ROLLUP : Les marchés s'inquiètent ? | MegaETH & Monad Mania | Nouveau président de la CFTC | Tokens Base & Polymarket ? | Les tokens de base et les tokens polymarchés ?

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Ryan Sean Adams :
[0:04] Bankless Nation, c'est la dernière semaine d'octobre et nous devrions souhaiter à tout le monde un joyeux Halloween parce que c'est le jour d'Halloween.

Ryan Sean Adams :
[0:12] J'ai raté le costume,

David Hoffman :
[0:13] David. J'avais quelques idées. Les costumes étaient difficiles cette année.

Ryan Sean Adams :
[0:17] Ils n'ont pas abouti. Je sais que tu avais une idée fantastique. Pourquoi tu ne m'as pas dit ce que tu prévoyais d'être pour que je puisse l'imaginer dans ma tête pour le reste de la soirée ?

David Hoffman :
[0:26] Eh bien, j'étais très excité à l'idée de faire les costumes, mais quand j'ai découvert que mon coanimateur n'avait pas son costume, j'ai enlevé le mien et je l'ai empaqueté. J'ai enlevé mon costume et je l'ai emballé.

Ryan Sean Adams :
[0:34] Oui, il l'avait.

David Hoffman :
[0:35] Mais j'allais porter tout mon équipement d'alpiniste. Vous pouvez donc imaginer un casque d'escalade, mes deux piolets, un harnais, des cordes, ma veste.

Ryan Sean Adams :
[0:45] J'ai vraiment envie de voir ça. Mais ça aurait été un podcast qui aurait fait transpirer. Tu aurais été en surchauffe à chaque minute.

David Hoffman :
[0:50] Oui, il y aurait eu beaucoup de Gore-Tex. Ouvrez les fenêtres.

Ryan Sean Adams :
[0:54] Très bien, alors j'ai couru en bas pour voir si j'avais quelque chose et tout ce que j'avais c'était une perruque de Sam Bankman-Fried, croyez-le ou non.

David Hoffman :
[1:00] C'est ton costume d'il y a deux ans. Oui. Donc tu l'as déjà fait.

Ryan Sean Adams :
[1:03] Et une écharpe de Gryffondor et une baguette pour mes enfants.

David Hoffman :
[1:06] Et je ne sais pas comment ils vont ensemble.

Ryan Sean Adams :
[1:07] Ouais, donc on n'a pas pu faire en sorte que ça marche. Mais ce que je voulais être, ce à quoi j'ai pensé ce matin, c'est en fait d'être chauve. Tout comme le, vous savez, chauve est haussier. Juste pour le marché. Juste chauve. Je ne vais pas

David Hoffman :
[1:18] me couper les cheveux pour ça. Ça aurait été bien.

Ryan Sean Adams :
[1:20] Mais tu n'as pas pu. Joyeux Halloween à tous ceux qui se sont déguisés.

Ryan Sean Adams :
[1:23] Nous avons beaucoup de choses à nous dire aujourd'hui. C'est l'heure du récapitulatif de la semaine sans banque, bien sûr. Nous avons eu un aperçu du mois d'octobre. En début de semaine. Je pensais que c'était de l'action.

David Hoffman :
[1:31] Le mois était vert entre lundi et mercredi de cette semaine. Oui, c'est vrai.

Ryan Sean Adams :
[1:35] Ouais. Je pensais qu'on était de retour, bébé. Mais Powell... Puis le discours de Powell a eu lieu, et il a semblé nous donner tout ce que je pensais que nous voulions, mais les marchés l'ont détesté. Nous devons en parler. Qu'est-ce qui a effrayé les marchés ? Pourquoi sommes-nous en train de baisser ?

David Hoffman :
[1:47] Nous avons quelques jetons crypto-natifs à évoquer. Mega ETH a atteint son objectif ICO en quelques minutes. L'ICO de Mega ETH a été sursouscrite 28 fois. Nous avons également le token MonEd à discuter. Nous avons des évaluations pour les deux. Et d'après les propos d'un cadre de Polymarket, nous avons également un jeton Polymarket à évoquer.

Ryan Sean Adams :
[2:10] Oui, et la CFTC a enfin reçu une nouvelle nomination. Un nouveau président va arriver. Par ailleurs, JP Morgan nous dit exactement combien vaudrait le jeton de base. Restez à l'écoute pour connaître la réponse si, bien sûr, Coinbase lançait un jeton. Solana remporte deux victoires cette semaine. Ils ont obtenu un ETF, leur premier ETF en taille. Western Union a également lancé un stablecoin exclusivement sur Solana. Il y a une certaine controverse à ce sujet. Et enfin, CircleArc, la première couche. Vous vous souvenez qu'ils faisaient cela ? Ils sont passés à Testnet en ce moment même. Et leur marketing ? Mec, leur marketing ?

David Hoffman :
[2:46] Ça a énervé Ryan.

Ryan Sean Adams :
[2:48] J'étais un peu irrité. Ça m'a fait réagir. Nous allons parler de tout cela et de bien d'autres choses encore. Mais David, avant cela, nous devons parler des 20 jours qui nous séparent du Bankless Summit. Voici le Sommet sans banque. Où cela se passe-t-il ? Qu'est-ce que c'est ? Pourquoi êtes-vous si enthousiaste à ce sujet ?

