10 Krypto-Vorhersagen für 2026: $1M BTC, Wall Street Onchain & ETF-Übernahme | Matt Hougan & Ryan Rasmussen von Bitwise

Matt:
[0:00] Ich glaube, Krypto-Twitter hat irgendwie seinen Ehrgeiz verloren.

David:
[0:03] Auf jeden Fall.

Matt:
[0:04] Der Vorsitzende der SEC, der wichtigsten Finanzaufsichtsbehörde in den USA und der Welt, sagte, dass alle US-Aktien in ein paar Jahren auf Krypto basieren würden. Zum Vergleich: Der tokenisierte Aktienmarkt beträgt heute 680 Millionen Dollar. US-Aktien sind 68 Billionen Dollar wert. Ich erspare Ihnen das Rechnen. Das ist 100.000x größer. Wovon reden wir hier überhaupt? Ich glaube, wir haben aus den Augen verloren, wie groß das Geschäft mit der Kryptowährung wirklich ist, weil wir diese regulatorischen Fortschritte gemacht haben. Wir treten jetzt in eine Phase ein, in der wir die gesamte Finanzwirtschaft auf die Kette bringen können. Es wird nicht über Nacht passieren, aber der Vorsitzende der SEC sagt, dass es in den nächsten paar Jahren passieren wird. Meiner Meinung nach sind wir noch nicht optimistisch genug.

RSA:
[0:49] Bankless Nation, wir haben Vorhersagen zum Jahresende, die bis ins Jahr 2026 reichen. Was wird im Jahr 2026 passieren? Und die beiden besten Prognostiker, die wir heute in die Sendung holen konnten. Wir haben Matt Hogan und Ryan Rasmussen, beide von Bitwise. Jungs, wie geht es euch?

Matt:
[1:04] Großartig. Danke, dass wir dabei sein dürfen.

Rasmussen:
[1:06] Ich freue mich, hier zu sein.

David:
[1:07] Ist dies das dritte Jahr, in dem wir das machen?

RSA:
[1:10] Ja.

David:
[1:10] Es sind ungefähr drei?

Rasmussen:
[1:11] Ich glaube schon. Ich denke schon.

Matt:
[1:13] Das ist eine Tradition.

David:
[1:13] Wenn ihr euch an 2025 erinnert, an die Vorhersagen vom letzten Jahr, wisst ihr, wie ihr abgeschnitten habt? Wie haben sich eure Vorhersagen bewahrheitet? Ryan sagte, ihr wärt die Besten. Ich würde das also gerne überprüfen.

RSA:
[1:25] Moment, welcher Ryan hat das gesagt? Habe ich das gesagt?

David:
[1:27] Mein Ryan. Mein Co-Moderator Ryan.

RSA:
[1:28] Du musst während dieser Folge differenzieren, David. [1:28] Okay.

Rasmussen:
[1:32] Wir haben nicht schlecht abgeschnitten, aber wir haben nicht so gut abgeschnitten, wie man gehofft hatte. 2025 war einfach ein seltsames Jahr für Kryptowährungen. Wir haben also eine Reihe von Korrekturen vorgenommen, auf die wir sehr gespannt sind.

Rasmussen:
[1:41] Ich denke, wir sind ehrgeizig bei einigen, die in die richtige Richtung gingen. Vielleicht haben wir die Latte zu hoch gelegt. Alles in allem würde ich uns also ein gutes Zeugnis ausstellen. Matt, was würden Sie sagen?

Matt:
[1:52] Ich denke, mit einer eklatanten Ausnahme, nämlich Ryans Vorhersage über Meme-Münzen, hatten wir alle Informationen richtig. Und dann stimmten einige der Preisrenditen nicht mit den Fundamentaldaten des Bereichs überein. Ich denke, die Geschichte der Kryptowährungen im Allgemeinen war die Geschichte unserer Vorhersage. Ich würde uns also ein "C" für unsere Bemühungen geben.

RSA:
[2:11] Lassen Sie mich sehen. Okay. Also, ich habe das durch ChatGPT laufen lassen. Also gut. Und du bist 20-20.

David:
[2:18] Ja, wir haben euch bewertet, genau genommen.

RSA:
[2:19] Ja, wir haben euch bewertet. Und natürlich werde ich euch nicht benoten, richtig? Ich meine, das ist ein großer Aufwand, alles zu überprüfen. Aber ChatGPT hat das gerne gemacht. Und es hat ungefähr sieben Minuten für die Antwort gebraucht, was normalerweise keine sieben Minuten dauert, okay? Und das Ergebnis ist also... Trommelwirbel. B minus für das letzte Jahr.

Matt:
[2:38] Da haben wir's.

RSA:
[2:39] Es hieß also A minus für die Erzählung und die Regimeanrufe. Das ist also deine bessere Note. Sie haben die Richtung richtig eingeschlagen. C plus für die genauen Zahlen.

David:
[2:48] Jeder macht genaue Zahlen falsch. Es ist ein großer Fehler, genaue Zahlen zu nennen. Tun Sie es einfach nie.

RSA:
[2:54] Aber es hieß, dass Sie vier Mal richtig lagen, drei bis vier Mal teilweise richtig, und drei Mal lagen Sie einfach nur daneben. Das ist also verdammt gut für 12-Monats-Vorhersagen, denke ich.

Matt:
[3:06] Wir nehmen es an. Ich liebe es. Ich liebe das B-minus aus dem Chat. Das klingt richtig. Ich nehme es an. Ich melde mich selbst an.

David:
[3:13] Macht es Ihnen etwas aus, wenn wir ein paar Dinge durchgehen?

RSA:
[3:14] Von denen, die ihr letztes Jahr vorhergesagt habt? Eine davon ist, und ich versuche, mich in den Ort hineinzuversetzen, in den Kopf des Endes des letzten Jahres. Wir waren alle sehr optimistisch am Ende des Jahres 2024, nicht wahr? Wir waren sehr aufgeregt. Wir waren sehr optimistisch. Es sah so aus, als würde der regulatorische Gegenwind verschwinden und wir würden bis 2025 Rückenwind haben.

David:
[3:35] Wir hatten Schwung. Wir hatten eine Menge Schwung.

RSA:
[3:36] Wir hatten Schwung. Ihr habt eine Vorhersage gemacht, eure erste Vorhersage im letzten Jahr war, dass Bitcoin, ETH und Solana neue Allzeithochs erreichen werden, wobei Bitcoin über 200K gehandelt wird. Wir haben also ETH und Solana, neue Allzeithochs. Ich glaube, ETH hat es letztes Jahr nur knapp verfehlt. Es war ein knappes Ergebnis. Bitcoin hat 200K nicht erreicht. Was glauben Sie, warum haben wir letztes Jahr die 200.000 nicht erreicht? Oder dieses Jahr, ich denke, ich sollte sagen, 2025. Wir sind immer noch im Jahr 2025.

Rasmussen:
[4:01] Also ja, alle drei haben neue Höchststände erreicht. Das freut uns natürlich sehr. Und wenn Sie sich vor Augen führen, wo wir uns auf dem Weg ins Jahr 2025 befinden, dann haben wir diese Prognosen im November geschrieben. Trump hatte gerade die Wahl gewonnen. Kryptowährungen hatten gerade die Wahl gewonnen. Die Preise stiegen auf neue Allzeithochs. Und der Markt war insgesamt...

RSA:
[4:19] Weitgehend euphorisch.

Rasmussen:
[4:20] Und ich glaube, das hat dazu beigetragen, dass wir wussten, wohin sich die Dinge entwickeln würden. Und dann, sobald das neue Jahr anbrach, brach das Chaos aus. Ich glaube, es war im Januar, als wir eine KI-Blase befürchteten, weil ein KI-Unternehmen aus China sagte, dass es die KI-Aktivitäten in den USA zu niedrigen Kosten stören würde. Dann kam der Zollwutanfall, weitere makroökonomische Schocks und noch mehr Gegenwind. Und die Dinge wurden aus der Perspektive der Makrofaktoren einfach chaotisch. Ich denke, das war wahrscheinlich der größte Treiber für die Volatilität, die wir gesehen haben. Und dann gab es noch eine Reihe von Ereignissen. Natürlich gab es später im Jahr diese Liquiditätsschwemme im Oktober. Wir hatten mehr Gegenwind durch die künstliche Intelligenz. Der Regierungsstillstand war der längste in der Geschichte. Ich denke, dass eine Reihe dieser Dinge in Kombination mit der Tatsache, dass der Clarity Act nicht durch den Kongress kam, dazu geführt haben, dass sich die Investoren unsicher über die Aussichten für Kryptowährungen fühlten. Und das hat dazu geführt, dass die Preise die 200K-Marke nicht erreicht haben und auch keine Allzeithochs halten konnten. Aber insgesamt bewegen wir uns in die richtige Richtung.

Matt:
[5:21] Ich habe auch eine andere Sichtweise. Ich denke, was Ryan gesagt hat, war richtig. Unsere Vorhersage von 200.000 Stück basierte auf der fundamentalen Hausse-These von institutionellen Investitionen und Regulierungsbehörden, die die Preise in die Höhe treiben würden. Wir dachten, wir würden über 100.000 steigen und die nächste verhaltensbedingte Verkaufswand erreichen, die meiner Meinung nach bei 200.000 liegen würde. Das ist also die nächste runde Zahl. Ich denke, man... Ich denke, eine Möglichkeit, auf das Jahr 2025 zurückzublicken, ist zu sagen, dass 100.000 eine große verhaltensbedingte Verkaufswand war. Und wir haben ein Jahr gebraucht, um sie zu überwinden. Ich denke, wir werden darüber hinwegkommen und weitermachen. Aber ich glaube, ich habe die Zahl der Leute unterschätzt, die bei 100.000 verkaufen würden, um dem Vierjahreszyklus zuvorzukommen. Und das hat verhindert, dass sich die Preise von dieser Schwerkraft lösen konnten.

David:
[6:05] Um es mal optimistisch auszudrücken: Nichts von dem, was ihr gesagt habt, ist ein definitives Nein oder ein Versagen der Industrie. Es ist eher ein "noch nicht". Es ist wie, oh, wir haben es dieses Jahr einfach nicht geschafft. Wissen Sie, dieser Zeitrahmen war nicht der richtige Zeitrahmen. Aber der Clarity Act, wie Ryan sagte, ist immer noch auf der Tagesordnung. Dieser Clarity Act wurde nicht abgelehnt. Das ist tatsächlich etwas, worüber wir 2026 sprechen werden. Noch ein paar Vorhersagen, um das Jahr 2025 zu rekapitulieren. Ihre Vorhersage Nummer vier: 2025 wird das Jahr des Krypto-Börsengangs mit mindestens fünf Krypto-Einhörnern, die in den Vereinigten Staaten an die Börse gehen. Ich erinnere mich definitiv an eine Menge IPO, Krypto-Börsengänge. Haben wir bei diesem Thema die Zahlen erreicht, die wir brauchten?

Matt:
[6:47] Ja. Ja, das haben wir. Ich meine, es war ein großes Jahr für Krypto-Börsengänge. Wir haben sogar 21, die heute, während wir aufzeichnen, entpackt werden. Es gibt also eine Menge. Was waren die größten? Ich meine, wir hatten Circle, wir hatten Figure. Circle war riesig, ja. Wir hatten ein riesiges Jahr. Es war sozusagen das Jahr der Reife von Krypto-Aktien. Wir betreiben einen Kryptoaktien-ETF und es war das Jahr, in dem Bitfufu durch Circle ersetzt wurde. Und wir hatten diese allgemeine Aufwertung von immer größeren Unternehmen, die in diesen Bereich kommen, was meiner Meinung nach die Richtung der Branche zeigt.

David:
[7:20] Ja. Gemini war ein weiteres großes Unternehmen, das dieses Jahr an die Börse ging.

RSA:
[7:24] Ich denke, eine letzte Vorhersage, die irgendwie lustig ist, war eigentlich Ihre Bonusvorhersage für das letzte Jahr, denn sie hatte einen längeren Zeitraum als nur ein Jahr. Sie ist also immer noch gültig, Leute. Ihre Bonus-Vorhersage für 2025 ist immer noch gültig. Sie haben gesagt, dass Bitcoin im Jahr 2029 den 18 Billionen Dollar schweren Goldmarkt überholen und über 1 Million Dollar pro Bitcoin handeln wird. Wir haben also sozusagen zwei Vorhersagen in einer. Die erste ist, dass wir bis 2029 über 1 Million Dollar pro Bitcoin haben werden. Die zweite ist, dass Bitcoin Gold überholt. Da ist die Zahl von 18 Billionen Dollar, die Gold letztes Jahr wert war. Jetzt denke ich, dass es eher bei 30 Billionen Dollar liegt. Der Zielpfosten hat sich also sicherlich nach unten bewegt. Und vielleicht ist das eine allgemeine Frage: Glauben Sie immer noch, dass wir 2029 1 Million pro Bitcoin bekommen? Und glauben Sie tatsächlich, dass es hier eine Aufholjagd gibt? Ich meine, das impliziert einen massiven Aufholbedarf für Bitcoin und Gold. Und in diesem Jahr hat Gold den Bitcoin weit hinter sich gelassen. Es ist in diesem Rennen weit vorausgerast. Und was halten Sie davon?

