Die Ethereum-Saison ist da | Wie weit kann ETH gehen? | Ben Cowen

Ben:
[0:00] Wenn Alts seit April um 44% gegenüber Ethereum gefallen sind, wie soll man es sonst nennen?

Ben:
[0:04] anders als Ethereum-Saison, richtig? Ich meine, im Grunde genommen ist alles in Krypto, einschließlich Bitcoin, seit April zu Ethereum geflossen. Zum jetzigen Zeitpunkt bietet Ethereum bessere risikobereinigte Renditen als Altcoins, weil man mit Ethereum im Grunde genommen die Vorteile hat, die ein Altcoin haben könnte, aber es schützt einen auch vor dem Abwärtsrisiko.

David:
[0:27] Bankless Nation, wir haben heute Ben Cowan zurück im Podcast. Wir hatten ihn vor einem Jahr bei uns, um über den Abwärtstrend von ETH und BTC zu sprechen. Sechs Monate später, ebenfalls vor sechs Monaten, hatten wir Ben wieder bei uns, um darüber zu sprechen, dass ETH BTC kurz vor dem Abstieg steht. Und heute sind wir hier, um diese Reise abzuschließen und über den Anstieg von ETH BTC zu sprechen und darüber, wohin Ben glaubt, dass es nach dem Abstieg gehen wird. Ben, willkommen zurück bei Bankless.

Ben:
[0:52] Danke, dass ich hier sein darf. Es war eine ziemlich verrückte Reise für Ethereum in den letzten paar Jahren.

David:
[0:57] Ja. OK, Sie sind berühmt dafür, dass Sie gefordert haben, ETH solle nach Hause gehen. Du hast das jahrelang gesagt. Zuerst hieß es, ETH würde nach Hause gehen. Und dann, ich denke, Sie werden zustimmen, ging die ETH nach Hause,

David:
[1:06] Was, wie ich finde, die Frage aufwirft. Jetzt, wo die ETH nach Hause gegangen ist, wenn Sie glauben, dass sie ihre Reise nach Hause abgeschlossen hat, wohin geht die ETH jetzt, wo sie nach Hause gegangen ist?

Ben:
[1:14] Ich meine, mein Basisfall ist, dass sie auf dem Weg zu neuen Höchstständen ist. Ich bin zufrieden damit, dass sie nach Hause gegangen ist. Das war auch der Grund, warum ich immer dagegen war, dass Ethereum in den vergangenen Jahren neue Höchststände erreicht hat. Und eines der Dinge, über die wir natürlich sprechen müssen, ist, dass ETH nach Hause gegangen ist, was meiner Meinung nach dazu geführt hat, dass ETH Bitcoin die Talsohle erreicht hat. Richtig. Und das ist die größere Geschichte. Richtig. Denn, ich meine, ETH USD steigt, das ist großartig. Richtig. Wir alle lieben es, wenn ETH USD steigt. Aber wenn sie hinter Bitcoin zurückbleibt, dann ist das ein Problem. Und es bedeutet, dass es nicht wirklich ein Momentum hinter sich hat, wenn es nur hinter Bitcoin zurückbleibt. Aber wenn ETH-Bitcoin steigt, während ETH steigt, dann zeigt das, wo eine Menge von diesem Momentum ist. Wenn Sie also kurz meinen Bildschirm sehen, dann ist das der ETH USD Chart. Ich bin im Grunde davon ausgegangen, dass ETH Bitcoin seinen Tiefpunkt erst erreicht, wenn er seine Regressionslinie erreicht hat, richtig? Also bis er tatsächlich nach unten fällt. Und das ist, es fühlte sich für mich wie das fehlende Stück für eine lange Zeit in diesem Zyklus an, dass wir Bitcoin in einer Zeit fallen lassen müssen, in der er das normalerweise nicht tut. und er fiel Anfang 2025.

Ben:
[2:37] Und was am Ende passierte, war, dass ETH hier unter diese Art von Trendlinie einbrach. Und das Gleiche passierte in den letzten paar Zyklen, richtig? Es hat ähnliche Trendlinien gegeben. Und jedes Mal, wenn ETH Bitcoin von dieser Trendlinie nach unten bricht, ist das der Tiefpunkt, richtig? In jedem einzelnen Zyklus, richtig? 2016, Sie können sehen, dass ETH Bitcoin genau dort seinen Tiefpunkt erreicht hat, als er zur Regressionslinie ging. Und im nächsten Zyklus, 2019, erreichte er seinen Tiefpunkt hier an der Regressionslinie. Und ein wenig später gab es auch einen doppelten Boden. Er ging tiefer in das Regressionsband hinein. Aber dieses Mal sieht es für mich so aus, als ob der Tiefpunkt wieder hier erreicht wurde, nachdem

Ben:
[3:14] er in das Regressionsband ging. Also ja, ich denke, dass er höchstwahrscheinlich auf dem Weg zu Allzeithochs ist. Das heißt aber nicht, dass es ein direkter Weg dorthin sein wird. Vor ein paar Wochen war Ethereum sehr in Bewegung, und wir sahen, wie die Dinge ein wenig euphorisch wurden. Aber ich denke, im Moment kühlen wir uns nur etwas ab, um dann hoffentlich in den nächsten Monaten, wenn nicht schon früher, wieder auf neue Höchststände zu steigen.

David:
[3:36] Der US-Dollar-Preis von ETH ist also in der nicht allzu fernen Vergangenheit höher gewesen. Und das geschah, nachdem der Allzeithochpreis für ETH bei 4.800, 4.900 im Jahr 2021, Ende 2021, lag. Anfang 2024 lag er bei 4.100 und im März 2024, im Dezember 2024 erreichte er wieder die 4.000. In Bezug auf den Dollarpreis war der ETH-Dollarpreis also höher. Aber ich denke, was Sie sagen wollen, ist, dass er 4.000 und mehr unter einem Paradigma der Bitcoin-Stärke und des Bitcoin-Momentums erreicht hat. Und er war nicht in der Lage, neue Dollar-Höchststände zu erreichen. Ether war nicht in der Lage, neue Dollar-Höchststände zu erreichen, weil er unter dem Paradigma des Bitcoin-Momentums stand. Ich glaube, ich interpretiere Sie so, dass Ether von den Tiefstständen des Bitcoin-Verhältnisses abprallen musste, damit Ether das Momentum hatte, um seine Allzeithochs zu erreichen. Bedeutet das also, dass dies eine momentumbasierte Bewegung von Ether ist? Wie würden Sie das sehen? Wie würden Sie das aktuelle Paradigma, in dem sich der Vermögenswert befindet, kategorisieren oder klassifizieren?

Ben:
[4:38] Ich denke, es gibt viele Inhaber, die vielleicht nicht wirklich daran geglaubt haben. Und man hat gesehen, dass viele Leute im Februar, März und April kapituliert haben, also ungefähr zu der Zeit, als die Zinsen zurückgingen, und dann haben diese Leute kapituliert. Ich habe das Gefühl, dass das Regressionsband selbst zeigt, dass man, wenn es dort unten ist, endlich die Leute losgeworden ist, die verkaufen werden, wenn die Preise für eine gewisse Zeit nicht so laufen, wie sie wollen, oder? Sie, weißt du, sie sind nicht, sie sind, weißt du, sie sind, wie nennt man das? Ich meine, nicht, sie verkaufen einen von ihnen, aber sie sind wie, du weißt schon.

Ben:
[5:14] Im Sport nennt man das so etwas wie Schönwetterfans, oder? Man hört es, wenn es steigt, aber in der Minute, in der es fällt, denkt man: Oh, ich werde es einfach für etwas anderes verkaufen. Und, und, wissen Sie, jeder hat sich damals auf Ethereum gestürzt, weil

Ben:
[5:25] es so lange gegen Bitcoin blutete, aber wirklich, und, und wir werden mehr darüber reden. Ich bin mir sicher, dass der Altcoin-Markt nicht, Sie wissen schon, nicht wirklich gegen Bitcoin selbst ansteigt, bis ETH Bitcoin den Tiefpunkt erreicht, richtig? Ich denke also, das war es, was viele Leute übersehen haben, die immer wieder nach einer Alt-Saison riefen. Es ist so, dass man nicht wirklich eine Alt-Saison haben kann, wenn ETH Bitcoin weiter fällt, weil ETH wohl so etwas wie der Index für den Altcoin-Markt ist, oder? Ich denke, sie existiert irgendwo zwischen Bitcoin und Altcoins. Und wenn man sich die letzten Zyklen anschaut, noch einmal, wenn man sich die letzten paar Zyklen anschaut, als Ethereum die Rallye zu den Allzeithochs hier im Jahr 2017 machte, war es, nachdem ETH Bitcoin den Tiefpunkt erreicht hatte, richtig? Und als Ethereum dann im Jahr 2021 ein Allzeithoch erreichte, geschah dies wiederum, nachdem ETH Bitcoin den Tiefpunkt erreicht hatte. Und natürlich, nachdem Ethereum, Zitat Ende, nach Hause ging. Und deshalb, weil ich glaube, dass ETH gegenüber Bitcoin den Tiefpunkt erreicht hat, denke ich, dass es eine wirklich hohe Chance gibt, dass dies für diesen Marktzyklus der Fall ist. Ich denke, das öffnet die Tür für neue Allzeithochs, oder? Natürlich ist nichts eine Garantie. Aber ich denke, das wahrscheinlichste Ergebnis ist, dass Ethereum auf ein neues Allzeithoch steigen wird. Und das wird wahrscheinlich, ich meine, es sollte dieses Jahr passieren, wenn ich raten müsste.