David Hoffman :
[3:02] C'est dans le cadre de DevConnect. C'est le deuxième jour de DevConnect, le mardi. Donc si vous allez à Buenos Aires pour DevConnect, c'est, nous prenons tout le mardi, qui est le premier jour vraiment, parce que le premier jour est tout le jour EF, le jour Ethereum. Le deuxième jour est donc le jour du sommet. Il y a tellement d'intervenants. Tamash de l'EF, Onsgar de l'EF, Luca de Layer 2B parle des roll-ups natifs. Nous avons Mariano Conti, Arjun Bukhtami, un second pour Luca de M0. Donkrad, qui était auparavant sur l'EF, avait un petit logo ETH, maintenant il a un logo Tempo, et nous allons avoir quelques-uns des premiers mots de Tempo sur la relation avec Ethereum. Ce sera le discours de Donkrad. Je suis assez excité pour ça. Ce sera la dernière fois que vous m'entendrez parler du Bankless Summit. Ryan et d'autres personnes de l'écosystème cryptographique prennent le relais parce que je suis sur le point de voyager. Vous n'avez donc plus d'avertissement pour aller chercher votre billet pour le Bankless Summit avant qu'il ne soit épuisé. Nous sommes sur le point d'afficher complet. Nous allons être à guichets fermés. Si vous vous rendez à Buenos Aires et que vous n'avez pas de billet pour le Bankless Summit, vous risquez de ne pas en avoir. C'est donc le dernier avertissement pour aller chercher votre billet pour le Bankless Summit. Nous organiserons ensuite une soirée après le sommet. Si vous achetez votre billet, vous recevrez également par email un autre lien pour vous inscrire à l'after party Bankless, qui se déroulera chez Fedes de Landoclass, son bar à vin. C'est un super bar à vins. J'adore Fedes. Nous avons donc une journée entière sans banque, avec d'abord du contenu, puis du vin. Ça va être génial.

Ryan Sean Adams :
[4:26] Je veux dire, ça va être une salle avec un très grand nombre de talents par habitant. Vous savez, certains recruteurs de L1 devraient probablement aller là-bas et se procurer quelques Ethereum et chercheurs, hein ? Peut-être que Tempo devrait y aller. Oui, Tempo devrait y aller.

David Hoffman :
[4:38] Venez recruter. Ouais, j'ai aussi oublié de dire que Vlad de Leiter vient aussi de s'inscrire pour parler. C'est la première fois que cela se produit, mais Vlad vient d'Europe pour parler.

Ryan Sean Adams :
[4:48] Je suis très optimiste à propos de Leiter. Je pense qu'ils font la L2 à la manière de Dieu.

David Hoffman :
[4:54] A la manière de Vitalik, mec.

Ryan Sean Adams :
[4:56] Même chose. Parlons d'abord des prix. Faisons le point avant la réunion du FOMC, avant le discours de Powell, d'accord ? C'est donc, je suis en fait, non, ce n'est pas un graphique de prix crypto. C'est le S&P.

David Hoffman :
[5:09] Oui, j'étais comme, c'est beaucoup trop impressionnant pour être un graphique de crypto.

Ryan Sean Adams :
[5:12] Oui, c'est trop beau. Le S&P a atteint un sommet. Il a atteint son plus haut niveau mercredi, en début de semaine. Le plus haut de tous les temps. Les actions ont donc atteint leur plus haut niveau historique. Le NASDAQ est similaire, il a atteint son plus haut niveau cette semaine. En fait, le NASDAQ et le S&P sont assez similaires en ce moment. C'est tout MAG7. Vous ne voyez qu'une seule opération, qui est l'opération d'IA, bien sûr, qui domine les marchés. Oui, c'est vrai. Il a atteint son plus haut niveau historique, puis il s'est effondré, tout comme la cryptographie. Le crypto n'a donc pas atteint son plus haut niveau historique. Mais il se portait bien jusqu'à mercredi. Le bitcoin a dépassé les 115 000 dollars et l'éther s'est aussi un peu redressé. Il était au-dessus de 4 000 $. Donc 4 232 $. Et puis nous avons eu le discours de Powell. Où en sont les prix pour la semaine ?

David Hoffman :
[5:56] Nous sommes en baisse sur la semaine. Comme je l'ai dit plus tôt, nous sommes passés au vert. Il y a donc eu un moment où nous étions dans le vert pour la semaine et pour le mois. Nous sommes maintenant en baisse. Le Bitcoin et l'Ethereum sont en baisse de 1,5 % sur la semaine, soit 108 000 $ pour le Bitcoin et 3 800 $ pour l'ETH.

Ryan Sean Adams :
[6:13] D'accord, que s'est-il passé ? Nous allons en parler. Une chose que je voudrais dire, David, c'est qu'il y a encore de l'espoir pour le commerce de rattrapage de l'or. Et ce n'est autre que Sir Tom Lee qui dit qu'il vaut la peine de garder un œil sur ce qui s'est passé avec le sommet de l'or en 2020 et le bitcoin qui a suivi de manière agressive après le sommet de l'or en 2020. Le bitcoin a atteint son sommet quelques semaines et quelques mois plus tard. La même chose pourrait se produire en ce moment même. Il y a donc encore du rattrapage à faire sur l'or. Cela ne se produira pas en octobre, d'accord ?

David Hoffman :
[6:46] Il y a encore une chance.

Ryan Sean Adams :
[6:47] Nous pourrions garder cela pour novembre et décembre. Alors pourquoi étions-nous en haut à l'origine ? Eh bien, il semblait que nous venions d'avoir de bonnes nouvelles, n'est-ce pas ? Les actions se comportaient bien. L'indice des prix à la consommation (IPC) a été publié en début de semaine pour le mois de septembre, et il s'est établi à environ 0,3 % pour le mois. C'est donc 0,1 % de moins que prévu. L'IPC s'est donc bien comporté. Je pense que les marchés anticipaient une baisse des taux de la Fed. La semaine s'annonçait donc haussière. Puis Jerome Powell est arrivé et a prononcé son discours. Et qu'a-t-il dit ? Voici le tweet.

David Hoffman :
[7:28] Il a dit que la Fed réduirait ses taux de 25 points de base et qu'elle procéderait à une deuxième baisse en 2025. C'était conforme au plan. Le marché du Polygone l'avait prédit. Mirren s'est opposée en faveur de 50 points de base. Cela arrive toujours.

Ryan Sean Adams :
[7:41] Il en voulait plus. C'est le type de Trump.

David Hoffman :
[7:43] Oui, c'est toujours ce qu'il veut. Il y en a un autre qui s'est opposé à la baisse des taux. Et puis la Fed dit qu'elle arrêtera de réduire son bilan le 1er décembre, ce qui me fait penser à ce que j'ai lu. Je suis comme, whoa, whoa, whoa, whoa. Nous allons cesser de réduire notre bilan. Cela signifie que nous allons... C'est comme... C'est effectivement une pression à l'achat. Ou la suppression de la pression à la vente.

Ryan Sean Adams :
[8:05] C'est exact. La suppression du resserrement quantitatif.