Matt:
[8:28] Ich denke, dass Gold weit vorausgeeilt ist, weil die Zentralbanken in den letzten vier Jahren Gold in großen Mengen gekauft haben. Und irgendwann hat dieser Nachfrageüberhang das verfügbare Angebot überwältigt. Ich glaube, es gibt eine perfekte Lektion und einen Grund, warum ich immer noch optimistisch bin, was das Preisziel von über einer Million Dollar und die Aufholjagd angeht. Die Goldkäufe der Zentralbanken begannen im Jahr 2022. Und sie haben in den Jahren 22, 23 und 24 eine Menge Gold gekauft. Erst im Jahr 25 kam es zu diesem enormen Anstieg. Der Grund dafür war, dass die Menschen in den ersten Jahren bereit waren, zu verkaufen, um die Nachfrage zu decken. Aber irgendwann waren diese Verkäufer erschöpft und der Preis stieg. Was jetzt in Bitcoin passiert, ist, dass Institutionen über ETFs mehr als 100% des Angebots kaufen. Und sie taten es im Jahr 24 und sie werden es im Jahr 25 tun und sie werden es im Jahr 26 tun und im Jahr 27 und im Jahr 28 und im Jahr 29. Der Grund, warum ich glaube, dass man das Preisziel von einer Million Dollar erreichen kann, ist, dass man schließlich dasselbe sehen wird, was bei Gold passiert ist, nämlich dass der Preis einfach parabolisch steigt. Sobald die Verkäufer völlig erschöpft sind, schießt der Preis in die Höhe. Ich denke, dass der nächste Zyklus bei Kryptowährungen der sein wird, in dem Bitcoin zu Gold aufschließt. Und dann ist es eine Frage, wie viel größer als es wird. Könnte 2029 optimistisch sein? Das könnte sein. Aber ich denke, wir haben eine sehr gute Chance darauf.

RSA:
[9:45] Matt, Sie sagten, der nächste Zyklus für Krypto. Sie glauben also immer noch an Zyklen?

Matt:
[9:48] Nun, ich meine, die nächste Phase, ich weiß nicht. Wir werden das noch besprechen. Ich denke, der Vier-Jahres-Zyklus ist tot. Ich denke, wir befinden uns in einem institutionellen Zyklus von fünf bis 10 Jahren. Es gibt also in allem Zyklen, aber ich glaube, wir befinden uns in einem neuen Zyklus. Aber es ist dieser institutionelle Zyklus, in dem wir auf Augenhöhe mit Gold kommen. Ich denke, das ist der Zyklus, in dem wir uns befinden.

David:
[10:08] Ich denke, das ist eine schöne Überleitung zu den 10 Krypto-Prognosen für 2026 von euch. Nur um über diese Zyklus-Sache zu sprechen, Bitcoin, das ist Ihre erste Vorhersage, Bitcoin wird den Vier-Jahres-Zyklus durchbrechen und neue Allzeithochs setzen. Ich habe das Gefühl, dass dies eine Aktualisierung der Vorhersage Nummer eins aus dem letzten Jahr ist, die besagt, dass Bitcoin über 200.000 Dollar handeln wird. Bitcoin wird den Vier-Jahres-Zyklus durchbrechen und neue Allzeithochs erreichen. Für mich bedeutet das, dass wir noch nicht fertig sind. Der langsame Anstieg von Bitcoin wird sich fortsetzen. Welchen Beweis oder welche Begründung haben wir, um zu sagen, dass der Vier-Jahres-Zyklus tot ist?

Matt:
[10:44] Ja. Alle Gründe, die für die Existenz des Vier-Jahres-Zyklus sprechen, sind entweder außerordentlich schwach oder sogar negativ. Was sind also die Gründe, warum die Leute glauben, dass er existiert? Einer ist die Halbierung. Die Halbierung ist jedes Mal nur halb so wichtig, wenn sie stattfindet. Es wird also einfach nicht so viel Angebot abgebaut. Das ist also tot. Der andere ist der Zinszyklus. Sie sind 2018 stark angestiegen. Im Jahr 2022 sind sie stark gestiegen. Niemand glaubt, dass sie im Jahr 26 steigen werden. Alle glauben, dass sie sinken werden. Die Entwicklung geht also in die andere Richtung. Der dritte Punkt sind Blowups, FTX, Mt. Gox, ICOs. Aber in dieser neuen, regulierten Ära der Kryptowährungen mit ETFs und qualifizierten Verwahrern ist das Risiko von Konkursen viel geringer geworden. Der einzige andere Grund für den Vier-Jahres-Zyklus, den ich mir vorstellen kann, ist der Zufall. Und ich denke, dass der Zufall nahelegt, dass wir drei davon haben. Das vierte werden wir wahrscheinlich nicht mehr erleben. Gleichzeitig gibt es diese einmaligen, generationenübergreifenden, massiven Kräfte der regulatorischen Verbesserung und der institutionellen Übernahme. Und ich glaube, dass diese Kräfte die verbleibenden kleinen Kräfte aus dem alten Vierjahreszyklus einfach überwältigen werden. Es sind einfach Dinge, die jetzt wichtiger sind als früher. Es sind Dinge, die wichtiger sind als bescheidene Zinssatzzyklen. Ich sehe es einfach nicht im Jahr 2026. Ich denke, es geht nach oben und nach rechts. Es gibt eine zu große institutionelle Nachfrage.

RSA:
[12:05] Matt, Sie sagten, dass die Zinssätze sinken werden. Das ist aber vielleicht nicht die ganze Geschichte der globalen Liquidität. Wir hatten schon Leute wie Matt und Michael Howell bei Bankless, die über den globalen Liquiditätsindex gesprochen haben. Selbst in einer Welt, in der die Zentralbanken die Zinssätze senken, kann es also immer noch zu einem Rückgang der globalen Liquidität kommen. Wenn man es auf die globale Liquidität ausdehnt und nicht nur auf sinkende Zinssätze, glauben Sie, dass es immer noch stimmt, dass wir eine Art Politik des leichten Geldes haben?

Matt:
[12:34] Ich denke, wir befinden uns in einer Situation, in der wir mit Kopf oder Zahl gewinnen. Ich denke, entweder haben wir ein sehr starkes Wirtschaftswachstum, in diesem Fall entwickeln sich Risikoanlagen gut und es wird etwas Liquidität aus dem Markt gezogen. Oder wir haben eine Abschwächung des Wirtschaftswachstums. In diesem Fall denke ich, dass Liquidität in das System strömt, weil wir weltweit Rezessionen verboten haben. Ich denke also, dass Bitcoin so oder so fast gewinnt. Und ich denke, wir befinden uns in einer monetären Situation. Mehr Liquidität im Moment. Die USA haben die quantitative Straffung beendet. Ich weiß, dass es in Japan einige Unterschiede gibt, aber ich denke, dass diese Trends in die gleiche allgemeine Richtung gehen.

RSA:
[13:12] Ich möchte anmerken, dass dies keine 200K Preisvorhersage ist. Dies ist nur Bitcoin über Allzeithochs. Was sind wir Allzeithochs? 126K, oder so ähnlich? Wir schauen also auf etwas nördlich von 126K, also etwas bescheidener. Aber ich würde sagen, dass es definitiv unbescheiden ist, das Gegenteil von Bescheidenheit, zu behaupten, dass Vier-Jahres-Zyklen gebrochen sind, weil das bei Kryptowährungen zum Kanon gehört. Ich denke, die Leute erwarten, dass das nächste Jahr ein Abwärtszyklus und ein Abwärtsjahr sein wird, und vielleicht ein noch schmerzhafteres Abwärtsjahr. Ihr Jungs sagt also etwas anderes voraus.

RSA:
[13:46] Schauen wir mal, was Sie noch haben. Also Nummer zwei, Bitcoin wird weniger volatil sein als NVIDIA. Das ist interessant. Bitcoin weniger volatil als NVIDIA. Wir ziehen hier also KI-Aktien heran. Sprechen Sie über diese Vorhersage.

Rasmussen:
[14:02] Ja, ich denke, das ist wirklich interessant. Wir verbringen bei Bitwise so viel Zeit damit, mit Finanzberatern, Family Offices und professionellen Investoren, CIOs von Stiftungen und Pensionsfonds zu sprechen. Und immer wieder sagen sie uns, dass ich niemals in Bitcoin investieren könnte, weil er zu volatil ist. Ich würde es nicht anfassen. Meine Kunden können es nicht anfassen. Es verstößt gegen meine treuhänderische Verantwortung, dies zu tun. Und wenn wir dann mit ihnen darüber sprechen, in was investieren Sie denn? Natürlich in Aktien, in den S&P, in den NASDAQ und in all diese verschiedenen Indexfonds, die Aktien wie Nvidia enthalten. Und dann zeigen wir ihnen ein Diagramm und die Volatilität von Nvidia im Vergleich zu Bitcoin. Und sie wissen nicht wirklich, was sie sagen sollen. Denn die Realität ist, dass diese beiden Werte in den letzten Jahren gegeneinander tendiert haben, wobei Bitcoin immer weniger volatil wird, je mehr er von Institutionen angenommen wird und je tiefer die Märkte werden. Und Nvidia wird immer volatiler. Und wir glauben, dass sich dieser Trend fortsetzen wird. Sie ignorieren Kryptowährungen als zu volatil, um sie anzufassen, und betrachten sie als Rattengift, wie Warren Buffett sagt, und sie werden weniger Ausreden haben, um nicht in diesen Bereich zu investieren. Wir glauben also, dass dieser Bereich immer wichtiger wird. Ich glaube nicht, dass es nur NVIDIA sein wird. Ich denke, dass einige der anderen MAG7 auch volatiler sein werden als Bitcoin. Aber es ist wichtig festzustellen, dass Bitcoin auf dem Weg ist, weniger volatil zu sein als noch vor 1, 2, 5, 10 Jahren. Und das ist ein deutlicher Trend, da er sich von einer Anlage für Privatkunden zu einer Anlage für institutionelle Anleger entwickelt.

David:
[15:30] Ich finde es interessant, dass es nicht nur Bitcoin ist, der milder wird, sondern auch der Aktienmarkt, der ein bisschen verrückter wird. Inwieweit ist das eine NVIDIA-spezifische Eigenschaft, die Volatilität, oder ist NVIDIA so etwas wie eine Art Hochwassermarke im Vergleich zum Rest des Aktienmarktes, wenn es um Volatilität geht? Wird Bitcoin weniger volatil als drei der magischen Sieben, vielleicht auch in Zukunft? Wie würdet ihr das einschätzen?

Rasmussen:
[15:59] Ja, das ist eine wirklich gute Frage. Es gibt andere beliebte Aktien, bei denen Bitcoin weniger volatil ist als heute. Tesla, zum Beispiel, ist auch volatiler als Bitcoin. Und ich denke, das ist, wie du erwähnt hast, David, ein Hinweis auf einen Trend, dass Aktien volatiler werden, während Bitcoin weniger volatil wird. Ich denke also, dass diese beiden Trends zusammengenommen, vor allem wenn man sich die Renditeprofile dieser Vermögenswerte und die fehlende Korrelation zwischen Bitcoin und diesen Arten von Aktien ansieht, Bitcoin einfach zu einem sehr attraktiven Element für ein Portfolio wird. Ich denke also, es ist eine Geschichte von beiden Dingen. Bitcoin wird weniger volatil, da immer mehr Institutionen in diesen Bereich einsteigen. Das bedeutet mehr Liquidität. Das bedeutet mehr institutionelle Händler und Hedgefonds und Teilnehmer am Markt, die die Volatilität dämpfen. Und dann gibt es einen allgemeinen Anstieg der Volatilität am Aktienmarkt, den wir sicher alle in diesem Jahr erlebt haben. Jeden Tag, wenn Sie CNBC einschalten, sprechen sie davon, dass der S&P um 3 % gestiegen, um 3 % gefallen ist usw. Ich denke also, dass es beides ist. Bitcoin wird weniger volatil, Aktien werden volatiler.