Ben:
[6:35] Nochmals, das bedeutet nicht, dass wir nicht für eine Weile konsolidieren können. Und wir könnten bei der ersten Annäherung ein wenig Schwierigkeiten haben, über 4800 zu kommen. Aber ich denke, dass sich das Blatt gewendet hat, weil es nach Hause gegangen ist. Und nebenbei bemerkt, es ist nicht so, dass er gegen Bitcoin antritt, oder? Ein bisschen schon, oder? Und vielleicht können wir darüber reden, wohin es gehen könnte. Aber ich denke, das ist die größere zugrunde liegende Geschichte hier.

Ben:
[6:59] Es ist so, dass die Leute, die Altcoins hielten, lange Zeit irgendwie auf Ethereum getunkt haben, richtig? Sie haben einfach darauf eingetaucht. Es war nicht wirklich etwas zu tun. Aber jetzt, nachdem ETH zum Regressionsverbot kam, sieht man das genaue Gegenteil.

Ben:
[7:12] Sehen Sie sich das an. Die ETH hat also im April ein Regressionsverbot verhängt, richtig? Nun, ich spreche oft über dieses Diagramm, insgesamt drei minus USCT geteilt durch Bitcoin, richtig? Das ist der Altcoin-Markt im Vergleich zu Bitcoin. Aber ein wirklich interessanteres Diagramm als dieses ist dasselbe Diagramm, aber geteilt durch die ETH-Marktkapitalisierung. Denn wenn Sie sich das anschauen, werden Sie feststellen, dass seit April, richtig, seit April, seit Ethereum zum Regressionsverbot übergegangen ist, die Altcoins gegenüber Ethereum um 44% gefallen sind. Und ich denke, das wird ETH weiterhin mit Liquidität versorgen, wie ein Momentum. Wenn sich die Leute fragen: Woher soll das Geld kommen? Ich denke, ein großer Teil davon könnte einfach von Leuten kommen, die ihre Altcoins zurück in ETH konvertieren. Denn am Ende des Tages gibt es in der Kryptowelt nur wenige Werte, die meiner Meinung nach einen großen Wert darstellen, oder? Es gibt zum Beispiel Hunderttausende von Münzen. Die meisten von ihnen sind absolut wertlos, oder? Aber ich glaube, dass Ethereum einen Wert hat. Und ich denke, dass, du weißt schon,

Ben:
[8:12] Es gab diese nette Rallye von Alts gegen ETH. Aber während sie sich gegen ETH erholten, bluteten sie gegen Bitcoin, richtig? Meiner Meinung nach sind sie also immer noch gegen ETH gestiegen. Sie bluten gegen Bitcoin. Es machte also immer noch Sinn, Bitcoin zu halten.

Ben:
[8:24] Jetzt bluten sie gegen ETH. Warum sollte man also ein Risiko in vielen Altcoins eingehen, wenn es zwei Dinge gibt. Erstens, sie bluten gegen Ethereum. Und das erinnert mich irgendwie an den letzten Zyklus, als ich sagte, was ist, wenn es gegen Ethereum blutet, richtig? Ich denke, wir befinden uns in dieser Phase des Zyklus, in der viele Dinge gegen Ethereum bluten. Und die andere Sache ist, dass Ethereum wohl nach Hause gegangen ist, und ich denke, es ist fertig. Ich denke, dass es für diesen Zyklus nach Hause geht und damit fertig ist. Ich denke, dass es das bereits erfüllt hat. Aber Alts, auf der anderen Seite, müssen meiner Meinung nach immer noch ein wenig niedriger auf ihre Bitcoin-Paare gehen. Und wie gesagt, Sie können mich gerne jederzeit unterbrechen, weil ich einfach abschweife und.

David:
[9:04] Abschweifen und abschweifen. Ich liebe das bis jetzt. Ja, ich verfolge es.

Ben:
[9:07] Ja, aber sieh dir das an. Sehen Sie dieses ETH-Bitcoin-Tief genau hier und diesen Pullback? Der Tiefststand von ETH auf seinem Bitcoin-Paar im April war also niedriger als im Juni, richtig? Der Juni war also ein höheres Tief. Aber wenn man sich die Altcoins anschaut, war das Juni-Tief ein niedrigeres Tief, verglichen mit dem, wo es war.

David:
[9:25] Ether hat also seine Stärke gefunden. Nicht alle Münzen haben ihre Stärke gefunden.

Ben:
[9:29] Ganz genau. Also hat Ethereum seine Stärke gefunden, weil es dorthin gegangen ist, wo es hingehen musste. Und vielleicht ist es nicht der beste Weg, das so zu betrachten. Schauen Sie sich die ETH-Dominanz an, richtig? Die ETH-Dominanz ging dorthin, wo sie im letzten Zyklus ihren Tiefpunkt erreicht hatte, richtig? Man könnte also argumentieren, dass die ETH-Dominanz nach Hause gegangen ist. Sie können sich das ETH-Bitcoin-Marktkapital-Verhältnis ansehen und sehen, dass es im Grunde dorthin gegangen ist, wo es im letzten Zyklus seinen Tiefpunkt erreicht hat, richtig? Meiner Meinung nach kommt ein Großteil der Stärke daher. Es ist, weil es gerade dorthin ging, wo es gehen musste, um diese Leute zu bereinigen. Und jetzt hat sich das Momentum verlagert und das Narrativ hat sich geändert. Aber auf dem Altcoin-Markt ist dieses Narrativ noch nicht angekommen, oder? Und ich glaube auch nicht, dass es dazu kommen wird. Es könnte immer noch passieren. Ich denke, dass es immer noch eine Chance gibt, dass Altcoins das tun, was Ethereum im Moment gegen Bitcoin tut.

Ben:
[10:21] Aber ich denke, das ist noch ein bisschen weiter weg, oder? Ich denke, dass wir im Moment sozusagen in der, nennen wir es mal die Blue-Chip-Phase des Marktzyklus sind, richtig? Bitcoin und Ethereum, denn das sind die einzigen beiden Blue Chips. Das sind die einzigen beiden Münzen, die ich als Blue Chips betrachte. Offensichtlich sind viele Leute anderer Meinung. Aber wenn man sich die letzten beiden Marktzyklen der Bitcoin-Dominanz und der Ethereum-Dominanz anschaut, und ich denke, dass man das jetzt besser verfolgen sollte als nur die Bitcoin-Dominanz. Denn wenn ETH Bitcoin die Talsohle erreicht hat, dann steigt die ETH-Dominanz wahrscheinlich an, richtig? Das wird dann ein wenig von der Bitcoin-Dominanz ablenken. Aber die Bitcoin-Dominanz könnte immer noch steigen, wenn die Altcoins weiter gegen Bitcoin verlieren, selbst wenn ETH steigt. Was ich mir also gerade anschaue, ist dieses Bitcoin-Dominanz- plus Ethereum-Dominanz-Diagramm, das vor zwei Zyklen einen Höchststand von 85 % erreichte, zumindest in der Geschichte, die wir haben. Und im letzten Zyklus lag der Höchststand bei 85 %.

Ben:
[11:16] Und ich frage mich nur, wie es jetzt ist, gerade jetzt ist es bei 73%. Und das klingt vielleicht verrückt, oder? Es mag verrückt klingen, aber was ist, wenn die Bitcoin-Dominanz irgendwann wieder auf 66% steigt? Und was ist, wenn zur gleichen Zeit auch die ETH-Dominanz ansteigt? Oder vielleicht passieren sie nicht genau zur gleichen Zeit, richtig? Vielleicht steigt die ETH-Dominanz einen Monat lang an und die Bitcoin-Dominanz, und dann steigen sie gemeinsam. Und es fühlt sich einfach so an, als wäre der Altcoin-Markt tot. Und dann könnte es sein, dass zu diesem Zeitpunkt alle Bitcoin-Paare auf den Tiefstständen der Spanne liegen. Und dann können sie vielleicht die Bewegung bekommen, die Ethereum im Moment bekommt. Aber kurzfristig, wenn ich ehrlich bin, denke ich, dass die Alts weiterhin gegen Ethereum bluten werden.

David:
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David:
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Ben:
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David:
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David:
[14:31] 0,018 bis hin zu 0,032. 0,032 fühlt sich im Großen und Ganzen immer noch niedrig an, aber es ist mindestens eine Verdoppelung gegenüber Bitcoin. Für mich ist das genau das, wonach die Ethereum-Saison aussieht. Ethereum hat seine Stärke gefunden. Es kommt nicht aus der Stärke von Bitcoin. Bitcoin behält seine Stärke bei, aber er ist nicht stärker als Ether. Ether hat seine Stärke gefunden. Er gewinnt an Marktanteilen und blutet weiter aus.

David:
[14:53] Für mich ist das wie, oh, das ist die Ethereum-Saison. So sieht die ETH-Saison aus. Und die ETH-Saison wird für die absehbare Zukunft weitergehen, während die Alts ihren Boden finden und ETH so viel Fortschritt gegenüber dem Bitcoin-Verhältnis machen kann, wie es nur geht, während Bitcoin seine Stärke beibehält, ohne tatsächlich neue Netto-Stärke gegenüber Ether zu erlangen. Das ist die Art und Weise, wie ich alles integriere. Irgendwelche Änderungen dazu? Das ist meine Meinung. Wie sehen Sie das?

