ROLLUP: BTC ATH & ETH Near ATH | Stripe & Circle L1s | Monero 51% Attack

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Ryan Sean Adams:
[0:04] Bankless Nation, es ist die zweite Woche im August. Es ist Zeit für die Bankless...

Ryan Sean Adams:
[0:07] Wöchentlicher Roll-Up. Wir haben ETH, die uns gerade mit dem Allzeithoch necken, David. Sie hat es noch nicht ganz erreicht.

David Hoffman:
[0:12] Sie stürmt durch die Zahlen, aber sie bricht nicht das Allzeithoch. Ja, denn vor zwei Wochen waren es etwa zweitausend Dollar weniger. Es sind etwa tausend Dollar pro Woche seit zwei Wochen, aber...

Ryan Sean Adams:
[0:23] Wir sind so nah dran, ich habe es nur geneckt. Außerdem hat der Bitcoin ein Allzeithoch erreicht, was ihm etwas von seinem Ruhm stiehlt.

Ryan Sean Adams:
[0:28] Und dann ist Tom Lee der erste, der 1 Million ETH in seinem ETH-Treasury-Vehikel hat, okay? ETH-Treasuries kaufen eine Menge ETH. Ich denke, das macht einen großen Teil des Wachstums aus. Wir werden darüber sprechen. Was haben wir noch?

David Hoffman:
[0:41] Wir haben heute Morgen, am Morgen des 14. August, einige schlechte PPI-Zahlen erhalten. Ich bin der Meinung, dass all diese Konjunkturschwankungen oder irgendwelche, ich weiß nicht, Kriege, nur Konjunkturschwankungen sind. Der Markt geht nach oben. Die Wirtschaft ist stark, der Markt ist stark. Wir werden also auf dem Weg dorthin einige Hindernisse überwinden müssen, und genau das haben wir mit den PPI-Zahlen erlebt. Wir werden darüber sprechen, was diese PPI-Zahlen sind und warum jeder heute Morgen ein wenig nervös ist. Und was alt ist, Ryan, ist wieder neu: Wir sind zurück in der Welt der privaten Intranet-Blockchains. Sowohl Stripe als auch Circle haben diese Woche neue Layer 1s eingeführt oder angekündigt.

David Hoffman:
[1:20] ARK bzw. Tempo. Gut für Krypto? Schlecht für Krypto? Wir werden unsere Meinung dazu kundtun.

Ryan Sean Adams:
[1:25] Außerdem wurde Monero zu 51% angegriffen. Der berühmte 51%-Angriff - wir sehen ihn in freier Wildbahn. Und die Banken sind wütend. Sie wehren sich gegen den Genius Act, weil ich glaube, dass sie ihre Monopolmacht verlieren. Vielleicht ist das der Grund, warum sie darüber weinen.

David Hoffman:
[1:39] Wenn Banken wütend sind, bin ich glücklich. Das ist gut für uns.

Ryan Sean Adams:
[1:43] Das ist die ganze banklose Sache, richtig? Coinbase fügt einen DEX zur Coinbase-App hinzu, und das macht Zahlen. Wir haben all das und mehr. Aber David, bevor wir einsteigen, sprechen Sie über den Rückgang, den wir heute Morgen gesehen haben, den Rückgang des PPI.

David Hoffman:
[1:57] Zunächst einmal, wofür steht PPI?

Ryan Sean Adams:
[2:00] OK, also der PPI ist der Erzeugerpreisindex. Er ist ein Maß für die Inflation, aber wahrscheinlich nicht das, an das Sie gewöhnt sind. Was ist das, worüber wir alle ständig reden?

David Hoffman:
[2:09] CPI.

Ryan Sean Adams:
[2:09] Ja, CPI - Verbraucherpreisindex. Richtig. Der PPI ist also der Cousin des CPI für den Großhandel. Hier geht es um Produzenten und Großhändler und ihre Warenkosten, ihre Kosten für die Herstellung von Waren. Er schließt also Dinge wie Miete und andere Kosten aus, die einen normalen Bürger betreffen könnten. Wenn Sie ein großes Unternehmen leiten, geht es eher um die Preise für Produktionsmittel.

David Hoffman:
[2:34] Es geht mehr um Waren als um... ja, okay.

Ryan Sean Adams:
[2:37] Es ist mehr auf der Warenseite. OK, das Problem mit der PPI-Zahl - und es gab ein Problem - war, dass die tatsächliche Zahl 3,7 % betrug.

David Hoffman:
[2:45] Die gemessene Zahl, über die wir berichten, war 3,7 %. Wie sollte sie lauten?

Ryan Sean Adams:
[2:52] Die Schätzung lag bei 2,9 %, so dass die Analysten davon ausgingen, dass sie fast ein Prozent niedriger ausfallen würde, als sie dann tatsächlich war. Es läuft sehr viel heißer. Die vorherige Schätzung lag bei 2,6 %, also ein großer Sprung. Das Beängstigende daran ist natürlich, dass es so aussieht, als hätten die Zölle Auswirkungen auf die Erzeugerseite der Wirtschaft, auf die Großhandelsgüter. Und der PPI ist in der Regel eine führende Messgröße für den Verbraucherpreisindex. Was sich zuerst auf den PPI auswirkt, wirkt sich einige Monate später auf den Verbraucherpreisindex aus. Es handelt sich also im Grunde um eine Geschichte, die die Inflation in die Höhe treibt.

David Hoffman:
[3:31] OK. Das letzte Muster, auf das ich hinweisen möchte, ist der Arbeitsmarktbericht, der sich selbst revidiert hat - wann war das, vor zwei Wochen? Vor einer Woche?

Ryan Sean Adams:
[3:41] Ja, ja, ja, das war letzte Woche.

David Hoffman:
[3:43] Alle waren wie, oh, bärisch, die Zölle und AI werden die Wirtschaft zerstören. Und dann ist der S&P um ein halbes Prozent gesunken. Seitdem sind wir um 0,3 % gestiegen. Der SPY und der SPX sind fast auf Allzeithochs. Ich kategorisiere das auf die gleiche Weise. Es gibt zwar Schwankungen in der Wirtschaft, aber es geht aufwärts. Der Trend ist derselbe. In zwei oder drei Tagen werden wir nicht mehr darüber nachdenken.

Ryan Sean Adams:
[4:07] Wissen Sie, nach wem Sie sich anhören, David?

David Hoffman:
[4:09] Sag es mir.

Ryan Sean Adams:
[4:09] Unser Freund, Freund der Show, Tom Lee. Tom Lee. Ich bin sicher, dass Raoul Pal auch ein Freund der Show ist. Aber Sir Tom Lee sagte, dass der heutige heiße PPI nur ein Streifschuss ist. Seit Ende 2022 ist jeder Dip gekauft worden.

David Hoffman:
[4:22] Jeder Dip ist gekauft worden.

Ryan Sean Adams:
[4:24] Er wiederholt das dreimal. Falls Sie es beim ersten Mal nicht verstanden haben: Jede Kursdelle wurde seit Ende 2022 gekauft. Gibt es irgendeinen Grund zu glauben, dass diese Delle nicht auch gekauft werden würde? Außerdem wurde der PPI zwar deutlich verfehlt, aber der Verbraucherpreisindex wurde diesen Monat leicht übertroffen - er lag unter den Erwartungen der Analysten. Es könnte also etwas Sonne sein. Aber Sie glauben nicht, dass dies irgendeinen Einfluss auf unseren Kurs hat. Tom Lee auch nicht. Ich stimme mit Ihnen beiden überein. Ich glaube auch nicht, dass es irgendeinen Einfluss hat. Es gibt also drei Mitunterzeichner.

David Hoffman:
[5:01] Wir werden in einer heißen Sekunde über den ETH-Preis sprechen, aber dieser Einbruch ist bereits größtenteils vorbei.

Ryan Sean Adams:
[5:06] Ja. Und außerdem habe ich mir den Polymarket angesehen. Die Entscheidung der Fed könnte sich darauf auswirken, denn wenn die Inflation heiß läuft, ist die Fed vielleicht nicht mehr so zurückhaltend und jeder erwartet, dass die Fed die Zinsen im September senkt. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen senkt, ist bei Polymarket etwas gesunken, aber nicht so stark. Der Konsens ist nach wie vor, dass die Fed die Zinsen senken wird. Das hat der Markt auch eingepreist. Apropos Preise: Wie steht es um Bitcoin in dieser Woche? Zum Zeitpunkt der Aufzeichnung haben wir kein Allzeithoch erreicht, aber wir haben ein Allzeithoch erreicht. Wo stehen wir im Moment?

David Hoffman:
[5:40] Wir haben das Allzeithoch verlassen. Das neue Bitcoin-Allzeithoch liegt seit gestern bei 124.500 $. Das sind 1.300 Dollar mehr als das vorherige Allzeithoch, 123.200 Dollar. Aufgrund dieses Einbruchs liegen wir zum Zeitpunkt der Aufzeichnung bei $117.700. Bitcoin ist also in dieser Woche um bescheidene 1% gestiegen.

Ryan Sean Adams:
[6:06] Es hat also etwa 5,5% vom Höchststand des PPI verloren?

David Hoffman:
[6:09] 5,5 % weniger als der Höchststand, aber die Woche ist flach. Wir sind um 5,5 % gestiegen und um 5,5 % gefallen.

Ryan Sean Adams:
[6:18] Was es zu feiern gibt, ist dieses Allzeithoch. Die Leute haben einen Screenshot von der Website mit den größten Vermögenswerten der Welt gemacht. Bitcoin war eigentlich die Nummer fünf. Jetzt ist er auf sieben gerutscht, aber er war fünf. Von den Top-Vermögenswerten in der Welt, Dinge, die man mit seinem Geld kaufen kann, ist Gold die Nummer eins, NVIDIA ist die Nummer zwei, Microsoft ist die Nummer drei, Apple war die Nummer vier, und dann war Bitcoin die Nummer fünf. Ziemlich cool. Wahrscheinlich wird er das in den nächsten Wochen wieder erreichen.
Es ist ziemlich cool.
Top-Asset. Eigentlich habe ich mir Ether nicht angesehen. Ether ist jetzt auch unter den Top 25.