RSA:
[16:58] Es ist interessant, dass ihr Bitcoin und Krypto-Assets im Wesentlichen mit einer KI-Aktie vergleicht. Und es hat sich aus der Sicht eines Krypto-Investors so angefühlt, dass die Aufmerksamkeit der Investoren auf KI gerichtet war, vielleicht auf Kosten von Krypto im Jahr 2025. Ich frage mich, ob es das ist, was ihr seht, richtig? Bei der Kapitalallokation der Investoren ist KI jetzt das neue glänzende Spielzeug und Krypto wurde irgendwie beiseite geschoben. Und glauben Sie, dass sich das 2026 ändert, wenn das der Fall ist?

Rasmussen:
[17:26] Ja, ich denke, das wird sich 2026 ein wenig ändern. Ich meine, KI wird immer noch der Spitzenreiter sein, was auch immer das heißen mag. Und die Realität ist, dass die meisten Finanzberater und Vermögensverwalter einen ziemlich geringen Teil ihrer Zeit mit der Verwaltung ihrer Anlagen verbringen. Die meiste Zeit verbringen sie mit der Gewinnung neuer Kunden, der Kundenbetreuung und anderen Aspekten des Geschäftsbetriebs. Die Zeit, die sie für Investitionen aufwenden müssen, macht also, ich weiß nicht, die Hälfte ihrer Zeit aus. Und innerhalb dieser Zeit verteilen sie sie auf Dinge wie Aktien, Anleihen, private Kredite und andere Dinge und KI. Krypto ist also nur eine winzig kleine Sache. Ich denke, dass der Anteil von Kryptowährungen an ihren Überlegungen wachsen wird. Aber KI nimmt einfach so viel Raum ein, weil sie alle großen Aktien der Welt betrifft, dass ich glaube, dass sie der Spitzenreiter sein wird.

Matt:
[18:11] Ja, ich werde nur eine weitere Anmerkung dazu machen. Etwas hat sich in diesem Jahr bei Kryptowährungen geändert, und zwar mit dem Aufkommen von stabilen Münzen und Tokenisierung,

Matt:
[18:20] Ich glaube, traditionelle Investoren haben angefangen, Krypto zu fühlen. Es ist fast so, als könnten sie es anfassen, als würden sie es glauben. Und so habe ich festgestellt, dass es in Gesprächen viel einfacher ist, Krypto mit KI in Verbindung zu bringen, richtig? Weil sie es sich jetzt in ihrem täglichen Leben vorstellen können. Das war nicht wirklich der Fall, als Bitcoin das einzige Narrativ war, das TradFi in den Kopf bekam. Jetzt, wo sie sich mit stabilen Münzen und der Tokenisierung auseinandersetzen kann, hat sich das irgendwie verfestigt und ich denke, dass es gleichmäßiger sitzt. So wurde etwas von dem Neid, den wir vielleicht auf die Aufmerksamkeit der KI hatten, ein wenig zurückgenommen.

RSA:
[18:55] Ich bin froh, dass du Neid gesagt hast, denn ja, genau das habe ich gefühlt, ehrlich gesagt, Matt. Du hast also die Emotionen auf den Punkt gebracht.

David:
[19:00] Lassen Sie uns zu Nummer drei übergehen. ETFs werden mehr als 100 % des neuen Angebots von Bitcoin, Ethereum und Solana kaufen, da die institutionelle Nachfrage zunimmt. Ich möchte hier eine Art einzigartige Benchmark nennen. Die groben Züge dieser Vorhersage sind, dass die ETF-Nachfrage steigt. Aber Sie setzen das in Relation zu den Neuemissionen der jeweiligen Blockchains, den neuen Mining-Belohnungen für Bitcoin und den neuen Staking-Belohnungen für Ethereum und Solana. Ich habe also das Gefühl, dass es hier zwei Teile gibt. Erstens: Sprechen Sie darüber, warum Sie glauben, dass die ETF-Nachfrage zunimmt. Und warum sollte man sie mit dem neuen Angebot der jeweiligen Kryptowährungen vergleichen?

Matt:
[19:38] Ja. Zunächst einmal gibt es drei wirkliche Gründe, warum die ETF-Nachfrage zunimmt. Der erste ist, dass das immer passiert. Wenn man sich also jeden ETF in der Geschichte ansieht, und ich war der CEO von ETF.com, bevor ich zu Bitwise kam. Das ist also so etwas wie mein altes Revier. Das erste Jahr ist normalerweise das kleinste Jahr. Und dann geht es von da an bergauf. Wenn Sie den Gold-ETF nehmen, der hatte im ersten Jahr 3 Milliarden Dollar Zuflüsse, dann 5 Milliarden Dollar, dann 7 Milliarden Dollar, dann 10 Milliarden Dollar, dann 18 Milliarden Dollar. Sieben Jahre lang ging es steil bergauf. Das ist also genau das, was bei ETFs passiert. Einer der Gründe dafür ist der zweite Punkt, nämlich dass große Beratungsplattformen wie Morgan Stanley und Merrill Lynch sehr lange brauchen, um sich in diesen ETFs zu engagieren. Tatsächlich konnten die Berater von Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS und Wells Fargo, die mehr als 10 Billionen US-Dollar verwalten, erst in den letzten sechs Monaten in Bitcoin- oder Ethereum-ETFs investieren. Jetzt stehen diese Türen weit offen. Wir haben es hier also mit einem anderen Publikum zu tun. Und der letzte Grund ist, dass TradFi einfach langsam ist. Der durchschnittliche Bitwise-Investor auf der TradFi-Seite allokiert nach acht Meetings mit uns. Wenn sie diese Treffen begonnen haben.

David:
[20:48] Ja. Sie müssen acht Meetings mit derselben Person über sich ergehen lassen, bevor sie Ihnen Geld geben?

RSA:
[20:52] Das ist kein Leiden. Ich bin sicher, es ist ein Vergnügen.

David:
[20:55] Willkommen im CryptoLand.

Matt:
[20:56] Aber hier ist die Sache. Wenn Sie mit diesen Treffen begonnen haben, als der Bitcoin-ETF im Januar 2024 auf den Markt kam, und Sie haben sie vierteljährlich abgehalten, raten Sie mal? Ihr achtes Treffen war dieses Quartal, richtig? Wir befinden uns gerade im Sweet Spot der Akzeptanz. Ich weiß, dass das für die Leute schwer ist, aber wir machen das jetzt schon seit acht Jahren so.

David:
[21:12] Also das ist wie ein fairer - ich bin so froh, dass ihr das gemacht habt. Oh Mann.

Matt:
[21:16] Acht Jahre fühlen sich an wie hundert. Aber das ist wahr. Ich denke, dass das ETF-Wachstum steigen wird. Der Vergleich mit dem neuen Nettoangebot ist, weil ich ein sehr einfacher Mensch bin. Die Kryptopreise werden durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Es gibt eine Quelle für neues Angebot, nämlich Blockchain-Belohnungen oder Staking und so weiter. Und dann gibt es diese neue Quelle einer unglaublichen Nachfrage nach ETFs. Und wenn wir ins Jahr 2026 blicken, können wir sehr genau sein. Bei den derzeitigen Preisen wird das Bitcoin-Netzwerk neue Bitcoin im Wert von 15,1 Milliarden Dollar produzieren.

Matt:
[21:51] ETFs haben, nun ja, sie werden dieses Jahr im Jahr 2025 etwa 23 oder 24 Milliarden Dollar einbringen. Und wir denken, dass das im Jahr 2026 noch steigen wird. Sie werden es also weit übertreffen. Ethereum ist eine noch stärkere Geschichte, eigentlich die stärkste der drei großen Anlagen. Wir schätzen, dass im nächsten Jahr etwa 3 Milliarden Dollar an neuem ETH-Angebot hinzukommen werden. Wir haben in diesem Jahr bereits 10 Milliarden Dollar an ETF-Zuflüssen verzeichnet. Bis zum Jahresende werden wir wahrscheinlich 11 Milliarden Dollar erreichen. Das könnten 15 oder mehr, 20 Milliarden im nächsten Jahr sein. Die Nachfrage ist also fünfmal größer als das Angebot. Das ist eine unglaublich positive Geschichte für die ETH-Preise. Und Solana ist etwas Ähnliches. Er hat ein Volumen von 3,6 Milliarden Dollar. Die Solana-ETFs sind erst seit Oktober auf dem Markt, richtig? Aber in weniger als zwei Monaten haben sie über 600 Millionen Dollar eingenommen. Auch das werden sie unterdrücken. Das bedeutet, dass es eine sanfte Flut gibt, die die Preise kontinuierlich nach oben treibt. Und wenn man es genau nimmt, hat man das dieses Jahr gesehen. Der Angst- und Gier-Index lag bei 10, und Bitcoin war flach. Bei einem Angst- und Gierindex von 10 hätte Bitcoin bei minus 60 liegen müssen. Es war nicht minus 60, weil es 22 Milliarden Dollar an institutionellem Geld von Suitcoinern gab, um den neuen Krypto-Twitter zu nutzen. Anzug-Münzer. Sie kommen herein und mischen den Markt auf. Und diese Anzugmünzer werden im Jahr 2026 in Kraft treten.

David:
[23:13] Oh, mein Gott. Das ist der beste Begriff, den ich seit langem aus der Kryptowelt gehört habe. Ich schätze, ich war nicht aus der Kryptowelt raus. Ich habe eine Anekdote, von der ich ziemlich sicher bin, dass sie ziemlich gut zu dem passt, worüber du sprichst, und zu der jüngsten Geschichte dieser ETFs. Seitdem die ETFs auf den Markt gekommen sind, treffe ich immer öfter Leute, die nicht im Kryptobereich tätig sind. Sie sind keine Krypto-Leute, aber sie wissen trotzdem über Krypto Bescheid und haben in Krypto investiert. Und vielleicht sind sie in einem früheren Zyklus eingestiegen und haben in DentaCoin oder Dogecoin investiert und sind mit der Volatilität auf und ab geritten und haben sich dann verbrannt. Aber diese gleichen Leute, ich habe das mehrfach bemerkt, vor allem während meiner Reisen in Argentinien, die irgendwie ein paar Jahre vor der Krypto-Adoption ist. So oft habe ich die gleichen Leute oder die gleichen Archetypen von Leuten gehört, die zuvor in Krypto investiert waren. Sie sagen jetzt, ich werde einfach einen Dollar-Kostendurchschnitt in Bitcoin machen und es vergessen. Und das ist das einzige, was ich tue. Und das hat dazu geführt, dass ich auf diese kleinen Geschichten gestoßen bin,

David:
[24:15] Sie wissen schon, ehemalige ausgebrannte Krypto-Investoren, Krypto-Spekulanten. Viele von ihnen fallen einfach in das Muster des Dollar Cost Averaging in Bitcoin, seit die ETFs online sind. Und ich würde erwarten, dass ETFs ein guter Ort für sie sind, um das in ihrem Robinhood-Konto oder in ihrem Brokerage zu tun. Das ist etwas, das ich aufgeschnappt habe. Wie passt das zu dem, wovon Sie sprechen?

Matt:
[24:37] Matt? Es ist völlig richtig, weil es so normal ist. In diesen Maklerkonten investieren die Leute Dollar Cost Averaging in Aktien und Anleihen. Das ist einfach das, was sie tun. Sie denken nicht einmal darüber nach. Viele von uns sparen ganz automatisch auf ihren Rentenkonten. Der ETF macht es so einfach. Sie geben uns diese institutionelle Glaubwürdigkeit. Ich denke also, das ist genau richtig. Ich denke, die Leute werden sie immer wieder kaufen und kaufen und kaufen. Die andere Sache, die ich nicht erwähnt habe, warum die ETF-Ströme steigen, ist die offensichtlichste Sache. Und die Leute fragen mich immer, ob Sie wirklich glauben, dass die Flüsse steigen werden. Fragen Sie jeden Krypto-Investor, ob er beim ersten Mal Bitcoin oder ETH gekauft hat,

RSA:
[25:14] Haben sie seither mehr gekauft?

Matt:
[25:16] Ich meine, niemand geht zu 100% am ersten Tag. Warum glauben wir, dass dies bei diesen ETF-Investoren der Fall ist, richtig? Sie werden einsteigen und einsteigen und einsteigen. Also ja, diese Geschichte ergibt für mich eine Menge Sinn.

