warum uns nur ärgern? Warum würdet ihr uns nur necken, ohne es wirklich zu tun?

Ryan:
[1:18] Außerdem führt Tether einen Made in America Stablecoin ein. Wir werden das besprechen. Und wo wir gerade von der SEC sprechen, wir müssen die optimistischste Krypto-Rede analysieren, die jemals von einer Regulierungsbehörde gehalten wurde. OK, Paul Atkins war in Paris und sagte, die Zeit der Kryptowährungen wird kommen.

David:
[1:33] Moment, ich habe ein Déjà-vu. Ich dachte, wir hätten bereits vor einem Monat eine äußerst optimistische Rede von Paul Atkins von der SEC gehört.

Ryan:
[1:40] Er hat es einfach er hat es einfach er hat es einfach getan. Habe ich eigentlich gesagt, dass die Zeit der Kryptowährungen kommen wird? Er hat gesagt, dass die Zeit der Kryptowährungen gekommen ist, sogar noch besser, noch bullischer als das, was ich gerade gesagt habe.

David:
[1:47] Das ist sogar noch früher.

Ryan:
[1:49] Außerdem, David, möchte ich dir eine Weltreise geben, wie Krypto die Freiheit exportiert und wie Nationalstaaten, Regierungen und Banken darauf reagieren. Wir haben Großbritannien, das etwas tut, und Kanada, das etwas tut. Außerdem gab es eine Revolution in Nepal, die teilweise durch Kryptowährungen ausgelöst wurde. Und was in Westafrika vor sich geht. Es ist irgendwie cool, sich in der Welt umzuschauen und zu sehen, wie Krypto die Dinge beeinflusst.

David:
[2:10] Beeinflussen. Ist das Wort "destabilisierend" das richtige Wort? Hmm. Hmm.

Ryan:
[2:15] Hängt von deiner Perspektive ab, denke ich. Vielleicht mussten einige Dinge destabilisiert werden, David.

Ryan:
[2:21] Entbündelt. Vielleicht muss den Menschen etwas Freiheit zurückgegeben werden. David, lassen Sie uns jetzt mit den Kryptopreisen im Marktteil beginnen. Dann kommen wir dazu, was der alte Powell in dieser Woche gemacht hat. Was sagt uns der Bitcoin diese Woche?

David:
[2:32] Bitcoin ist glücklich. 17.600 $ sind in dieser Woche um fast 3 % gestiegen. Also immer noch unter den Allzeithochs. Aber Mann, $117.000 ist ein sehr starker Bitcoin-Preis. ETH immer noch knapp unter seinem Allzeithoch. 4.620 $, plus 4,3 % in dieser Woche. Und dann auch, Ryan, ein neues Allzeithoch bei der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung. Also haben Token mit niedrigem Marktwert einen Schub bekommen. Also 4,213 Billionen Dollar ist das neue Allzeithoch.

Ryan:
[3:03] Damit habe ich nicht gerechnet, David, dass es ein Allzeithoch bei der Krypto-Marktkapitalisierung gibt. Das ist ziemlich cool. Ryan: Ja.

David:
[3:11] Ich habe eine Frage an dich, Ryan.

Ryan:
[3:12] Klar.

David:
[3:13] Was denkst du über den Vierjahreszyklus?

Ryan:
[3:15] Ich bin, mal sehen, ich denke, es ist ein Liquiditätszyklus. Ich denke, es ist ein Liquiditätszyklus. Und ich denke, dass sich der Liquiditätszyklus möglicherweise verlängert hat. Und wenn man sich den Liquiditätszyklus ansieht, den globalen Makro-Liquiditätszyklus, dann höre ich mich an wie Arthur Hayes, oder? Ein bisschen schon. Wenn man sich das diesmal anschaut, sieht es so aus, als könnte er verlängert werden,

Ryan:
[3:37] obwohl wir uns wahrscheinlich im letzten Teil des globalen Liquiditätszyklus befinden. Aber ich denke, dass er sich bis 2025, 2026 erstreckt. Ich glaube also sehr an diese Zyklen. Ich denke nur, dass dieser Zyklus eher ein Fünfjahreszyklus sein könnte. Und warum? Was meinen Sie dazu?

David:
[3:53] Fall, wenn wir also in der Zeit zurückgehen, und ich bin mir ziemlich sicher, dass ich das in mindestens ein paar Rollen explizit gesagt habe, vielleicht hast du das auch getan, äh, dass, wenn der Vier-Jahres-Zyklus abläuft, Ende 2025 der schaumige Blow-Wenn man sich den Bitcoinpreis anschaut, gibt es immer eine Phase, die den Vierjahreszyklen entspricht, wenn man sich die Muster anschaut, gibt es eine Phase, in der Bitcoin einfach nach oben marschiert und am Ende des Jahres, typischerweise im dritten von vier Jahren, blickt man auf das Jahr zurück und sagt: "Oh, Bitcoin ist um 300% gestiegen. Und dann kommt der Höhepunkt.

Ryan:
[4:33] Jep.

David:
[4:34] Wir befinden uns in der am längsten anhaltenden linearen Preissteigerung in der Geschichte von Bitcoin. Bitcoin ist jetzt seit fast drei Jahren gestiegen. Nur bescheiden, nicht zu schnell, nicht zu langsam, aber er steigt seit drei Jahren in Folge. Bitcoin ist noch nie drei Jahre hintereinander vom Tiefpunkt bis zum Höchststand gestiegen, ohne dass es einen Ausreißer nach oben gab. Dies ist also der längste, sanfteste Preisanstieg, den wir je bei Bitcoin gesehen haben, was ich großartig finde. Ich denke, das ist fantastisch. Ich denke, das ist sehr gesund. Ich denke, das ist sehr reif. Die Volumina sind gesunken. Der Preis ist gestiegen. Es scheint ein anhaltendes Angebot unter Bitcoin zu geben. ETH ist noch nicht so weit. Es gibt einige Verzögerungen. Wir hatten einige, Sie wissen schon, Inter-Intra-Market-Zittern bei ETH, aber es setzt sich derselbe Trend fort, etwa ein Jahr hinter Bitcoin. Ich denke also, dass wir uns von dem Vier-Jahres-Zyklus langsam verabschieden können.

Ryan:
[5:31] Oh, du denkst er ist vorbei? Es gibt keine Vier-Jahres-Zyklen mehr. Wir befinden uns einfach auf einem anderen Weg?

David:
[5:38] Ich denke, wir sind den Boom-Bust-Zyklen der Kryptowährungen entkommen, das ist es, was ich sagen will.

Ryan:
[5:44] So weit würde ich nicht gehen. Meine persönliche Meinung ist, dass wir immer noch Boom-Bust-Zyklen haben, aber sie sind weniger heftig und weniger volatil. Ein Grund für die etwas geringere Volatilität bei diesen institutionellen Anlagen, insbesondere bei Bitcoin, ist das, worüber wir mit James Saifert gesprochen haben, nämlich dass das institutionelle Kapital, das in ETFs fließt, etwas disziplinierter ist als das private Kapital. Wenn Sie zum Beispiel ein RIA sind, RIAs sind die größten Inhaber von Bitcoin-ETFs, dann haben Sie vielleicht ein Mandat, das besagt, dass 5 % Ihres Portfolios in Bitcoin sind, richtig? Und auf monatlicher Basis, wenn Bitcoin steigt und daraus 7 % werden, dann verkaufen Sie die 2 % und passen es wieder auf 5 % an. Oder wenn Bitcoin sinkt und 3 % Ihres Portfolios ausmacht, verkaufen Sie andere Aktien und andere Vermögenswerte und machen daraus wieder 5 %. Ich bin mir nicht sicher, ob der Einzelhandel so viel darüber nachdenkt, aber das institutionelle Kapital neigt dazu, diese Art von algorithmischer Disziplin zu verfolgen.

David:
[6:42] Apropos Disziplin: Die andere Sache, die in diesem Boom-Bust-Zyklus oder dem Fehlen des Boom-Bust-Zyklus nicht vorhanden ist, ist die übermäßige Kreditvergabe. Die Kreditnutzung auf dem Markt ist bescheiden. Es gibt also im Moment einfach nicht viel Hebelwirkung im System.

Ryan:
[6:58] Ja, nicht so viel, wie es sein könnte. Wir haben etwas Spielraum. Wir haben etwas Spielraum zum Laufen. Das ist es, was wir sagen.

David:
[7:02] Wir können das Ding noch mehr aufziehen.

Ryan:
[7:05] Apropos, wir haben die erste Zinssenkung der Fed seit fast einem Jahr. Das letzte Mal, als sie das gemacht haben, sind die Kredite noch billiger geworden. Los geht's. Danke, Powell. Das letzte Mal haben sie das im Dezember 2024 getan. Sie haben sie um 25 Basispunkte gesenkt. Es ist also ziemlich genau so, wie es die Prognosemärkte vorhergesagt haben. Wenn wir uns die Fed-Fundsätze über einen Zeithorizont von 10 Jahren ansehen, werden wir länger bleiben. Denken Sie daran, dass wir bis 2023 immer im Bereich von fünf Punkten lagen. Ende 2024 begannen sie dann zu sinken. Und dann haben wir uns im Bereich von 4,25 % eingependelt. Und jetzt sind wir um weitere 25 Basispunkte gesunken. Es ist also nicht die Senkung um 50 Basispunkte, auf die vielleicht einige gehofft haben, aber es ist ziemlich genau das, was die Märkte erwartet haben. Und die Märkte sind daraufhin optimistisch. Haben Sie sich die Aktien heute angeschaut?

David:
[7:59] Ja, sie waren gestern direkt nach den Nachrichten nervös, aber heute Morgen sind die Aktien grün, zumindest die, auf die ich achte, und das sind

David:
[8:07] der Finanz- äh Tech-Sektor ja äh aber ja Markt Markt ziemlich glücklich im Moment okay.