David Hoffman :
[8:07] La suppression du resserrement quantitatif. Donc comme QE-ish. QE adjacent. C'est donc haussier. Et puis ils ont dit... La Fed déclare que les risques pour l'emploi ont augmenté. C'est un peu effrayant. Mais sinon... On a l'impression d'être dans un alignement d'étoiles. Alors, qu'est-ce qui se passe ici ?

Ryan Sean Adams :
[8:25] Est-ce que ça ne ressemble pas à tout ce qu'on espérait ? Oui, c'est vrai.

David Hoffman :
[8:28] Tout ce qu'on veut, tout ce qu'on avait prévu ? Bing, bing, bing, bing, bing. Allons sur la lune, putain. Je me suis demandé quel était le plan. Comment est le plan ?

Ryan Sean Adams :
[8:35] Très bien. Je pense qu'il y a une question à poser avant d'aborder les raisons pour lesquelles les marchés ont réagi dans la direction opposée. Nous allons peut-être étoffer certaines des choses que vous avez dites. Donc, bien sûr, la baisse des taux est assez simple. Une réduction de 25 points de base. C'est ce qui s'est passé. Mais toute cette histoire de resserrement quantitatif et d'arrêt, qu'est-ce que cela signifie exactement ? Une question a été posée à Lynn Alden. On lui a demandé s'il s'agissait essentiellement d'impression monétaire. S'agit-il maintenant d'un assouplissement quantitatif ? De quoi s'agit-il ? Lynn Alden répond qu'il s'agit d'impression monétaire. La question de savoir s'il s'agit ou non d'un assouplissement quantitatif relève davantage de la sémantique. Cela n'a pas d'importance. La Fed ne parlera jamais d'assouplissement quantitatif. Bien sûr, elle ne le fera pas puisqu'il ne s'agit pas de durée et qu'il ne s'agit pas d'un stimulus économique explicite. Pour examiner le bilan de la Fed, ce dont nous parlons, et l'assouplissement quantitatif, ce qui s'est produit, il faut regarder ce graphique. Voici donc le bilan de la Fed depuis 2008 environ. Et vous pouvez voir que le régime dans lequel nous sommes depuis 2022 est essentiellement un resserrement quantitatif. Ainsi, le bilan de la Fed, croyez-le ou non, je veux dire, la stimulation fiscale, la domination fiscale, la dette américaine a grimpé en flèche. Mais le bilan de la Fed a fait preuve d'une certaine retenue depuis 2022. Elle a resserré son bilan.

David Hoffman :
[9:49] La façon la plus simple pour l'ADAIQ de présenter ce graphique est de dire que lorsque la ligne monte, cela signifie que la Fed achète nos sacs. Et lorsque la ligne descend, cela signifie que la Fed se débarrasse de nous.

Ryan Sean Adams :
[10:00] Oui, quand la ligne monte, c'est qu'il y a de l'impression monétaire. Ils impriment littéralement de l'argent à partir de rien. Et quand la ligne descend, ils brûlent de l'argent. Ils détruisent donc de l'argent. Oui, c'est vrai. D'accord. C'est un graphique très intéressant. Le total des actifs était d'environ 8,9 millions au moment du pic. Des milliards. Excusez-moi. Trillion. Dans quelle dénomination suis-je ? Des trillions.

David Hoffman :
[10:25] 8,9 millions de millions ou quelque chose comme ça.

Ryan Sean Adams :
[10:28] Oui, c'est un billion. 8,9 billions en 2022. Puis nous avons baissé. Aujourd'hui, nous en sommes à environ 6,6. Ce que la Fed dit essentiellement, c'est que nous ne sommes plus en train de baisser. Cette ligne ne baissera donc plus. Elle ne remontera pas nécessairement, mais elle se stabilisera. Et si vous regardez ce graphique à travers l'histoire, David, vous remontez avant la grande crise financière, nous étions dans les millions sur le bilan de la Fed. C'était comme en temps normal. Et puis ce qui s'est passé, vous pouvez le voir, après la grande crise financière, nous avons commencé à obtenir, vous souvenez-vous de QE1, QE2, QE3 ? Vous pouvez le voir sur le graphique. C'était comme l'impression d'argent un, l'impression d'argent deux, l'impression d'argent trois. Le bilan de la Fed est passé de 800 milliards à 4,4 trillions en 2014. C'était donc la grande crise financière. Puis les choses se sont un peu calmées. En fait, nous sommes entrés dans un régime de resserrement quantitatif. Nous avons donc fait preuve d'une certaine discipline et d'une certaine contrainte jusqu'en 2019 environ. Ensuite, les marchés ont connu des turbulences.

David Hoffman :
[11:33] Oui, les marchés des pensions n'ont pas apprécié.

Ryan Sean Adams :
[11:35] C'est exact. Et puis, regardez ce pic. Quand ce pic se produit-il ?

David Hoffman :
[11:39] COVID.

Ryan Sean Adams :
[11:39] Le pic COVID.

David Hoffman :
[11:41] Boom. Et le COVID n'était qu'une excuse pour dire, yo, nous devons réagir vite et fort. Et nos électeurs vont adorer qu'on leur donne de l'argent par hélicoptère.

Ryan Sean Adams :
[11:48] C'était illimité.

David Hoffman :
[11:49] Allons à l'imprimante à billets.

Ryan Sean Adams :
[11:50] Il s'agissait d'un assouplissement quantitatif illimité. Et nous l'avons fait à la hâte. Et nous sommes partis de 4,1 trillions jusqu'à, voyons où nous en étions au sommet en 2022. Voilà donc l'histoire de cette ligne. Ce n'est probablement pas sur cette ligne que nous verrons l'impression monétaire. La situation va se stabiliser, mais ce sera probablement sur les soldes bancaires. D'accord. Donc, ce que nous verrons probablement dans les mois à venir jusqu'en 2026, ce sont des ajouts supplémentaires aux réserves bancaires, ce qui équivaut à ce que Lynn Alden dise qu'il s'agit d'impression monétaire. Et cela va se répercuter sur le solde des banques commerciales.

David Hoffman :
[12:30] L'impression monétaire avec des étapes supplémentaires.