David:
[25:28] Ich möchte auch sagen, dass es eine weitere Anekdote gibt. Das bin ich, meine eigene Geschichte. Ich war irgendwo unten in Argentinien und die Kryptopreise fielen. Und ich hatte kein Geld auf Coinbase. Ich wollte nicht warten, bis es ankommt, sondern ich wollte den Dip kaufen. genau in diesem speziellen Moment. Und ich ging zu Robinhood, wo ich mein Brokerage beziehe, und ich ging zum Krypto-Bereich. Ich wollte einen ziemlich großen Betrag kaufen, entweder Bitcoin oder Ether, vielleicht auch ein bisschen von beidem. Und die Gebühren bei Robinhood waren so verdammt hoch. Und ich dachte mir, dass ich auf keinen Fall diese Gebühren für den Kauf von Bitcoin und Ether auf Robinhood zahlen werde. Warum sollte ich das tun? Ich schätze, ich werde einfach warten müssen, bis meine Überweisung durchgeht, und ich werde den Preis nehmen, den ich in etwa einem Tag bekomme, wenn er auf Coinbase auftaucht. Und dann wurde mir klar, oh, ich kann einfach den ETF kaufen, der auf Robinhood keine Gebühren hat. Und ich kann einfach Dollar-Kosten in das auf der Grundlage meiner Robinhood-Konto. Und so der Zugang, das war das erste Mal, dass ich wirklich das Privileg des Zugriffs auf den ETF in einer sehr einfachen Art und Weise innerhalb von Robinhood erlebt habe. Und ich bin der banklose Typ. Ich bin der Typ, der alle meine ETH selbst verwahrt. Und so, wie ich selbst, finde ich den Wert der ETFs einfach an meinen Fingerspitzen viel zugänglicher als die tatsächlichen On-Chain-Sachen.

Matt:
[26:45] Ich liebe diese Geschichte. Alles über sie.

RSA:
[26:47] Nummer vier: Krypto-Aktien werden sich besser entwickeln als Tech-Aktien. Ich habe das Gefühl, dass dieses Jahr das erste Mal war, dass wir tatsächlich einige große Kryptoaktien hatten. Sprechen Sie über diesen Punkt. Was glauben Sie, was im nächsten Jahr passieren wird?

Rasmussen:
[26:59] Ich denke, wir werden weiterhin einen Trend sehen, den wir in den letzten mehr als drei Jahren gesehen haben, nämlich dass Krypto-Aktien insgesamt um mehrere Größenordnungen besser abgeschnitten haben als Tech-Aktien. Wissen Sie, wir haben diese wachsende Gruppe von Kryptoaktien, über die wir vorhin gesprochen haben, oder Sie haben jetzt Circle und Figure und andere reine Kryptoaktien, die wir vor ein, zwei oder drei Jahren noch gar nicht hatten. Ich denke, es werden mehr Krypto-Aktiengesellschaften an die Börse gehen oder mehr Krypto-Unternehmen an die Börse gehen. Das Universum wird also weiter wachsen. Und auch diese Unternehmen werden immer hochwertiger werden, immer mehr pure play.

Rasmussen:
[27:34] Aber ich denke, der Grund, warum Krypto-Aktien weiterhin besser abschneiden als traditionelle Tech-Aktien, ist, dass die Wall Street und die Händler Krypto-Aktien einfach nicht verstehen. Sie schreiben sie als diese verrückten Unternehmen ab, die winzig sind und nur im Zusammenhang mit dem verrückten Raum der Kryptowährung operieren. In Wirklichkeit handelt es sich aber um riesige Unternehmen. Coinbase ist Teil des S&P.

Rasmussen:
[27:56] Strategy ist Teil des NASDAQ 100. Und diese Unternehmen haben viele verschiedene Geschäftsbereiche. Ich meine, Coinbase allein ist in jeder einzelnen Ecke des Krypto-Ökosystems tätig, und es expandiert weiter. Ich denke, die Wall Street schreibt sie einfach ab. Und das ist ein großer Fehler. Und deshalb werden wir auch weiterhin erleben, wie das Wachstum dieser Unternehmen die Wall Street überrascht. Langfristig gesehen steigen die Kurse dieser Unternehmen, weil man versteht, dass es sich um echte Unternehmen handelt, die sehr schnell wachsen, oft schneller als viele traditionelle Aktien. Wir glauben also, dass sich dieser Trend mit der Zeit fortsetzen wird. Für viele Anleger ist es auch einfacher, in Kryptoaktien zu investieren. Wir arbeiten mit vielen dieser großen Vermögensverwaltungsplattformen zusammen, und viele von ihnen erlauben ihren Vermögensverwaltern nicht, in Krypto-ETFs zu investieren.

Rasmussen:
[28:42] wie Bitcoin oder Ethereum ETFs in ihren Kundenkonten. Aber sie haben keine Einschränkungen für ihre Fähigkeit, in etwas wie Coinbase oder Strategy oder einen Krypto-Aktienindexfonds zu investieren, den wir verwalten. Und ich denke, das ist ein weiterer Grund, warum wir denken, dass wir weiterhin Ströme in Krypto-Aktien sehen werden. Investoren, die in Kryptowährungen investieren wollen, dürfen nicht in Kryptowährungen investieren, weil ihre Komitees sie nicht lassen oder ihre Risikoteams sie nicht lassen. Also kaufen sie Krypto-Aktien, und das ist ein großartiges Engagement. Sie haben ein hohes Beta und haben sich in den letzten drei Jahren um ein Vielfaches, mehrere hundert Prozentpunkte besser entwickelt als Tech-Aktien.

RSA:
[29:15] Ich denke, was daran interessant ist, ist, dass dies das erste Jahr ist, in dem es sich anfühlt, als ob die Krypto-Eingeborenen erkannt haben, dass sie auch einige Off-Chain-Assets brauchen, um das volle Potenzial von Krypto zu nutzen. Und das ist schon seltsam. Oh, Mist, ich brauche ein Brokerage. Ich muss ein paar Aktien besitzen, um an den Gewinnen dieser Kryptounternehmen teilhaben zu können. Und ich frage mich, ob nächstes Jahr und vielleicht das Jahr danach das Gegenteil der Fall sein wird, ob die Institutionen vielleicht sagen werden: Oh, ich brauche tatsächlich ein paar kryptonormale Token, um die Vorteile von Krypto zu nutzen, die in meinem TradFi-Brokerage-Konto nicht verfügbar sind. Und das ist eine Art, ich schätze, eine zusätzliche Frage, was ist mit unseren Token? Ich weiß, dass Bitwise seit langem auf DeFi-Token setzt, zum Beispiel auf umsatzgenerierende Token. Ich habe das Gefühl, dass sie im Jahr 2025 in den Hintergrund getreten sind. Und ich sehe in Ihren Prognosen nichts, was darauf hindeutet, dass 2026 ein gutes Jahr für unsere nativen Krypto-Token sein könnte. Aber ich denke, Sie sind langfristig immer noch optimistisch. Und ich frage mich, ob Sie das Argument anführen könnten, was ihnen noch fehlt? Brauchen wir einen besseren Anlegerschutz? Brauchen wir hochwertigere Anlagen, Projekte und Teams? Was würden Sie dazu sagen, Matt?

Matt:
[30:26] Ich meine, sieh mal, Token waren schlecht, weil wir eine außerordentlich aggressive Regulierungsbehörde hatten, die sagte, wenn du wirtschaftliche Rechte an einen Token knüpfst, kommst du ins Gefängnis. Und das hatte zwei Auswirkungen. Erstens bedeutete es, dass viele der Token keine wirtschaftlichen Rechte hatten. Und zweitens bedeutete es, dass viele Unternehmer nicht in diesen Bereich eintraten, weil sie woanders bauen konnten, ohne ins Gefängnis zu kommen. Das wurde jetzt aufgehoben. Was brauchen wir also, damit diese einkommensabhängigen Token mehr Zugkraft entwickeln? Wir brauchen sie, um die wirtschaftliche Erfassung dieser Token zu verbessern, da sie nun erlaubt sind. Wir fangen an, das mit Dingen wie Gebühren-Switches und erhöhten Burns und anderen Dingen zu sehen. Sie brauchen Investor Relations aus den Protokollen, um den Investoren zu helfen, das zu verstehen. Und dann brauchen sie eine kontinuierliche Traktion der Apps. Aber es wird auf jeden Fall passieren. Die Grenzen zwischen Aktien und Token sind fließend. Wir haben sie als binär dargestellt. Es ist aber ein ganzes Spektrum. Und die Anleger müssen sich auf alle Bereiche verteilen. Ich habe mich heute mit einem Staatsfonds getroffen. Sie fragten mich: Was ist das Beta von Krypto? Was bedeutet es, den Markt zu besitzen? Um den Kryptomarkt zu besitzen, braucht man Krypto-Assets und Krypto-Aktien. Das ist es, was ich ihnen erklärt habe. Man wird auch diese Token brauchen, weil wir nicht wissen, wo der ganze Wert entstehen wird. Aber ich denke, wir fangen an, es zu sehen. Ich denke, bessere wirtschaftliche Erfassung, bessere Token, bessere Teams, neue Anwendungen. Wir werden in den kommenden Jahren eine explosionsartige Zunahme dieser Dinge erleben.

David:
[31:51] Das sind alles Worte, die ich sehr genieße. Lassen Sie uns zu Nummer fünf kommen. Das offene Interesse am Polymarkt wird ein neues Allzeithoch erreichen und das Wahlniveau von 2024 übertreffen. Das Wahlniveau von 2024 für die Polymarktvolumina ist eine unglaublich hohe Messlatte. Damals war die Polymarkt-Manie ausgebrochen, jeder sagte Polymarkt, Polymarkt, Polymarkt, überall auf Tradmedia. Ich kann mich beim besten Willen nicht erinnern, wo wir jetzt im Vergleich zu diesen Zahlen stehen, aber wir sind ungefähr bei einem Drittel bis zur Hälfte des damaligen Standes.

RSA:
[32:17] Ich glaube, wir haben bei diesem Spike etwa 500 Millionen an Open Interest erreicht.

David:
[32:21] Ja. [32:21] Ja.

RSA:
[32:22] Und jetzt sind wir bei etwa 200 Millionen. Perfekt.

David:
[32:25] Wir haben also 2,5 X an Prognosemärkten, die nichts mit der Wahl von Donald Trump zu tun haben und die passieren müssen, damit diese Vorhersage eintritt. Was gibt Ihnen eine solche Überzeugung in das Wachstum des Polymarktes und der Prognosemärkte?

RSA:
[32:40] Oh Mann, ich dachte schon, du würdest sagen, dass wir das hier in den Sand gesetzt haben.

Matt:
[32:42] Ich dachte eigentlich, es würde ein anderes Intro zu diesem Thema werden. Das scheint ein Selbstläufer zu sein. Polymerhood wird in den USA eröffnet, richtig? Die USA sind der größte Markt der Welt. Sie konnten nicht einmal während des letzten Booms investieren. Sie sind in allen Bereichen auf dem Vormarsch, vom Sport über die Unterhaltung bis hin zur Wirtschaft, usw. Sie verfügen über enorme Investitionen, neues Nettokapital, mit dem sie auf die Menschen zugehen und sich selbst und ihr Verständnis aufbauen können. Und 2026 ist ein Wahljahr, und viele Menschen konzentrieren sich auf die Zwischenwahlen. Ich denke, wenn man all diese Faktoren zusammennimmt, könnte sich die Summe auf eine Milliarde Dollar belaufen. Ich wäre nicht schockiert, das zu sehen. Ich denke also, dass dies ziemlich einfach ist, wenn man all diese Dinge zusammennimmt. Ich weiß nicht, ob Ryan eine andere Meinung dazu hat.

Rasmussen:
[33:28] Nein, ich stimme zu. Vor zwei Jahren oder nach der Wahl 2024, also vor einem Jahr, war ich ziemlich pessimistisch, was das offene Interesse an Polymarket angeht. Wenn Sie sich das Diagramm der offenen Positionen auf dem Polymarket ansehen, spiegelt es fast das berühmte Diagramm der Tulpenblase wider. Ganz genau. Es ist dieser verrückte Anstieg und dann fällt es von einer Klippe. Und ich hatte das Gefühl, dass bis zur nächsten Wahl dasselbe passieren würde. Matt und ich haben auf dem Weg ins Jahr 2025 viel darüber debattiert. Und ich habe keine Angst, meine Hände hochzuwerfen und zu sagen, dass ich mich geirrt habe. Wir haben gesehen, dass das offene Interesse weiter ansteigt. Und ich denke, dass die meisten US-Nutzer Polymarket einfach nicht genutzt haben, aber es ist einer der am schnellsten wachsenden und größten Online-Glücksspiel- oder Sportwettenmärkte der Welt. Und jetzt eröffnet Polymarket neue Kategorien. Und Sie haben einfach diesen degenen Glücksspiel-Appetit in den USA. und ich denke, dass es einfach Spaß macht, zu fahren

RSA:
[34:20] Das offene Interesse ist viel, viel höher.