David Hoffman:
[6:54] Ja, Nummer 22.

Ryan Sean Adams:
[6:56] Ja. Wir haben MasterCard überholt. Wir haben Netflix in dieser Woche überholt. Wir haben ExxonMobil überholt.

David Hoffman:
[7:02] Das Internet des Geldes ist derzeit preislich gleichwertig mit MasterCard. Das ist so lächerlich.

Ryan Sean Adams:
[7:07] Nun, knapp über MasterCard. Wer ist der nächste, den wir überholen könnten? Walmart? Oh, Visa. Da ist Visa drei Plätze weiter oben, auf Platz 19.

David Hoffman:
[7:16] Ethereum ist eine Übermenge von dem, was Visa ist. Es sollte mehr sein als all diese zusammen.

Ryan Sean Adams:
[7:22] Lassen Sie uns über den ETH-Preis in dieser Woche sprechen. Tell me.

David Hoffman:
[7:25] Es nähert sich der fairen Bewertung von ETH an.

Ryan Sean Adams:
[7:29] Wir sind nicht auf einem Allzeithoch, aber wir sind in dieser Woche gestiegen, oder nicht?

David Hoffman:
[7:34] ETH ist im Plus. Trotz dieses Rückgangs ist die ETH in dieser Woche um 19% gestiegen. Ich denke, dass sie beim lokalen Höchststand um etwa 25% gestiegen ist. 4.540 $ zum Zeitpunkt der Aufzeichnung. Das Allzeithoch wurde bei $4.780 erreicht, was nur noch $100 vom Allzeithoch entfernt ist. Das Allzeithoch ist also nahe.

David Hoffman:
[7:58] Noch nicht.

Ryan Sean Adams:
[7:58] Was ist das Allzeithoch? Wir sollten die offizielle Bankless-Zahl nennen.

David Hoffman:
[8:02] Laut Coinbase Exchange, 4.878 Dollar im November 2021.

Ryan Sean Adams:
[8:09] Sehen Sie sich das an. Wir haben nicht sehr viele Tage lang in den 4.500ern und darüber gehangen.

David Hoffman:
[8:17] ETH ist nicht sehr oft in den 4.000ern gewesen.

Ryan Sean Adams:
[8:21] Und die 4.500er waren wahrscheinlich so, ich weiß nicht, sieben Tage? Acht Tage?

David Hoffman:
[8:25] Eine sehr geringe Anzahl von Tagen.

Ryan Sean Adams:
[8:27] Wir befinden uns also in unbekanntem Terrain. Nicht gerade ein Allzeithoch, aber unerforschtes Gebiet. Lassen Sie mich das etwas abschwächen: Dies ist nicht das VPI-bereinigte Allzeithoch. Wenn wir die Inflation berücksichtigen, wissen Sie, wie hoch unser Allzeithoch tatsächlich ist?

David Hoffman:
[8:47] Das wird mich traurig machen.

Ryan Sean Adams:
[8:50] $5,530. Und wissen Sie was? Es sollte Sie auch traurig machen, denn Fiat hat sich nicht gut geschlagen.

David Hoffman:
[9:00] Aber niemand hält Dollar. Ich würde das gerne im Vergleich zu, nun, es ist vier Jahre her, also ein fünfjähriges Schatzamt, sehen.

Ryan Sean Adams:
[9:08] Ja, aber eine Menge Leute halten immer noch Dollars.

David Hoffman:
[9:11] Sie halten nicht dieselben Dollars, die sie 2021 hielten. Wenn Sie das tun, machen Sie etwas falsch.

Ryan Sean Adams:
[9:17] Halten Sie keine Dollars auf lange Sicht. Tun Sie das nicht. Wir haben allerdings ein Allzeithoch, wenn es um die Marktkapitalisierung geht.
Die ETH-Marktkapitalisierung hat gerade $1,557 Billionen erreicht. Das ist der höchste Wert, den sie je erreicht hat. Warum ist das so, für Leute, die es nicht wissen?

David Hoffman:
[9:37] Weil wir Ether mit einer Rate von etwa 1,3% pro Jahr ausgeben.

Ryan Sean Adams:
[9:41] Nun, 1,5% ist das Maximum. Es gab schon einige Verbrennungen. Wenn man zurück zum Merge geht, sind es 0,3% pro Jahr. Die Emissionsrate von ETH beträgt also 0,3 %...

David Hoffman:
[9:52] Entschuldigung - sie ist sogar noch niedriger als das. Seit dem Merge, also vor drei Jahren, lag die Emissionsrate von Ether bei 0,13%.

Ryan Sean Adams:
[10:05] Das ist gar nichts.

David Hoffman:
[10:06] Irgendwie verrückt. Das ist gar nichts.

Ryan Sean Adams:
[10:07] Das ist ein viel besserer CPI als der Fiat. Und auf das Jahr hochgerechnet sind es, was, 0,8 % oder so etwas in der Art? Das ist nur vom letzten Jahr oder so. Ich weiß nicht, ob Sie das sehen können.

David Hoffman:
[10:19] Ich glaube nicht, dass es für ein ganzes Jahr gilt. Das ist ein bisschen ärgerlich. Es geht von 30 Tagen bis zu zwei Jahren seit dem Zusammenschluss. Aber für die letzten 30 Tage, die sich, wie ich glaube, auf das Jahr beziehen, sind es 0,7 % pro Jahr.

Ryan Sean Adams:
[10:34] Da wir uns in diesem unerforschten Gebiet befinden und noch nicht sehr lange hier sind, ist dies der Punkt, an dem die Leute den Spaß haben - vorherzusagen, wohin sich die ETH entwickeln wird. Das macht jetzt mehr Spaß als noch vor ein paar Monaten. Hier ist ein Tweet eines Händlers, den ich gesehen habe: Minimum 10K, Bullenfall 16 bis 20K in den nächsten sechs bis acht Monaten. Er hat einen schönen Chart erstellt.

David Hoffman:
[11:07] 16 bis 20.000? Das scheint verrückt zu sein.

Ryan Sean Adams:
[11:10] Das ist nicht verrückt. Ich denke nicht, dass das überhaupt verrückt ist. Hier spricht ein PTSD-David. Ich denke, das könnte durchaus passieren. Das ist jemand, der Quadrate in ein Diagramm zeichnet, und ich weiß nicht, was Sie davon halten.

David Hoffman:
[11:29] Sie sehen nett aus.

Ryan Sean Adams:
[11:31] Standard Chartered hat $7.500 ETH vorhergesagt. Sind Sie mit den Vorhersagen von Standard Chartered vertraut?

David Hoffman:
[11:33] Ich kenne den Namen, aber nicht viel mehr als das.

Ryan Sean Adams:
[11:36] Ich habe immer das Gefühl, dass es sich dabei um Vorhersagen handelt, die ein Zeichen setzen. Ich glaube, diese Vorhersage war für ETH vor drei bis sechs Monaten ziemlich traurig, und jetzt hat ETH Schwung, es geht aufwärts, und ihre Stimmung ändert sich. Ihre Vorhersage lautet also 7.500 $ bis zum Ende des Jahres. Tom Lee hat diese Zahl bestätigt und glaubt, dass sie noch viel höher liegen könnte. Das ist meine Zahl - ich habe sie für Sie ausgewählt, David, für das Ende des Jahres. Haben Sie eine Zahl, wie hoch der Kurs noch steigen könnte, oder sind Sie noch nicht so weit?

David Hoffman:
[12:12] In einem Bullenmarkt ist es schwer vorherzusagen, weil alles passieren kann. Krypto ist drei Jahre Zeitlupe und dann ein Jahr, in dem ein Jahrzehnt passiert.

Ryan Sean Adams:
[12:23] Sehen Sie, das ist großartig. Wenn ich dich das frage, bedeutet das für mich, dass wir uns nicht in einem ausgelassenen Bullenmarkt befinden. Denn ich weiß, dass David in einem überschwänglichen Bullenmarkt sagen würde, oh ja, wir gehen auf 30.000, der Zug hält nicht an.

David Hoffman:
[12:38] Vielleicht bin ich im Laufe der Jahre milder geworden. Vielleicht habe ich meine Lektion gelernt. Im letzten Zyklus habe ich das F-Wort ein paar Mal zu oft gesagt.

Ryan Sean Adams:
[12:45] Apropos F-Wort, es gibt ein F-Wort auf Ethereum ETF-Flows.

David Hoffman:
[12:50] Oh, es ist schon seit Wochen ein F-Wort.

Ryan Sean Adams:
[12:53] Es ist sehr F-ed. Auf die beste Art und Weise. Letzte Woche hatten wir einen Milliarden-Dollar-Tag mit ETH-ETF-Zuflüssen. Verglichen mit Bitcoin...

David Hoffman:
[13:04] Es war höher als das vorherige Allzeithoch. Eine Milliarde Dollar an Zuflüssen ist eine Menge.

Ryan Sean Adams:
[13:09] Es sieht aus wie das Doppelte oder Dreifache von dem, was Bitcoin am selben Tag gemacht hat. Unglaublich. Es gibt also eine Umkehrung davon. Sogar Eric Balchunas meint, wow, diese ETF-Ströme sind beeindruckend.

David Hoffman:
[13:19] Er nannte sie klobig. Und wenn man sich die Gesamtgröße der Ethereum-ETFs ansieht, sind es 12 Milliarden Dollar. Vor nur zwei Tagen, zum Zeitpunkt der Aufzeichnung, kam 1 Milliarde Dollar herein. Es ging von etwa 10 bis 11 Milliarden Dollar, und seitdem haben wir eine weitere Milliarde angehäuft.

Ryan Sean Adams:
[13:37] Hierfür gibt es einige Erklärungen. Das ist Nate Geraci. Er sagt...

David Hoffman:
[13:42] Was meinen Sie mit Erklärungen? Die Leute wollen ETH.