Ryan:
[8:12] Also sind sie glücklich äh und dann haben wir auch noch ein paar andere Fed-Zinssenkungen, die die Leute vorhersagen, die kommen werden, also haben wir natürlich gerade

David:
[8:19] Es sind nicht nur die 0,25 Prozent, die gestern gesenkt wurden, es wird im Oktober weitere 25 Basispunkte geben, oder zumindest sagt das ein Polymarket mit einer 80-prozentigen Chance voraus, dass wir am 29. Oktober eine weitere Senkung um 25 Basispunkte bekommen werden und eine weitere Senkung um 25 Basispunkte am 10. Dezember. Es geht also nicht nur darum, dass wir jetzt 25 Basispunkte bekommen, sondern um den Trend, dass wir bis zum Ende des Jahres 75 Basispunkte bekommen werden, so die Vorhersage des Polymarkets.

Ryan:
[8:50] Natürlich bedeutet das wahrscheinlich gute Dinge für unser Risiko bei Anlagen, es ist gut für Kryptoanlagen. Ich habe eine Bitcoin-Bulleneinschätzung. Eine Bitcoin-Hausse und eine ETH-Hausse. Welche willst du, David? Sie können nur einen für die Tweets wählen.

David:
[9:05] Warte, wenn ich einen wähle, bekomme ich den anderen nicht?

Ryan:
[9:07] Ja, tut mir leid. Das ist, Sie wissen schon, Verknappung.

David:
[9:11] Ich wähle ETH.

Ryan:
[9:13] ETH. Das ist Joseph Shalom, natürlich, Sie wissen schon, SBET. Er sagte, die Zinssenkung der Fed markiert den Beginn eines Lockerungszyklus mit weiteren 50 Basispunkten. Das ist, was Sie sagten. Das wird dieses Jahr erwartet. Das Momentum für Wachstumswerte wird nur noch stärker werden. Ethereum ist der produktive, renditeträchtige digitale Vermögenswert, der dieses Momentum am besten nutzen kann. Ja, genau. Da haben Sie es. Joseph ist in dieser Hinsicht optimistisch.

David:
[9:32] Ja. Moment, ich verstehe das mit dem Bitcoin nicht?

Ryan:
[9:35] Ich werde dir den Bitcoin nicht zeigen, weil du den ETH ausgewählt hast. Also bekommen wir in dieser Folge nur einen, David. Ich möchte dich eigentlich zu... Tut mir leid, Mann. Es tut mir leid. Es ist auch bullisch für Bitcoin.

David:
[9:45] Okay. Wir werden es in die Show Notes aufnehmen.

Ryan:
[9:48] Sie wollen das wirklich sehen. Es ist nicht so eine tolle Aufnahme. [9:48] Okay.

Ryan:
[9:51] Also hier ist das größere Bild, das irgendwie interessant ist. Und das kam kurz vor der Nachricht über die Zinssenkung heraus. Dies ist eine Einschätzung von Arthur Hayes, meinem Favoriten. Da das Fed-Vorstandsmitglied Mirren nun bestätigt wurde, bereiten die Mainstreet-Medien die Welt auf das dritte Mandat der Fed vor, das im Wesentlichen die Kontrolle der Zinskurve ist, LFG. Bitcoin auf eine Million. Okay, was denken Sie, bedeutet das?

David:
[10:17] Die Kontrolle der Renditekurve ist so etwas wie eine Preiskontrolle. Das bedeutet, dass sie, wenn die Renditen höher sind, als sie es sich wünschen, einfach Staatsanleihen aus dem Nichts prägen, um die Renditen zu dämpfen oder ähnliches. Aber warum? Ich werde mehr Hilfe brauchen.

Ryan:
[10:36] Ein paar Dinge, die Arthur sagt. Erstens sagt er, dass die Mainstream-Medien die Welt auf das dritte Mandat der Fed vorbereiten. Wenn er sagt, dass die Mainstream-Medien die Welt vorbereiten, bezieht er sich auf Artikel wie diesen. Dies ist eine Zusammenfassung von Bloomberg AI, in der davon die Rede ist, dass das Doppelmandat der Fed-Reserven zu einem dritten Mandat wird. Okay, wir werden darüber sprechen. Jedenfalls gab es all diese Artikel, die sich auf eine Rede von Stephen Mirren vor dem Kongress bezogen, in der er sagte, die Fed habe nicht nur zwei Mandate. Die beiden traditionellen Mandate sind natürlich niedrige Inflation und Arbeitslosigkeit, die Maximierung der Vollbeschäftigung, richtig? Das ist das doppelte Mandat der Fed. Das sind die Dinge, die sie tun sollen. Nun, Main Street Media ist das, was Arthur sagt. Er bereitet die Welt auf das dritte Mandat vor, indem er Artikel wie diesen schreibt. Und das dritte Mandat in einer Rede, Steve Moran, der im FOMC sitzt. Mirren, ja, entschuldigen Sie mich. Er ist einer der 12 FOMC-Gouverneure, die über die Höhe der Zinssätze entscheiden. Und er ist neu ernannt worden. Er wurde im August von Trump ernannt. Er hat also den Posten von jemandem übernommen, der zurückgetreten ist. Er ist also neu. Er ist eine Wahl von Trump. Und wie Sie schon früher in diesen Episoden gesagt haben, wen Trump auswählen wird, wird er die Leute mit den meisten Zinssätzen auswählen, die er für eine Zinssenkung bereithalten kann, und das ist übrigens Steve.

David:
[11:59] Es gab allgemeine einstimmige äh Unterstützung für die 0,25 bips Senkung, die die Fed gerade gegeben hat, mit Ausnahme eines Mannes, der dagegen war, der eine ganze 0,5 Prozent bips Senkung wollte, die er nicht bekommen hat, aber es war Rady McRae Schnitt Steve Mirren.

Ryan:
[12:15] Ja, genau. Ganz genau. Genau.

David:
[12:18] Ernennt von Trump.

Ryan:
[12:19] Ja. Steve Mirren hat also vor dem Kongress eine Rede gehalten und gesagt, dass es neben dem Inflations- und Vollbeschäftigungsmandat der Fed noch ein drittes gibt, das unglaublich wichtig ist. Er sagte, dass moderate langfristige Zinssätze in der Satzung der Fed enthalten sind. Das ist das dritte Mandat. Die Fed muss also dafür sorgen, dass die Zinssätze moderat bis niedrig sind. Sie hat also die Kontrolle über die Zinssätze. Der Grund dafür ist natürlich, dass die Zinssätze der Satz sind, den die Bundesregierung für ihre eigenen Schulden zu zahlen hat. Und dieser Betrag übersteigt den Betrag, den wir jedes Jahr für die nationale Verteidigung ausgeben, den die USA für die nationale Verteidigung ausgeben. Bei einem Zinssatz von 4 bis 5 % ist das also viel teurer als bei einem Zinssatz von 2 bis 3 %. Steve Mirren sagt also, dass es tatsächlich Teil unseres Mandats ist, dafür zu sorgen, dass diese Rate niedrig ist. Das ist die Kontrolle der Renditekurve. Das ist die Art von Maßnahmen, die wir in den 1940er Jahren durchgeführt haben. Das ist effektiv eine Entwertung der Währung. Das ist das, was die Bank of Japan macht, wo wir versuchen, die Zinssätze zu kontrollieren und die Geldmenge entsprechend anzupassen.

Ryan:
[13:29] Das ist also das größere Bild von dem, was mit der Fed passiert und wie sich die Diskussion dreht. Und natürlich verbindet Arthur Hayes dies mit dem Preis von Bitcoin. Wenn es eine Kontrolle der Zinskurve gibt, wenn die Fed dazu verpflichtet ist, dann müssen alle rohstoffarmen, wertbeständigen Vermögenswerte steigen.

David:
[13:47] Meine uninformierte Reaktion darauf ist, dass zwei Mandate, die irgendwie entgegengesetzte Pole darstellen, eine Art Dipolmandat, alles, was man tun muss, ist, die Linie zwischen diesen beiden Dingen zu gehen. Und, ja, man muss abwägen, man muss sich aussuchen, wo auf dieser Linie man sein will, aber man muss nur einen Punkt auf der Linie wählen. Ein drittes Mandat halte ich für übermäßig chaotisch, wie ein binäres Sternsystem, das stabil ist. Ein trinäres Sternsystem stößt irgendwann einen der Sterne aus. Das ist richtig. Und ich befürchte, dass ein drittes Mandat das Gleichgewicht und die Harmonie zwischen all diesen Dingen grundsätzlich in Frage stellt. Und ich denke, wenn dies überhaupt ein korrektes Muster ist, dann wird eines dieser Dinge einfach herausgeschleudert. Und das muss die Inflation sein. Denn wenn schon, dann muss es die Inflation sein. Die Inflation geht weg, und wir werden Vollbeschäftigung und eine Kontrolle der Zinskurve haben. Man kann nicht alle drei haben. Man muss sich für zwei entscheiden.

Ryan:
[14:45] Das ist wahrscheinlich der Fall, David. Es ist wahrscheinlich ein Trilemma der Zentralbank,

Ryan:
[14:49] wenn Sie so wollen. Und man muss sich für zwei der drei entscheiden. Wir haben ein paar Solana-Daten, die diese Woche ziemlich heiß gelaufen sind. Also, was ist hier los?

David:
[15:00] Multicoin hat den Kauf von 7 Millionen Solana abgeschlossen. Multicoin hat also ein Datum aufgespannt. Irgendwie haben sie etwa 1,5 Milliarden Dollar in bar zusammengetragen, um Solana zu kaufen. Und dann haben sie es getan. Und sie haben 7 Millionen Solana gekauft. Und jetzt ist dieser Ford, Ford ist der Ticker. Und warum heißt es Ford? Ford Industries ist das Unternehmen. Und so haben sie einfach eine absolute Tonne Solana in ihrer Bilanz, richtig? Im Moment liegt der MNAV bei 1,85. Sie haben also nicht nur einen Haufen Sol in der Bilanz, sondern auch ein MNAV, mit dem sie jetzt mehr kaufen können. Und so ist diese Sache sehr, sehr schnell in die Höhe geschnellt.