Ben:
[15:15] Ich denke, du hast Recht. Ich meine, wenn Alts seit April um 44% gegenüber Ethereum gefallen sind, wie sollte man es sonst nennen, als Ethereum-Saison, oder? Ich meine, im Grunde genommen ist alles in der Kryptowelt, einschließlich Bitcoin, seit April zu Ethereum geflossen. Wiederum mit Ausnahme einiger ausgewählter Altcoins, von denen ich sicher bin, dass wir ein paar finden könnten, wenn wir sie ausgraben würden. Aber im Großen und Ganzen fließen sie alle in Ethereum. Ich denke, dass Altcoins noch ein paar Wochen gegen Bitcoin mithalten können. Wenn Sie sich den Altcoin-Chart noch einmal ansehen, fällt Ihnen vielleicht auf, dass wir 2017 eine sehr ähnliche Rallye der Altcoins gegenüber ihren Bitcoin-Paaren zur gleichen Zeit hatten, etwa im Sommer 2017, Sommer 2017. Und sie erholten sich bis etwa Ende August. Aber was Ihnen auffallen wird, ist, dass sie dann Ende Oktober ein tieferes Tief erreichten, richtig? Das ist der Schlüssel, denke ich. Ende Oktober haben die Altcoins also einen Tiefststand gegenüber Bitcoin im Jahr 2017 erreicht.

Ben:
[16:16] Das ist es, was die Alt-Bitcoin-Paare hier Ende Oktober nach unten bringen könnte, richtig? Aber wenn das passiert, denke ich, dass es einem Pullback von ETH gegenüber Bitcoin entsprechen wird, aber es muss kein massiver Pullback sein, richtig? Ich meine, es könnte einfach so sein, wie wir es hier erlebt haben, wo es nach oben geht, sich ein wenig konsolidiert, zurückzieht, jeden erschreckt und dann wieder nach oben schießt. Ich denke also, dass genau das passieren wird. Wenn ich raten müsste, würde ich sagen, dass ETH Bitcoin irgendwann im September oder Oktober einen Rückschlag erleiden wird. Aber mein Basisfall ist, dass er ein weiteres höheres Tief bilden wird, richtig? Richtig. Und nach allem, was wir wissen, könnte dieser höhere Tiefpunkt höher sein als der derzeitige Preis von Ethereum gegenüber Bitcoin. Das stimmt. Es muss nicht bedeuten, dass es nicht notwendigerweise in den 0,02er Bereich zurückgehen muss.

Ben:
[16:59] Aber das ist es, was ich denke, weil ich denke, Sie werden diesen Boden bekommen, Sie hatten eine Bewegung nach oben und dann einen Pullback. Richtig. Jetzt sind wir in einem weiteren Anstieg. Und wenn er das tut, wenn er im September, Oktober zurückgeht, dann wird das die Altcoins, denke ich, nach unten ziehen. Bis zu diesem Punkt, wenn die Altcoins hier auf ihren Bitcoin-Paaren nach unten gehen, während ETH Bitcoin ein höheres Tief erreicht, dann könnte man tatsächlich einen größeren Anstieg bei den Altcoin-Paaren sehen, genau wie danach.

Ben:
[17:28] Nachdem sie zu den Tiefstständen der Spanne gehen. Aber noch einmal, weil das noch nicht passiert ist, und weil, wie du gesagt hast, dem ich zustimmen würde, es im Moment mehr in Richtung Ethereum-Saison geht. Und das liegt nicht nur an Ihrer Meinung oder meiner Meinung oder unserer Voreingenommenheit, weil wir Ethereum halten. Es ist eher so, dass ihr versuchen könnt, Ethereum zu übertreffen, so viel ihr wollt. Aber die Realität ist, dass Ethereum im Moment den Großteil des restlichen Marktes übertrifft. Daher bin ich der Meinung, dass Ethereum zum jetzigen Zeitpunkt, und das sage ich schon seit Monaten, besser abschneidet als der Rest des Marktes. Zum jetzigen Zeitpunkt bietet Ethereum bessere risikobereinigte Renditen als Altcoins. Denn Ethereum bietet im Grunde die gleichen Chancen wie ein Altcoin. Aber es schützt Sie auch vor dem Abwärtsrisiko, richtig? Denn wenn ETH Bitcoin im September, Oktober einen Rückschlag erleidet, wird das die Altcoins wahrscheinlich auf noch tiefere Tiefststände ihres Bitcoin-Paares drücken. Ich denke also, dass eine Portfoliozusammensetzung aus Bitcoin und Ethereum sinnvoll ist, wenn man sich im Moment mit Kryptowährungen beschäftigt. Früher hätte ich einfach gesagt, hey, bleib bei Bitcoin, bis Ethereum nach Hause geht, bis ETH Bitcoin baumelt.

David:
[18:34] Wir haben also definitiv ein Momentum auf der ETH-Seite des Marktes. 0,032, das aktuelle Bitcoin-ETH-Verhältnis, ETH-Bitcoin-Verhältnis, ist zumindest aus meiner historischen Zeit in Krypto, eine niedrige Zahl. Und so sind die Momentum-Trader bei ETH an Bord. Viele Leute sind bei ETH eingestiegen, um auf der Momentum-Welle zu reiten.

David:
[18:53] Und ich denke, viele Leute fragen, es ist wie, okay, die Ethereum-Community sucht, wie, lasst uns die Höchststände von 2021 wiederherstellen. Lasst uns 0,07, 0,08, 0,09 sehen. Ich glaube, es gibt auch einige Momentum-Trader, die etwas gemäßigter sind, wenn es darum geht, eine mittlere Umkehrung zu erreichen. Nehmen wir 0,05, 0,06, dann ist es gut. Was halten Sie von dieser Art von Ziel, bis die ETH-Saison vorbei ist? Wann und wo ist Ihrer Meinung nach die ETH-Saison vorbei, wenn die Charts etwas aussagen?

Ben:
[19:20] Ich denke, kurzfristig neige ich eher zu einer moderaten Sichtweise, denn ich meine, das Schwierige ist, dass, wenn man daran glaubt, und ich glaube, ich habe das sogar umrissen, als wir über Ethereum gesprochen haben, etwa vor einem Jahr oder vor sechs Monaten, als wir darüber sprachen, dass Ethereum nach Hause geht, im Allgemeinen meine Aussichten für Ethereum, und ich glaube, ich habe diesen Weg sogar in dem Interview, das ich mit Ihnen gemacht habe, gezeichnet, es war runter zu Hause, dann zu neuen Allzeithochs, richtig? Hoch zu neuen Allzeithochs und dann wieder runter in den Bärenmarkt von 2026, richtig? Und ich gehe von dieser Annahme aus, weil Bitcoin dazu neigt, in der Mitte der Jahre Bärenmärkte zu durchlaufen, richtig? Aber nur weil Bitcoin, wenn Bitcoin sinkt, bedeutet das nicht, dass ETH Bitcoin das ganze Jahr über sinken muss, richtig? Man könnte zum Beispiel ein Beispiel haben, bei dem es einen Teil des Jahres abwärts geht, aber dann fängt es wieder an, besser zu laufen. Denn vielleicht beendet die Fed zu diesem Zeitpunkt endlich die quantitative Straffung. Vielleicht stehen uns dann niedrigere Zinssätze bevor. Aber ich glaube, ich habe auch schon früher mit Ihren Zuhörern darüber gesprochen. Und eines der Dinge, die ich bei ETH Bitcoin festgestellt habe, ist, dass es wichtig ist, beide Dinge zu erkennen. Und eines davon ist, dass wir von einem Zyklus zum anderen niedrigere Höchststände erreicht haben. Aber wir haben auch von einem Zyklus zum anderen höhere Tiefststände erreicht. Und das ist es, was ich glaube, gesagt zu haben. Ich hoffe wirklich, dass die ETH ein höheres Tief erreicht, denn dann wird sich dieses Muster fortsetzen. Das stimmt. Es wird sozusagen das Muster fortsetzen, das wir gesehen haben. Also, was ich mir anschaue. Hat es das?

David:
[20:46] Es sieht so aus, als ob er ein gleiches Tief gebildet hat. Es war kein tieferes Tief. Ich weiß nicht, ob es ein höheres Tief war.

Ben:
[20:52] Es war ein etwas höheres Tief bei seinem Bitcoin-Paar.

David:
[20:55] Es scheint aufreizend klein zu sein, wenn man bedenkt, wie viel höher es war.

Ben:
[20:59] Ich weiß, aber hey, technisch korrekt zu sein ist der beste Weg, um korrekt zu sein, oder? Ich meine, technisch gesehen war der Tiefststand im Jahr 2019 0,016, und dieser Tiefststand war 0,017. In Ordnung, ich nehme das. Ich meine, es ist, was es ist. Äh, also ich denke, meine Ansicht über die Ethereum-Bitcoin-Bewertung ist, dass sie irgendwie zu dem konvergiert, was auch immer der faire Wert ist, also macht sie so etwas wie das, wo jedes Mal, wenn sie hier nach unten kommt, die Leute ausflippen und sagen, dass sie tot ist, und dann jedes Mal, wenn sie hier nach oben kommt, die Leute anfangen zu reden.