Ryan Sean Adams:
[13:43] OK, lassen Sie mich eine Erklärung geben. Ich habe das Gefühl, dass die ETH-Spot-ETFs stark unterschätzt wurden, einfach weil TradFi-Investoren ETH nicht verstanden haben. Bitcoin hatte das reine "digitale Gold" Narrativ. ETH braucht mehr Zeit. Jetzt hören sie "Rückgrat der zukünftigen Finanzmärkte", und das kommt an. In Nates Fall hat es einfach länger gedauert, bis sie es verstanden haben. ETFs kamen letzten Sommer auf den Markt; etwa ein Jahr später sagen sie: "Ich verstehe ETH und werde sie kaufen. Das ist eine Erklärung.

David Hoffman:
[14:20] Wenn der Preis wesentlich steigt, hilft das den Leuten, das Narrativ zu verstehen.

Ryan Sean Adams:
[14:24] Oh ja, ich verstehe ETH jetzt viel besser.

David Hoffman:
[14:26] Es ist über 4K? Das macht total Sinn.

Ryan Sean Adams:
[14:31] Die große Frage in diesem Zyklus ist der institutionelle Zyklus. Was ich denke, ist, dass ein Konsensverständnis entsteht. Wir haben bereits einen institutionellen Vermögenswert aus der Kryptowelt: Bitcoin. Jetzt sieht es so aus, als ob wir mit diesen ETF-Strömen - und wir werden später über Treasuries sprechen - eine Nummer zwei haben: Ether. Ether ist dabei, sich zu institutionalisieren. Die Kette besteht aus ETFs, dann aus Staatsanleihen, dann aus vielen Beteiligungen. Man bekommt Stiftungen wie Harvard. Harvard hat gerade bekannt gegeben, dass sie 116 Millionen Dollar in BlackRock Bitcoin-ETFs haben. Die US-Stiftungen belaufen sich auf etwa eine Billion Dollar, und jetzt kaufen die größten Stiftungen Kryptoanlagen. Das ist derzeit ihr viert- oder fünftgrößter Bestand. Wir bewegen uns auf dieser Kurve der institutionellen Annahme nach oben. Das ist es, was die Leute sehen.

David Hoffman:
[15:29] Sie sind bei ETH unterallokiert. Ist das Ihre Pointe?

Ryan Sean Adams:
[15:33] Das ist richtig. Eineinhalb oder zwei Jahre nach den Bitcoin-ETFs zeigt Harvard. Suchen Sie nach dem gleichen Effekt mit einer Verzögerung und es wird Ether in der Bilanz sein. Ich sehe keinen Grund, warum das nicht mit dem Treasury- und ETF-Momentum passieren sollte.

David Hoffman:
[15:50] Es gibt viele Akademiker - nicht unbedingt Harvard - Stanford, Princeton, Columbia - mit Ethereum-Akademikern.

Ryan Sean Adams:
[16:05] Rebellen-Akademiker, würde ich sagen.

David Hoffman:
[16:07] Rebellische Akademiker, ja. Dan Boneh, Kryptographie-Forscher; Tim Roughgarden von Cornell, ja.

Ryan Sean Adams:
[16:20] Omid ist von der Columbia, richtig? Und Austin Campbell ist auch ein Columbia-Professor.

David Hoffman:
[16:24] Während Bitcoin bisher ein Angriff auf etablierte Institutionen war, ist Ethereum wie, oh, etablierte Institutionen können akademische Papiere darüber veröffentlichen. Ich ziehe hier Verbindungen.

Ryan Sean Adams:
[16:36] Du hast eine zukünftige Professur, denke ich, David. Okay, schauen wir uns das Verhältnis an. Wie sieht es mit dem Verhältnis aus?

David Hoffman:
[16:43] Das hier ist ziemlich lustig. Wir kitzeln 0,04 beim ETH-BTC-Verhältnis, was eine gute Zahl ist - definitiv höher als die unterirdischen Gräben von 0,018, aus denen ETH kam. Meine Augen, Ryan, sind auf 0,05 gerichtet. Das ist der Zeitpunkt, an dem ETH aufhört, ein Mittelwertumkehrhandel zu sein. Oberhalb davon geht es um Fortsetzung und Momentum. Ich denke, 0,05 ist für ETH sicher zu erreichen - geringes Risiko.

Ryan Sean Adams:
[17:17] Es war im Dezember 2024 da, 0,05, nicht wahr?

David Hoffman:
[17:19] Ja. Aber bei 0,05 werden Händler, die ETH bei 0,02 gekauft haben, anfangen, auszusteigen. Bei 0,05 beginnt dieser Handel zu enden, und er endet definitiv bei 0,06. Jenseits von 0,06 geht es um das Momentum - welches Momentum auch immer ETH nach oben tragen kann. Das bedeutet, dass ETH bei 0,05 ETH-BTC bei 6.000 $ liegt, wenn Bitcoin unverändert bei 120.000 $ bleibt.

Ryan Sean Adams:
[17:50] Wenn das Verhältnis anfängt, so nach oben zu hüpfen, bekommt man eine Menge Bitcoin maxi cope.

David Hoffman:
[17:57] Die Geschichte der Woche auf Krypto-Twitter ist Bitcoiner Angst über Ethereum. Sie hatten seit Jahren nicht mehr über Ethereum getwittert, und jetzt sagen so viele dieser Bitcoiner der alten Garde: "Beachtet Ethereum nicht." Pierre Rochard ist berühmt für diese Aussage. "Ethereum ist ein Psyop, um von Bitcoin abzulenken", "man kann das ETH-Angebot nicht verifizieren", wie ein Uhrwerk.

Ryan Sean Adams:
[18:28] Das Problem mit Pierres Kommentaren ist, dass sie sich direkt aus dem Jahr 2017 anfühlen. Er hat die Software überhaupt nicht aktualisiert. "Ethereum wird dich systematisch verwässern", "Staker werden für mehr Emissionen stimmen", "in der Fülle der Zeit gibt es unendlich viel ETH." Nichts davon wird passieren. Wir haben Diagramme und Jahre, die zeigen, dass das nicht der Fall ist.

David Hoffman:
[18:51] Es ist genau das Gegenteil der Fall.

Ryan Sean Adams:
[18:53] Sie sollten das Spielbuch aktualisieren, aber das geschieht nicht.

David Hoffman:
[18:58] Das passiert, wenn deine ETH-Fudder keinen Kontext haben. Pop-Quiz, Ryan: Wie viel mehr Bitcoin wurde seit dem Merge prozentual gesehen im Vergleich zu ETH ausgegeben?

Ryan Sean Adams:
[19:08] Seit dem Zusammenschluss? Wie viel mehr in Prozent?

David Hoffman:
[19:12] In Prozent, ja. Bitcoin-Emissionen gegenüber ETH-Emissionen.

Ryan Sean Adams:
[19:15] Ich wette, es wären wahrscheinlich 5% bis... Moment, eigentlich nicht. Also Bitcoin wäre vielleicht, ich weiß nicht, 4% insgesamt seit dem Merge?

David Hoffman:
[19:29] Bitcoin ist das 10-fache der Ausgabe von Ethereum. Seit dem Merge hat ETH 0,13% ausgegeben, Bitcoin 1,3%. Die Bitcoin-Emissionen sind also 10 Mal höher als die ETH-Emissionen seit dem Zusammenschluss.

Ryan Sean Adams:
[19:42] 1,3 % jährlich, aber.

David Hoffman:
[19:44] Jährlich.

Ryan Sean Adams:
[19:44] Ja, ich habe es kumuliert, also mit der Anzahl der Jahre multipliziert - dieselbe Idee.

David Hoffman:
[19:49] Ja.

Ryan Sean Adams:
[19:49] Noch eine schöne Zahl: Brian Armstrong wünscht uns allen einen fröhlichen Financial Awareness Day. In den letzten 10 Jahren hat Gold um 201% zugelegt, der S&P um 207%, Bitcoin um 49.000% und ETH um 350.000%. Das ist unglaublich.

David Hoffman:
[20:23] Die Zahl ist ein bisschen gebrochen, weil ETH vor 10 Jahren gerade erst geboren wurde - man kauft für ein Viertel.

Ryan Sean Adams:
[20:31] Keiner hatte davon gehört. Das war der Geburtstag von Ethereum. Wenn man den Bitcoin bis zur Gründung zurückverfolgen würde, wäre er noch mehr gestiegen. Aber trotzdem, über 10 Jahre, unglaublich.

David Hoffman:
[20:44] Es ist ein bemerkenswerter Generationswechsel bei Finanzanlagen. Wenn wir eine neue Anlageklasse mit einer neuen Technologie schaffen, ist es das, was man sieht.

Ryan Sean Adams:
[20:59] Wir haben diese Woche ein Allzeithoch der Krypto-Marktkapitalisierung. Ist das der Fall?

David Hoffman:
[21:04] Anfang dieser Woche erreichte sie einen Höchststand von 4,28 Billionen Dollar und ist derzeit auf 4,12 Billionen Dollar gesunken.

Ryan Sean Adams:
[21:10] Erzählen Sie mir etwas über die Bewegungen der Woche, David.

David Hoffman:
[21:12] Die Movers der Woche, die uns von Uniswap präsentiert werden. Lido ist diese Woche um 45% gestiegen und hat damit den Ether übertroffen. Arbitrum stieg um 28%. Ryan, haben Sie im Premium Feed meine Folge mit AJ über die These "Arbitrum Everywhere" gehört?

Ryan Sean Adams:
[21:27] Nein, das muss ich nachholen.

David Hoffman:
[21:29] Gute Folge. Ich bin ziemlich überzeugt von der These. Ich bin ziemlich bullish für Arbitrum. Ich besitze zwar keine, aber ich könnte.

Ryan Sean Adams:
[21:36] Ich könnte mir vorstellen, etwas davon zu besitzen. Die Anleger scheinen in letzter Zeit mit den Robinhood-Nachrichten und all dem einverstanden zu sein. Die Frage ist allerdings: ETH entwickelt sich gut, was ist das Beta von ETH? Was kaufen Sie, das ein Beta zu ETH hat? Gibt es einen Vermögenswert? Einige sagen DeFi-Anlagen. Andere sagen L2s. Andere sagen ETH Memes oder NFTs wie CryptoPunks.