Ryan:
[15:42] Es ist beeindruckend, wie viel sie im Grunde genommen direkt am Anfang ausgegeben haben, oder? Ich meine, er hat nicht nach dem Dollar-Kosten-Mittelwert gerechnet. Sie haben einfach alles gekauft.

David:
[15:49] Nein, er hat den Markt mit Käufen überschwemmt.

Ryan:
[15:52] Ja, man kann Solana in einigen dieser Charts lila sehen. Eigentlich kann man es in einigen dieser Charts nicht wirklich sehen. Das Handelsvolumen nach Vermögenswerten, Solana-Aktien, Treasury-Aktien sind einfach überhaupt nicht auf dem Radar. Aber aus der Perspektive der gesamten Marktkapitalisierung schneiden sie ziemlich gut ab. Sie sehen es hier unten in lila. Was ist das? Wir befinden uns gerade bei DATS im Wert von etwa 4,6 Milliarden Dollar. Und das war nicht der einzige, David. Pantera Capital hat auch ein Solana DAT namens Helios zusammengestellt. Es handelt sich also um ein DAT im Wert von 500 Millionen Dollar. Es könnte ein DAT im Wert von bis zu 1,25 Milliarden Dollar sein. Und Dan Moorhead von Pantera war auf CNBC, Bloomberg, wo auch immer er hingehen konnte, und hat natürlich darüber gesprochen.

David:
[16:35] Das Ding zu machen.

Ryan:
[16:36] Der Name hat mich ein bisschen verwirrt, weil ich dachte, dass Mert damit in Verbindung gebracht werden könnte.

David:
[16:40] Helios ist wie die Infura von Solana. Es ist wie die RPC-Messaging-Transaktion. ja Validator für Solana so wie ja genau das ist wie Merce Company so wie Konflikt der Dinge hier.

Ryan:
[16:52] Ja sie hätten mit ihm reden sollen wie hey können wir deinen Namen sperren ja ich weiß es nicht wie auch immer also im Grunde haben sich die Teams hier versammelt Dan Moorhead ist im Team Soul an diesem Punkt im Zyklus wie es scheint und dann hast du auch Kyle Simani von Multicoin und du hast auch Galaxy was ist das? ist das dein Ernst? Sie haben auch Galaxy, die Mike Doveraz macht Auftritte, weil sie in den Ford beteiligt sind. Das sind also die beiden gegen einige der anderen KOLs und TradFi-Vordenker. Ja, genau.

David:
[17:28] Die Teile liegen auf dem Tisch. Die Leute machen Züge. Und wir werden sehen, wie sich das Spiel entwickelt. In Ordnung, als Nächstes werden wir über alle ETFs sprechen, die bald online gehen werden. Es wird einen ETF-Wasserfall geben. Alle unsere Token werden aufgrund dieser neuen Ankündigung, dieser neuen Sache, die von der SEC als Generic Listing Standards genehmigt wurde, zu ETFs werden. Wir werden darüber sprechen, was das eigentlich bedeutet. Und die Basis, die Einführung eines Tokens. Das Netzwerk, das noch keinen Token hat, bekommt jetzt einen Token. Oder zumindest prüfen sie es, sollte ich sagen. Und dann Google. Sie erforschen. Sie erforschen einen Netzwerk-Token. Und auch Google führt Krypto für KI-Agentenzahlungen ein. Nicht Stripe, nicht Web2. Sie verwenden Krypto. Das ist also ziemlich cool. Darüber und über mehr werden wir sprechen. Aber zuerst werden wir darüber sprechen. Die SEC hat generische Listing-Standards für ETFs genehmigt. Okay, was bedeutet das? Richtig, zuvor musste man für den Bitcoin- und den ETH-ETF diesen sehr akribischen Prozess durchlaufen, bei dem man ein S-1 einreicht, die SEC es prüft, eine Kommentierungsfrist einräumt und hin und her geht. Man musste all diese Hürden überwinden. Im Grunde genommen war es ein sehr genehmigungspflichtiger, bürokratischer Prozess. So hatte Gary Gensler eine Menge Kontrolle.

Ryan:
[18:37] Die SEC hat zugestimmt- Es hat auch lange gedauert, David. Es hat ungefähr ein Jahr gedauert.

David:
[18:40] Ja, es hat sehr lange gedauert, sehr teuer. Du hättest verklagt werden können, du weißt schon, all diese Dinge. Das ist jetzt vorbei. Das ändert sich jetzt. Die SEC hat Änderungen genehmigt, die es bestimmten Börsen, vor allem der NASDAQ und der NYSE, aber auch anderen, erlauben, rohstoffbasierte ETFs, einschließlich solcher, die auf Kryptowährungen basieren, zu notieren und zu handeln, ohne dass eine separate produktspezifische SEC-Genehmigung gemäß Abschnitt 19B erforderlich ist.

David:
[19:03] 19B ist der Punkt, an dem die ganze Bürokratie ins Spiel kommt. Okay, und wie wirkt sich das auf ETFs aus? Was bedeutet das? Was bedeutet das? Wir werden einen schnelleren Weg für Krypto- und Rohstoff-ETFs bekommen. Wie ich schon sagte, musste vorher jeder ETF von Fall zu Fall im Rahmen der Börsenzulassung, der Einreichung von Vorschriften und der öffentlichen Kommentare geprüft werden. Das würde Monate dauern. Diese generischen Standards haben diese Zeitspanne verkürzt. Es gibt berechenbarere Regeln. Es gibt also klare Kriterien für die Schaffung eines ETF. Entweder verfügt der Vermögenswert bereits über ein gewisses Maß an Überwachung und Zukunftsgeschichte oder er ist an einen bestehenden börsengehandelten Fonds mit ausreichendem Engagement gebunden. Wenn man nur eine bestimmte Anzahl von Kästchen ankreuzt, hat man grünes Licht für einen ETF. Immer mehr Krypto-Vermögenswerte kommen in Frage.

David:
[19:45] Bislang haben nur Bitcoin und Ethereum die Hürden für Spot-basierte ETFs wirklich überwunden. Jetzt, wo es diese allgemeinen Listing-Standards gibt, haben diese Regeln die Türen für viele, viele, viele weitere Coins geöffnet, die einfach zugelassen werden. Dinge wie Dogecoin, mein Favorit, Litecoin, Polkadot, Avalanche, Chainlink, Stellar, all diese Dinge sind potenzielle Kandidaten für einen ETF. Für die Emittenten werden die Kosten niedriger und die Komplexität viel geringer sein. Und als Investoren werden wir alle viel mehr Auswahl haben. Und so öffnen wir einfach die Türen zu dem, was sein könnte, und wir überlassen es auch dem Markt und nicht den Regulierungsbehörden, ETFs zu genehmigen und aufzulisten.

Ryan:
[20:29] Das ist irgendwie cool, ja, dieser Listing-Prozess wird sehr viel schneller werden, und die Kriterien sind, dass es sich um eine Ware handeln muss, also kann man immer noch kein Wertpapier sein, also gibt es das immer noch, und ich weiß, dass es immer noch eine gewisse Unklarheit darüber gibt, was eine Ware und was ein Wertpapier ist, aber ein Beweis dafür ist, wenn es einen Futures-Kontrakt gibt, wenn es einen Futures-Kontrakt gibt, der seit sechs Monaten in Betrieb ist, dann ist man sozusagen berechtigt, auf diesem schnellen Weg zu sein. Wenn es also ein Wertpapier ist, kann es immer noch kein ETF sein. Aber ich denke, es ist fast wie ein ERC-20 für TradFi, wo es TradFi eine Art Token-Verpackung für Krypto-Assets gibt, richtig? Das können sie ganz einfach, ziemlich einfach auf den Weg bringen. Und dies wird ihnen einen Prozess für die Aufspaltung geben. Also, Mann, wir werden hier so viel sehen. Hier ist eine Liste all der Möglichkeiten, die wir sehen könnten. Sie haben einige davon erwähnt. Ich denke auch, dass wir James Saifert von Bloomberg in dieser Folge zu Gast haben werden. Er ist so etwas wie ein ETF-Spezialist und hat sich vom ersten Tag an mit diesem Thema beschäftigt. Er ist am meisten von diesen gemischten ETF-Anlagen begeistert, richtig? Dinge, die die Top 10 Krypto-Vermögenswerte abbilden, eine Branche oder sogar einen 2x Long ETH oder einen 2x Long SHIB, wie man sich vorstellen kann.

David:
[21:48] 2x long Doge?

Ryan:
[21:50] Ja, melde mich an. Also es ist großartig. Ich meine, ich denke, es ist großartig für die Auswahl der Investoren, was wir befürworten. und das wird mehr Vermögenswerte schneller auf den Markt bringen. Und dann kann der Markt einfach entscheiden, was er kaufen will und was nicht. Es gibt also keine Pförtner, die im Weg stehen.

David:
[22:09] Ich glaube, mein Lieblingsmitbringsel aus dieser Folge war James. Nochmals, es wird bald herauskommen. Er nannte es die Spaghetti-Kanone. [22:09] Ja. Es wird also eine Kanone mit Spaghetti geben, die alle Spaghetti an die Wand schießt, und einige Dinge werden von der Wand fallen, weil der Markt sie einfach nicht will. Aber manches wird hängen bleiben. Und wir haben sozusagen nur die ERC-20-Version, aber in TradFi, das ist der ETF. Das sind alles nur Geld-Legos. Es sind nur Zutaten. Man wirft sie in einen Topf, mischt sie um und schaut, was die Verbraucher wollen.

Ryan:
[22:37] Ja, genau. Die Quintessenz ist, dass es sich um mehr freie Märkte handelt, und das ist wichtig. Der alte Prozess, den wir nicht erwähnt haben, den wir aber wahrscheinlich hinzufügen sollten, musste von den fünf Kommissaren, die den Vorsitz hatten, genehmigt werden, richtig? Und wenn einer von ihnen oder zwei von ihnen nein sagten, wurde es nicht genehmigt. Und das hier ist viel genehmigungsfreier. David, erzählen Sie mir von dem Basis-Token, okay? Sie erforschen es. Ist das offiziell? Was genau haben sie gesagt?