David:
[21:30] Über das Umdrehen

Ben:
[21:31] Ja ja, aber ich denke, es ist wirklich nur eine Art von langsam versuchen zu finden, was auch immer der faire Wert ist, und ich kann nicht sagen, Sie wissen, für sicher, aber wenn Sie mich zu erraten, wie zumindest Sie sich nicht erinnern, wie wenn, wenn Bitcoin Dominanz war wirklich niedrig, ich sagte, wie, in Ordnung, ich denke, es wird auf 60% gehen. Und als sie dann bei 60 % war und alle Bitcoin-Paare immer noch bei 0,35 lagen, habe ich sie auf 66 % geändert. Richtig. Ich denke also, dass ich die Zahl, die ich sagen möchte, revidieren kann, falls und wenn wir sie erreichen. Aber die Zahl, die ich im Moment im Auge habe, ist ungefähr 0,053.

Ben:
[22:10] Und ich würde zu dieser Schlussfolgerung auf zwei verschiedene Arten kommen. Die erste Möglichkeit ist zu sagen, schau, 0,053 ist der Wert, bei dem die Ethereum-Bitcoin-Bewertung lange Zeit gehalten hat. Ich habe also das Gefühl, dass wir auf einen gewissen Widerstand stoßen werden, wenn wir wieder auf dieses Niveau kommen. Nochmals, das bedeutet nicht, dass es nicht durchbrechen kann. Es bedeutet nur, dass ich denke, dass es einen gewissen Widerstand geben wird, falls und wenn es erreicht wird. Der andere Grund, warum ich 0,053 als einen interessanten Bereich ansehen würde, ist, dass ETH Bitcoin, wenn man sich das Fib-Retracement des letzten Zyklus ansieht, bis auf 0,5 gestiegen ist, richtig? Das 0,5 Fib-Retracement, das genau hier war, richtig? Das war der Punkt, an dem er seinen Höhepunkt erreichte. Aber wenn man das auf diesen Zyklus projiziert und sagt, was wäre, wenn man das Gleiche noch einmal macht, dann bringt einen das 0,5 genau bis zu 0,053, richtig? Das ist genau der Wert, den man damit erreichen würde. Also noch einmal, ich sage nicht, dass man das nicht durchbrechen kann. Was ich damit sagen will, ist, dass es meiner Meinung nach im Moment am meisten Sinn macht, auf die ETH-Bitcoin-Bewertung zu setzen.

Ben:
[23:16] Falls und wenn er 0,053 erreicht, denke ich, dass es an der Zeit sein wird, den Markt neu zu bewerten, zu schauen, was der Makroeffekt macht, zu schauen, was Altcoins machen. Denn eine Sache, die wir beide wissen, ist, dass, wenn wir in diesem Zyklus einen Punkt erreichen, an dem Altcoins nach oben schreien, und wenn man tatsächlich eine Altcoin-Saison erlebt, ist das normalerweise das Ende des Zyklus, richtig? Wenn das Zeug anfängt zu steigen. Je länger das alles auf Ethereum abfärbt, desto mehr hält es die Dinge am Laufen, oder? Das ist, wenn der Schaum des Altcoin-Marktes zu steigen beginnt. Das ist der Zeitpunkt, an dem Bitcoin eine Korrektur erfährt. Ich glaube nicht wirklich, dass Bitcoin eine große Korrektur braucht, nur weil Ethereum steigt. Aber wenn der Altcoin-Markt kollektiv ansteigt, führt das normalerweise zu dieser Korrektur. Kurzfristig rechne ich also mit einem Wert von 0,053. Ich denke, dass es noch eine weitere Korrektur geben wird, bevor man ein höheres Tief erreicht. Und der einzige Grund, warum ich das sage, ist, dass ich glaube, dass es zwischen jetzt und Ende Oktober ein Ereignis geben muss, das die Altcoins auf ihre Tiefststände bei ihren Bitcoin-Paaren schickt, auch wenn ich glaube, dass es ein höheres Tief für ETH bei seinem Bitcoin sein wird.

David:
[24:27] 0,053 Bitcoin zum aktuellen Preis von, lasst uns auf 120.000 $ aufrunden. Das bringt Ether auf $6.300, $6.400. Aber das setzt nicht voraus, dass Bitcoin bei $120.000 bleibt, richtig? Glauben Sie, dass Bitcoin zumindest steigen wird?

Ben:
[24:43] Ja, ich meine, es hängt davon ab, wohin Bitcoin geht. Aber wenn Sie rübergehen zu... Wir haben also diese Risikometrik für Ethereum. Im Moment liegt es zwischen 0,6 und 0,7 Risiko. Ich meine, es ist im Moment ein wenig heiß, aber es könnte sicherlich noch heißer werden. Wenn er auf, sagen wir, 0,7 Risiko steigt, was sicherlich möglich ist, weil diese Risikometrik abnehmende Erträge berücksichtigt, richtig? Das ist also bereits berücksichtigt. Bei einem Risiko von 0,7 läge er also bei etwa 4.200. 0,75 würde ihn im Grunde auf das vorherige Allzeithoch bringen. 0.8, 5,700. 0,85 würde ihn auf etwa 6.700 bringen.

Ben:
[25:21] 0,9 würde ihn auf fast 8.000 bringen, richtig? 0,9 würde es auf fast 8.000 bringen. Und Sie können sehen, dass die großen 10.000 im Grunde genommen ein ziemlich hohes Risiko darstellen würden. Wenn sich in den nächsten Monaten alles perfekt entwickelt, dann gibt es durchaus ein Szenario, in dem das passiert. Aber ich denke, es wird einen großen Verkaufsdruck im Bereich von 0,9 bis 1 geben. Und dann denke ich, dass es eine große Abkühlung bei 0,8 bis 1 geben wird. Und ich glaube, dass es im Jahr 2026 eine große Abkühlung geben wird.

Ben:
[25:53] Und dann geht die Party vielleicht weiter, sagen wir 2027, 2028, so was in der Art. Das ist es also, wozu ich im Moment tendiere. Und es gibt noch zwei weitere Dinge, über die wir zuvor gesprochen haben, wie das Schmetterlingseffekt-Video, das ich gemacht habe, das Ethereum irgendwo zwischen 5700 und 7500 ansiedeln würde, was zu diesen Risikometriken zu passen scheint. Und die letzte Sache, die ich, glaube ich, erwähnt habe, als wir das Video gemacht haben, war das S&P 500-Fraktal. Ich weiß, dass die Leute darüber mit den Augen rollen werden. Das ist auch in Ordnung. Aber wissen Sie, ich verfolge es jetzt schon eine Weile und es hat sich tatsächlich als sehr nützlich erwiesen. Denn wenn man es durch diese Linse betrachtet, muss es nicht zwangsläufig zu einem Pullback im Jahr 2026 kommen. Wie bei der anderen Betrachtungsweise. Wenn man es also durch diese Linse betrachtet und dieses Fraktal mit dem S&P 500 in den 90er Jahren überlagert, ist es fast genau dasselbe Diagramm.

Ben:
[26:53] Wo Sie, Sie wissen schon, diese Art, ich meine, sehen Sie, Sie können sehen, wie gut es zusammenpasst, richtig?

David:
[26:59] Was ist das Besondere an diesem Abschnitt des S&P-Charts aus den 90er Jahren? Warum, warum ausgerechnet dieser Ausschnitt?

Ben:
[27:05] Weil, oh, ich werde dir sagen warum. Der Grund ist, dass ich eine Antwort darauf haben werde. Wenn Sie sich die U-, war es die US-Zinsen abzüglich der zweijährigen Rendite? Ich glaube, das war es, lassen Sie mich sichergehen, dass es das war, ja. Wenn Sie sich also die Zinssätze abzüglich der zweijährigen Rendite ansehen. Hier gibt es diese Trendlinie, richtig? Und wir haben sie gerade zum dritten Mal in der Geschichte markiert, richtig? Wir haben sie im Jahr 2024 markiert. Wir markierten sie während der Finanzkrise. Und wir haben sie 1989 markiert. Richtig? Während der Finanzkrise brachen die Märkte natürlich zusammen. Und ich habe versucht, optimistisch zu sein und zu sagen, na ja, lassen wir dieses Beispiel mal beiseite. Hoffen wir einfach, dass der Immobilienmarkt nicht völlig zusammenbricht und uns für die nächsten Jahre in eine tiefe Rezession schickt. Schauen wir uns das Beispiel davor an, wo er diese Trendlinie erreicht hat. Und das war in den Jahren 1989 bis 1990. Das war die Rezession von 1989-1990. Wir hatten einen Rückgang von 20 %. Der Aktienmarkt fiel um 20 %. Und dann kam die Erholung. Und was wir gerade gesehen haben, der Aktienmarkt fiel im April um 20%. Und wenn man sich das ansieht... Das war der Grund, warum ich es mir ansah. Ich habe mir dieses Diagramm angeschaut und versucht, mir einen Reim auf die Geschehnisse an den Märkten zu machen. Ich dachte mir, oh, ich schaue mal nach, wie sich der S&P 500 zwischen 1989 und 1990 entwickelt hat.