Ryan Sean Adams :
[12:32] Oui. Ce graphique ne va pas nécessairement augmenter, mais celui-ci va probablement le faire. Et il s'agit d'une impression monétaire supplémentaire. Peter Schiff a quelques mots à ce sujet. Qu'en dit-il ?

David Hoffman :
[12:44] Il dit qu'en dépit d'une inflation en hausse de 50 % par rapport à l'objectif et d'un or à 4K, la Fed a commis l'erreur de réduire à nouveau ses taux. De plus, avec un bilan de 6 700 milliards de dollars, la Fed met fin prématurément au QT en décembre. Cela prouve que Bernanke avait tort. Comme une république bananière, les États-Unis ont monétisé la dette. En fait, pouvez-vous m'aider à comprendre ce qu'il veut dire ?

Ryan Sean Adams :
[13:05] Eh bien, il dit juste, vous savez, ces 6,7 trillions de dollars, c'est sur ce graphique ici, d'accord ? Ils ne diminuent plus. Et si vous pensez à ces 6 700 milliards de dollars, c'est de l'argent que les États-Unis se doivent à eux-mêmes. C'est un peu bizarre, non ? C'est un peu bizarre, non ? C'est de l'argent que la Fed doit au Trésor. Oui. Si l'on ajoute ces 6 700 milliards de dollars aux 40 000 milliards de dollars, je ne sais pas, 38 ou 39 000 milliards de dollars de dette américaine, on obtient la dette totale des États-Unis. C'est notre dette totale. Il dit donc simplement, comme c'est le point de vue de Peter Schiff, n'est-ce pas ? Il dit simplement que nous sommes passés à un régime d'argent facile. Comme si nous n'étions pas prêts à supporter la douleur qu'impliquerait une plus grande discipline dans ce domaine. C'est ce que vous dites.

David Hoffman :
[13:51] L'argument du Bitcoin est que nous n'allons jamais supporter cette douleur. Nous allons simplement gonfler parce que c'est le moyen le moins douloureux de résoudre ce problème.

Ryan Sean Adams :
[13:58] Comment osez-vous dire cela ? C'est Peter Schiff. C'est l'argument de l'or, monsieur. Ce n'est pas l'argument du bitcoin. C'est l'argument de l'or. C'est l'argument de l'or.

David Hoffman :
[14:04] J'ai écouté Peter Schiff sur ThreadGuy et on a fait un épisode avec Peter Schiff et je suis allé sur ThreadGuy et je me suis dit : ThreadGuy, voyons ce que vous avez. Est-ce que vous pouvez faire sortir Peter Schiff de son algorithme, de son discours sur l'or, non vous ne pouvez pas faire sortir Peter Schiff de son discours sur l'or, bien sûr que non, il a un mode, il a un mode, oui.

Ryan Sean Adams :
[14:23] J'ai entendu dire qu'il y aurait un débat Peter Schiff CZ, on va parler de ça, c'est du pur divertissement, mec.

David Hoffman :
[14:30] Bien que nous.

Ryan Sean Adams :
[14:31] L'épisode enregistré en début de semaine avec Luke Roman vous a rendu plus optimiste sur l'or parce que c'était toute sa plateforme.

David Hoffman :
[14:37] Oui, cela m'a rendu plus optimiste sur l'or. Oui.

Ryan Sean Adams :
[14:40] Oui, c'est ce que je ressens. D'accord. Revenons au sujet principal, qui est comme..,

David Hoffman :
[14:46] Pourquoi les marchés se sont-ils effondrés ? Nous n'avons toujours pas répondu à la question de savoir pourquoi les marchés ont chuté. Parce que, comme nous l'avons dit, tout ce que nous avons dit jusqu'à présent est haussier. Pourquoi les marchés ont-ils chuté ?

Ryan Sean Adams :
[14:54] Laissez-moi vous dire pourquoi. Laissez-moi vous dire pourquoi. OK, en plus de tout ce que Powell fait avec l'argent facile, il a dit dans les discussions du comité lors de cette réunion qu'il y avait des points de vue très divergents sur la façon de procéder en décembre. Rappelez-vous, vous avez mentionné ces deux gouverneurs différents ayant des points de vue divergents. Et il a dit ceci : une nouvelle réduction du taux directeur lors de la réunion de décembre n'est pas gagnée d'avance, loin de là.

David Hoffman :
[15:19] D'accord, attendez. La dernière fois que nous avons évoqué le marché du poly pour parler des baisses de taux de la Fed, nous nous sommes dit que nous pourrions passer à la suivante. Nous en sommes actuellement à la prochaine, et lorsque nous avons vérifié, il y avait 90 % de chances. Celle d'octobre, oui. Celui d'octobre. C'est là que nous sommes. Il y avait 90 % de chances que nous réduisions de 25 points de base. Et puis nous sommes allés jusqu'à celui de décembre, et celui de décembre avait quelque chose comme 85 % de chances de réduire de 25 points de base. C'est exact. Vous dites que ce que Powell vient de dire, c'est qu'il y a moins de consensus sur une réduction lors de la réunion de décembre qu'auparavant, ce qui est en fait ce que vous montrez sur le graphique avec Polymarket. Les probabilités ont donc chuté, passant d'une quasi-certitude à une probabilité plus ou moins grande ?

Ryan Sean Adams :
[15:57] C'est exactement ça. Elles sont passées d'une certitude de 90% que nous aurions une baisse de 25 bits en décembre. Cela se produirait donc les 9 et 10 décembre, et ils sont passés à 70 %. Et donc le

David Hoffman :
[16:09] Les marchés étaient comme... Et les marchés ont tremblé à ce point ?

Ryan Sean Adams :
[16:11] Oui.

David Hoffman :
[16:12] C'est parce que... J'appelle ça de la magouille.

Ryan Sean Adams :
[16:15] Non, c'est pour donner des conseils, n'est-ce pas ? C'est ce que la Fed donne effectivement. Et donc tout le monde lit ces lignes, comme, écoutez ça, David, une nouvelle réduction du taux directeur lors des réunions de décembre, ce n'est pas gagné d'avance. N'évaluez pas cela sur le marché, loin de là. C'est ce que vous avez dit. Et les marchés n'ont pas apprécié.