David:
[23:03] Das erste, was du über den Basis-Token wissen solltest, Ryan, ist, dass es noch früh ist und dass sie ihn erforschen. Das ist es, was sie dich wissen lassen wollen.

David:
[23:12] Aber die Existenz eines Basis-Tokens wurde formell von Jesse Pollock bei Basecamp ins Leben gerufen. Basecamp ist so eine Art Rückzugsort für das Base-Ökosystem, das in Detroit stattfindet. Ich glaube, es war ein drei-, vier-, fünftägiges Festival, das Base-Festival, das ich ziemlich cool finde. Ich schätze die Manifestation eines Netzwerks im echten Leben sehr. So können alle Erbauer zusammenkommen und sich austauschen. Und während einer Präsentation sagte Jesse Pollack, dass wir einen Netzwerk-Token erforschen werden. Und er sagte, es sei noch zu früh. Sie haben noch keine Einzelheiten über den Zeitplan oder die Tokenomics oder die Governance oder was der Token macht oder überhaupt irgendetwas, wirklich. Aber sie haben gerade mündlich erklärt, bestätigt, dass sie beginnen, einen Netzwerk-Token zu untersuchen. Meine erste Reaktion war: Okay, Jesse, der ein leitender Angestellter eines Fortune-500-Unternehmens ist, das an der Börse gehandelt wird, wenn du sagst, dass du anfängst, einen Netzwerk-Token zu untersuchen, hast du bereits einen Netzwerk-Token untersucht. Ihre Anwälte haben Ihnen bereits grünes Licht gegeben, dass Sie dies sagen können. Aber je mehr ich ihm zuhöre, und wir werden einen Clip abspielen, desto mehr glaube ich, dass sie sich tatsächlich eher in einem frühen Stadium befinden. Es ist nicht nur ein Live-Service. Sie tun es auf eine Art und Weise, die so aussieht, als ob wir es mit der Basis-Community machen würden. Lassen Sie uns jetzt diesen Clip anhören.

Ryan:
[24:37] Wir werden ein Netzwerk-Token für Base erforschen. Und ich will ganz offen zu euch allen sein. Es ist noch früh. Und ich bin ein bisschen nervös, mein Herz rast, während ich hier auf der Bühne sitze. Und als wir darüber nachdachten, diese frühe Erkundung zu teilen, bekam ich alle möglichen Ratschläge. Die Leute sagten mir, ich solle es nicht teilen. Du musst es für dich behalten. Es ist noch zu früh. Und ich habe mich zurückgezogen, und unser Team hat sich zurückgezogen, und wir haben uns gefragt, wie man das am besten macht. Und der Grundweg war, dass wir es offen machen. Wir haben nicht alle Antworten. Wir haben wirklich nicht alle Antworten, aber wir werden es herausfinden, und wir werden es gemeinsam herausfinden, weil wir glauben, dass dies ein wirklich, wirklich mächtiges Werkzeug für den Aufbau der globalen Wirtschaft sein könnte, an die wir alle glauben.

David:
[25:26] Alles klar. So, das war's. Ich meine, Jesse hat drei große Leitverpflichtungen gegeben, die Aufrechterhaltung einer engen Verbindung zu Ethereum, die strikte Einhaltung von Vorschriften und die offene Zusammenarbeit mit der Community. Ich weiß also nicht wirklich, wie das in Zukunft aussehen wird, aber ich denke, wenn du nur ein Basis-Stakeholder bist, wenn du im Basis-Ökosystem bist, dann zählt deine Stimme, was irgendwie cool ist. Wir werden sehen, wie zwanglos Base tatsächlich mit dem Token und mit den Anwälten von Coinbase umgeht, denn es wird das große Thema sein, das es herauszufinden gilt, nämlich wie man den Base-Token an die Base-Community verschenkt, wie man ihn als Werkzeug benutzt, um Anreize für die Akzeptanz zu schaffen, wie man wirtschaftliche Aspekte in den Base-Token einbaut, die auf den 70 Millionen Dollar pro Jahr oder was auch immer basieren, was auch immer Base für Einnahmen macht, ohne die Inhaber der Coin-Aktien zu verletzen.

Ryan:
[26:18] Was ich bin einer. Ich denke, das ist teilweise der Grund, warum sie diese Art von Absicherungsbegriff verwenden. Als ob wir es erforschen würden, als ob wir das offen tun würden, als ob wir herausfinden würden, was die guten Ideen sind. Falls es nicht klar war, dass sie das erforschen. Das ist Brian Armstrong. Um es klar zu sagen, es gibt keine endgültigen Pläne. Wir aktualisieren unsere Philosophie. Im Moment erforschen wir es noch. Das ist sogar Brian Armstrong, der sagt: "Moment mal, wir untersuchen das gerade. Okay. Aber es stellt sich die große Frage, welchen Wert der Basis-Token hätte, wenn er auf den Markt käme. Und David, du hast einige der Einnahmen erwähnt, die Base im Moment mit ihrem Token macht, nur durch den Betrieb des Sequenzers. Es sind etwa 70 Millionen, glaube ich, auf das Jahr umgerechnet.

David:
[27:00] In Bezug auf den Umsatz. Millionen Dollar auf das Jahr hochgerechnet, ja.

Ryan:
[27:02] Ja 75 Millionen und von allen l2 Bruttogewinn richtig Sie haben Arbitrum Sie haben zk sync Sie haben alle diese l2s Basis ist etwa 70 davon okay und sie haben 4.4 Milliarden in stabilen Münzen, also ist es ziemlich groß, wenn man jetzt die Vergleiche von vielleicht ein paar Peers wie ein l2 wie ein Arbitrum oder ein Optimismus oder zk sync nimmt und sich die Preis-zu-Verkaufs-Verhältnisse anschaut, zu denen sie gehandelt werden, erhält man, und wenn man den Durchschnitt davon nimmt, wenn man ein Preis-zu-Verkaufs-Verhältnis von 900X für Base nimmt, was etwa in der Mitte dieser drei anderen liegt, erhält man den Base-Token, der zwischen 65 Milliarden und 70 Milliarden Dollar wert ist, okay? Einfach zu einem ähnlichen Wert wie die anderen, in Ordnung? Was sich irgendwie nicht sinnvoll anfühlt. Coinbase liegt bei 85 Milliarden Dollar, glaube ich. Oh je. Das sind also die Münzaktien.

Ryan:
[28:00] Okay. Nochmals, wer weiß, ob diese Art von Komps anhalten wird, aber das ist, was Peers im Moment handeln. Es ist also eine große Frage, wie man es überhaupt parzellieren kann? Bekommt ein Basis-Token-Inhaber tatsächlich einen Teil der Einnahmen, die von L2 generiert werden? Wenn nicht, was ist dann der Zweck des Tokens? Und dann zu Ihrem Punkt vorhin, wie kommt das einem Coin-Aktionär zugute? Weil Coinbase auch eine treuhänderische Pflicht gegenüber den Münzaktionären hat. Ich meine, es war die Rede davon, dass der Token der Basis Coin-Aktien sind. Man kauft sie in seinem Brokerage-Konto. Es ist nur Coin. Wie wird das also gegliedert? Wie analysieren sie das? Was sagen die Regulierungsbehörden dazu? Das sind alles TBD-Fragen. Und ich denke, das ist wahrscheinlich der Grund, David, warum sie es in aller Öffentlichkeit erforschen.

David:
[28:51] Okay, also ich habe gerade einen kleinen Schock bekommen, als Sie mir die 65 bis 75 Milliarden Dollar Netzwerk-Token-Bewertung genannt haben. Aber wenn ich mir CoinGecko anschaue, liegt Solana bei 136 Milliarden Dollar, voll verwässert. Dogecoin, die nächste Blockchain unter Solana, liegt bei 43 Milliarden Dollar. Damit liegt die Basis genau zwischen Dogecoin und Solana, was meiner Meinung nach völlig angemessen ist.

Ryan:
[29:15] Ja. Es ist vernünftig, wenn man es mit anderen Kryptowährungen vergleicht, schätze ich, nativen Assets. Aber es scheint überhaupt nicht vernünftig zu sein, wenn man es mit Coinbase-Aktien vergleicht.

David:
[29:24] Um die Coinbase-Aktien zu münzen, ja.

Ryan:
[29:26] Ja, und wenn man es mit der Höhe der Einnahmen vergleicht, die es generiert. Und was sagt das aus? Es gibt eine Art wilde Prämie dafür, ein Krypto-Asset zu sein, das ist eine Interpretation.

David:
[29:34] Ja, das gab es schon immer. Die Token-Prämie ist real, egal ob es sich um die Prämie für Schicht eins oder Schicht zwei oder was auch immer handelt. Ja, wie das zwischen den Münzanteilen und den Basis-Token-Inhabern aufgeteilt wird, weiß ich nicht, aber Sie können sich vorstellen, dass Sie als Münzinhaber sauer wären, wenn etwas von fast gleichem Wert zu Ihrer Linken geprägt würde und Sie nichts davon hätten, aber Sie hätten Eigentümer, technische und rechtliche Eigentumsrechte daran. Du wärst ziemlich sauer.

Ryan:
[29:59] Sicher. Ich meine, aber sie könnten einfach prägen, du weißt schon, 30%, was auch immer, an die Community geben, schätze ich, via Airdrop und das, du weißt schon, Marketing nennen und 70% gehören vielleicht den Münzaktionären. Und wenn das dann 50 Milliarden wert ist, sind alle glücklich.

David:
[30:14] Sie sollten so etwas machen, wie 10, 20% für die Basisgemeinschaft,

David:
[30:19] basierte Entwickler, basierte Bauherren, basierte Anreize. Und dann kann man 80% der Kette beanspruchen, wenn man seine Brokerage, in der man Münzen hält, bei seiner Basisadresse registriert. Es wäre das größte Onboarding-Event aller Zeiten.