Ben:
[28:18] Das habe ich dann auch gemacht. Und dann habe ich dieses Fraktal gesehen. Ich habe es im Dezember einfach mit Ethereum überlagert. Ich meine, wenn Sie sich das letzte Interview ansehen, das ich gegeben habe, habe ich allen dieses Fraktal gezeigt. Und ich habe gesagt, dass es deshalb nach Hause gehen wird. Es gab sogar diesen Pullback, richtig? Es gibt sogar einen Pullback, und dann geht es irgendwie weiter nach oben. Es besteht also die Möglichkeit, dass Ethereum sich hier langsam nach oben bewegt. Und das ist wiederum die bullischere Sichtweise, denn sie würde nicht zwangsläufig bedeuten, dass

Ben:
[28:44] einen größeren Rückschlag im Jahr 2026. Es ist die optimistischere Sichtweise. Was ist, wenn es 2026 nur seitwärts geht oder so? Aber ja, ich meine, das ist eher die optimistischere Sichtweise, denke ich.

David:
[28:53] Ben, es gibt also bestimmte Ereignisse, die im Moment passieren. Und ich schätze, es gab auch bestimmte Ereignisse, die passierten, als die ETH nach Hause ging. Das war die Angst vor den Zöllen zu Beginn dieses Jahres. Es gab also dieses reale Ereignis, von dem man keine Ahnung hatte. Aber nichtsdestotrotz war man sich sicher: Okay, Ethereum wird irgendwann nach Hause gehen. Es war diese Zollangst, die das bewirkt hat. Vielleicht zufällig, vielleicht auch nicht. Aber im Moment gibt es die ETH Treasury Company Meta. Und sogar heute, zum Zeitpunkt der Aufzeichnung am 29., gibt es eine brandneue, die gerade bekannt gegeben hat, dass sie 450 Millionen Dollar an ETH in die Bilanz dieser neuen, brandneuen Treasury Company aufgenommen hat. Und es ist bereits die siebte in den letzten zwei Monaten. Und das ist diese einzigartige Ethereum-Sache, die man nicht wirklich vorhersagen konnte, wenn man sich nur die Charts ansieht. Aber es ist die Sache, die mit dem ETH-Momentum, der ETH-Stärke gegenüber Bitcoin zusammenfällt. Und ich glaube, dass die Leute darauf wetten, dass sich diese Entwicklung fortsetzt. Wie bringen Sie diese Ereignisse, Themen und Investitionsphasen in Einklang mit dem wirklichen Leben? Warum hat ETH ein Momentum? Nun, weil es die ETH-Treasury-Ereignisse sind. Aber Sie hätten gesagt, oh ja, nachdem die ETH nach Hause geht, wird die ETH ein Momentum haben. und Sie sagten das, wissen Sie, vor sechs Monaten, vor einem Jahr, bevor das Wort "Treasury Company" auch nur von Michael Saylor in den Mund genommen wurde. Wie bringen Sie diese beiden Dinge unter einen Hut?

Ben:
[30:12] Nun, ich denke, ich würde behaupten, dass die Geschichte dem Preis folgt. Und wissen Sie, es ist immer einfach, einer Preisbewegung eine Geschichte zuzuordnen. Denn denken Sie mal darüber nach, im Jahr 2024, Mitte 2024, habe ich noch gefordert, dass Ethereum nach Hause gehen soll. Aber das Narrativ damals, sagen wir mal, ich hätte mich geirrt, richtig? Nehmen wir an, ich hätte Mitte 2024 dazu aufgerufen, Ethereum nach Hause zu schicken. Und tun wir einfach so, als wäre Ethereum damals auf 10.000 Dollar gestiegen, richtig?

Ben:
[30:40] Das Narrativ wäre damals offensichtlich gewesen, die Leute hätten einfach gesagt, na ja, Ben ist ein Idiot, weil er den ETF ignoriert, richtig? Der ETF wird Mitte 2024 eingeführt. Aber das war damals das Narrativ. Aber weil der Preis nicht mitzog, starb dieses Narrativ, richtig? Ich würde also argumentieren, dass das Narrativ dem Preis folgt, richtig? Wenn also der Preis nicht weiter steigt, dann gibt es diese Diskussion über Treasury-Unternehmen, und diese Erzählung wird schnell sterben. Ich glaube nicht, dass es das wird. Und der Grund, warum ich nicht glaube, dass dieses Narrativ sterben wird, ist, dass ich glaube, dass Ethereum tief genug gefallen ist, richtig? Ich glaube, dass ETH und Bitcoin bereits all die schlimmen Dinge erlebt haben, die passieren mussten, also glaube ich nicht, dass sie das noch einmal erleben müssen. Aber noch einmal, ich meine, das ist ein großartiges Beispiel, denn, wissen Sie, als der ETF für Bitcoin eingeführt wurde, hat sich Bitcoin seitdem gut entwickelt. Aber als er für Ethereum eingeführt wurde, markierte er im Grunde einen lokalen Höchststand für das nächste Jahr. Ich denke also, das ist ein Beispiel dafür, dass das Narrativ dem Preis folgt, und wenn der Preis nicht das tut, was die Leute denken, dann stirbt das Narrativ und dann suchen sie einfach nach dem nächsten Narrativ. Also, warum steigt Ethereum nicht? Und dann heißt es, oh, das liegt an den höheren Zinsen und der quantitativen Straffung. Aber wenn es gestiegen wäre, wäre der Grund dafür die ETFs gewesen.

David:
[31:53] Wie sieht es mit Ereignissen in der Zukunft aus, die als Hypothese für die Zukunft von Bitcoin aufgestellt werden? Zwei Hauptthemen, zum einen das theoretisch unsichere Endspiel des Bitcoin-Sicherheitsbudgets und zum anderen das Quantencomputing. Beides theoretische Probleme, aber eben theoretisch mit Stärken, oder? Wir wissen zum Beispiel, dass Quantencomputing eine Sache ist. Wir wissen, dass Quantencomputer mit genügend Zeit auf Bitcoins und ruhende Bitcoin-Wallets zugreifen können. Theoretisch wissen wir, dass das Bitcoin-Sicherheitsbudget ausläuft. Und bei den ETH-Treasury-Unternehmen sind vier von ihnen Bitcoin-Miner, die sich von einem Bitcoin-Mining-Sicherheitsanbieter zu einem Ethereum-Treasury-Unternehmen wandeln, was dasselbe ist wie ein Ethereum-Sicherheitsanbieter. Es gibt also diese theoretischen Dinge, die in der Zukunft mit Bitcoin passieren werden, die man nicht, ich werde, Sie wissen schon, feststellen, dass man sie heute nicht wirklich in den Charts sehen kann. Aber es gibt idiosynkratische Ereignisse, bei denen niemand das wahre Ergebnis dieser Dinge kennt. Aber wie mein Fall für, ich mag das F-Wort nicht mehr sagen, also werde ich es nicht sagen. Aber meine Argumente dafür, dass Ether die Nummer eins ist

Ben:
[33:00] Wenn Sie dieses Argument vorbringen wollen, würden Sie wahrscheinlich diese Dinge anführen.

David:
[33:04] Diese wie, nun, das Bitcoin-Sicherheitsbudget läuft aus, das Ethereum, das Quantencomputing kommt und macht Bitcoin unsicher. Und dann wird natürlich ETH, das in die langfristige Zukunft investiert, den ersten Platz einnehmen. Wie würde sich das jemals in Ihren Charts zeigen? Oder wäre das einfach nur eine eigenwillige Bewegung, die völlig unvorhersehbar ist?

Ben:
[33:23] Ja, ich glaube nicht, dass das eine sehr vorhersehbare Entwicklung wäre. Also, wenn das jemals passieren sollte, was ich nicht glaube, ich meine, ehrlich gesagt, ich glaube nicht, dass es passieren wird. Aber wenn es jemals passieren sollte, würde ich wahrscheinlich auf der falschen Seite stehen. Ich würde wahrscheinlich auf der Seite stehen, die ständig sagt, dass es nicht passieren wird, bis mein Gesicht ausgeschaltet wird.

David:
[33:39] Es ist das F-Wort?

Ben:
[33:40] Richtig. Das Flippern, richtig? David: Ja. Ich denke nicht, dass ich jemals sagen würde, dass das passieren wird. Ich glaube nicht, dass es passieren wird. Wissen Sie, ich kenne die Risiken der Quantencomputer und so. Und ich erinnere mich, dass man schon 2017 darüber gesprochen hat. Und das ist so eine Sache, vor der man ständig Angst hat.

David:
[34:01] Es ist ein Boogeyman, der am Horizont auftaucht.

Ben:
[34:04] Richtig.

David:
[34:04] Er ist eigentlich nie da.

Ben:
[34:05] Richtig. Und stellen Sie sich vor, wenn 2017 jemand sagen würde, Sie wissen schon, achten Sie auf das Quantencomputing. Und dann stell dir vor, du wärst einfach die letzten acht Jahre aus den Kryptomärkten raus, oder? Als ob das nicht der Fall wäre.

David:
[34:15] Auf jeden Fall.