Rasmussen:
[34:21] Im Jahr 2026 findet die Fußballweltmeisterschaft statt. Wir haben den Super Bowl Anfang 2026. Wir haben die Zwischenwahlen. Ich denke einfach, dass all diese Dinge, während der Polymarket expandiert, das Interesse an offenen Stellen steigern werden. Ja, wie Matt sagte, wahrscheinlich deutlich mehr als 500 Millionen.

Matt:
[34:34] Ja. Ja, das ist richtig. Darf ich noch eine Sache hinzufügen, die ich für wichtig halte? Eine Sache, über die wir im Jahr 2025 in der Kryptowirtschaft nicht genug sprechen, ist, dass wir von dieser einen Erzählung von Bitcoin zu drei Erzählungen übergegangen sind, Bitcoin, Stablecoin und Tokenisierung. Wir haben heute das Gefühl, dass es diese Narrative schon immer gegeben hat. Aber in der öffentlichen Wahrnehmung war Krypto bis zu diesem Jahr ein One-Trick-Pony. Und jetzt ist es ein Drei-Trick-Pony. Eine Sache, die mir an dieser Vorhersage gefällt, ist, dass Krypto ein 10-trick Pony sein wird, vielleicht schon nächstes Jahr. Die Prognosemärkte sind wahrscheinlich das vierte Bein, aber wir werden auch Datenschutz und DeFi und D-Pin und all diese Dinge sehen. Und ich denke, das ist sozusagen das Signal, dass wir von diesen drei riesigen Narrativen auf etwa 10 expandieren. Und ich denke, dass Krypto dadurch deutlich wichtiger wird, besser verstanden wird und sich im täglichen Leben der Menschen realer anfühlt.

David:
[35:27] Das ist das Besondere, was ich wirklich an Polymarket empfinde, ist, ja, es ist auf einer Blockchain. Es hat stabile Münzen, aber es ist wirklich, es hat seine eigene Kategorie in sich selbst geschaffen. Und das ist endlich Krypto kommen durch auf ein Versprechen, wie, Sie werden in der Lage sein, Krypto-Infrastruktur verwenden, um völlig neue Kategorien von Dingen zu bauen. Und wie Sie schon sagten, beginnen wir endlich, etwas davon zu sehen. Aber eine Frage habe ich an Sie, Matt, da ich mir sicher bin, dass Investoren zu Ihnen kommen und sagen, wissen Sie, ich habe vielleicht den Wert von Bitcoin gesehen, aber über Bitcoin hinaus habe ich nicht wirklich etwas gesehen, bis ich Polymarket gefunden habe. Wie bekomme ich ein Engagement in Polymarket oder in Vorhersagemärkten? Und Sie als ETF-Anbieter, ich weiß nicht, welche Antwort Sie ihnen geben, weil Polymarket in Privatbesitz ist und die Kategorie der Prognosemärkte als Indexsektor wahrscheinlich nicht so stark ist. Wenn also Leute zu Ihnen kommen und sagen: "Hey, ich möchte mich an Prognosemärkten beteiligen", was sagen Sie ihnen dann?

Matt:
[36:19] Mann, das ist eine tolle Frage, hast du eine gute Antwort? Ich weiß nicht, man kann ein tangentiales Engagement bekommen, indem man Dinge besitzt, die mit stabilen Münzen zu tun haben, weil das natürlich skalieren muss, wenn der Polymarkt skaliert, man kann ein tangentiales Engagement bekommen, indem man Blockchains der ersten Ebene besitzt, weil diese Dinge anfangen zu skalieren, aber es ist schwer, ein direktes Engagement zu bekommen, ohne ein zugrundeliegendes Engagement in der Aktie, soweit ich weiß, denke ich, dass es im Großen und Ganzen gut für Krypto ist, aber die spezifische Verbindung, wissen Sie, wir werden, wissen Sie, zwei im Unkraut. Die spezifische Einbindung ist relativ begrenzt. Es macht sie nur größer.

David:
[36:51] Stellen die Leute tatsächlich diese Frage? Zeigen sie ein solches Interesse an Prognosemärkten oder ist das nur meine Einbildung?

Matt:
[36:57] Ich habe noch nicht gehört, dass sie dieses Interesse bekunden. Ich denke, diese Leute sprechen wahrscheinlich mit der VC-Seite der Gleichung. Eine Analogie zurück zum Internet: Es ist so, als würde man einen kleinen Teil des Internets nehmen und sagen, wie kann das dem Internet nützen? Es hilft tatsächlich, dass es alles ist, dass man streamen kann, dass man Teams bilden kann, usw., usw. In diesem Fall denke ich also, dass es im Großen und Ganzen positiv ist.

RSA:
[37:19] Ich liebe die Idee, dass Krypto ein Dutzend verschiedener Anwendungsfälle hat, so wie das Internet heute, richtig? Es war nicht nur E-Commerce oder nur wie eine Sache. Das ist das Internet der Werte, über das wir gesprochen haben, und jetzt wird es wahr. Lassen Sie uns über Vorhersage Nummer sechs sprechen, die eine eher politische Vorhersage ist. Nennen wir sie: Stabile Münzen werden für die Destabilisierung einer Schwellenländerwährung verantwortlich gemacht werden. Oh, das ist interessant. Was meinen Sie damit?

Matt:
[37:48] Nun, wir werfen immer gerne ein oder zwei Vorhersagen ein, die einen negativen Beigeschmack haben, denn ich denke, es ist wichtig, realistisch zu sein. Jeder spricht über die Dollarisierung der Welt durch stabile Münzen aus einer positiven Perspektive, weil es eine positive Geschichte ist. Man denkt an Menschen in Ländern mit hoher Inflation, die mit ihren Ersparnissen vor der Inflation in die relative Stabilität des Dollars flüchten, vor den hohen Gebühren der Banken in die relative Effizienz von Zahlungen mit Stablecoins. Aus individueller Sicht ist das eine wunderbare Geschichte, aber für die Menschen, die die Zentralbanken in diesem Land leiten, ist es keine so wunderbare Geschichte, oder? Es ist Kapitalflucht, es ist Dollarisierung, es entweicht und setzt die lokale Währung unter Druck.

RSA:
[38:31] Würden Sie sagen, es ist ein Verlust an Souveränität, nicht wahr?

Matt:
[38:34] Es ist ein Verlust an Souveränität. Es ist der Verlust der Kontrolle über die Währung, was eines der grundlegenden Dinge ist, die viele Regierungen tun.

Matt:
[38:41] Ich denke also, dass nicht genug Leute darüber aus dieser Perspektive nachdenken. Wir haben gesehen, dass einige Schwellenländer gezwungen sind, stabile Münzen zu entwickeln. Sie erreichen jetzt eine Größe, bei der es um Hunderte von Milliarden Dollar geht, bei der man wirklich von großen Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit sprechen kann. Ich bin mir sicher, David, dass Sie in Argentinien eine signifikante Verwendung von Stable Coins gesehen haben. Sie sind dort wirklich weit verbreitet. Auch in Ländern wie Nigeria ist sie weit verbreitet. Man sieht es auch an anderen Orten. Ich denke, wir könnten erleben, dass jemand Stablecoins beschuldigt, seinem Strom zu schaden. Wir könnten erleben, dass Länder versuchen, Stablecoins zu verbieten. Ich denke, wir haben die Größe erreicht, dass wir wichtig sind. Und ich denke, man wird sehen, wie die andere Seite der Gleichung ins Spiel kommt. Nun, wenn Sie

RSA:
[39:24] Projizieren Sie das ein bisschen weiter, Sie fragen sich, wie erfolgreich sie tatsächlich sein werden. Ich meine, Stablecoins und Krypto-Adoption ist sehr viel ein Bottom-up-Phänomen. Das ist es, was die banklose Sache ist. Es geht darum, selbstverwaltete Individuen zu schaffen, die... ihre Banken verlassen und bankenlos werden. Es gibt eine kleine Version davon. Wenn Sie die Ereignisse in Nepal und den Sturz der nepalesischen Regierung verfolgt haben, dann haben die Revolutionäre, wie wir sie vielleicht nennen wollen, vorher Krypto-Vermögenswerte verwendet, weil Bankkonten eingefroren waren, die Kommunikation eingefroren war, all diese Dinge. Und das wurde von der verantwortlichen Regierung illegal gemacht. Und man könnte sich vorstellen, dass das auch in anderen Ländern passiert, wenn sie die Existenz dieser Bedrohung durch stabile Münzen anerkennen, Kapitalkontrollen einführen und sie schlichtweg illegal machen, aber werden sie dann erfolgreich sein? Ich meine, muss man nicht de facto das Internet verbieten, um diese Freiheitstools aus dem Land zu bekommen?

Matt:
[40:22] Das ist die Sache. Das kann man nicht wirklich tun. Und es ist der falsche Weg, die Schuld auf sich zu nehmen. Die Schuld liegt nicht bei der stabilen Münze. Die Schuld liegt darin, dass Sie Ihre Währung zerstören.

David:
[40:31] Oder ein schlecht verwaltetes Regierungskonto.

Matt:
[40:34] Das ist genau richtig. Das ist es, wo die Schuld liegt... Ich denke also, sie werden es versuchen. Ich glaube, dass sie im Großen und Ganzen scheitern werden, weil man das Internet nicht verbieten kann. Zumindest ist es sehr schwierig. Und letztendlich... Die optimistische Version ist, dass man eine bessere Regierungskontrolle über ihre Ausgaben und ihre Währungen sehen will. So sollten sie es eigentlich bekämpfen, um ihr Haus in Ordnung zu bringen, was die Inflation angeht. Und dann werden die Leute nicht das Bedürfnis haben, diesen alternativen Ansatz zu wählen.

Rasmussen:
[41:02] Das Tolle an dieser Vorhersage ist, dass die Verlierer, wenn diese Vorhersage zutrifft, die Zentralbanken und die Regierungschefs sind, die ihre Währungen missbrauchen und ihre Bürger missbrauchen. Und die Gewinner sind die souveränen Individuen und die Stablecoins gewinnen. Für mich ist das eine schöne Vorhersage, denn sie klingt beängstigend. Stablecoins werden für die Destabilisierung einer Schwellenländerwährung verantwortlich gemacht werden. Das hört sich düster und unheilvoll an, aber in Wirklichkeit ist es eine Funktion des Individuums und des souveränen Individuums, das gewinnt. Und das ist meiner Meinung nach sehr, sehr mächtig, und das ist es, was Krypto hier tun soll.

Rasmussen:
[41:38] warum wir alle überhaupt erst in die Kryptowährung eingestiegen sind.

David:
[41:41] Wir haben in diesem Jahr definitiv einen Kanarienvogel gesehen. Wenn sich die Leute daran erinnern, dass Nigeria diesen Binance-Kryptowährungsmanager, Tigran Gambiron, ins Gefängnis gebracht und verhaftet hat. Er war ein US-Bürger. Ich zitiere aus diesem BBC-Artikel. Der 40-Jährige war bei Binance, der weltgrößten Kryptobörse, die Nigeria für einen Großteil seiner jüngsten wirtschaftlichen Turbulenzen verantwortlich macht, für die Einhaltung der Finanzkriminalität zuständig. Sind das vielleicht einige der Worte, die ihr im Jahr 2026 für Stablecoins erwarten würdet?

Matt:
[42:11] Ja, das ist genau richtig. Ich denke, das ist der Kanarienvogel in der Kohlenmine. Und jetzt sind wir so groß, dass wir anfangen werden, die Auswirkungen in einigen dieser Länder, die mit wirklich schwierigen Bedingungen konfrontiert sind, auf breiterer Basis zu sehen. Das stimmt.

David:
[42:23] Nun, wie Ryan sagte, stellt Krypto ein Fluchtventil für einen Großteil der wirtschaftlichen Aktivitäten in diesen Ländern dar, um repressiven Regimen wie diesem zu entkommen. Ich denke also nicht unbedingt, dass dies eine pessimistische Vorhersage ist. Ich glaube sogar, dass sie optimistisch ist. Kommen wir zu Nummer sieben: Das Volumen von ETFs 2.0 wird sich verdoppeln. Ich glaube, wir brauchen hier eine Lektion. Matt, was ist ein On-Chain-Tresor und warum glaubt ihr, dass er sich durchsetzen wird, egal was es ist?

Matt:
[42:53] Dass sie sich verdoppeln? Ja, absolut. Ryan, willst du, dass ich das übernehme? Willst du es übernehmen?

Rasmussen:
[42:56] Du hast mehr Liebe für ETFs als jeder andere.