Ryan:
[30:36] Interessant. Ich meine, das ist wahrscheinlich der Grund, warum sie so kreativ darüber nachdenken, denn es gibt eine Menge an Wachstumsmarketingmechanismen und Belohnungsanreizen, um das zu tun. Das ist nicht das Einzige, was sie angekündigt haben. Es ist wahrscheinlich die größte Sache, die sie auf dem Base Camp angekündigt haben. Sie haben auch eine Base-to-Solana-Brücke angekündigt, die viel Aufmerksamkeit erregt hat, und das ermöglicht es Ihnen effektiv, Base-Token in Solana zu portieren, so dass sie in Solana verwendet werden können.

David:
[31:00] Und umgekehrt, vor allem umgekehrt, weil sie wollen, dass die Solana-Tokens nach Base übertragen werden.

Ryan:
[31:05] Ja also das hat die Frage aufgeworfen wie oh ist das ein Vampirangriff wer greift wen an oder ist das nur wie Handelsbeziehungen wir öffnen die Handelsbeziehungen zwischen den Ketten und eine Art von Austausch wie offensichtlich gibt es ich denke wenn

David:
[31:19] Wenn man die Brücke baut und die Brücke regiert, dann hat man eine gewisse Kontrolle über die Ströme.

Ryan:
[31:27] Okay wie du

David:
[31:28] Man kann Richtungen senden.

Ryan:
[31:29] Wenn du, wenn du derjenige bist, der die Brücke baut, bedeutet das wahrscheinlich, dass du es auch mehr willst, nicht wahr, also scheint es so, dass Base wahrscheinlich die Liquidität von Solana will, ich meine, Solana profitiert vielleicht von BASEs DeFi, aber es gibt einfach eine Menge Einzelhandel, Degen, Liquidität bei Solana, von der ich denke, dass BASE rüberschaut und sagt, oh, wir könnten eine Brücke hierher brauchen. Es wäre großartig, einige dieser Vermögenswerte in unserem Ökosystem zu haben.

David:
[31:55] Ich werde abwarten, wie Phantom das nutzen wird, denn sie haben sowohl Base als auch Solana in ihrer Brieftasche. Und ich bin mir sicher, dass sie gerne eine schnellere, bessere Brücke hätten, um die Assets der Nutzer zu übertragen.

Ryan:
[32:08] Ja, ich stimme zu. Es gab auch einige Fortschritte bei der Basis-App. Sie hat eine Warteliste von einer Million Menschen. Das läuft also gut. Aber das hier war eigentlich eine der aufregendsten Sachen. Das war nicht bei Basecamp. Das war eigentlich eine Google-Pressemitteilung, die ich gesehen habe. Es geht um die Stärkung des KI-Handels mit neuen Agentenzahlungsprotokollen, AP2. AP2 ist eine Bibliothek, die Google für KI-Agenten-Zahlungen einbaut. Wie auch immer, in der Pressemitteilung war ein Link zu GitHub zu sehen, wo Google einen Coinbase und Ethereum Foundation MetaMask Standard namens X402 implementiert. Wir haben das schon einmal auf Bankless besprochen, aber was X402 ist, steht eigentlich in der ursprünglichen Webspezifikation aus den frühen 90er Jahren. Es war eine Zahlungsspezifikation, die nie wirklich ausgefüllt wurde. Es handelte sich um eine Art Machine-to-Machine-Zahlungsstandard, der nie ausgefüllt wurde. Coinbase entwickelte den Standard weiter. Krypto hat es ermöglicht. Dies ermöglicht es den KI-Agenten von Google, sich gegenseitig mit Kryptowährungen zu bezahlen. Und Sie können sich den Anwendungsfall hier vorstellen. Sie sind in Google Gemini. Vielleicht fragen Sie etwas ab und stoßen auf eine Art Server. Aber anstatt alle Daten zu scrapen, sagt dieser Server: Nein, um diese Daten für mich zu bekommen, sagen wir mal, es sind, ich weiß nicht, Wetterdaten oder so,

David:
[33:29] Sie werden dafür bezahlen müssen.

Ryan:
[33:30] Mich in Mikrotransaktionen. Also sagt Google AI, Gemini einfach, okay, hier sind ein paar Cents, bezahlt sie in Stablecoins, schließt die Transaktion ab, bringt die Daten zurück in Ihren Gemini-Chatbot. Ich denke, das ist eine Architektur, die einen großen Einfluss auf die Art und Weise haben wird, wie KI das gesamte Internet umschreiben wird. Diese winzigen Mikrotransaktionen von Agenten zu Agenten und von Agenten zu anderen Diensten. Und X402 ist der Standard, der dies ermöglicht. Und Google hat ihn übernommen, was ziemlich aufregend ist.

David:
[34:02] Wir haben kurz vor der Aufzeichnung darüber gesprochen, dass einige Websites, die wir mögen, Nachrichten-Websites, einfach total kaputt sind, wenn wir uns dort einloggen. Wir haben hauptsächlich über Forbes gesprochen, aber auch über andere. Sogar einige der Krypto-Websites, wie zum Beispiel Schmoindesk. Wenn man sich dort anmeldet, erscheinen 13 Anzeigen, die dann mit meinem Werbeblocker interagieren, so dass sie sich in leere Flächen verwandeln. Aber dann frage ich mich, wo sind die Worte?

Ryan:
[34:26] Oh, ja.

David:
[34:27] Wenn ich nur eine eingebettete Brieftasche habe, die mit dem gleichen Protokoll verbunden ist, muss ich kein Agent sein. Aber wenn die Website sagt: "Oh, um diesen Artikel zu lesen, müssen Sie mir fünf Cent in USDC zahlen, zahlbar vor Ort. Und das kann einfach im Hintergrund passieren, und ich kann einfach sagen, ja, jedes Mal, wenn ich diese Website besuche, darf diese Website fünf Cent von meiner Brieftasche nehmen. Ich bekomme nicht einmal ein Pop-up. Und dann wird mir plötzlich eine wunderschöne Website präsentiert, die so gestaltet ist, wie die Designer sie haben wollten. Das würde die UX im Internet einfach so viel besser machen.

Ryan:
[35:01] Oder ich weiß nicht, ob du so bist wie ich, aber ich gehe kaum noch auf Websites. Ich mache einfach viel mehr. Nein, ich mache viel mehr über eine Chat-Schnittstelle, richtig? Ja, genau. Im Grunde mache ich eine Abfrage in meinem Chat. Aber das Problem ist, dass die Websites zu Werbeslums werden, weil sie kein Einkommensmodell haben, abgesehen von den Augäpfeln. Und alle Blicke gehen woanders hin. Das gibt den Entwicklern ein neues Geschäftsmodell, nämlich Mikrotransaktionen, und das halte ich für unglaublich wichtig, damit wir kein totes Internet bekommen, in dem es nur noch um KI geht, um die Erstellung von KI-Inhalten. Sie haben tatsächlich einen Mechanismus für ein Einnahmemodell für Schöpfer. David, wo wir gerade von wirklich interessanten Einkommensmodellen sprechen, wir haben ein Update zu Hyperliquids Auswahl für ihren Stablecoin. Erinnern Sie sich an den Ticker, über den wir letzte Woche gesprochen haben? USDH. Und wer hat gewonnen?

David:
[35:52] Native Markets, die Organisation, die von den Prüfern als Favorit gehandelt wurde, hat sich den USDH-Ticker gesichert, der ihnen die Rechte zur Verwaltung und Ausgabe von USDH gibt. Native Markets hat sich gegen Paxo, Sky, Athena, Frax und all die anderen durchgesetzt, einfach weil ihr Vorschlag akzeptiert wurde. Wie geht es also weiter? Der erste hyperliquide Verbesserungsvorschlag für USDH wird erstellt und dann vermutlich genehmigt. USDH wird auf Ethereum eingeführt. Es wird sich also um einen Stablecoin handeln, der sich um das Ethereum-Ökosystem dreht. Und es ist der erste nativ ausgegebene hyperliquide Stablecoin mit einer brandneuen Liquiditäts- und Ertragsquelle. Circle ist hier immer noch relevant, weil sie 7 % des gesamten USD-Angebots an Hyperliquid haben. Sie sind nicht unbedingt Verlierer hier, weil sie auch einen Deal gemacht haben, sie sind eine Partnerschaft mit Hyperliquid, um native USDC zu starten, und ihre Circle-Brücke alle auf

David:
[36:45] Hyperliquid. Und so werden native USDC direkt auf dem Hype EVM ausgegeben. Die CCTPV2-Brücke, d.h. Circles Brücke, wird direkt auf Hyperliquid implementiert werden. Es wird also eine native Prägung von USDC auf Hyperliquid geben, was einfach bessere On-Rampen von und zu Hyperliquid ermöglicht. Eines der größten Probleme, die Hyperliquid plagen, sind die Schwierigkeiten beim On-Ramping. Das wird Circle helfen, einen Teil des USDC-Angebots auf Hyperliquid zu erhalten, das sehr, sehr groß ist.

Ryan:
[37:18] Das ist ihnen eine Menge wert, richtig? Einige Zahlen wie $100 bis $200 Millionen pro Jahr mindestens wert und eines ihrer höchsten Wachstumssegmente. Wir haben noch mehr Stablecoin-Nachrichten in Vorbereitung. Wir haben den Made in America Stablecoin von Tether.

Ryan:
[37:30] Wir werden darüber sprechen. Außerdem möchte ich Ihnen einige Zitate aus der optimistischsten Rede geben, die wir je von einem Regulierer, dem Vorsitzenden Paul Atkins, gesehen haben. Die Zeit der Kryptowährungen ist gekommen. Das war das Thema dieser Folge. Und dann gehen wir um die Welt und sprechen über Kapitalkontrollen in Großbritannien, Kanada, das einige seiner Bankkunden verliert, was mit Ghana los ist und wie sie Krypto nutzen, um vor einem räuberischen Bankensystem zu fliehen. Und auch über Nepal. Dort gab es gerade eine Internet-Krypto-Revolution. Und ich denke, das ist wahrscheinlich eines der wichtigsten Dinge, über die in den Mainstream-Medien heute nicht gesprochen wird. All das und mehr. Aber bevor wir das tun, möchten wir den Sponsoren danken, die diese Folge ermöglicht haben.