David Hoffman :
[16:34] Oui, j'appelle le marché à la magouille. Je pense que le marché est juste nerveux et je vais rester convaincu de mon optimisme.

Ryan Sean Adams :
[16:44] Vous êtes optimiste jusqu'à la fin de l'année.

David Hoffman :
[16:45] Je n'ai pas peur. Je suis serein. Je pense que la Fed sait exactement ce qu'elle fait lorsqu'elle dit, hé, nous ne sommes pas totalement sûrs, comme, hé, le marché, ne soyez pas si sûrs que nous allons réduire. Et puis, en arrière-plan, elle pourrait dire qu'elle va tout à fait réduire les taux.

Ryan Sean Adams :
[16:59] Je veux dire, si Powell ne réduit pas, il sera viré par Trump, n'est-ce pas ? Il y a des forces inamovibles. Je veux dire, et dire que le marché a toussé, comme il ne l'a pas fait tant que ça. Après cela, le S&P a baissé de 1 %. C'est juste que nous l'avons ressenti beaucoup plus durement dans la crypto.

David Hoffman :
[17:12] Je veux dire, 1 % dans le S&P, c'est un peu beaucoup. C'est beaucoup.

Ryan Sean Adams :
[17:15] Mais je veux dire, qu'est-ce que c'est que 4 ou 5 % en crypto ? Donc ça nous a fait plus de mal, n'est-ce pas ? Parce que les marchés de la cryptographie étaient déjà agités.

David Hoffman :
[17:22] Oui, nous sommes déjà dans une position compromise. Il y a de la peur sur les marchés cryptographiques en ce moment, et c'est aussi la raison pour laquelle je suis haussier.

Ryan Sean Adams :
[17:29] Bon, quelqu'un a demandé à Powell : " Powell, est-ce que l'IA est dans une bulle technologique comme dans les années 1990 ? Que pensez-vous qu'il ait répondu ?

David Hoffman :
[17:37] Je ne sais pas.

Ryan Sean Adams :
[17:38] Tu sais ce qu'il a dit ? Ce qu'il a dit ? C'est une vraie citation. C'est différent.

David Hoffman :
[17:43] Cette fois-ci, c'est différent ?

Ryan Sean Adams :
[17:44] Il n'a pas dit cette fois-ci. Il a dit que c'était différent. Il a dit, dans le sens où ces entreprises, les entreprises qui sont si bien valorisées, ont en fait des bénéfices et des choses comme ça. Des choses comme ça. Contrairement à la bulle technologique des années 2000, il ne s'agissait que de plans d'affaires, d'yeux et d'argent.

David Hoffman :
[18:05] La publicité, on pouvait créer un site web et une introduction en bourse pour un milliard de dollars, ce n'est pas ce qui se passe aujourd'hui.

Ryan Sean Adams :
[18:11] Ce qu'on aimerait croire, c'est que

David Hoffman :
[18:12] Oui, je ne sais pas si quelqu'un sait vraiment qu'il est dans une bulle quand il est dans une bulle.

Ryan Sean Adams :
[18:17] En fait, je n'aime pas que Powell dise ça, j'ai l'impression qu'on a plus de chances d'être dans une bulle s'il dit qu'on n'est pas dans une bulle de toute façon.

David Hoffman :
[18:26] Vous étiez dans la cryptographie en 2017, en novembre et décembre 2017, saviez-vous que nous étions dans une bulle ?

Ryan Sean Adams :
[18:32] Non, comme en, eh bien,

David Hoffman :
[18:34] Parce que c'était la bulle la plus mousseuse de tous les temps. En crypto, tu parles. En crypto, en crypto.

Ryan Sean Adams :
[18:38] Oui, pour ceux qui étaient là, pour ceux qui se souviennent.

David Hoffman :
[18:40] C'était de la folie.

Ryan Sean Adams :
[18:42] Oui, mais dans ces moments-là, tout le monde est un peu comme ivre, non ?

David Hoffman :
[18:46] J'étais tellement ivre.

Ryan Sean Adams :
[18:48] Tu es juste ivre sur le marché. C'est vrai. Tu sais, et c'est peut-être pour ça qu'on n'est pas dans une bulle. Mais vous voyez OpenAI lever des fonds à hauteur d'un trillion, comme entrer en bourse à hauteur d'un trillion ?

David Hoffman :
[18:58] Oui, celle-là.

Ryan Sean Adams :
[18:59] Il y a des gens ivres là-bas. Ce n'est pas dans la cryptographie. Mais il y a aussi des drogués.

David Hoffman :
[19:03] Oui.

Ryan Sean Adams :
[19:04] D'accord, c'est l'histoire des marchés. Je pense qu'il y a peut-être une autre histoire qui est plutôt bonne et qui devrait être haussière, mais peu importe, elle n'était pas dans la semaine, c'est leur nouvelle majeure, la rencontre entre Trump et le président Xi en Chine, les droits de douane de 100 % sur la Chine ne sont plus d'actualité. Apparemment, ils ont eu de bonnes discussions. Et c'est le commerce des tacos, n'est-ce pas ? Trump s'est toujours dégonflé.

David Hoffman :
[19:26] Il ne s'est pas dégonflé, Ryan. Il négociait.

Ryan Sean Adams :
[19:29] Oui, il négociait. Mais voici la conclusion de la lettre de Kobayashi. Ce cycle de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine est terminé, pour l'essentiel. Le président Xi se rendra aux États-Unis après une réunion extraordinaire. C'était une réunion extraordinaire, David.

David Hoffman :
[19:43] Et c'est ça le truc, toute cette histoire de guerre commerciale avec la Chine, c'est ce qui a fait vaciller le marché. Et aujourd'hui, les acteurs de la cryptographie craignent toujours que le cycle soit terminé. Et que la guerre commerciale est terminée. Mais certains crypto-monnaies se disent que le cycle est terminé.

Ryan Sean Adams :
[19:56] Oui. Vous savez quoi ? C'est aussi une nouvelle de la semaine qui ne m'a pas fait me sentir très bien, c'est Amazon, on aurait dit que ça sortait de nulle part, mais ils disent, oui, on va supprimer 30 000 postes. 30,000.