David Hoffman:
[21:56] CryptoPunks sind plus-beta zu ETH gewesen.

Ryan Sean Adams:
[21:59] Ich glaube, das ist das Geheimnis. Ich weiß nicht, ob es einen einzelnen Vermögenswert oder eine Klasse gibt, die Beta zu ETH ist.

David Hoffman:
[22:07] Es gibt wirklich keine Alternative.

Ryan Sean Adams:
[22:09] Es gibt keine...

David Hoffman:
[22:11] Aave ist nah dran. Für mich ist es immer noch DeFi.

Ryan Sean Adams:
[22:16] Es ist ein DeFi-Momentum. Ich weiß nicht, ob es Beta zu ETH ist, aber vielleicht ist es nah dran. Aave und CryptoPunks sind ziemlich nah dran.

Ryan Sean Adams:
[22:22] Ein weiterer Beweger der Woche in TradFi-meets-crypto war Aktien von Bullish - stieg. Die Bullish-Börse ging live an der NYSE und debütierte. Hat sich der Kurs gegenüber dem Börsengang etwa verdreifacht?

David Hoffman:
[22:39] Sie liegt jetzt beim 2,5-fachen des IPO-Preises.

Ryan Sean Adams:
[22:42] Und Bullish ist was - eine Börse wie Gemini, wie Coinbase?

David Hoffman:
[22:47] Ja, das ist eine Kryptobörse. Kennen Sie jemanden, der sie nutzt?

Ryan Sean Adams:
[22:51] Ich habe noch nie eine Person im echten Leben getroffen, die sie benutzt.

David Hoffman:
[22:54] Sie haben noch nie jemanden getroffen, der Bullish benutzt?

Ryan Sean Adams:
[22:55] Ich habe auch noch nie einen realen Besitzer von XRP getroffen, also weiß ich es nicht. Es gibt eine andere Welt, die existiert.

David Hoffman:
[23:02] Ich habe vergessen, wie gut du untergebracht bist.

Ryan Sean Adams:
[23:05] Einmal habe ich in einer Bar einen Typen in einem XRP-Shirt gesehen, und ich wollte ihn ansprechen und...

David Hoffman:
[23:10] Das solltest du nicht tun.

Ryan Sean Adams:
[23:10] ...und habe mich dann entschieden, es nicht zu tun. Das wollen Sie nicht tun. Einmal habe ich den Mont Blanc bestiegen und war in einer Hütte mit etwa 20 anderen Leuten. Jedes Mal, wenn man einen Berg besteigt, ist man in einer Hütte und unterhält sich schließlich mit allen. Im Gespräch mit diesem Typen erfuhr er, dass ich mich für Kryptowährungen interessierte, und ich erfuhr, dass er sich für Kryptowährungen interessierte - er interessierte sich für XRP. Und ich dachte mir, nein, ich sitze in dieser Hütte mit diesem XRP-Typen fest.

Ryan Sean Adams:
[23:40] Nein, nein - echte Krypto. Ich interessiere mich für echte Kryptowährungen. Ich bin nicht in XRP.

David Hoffman:
[23:45] Oh mein Gott. Wir haben geredet, ich bin woanders hingegangen, wir haben uns später wieder getroffen. Ich habe mich gefragt, ob ich mit diesem Typen reden will. Oh, warte, er ist in XRP. Darüber will ich nicht reden.

Ryan Sean Adams:
[23:58] Lass uns über Tom Lee und Treasuries sprechen, David. Ich möchte das nicht mit XRP in Verbindung bringen, denn Tom Lee tut eine noble Sache für uns. Er hat gerade 1 Million ETH gekauft. Das ist in einem Zeitraum von 30 Tagen.

David Hoffman:
[24:12] Er hat insgesamt 1 Million ETH angehäuft - nicht netto neu - aber er hat mehr ETH gekauft und das hat ihn über die 1-Million-Marke gebracht.

Ryan Sean Adams:
[24:17] Ganz genau. In den letzten 30 Tagen hat er 1 Million ETH in Käufen für seine Schatzkammer. Er hat das Rennen gewonnen. Erinnern Sie sich, dass wir gefragt haben, wer als erster 1 Million ETH erreicht? Ich dachte, dieses Rennen würde sich über viele Monate hinziehen. Dann sagte Tom Lee: "Nein, ich habe es geschafft. Ich habe 1,2 Millionen ETH. Das ist 12x schneller als Michael Saylor Bitcoin erworben hat. Damit hat er über 20% des Weges zu seinem erklärten Ziel von 5% aller ETH zurückgelegt.

David Hoffman:
[24:54] Sechs Millionen Ether.

Ryan Sean Adams:
[24:54] Es gibt auch eine Pressemitteilung, dass Bitmine angekündigt hat, dass sie $20 Milliarden aufbringen wollen, um mehr ETH zu kaufen - die verbleibenden ETH zum heutigen Preis, um seine 5% zu erreichen, etwa $20 Milliarden mehr. Dieser Typ kauft alle ETH, die er finden kann.

David Hoffman:
[25:13] Glauben Sie, dass er bei 5% oder 6% aller ETH aufhört? Oder macht er weiter?

Ryan Sean Adams:
[25:20] Ich bezweifle, dass er das erreichen kann. Es sieht nicht so aus, als ob man so viel ETH zu diesen Preispunkten erwerben kann, selbst unter 10K. Wie machen Sie das?

David Hoffman:
[25:31] Es gibt vier andere ETH-Treasury-Firmen mit Schwung. ETHzilla, eines der neueren Unternehmen, gab diese Woche bekannt, dass Peter Thiel einen Anteil von 7,5 % übernommen hat, und die Aktie stieg um 200 %. Der Aufschlag auf den Nettoinventarwert ist im Moment verrückt, und das wird später in der Bilanz zu ETH. Darüber hinaus hat ein neues Unternehmen, Fundamental Global, einen Antrag auf 5 Milliarden Dollar gestellt, um mehr ETH zu kaufen - eine 5-Milliarden-Dollar-Registrierung bei der SEC, die es ihnen ermöglicht, Aktien zu verkaufen, um mehr ETH zu erwerben. Sie sagten, sie wollen 10 % des ETH-Angebots besitzen, was für sie großartig ist. Und wissen Sie was, Ryan? Ich gebe heute hier im Podcast meine Absicht bekannt, 15% des ETH-Angebots zu besitzen. Ich befinde mich in einem Rennen mit Tom Lee und Fundamental Global, um dieses Ziel zu erreichen.

Ryan Sean Adams:
[26:25] Nichts für ungut, aber der Unterschied zwischen einem Tom Lee und einigen dieser anderen mit der gleichen Absicht ist, dass Tom Lee Zugang zum Kapital hat. Er hat es eilig, das zu erreichen.

David Hoffman:
[26:37] Er macht es tatsächlich.

Ryan Sean Adams:
[26:37] Sogar schneller als ESBT. ESBT steht im Schatten. Sie haben diese Woche fast 80.000 ETH gekauft - viele, viele Millionen Dollar - und sie stehen im Schatten von Tom Lee, weil er all dieses Zeug als Monster kauft.

David Hoffman:
[26:52] Es sind 80.000 im Vergleich zu 300.000 ETH.

Ryan Sean Adams:
[26:56] Ein weiteres F-Wort, auf das die Leute achten, sind nicht nur ETFs, sondern auch das Volumen von Staatsanleihen. Hier in blau ist das ETH-Schatzvolumen im Vergleich zu den Bitcoin-Schatzpapieren.

David Hoffman:
[27:05] Wow. Das ist eine Menge Blau.

Ryan Sean Adams:
[27:07] Treasury-Aktien - die Bitmines der Welt - haben ein massives Volumen. Top-10, Top-25 Aktien nach Volumen. Und wenn Sie sich dieses Diagramm ansehen, ist das ETH als Prozent des Netzwerks im Vergleich zu Bitcoin als Prozent des Netzwerks, gehalten in Treasury-Unternehmen. In einem sehr kurzen Zeitraum nähern wir uns dem Bitcoin-Niveau von ETH in Prozent des Netzwerks. Das passiert so schnell.

David Hoffman:
[27:34] Während meiner dunklen Tage von ETH, als ETH bei etwa $1.700 lag, habe ich versucht zu betonen, warum Bitcoin bei $100.000 und ETH bei $1.700 lag. Meine Antwort war, dass Bitcoin als Investment Leute wie Michael Saylor anzieht, weil es 21 Millionen Einheiten gibt. Bei ETH war das nicht der Fall. Deshalb war ETH in den Schützengräben und Bitcoin nicht. Als Projekt mussten wir uns auf Ethereum als investierbaren Vermögenswert konzentrieren. Dann kam Tom Lee: "Ethereum ist das Rückgrat des globalen Finanzsystems. Ich werde alle Ether kaufen." Und siehe da, er trat in die Fußstapfen von Bitcoin. Bitcoin ist eine besondere Schneeflocke, wenn die Dominanz 70 % beträgt. Aber wenn man sich den Rückgang der Bitcoin-Dominanz ansieht, der gerade stattfindet, im Vergleich zur Solana-Memcoin-Manie und dem Trump-Token, dann kann man diese Meme-Coin-Manie als einen Fleck auf dem Diagramm der Bitcoin-Dominanz sehen. Wenn ETH pumpt, weil Tom Lee es kauft, ist das kein Blip. Die Bitcoin-Dominanz sinkt erheblich. Das sind große Bewegungen von Kapital.

Ryan Sean Adams:
[28:56] Es braucht eine Menge, um ETH zu bewegen. Es braucht eine ganze Menge, um Bitcoin zu bewegen, und es braucht eine ganze Menge, um einen 500 Milliarden Dollar schweren Vermögenswert zu bewegen. Das ist es, was hier passiert.