David:
[38:08] USAT ist der Ticker. Es ist ein hübscher Chat-Ticker. USAT. Das ist Tethers Version des USA-Stablecoins. USA mit T, mit zwei Linien, um das Währungssymbol hineinzubekommen. Das ist also nicht unähnlich wie bei Binance, wo es früher einmal Binance und dann Binance US gab. Es gibt Tether, und jetzt US.

Ryan:
[38:30] Oh, du meinst, es hatte einen separaten Austausch im Grunde nur für US-Kunden?

David:
[38:34] Ja, genau. Und es war eine separate juristische Person, was das hier auch ist. Und so hat USAT seinen eigenen CEO namens Bo Hines, der ein früherer Krypto-Berater des Weißen Hauses ist, der kürzlich gegangen ist, um dies zu tun. Es gibt also ein bisschen eine Drehtür. Und warum brauchen wir USAT, wenn wir USDT haben, weil USDT nicht genius-konform ist. Es ist nicht konform mit den aktuellen genialen, stabilen Münzen. USAT schon. Es ist also nur Tethers Version einer genius-konformen stabilen Münze. Sie halten die Existenz von USDT nicht konform. So haben sie einige der Freiheiten, die sie im Ausland haben wollen. Ich denke, viele, viele, viele Länder bevorzugen es, dass Tether sehr offshore ist. Ja. Und dieser wird ein Konkurrent von Circle und all den anderen stabilen Onshore-Münzen sein.

Ryan:
[39:26] Ja. Was wir auch schon erwähnt haben, ist, dass USDT neben den Beta-Treasuries auch andere Dinge in ihrem Treasury haben kann, die USDT stützen. Was sie haben. Wer würde das aufgeben wollen, wenn man Tethering betreibt? Sie nicht.

David:
[39:38] Sehr kostspielig.

Ryan:
[39:39] Ja. Also machen sie einfach beides irgendwie. Es ist interessant, dass Sie die Drehtür hier erwähnt haben, richtig? Das ist also Bill Hines, sozusagen Mr. USA Krypto, der natürlich sehr eng mit dem Weißen Haus verbunden ist, und dann kommt er zu Tether, um das hier zu leiten. Und man könnte das in Frage stellen, so wie, oh, Drehtür, das ist nicht gut. Gleichzeitig, David, funktionieren politische Systeme nun mal so. Und wenn die Kryptowährung das nicht tut, dann tut es die Bankenlobby. Etwas, das diese Woche an Profil gewonnen hat, ist der Kampf, den die Banken in DC führen, ihre Lobbyistengruppen, gegen den Genius Bill Act. Wir haben schon ein wenig darüber gesprochen, dass es ein Schlupfloch im Genius Bill gibt, das es Börsen und anderen Protokollen erlaubt, die Erträge von Stable Coins an den Stable Coin Besitzer zurückzugeben. Mit dem Genius Bill wurde versucht, diese Lücke zu schließen, indem die Emittenten daran gehindert wurden, die Rendite an die Kunden zurückzugeben. Bei Stablecoins handelt es sich also um eine Fed Fund Rate. Sie erhalten den Zinssatz des Schatzamtes. Der liegt bei etwa 4 % und ist frei verfügbar. Auf Ihrem Girokonto nimmt die Bank diesen Satz. Die Banken wollen das auch weiterhin tun. Sie wollen nicht, dass die Renditen der Stablecoins an die tatsächlichen Kunden weitergegeben werden. Also fordern sie eine Neuregelung.

David:
[40:58] Sie wollen nicht, dass die Kunden Geld haben.

Ryan:
[41:00] Ja, das wollen sie nicht. Sie wollen es behalten. Also gehen sie tatsächlich zum Kongress und verstärken ihre Lobbyarbeit, damit der Kongress das Gesetz verabschiedet.

David:
[41:09] Sie bitten um einen Neuanfang.

Ryan:
[41:11] Ja, sie wollen einen Neuanfang.

David:
[41:12] Einen zweiten Versuch, bitte.

Ryan:
[41:13] Sie wollen eine Änderung des Genius-Gesetzes, die verhindert, dass jeder Besitzer einer Stablecoin diese Rendite tatsächlich bekommt. Es wird also wirklich heiß. Und ich habe das Gefühl, dass es im Moment ein Kampf der Titanen ist.

Ryan:
[41:25] Die Bankenlobby ist super stark in D.C., David. Das waren sie schon immer. Ich glaube, dass die Lobby der Banken und Finanzdienstleister fast 700 Millionen pro Jahr ausgibt. Und dann plötzlich Krypto in den letzten zwei Jahren, es gerade ramponed up. Es ist ein neues Kind auf dem Block und ist weit über seiner Gewichtsklasse. Es ist also die winzige Krypto-Lobby, die in letzter Zeit unglaubliche Gewinne gemacht hat, die dafür ist. Und ich denke, dass die Trump-Administration gegen die alteingesessene Bankenlobby antritt, die immer noch unglaublich mächtig ist, und diese beiden Kräfte kämpfen gerade gegeneinander.

David:
[42:01] Ich denke, das ist tatsächlich die größte wie Quest-Linien, wie Problem der Krypto gerade jetzt. Das ist die interessanteste Sache, der interessanteste Kampf.

Ryan:
[42:11] Der Kampf gegen die Banken?

David:
[42:12] Die Tatsache, dass die Banken von jemandem, von uns, von den Krypto-Leuten, überredet wurden, ist meiner Meinung nach sehr bemerkenswert. Es ist auch erwähnenswert, dass die Banken keine wirklichen Gegner hatten, gegen die sie Lobbyarbeit betreiben konnten. Ganz genau. Sie haben nur kontrolliert. Sie hatten die Kontrolle. Ihnen gehört die Stadt. Es gibt keinen Gegner, den sie haben. Krypto taucht auf der Bildfläche auf und plötzlich haben sie einen riesigen Gegner und wir haben vier Jahre lang Glas gekaut und ja, wir schlagen über unsere Gewichtsklasse hinaus, aber weil es eine Frage des Überlebens war und die etablierten Bankenlobbys wie sie erwischt wurden, wurden sie auf dem falschen Fuß erwischt, sie wurden auf dem falschen Fuß erwischt.Sie sind auf dem falschen Fuß erwischt worden, ich weiß nicht einmal, ob sie gut darin sind, also ja, sie haben die Größe, sie haben das Geld, sie können das mit roher Gewalt durchsetzen, aber ich meine, Krypto, wir sind modern, wir sind jung, wir sind hungrig, wir haben hier ein Potenzial, und ich denke, ja, ja, wir schlagen über unsere Gewichtsklasse hinaus, wegen all dieser Dinge, die wir haben, also.

Ryan:
[43:10] Wir sind auch auf der richtigen Seite der Bevölkerung, ich meine, welcher amerikanische Bürger, wenn du sagst, hey, die Banken nehmen vier Prozent deines Geldes und Krypto will dir tatsächlich diese vier Prozent geben, auf wessen Seite bist du, wer wird auf Team Bank sein, wie Krypto in diesem Fall Krypto in diesem Fall ist auf der Seite der Menschen, was eine große Sache ist. Aber David, ich denke, diese Art von Krypto gegen die Banken Arten von Kämpfen sind nur heizen, und sie werden international zu gehen. Sie werden sich auf die Zentralbanken ausweiten. Ich habe diesen Tweet von Brian Armstrong entdeckt. Er sagte dies, das war am 16. September. Er spricht zu Kanadiern. Es geht also um Kanadier, Coinbase, Kanada-Nutzer. Er sagte, dass der Zinssatz für die meisten Girokonten in Kanada 0% beträgt. Das macht überhaupt keinen Sinn. Ab heute können also alle Kanadier 4,1% ungedeckte Rewards auf USDC bei Coinbase und bis zu 4,5% mit Coinbase One verdienen. Okay, hier ist ein CEO eines Unternehmens außerhalb Kanadas, der sagt, hey,

Ryan:
[44:10] Sie können Ihre kanadischen Dollar in US-Dollar umwandeln, was für viele ein Vorteil an und für sich ist. Es ist eine bessere Währung, die manchmal den kanadischen Dollar übertrifft. Und wir geben Ihnen 4,1 % obendrauf. David, ich denke, wenn er damit Erfolg hat, und es gibt keinen Grund, warum er das nicht haben sollte, wird das die Girokonten der kanadischen Banken leeren. Im Grunde genommen wird der Einzelhandel diesen Dienst in Scharen in Anspruch nehmen. Ich würde das sicherlich tun, wenn ich in Kanada leben würde. Was glauben Sie also, wie die kanadischen Banken und die kanadische Zentralbank reagieren werden?

David:
[44:51] So etwas wie ein verzweifeltes Greifen nach Strohhalmen, um Macht und Geld zu behalten. So etwas in der Art.

Ryan:
[44:58] Ich denke, es wird wahrscheinlich in Form von Kapitalkontrollen kommen. Es gibt eine andere Geschichte aus Großbritannien. Wir sind also von Kanada nach Großbritannien umgezogen. Die Bank of England hat bereits einen Plan für dieses Problem. Die Bank of England plant, eine Obergrenze für den individuellen Besitz von Stablecoins festzulegen. Man kann also nur 10.000 bis 20.000 Pfund pro Person besitzen. Das ist gut. Und das ist noch nicht einmal die Bedrohung durch eine ausländische Währung wie USDC. Sie reden nur über Pfund-Stablecoins. Rein hypothetisch - ich bin mir nicht sicher, wie viele pfundstabile Münzen es gibt - könnten einzelne Bürger nicht mehr als 10 bis 20.000 Pfund pro Person besitzen, weil sie grundsätzlich denken, dass ihre Banken bedroht sind, wenn Einzelpersonen mehr als diese Summe besitzen. Das ist eine Form von Kapitalkontrollen für leichte stabile Münzen, nicht wahr? Und dann ist da noch die Frage, wie man das überwachen kann. Okay. Woher wollen Sie wissen, wie viel ich besitze? Oh, okay. Sie überwachen also die gesamte Blockchain. Habe ich kein Recht auf Privatsphäre?