Ben:
[34:15] Ja, es könnte in der Zukunft passieren, aber es gibt bestimmte Dinge, über die man sich einfach keine Gedanken machen kann. Und wenn du das tust und deine ganze Zeit damit verbringst, dir darüber Sorgen zu machen, wirst du einfach nie investieren, richtig? Du würdest nie investieren. Also ich, ja, ich meine, Quantencomputing ist ein Risiko. Aber ich meine, ich würde sagen, wenn dieses Risiko jemals eintreten sollte, meine Vermutung, sehen Sie, ich habe eine sehr, sehr, ich denke, ich werde hier eine andere Sichtweise haben als Sie gesagt haben, weil ich denke, dass meine Sichtweise wäre, dass wenn Bitcoin sterben würde, ich denke, es wäre sehr negativ für den Rest der Kryptowährung. Ich glaube nicht, dass es ein sehr wahrscheinliches Ergebnis gibt, bei dem Bitcoin stirbt und andere Kryptowährungen dann die Führung übernehmen. Ich denke, dass viele Leute einfach das Vertrauen in die Anlageklasse verlieren würden, wenn das passieren würde.

David:
[35:02] Ja, ich würde dem zustimmen, abhängig von der Art des Sterbens, richtig? Wenn es eine gerade Linie zu Null ist, als ob die Bitcoin-Blockchain wirklich aufhört zu funktionieren. Ich denke, das ist unwahrscheinlich und wäre auch sehr negativ für Krypto. Ich denke, es wäre einfach eine sehr langsame, ich denke, im besten Fall, wenn man an das F-Wort glaubt, wäre es eine sehr langsame Sache. Es würde für den größten Teil der 2030er Jahre aufwärts gehen, ehrlich gesagt. Ich wollte diese Hypothese nur erwähnen, weil ich denke, dass die Sichtweisen der Menschen darauf interessant sind, besonders wenn es um Diagramme geht. Also lassen Sie mich rekapitulieren, wo Sie meiner Meinung nach stehen, Ben, wir haben jede Jahreszeit fest im Blick, wir haben noch Monate von jeder Jahreszeit übrig, zwei Monate, vielleicht September, glaube ich, sagten Sie, und dann plötzlich könnte es zur Hochsaison werden, und das ist gegen Ende des Zyklus, der gegen Ende des Meeres oder im ersten Quartal 2026 beginnt, ist das so etwas wie Ihr allgemeiner Fahrplan für die nahe Zukunft?

Ben:
[36:00] Ich würde sagen, mein Basisfall ist, dass Altcoins bis Ende Oktober auf die Tiefststände gehen, das ist mein Basisfall im Moment. Vielleicht liege ich falsch, richtig? Ich meine, ich hätte wahrscheinlich auch gesagt, dass sie vor einem Jahr wahrscheinlich schon dort gewesen wären, oder? Ich weiß es also nicht. Es ist ein bisschen wie bei der ganzen ETH-Heimkehr-Sache, oder? Es gibt bestimmte Ereignisse, von denen ich glaube, dass sie eintreten müssen. Es ist so schwer, den genauen Zeitpunkt vorherzusagen. Aber wenn es soweit ist, ist es wichtig, sich umzuorientieren, oder?

David:
[36:24] Also im Moment ist es so, dass die ETH in den letzten zwei Jahren nach Hause gehen muss.

David:
[36:29] plus Jahre. Aber die ETH ist nach Hause gegangen. Jetzt ist es an der Zeit, dass Alts nach Hause gehen.

Ben:
[36:34] Richtig. Und weil Ethereum so lange nicht nach Hause gegangen war, machte es Sinn, ETH zu verblassen und anzunehmen, dass ETH Bitcoin nach unten gehen würde. Aber jetzt, wo das der Fall ist, macht es Sinn, anzunehmen, dass ETH Bitcoin steigen wird. Das stimmt. Aber für Altcoins, weil sie selbst nicht nach Hause gegangen sind. Das stimmt. Ich nenne es nicht "nach Hause gehen" für sie. Ich sage nur, sie gehen zu den Tiefstständen, weil sie nicht zu den Tiefstständen gegangen sind. Und das ist das Tolle daran. Man kann fast sehen, wie sich die Geschichte entfaltet. Genau. Und das wird die Geschichte sein, die die Leute damit verbinden, falls und wenn es passiert. Stellen Sie sich vor, Altcoins fallen auf den Tiefststand. Tun wir mal so, als ob es Oktober wäre, okay? Wie stehen die Chancen, dass wir Ende Oktober einen Pullback bei den Altcoin-Paaren erleben? Und dann, irgendwann um diese Zeit herum, fangen wir an, all diese, Sie wissen schon, Altcoin-Treasury-Unternehmen auftauchen zu sehen, richtig?

David:
[37:19] Wir haben schon einige gesehen. Wir haben bereits eine Lightcoin-Treasury-Firma gesehen, die mich nicht glücklich gemacht hat.

Ben:
[37:24] Ja, wir haben ein paar gesehen, aber ich frage mich, wie, Sie wissen, für Bitcoin, ich denke, es macht Sinn. Für Ethereum denke ich, dass es immer noch Sinn macht. Aber wenn man anfängt, die Risikokurve nach oben zu verschieben, und viele Unternehmen ihr Kapital in eine Menge zufälliger Altcoins fehlinvestieren, entwickelt man fast schon das Narrativ für einen möglichen Bärenmarkt im Jahr 2026. Man könnte auch das Narrativ für einen großen Bounce von Altcoins entwickeln, wenn sie die Tiefststände erreichen, so wie Ethereum seinen großen Bounce bekommt, nachdem es den Tiefststand erreicht hat oder nachdem es nach Hause gegangen ist. Es ist also fast so, als würde sich die Geschichte von selbst schreiben, oder? Man kann es irgendwie sehen. Ich meine, ich wäre neugierig. Vielleicht sollten wir in drei oder vier Monaten hierher zurückkommen und einfach sagen: Na gut, sind die Altcoins durch einen Pullback von ETH Bitcoin auf die Tiefststände gefallen? Ist Ethereum auf Allzeithochs gestiegen? Meine Basis, das würde ich sagen, nur damit wir das überprüfen können, richtig? Um das klarzustellen, denn manchmal sagen die Leute, na ja, Sie geben mehr als ein Ergebnis an. Was ich damit sagen will, ist, dass ich glaube, dass alle Bitcoin-Paare zu den Tiefstständen gehen werden. Ich denke, Ethereum wird wahrscheinlich neue Allzeithochs erreichen.

Ben:
[38:24] Und ich denke, dass der Weg, ich denke, dass der Weg zu Allzeithochs für Ethereum ein interessanter sein wird, denn wenn man sich einige dieser Zyklen anschaut, dann geht es nach oben, dann kommt ein Tief und dann geht es wieder nach oben, ein höheres Tief, eine Konsolidierung und dann ein Ausbruch zum letzten Hoch des Zyklus. Ich frage mich also, ob das auch bei Ethereum passieren wird. Was ich also hoffe, ist, dass ich hoffe, dass am Ende genau das passiert. Ich werde Ihnen die zwei wahrscheinlichsten Ergebnisse nennen, die ich sehe. Und ich werde Ihnen sagen, welche ich im Moment bevorzuge. Sie haben also 4K, was schon immer Widerstand war, wissen Sie.

Ben:
[39:04] Aber ich hoffe, dass es einfach durchbricht, oder? Ich will nicht wirklich, dass es hier abgelehnt wird. Ich hoffe, dass es einfach durchbricht und die Leute sich wünschen, dass es, Sie wissen schon, fallen gelassen wird. Aber dann frage ich mich fast, ob er auf 5K, 4800 5k laufen wird und dann vielleicht einen Pullback auf 4k oder so bekommt, um dort einige Zeit zu verbringen und dann vielleicht auszubrechen, was auch immer das Zyklushoch sein wird, Sie wissen schon, und das ist die Art, wie ich sehe, wie es sich abspielt, und der andere Weg, den er gehen könnte, aber es würde nicht so viel Spaß machen, ist, dass, wenn er wieder bei 4k zurückgewiesen wird, ich denke, der Zeitrahmen, um 4K zu durchbrechen, sind die nächsten drei bis vier Wochen. Denn wenn es die typische Schwäche Ende August, September gibt, die wir in der Vergangenheit schon ein paar Mal gesehen haben, dann könnte es zu einem Pullback kommen. Aber Sie sehen, dass der Kurs jedes Mal, wenn er bei 4 K zurückgewiesen wurde, auf den 20-Wochen-SMA oder den 21-Wochen-EMA zurückgeht, egal was passiert. Wenn es also nicht gelingt, diese Marke zu durchbrechen, muss der Kurs vielleicht erst bis zum Bullmark-Sportband sinken und dann wieder steigen. Aber ich würde sagen, dass mein Basisszenario im Moment wahrscheinlich nicht wieder dort unten ist. Ich würde sagen, mein Basisfall tendiert.