David Hoffman :
[20:07] 30,000. C'est plus d'emplois qu'il n'y en a dans la cryptographie.

Ryan Sean Adams :
[20:11] Je pense que oui. C'est probablement beaucoup plus, honnêtement. 30 000 postes. Et c'est Morning Brew avec d'autres suppressions d'emplois comme Target qui supprime 1800 postes, Paramount qui supprime 2000 postes. Il y a donc des réductions de coûts. Et ce que toutes ces entreprises ont en commun, ou du moins c'est ce que l'on dit, c'est l'automatisation, l'adoption de l'IA. C'est la raison pour laquelle une partie de la main-d'œuvre est supprimée. Cela nous ramène au commentaire de Powell selon lequel les marchés du travail, je ne sais pas, ont l'air un peu instables. C'est donc quelque chose à surveiller également et je pense que cela contribue au sentiment de nervosité en général, même si, oh mon Dieu, nous venons juste d'atteindre des sommets historiques sur le marché boursier.

David Hoffman :
[20:50] Oui, je veux dire que le marché boursier grimpe sur un mur d'inquiétude, comme les licenciements, je ne pense pas que ce soit si fou que ça, mais c'est un gros problème. En même temps, j'aimerais qu'il y ait plus d'analyses et d'informations sur le raisonnement derrière tout ça, parce que je pense qu'il est facile de dire que c'est le cas, mais je ne sais pas si c'est vraiment la vérité complète, oui, probablement.

Ryan Sean Adams :
[21:09] Non, je veux dire, mais Jeff Park le dit bien. Amazon a licencié 30 000 personnes, c'est tout ce qu'il faut savoir pour comprendre pourquoi la Fed est paralysée en ce moment et pourquoi Powell a atténué certains de ses commentaires, je suppose.

David Hoffman :
[21:21] Parce qu'ils n'attendent pas. Mais s'il y a des licenciements massifs, il voudra réduire les taux. N'est-ce pas ?

Ryan Sean Adams :
[21:29] Euh... Oui, je suppose que oui. Je ne sais pas. Cela pourrait les pousser dans une direction.

David Hoffman :
[21:36] Donc des licenciements plus un marché fort, je pense que c'est plutôt positif parce qu'on a encore plus de raisons de réduire les effectifs.

Ryan Sean Adams :
[21:46] Oh, d'accord. Tu veux aussi entrer dans le jeu de la spéculation sur Powell, hein, David ?

David Hoffman :
[21:50] Oui, oui, oui. D'accord, d'accord. Je me suis donc trompé sur le nombre de personnes employées par la crypto-monnaie. Je veux dire, je ne sais pas si quelqu'un le sait vraiment. Vous êtes sérieux ? J'ai juste demandé à ChatGPT de réfléchir à la question, et il pense qu'il y en a un bon nombre. Et il dit, ce qui est probable aujourd'hui, 200 000 à 250 000 emplois au total.

Ryan Sean Adams :
[22:06] Quoi ?

David Hoffman :
[22:06] Ouais, wow. Ce n'est pas possible. C'est énorme, oui. Je n'arrive pas à y croire. Je n'arrive pas à y croire. Je n'y crois pas.

Ryan Sean Adams :
[22:11] Peut-être. Je veux dire, qu'est-ce qu'ils comptent ? Qui sait ce qu'ils comptent ?

David Hoffman :
[22:14] Je n'en ai aucune idée. Je n'en ai aucune idée. Je n'en ai aucune idée.

Ryan Sean Adams :
[22:16] En parlant de marchés financiers, je suppose qu'en général, l'ETF Solana a été mis en ligne. En fait, c'est le plus important que les gens attendaient. Comment cela s'est-il passé ?

David Hoffman :
[22:27] Le véritable ETF Solana, celui qui existait avant cela. Je pense que le terme technique est " janky ". Mais non, nous avons de vrais ETF. B-Sol a commencé avec le Solana de Bitwise. Un volume de 56 millions de dollars. Pardon, est-ce que c'est du volume ?

Ryan Sean Adams :
[22:45] Oui, c'est le décompte final de la première journée d'échanges. Il s'agit donc d'entrées nettes, je pense.

David Hoffman :
[22:51] Des entrées nettes.

Ryan Sean Adams :
[22:52] En fait, j'ai mis à jour les chiffres. Donc 70 millions d'entrées nettes pour BESOL. C'est le chiffre de Bitwise pour le premier jour. Et le deuxième jour, 72 millions. Eric Balchina a déclaré qu'il s'agissait du meilleur lancement d'ETF de l'année. Bien sûr, comme, vous savez, Ethereum et Bitcoin l'ont été l'année dernière.

David Hoffman :
[23:09] Il n'y a eu que celui-ci.

Ryan Sean Adams :
[23:10] Non, il y a eu Litecoin. Je ne sais pas. Il y en a eu d'autres, non ?

David Hoffman :
[23:14] Je suppose qu'il veut dire, les ETF au niveau mondial. Oui, c'est vrai. Donc, comme pour les ETF Bitcoin et Ether, je m'attends à ce que l'ETF Solana connaisse le même élan.

Ryan Sean Adams :
[23:26] Oui. Et c'est ce qu'il a fait, du moins au début. Bitwise, Grayscale, Franklin Templeton sont quelques-uns des grands noms. BlackRock est notablement absent. La société n'a pas encore lancé d'ETF Solana. Mais James Safer a dit qu'il ne faut pas oublier que la capitalisation boursière de Solana représente 5 % des bitcoins et 22 % de l'Ethereum, s'ils conservent les flux que nous avons vus pour l'ETH et le bitcoin, l'ETS. Encore une fois, nous n'en sommes qu'au début. Nous n'en savons rien. Mais cela équivaudrait à 3 milliards de flux dans les 12 à 18 prochains mois. Je pense que c'est possible. C'est aussi un grand "si". S'il y a une demande institutionnelle au niveau du bitcoin et de l'éther, cela pourrait se faire. Solana a négocié à la baisse sur ce point. C'est tout à fait anticipé. Le marché l'a anticipé. C'est juste une baisse.

David Hoffman :
[24:11] Oui, oui, oui.