David:
[45:58] Überwachung und Kapitalkontrollen gehen Hand in Hand.

Ryan:
[46:00] Okay. Das ist also das Vereinigte Königreich. Wir haben über Kanada gesprochen. Lassen Sie uns nach Ghana gehen. Also Westafrika. Das ist Kofi. Er ist, glaube ich, ein leitender Daten-Nerd bei BASE. Er arbeitet also bei BASE. Er kennt sich mit Kryptowährungen aus. Er sagte, stabile Münzen sind besser als Banken in Westafrika. Letzte Woche kündigte die Bank of Ghana eine Gebühr von 5 % auf Dollar-Bargeldabhebungen von Dollar-Bankkonten an. Ist das okay? Wenn Sie also ein Bankkonto in Ghana haben, das auf Dollar lautet, und Sie versuchen, dieses Geld abzuheben, fallen 5 % Gebühren und 5 % Vermögenssteuer an. Er sagte, einige Banken hätten sogar die Abhebung von Dollar-Bargeld ganz eingestellt. Dies ist sowohl für Unternehmen als auch für normale Bürger ein schwerer Schlag. Er sagte, der ghanaische CDI werde wie eine Scheißmünze gehandelt. Das ist die Landeswährung Ghanas. In den letzten zwei Jahren schwankte der Kurs von 11 zum Dollar auf 16 und dann wieder auf 10. Jetzt liegt er bei 12. Für Barabhebungen wird also eine Gebühr erhoben. Die lokale Währung in Ghana wird wie eine Scheißmünze gehandelt. Stabile Münzen sind also viel besser. Ich bewahre USDC in meiner Selbstverwahrungs-Brieftasche auf, sagt er. Wenn ich Geld ausgeben muss, tausche ich stabile Münzen in CDI um, und zwar direkt auf mein mobiles Geldkonto zum realen Straßenkurs, der viel besser ist als der, den die Banken bieten. Na gut. In Westafrika, in Ghana, ist das wahrscheinlich noch nicht so weit gediehen, dass die Behörden davon Notiz nehmen würden. Glauben Sie nicht, dass es als Reaktion darauf auch in West-Ghana Kapitalkontrollen für stabile Münzen und Kryptowährungen geben wird?

David:
[47:28] Oh, ich denke, das wird im gesamten globalen Süden passieren und dann wird es einfach die Marktkapitalisierung von Fiat-Währungen in die Höhe treiben erinnerst du dich, als wir unsere Dollar-Milchshake-Episode mit Brent Johnson gemacht haben, ja, ja, seine allgemeine These ist, dass es zuerst ein Absaugen von Liquidität in den Dollar und dann schließlich in Bitcoin geben wird, da Fiat zusammenbricht und die Existenz stabiler Münzen Fiat-Währungen und Inhabern von Fiat-Währungen Die Existenz stabiler Münzen gibt Fiat-Währungen und den Inhabern von Fiat-Währungen eine Alternative und warum sollten sie den ghanaischen Seti Cd halten und warum sollten sie das tun, wenn sie einfach Dollar halten können und so werden sie stabile Münzen als die sauberste Ausstiegsrampe nutzen, um Dollar zu halten und das ist es, was wir sehen, das ist wie das Anfangsstadium der Dominosteine von Fiat-Währungen niedriger Qualität und sie werden alle auf die Kette auf Dollar gehen und Sparkonten auf Ethereum bekommen.

Ryan:
[48:28] Und wenn sie das tun, werden die Banken der Nationalstaaten hart durchgreifen und strengere, striktere Kapitalkontrollen einführen. Und das wird mehr Bürger, globale Bürger, in Krypto-Assets drängen, besonders so dezentral wie sie sein müssen.

David:
[48:43] Sie werden einschränken und kontrollieren. Und es wird gleichzeitig auch ein Anreiz für die Menschen sein, auszusteigen.

Ryan:
[48:50] Ganz genau. Und ich denke, wir haben letzte Woche ein Beispiel dafür gesehen, wie das Ganze ins Extreme geht. Haben Sie gesehen, was in Nepal vor sich geht?

David:
[48:58] Ich weiß, dass sie eine Regierungsabstimmung in Discord durchgeführt haben.

Ryan:
[49:01] Okay, ja. Also, okay, es gab eine Revolution in Nepal. Ich habe mir nicht alle Details angesehen, aber es handelt sich im Grunde um eine Jugendbewegung, bei der die nepalesische Regierung autoritär war, sehr unpopulär, und sie zwangen den Premierminister von Nepal buchstäblich zum Rücktritt. Und sie haben übrigens eine Discord-Abstimmung durchgeführt. Das ist so etwas wie die jungen Internetbürger von Nepal.

David:
[49:25] Soana war seiner Zeit voraus.

Ryan:
[49:25] Ja, sie haben für den Premierminister gestimmt. Aber was sie taten, während die Regierung gegen einige der Revolutionäre vorging, war, dass die Revolutionäre die einzige Art von Geld, die sie tatsächlich benutzen konnten, Krypto war. Dies ist ein Zitat von einem von ihnen. Wir können uns nicht auf die Banken verlassen. Sie dienen Politikern, nicht dem Volk, sagte ein 25-jähriger Demonstrant in Nepal, der aus Angst vor Verhaftung unter einem Pseudonym sprach. USDT ist das einzige Geld, das sich bewegt, wenn alles andere blockiert ist. Also benutzten sie VPNs, dezentrale Geldbörsen, Peer-to-Peer-Apps, stabile Münzen, Kryptowährungen. Das ist die Art und Weise, wie sie während dieser Proteste tatsächlich Kapital bewegen mussten. Und das führte zu einer ganzen Revolution. Das ist verrückt. Das sind die Dinge, die außerhalb der USA auf den Krypto-Schienen passieren.

David:
[50:18] Jedes Mal, wenn ich Geschichten wie diese höre, werde ich daran erinnert, wie unglaublich vorausschauend das Buch Sovereign Individual war. All dies wurde 1998 vorhergesagt, als das Buch geschrieben wurde.

Ryan:
[50:28] Ja, ich schätze, es kommt gerade auf den Punkt. Ich meine, ich denke, dass stabile Münzen die Dinge wirklich aufrütteln, oder? Denn ja, sie exportieren den Dollar in die ganze Welt, und das wird das Bankensystem aufrütteln.

David:
[50:40] Ja. Wir haben am Anfang dieser Folge das Wort "destabilisierend" verwendet. Und bis zu einem gewissen Grad ist es das auch, denn es ist eine Störung für die Regierungen. Aber auch während einer Revolution haben Menschen, Individuen immer noch Zugang zu Geld. Und während es also destabilisierend ist, ist es auch... eine gewisse Stabilität, weil jeder noch sein Geld hat. Und so schafft es Veränderungen. Es schafft Veränderungen an der Spitze, aber jeder hat dieses Fundament, dass das Finanzsystem immer noch funktioniert. Ja.

Ryan:
[51:16] Nun, es ist eine Freiheitstechnologie, richtig? Der Einzelne kann sich das aneignen. Und es erinnert mich fast an 2011, den Arabischen Frühling, einige der Revolutionen, die über Twitter stattfanden, die Leute hatten Zugang dazu. Es erinnert mich ein wenig an das, was dort passiert. Kehren wir jedoch in die USA zurück und sprechen wir über diese Rede, die Paul Atkins, der Vorsitzende der SEC, der Anti-Gensler, diese Woche in Paris gehalten hat. Er sprach also vor einem OECD-Rundtisch. Es handelt sich also um eine Art wirtschaftlichen Rundtisch. David, ich habe einige Zitate aus dieser Rede herausgesucht.

Ryan:
[51:51] Okay, hier sind ein paar. Nummer eins, er sagte, die Zeit der Kryptowährungen ist gekommen. Er sagte, es ist ein neuer Tag bei der SEC. Er sagte, unsere Politik wird nicht mehr durch Ad-hoc-Durchsetzungsmaßnahmen bestimmt. Wir werden klare, vorhersehbare Regeln aufstellen, damit die Innovatoren in den USA florieren können. Er sagte: "Präsident Trump hat mich damit beauftragt, Amerika zur Krypto-Hauptstadt der Welt zu machen. Er sagte: "Mit Project Crypto werden wir unsere Märkte in die Lage versetzen, sich auf der Kette zu bewegen. Wir werden es Unternehmern ermöglichen, ohne endlose Rechtsunsicherheit Kapital auf der Kette zu beschaffen. Er sagte, wir werden ein Mindestmaß an effektiver Regulierung bereitstellen und Unternehmer nicht mit zusätzlichen Regeln überlasten. Er sagte, dass öffentliche Blockchains, die von Natur aus global sind, eine Chance bieten, die Grundlagen von Zahlungen und Kapitalmärkten zu modernisieren.

David:
[52:44] Und wir haben noch drei Jahre von ihm. Nein, warten Sie, nein, wir haben noch fünf Jahre von ihm, weil er sechs Jahre lang bleibt, richtig?

Ryan:
[52:51] Ich denke schon, es sei denn, es passiert etwas.

David:
[52:54] Auf fünf weitere Jahre, Ryan, Prost.

Ryan:
[52:57] Das ist in Paris vor einer internationalen Gemeinschaft, richtig? Die US-Aktienmärkte machen etwa 60 bis 70 % der globalen Aktien aus. Okay? Die SEC ist der Moloch, wenn es um Aktien-Tokenisierung geht. Was also die USA tun und was die SEC sagt, wird sich auf den Rest der Welt übertragen. Und das ist der Vorsitzende des CC, der sagt, wir werden alle unsere Wertpapiere tokenisieren. Das ist so wild.

David:
[53:20] Das ist großartig.