David Hoffman:
[29:05] ETH wird mit jedem Kauf von Tom Lee mehr und mehr zu einer besonderen Schneeflocke.

Ryan Sean Adams:
[29:11] Ich stimme zu. Es kann mehr als eine Schneeflocke geben - jede Schneeflocke ist etwas Besonderes. Vielleicht gibt es einige Anzeichen von Schaum im Bereich der digitalen Vermögensverwaltung. Story Protocol hat sein eigenes DAT auf den Markt gebracht. a16z ist an der Einführung dieses DAT beteiligt, und sie sind ein großer Anteilseigner von Story.

David Hoffman:
[29:30] Sie haben einen hohen Anreiz, das Story Protocol DAT zu starten.

Ryan Sean Adams:
[29:33] Warum tun Sie das? Eine Möglichkeit, über diese Schätze nachzudenken - Story ist kein Wertaufbewahrungsmittel, nicht annähernd so wie Bitcoin oder Ether. Warum sollte man das tun? Ein pessimistischer Grund ist, dass man den Einzelhandel über den Tisch ziehen will. Ein anderer Grund: Es handelt sich um einen TradFi-Token-Wrapper, der es dem Story Protocol ermöglicht, auf die US-Kapitalmärkte zuzugreifen und innerhalb von Maklerunternehmen zu handeln. Es ist wie ein ERC-20 für TradFi, ein Wrapper.

David Hoffman:
[30:05] TradFi kommt nicht in die Kryptowelt, um unsere Taschen zu kaufen. Lassen Sie uns unsere Taschen zu TradFi bringen. Bitte kaufen Sie unsere Taschen hier und jetzt.

Ryan Sean Adams:
[30:13] So ziemlich. Und das könnte das sein, was...

David Hoffman:
[30:16] Sie sagten das ist Schaum. Ich werde zurückschieben. Es ist nur Schaum, wenn die Leute es tatsächlich kaufen.

Ryan Sean Adams:
[30:25] Ich stimme zu.

David Hoffman:
[30:26] Jeder kann ein DAT für seine Münze starten. Es ist nur Schaum, wenn der TradFi-Einzelhandel sagt: "Lass mich das kaufen." Wenn es keine Nachfrage gibt, gibt es auch keinen Schaum.

Ryan Sean Adams:
[30:39] Einverstanden. Die Frage ist jetzt: Eric Trump fragt sich, ob die Leute den World Liberty Financial Token kaufen werden, weil er diese Woche auch ein Finanzunternehmen namens ALT-5 gegründet hat. Der Zweck von ALT-5 ist es, den von Eric Trump ins Leben gerufenen WLFI-Treasury-Token zu kaufen. Das ist ihr Treasury-Spiel. ALT-5 ist der Ticker. Das wird TradFi ein Engagement in den Token WLFI ermöglichen, der DeFi-Lending-ähnlich ist.

David Hoffman:
[31:12] Es gibt keine App. Ich gehe jeden Monat auf die Website von World Liberty Financial, um die App zu öffnen - sie ist nicht gestartet.

Ryan Sean Adams:
[31:17] Die App wird kommen.

David Hoffman:
[31:18] Wenn Sie sich in die Donald Trump Gaunerei von World Liberty Financial einkaufen wollen und sagen "Donald, bitte nimm mein Geld", dann können Sie den WLFI Token kaufen.

Ryan Sean Adams:
[31:30] Ich weiß es noch nicht.

David Hoffman:
[31:31] Oder gehen Sie an die Börse und kaufen Sie die Nestpuppen-Gaunerei - das aufgeblähte Finanzunternehmen mit Berateraktien, die auf die Trump-Familie gemünzt sind - und kaufen Sie die 50-Cent-auf-den-Dollar-Version von WLFI. Das hängt davon ab, wie viel Kapital Sie Donald Trump überlassen wollen.

Ryan Sean Adams:
[31:53] Das ist eine pessimistische Einschätzung. Ich bin nicht unbedingt anderer Meinung. Das könnte durchaus der Fall sein. Es gibt eine Menge in den Trump-Unternehmen, die...

David Hoffman:
[32:02] Grift Nesting Dolls.

Ryan Sean Adams:
[32:02] Sie machen all diese Dinge. NFTs, eine Meme-Münze, DeFi, und jetzt die Treasury Company.

David Hoffman:
[32:09] Die NFTs sind am wenigsten raffiniert.

Ryan Sean Adams:
[32:11] Ich habe immer noch die Hoffnung, dass WLFI etwas sein könnte, das sie innerhalb von DeFi tatsächlich versuchen. Wir haben es noch nicht gesehen, aber ich schließe das nicht als Möglichkeit aus. Vielleicht bauen sie etwas. Es fühlt sich ein wenig wie das Justin-Sun-Drehbuch an - alles auf einmal zu machen - aber wer weiß. Justin Sun bietet Stablecoins in aufstrebenden Märkten an und das ist für einige Leute hilfreich.

David Hoffman:
[32:41] Er hat etwas getan.

Ryan Sean Adams:
[32:42] Als nächstes werden Circle und Stripe Ketten starten - L1s, nicht L2s. Darüber müssen wir reden. Außerdem wollen die Banken Rücknahmen bei Genius. Sie mögen die Rechnung nicht mehr.

David Hoffman:
[32:53] Sie wollen es rückgängig machen? Sie wollen es neu machen?

Ryan Sean Adams:
[32:55] Sie wollen ein Redo. Sie haben Angst, dass die Amerikaner ihre Zinszahlungen behalten könnten. Wir werden über all das und mehr sprechen. Aber zuerst möchte ich mich bei den Sponsoren bedanken, die dies möglich gemacht haben.

David Hoffman:
[33:02] TradFi-Stablecoin-Spieler starten ihren eigenen Layer 1, angefangen mit Circle. Circle hat ARK angekündigt. Zweck von ARK: ein Stablecoin-Zahlungen, FX, und Kapitalmärkte Layer 1. Sie zahlen für Benzin auf ARK mit USDC - keine ETH, weil es ein Layer 1 ist. Der native "Token" von ARK ist USDC. Es ist eine EVM-Kette. Es gibt Opt-in-Privatsphärenfunktionen - abgeschirmte Salden mit selektiver Offenlegung über einen View Key. Es gibt MEV-Schutz, verschlüsselte Mempools, Stapelverarbeitung, Multiproposer - eine Reihe von Dingen, die MEV reduzieren.

David Hoffman:
[33:41] Permissioned validator set - etwas, von dem ich weiß, Ryan, dass du so begeistert bist. Erlaubte Validatoren, die von regulierten Institutionen betrieben werden, um die Unternehmensrichtlinien besser einzuhalten. Weil es erlaubt ist, wird es eine geringe Anzahl von Validatoren geben, was bedeutet, dass die Kette super schnell läuft. Also 3.000 Transaktionen pro Sekunde, Abwicklung in weniger als 350 Millisekunden, mit satten 20 Validierern. Einige Analysten sehen dies als Diversifizierung des Geschäfts. Rob von Dragonfly hat die Werbetrommel gerührt: Stablecoin-Emittenten - Circle, Tether - müssen mehr sein als tokenisierte Geldmarktfonds. Sie müssen in den Zahlungsverkehr einsteigen. Deshalb hat Tether in Startups investiert, die Tether als nativen L1 verwenden. Deshalb macht Circle das Gleiche.

Ryan Sean Adams:
[34:33] Um fair zu sein, das sieht aus wie ein Zahlungsnetzwerk - frühe Visa-Vibes - eine Blockchain-Version von Visa. Es ist genehmigt, aber es sieht so aus.

David Hoffman:
[34:43] Circle wird der Hedgefonds sein, der in Treasuries investiert und auch mit Visa, MasterCard, jedem mit einem Zahlungsnetzwerk konkurriert. Die Reaktionen aus der Krypto-Community waren nicht positiv. Adam Cochran sagte, dies sei kein Layer 1 und es sei beleidigend, es so zu nennen. Ich stimme zu. Es handelt sich um eine Konsortialkette - private, vorab zugelassene Validierer, die sogar die Erlaubnis haben, Transaktionen über Streitprotokolle zu erstatten. Man muss schon blinzeln, um dies als Web3 zu bezeichnen. Es ist eine Bastardisierung von Blockchain.

Ryan Sean Adams:
[35:15] Einige dieser Wörter sind überladen. Sie nennen es eine L1, weil es seine eigenen Blöcke validiert - das ist eine Definitionsfrage. Ich denke, es ist eine Unternehmens-Blockchain. Das ist alles. Ein Unternehmensintranet ist keine Bastardisierung des Internets; es ist ein Unternehmensintranet, das mit dem Internet verbunden ist. Es ist einfach eine Sache, die existiert und von einem Unternehmen betrieben wird.

David Hoffman:
[35:53] Neutralerweise, sicher.

Ryan Sean Adams:
[35:54] Ich habe ein paar andere Ansichten, aber es gab auch mehr negative Reaktionen, richtig?

David Hoffman:
[36:01] Victor Bunin von Coinbase hat gesagt, das fühlt sich an wie Waage ganz neu. Jeff Garzik sagte, dass er Ethereum die Grand Central Station der Kryptowährungen nennt, weil die Verbindung und die Kompatibilität der Protokolle Stärken sind, und die Verbindung ist grundlegend für das Internet und die menschliche elektronische Erfahrung. "Ich baue eine neue Insel im Internet" klingt im Jahr 2025 paradox.

Ryan Sean Adams:
[36:20] Ich fühle diese Aufnahme. Bevor ich zu meinen anderen Takes komme, sollten wir über Stripe sprechen, denn die machen das Gleiche. Es gibt hier eine Konvergenz. Das wurde nicht von Stripe angekündigt; es wurde herausgefunden.

David Hoffman:
[36:33] Ich glaube, Fortune hat eine Stellenausschreibung gesehen.

Ryan Sean Adams:
[36:35] Ja, durchgesickert. Sie bringen einen L1 auf den Markt - einen Stablecoin L1 - namens Tempo. Was wissen wir darüber?