Matt:
[43:00] Ich habe Liebe für ETFs. Wir beide lieben sie. Also ein On-Chain-Tresor ist wie ein Fonds, aber er existiert auf der Kette. Die Nutzer zahlen also Vermögenswerte, typischerweise einen Stablecoin wie USDC, in einen Tresor ein. Und dann gibt es Drittanbieter, die wir in TradFi Vermögensverwalter nennen. In der Kryptowelt nennt man sie Kuratoren. Das ist ein ziemlich hochtrabender Begriff. Die Kuratoren teilen die Gelder auf verschiedene Weise zu, oft um Rendite zu erzielen, manchmal aber auch nur, um Gesamtrenditen zu erzielen, so wie ein traditioneller Vermögensverwalter wie BlackRock Dollar einnimmt und dann in renditeträchtige Anleihen oder Aktien investiert, die Gesamtrenditen liefern könnten.

Matt:
[43:40] Ein Tresorkurator nimmt stabile Münzen auf und investiert in renditeträchtige DeFi-Protokolle oder generiert Gesamtrenditen durch eine Art von Strategie. Wir denken, dass dies die Art und Weise ist, wie die Vermögensverwaltung existieren wird, wenn wir in dieser vollständig On-Chain-Welt sind. Wir denken, dass Bitwise sowohl ein Tresorverwalter als auch ein ETF-Manager sein wird. Der Tresorraum entstand 2024 aus dem Nichts und die Vermögenswerte stiegen auf etwa 2 Milliarden Dollar. 2025 stiegen sie weiter an. Sie erreichten fast 9 Milliarden Dollar. Das ist eine ziemlich vernünftige Größe. Und dann wurden sie durch den Volatilitätsanstieg im Oktober weggespült. Und einige der schlecht verwalteten Strategien von schwachen Verwaltern hatten Probleme. Und die AUM sind gesunken. Wir glauben, dass sie sich schnell wieder erholen werden. Wir glauben, dass große, qualitativ hochwertige, professionelle Krypto-Manager als Kuratoren in diesen Bereich eintreten werden. Und dies wird als institutioneller Weg gesehen werden, um ein diversifiziertes Engagement in Rendite oder Gesamtrendite zu erhalten. Ich nenne sie gerne ETFs 2.0, weil ETFs natürlich eine bahnbrechende Technologie waren, als sie 1993 geschaffen wurden. Sie ersetzten die Investmentfonds, in die die Menschen investierten, bis die ETFs aufkamen. Jetzt haben ETFs die Investmentfonds ersetzt. Ich denke, die nächste Version davon sind Tresore.

Matt:
[44:59] Eines Tages werden wir hier sitzen und über mehrere Billionen von Dollar in Tresoren sprechen. Wissen Sie, heute gibt es 20 Billionen Dollar in ETFs. Eines Tages werden wir bei 20 Billionen Dollar in Volts ankommen. Ich denke, das ist eine große Sache. Es ist eine wirklich große Idee.

David:
[45:12] Nun, wenn die ETF-Jungs mir sagen, dass die ETF 2.0, die On-Chain-Version der ETFs, Billionen von Dollar sein werden, dann denke ich, dass ihr eine etwas bessere, informiertere Perspektive habt als die durchschnittliche Person hier. Das ist also äußerst interessant für mich. Wenn ich zwischen den Zeilen lese und die ETF-Jungs super bullish auf On-Chain-ETFs, auch bekannt als Volts, sind, würde das bedeuten, dass ihr alle direkt in diesem Bereich bauen wollt. Vielleicht will ich Sie hier nicht auf etwas Bestimmtes festnageln, aber wenn Bitwise theoretisch On-Chain-Tresore bauen und diesen Geschäftszweig ausbauen würde, in welchem Jahr, das ist eine Vorhersage, die Sie nicht gemacht haben, aber ich frage Sie nach einer, in welchem Jahr denken Sie, dass die On-Chain-Tresor-AUM die Off-Chain-ETF-AUM von Bitwise überholen würden?

Matt:
[46:03] Ich weiß es nicht. Ich bin für beides optimistisch. Ich werde nicht in der Lage sein, mich darauf festzulegen. Ich denke aber, dass dies eine wirklich große Sache ist. Es ist etwas, das wir uns ansehen. Bitwise geht hier keine Verpflichtungen ein. Ich denke, dass dies eine der Möglichkeiten ist, wie die Vermögensverwaltung in der Zukunft funktionieren wird. Vielleicht kommen wir nächstes Jahr mit einer solchen Vorhersage zurück in die Sendung. Nun gut.

David:
[46:21] Wir sind einfach noch nicht bereit dafür.

Rasmussen:
[46:22] Ich möchte nur hinzufügen, dass Bitwise, um auf Ihren Punkt einzugehen, David, bereits Vermögenswerte auf der Kette verwaltet. Das tun wir jetzt schon seit einigen Jahren durch unser On-Chain Staking Solutions Geschäft.

Rasmussen:
[46:33] Und das ist bereits eine anständige Größe in Bezug auf die AUM. Und es expandiert von Ethereum zu Solana und anderen Krypto-Assets, was eine der Möglichkeiten ist, wie wir Staking in unseren ETFs auf eine Art vertikal integrierte Weise anbieten können. Wir sind also, und darüber bin ich sehr froh, denn als ich 2021 als DeFi-Analyst zu Bitwise kam, haben wir nicht wirklich etwas in Sachen Chain gemacht. Und in den letzten fünf Jahren haben wir begonnen, eine Menge Dinge auf der Kette zu tun, und es ist zu einem beträchtlichen Anteil unseres gesamten AUM gewachsen. Es würde mich also nicht überraschen, wenn irgendwann in der Zukunft diese beiden Dinge 50-50 aufgeteilt werden oder wenn die Vermögenswerte auf der Kette den Vorrang bekommen, aber Sie wissen ja, dass wir das bereits für das Staking tun, und so ist der Tresorraum eine natürliche Entwicklung dessen, was wir auf der Kette tun.

RSA:
[47:15] Apropos Tilt Nummer acht, spricht über Tilt für Ethereum und Solana. Ethereum und Solana werden neue Allzeithochs setzen, aber es gibt eine Eventualität hier in Klammern. Wenn der Clarity Act verabschiedet wird, werden ETH und Sol neue Allzeithochs erreichen, wenn der Clarity Act verabschiedet wird. Sie haben bereits für Bitcoin neue Allzeithochs für dieses Jahr gefordert. Wir haben also klar besprochen, dass wir nicht an den Vier-Jahres-Zyklus glauben und glauben, dass das nächste Jahr, 2026, bullisch sein wird. ETH und Solana werden nicht nur Allzeithochs erreichen. Das werden sie nur tun, wenn der Clarity Act verabschiedet wird. Sprechen Sie darüber. Warum ist der Clarity Act ein Eventualfall? Und dann haben wir natürlich alle die Folgefrage: Wird der Clarity Act verabschiedet werden?

Matt:
[48:02] Wenn der Clarity Act verabschiedet wird, wäre das wie ein Startschuss für ETH und Sol, um einen Wert von Billionen von Dollar zu erreichen. Wissen Sie, was wir von einem regulatorischen Rahmen in den USA haben, ist, dass wir den Genius Act verschlüsselt haben, wissen Sie, in Stein gemeißelt, stabile Münzen sind reguliert, sie können existieren, sie können für Zahlungen verwendet werden. Der Rest des regulatorischen Fortschritts, den wir im letzten Jahr gemacht haben, ist mit Bleistift geschrieben, weil es sich um regulatorische Entscheidungen handelt, die von einer neuen Regierung wieder rückgängig gemacht werden könnten. Wir haben also ein gutes Gefühl, was den Stand der Regulierung angeht, aber das könnte sich ändern. Und das verhindert...

Matt:
[48:40] Einige hochkarätige Unternehmer, einige hochkarätige VCs, einige Wall-Street-Firmen können darauf nicht aufbauen, weil sie nicht auf dem solidesten, stabilsten Fundament aufbauen. Wenn der Clarity Act verabschiedet wird, haben wir das gesamte regulatorische Spektrum, um die Zukunft des Finanzwesens zu gestalten, eine bankenlose Welt zu schaffen, eine echte DeFi zu schaffen, die alle Finanzaktivitäten durcheinanderbringt. Und ich glaube, Sie werden eine unglaubliche Explosion der unternehmerischen Aktivitäten, der Wall-Street-Investitionen und des Investoreninteresses an tausend verschiedenen Themen erleben. Wenn wir es also schaffen, werden wir diese massive Explosion erleben. Ich denke, wir haben wirklich nach oben gedrängt. Wenn wir sie nicht bekommen, wird das ein wirklich negativer Schock für das Ökosystem sein. Ich denke, der Markt erwartet, dass wir es bekommen. Es besteht ein gewisses Risiko, dass dies nicht der Fall sein wird. Und ich denke, es wäre ein psychologischer Rückschlag. Ich behaupte nicht, dass Ethan Soul ohne den Clarity Act keine neuen Höchststände erreichen kann, aber ich denke, es wäre ein großer Rückschlag, und es wird einige Zeit dauern, bis die Branche ihn verarbeitet hat.

RSA:
[49:38] Das ist interessant. Es ist fast so, als würden Sie sagen, Matt, der Clarity Act ist wie das Geniegesetz, aber für Tokenisierung. Und wenn Sie über die drei Dinge sprechen, die Krypto im Moment tut, ist es eine Art von Wertaufbewahrungs Sache und es ist stabil Münzen. Und dann wäre Clarity der Hebel für die Tokenisierung. Ich muss Sie allerdings fragen, ich bin sicher, Sie beobachten die Situation in DC. Was denken Sie? Wird der Clarity Act nächstes Jahr verabschiedet werden?

Matt:
[50:04] Ja, ich denke, das ist eine gute Frage. Ich denke, die Chancen stehen besser als gleich, aber sie liegen nicht bei 100%.

RSA:
[50:10] In gewisser Weise ist es persönlich geworden.

Matt:
[50:12] Bis zu einem gewissen Grad hängt es daran, wie viele Einschränkungen es für die Aktivitäten des Weißen Hauses auf dem Kryptomarkt gibt. Und das macht mir Sorgen, denn das kann ein Ort sein, an dem die beiden Parteien aus Gründen aneinandergeraten, die nichts damit zu tun haben, was das Beste für Amerika ist, und stattdessen eine Art persönliche Voreingenommenheit sind. Ich bin zuversichtlich, dass wir das durchbringen können. Wenn Sie mich bitten würden, die Chancen zu schätzen, würde ich sie auf etwa 60 % beziffern. Manche Leute sagen, dass sie ein bisschen höher sind als das. Aber es ist keine Garantie. Wir müssen uns weiter darauf konzentrieren, denn es ist wirklich existenziell wichtig. Ich finde es toll, wie Sie es als eine Art regulatorische Säule zur Unterstützung der Tokenisierung dargestellt haben. Ich würde auch DeFi darunter einordnen.

Matt:
[50:53] Und ich denke, wenn es verabschiedet wird, wird es großartig sein.

David:
[50:56] Vorhersage Nummer neun, die Hälfte der Ivy League Stiftungen wird in Krypto investieren. Ich möchte hier noch einmal ein wenig herauszoomen und fragen, warum die Stiftungen der Ivy League wichtig sind? Ich weiß, dass sie sehr groß sind, aber ist das der Grund, warum sie wichtig sind? Sind sie aus anderen Gründen wichtig? Und welche Bedeutung haben sie insgesamt, wenn die Hälfte von ihnen in Kryptowährungen investiert? Und wie viele von ihnen sind im Moment in Kryptowährungen investiert? Also den ganzen Kontext, bitte.

Matt:
[51:22] Großartiger Kontext. Es tut mir leid, dass ich weiter rede, aber das ist einer, von dem ich ein großer Fan war.