Ryan:
[53:21] Ich kann einfach nicht glauben, dass wir schon so weit gekommen sind.

David:
[53:24] Ja, ja. Es war ein großes Schleudertrauma, ehrlich gesagt. Es ist schwer zu glauben, wie schlimm es noch vor 18 Monaten war. Und dann, wie gut es jetzt ist. Ja, ich weiß. Ja, klopf auf Holz. Klopf auf Holz. Aber trotzdem, noch fünf Jahre. In Ordnung, wir werden den Rest der Nachrichten dieser Woche durchgehen. Polymarket hat den Handel mit Gewinnen eingeführt. Sie können also mit den Gewinnberichten verschiedener Unternehmen handeln, unabhängig davon, ob Sie glauben, dass sie die Gewinne übertreffen oder verfehlen werden, was bemerkenswert ist, denn wenn Sie ein Unternehmen besitzen und es die Gewinne übertrifft, sinkt der Kurs manchmal, was frustrierend ist. Wenn Sie aber wollen, dass der Kurs steigt, können Sie bei Polymarket mit den Gewinnzahlen handeln, wenn Sie glauben, dass die Unternehmen die Gewinne übertreffen oder verfehlen werden. Das ist also ziemlich cool. Das ist erwähnenswert. Diese Woche ist im Aerodrome-Universum etwas passiert, Ryan. Es gab einen neuen Mechanismus für die Ausgabe und Verteilung eines Tokens. Es gibt also eine Organisation namens Syndicate. Sie haben die Degen-Kette entwickelt, wenn Sie sich erinnern, Ryan. Sie haben den SIND-Token eingeführt. Ich weiß nicht, was er macht. Das ist nicht die Geschichte. Die Geschichte ist, dass sie den Aerodrome-Liquiditätspool geimpft haben. Aerodrome ist also so etwas wie eine nächste Generation von AMM. Sie haben einen gewissen Vorrat an SIND-Token, S-Y-N-D, in Aerodrome geimpft. Okay. Und sie haben VE Aero-Token-Inhabern erlaubt, was in etwa dasselbe ist wie die Kurvenkriege, dieselbe Tokenomik wie das Kurvensystem. Wenn Sie also etwas von diesem Token besitzen wollten, würden Sie als VE Arrow-Token-Inhaber Ihre Governance-Rechte nutzen.

David:
[54:52] Anreize in Richtung des SIN-Tokens setzen, was dem SIN-Token seine anfängliche Liquidität und damit seinen anfänglichen Marktpreis geben würde. Als VE Arrow-Inhaber bekäme man dann einen Teil des SIN-Tokens als Belohnung dafür. Wenn Sie also den SIN-Token wollten, nutzten Sie die Befugnisse Ihres Gouverneurs, um die Ställe und die Liquidität auf den SIND-Token zu lenken, und als Ergebnis erhielten Sie SIND-Anreize. Dies geschah vor zwei oder drei Tagen. SIND wird mit einer Bewertung von 1,5 Milliarden Dollar und einer Marktkapitalisierung von 700 Millionen Dollar gehandelt, also mit einem Float von 50%. Das Unternehmen ging mit 1,5 Milliarden Dollar an die Börse, Ryan. Wissen Sie, alle Börsengänge, über die wir in einer Sekunde sprechen werden, und alle Krypto-Börsengänge, die in den letzten zwei Monaten oder so stattgefunden haben, und wie Kreis schwimmt bei 20 Milliarden Dollar und dann drei Tage später ist es wie bei einem 6x, weil es falsch bewertet wurde dieses Ding gerade reibungslos ohne Scharfschützen keine Scharfschützen Bots keine wie Gas Kriege gerade reibungslos bei 1 gestartet.5 Milliarden Dollar ich muss ein bisschen mehr über die Mechanismen hier wissen und wie das alles funktioniert ich werde mit den Syndikat-Jungs darüber sprechen was in einer Premium-Feed-Podcast-Episode passiert ist also Glückwunsch an die Premium-Abonnenten, dass sie all das Alpha bekommen haben ich denke es ist ein ziemlich cooler Mechanismus. Ich bin gespannt darauf, mehr zu erfahren. Aber die Idee, einen reibungslosen Start in einer geordneten und effizienten Weise von 1,5 Milliarden Dollar Token zu starten, ist ziemlich cool.

Ryan:
[56:17] Ja, es ist auch, Airdrome ist auf der Basis, richtig? Also ist dies innerhalb von Coinbase Einzelhandel verfügbar.

David:
[56:22] Der Token ist bereits auf Coinbase verfügbar.

Ryan:
[56:24] Richtig, und nicht Coinbase, die zentralisierte Börse, sondern innerhalb der Base App, was, schätze ich, ein und dasselbe ist, nicht wahr?

David:
[56:31] Nein, es ist auf der zentralisierten Börse verfügbar.

Ryan:
[56:33] Es ist beides.

David:
[56:34] Es ist nicht gelistet. Es gibt kein Orderbuch an der zentralen Börse, aber an der zentralen Börse kann man es als Coinbase-Kunde kaufen.

Ryan:
[56:42] Und dann, wenn du es kaufst, hinter den Kulissen, kaufst du es von Aerodrome, richtig? Man kauft es aus dem Liquiditätspool. Es ist DeFi und CeFi. Es ist alles zusammen gemischt, richtig? Es ist DeFi-Mullet.

David:
[56:51] Ich liebe es. Jemand hat vor ein paar Jahren diesen DeFi-Vokuhila gemacht? Wow, die waren wirklich schlau.

Ryan:
[56:55] Wirklich schnell. Gemini wurde diese Woche an der NASDAQ gelistet. Das ist natürlich eine US-Börse. Sie haben ziemlich gut abgeschnitten, glaube ich. Das ist also der Winklevi. Ja, es hat die Gemini-Aktien zu $28 gepumpt. Der Börsengang war am ersten Tag 20fach überzeichnet. Es gab einen Sprung von 32%. Der Markt mag also Kryptoaktien, das ist sicher. Apropos, da war auch noch Trump. Der American Bitcoin der Familie Trump ging diese Woche ebenfalls an der NASDAQ an die Börse. Da ist also Eric Trump an der NASDAQ. Er bejubelt den Start. Es handelte sich um ein Bitcoin-Mining-Unternehmen und ein Bitcoin-Finanzunternehmen, die zusammen eine Marktkapitalisierung von etwa sieben Milliarden haben. Und 20 % davon gehören den Trump-Brüdern.

David:
[57:43] Was halten Sie davon, dass der Sohn des Präsidenten die Glocke für sein neu gegründetes Unternehmen an der NASDAQ läutet? Was sagen Sie dazu?

Ryan:
[57:51] Ich denke, die Trumps haben im Moment einen fantastischen Deal Flow. Lassen Sie mich das einfach sagen.

Ryan:
[57:58] Ich werde sagen, dass es nicht jedem gefallen hat, richtig? Das ist Virginia Cantor. Sie ist von der Democracy Defenders Action Group und hat, denke ich, wahrscheinlich das Offensichtliche gesagt. Es ist keine Frage, dass es hier einen Interessenkonflikt gibt. Trump könnte Regulierungsbehörden ernennen, die Krypto beaufsichtigen und möglicherweise andere Kryptounternehmen benachteiligen, die nicht mit seinen Interessen übereinstimmen. Er könnte also alles Mögliche tun,

David:
[58:17] Um es klar zu sagen, ist bullish für dieses Unternehmen.

Ryan:
[58:21] Es ist bullish für dieses Unternehmen. Ich bin mir nicht sicher, dass Korruption bullisch für Krypto oder bullisch für Amerika ist, David. Und wo wir gerade dabei sind, wir enden mit dem hier. Haben Sie die Trump-Statue gesehen? Haben Sie das schon gesehen, David?

David:
[58:31] Oh, mein Gott. Wir haben vor 500 Jahren so viel bessere Statuen gemacht.

Ryan:
[58:38] In Ordnung. Das ist also eine Trump-Statue.

David:
[58:40] Das ist eine schreckliche Statue.

Ryan:
[58:42] Du das ist Trump in Gold mit einem riesigen Bitcoin vor dem Capitol Gebäude das ist direkt in DC das ist eine 12 Fuß große goldene Statue sie wurde am 17. September 2025 enthüllt ich habe mir das angeschaut ich dachte mir das ist auf keinen Fall von der Regierung finanziert wie auf keinen Fall das ist von der Regierung finanziert nein es ist nicht von der Regierung finanziert okay

David:
[59:01] Okay ja danke also.

Ryan:
[59:03] Das war eine private Gruppe von anonymen Krypto-Investoren. Also da hast du es. Mit einem DGTGST-Projekt. Es ist eine pump.fund meme Münze. Und sie haben das getan, um Aufmerksamkeit für ihr Projekt zu bekommen.

David:
[59:17] Das ist es also was hier passiert. Das ist die Zukunft. So sieht die Zukunft aus.

Ryan:
[59:23] Es gibt keinen offiziellen Kommentar von Trump dazu. Obwohl, ich meine, Sie wissen schon, vielleicht wenn er es sieht,

David:
[59:28] Er könnte das zu schätzen wissen. Eine Trump-Statue in Gold sieht nicht schlecht aus.

David:
[59:33] Ich werde nicht sagen, dass sie gut ist, aber ich bin mir sicher, dass sie ihm sehr gut gefällt.

Ryan:
[59:37] Wie schlimm denkst du äh Krypto wird kaputt gehen wenn die Demokraten und und Trump äh es kommt darauf an welcher Demokrat

David:
[59:44] Ja so sehr Demokraten.

Ryan:
[59:47] Ich denke, wir werden sehen, potenziell hoch bankless Nation hat mit diesem natürlich nichts von dem war finanzielle Beratung Krypto ist riskant Sie könnten verlieren, was Sie in, aber wir sind Richtung Westen es ist die Grenze nicht für jedermann, aber wir sind froh, dass Sie mit uns auf der bankless Reise danke vielmals sind

Musik:
[1:00:03] Musik