David Hoffman:
[36:46] EVM Layer 1. Wir wissen nicht wirklich, was der Stablecoin sein wird, aber warum sollten sie den von jemand anderem verwenden? Ich würde vermuten, dass sie ihren eigenen Stablecoin herausgeben - den Stripe Stablecoin. Er wird in Zusammenarbeit mit Paradigm entwickelt. Matt Huang von Paradigm ist im Vorstand von Stripe.

Ryan Sean Adams:
[37:08] Das ist interessant, oder? Matt Huang, ein Krypto-Native VC, ist quasi CEO dieses gesamten L1-Blockchain-Projekts.

David Hoffman:
[37:17] Ja. Stripe hat den Vertrieb und die Zahlungsströme. Warum nicht den gesamten Zahlungsstapel von der Prägung bis zur Abrechnung kontrollieren, damit Unternehmen die Schnittstelle von Stripe für Stablecoin-Transaktionen nutzen und SWIFT umgehen können? Das macht einen Haufen Sinn. Zwischen Stripe's Tempo und Circle's ARK, bin ich viel optimistischer auf Tempo. Circle befindet sich hier nicht in einer vorteilhaften Position.

Ryan Sean Adams:
[37:46] Klar, Stripe hat einen riesigen Vertrieb.

David Hoffman:
[37:50] Massiver Vertrieb.

Ryan Sean Adams:
[37:51] Positive Aufnahme: Die Stablecoin-Entwicklung von Stripe war beeindruckend. Im Jahr 2022 machten sie nur Fiat - Banken, keine Kryptowährungen. Im Jahr 2024 erwarben sie Bridge, ein Stablecoin-Projekt, für $1B. Dann erwarben sie Privy, ein Web3-Wallet-Unternehmen, für 1 Milliarde Dollar. Jetzt bringen sie einen L1 auf den Markt. Sie steigen auf, verdoppeln ihr Engagement in Stablecoins und kommen von Null weg. Negativer Kommentar von Austin Campbell: Wenn jeder sein eigenes L1 auf den Markt bringt und ich zwischen ihnen hin- und herspringen muss, warum sollte ich dann nicht einfach eine Bank benutzen?

Ryan Sean Adams:
[38:44] Ein weiterer Ansatz, der mir gefallen hat: Der Aufbau von Tempo durch Stripe ist wie das Fallen des letzten Dominosteins in dem, was immer passieren würde, wenn Zahlungsunternehmen erkennen, dass sie Schutzgeld an Tether und Circle für das Privileg zahlen, Infrastruktur zu nutzen, die sie selbst besitzen könnten. Ich würde das auch auf das Bankensystem ausweiten. Ist das gut oder schlecht für Krypto? Für Ethereum? Für andere Ketten? Eine Partei, für die es objektiv schlecht ist, sind die Banken. Wenn Stripe seine eigene Blockchain und Stablecoin mit seinen eigenen Treasuries hat, nutzen sie die Infrastruktur der Banken überhaupt nicht.

David Hoffman:
[39:28] Sie nutzen den EVM als Backend, um Konten zu verwalten.

Ryan Sean Adams:
[39:34] Es gibt also eine Debatte darüber, für wen Krypto gut ist, aber es ist eindeutig schlecht für das Bankensystem.

David Hoffman:
[39:43] Ich stimme zu. Die große Frage in der Ethereum-Welt: Warum nicht einen Layer 2 bauen? Die These von Ethereum ist, dass dies einfach und billiger als ein L2 sein sollte. Warum haben sowohl Circle als auch Stripe L1s eingeführt?

Ryan Sean Adams:
[40:00] Weil sie Stablecoins sind - reale Vermögenswerte. Was ist der Zweck eines Layer 2 aus der Sicht eines Nutzers? Wenn ich Krypto-Vermögenswerte in eine L2 importiere, mache ich mir Gedanken darüber, ob sie meine Vermögenswerte stehlen, einfrieren oder meine Transaktionen zensieren können. Das ist der Zweck von L2s. Für USDC kann Circle diese Dinge tun, egal auf welcher Kette ich mich befinde. Wenn ich USDC auf Ethereum halte, können sie alle drei Dinge tun, weil es sich um einen realen Vermögenswert handelt und Circle Hintertüren hat. Verliere ich etwas, wenn ich USDC auf L1 von Circle lege? Nein. Sie können das immer noch überall tun.
Der Unterschied: Werde ich Assets in Circle's ARK L1 importieren? Nein, das werde ich nicht.

David Hoffman:
[40:55] Sie sehen sich selbst nicht als Nutzer von ARK.

Ryan Sean Adams:
[40:59] Nicht für Assets, die ich auf eine nicht vertrauenswürdige Weise aufbewahren möchte. Wenn Sie Ihre eigene L1 starten und es ist eine Konsortialkette, dann machen Sie es für die Leute unvorteilhaft, Vermögenswerte zu Ihnen zu überbrücken. Warum sollte ich Ether dort ablegen? Dann kann Circle all diese Dinge mit meinem Ether machen. Ich würde es lieber auf L2 oder Ethereum L1 lassen. Wenn ich Tether dorthin lege, habe ich jetzt zwei Parteien, die mein Vermögen stehlen, zensieren oder nehmen könnten - Tether und USDC. Ich füge Vertrauensvorstellungen hinzu.
Das sieht aus wie ein Unternehmensintranet, das sich mit Ethereum und dem Welt-Ledger und Krypto im Allgemeinen verbindet, aber keine Vermögenswerte darin importiert. Es wird keine DeFi-Kette oder ein Welt-Ledger sein. Ich denke nicht, dass es eine Bedrohung für Krypto ist; es ist eine Ergänzung. Netto gut, weil wir von Null weg sind, besonders für Stripe. Circle hätte das als L2 machen können, aber Stripe hatte noch nicht einmal eine Blockchain und jetzt haben sie eine L1. Der Weg ist immer noch offen für sie, um später ein L2 zu werden, wenn es Sinn macht und sie expandieren wollen.

David Hoffman:
[42:19] Das ist meine Meinung. Es gibt so viele Diskussionen darüber, und es ist noch zu früh, um zu wissen, wohin sie führen. Die Leute denken, dass diese näher an Ethereum, Bitcoin, Solana, Avalanche sind, als sie sind. Tempo, die Blockchain, wird nicht auf CoinGecko sein. Sie ist weiter von Krypto entfernt. Sie wird im Hintergrund sein.

Ryan Sean Adams:
[42:48] Es ist im Hintergrund.

David Hoffman:
[42:50] Das einzige Mal, dass Sie es sehen werden, ist, wenn Sie ein Stripe-Benutzer sind. Es wird Stablecoin-Kontostände geben - nicht einmal "Stablecoin" genannt, nur Zahlen auf einem Bildschirm - und im Backend benutzt Stripe das, um Stablecoins zu übertragen. Meistens unsichtbar. Es sei denn, Stripe oder ARK sagen: Wir sind ein offenes Entwickler-Ökosystem, Hackathons, kommt und baut DeFi auf uns. Das fängt an, sich einzuschleichen. Aber ich glaube nicht, dass das passiert. Wie zieht man Open-Source-Entwickler an, wenn man eine Konsortialkette von 20 zugelassenen Validierern ist?

Ryan Sean Adams:
[43:27] Es wird ein anderer Anwendungsfall sein. Keine kryptonative langfristige Wertaufbewahrung, das ist sicher. Lassen Sie uns über die Banken sprechen. Sie fordern einen Ausschluss für renditetragende Stablecoins im Genius Act und sind außer sich.

David Hoffman:
[43:42] Ich dachte, sie wären bereits ausgeschlossen.

Ryan Sean Adams:
[43:43] War es auch, aber sie haben erkannt, dass es ein Schlupfloch gibt. Die Ausnahmen gelten nur für Emittenten von Stablecoins. Circle selbst, der Emittent, kann also keine Rendite auf USDC aufschlagen und die 4,1 % des Schatzamtes an die Nutzer weitergeben. Beim derzeitigen Modell behält der Emittent diese Rendite, und das Genius-Gesetz lässt sie zu. Es schließt jedoch nicht aus, dass Börsen oder andere Parteien Zinsen oder Belohnungen an USDC-Inhaber zurückgeben.

David Hoffman:
[44:26] Wenn Sie also USDC auf Coinbase halten, erhalten Sie eine Belohnung von 4,8 %.

Ryan Sean Adams:
[44:30] Sie können immer noch Ihre 4%-ige Belohnung bekommen. Wenn Sie es auf Base halten, können Sie das immer noch bekommen. Die Banken erkennen das, und sie sagen: Oh nein, das kostet uns Zinsen. Beim derzeitigen Bankenmodell stecken sie diese Zinsen ein - deshalb bekommen Sie für Ihr Wells Fargo-Sparguthaben auch nur 0,15 %. Sie sind verärgert und schreiben Briefe, aber das Gesetz ist bereits verabschiedet. Jake Chervinsky sagt: Tut mir leid, Sie haben bei der Aushandlung Ihres Regulierungsgrabens schlechte Arbeit geleistet. Versuchen Sie es das nächste Mal mit besserer Lobbyarbeit. Die Banken haben den Ausschluss von renditetragenden Stablecoins im Genius Act gefordert, und jetzt sind sie verärgert, dass die von ihnen geforderte Formulierung die Stablecoin-Inhaber nicht hart genug trifft. Das ist urkomisch.

David Hoffman:
[45:19] Lassen Sie mich meine Geige herausholen. In Ordnung, eine letzte Bankensache. Trump garantiert faire Bankgeschäfte für alle Amerikaner. Nennen Sie das analoge banklose Werte. In einem Merkblatt des Weißen Hauses der Vereinigten Staaten heißt es, Präsident Donald Trump garantiere allen Amerikanern faire Bankgeschäfte. Heute unterzeichnete er eine Durchführungsverordnung, die sicherstellen soll, dass Bundesregulierungsbehörden keine Strategien und Praktiken fördern, die es Finanzinstituten erlauben, Dienstleistungen aufgrund politischer oder religiöser Überzeugungen oder rechtmäßiger Geschäftstätigkeiten zu verweigern oder einzuschränken, um allen Amerikanern einen fairen Zugang zum Bankwesen zu gewährleisten. Dies ist ein weiterer Schritt zur Beendigung der Operation Chokepoint 2.0. Er erklärt, dass alle Personen - wir hatten bereits Institutionen - jetzt alle Personen unter allen Bedingungen Zugang zum Bankwesen erhalten, was gut ist.