David:
[40:18] Zurück nach unten, also ganz runter auf $2.700. Also für die Podcast-Hörer, die nicht sehen können,

Ben:
[40:23] Das ist ziemlich viel höher. Vielleicht ein bisschen höher, weil der 21-Wochen-EMA bereits bei $2.800 liegt. Okay. Und er bewegt sich schnell nach oben. Es wird also sehr bald bei 3.000 $ sein, richtig? In nur wenigen Wochen wird er bei 3.000 $ liegen. Nochmal, ich glaube nicht einmal, dass das mein Basisfall ist. Ich sage nicht einmal, dass das mein Basisszenario ist. Ich sage nur, dass es mein Basisfall sein wird, wenn Ethereum in drei bis vier Wochen immer noch nicht die 4K-Marke durchbricht, dann würde das zu meinem Basisfall werden. Aber im Moment denke ich, dass wir uns immer noch in dem Fenster befinden, in dem es die Möglichkeit hat, gerade jetzt auf 4.800 Dollar zu steigen, richtig? Denn, und der Grund, warum ich das sage, wenn Sie noch einmal schauen, wenn wir zurück zu diesem Bitcoin-Chart gehen, erinnern Sie sich, sie zeigten Stärke im Jahr 2017. Sie zeigten Stärke bis etwa Ende August, richtig? Die Liquidität floss nicht zurück zu Bitcoin und begann erst Ende August.

Ben:
[41:12] Wenn sich also die Geschichte wiederholt und wir noch etwa drei bis vier Wochen mit einer leichten Altcoin-Stärke gegenüber Bitcoin haben, dann ist meiner Meinung nach der einzige Grund, warum es eine Stärke der Altcoins gegenüber Bitcoin geben wird, wenn ETH gegenüber Bitcoin stärker steigt. Denn Ethereum kann den Altcoin-Markt anheben, aber ich glaube nicht, dass der Altcoin-Markt irgendwohin gehen wird, wenn ETH nicht steigt. Richtig. Wenn also alle Bitcoin-Paare bis Ende August stark bleiben können, dann bedeutet das, dass ETH Bitcoin bis Ende August stark bleibt, was bedeutet, dass das Fenster der Gelegenheit für Ethereum, über 4K zu brechen, zwischen jetzt und den nächsten vier Wochen liegt. Hoffen Sie also, dass Ethereum zwischen jetzt und Ende August auf 4.800 ansteigt. Wenn nicht, dann wird es wahrscheinlich einen weiteren Pullback bis in den September hinein geben. Davor bricht er durch, aber das ist wieder die Art und Weise, wie ich es mir im Moment vorstelle.

David:
[42:04] Ethereums Layer-2-Universum explodiert vor Möglichkeiten, aber wenn Sie nach dem besten Ort suchen, um Ihre Token zu parken und zu verschieben, machen Sie Ihren nächsten Halt bei unichain first liquidity unichain hostet den liquidesten uniswap v4-Einsatz auf jedem Layer 2, was Ihnen tiefere Pools für Flaggschiffpaare wie eth usdc mehr liquidität bedeutet bessere preise weniger schlupf und reibungslosere swaps genau das, wonach sich händler sehnen die zahlen belegen es unichain führt alle layer zwei im gesamtwert für uniswap v4 gesperrt und es ist nicht nur tief, es ist schnell und völlig transparent speziell dafür gebaut, die heimatbasis für defy und cross-Wenn es um die Kosten geht, ist Unichain ein absolutes Muss. Die Transaktionsgebühren sind etwa 95 Prozent günstiger als im Ethereum-Mainnet, was den Preis für die Erstellung von oder den Zugriff auf Liquidität senkt, wenn Sie über Unichain auf dem Laufenden bleiben wollen, besuchen Sie unichain.org oder folgen Sie unichain auf x, um alle Updates zu erhalten. Haben Sie sich jemals gefragt, wie branchenführende Unternehmen wie coinbase, metamask und phantom wallet Produkte entwickeln, die den Marktveränderungen und neuen Token-Listings immer einen Schritt voraus sind, dann liegt das daran, dass sie alle die CoinGecko API verwenden,

David:
[42:59] Die zuverlässigste und umfassendste Krypto-Daten-API, die durch eine grundsolide 99,9%ige Betriebszeit-SLA gesichert ist. Bauherren, Analysten und Unternehmen verlassen sich auf CoinGecko, wenn sie Echtzeitdaten zu 9 Millionen Kryptowährungen von 1.500 Börsen und 200 verschiedenen Netzwerken benötigen. CoinGecko geht über die Kryptopreise hinaus und ermöglicht den Zugriff auf Liquidität, OHLCV, DEX-Daten, Metadaten, NFT-Floor-Preise und vieles mehr. So kann Ihr Team leistungsstarke Produkte wie Wallets, Oracles, Börsen, KI-Agenten und DeFi-Anwendungen ohne Einschränkungen entwickeln und skalieren. Das Onboarding ist einfach, mit einer klaren Dokumentation und einem unternehmensgerechten Support, der Ihnen rund um die Uhr und schneller als die Endgültigkeit antwortet. Erweitern Sie Ihr Produkt und bauen Sie noch heute mit CoinGecko API. Gehen Sie zu gcko.io slash bankless10 und geben Sie den Code bankless10 ein, um 10 % Rabatt auf jeden Plan zu erhalten. CoinGecko API, die vertrauenswürdigste und zuverlässigste Datenquelle für Kryptowährungen. Binance ist die weltweit führende Krypto-Börse. Mehr als 275 Millionen Nutzer vertrauen bereits auf die erstklassige Sicherheit von Binance. Binance macht den Einstieg in die Kryptowährungen so einfach, wie er sein sollte - ob Sie nun in der Binance Academy etwas über Kryptowährungen lernen oder Hunderte von Vermögenswerten durchstöbern und Ihr neu erstelltes Portfolio in einem übersichtlichen Dashboard anzeigen lassen - Binance hilft Ihnen, Ihr eigenes Tempo zu gehen.

Ben:
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David:
[44:59] Es ist der wichtigste Kernwert der größten Smart-Contract-Kette der Welt, wie alle diese großen Dinge. Es gehört in eine Reserve. Wenn wir diese ganze Krypto-Schatzkammer-Sache machen, dann sollte ETH einfach neben Bitcoin dabei sein. Gleichzeitig bin ich mir, wiederum mit Vorsicht, sehr bewusst, dass viele dieser ETH-Treasury-Unternehmen die Nachfrage anziehen. Während sie also Kapital erschließen, den Zugang zu neuem Kapital eröffnen, TradFi-Kapital, indem sie etwas von dem Genie nutzen, das Michael Saylor zusammengestellt hat, ist das alles großartig. Das ist wie neue Nettokäufer, wirklich, wirklich neuer Wert bis zu einem gewissen Grad. Und es zieht auch die Nachfrage an. Und so bildet sich gerade dieses Narrativ neben dem ETH-Momentum heraus, dass diese ETH-Treasury-Firmen ETH auf ein neues Hoch treiben werden, was wahrscheinlich auch so kommen wird. Und dann, nach den Allzeithochs, könnte ich mir durchaus vorstellen, dass sich dieses Narrativ umdreht und es heißt: Okay, wir haben die Nachfrage angezogen. Wir haben ein neues Allzeithoch erreicht. ETH ist 5K, ETH ist 6K, ETH ist 7K. Und jetzt, nachdem wir die Nachfrage angezogen haben, sind uns tatsächlich die Käufer ausgegangen und das war's. Das ist das Ende der Fahnenstange. Und plötzlich wird aus einem bullischen Narrativ ein bärisches Narrativ.

David:
[46:03] Und dann stehen wir plötzlich vor dem Bärenmarkt 2026. Ich kann mir vorstellen, dass dasselbe Narrativ jetzt bullisch und später auch bärisch ist und sich in dem Bärenmarkt manifestiert, den Sie sozusagen gesagt haben.

Ben:
[46:15] Ja, ich denke schon. Ich meine, es wäre so etwas wie ein Bitcoin, wie alle ETF-Ströme, vielleicht beginnen sie im Jahr 2026 zu sinken. Also wird aus einem bullischen Katalysator vielleicht ein bärischer, oder? Ich denke nur, was normalerweise in diesen Zyklen passiert, ist, dass Bitcoin zuerst steigt und den Weg anführt. Und dann, nachdem Ethereum nach Hause geht, führt es den Weg an. Und wenn die Makrolage lange genug anhält, dann werden die Altcoins schließlich ganz, ganz am Ende des Zyklus an der Reihe sein, genau am Ende des Zyklus. Also ja, diese Geschichte könnte sich durchaus wiederholen. Aber ich denke, der Grund, warum das passieren wird, ist, dass zunächst einmal die Bitcoin-Finanzierungsgesellschaften auf den Plan traten und es riskant aussah, aber es hat funktioniert, oder? Zumindest hat es bis jetzt funktioniert, richtig? Was passiert also, wenn jemand ein Risiko eingeht und es klappt, was passiert dann? Man bekommt Nachahmer.

David:
[47:03] Ja, man wird belohnt. Ja.