Matt:
[51:27] Es gibt acht Ivy Leagues. Zwei von ihnen sind in Krypto investiert, Brown und Harvard. Der Grund, warum das wichtig ist, ist nicht nur, weil sie groß sind. Das ist wichtig. Sie verwalten, was auch immer, wissen Sie, $60, $70 Milliarden an Vermögenswerten. Das ist eine große Sache. Vielleicht auch mehr. Ich glaube sogar, mehr. Ich habe nur die Zahlen nicht vor mir liegen. Aber sie sind deshalb so wichtig, weil sie den Ton für institutionelle Anleger angeben. Wir alle denken zum Beispiel an Hedge-Fonds als eine der wichtigsten Investitionsmöglichkeiten für Institutionen auf der ganzen Welt. Und das ist auch heute noch so. Aber es war nicht immer so. Vor 30 Jahren waren Hedgefonds eine winzige Ecke des Marktes, in der Family Offices und ein paar reiche Leute investierten. Dann begann Yale, einen großen Teil seines Portfolios in Hedgefonds zu investieren. Sie lieferten außergewöhnliche Renditen. David Swenson wurde in den Augen der meisten Menschen zum besten Investor der Welt. Er schrieb ein Buch, das jeder las. Jede größere Institution wollte dem Yale-Modell, wie es genannt wurde, folgen und sich auf private Anlagen und Hedge-Fonds konzentrieren. Und diese Industrie wurde zu einem Riesenunternehmen. Ich denke, wenn die Hälfte oder mehr der Elitehochschulen in Bitcoin investieren, ist das eine Bestätigung für jeden institutionellen Investor. Die Tatsache, dass Harvard Allocated heute in meinem Gespräch mit dem Sovereign Wealth Fund zur Sprache kam. Die Tatsache, dass Harvard Allocated das letzte Mal angesprochen wurde, als ich auf einer Plattform für nationale Konten war. Das ist wirklich wichtig, weil es als führend angesehen wird. Das ist also eine große Sache.

RSA:
[52:53] Sie sind also im Grunde institutionelle KOLs.

Matt:
[52:55] Das ist genau das, was sie sind. Das ist genau das, was sie sind. Gut gesagt, ja.

RSA:
[53:00] Nochmals, alle Influencer an Bord. In Ordnung, lassen Sie uns über Nummer 10 sprechen. Und dann Spoiler-Alarm, es gibt eine Bonus-Vorhersage. Also gut. Aber Nummer 10 zuerst. Mehr als 100 kryptogebundene ETPs werden in den USA auf den Markt kommen. Das wäre also eine ETP-Explosion.

RSA:
[53:19] Ryan, warum glauben Sie, dass dies geschehen wird?

Rasmussen:
[53:22] Wissen Sie, ein Teil dessen, was wirklich interessant an Krypto-ETPs ist, ist, dass es...

RSA:
[53:27] Es ist fast 15 Jahre her, dass der erste Krypto-ETP-Antrag von den Winklevoss-Zwillingen eingereicht wurde.

Rasmussen:
[53:32] Und erst jetzt gibt es eine Handvoll Spot-Krypto-ETPs, was verrückt ist. Es hat so lange gedauert, bis wir da waren, wo wir heute sind. Und ich denke, von hier an werden wir uns einfach mit lächerlicher Geschwindigkeit vorwärts bewegen. Im Oktober ist etwas Großes passiert, und zwar hat die SEC die so genannten generischen Listing-Standards veröffentlicht, die im Wesentlichen ein Regelwerk sind, das ETP-Emittenten wie Bitwise wissen lässt, dass man ein ETP listen kann, wenn ein Vermögenswert bestimmte Kriterien erfüllt. Und wir haben nicht mehr diese 240-tägige Börsenzulassungsfrist oder Wartezeit, die wir alle durchlaufen haben und über die wir wahrscheinlich mit euch für Bitcoin ETPs und Ethereum ETPs gesprochen haben. Das bedeutet, dass ETF-Emittenten nun alle Arten von ETPs auf einzelne Vermögenswerte auflegen können, was wir seit der Einführung dieser allgemeinen Zulassungsstandards bereits beobachten können. Wir werden immer mehr ETPs sehen, die wie traditionelle Aktien, ETPs, Indexfonds und Momentum-Strategien aussehen und sich auch so anfühlen,

Rasmussen:
[54:31] Smart-Beta-Indizes und dergleichen. Es ist also wirklich wichtig, dass wir diese regulatorische Klarheit haben, über die wir alle immer und immer wieder als eine Art großen Begriff sprechen. Aber es sieht so aus, dass wir jetzt wissen, was wir können und was wir tun können. Und wir haben diese Roadmap, und wir marschieren diese Roadmap entlang. Wir denken, dass im nächsten Jahr über 100 kryptogebundene ETPs auf den Markt kommen werden. Ich denke, das werden Spot-Krypto-Indizes, Aktien, Smart Beta, Momentum, alles Mögliche sein. Und das ist für die Anleger wichtig, weil sie jetzt eine große Auswahl haben, wie sie ihr Geld anlegen wollen. Sie können sich vorstellen, dass ein Anleger in ein Restaurant geht und nur zwei Dinge auf der Speisekarte hat. Sie werden nicht sehr begeistert sein, und es wird auch keine großartige Erfahrung sein. Aber jetzt werden sie hingehen und eine Speisekarte haben, die wie die Cheesecake Factory der ETPs ist.

Matt:
[55:23] Wo es so ist wie

Rasmussen:
[55:23] Mehr als man sich überhaupt aussuchen kann. Und wir sind super aufgeregt darüber.

David:
[55:27] Das Coole daran ist, dass, wenn man eine ausreichend große Anzahl von Krypto-Assets in ETPs, ETFs einbringt, man anfängt, Permutationen und verschiedene Kombinationen zu erhalten, die für die Leute interessant sein könnten. Etwas, das Sie heute lanciert oder angekündigt haben, ist, dass der Bitwise 10 Crypto Index ETF jetzt als ETF an der New Yorker Börse gehandelt wird. Erzählen Sie uns, was dieser Meilenstein bedeutet und was er für den ETF-Sektor der Kryptowährung bedeutet.

Matt:
[55:55] Oh, Mann, ich bin so aufgeregt darüber. Das ist eigentlich der Grund, warum ich Bitwise 2018 beigetreten bin. Das ist also eine Geschichte, die seit acht Jahren im Entstehen ist. Und ja, es wurde in ein ETF-Format umgewandelt. Es ist ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index der 10 größten Kryptowährungen, beginnend mit Bitcoin und ETH. Und dann werden Vermögenswerte mit erheblichen Risiken herausgefiltert, richtig? Heute enthält er zum Beispiel keinen Trump. In der Vergangenheit war Luna nicht enthalten, obwohl es der viertgrößte Vermögenswert wurde. Der Grund, warum es wichtig ist, ist, dass die meisten traditionellen Investoren, Finanzberater, nur in Kryptowährungen investieren wollen. Sie haben keine Meinung zu ETH oder Solana. Wahrscheinlich können sie Solana nicht einmal aussprechen. Sie wollen einfach nur Krypto besitzen. Und ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index ermöglicht es ihnen, Kryptowährungen mit einem Knopfdruck zu besitzen. Indexfonds sind die primäre Art und Weise, wie Menschen in Aktien investieren. Sie kaufen den S&P 500. Sie sind die wichtigste Art und Weise, wie Menschen in Anleihen investieren. Sie kaufen den Bloomberg Aggregate Index. Ich denke, dass sie eine der wichtigsten Arten sein werden, wie Menschen in Kryptowährungen investieren. Ich denke, dieser Fonds wird irgendwann mehrere zehn Milliarden betragen, vielleicht sogar mehr. Er könnte die zweitgrößte Kategorie sein. Und es wird Zuflüsse in qualitativ hochwertige, erstklassige Projekte bedeuten. Wir sind also sehr gespannt darauf.

RSA:
[57:07] Warten Sie, das ist wirklich cool, weil dies ein Produkt ist, das ich meiner Familie erzählen kann, wenn sie die Frage stellen, wie, Ryan, sollte ich XRP kaufen? Was jeder immer fragt, richtig? Und ich sage nur: "Nun, lass uns darüber reden. OK, aber jetzt kann ich sie einfach auf etwas wie einen ETF verweisen, der die Top 10 der Marktkapitalisierung bereinigt hält und das hohe Risiko herausfiltert. Ich nenne sie mal die Betrüger, filtert die Betrüger heraus. Und dann bekommt man nur die Top 10, und die sind dann eben marktbereinigt. Und sie müssen mir keine SMS schreiben und mich nach bestimmten Krypto-Asset-Picks fragen. Richtig. Dafür ist dieses Produkt gedacht.

Matt:
[57:41] Das ist genau richtig. Es ist der einfache Knopf, B-I-T-W. Es ist der einfache Knopf für Krypto. Und wenn ein neuer Coin auftaucht, der legitim ist und in die Höhe schießt, kommt er in den Index. Aber er wird immer von dem professionellen Team bei Bitwise geprüft. Ich liebe es also. Ja, es ist die Lösung für den lästigen Verwandten, der Sie über Cardano ausfragen will.

RSA:
[58:00] Ja. Ist Cardano da drin, nebenbei bemerkt? L-N-B-I-T-W.

Matt:
[58:03] Sie müssen sich die Vermögenswerte ansehen. Das ist es.

RSA:
[58:06] Cardano ist da drin. Litecoin ist da drin. Chainlink ist da drin. Sie nehmen also ein paar Dinge auf, die ich nicht unbedingt empfehlen würde. Aber wissen Sie, sie sind da drin für Indexzwecke. In Ordnung, das ist großartig. Lassen Sie uns über die Bonusvorhersage sprechen. Wir haben also 10 behandelt. Die waren alle fantastisch. Dies ist die Bonus-Vorhersage. Die Korrelation von Bitcoin zu Aktien wird sinken. Sprechen Sie mit uns über die Korrelation zu diesem Zeitpunkt. Ich glaube, sie waren hoch korreliert. Ich meine, es gibt Zeiten, in denen das nicht der Fall ist, und Zeiten, in denen es der Fall ist, aber Bitcoin wird in gewisser Weise wie ein risikobehafteter Vermögenswert gehandelt, so wie es auch bei Aktien der Fall ist, größtenteils, trotz unserer besten Bemühungen, dem Markt etwas anderes zu sagen. Sprechen Sie darüber.

Matt:
[58:49] Also die Korrelation zwischen Bitcoin und Aktien ist höher als sie es jemals war. Sie ist immer noch relativ niedrig. Statistisch gesehen liegt sie bei etwa 0,4. Wenn man statistisch gesehen unter 0,5 liegt, wird das als niedrige Korrelation betrachtet. Aber sie ist nicht null, was... Was ist Gold?

RSA:
[59:06] Nur als Richtwert?

Matt:
[59:07] Was ist eine statistische Korrelation von Gold? Die Korrelation zwischen Gold und Aktien ist sehr gering, wahrscheinlich bei 0,1. Okay.

David:
[59:12] Sie ist sehr gering.

Matt:
[59:13] Bitcoin ist also viel stärker mit Aktien korreliert als Gold, aber es ist weniger korreliert als verschiedene Aktien. Die Korrelation zwischen US-Aktien und Aktien aus Schwellenländern liegt wahrscheinlich bei 0,7, richtig? Das ist also Ihr Spektrum. US-Aktien und Aktien aus Schwellenländern: 0,7, Aktien und Bitcoin: 0,4, Aktien und Gold: 0,1. Das sind nur grobe Zahlen. Und es geht ein bisschen nach oben. Wir glauben, dass sie im Jahr 2026 deutlich zurückgehen wird, nicht zu sehr, aber doch etwas, und zwar aus einem einfachen Grund: Korrelationen entstehen nicht einfach aus dem Nichts. Sie werden von den Faktoren bestimmt, die jeden Vermögenswert antreiben. Der Grund für die Korrelation zwischen Bitcoin und Aktien ist, dass beide von makroökonomischen Bedingungen beeinflusst werden, richtig? Makrobedingungen treiben Aktien an, Makrobedingungen treiben Bitcoin an. Wenn also die makroökonomischen Bedingungen im Vordergrund stehen, bewegen sie sich gemeinsam. Aber Bitcoin wird auch von krypto-spezifischen Faktoren angetrieben, von Regulierung, von institutioneller Akzeptanz, von Dingen, die nur für den Krypto-Markt von Bedeutung sind. Ich denke, eine der großen Metaebenen für 2026 ist, dass kryptospezifische Faktoren wichtiger sein werden als in der Vergangenheit.