Ryan Sean Adams :
[24:12] De la même manière que tout le reste est en baisse.

David Hoffman :
[24:14] Il est intéressant de noter que BlackRock a bien sûr des ETF Bitcoin et Ether. Nous avons parlé à l'équipe de BlackRock. Ils nous ont dit que nous n'allions pas lancer un seul ETF parce que nous ne voyons pas de demande suffisante pour le justifier, ce qui permet à Bitwise de ne pas avoir à concurrencer BlackRock sur le marché Solana. Je suis sûr que Bitwise est très heureux de cette décision.

Ryan Sean Adams :
[24:31] Oui, ça doit être sympa. David, Ethereum, ETHZilla. C'est un DAT. Je pense qu'ils étaient numéro quatre, numéro cinq. Ils ont vendu un peu d'Ether pendant la semaine.

David Hoffman :
[24:40] Oui, c'est la première fois qu'un ETHDAT vend de l'ETH. Et ils l'ont fait après que l'ETHZ, qui est le ticker de l'ETHzilla, ait été matériellement en dessous de la valeur liquidative pendant une période prolongée. Elle a donc annoncé qu'elle rachetait 250 millions de dollars de ses actions avec un capital financé par la vente d'ETH. Cela a eu pour effet d'augmenter considérablement la prime par rapport à la valeur liquidative.

Ryan Sean Adams :
[25:06] Pour être clair, ils ont 250 millions de dollars d'autorisation de rachat. Ils n'ont fait que 12 millions de dollars.

David Hoffman :
[25:14] 12 millions de dollars. Oh, wow.

Ryan Sean Adams :
[25:15] Mais le fait est qu'ils ont vendu de l'ETH pour racheter leurs actions. Et beaucoup de " bulls " de l'ETH ont dit : " Ethereum, les DAT ne sont pas censés vendre. Ils ne sont censés qu'acheter. Comment osez-vous ? C'est ce que fait Tom Lee. Il n'achète que jusqu'à présent, n'est-ce pas ? Que pensez-vous de la raison pour laquelle ils ont vendu ? Est-ce une grosse affaire ? Qu'en pensez-vous ?

David Hoffman :
[25:32] Oh, oui. Je veux dire, si vous êtes l'ensemble, en théorie, en tant qu'acheteur, en tant qu'investisseur dans l'un des DAT, si vous achetez un DAT en dessous d'une MNAV, vous vous dites, eh bien, j'achète de l'ETH à prix réduit. Et parce que cette société va totalement vendre ses actifs pour ramener la MNAV à un. C'est donc un peu rationnel, car en théorie, les parties prenantes d'un DAT devraient être les citoyens de première classe, plutôt que l'actif qui se trouve en dessous. Et puis les gens d'Ethereum disent, non, non, non, vous êtes censés acheter et conserver l'ETH pour toujours. Vous êtes censés ne jamais vendre. Et donc, les détenteurs de E à Z, les actionnaires, sont censés être les citoyens de première classe. Et cela s'aligne sur ce principe, ce qui me semble logique.

Ryan Sean Adams :
[26:15] Et ils étaient contents. Le prix a augmenté de 14 %, n'est-ce pas ? Ils se sont rapprochés de la MNAV d'un, ils sont toujours en dessous. Mais la MNAV était de, je ne sais pas, 0,6 ou quelque chose comme ça ? Oui, ce n'était pas génial. C'était ridicule.

David Hoffman :
[26:25] Ouais, ouais, ouais. Donc ça, c'est logique. Je pense que la question la plus importante est celle de la théorie des jeux : qu'est-ce que cela fait pour la dynamique de l'ETH Zilla ? Est-ce que cela renforce la confiance des investisseurs et conduit à ce que davantage de personnes achètent l'actif ETH Z ? Ou bien cela fait-il paraître ETH Zilla faible parce qu'ils ont dû vendre de l'ETH et que le montant total d'ETH sur le bilan a diminué ? Même si l'ETH par action a augmenté, le total de l'ETH a diminué.

Ryan Sean Adams :
[26:52] Vous voulez que l'ETH par action, le volume d'échange de l'action et le total de l'ETH augmentent, et certaines de ces choses sont en conflit en ce moment. Donc je ne déteste pas ça, peu importe. Qu'est-ce qui nous attend ?

David Hoffman :
[27:04] Nous allons parler de la vente publique du Mega ETH qui a été largement sursouscrite. Nous allons parler du CMO de Polymarket qui a confirmé l'existence du jeton Poly. Nous allons également parler du jeton entrant Monad et des valorisations de Monad et Mega ETH, ainsi que du jeton de base, qui est, vous savez, ils n'ont pas confirmé le jeton de base.

Ryan Sean Adams :
[27:23] Mais JPMorgan est... Nous pouvons spéculer sur sa valeur.

David Hoffman :
[27:27] JPMorgan spécule sur sa valeur, et nous allons donc en parler et plus encore. Mais d'abord, un moment pour parler de certains de ces fantastiques sponsors. Nous avons trois des tokens les plus intéressants lancés cette année, MegaEth, Polymarket et Monad.

Ryan Sean Adams :
[27:40] Ou peut-être bientôt. Bientôt ? Oui, on verra.

David Hoffman :
[27:43] Oui, j'ai dit trois. MegaEth, Polymarket, Monad.

Ryan Sean Adams :
[27:47] Oh, c'est vrai. Oui.

David Hoffman :
[27:49] Polymarket sera peut-être l'année prochaine. Peu importe. Nous allons en parler maintenant. L'ICO de MegaEth a atteint son objectif en quelques minutes. La vente de MegaEth a atteint sa limite de 50 millions de dollars quelques instants après son lancement. Puis les allocations ont continué à affluer. C'était donc une vente qui a duré trois jours ou quelque chose comme ça. Nous sommes maintenant 28 fois sursouscrits.

Ryan Sean Adams :
[28:11] Comment s'est déroulée la vente ? Ce n'était pas comme une ICO de 2017, n'est-ce pas ? Était-ce sur la plateforme de Kobe ?