Ben:
[47:05] Richtig. Jetzt gibt es also Leute, die das für Ethereum machen. Schauen Sie, ich denke ehrlich gesagt, dass es in Ordnung ist, weil ich denke, dass es Ethereum für eine Weile geben wird. Ich denke, dass Bitcoin und Ethereum die beiden Dinge sind, auf die man in der Kryptowelt am meisten wetten sollte. Und dann gibt es die Nachahmer. Aber ich denke, was mit dem Narrativ passieren wird, ich denke, dass die Nachfrage, es könnte einfach, vielleicht gibt es eine Nachfrage, aber sie wird einfach an den falschen Ort geleitet, richtig? Die Leute werden also anfangen, statt sich mit Bitcoin und Ethereum zu beschäftigen, sich von all diesen glänzenden neuen Altcoins ablenken zu lassen. Und ich mache mir Sorgen, dass es eine Menge gieriger Leute geben wird, die diese, Sie wissen schon, Treasury-Unternehmen für diese Altcoins gründen werden. Und das wird eine absolute Katastrophe sein. Und dann werden wir, ich denke, das könnte, wissen Sie, könnte sehr gut, wissen Sie, zu der Erzählung beitragen. Vielleicht lernen wir unsere Lektion und vielleicht läuft es nicht so. Aber, und da wir gerade von der Nachfrage sprechen, eines der interessantesten Dinge ist das soziale Interesse im Moment, das ist eine soziale Risikokennzahl. Es ist immer noch sehr niedrig, wissen Sie? Ja. Wenn Sie 2021 hier waren, wissen Sie noch, wie euphorisch und verrückt es war und wie viele neue Investoren es gab. Auch wenn... Alter, ich war dabei.

David:
[48:18] Tausend Twitter-Follower am Tag im Jahr 2021 zu bekommen, das ist nie passiert, nicht mal annähernd.

Ben:
[48:23] Nun, weil es nichts ist wie es ich meine wieder schauen Sie sich das soziale Interesse wie damals das soziale Interesse war wie extrem hoch und heute gibt es wie niemand hier Sie wissen, und so ein Teil davon ich schätze, ein Teil davon ist eines der Risiken ist wie was passiert, wenn die Leute nicht zurückkommen richtig vielleicht ist das, warum es mehr von einem Bitcoin-geführten Zyklus ist und vielleicht für die nächste Sie wissen für den Rest des Zyklus, Ethereum auch, weil es einfach nicht genug Liquidität gibt, um den Altcoin-Markt zu unterstützen, oder? Es ist einfach so, dass niemand hier ist. Die Leute kaufen Bitcoin und einige Leute kaufen Ethereum. Und dann gibt es eine Menge Leute, die Altcoins kaufen, aber sie kaufen alle verschiedene Altcoins. Und so bleibt jeder Altcoin für sich genommen hinter Bitcoin zurück und jetzt auch noch hinter Ethereum.

David:
[49:10] Ja, das wollte ich dich als nächstes fragen. Es ist, glaube ich, die längste Zeit, die jemals in der Krypto-Industrie zwischen Alt-Saisons vergangen ist. Wir hatten seit der zweiten Hälfte des Jahres 2021 keine Alt-Saison mehr, wirklich. Wir hatten den DeFi-Sommer Ende 2020, aber das war wirklich für Krypto-Natives. Dann hatten wir die ETH-Saison in der ersten Hälfte des Jahres 2021. Und dann hatten wir die Alt-Saison mit Sol, Luna, AVAX, verrückten Preisaktionen und dem Blow-Off-Top in der Spätphase 2021. Und, wissen Sie, wir sprechen über diese Zyklen in Krypto, diese vierjährigen Zyklen. Nun, es sind schon mehr als vier Jahre. Der Vier-Jahres-Zyklus hat sich im Moment auf etwa sechs Jahre ausgedehnt. Seitdem haben wir also keine Alt-Saison mehr erlebt. Und deshalb glaube ich nicht, dass die kommende neue Saison irgendetwas sein wird, das mit der vorherigen vergleichbar ist. Das ist nur meine lockere Sichtweise, einfach aufgrund der Tatsache, dass Krypto jetzt eine ganz andere Branche ist. Die Alt-Saison war wirklich wie die NFT-Saison plus schnelle Schichten. Und es ist wie mit dem sozialen Indikator so niedrig, wie Sie gezeigt haben, nur was auch immer alt Saison wird nicht sein, was wie Einzelhandel kommt Flut auf, weil das zu sein scheint wie eine solche weit die Idee von wie

Ben:
[50:21] Krypto wird wieder so cool, wie es 2021 war.

David:
[50:24] Scheint einfach so weit hergeholt diese

Ben:
[50:25] Tage richtig gut es ist immer möglich, dass gut wie es ist immer möglich, dass Energie bis gerade passiert und es passiert nur nicht bis zum Ende des Jahres Art von wie es im Jahr 2017 wie es gibt es eine Chance, dass es immer noch passiert und es passiert nur am Ende des Jahres ich könnte auch sehen, Sie wissen, ein Beispiel, wo es passiert, aber es geht nur eine Art von hier zurück zu wie die Hälfte von Bitcoin Marktkapital wie sagen wir, wie später in diesem Jahr gibt es keine Garantie ich meine, weil schauen, was passiert ist. Und wenn man sich die Details genau ansieht, kann man sehen, dass genau das im November 2017 passiert ist. Es ging dorthin, bekam einen massiven Pullback, im Grunde wieder zurück zu den Tiefstständen der Spanne. Und dann kam endlich die ganze Saison. Aber Sie erinnern sich, es gibt eine Menge von einzelnen Münzen, die nicht immer wieder direkt zu ihren glorreichen Tagen. Und wenn das individuell passieren kann, dann kann es auch kollektiv passieren, was ein weiterer Grund ist, warum es manchmal einfach mehr Sinn macht, auf die Besten der Anlageklasse zu setzen. Und das sind für mich eben Bitcoin und Ethereum.

Ben:
[51:26] Ist es möglich, dass Sie eine Alt-Saison bekommen? Das ist möglich, aber ich glaube nicht, dass die Bedingungen dafür gegeben sind, bis die Altcoins die Tiefststände erreicht haben, richtig? Daher halte ich es für sinnvoll, die Altseason-Calls zu verblassen, bis die Altcoins die Tiefststände gegenüber Bitcoin erreicht haben. Aber nur weil sie die Tiefststände erreicht haben, bedeutet das nicht unbedingt, dass man Altseason bekommt, denn im letzten Zyklus, als wir das erste Mal die Tiefststände erreichten, bekamen wir keine Altseason. Und beim zweiten Mal, als wir sie erreichten, bekamen wir nicht die ganze Saison, erst beim dritten Mal, als wir tatsächlich darunter fielen, bekamen wir sie schließlich. 0,25 ist also meiner Meinung nach eine notwendige, aber keine hinreichende Bedingung dafür.

David:
[51:59] Alles interessant interessant ja und selbst dann gibt es so viele Alts da draußen, dass man das wirklich will, weil historisch gesehen war es die ganze Saison so, dass man einfach die Augen schließen und Darts werfen kann und man wird einen Gewinner auswählen, wie wieder ich das bin, ich behaupte nur anekdotisch, dass es einfach so viele Alts da draußen gibt, dass es so aussieht, als ob es eine Altsaison für die Hälfte der Alts geben könnte und für die andere Hälfte nicht.

Ben:
[52:24] Richtig. Und ich denke, es ist einfach einfacher, nachts zu schlafen, wenn man diese Theorie hat. Ich denke, ich muss mir keine Gedanken über das idiosynkratische Risiko all dieser verschiedenen Projekte machen. Ich denke einfach: "Hey, ich bin eingewählt. Und man muss nicht einen Korb mit 10 verschiedenen Altcoins haben, um Geld zu verdienen, oder? Wenn man sich nur auf einen guten Handel für ein paar Monate konzentriert, kann man mit diesem einen guten Handel eine Menge Geld verdienen.

David:
[52:44] Ja. Ben, jedes Mal, wenn du auftrittst, habe ich das Gefühl, dass ich die Matrix sehe. Vielen Dank, dass Sie hier sind und Ihre Weisheit mit uns teilen. Das ist das dritte Mal, dass wir dich in dieser kürzlichen Saga von ETH, die nach Hause geht, ETH, die nach Hause kommt, und jetzt ETH, die woanders hingeht, dabei hatten,

David:
[52:59] Sie wissen schon, vielleicht ein bisschen höher. Wenn die Leute also mehr über Into the Cryptoverse erfahren wollen, wo du eine Menge Inhalte veröffentlichst, wir veröffentlichen eine Menge Inhalte bei Bankless, aber wir haben zwei Co-Moderatoren. Du bist eine Ein-Mann-Show, die eine Unmenge an Inhalten veröffentlicht. Wo kann man sich informieren, wenn man mehr erfahren möchte?

Ben:
[53:12] Ja, sie können auf intothecryptoverse.com gehen und sie können auf meinen YouTube-Kanal gehen. Sie können zu meinem Twitter-Account gehen. Auf Twitter bin ich ein bisschen lockerer als auf YouTube. Wenn Sie also sehen wollen, wie ich mich über ein paar Trolle aufrege, dann gehen Sie zu Twitter X und Sie werden es sehen. Wenn ihr mich professioneller sehen wollt, dann schaut auf YouTube.

David:
[53:35] Wir werden all diese Links in die Show-Notizen einfügen, ebenso wie einen Affiliate-Link, um sich für Into the Cryptoverse anzumelden, wenn du ein bisschen mehr von Ben sehen willst. Ben, vielen Dank, dass du gekommen bist. Bankless Nation, ihr wisst Bescheid. Krypto ist riskant. Man kann verlieren, was man reingesteckt hat, aber nichtsdestotrotz sind wir auf dem Weg nach Westen. Wir waren zu Hause und jetzt gehen wir woanders hin. Das fühlt sich gut an. Es ist nicht für jeden etwas, aber wir sind froh, dass ihr mit uns auf der banklosen Reise seid.

Ben:
[53:52] Vielen Dank.