Matt:
[1:00:25] Dinge, die spezifisch für Bitcoin sind, werden Bitcoin antreiben. ETH-spezifische Dinge werden ETH antreiben. Dinge, die spezifisch für Chainlink sind, werden Chainlink antreiben. Ich denke, dass diese wichtiger sein werden als in der Vergangenheit, als nur die Makro-Liquiditätsbedingungen am wichtigsten waren. Wenn Sie also glauben, dass die relative Bedeutung der realen Nutzung von Kryptowährungen steigt, dann glauben Sie, dass die Korrelationen sinken. Und um die Diskussion darüber, warum das wichtig ist, auf den Punkt zu bringen, haben wir drei Dinge über die Renditen von Kryptowährungen im Jahr 2026 gesagt. Wir begannen damit, dass wir sagten, dass die Renditen steigen werden, der Vier-Jahres-Zyklus ist tot, der Preis entwickelt sich in eine positive Richtung, weil es mehr Nachfrage als Angebot gibt. Wir haben davon gesprochen, dass die Volatilität sinkt, weil die Risiken aus dem System verdrängt wurden, und zwar durch zunehmende Regulierung, Liquidität und Stabilität auf dem Markt. Und jetzt sprechen wir davon, dass die Korrelationen niedriger werden. Gute Renditen, geringere Volatilität und niedrigere Korrelationen sind eine Art magische Mischung. Und das ist einer der Gründe, warum wir glauben, dass die institutionelle Nutzung weiter zunehmen wird, denn das sind die drei Zutaten, nach denen sie wirklich suchen. Man kann sie alle in einer einzigen Investition in Kryptowährungen bekommen. Ich denke, das ist ein ziemlich guter Service.

David:
[1:01:34] Wenn wir auf das Jahr 2025 zurückblicken, ist es ein großes Jahr. Es ist irgendwie ein chaotisches Jahr, aber insgesamt war es ein großes Jahr. Wie ist das Jahr 2025 einzuordnen? Ich weiß, dass das eine ziemlich komplexe Frage ist, aber sagen Sie mir einfach, was Sie denken. Welchen Stellenwert hat das Jahr 2025 in Bezug auf den Fortschritt der Branche? Wie viel haben wir dieses Jahr erreicht? Wie weit sind wir als Branche gemeinsam vorangekommen?

Rasmussen:
[1:02:00] Ich würde behaupten, dass 2025 das bisher wichtigste Jahr in der Geschichte der Kryptowährung ist. Aus einer Preisperspektive fühlt es sich nicht so an. Aber wenn man nur über all die Dinge nachdenkt, die im letzten Jahr passiert sind,

RSA:
[1:02:13] Es ist wirklich bemerkenswert.

Rasmussen:
[1:02:15] Die Einführung von ETFs hat sich fortgesetzt. Wir hatten einen Sturz eines SEC-Regimes, das versucht hat, Krypto in den USA zu verbieten. Wir hatten auch eine Reihe von Durchführungsverordnungen und Gesetzestexten, die finalisiert und verfestigt wurden, um den regulatorischen Rahmen für Krypto voranzutreiben. Wir hatten Kryptounternehmen, die an die Börse gegangen sind. Harvard hat sich auf Bitcoin festgelegt. Eine Reihe von Zentralbanken und Staatsfonds investieren in Bitcoin. Stabile Münzen und Tokenisierung wurden an der Wall Street zu Mainstream-Begriffen. Ich denke, all diese Dinge sind unglaublich wichtig für das langfristige Wachstum von Kryptowährungen.

Rasmussen:
[1:02:55] Ich denke, dass die Leute manchmal zu sehr auf den Preis fixiert sind und nicht eine Schicht darunter schauen können. Und das Fundament der Kryptowährung war noch nie so stark wie heute. Und wenn Sie gesagt hätten, dass all diese Dinge, die ich gerade erwähnt habe, im letzten Jahr passiert sind, als wir Mitte 2024 waren, hätte ich gesagt, dass Sie verrückt sind. Es gibt keine Möglichkeit, dass all das passieren könnte. Und doch reden wir hier darüber, als ob es keine große Sache wäre. Ich denke also, dass 2025 das wichtigste Jahr in der Geschichte der Kryptowährungen war.

David:
[1:03:18] Ja, ich stimme zu, dass es ein massives Missverhältnis zwischen einigen der grundlegenden Fortschritte und der institutionellen Akzeptanz und der kulturellen Akzeptanz von Krypto als Industrie zu geben scheint, gemischt mit der Art von mittelmäßiger Preisaktion, vielleicht mit Ausnahme von Bitcoin, mittelmäßiger Preisaktion und einer Art von Verzweiflungsstimmung, zumindest auf Krypto-Twitter und auf der Krypto-Seite der Dinge. Aber hören Sie nicht auf sie. Ich höre sowieso nicht auf sie. Und so wird sich der Preis hoffentlich mit den fundamentalen Fortschritten, die wir dieses Jahr gemacht haben, im Jahr 2026 bewegen.

RSA:
[1:03:49] Ich würde nur hinzufügen.

Matt:
[1:03:51] Ich glaube, Krypto-Twitter hat irgendwie seinen Ehrgeiz verloren. Nur um das zu unterstreichen, was Ryan gerade gesagt hat. Neulich hat der Vorsitzende der SEC, der wichtigsten Finanzaufsichtsbehörde der USA und der Welt, gesagt, dass alle US-Aktien in ein paar Jahren an der Kette sein werden. Zum Vergleich: Der tokenisierte Aktienmarkt beträgt heute 680 Millionen Dollar. US-Aktien sind 68 Billionen Dollar wert. Ich erspare Ihnen das Rechnen. Das ist 100.000x größer. Worüber reden wir hier überhaupt? Das ist der Vorsitzende der SEC, der sagt, dass der tokenisierte Aktienmarkt in den nächsten paar Jahren das 100.000-fache erreichen wird. Ich glaube, wir haben aus den Augen verloren, wie groß das Geschäft mit der Kryptowährung wirklich ist. Es ist wirklich in diese Phase eingetreten. Der Grund, warum das, was Ryan gesagt hat, wahr ist, ist, dass wir diese regulatorischen Fortschritte gemacht haben. Es beginnt die Zeit, in der wir die gesamte Finanzwirtschaft auf die Kette bringen können. Das wird nicht über Nacht geschehen. Aber der Vorsitzende der SEC sagt Ihnen, dass es in den nächsten paar Jahren passieren wird. Meiner Meinung nach sind wir noch nicht optimistisch genug.

David:
[1:04:52] Ja, es lohnt sich wahrscheinlich, auf ihn zu hören. Also merken Sie sich das. Ich habe eine Frage, die für all diese Prognosen irrelevant ist, aber es scheint ein guter Zeitpunkt zu sein, diese Frage zu stellen. Ich denke, ihr seid die richtigen Leute, um diese Frage zu stellen. Als ich in die Kryptowährung einstieg, 2017 bis 2020, war einer der großen... Die großen narrativen Katalysatoren, warum Krypto angenommen werden wird, war der generationenübergreifende Vermögenstransfer. Es ist wie schließlich, wissen Sie, zurück in 2018 bis 2020, wir sprechen über die Millennials werden erwachsen. Sie werden zu Wohlstand kommen. Und was werden sie dann tun? Werden sie den Aktienmarkt kaufen, der sich auf einem Allzeithoch befindet, oder werden sie Bitcoin kaufen, der bei, Sie wissen schon, 8.000 Dollar liegt? Und

Rasmussen:
[1:05:33] Das war die

David:
[1:05:33] Narrativ zu der Zeit. Und so, das hat für mich funktioniert. Ich habe mich davon angesprochen gefühlt. Und ich habe das Gespräch über den Generationentransfer als Katalysator für Krypto seit mindestens einer Handvoll Jahren nicht mehr wirklich gehört. Ihr sprecht also mit Investoren aller Altersgruppen. Wenn ihr über den Vermögenstransfer von den Alten zu den Jungen sprecht oder einfach nur darüber nachdenkt, wie ist der Stand der Dinge bei diesem Thema? Ist das eine große Sache? Ist das eine kleine Sache? Vielleicht ist das schon im Rückspiegel zu sehen und wir befinden uns in einer Art Flaute. Wie weit sind wir in dieser Frage?

Matt:
[1:06:03] Ich denke, es ist ein weiterer dieser stetigen Tropfen auf den heißen Stein, der die Branche anhebt. Ich meine, das passiert. Es passiert jeden Tag. Wenn wir mit Family Offices sprechen, sprechen sie viel darüber. Als wir mit Finanzberatern sprachen, erwähnten sie, dass sie in Krypto einsteigen und Krypto verstehen müssen, weil sie sich Sorgen machen, dass die neue Generation sie feuern wird, wenn ihre bestehenden Kunden sterben, wenn sie diesen Bereich nicht verstehen. Das kommt bei uns also sehr gut an. Es gibt noch eine andere Art von Alterung des Krypto-Phänomens, die ebenso wichtig ist: Die Leute, die sich 2015 und 2016 früh für Krypto interessierten, sind jetzt, Sie wissen schon, viele von ihnen sind Mitte 30 und 40 und haben leitende Positionen bei großen Wall-Street-Institutionen. Das ist einer der Gründe, warum die Wall Street in die Kryptowährung einsteigt, denn Sie sehen, dass die Leute, die sich 2017 für Kryptowährung interessiert haben, in ihren Positionen in diesen Banken aufgestiegen sind. All diese sind also auf der Seite der Anhebung Krypto langsam, langsam höher.

RSA:
[1:07:03] Das war großartig, Leute. Und Matt, ich habe bemerkt, dass Sie es Krypto während dieses Gesprächs genannt haben. Natürlich, so nennen wir es, Krypto. Ist es jetzt okay, mit Institutionen zu sprechen und den Begriff Krypto zu verwenden? Oder wie lautet die akzeptierte Sprache? Ich weiß, dass wir verschiedene Versionen davon ausprobiert haben. Oh, wir sollten es Web3 nennen oder, wissen Sie, ich weiß es nicht. Einige Leute haben gesagt, wir sollten das Ganze einfach Bitcoin oder so nennen. Ist Krypto der verwendete Begriff?

Matt:
[1:07:24] Ja, Krypto ist nicht länger ein Wort mit vier Buchstaben in der traditionellen Finanzwelt. Wir sind wieder da, Baby, bei Krypto. Ich denke, es ist jetzt sicher. Ich denke, es ist entschärft worden. Es ist der Begriff. Einige Leute verwenden digitale Vermögenswerte, aber die meisten Leute, mit denen ich spreche, reden über Investitionen in Krypto. Es ist normalisiert worden. Ich denke, die ETFs haben einen großen Teil dieser Arbeit geleistet. Sie haben es in den normalen Gesprächsverlauf gebracht. Aber ja, es geht um Krypto. Und ich denke, es wird auch in Zukunft Krypto sein.

RSA:
[1:07:50] Wissen Sie, was so lustig ist, ist, dass Sie darüber gesprochen haben, dass Krypto-Twitter in gewisser Weise seine, deprimiert zu sein, deprimierter als der Fortschritt diktieren würde, dass sie sein sollten. Ich sehe vielleicht das Gegenteil bei den, ich benutze mal den Begriff, Sue Coiners. Die Sue-Münzer scheinen so optimistisch ins nächste Jahr zu gehen. Und ironischerweise sind sie optimistischer in Bezug auf Krypto als einige der Krypto-Eingeborenen, was eine interessante Situation ist.

Matt:
[1:08:14] Ich denke, das ist völlig richtig. Aber was sie sehen, ist die nächste Generation von Käufern. Wenn man zurückgeht zu der Zeit, als Krypto-Twitter im Jahr 2016 wahnsinnig bullisch war, sahen sie, dass es diese zusätzlichen Leute gab, die in den Raum kommen würden, sobald sie von Bitcoin erfahren. Die Suitcoiner schauen sich um und sagen: "Jeder, mit dem wir gesprochen haben, fängt jetzt an, sich damit zu beschäftigen. Sie stehen also an der Grenze der Akzeptanz. Sie können es sehen. Und deshalb sind sie auch optimistischer. Die Leute auf Krypto-Twitter haben diese Treffen nicht. Sie können diese Grenze nicht sehen, aber sie ist wirklich, wirklich da. Ryan und ich sehen es jeden Tag in unseren Meetings.

RSA:
[1:08:51] Unglaublich. Die Sioux-Münzer sind optimistisch. Ihre Mitstreiter sind optimistisch. Ryan und Matt, vielen Dank, dass Sie uns heute bei diesen Vorhersagen unterstützt haben. Wir werden sie sicher auch im nächsten Jahr bewerten. Und wir sind sehr gespannt, was das Jahr 2026 bringen wird.

Matt:
[1:09:05] Danke, dass wir dabei sein durften.

Rasmussen:
[1:09:06] Vielen Dank, Leute.

RSA:
[1:09:07] Bankless Nation, ich muss Sie darauf hinweisen, dass das alles keine Finanzberatung ist. Wir haben keine Ahnung, wie diese Vorhersagen eintreffen werden. Aber wir sind aufgeregt in das nächste Jahr gehen. Krypto ist riskant. Wie Sie wissen, können Sie verlieren, was Sie investiert haben, aber wir sind auf dem Weg nach Westen. Dies ist das Grenzgebiet. Es ist nicht für jeden etwas, aber wir sind froh, dass Sie uns auf der banklosen Reise begleiten. Herzlichen Dank.