Ryan Sean Adams:
[46:14] Großartig. Wir entdecken eine glaubwürdige Neutralität in unserem Bankensystem. Ethereum und Bitcoin hatten das in der Kryptowährung schon immer, aber ich bin froh, dass die Banken das jetzt lernen.

David Hoffman:
[46:22] Als Nächstes haben wir ein Update zur Bitcoin Strategic Reserve. Was sind die Worte von Finanzminister Scott Bessent über die strategische Bitcoin-Reserve? Und es ist selten, dass wir tatsächlich einen wirtschaftlichen Angriff auf eine Blockchain sehen, aber diese Woche gab es einen - einen großen 51%-Angriff auf Monero. Ich glaube, das letzte Mal, dass ich von einem 51%-Angriff gehört habe, war Ethereum Classic.

Ryan Sean Adams:
[46:48] Oh ja. Wow.

David Hoffman:
[46:49] Aber mal ehrlich, wer interessiert sich für Ethereum Classic? Die Leute interessieren sich für Monero. Ich interessiere mich für Monero, und Monero wird zu 51% angegriffen. Wir werden darüber sprechen. Und jetzt fügt Coinbase einen DEX zur Coinbase-App hinzu, so dass Sie auf jeden Token auf Aerodrome in Coinbase zugreifen können. Wir werden darüber und über mehr sprechen. Aber zuerst möchte ich einen Moment über einige fantastische Sponsoren sprechen, die diese Show möglich machen, wie...

Ryan Sean Adams:
[47:07] David, wir haben ein Update über die strategische Bitcoin-Reserve der USA. Es ist von Scott Bessent. Hier sind seine Kommentare.

David Hoffman:
[47:14] "Wir haben auch, um ins 21. Jahrhundert zu kommen, eine strategische Bitcoin-Reserve gestartet. Jahrhundert zu kommen, eine strategische Bitcoin-Reserve. Wir werden sie nicht kaufen, aber wir werden konfiszierte Vermögenswerte verwenden und sie weiter aufbauen. Wir werden aufhören, sie zu verkaufen. Ich glaube, dass die Bitcoin-Reserve zu den heutigen Preisen irgendwo zwischen 15 und 20 Milliarden Dollar liegt."

Ryan Sean Adams:
[47:37] Das ist ein wenig enttäuschend für einige Bitcoin-Bullen, die gehofft haben, dass sie eine strategische Bitcoin-Reserve einrichten und anfangen, das ganze Geld in Bitcoin zu stecken. Der Gesetzentwurf von Senator Lummis sieht so etwas vor.

David Hoffman:
[47:56] Das hat sie gesagt.

Ryan Sean Adams:
[47:56] "Wir werden billiges Gold verwenden, um Bitcoin zu kaufen." Scott Bessent sagt, dass das nicht das ist, was sie tun werden.

David Hoffman:
[48:02] "Wir kaufen keine Bitcoin."

Ryan Sean Adams:
[48:03] Leider. Sie werden die strategische Bitcoin-Reserve einrichten, aber nur für den Bitcoin, den sie bereits beschlagnahmt haben. Er sagte, das sind etwa $20 Milliarden wert.

David Hoffman:
[48:13] Die US-Regierung häuft Bitcoin durch Beschlagnahmung an, was mir kein gutes Gefühl gibt. Dann haben sie einen Anreiz, mehr zu beschlagnahmen.

Ryan Sean Adams:
[48:20] Wenn man zu viel darüber nachdenkt, fühlt es sich nicht gut an. Denken Sie nicht zu viel darüber nach.

David Hoffman:
[48:23] "Wie können wir mehr Bitcoin beschlagnahmen?" Wenn das ihr Kaufplan ist...

Ryan Sean Adams:
[48:27] ...um Bitcoin der Firma zu beschlagnahmen? Ich fühle mich nicht gut, aber zumindest ist es ein Schritt zur Einrichtung der strategischen Bitcoin-Reserve. 20 Milliarden Dollar allerdings - Tom Lee wird in den nächsten Wochen mehr ETH als das haben. Das ist nicht sehr viel.

David Hoffman:
[48:43] Die Regierung wird ein schwacher Spieler sein.

Ryan Sean Adams:
[48:45] Was ist das für ein Zeug von Coinbase? Coinbase hat den DEX-Handel über die Coinbase-Wallet eingeführt? Ist es das?

David Hoffman:
[48:52] DEX-Handel. Sie führen keinen neuen DEX ein - es gibt bereits DEXe auf Base, nämlich Aerodrome. Sie können auf die Coinbase-Wallet gehen und ich glaube, auch auf die Coinbase-App. Ja, entschuldigen Sie - größere Geschichte - die Coinbase-App, auch nur Coinbase genannt, lässt Sie Token kaufen, die sich mit allen Token auf Aerodrome verbinden. Unabhängig davon, ob der Token an der Coinbase-Börse gelistet ist oder nicht, können Sie über Aerodrome darauf zugreifen. Jeder Token auf Aerodrome ist in Coinbase verfügbar. Ziemlich bullish. Wenn Sie im Staat New York leben, sollten Sie Ihre Begeisterung zügeln - das ist nichts für Sie.

Ryan Sean Adams:
[49:33] Sie bekommen es nicht im Staat New York?

David Hoffman:
[49:35] Du verstehst es nicht.

Ryan Sean Adams:
[49:36] Sie sind immer noch in einem Finanzgefängnis?

David Hoffman:
[49:37] Wenn Sie Aerodrome besitzen, das ist 25% auf die Nachrichten gestiegen, weil Aerodrome in das Coinbase-Frontend eingehängt ist. Es folgt den Fußstapfen von Morpho - Morpho on Base wurde in das Coinbase-Frontend eingebunden, um BTC-Kredite zu vergeben. Jetzt ist Aerodrome für Token eingebunden. Wenn Sie einen Meme-Coin auf den Markt bringen wollen und wollen, dass er effektiv auf Coinbase gelistet wird, ohne zu riskieren, dass er nicht gelistet wird, bringen Sie ihn auf Base auf den Markt.

Ryan Sean Adams:
[50:04] So cool.

David Hoffman:
[50:05] Erhalten Sie Liquidität auf Aerodrome und dann können Sie es auf Coinbase kaufen.

Ryan Sean Adams:
[50:08] Was cool ist, ist, dass Coinbase das nicht selbst baut. Aerodrome ist ein AMM und Coinbase zapft die Gemeinschaft der Erbauer auf Base an. Das ist der DeFi-Vokuhila, über den wir 2021 gesprochen haben.

David Hoffman:
[50:20] Genau, die DeFi-Mulle. Exchanges in front. Sie wissen, wie Coinbase mit Aerodrome ausgerichtet ist? Warum sind sie damit einverstanden, anstatt ihre eigene App zu entwickeln?

Ryan Sean Adams:
[50:28] Weil es auf Base ist? Gibt es noch andere Gründe?

David Hoffman:
[50:31] Ja, und Coinbase Ventures hat vor Ewigkeiten eine Tonne des AERO-Angebots gekauft. Coinbase besitzt AERO-Tokens.

Ryan Sean Adams:
[50:39] Schauen Sie sich das DEX-Volumen an - es läuft wirklich gut, wahnsinnig. Brian Armstrong hat getwittert, dass der DEX-Handel auf 1% der Nutzer in der Coinbase-App ausgerollt wurde, und die Volumina explodieren bereits. Es ist noch früh. "Wir werden letztendlich jede Kette unterstützen, die unsere Kunden wollen."

David Hoffman:
[50:54] Ich liebe es. Ich erwarte, dass Robinhood - und eine Robinhood-Kette - diesem Muster folgen werden. Das macht so viel Sinn.

Ryan Sean Adams:
[51:01] Ich stimme zu. David, ist die Umstellung der Uniswap-Gebühren endlich auf dem Weg? Es gab diese Woche einige Bewegungen. Erzählen Sie mir davon.

David Hoffman:
[51:08] Möglicherweise. Einige Vorläuferbewegungen aus der Uniswap-Organisation und -Struktur. Die Uniswap Foundation hat einen Vorschlag unterbreitet, die Uniswap DAO mit einer rechtlichen Struktur zu umhüllen, die nach dem Gesetz von Wyoming als DUNA bekannt ist. Was ist eine DUNA? Dezentrale gemeinnützige Vereinigung ohne eigene Rechtspersönlichkeit. Eine rechtliche Innovation von Miles Jennings von a16z und anderen. Dies ermöglicht es Uniswap als DAO in den Vereinigten Staaten rechtlich anerkannt und konform zu sein, was ihnen die rechtliche Sicherheit gibt, Dinge zu tun, die sie vorher nicht tun konnten. Eines davon könnte der Gebührenwechsel sein. Wenn Sie sich für die Geschichte des Gebührenschalters interessieren, ist dies ein notwendiger Vorläufer für die Leute, die den Schalter in der Hand haben, um sich rechtlich geschützt und konform zu fühlen, wenn sie ihn einschalten.

Ryan Sean Adams:
[52:06] Senator Lummis - ein Senator aus Wyoming - sagt, Glückwunsch an Uniswap, dass sie sich in Wyoming niedergelassen haben. Die Gesetze unseres Staates für digitale Vermögenswerte sind die besten ihrer Art. Ich lobe den Gesetzgeber von Wyoming für seine Weitsicht bei der Schaffung dezentraler gemeinnütziger Vereine. Dieser Wrapper gibt der Uniswap Foundation und dem Protokoll einen gewissen Haftungsschutz, eine Gerichtsbarkeit für die steuerliche Behandlung, nehme ich an, und macht DAO-Stimmen vor US-Gerichten verbindlich. Das ist cool. Uniswap hat eine Menge aufgebaut. Das habe ich bemerkt, als wir mit dem Roll-Up begonnen haben: Die UniChain hat gekocht. 200-Millisekunden-Blöcke sind auf UniChain mit TEEs live. Ich weiß, Sie sind ein großer TEE-Fan.

David Hoffman:
[52:53] Ich bin ein großer TEE-Typ.

Ryan Sean Adams:
[52:54] Flash-Blöcke auf UniChain laufen so, wie sie entworfen wurden. Erinnern Sie sich an Vitaliks Ethereum-Hantel: L1 kann 1-Sekunden-Blockzeiten erreichen, aber nicht den Millisekunden-Bereich. Überlassen Sie das den L2s, die hyper-optimieren können. Das scheint bei UniChain der Fall zu sein.

David Hoffman:
[53:22] Ich habe wieder mit Preston Van Loon über den Premium Feed gesprochen. Er nannte 1-Sekunden-Blöcke als eine reale Möglichkeit für Ethereum um 2028-2029.

Ryan Sean Adams:
[53:37] Das ist cool. Moving on. Do Kwon hat sich schuldig bekannt. Wenn Sie nicht wissen, wer Do Kwon ist, er ist der Mitbegründer von Terraform Labs.

David Hoffman:
[53:53] Ich bin neidisch, wenn Sie nicht wissen, was das ist.

Ryan Sean Adams:
[54:01] Terra Luna - der Stablecoin, der explodiert ist.

David Hoffman:
[54:02] Der Stablecoin, der in die Luft gegangen ist - etwa 80 Milliarden Dollar - in die Luft gegangen ist.

Ryan Sean Adams:
[54:06] Das sind eine Menge Milliarden.

David Hoffman:
[54:07] Er hat sich vor einem New Yorker Bundesgericht in zwei Anklagepunkten schuldig bekannt: Verschwörung zum Betrug und Überweisungsbetrug. Ursprünglich hatte er sich in neun Anklagepunkten nicht schuldig bekannt, darunter Wertpapierbetrug, Warenbetrug, Überweisungsbetrug und Verschwörung zur Begehung von Geldwäscherei. Er erklärte sich bereit, 19,3 Millionen Dollar einzubehalten und den Opfern eine Entschädigung zu zahlen. Jede Anklage ist mit einer erheblichen Haftstrafe verbunden, die insgesamt bis zu 25 Jahre betragen kann. Ich nehme an, dass er nicht alles bekommen wird, weil er sich schuldig bekannt und kooperiert hat.

David Hoffman:
[54:42] Die Staatsanwaltschaft hat zugestimmt, nicht mehr als 12 Jahre zu empfehlen, wenn Kwon die Verantwortung vollständig übernimmt.

Ryan Sean Adams:
[54:50] Er hat also gesagt, ich bekenne mich schuldig, wenn Sie 25 Jahre auf 12 Jahre reduzieren und ich ein Leben nach meiner Strafe führen kann.

David Hoffman:
[54:58] Die Staatsanwälte haben zugestimmt, nicht mehr als 12 Jahre zu empfehlen. 12 Jahre ist also die Obergrenze. Die Urteilsverkündung ist für den 11. Dezember angesetzt. Er wurde im Jahr 2022 verhaftet.

Ryan Sean Adams:
[55:10] Dann war er auf der Flucht, wurde in Montenegro verhaftet und zurück in die USA ausgeliefert. Was für eine Geschichte. Er hat bereits im Gefängnis gesessen. Ich frage mich, ob das zählt.

David Hoffman:
[55:22] Zwei Jahre in einem montenegrinischen Gefängnis zu sein, sollte doppelt zählen.

Ryan Sean Adams:
[55:25] Oh mein Gott. Es ist das Ende eines Kapitels mit Do Kwons Schuldbekenntnis. Wir halten Sie über die Urteilsverkündung auf dem Laufenden. David, der 51%-Angriff auf Monero - der berühmte 51%-Angriff auf ein Proof-of-Work-Netzwerk - findet tatsächlich statt. Monero ist eine Datenschutzkette. Es ist schon sehr lange am Leben. Sie hat eine lange Geschichte.

David Hoffman:
[55:48] Es ist wie Bitcoin für die Privatsphäre, und Bitcoin in dem Sinne, dass es eine Menge Bitcoin Ethos hat: totale Dezentralisierung, totale Unveränderlichkeit.

Ryan Sean Adams:
[55:56] Wie kam es eigentlich zu einem 51%igen Angriff? Das ist eine interessante akademische Studie. Details?

David Hoffman:
[56:03] Sie haben die Hash-Rate erworben. Um eine Proof-of-Work-Blockchain anzugreifen, braucht man mindestens 51% der Hash-Rate. Eine Organisation, QBIC, erwarb diese Hash-Rate, indem sie Miner mit einem lukrativeren Modell als Monero-Mining incentivierte. QBIC verteilte das von ihm geschürfte Monero 50:50: die Hälfte für den Rückkauf und die Verbrennung von QBIC-Tokens, die andere Hälfte als zusätzliche Boni für Miner in QBIC-Tokens. Die Machbarkeit hängt vom Wert des QBIC-Tokens ab. Das System erhöhte die effektive Belohnung der Miner auf das Dreifache im Vergleich zum direkten Abbau von Monero.

Ryan Sean Adams:
[56:49] Sie haben sich im Grunde genommen ihren Weg erkauft.

David Hoffman:
[56:51] Sie haben sich ihren Weg erkauft. Mit der Pumpe, die darauf folgte, hatten sie die wirtschaftliche Kriegskasse, um für 51% Angriff zu bezahlen. Das kostet Geld - ich glaube etwa 100.000 Dollar pro Tag.

Ryan Sean Adams:
[57:02] Das ist nicht so viel. 100.000 Dollar pro Tag für diese Art von wirtschaftlicher Sicherheit?

David Hoffman:
[57:10] Es ist niedriger, weil Moneros Marktkapitalisierung im Vergleich zu Bitcoin klein ist, also ist die Hashing-Anforderung kleiner.

Ryan Sean Adams:
[57:23] Sie waren die Top 30 - oder waren es zumindest.

David Hoffman:
[57:23] Nummer 42 mit einer Marktkapitalisierung von $4,5 Milliarden. Nicht klein, aber auch nicht riesig.

Ryan Sean Adams:
[57:28] Das ist ein echter Angriff in der Wildnis eines Proof-of-Work-Netzwerks. Was kann man mit 51% des Hashes machen? Man kann die Geschichte umschreiben, doppelt ausgeben und Transaktionen zensieren. Sie haben den Gott-Modus über die Kette.

David Hoffman:
[57:51] Sie können die Münzen anderer Leute nicht ausgeben. Sie können Ihre Münzen zweimal ausgeben.

Ryan Sean Adams:
[57:57] Man kann seine Münzen zweimal ausgeben. Ziemlich schlecht. Besonders bei einer privaten Kette, wo niemand weiß, was vor sich geht.

David Hoffman:
[58:05] Ja - was da vor sich geht.

Ryan Sean Adams:
[58:05] Frage: ist das ein Schuss vor den Bug für Bitcoin? Baby-Brother-Chain, Proof of Work, derselbe Mechanismus, viel kleiner, aber das könnte Bitcoin in Zukunft passieren, wenn sie nicht vorsichtig sind und nicht die richtigen Anreize haben.

David Hoffman:
[58:33] Empirisch zeigt es, dass ein 51%iger Angriff auf ein $4.5B Netzwerk passieren kann. Bitcoin ist $2.3T...

Ryan Sean Adams:
[58:45] Aber es geht nicht nur um die Größe. Es geht um wirtschaftliche Anreize für Miner. Der Grund, warum die Marktgröße jetzt wichtig ist, sind die Block-Belohnungen. Bitcoin gibt weiterhin neue BTC als Belohnung aus, aber das wird alle vier Jahre gekürzt.

David Hoffman:
[59:07] Im Gegensatz zu Bitcoin hat Monero eine kontinuierliche Inflation - keine harte Obergrenze - um 0,8%.

Ryan Sean Adams:
[59:17] Sie hatten also sogar permanente Block-Belohnungen, und das ist trotzdem passiert.

David Hoffman:
[59:20] Trotz permanenter Block Rewards hatten sie nicht das wirtschaftliche Gewicht. Man kann sagen, dass das bei Bitcoin nicht passieren wird, weil er 100x größer ist, aber wenn das Sicherheitsbudget um 50% und dann wieder um 50% sinkt, geht es um die tägliche Wirtschaft, nicht nur um die Marktkapitalisierung.

Ryan Sean Adams:
[59:37] Ist es 100x in der Marktkapitalisierung, aber was ist es in der täglichen wirtschaftlichen Anreiz, das Netzwerk zu besitzen? Es sind nur 100.000 Dollar für Monero.

David Hoffman:
[59:46] Das ist die kleinere Zahl.

Ryan Sean Adams:
[59:48] Ist es 30x für Bitcoin? Wir könnten die Zahlen durchgehen. Wie auch immer, es ist ein Warnsignal - sehr früh - für Bitcoin.

David Hoffman:
[59:56] Das ist richtig.

Ryan Sean Adams:
[59:57] Bitcoin Sicherheits-Budget Dinge sind theoretisch. Wenn wir uns ihnen nähern, werden sie weniger theoretisch. Das ist etwas, was in der Praxis passiert.

David Hoffman:
[1:00:12] Jep - passiert in der Praxis.

Ryan Sean Adams:
[1:00:14] Wir werden das Roll-Up hier beenden. Banklose Zuhörer, Krypto ist riskant. Sie könnten verlieren, was Sie investiert haben. Aber wir sind auf dem Weg nach Westen. Dies ist die Grenze. Es ist nicht für jeden etwas, aber wir sind froh, dass Sie mit uns auf der Bankless-Reise sind. Herzlichen Dank.

Musik:
[1:00:33] Musik