David Hoffman :
[28:17] Oui, c'était sur la plateforme de Kobe, Sonar, qui est la version plus publique d'Echo, qui est à l'origine d'Echo. Il s'agit donc d'une ICO publique. Il fallait donc être un investisseur américain accrédité ou un investisseur non américain. Ensuite, il fallait passer par un processus KYC et un test de sophistication de l'investisseur. Il y avait donc quelques frictions. Vous savez, les anciennes ICO étaient du genre : envoyez des ETH ici et récupérez des tokens, sans vous soucier de qui vous êtes.

Ryan Sean Adams :
[28:45] C'était peut-être illégal.

David Hoffman :
[28:46] C'était peut-être légèrement illégal, mais c'était amusant.

Ryan Sean Adams :
[28:50] Eh bien, tu penses que c'est amusant aussi, n'est-ce pas ? Tu penses que c'est une bonne chose. Je t'ai vu tweeter là-dessus. Je pense que les ICO sont de retour.

David Hoffman :
[28:56] Les ICO, c'est comme, vous vous souvenez quand on a fait le airdropping farm meta ? Nous avions les airdrops, qui étaient géniaux, mais on en a abusé. Ensuite, nous avons eu les points et c'était bien, mais ils ont ensuite été utilisés de manière abusive. Tout a été détourné. Tout a été maltraité. Et je me sens mal pour certaines des organisations qui ont dû faire face à ces abus parce qu'elles ont dû gérer des mécanismes de distribution de jetons de qualité inférieure, parce que c'est simplement l'environnement dans lequel elles ont été créées. Merci, Gary. Les ICO sont simplement un mécanisme de distribution de jetons qui ne peut pas être joué. Et elles demandent simplement aux investisseurs de détail de joindre le geste à la parole. Par exemple, êtes-vous optimiste ? Ou vous vous contentez de cultiver le jeton sur Twitter et sur Discord ?

Ryan Sean Adams :
[29:37] C'est cool. Je veux dire, ça craint un peu que nous ayons des lois sur les investisseurs accrédités, n'est-ce pas ?

David Hoffman :
[29:41] Oui, je suis d'accord.

Ryan Sean Adams :
[29:41] Parce que c'est comme si ça limitait totalement les possibilités. Mais c'est la loi. C'est la loi.

David Hoffman :
[29:47] La loi devrait disparaître, mais c'est la loi que nous avons. Mais c'est la loi que nous avons.

Ryan Sean Adams :
[29:50] Donc c'est mieux que ça. Et votre expérience a été bonne. Le prix de ces jetons a-t-il été sous-évalué lors de l'ICO ?

David Hoffman :
[29:57] Je veux dire, à vous de me le dire. Ils ont fixé le prix de vente entre 1 million et 999 millions de dollars d'évaluation. L'idée était donc que lorsque vous soumettiez votre offre, vous pouviez soumettre jusqu'à 186 000 $. La vitesse de la lumière était le fait amusant. C'était comme si la vitesse de la lumière était la limite.

Ryan Sean Adams :
[30:16] Le montant que l'on peut investir.

David Hoffman :
[30:18] Du montant que l'on peut investir. Et vous pouviez aussi fixer un prix. Vous fixiez également le prix. Et suffisamment de personnes ont fixé le prix à 999 millions de dollars pour que toute personne en dessous de ce montant ne puisse pas voir son offre acceptée.

Ryan Sean Adams :
[30:29] Oh, d'accord. En gros, tout le monde l'a acheté à un milliard. Je vais arrondir à un milliard de dollars.

David Hoffman :
[30:34] Oui. La raison pour laquelle il s'agit de 999 millions de dollars est qu'ils voulaient que ce ne soit pas une licorne. Les investisseurs particuliers pouvaient donc acheter à un prix inférieur à celui d'une licorne.

Ryan Sean Adams :
[30:44] Oh, technique. Technique pour licorne, oui. Mais il s'agit probablement d'une sous-évaluation, n'est-ce pas ? Si l'on considère que les marchés à terme évaluent actuellement la valeur de la licorne à un niveau plus élevé que le milliard d'euros ?

David Hoffman :
[30:53] C'est exact. Nous parlerons des marchés à terme après avoir parlé de Monad. Mais oui, vous avez raison. Il arrive en dessous du marché, c'est pourquoi il est sursouscrit à ce point parce que tout le monde se dit, oh, les marchés à terme fixent un prix beaucoup plus élevé. C'est au moins 3x, alors je vais faire une offre maximale, wow.

Ryan Sean Adams :
[31:08] Cette participation me sidère, c'est vrai ? 100 000 utilisateurs ? plus de 70 000 utilisateurs de Twitter ? 100 000 participants ?

David Hoffman :
[31:16] Je pense que les crypto-monnaies sont plus importantes que ce que l'on croit, mec, peut-être.

Ryan Sean Adams :
[31:20] Nous avons 260

David Hoffman :
[31:21] 000 personnes, y compris en Asie, donc mega eth a de très bonnes connexions en Asie, donc toute l'Asie est impliquée dans ce projet. Oui, oui, oui. 5% des tokens ont été vendus, de l'offre totale. Et donc, si vous acceptiez un lockup d'un an, vous obteniez une réduction de 10%. Et si vous étiez un citoyen américain, vous deviez accepter le lockup de 10 ans, ou excusez-moi, le lockup d'un an. La balle est donc dans le camp des méga-Eth, qui disposent de toutes les offres. Et maintenant, ils passent manuellement en revue et approuvent ou refusent les gens en fonction de qui ils sont, de leur activité sur la chaîne. Ainsi, si vous étiez, par exemple, un déposant dans le programme CAPS, merci à tous ceux qui ont écouté l'épisode Bankless, vous avez reçu une allocation favorable. C'est un méga ETH. C'est un méga projet ETH. C'est un méga projet ETH. C'est un mégaprojet d'ETH. Il y avait donc des critères pour augmenter vos chances d'obtenir une allocation plus importante.

Ryan Sean Adams :
[32:17] C'est très bien. J'ai vu quelques estimations de ce que le FDV pourrait atteindre, mais bien sûr, ce sont probablement des personnes haussières qui regardent cela. Mais ce compte essayait de projeter des revenus réels. C'est donc censé être un jeton générateur de revenus, n'est-ce pas ? Et je ne sais pas. Vous pouvez lire tous les détails - j'inclurai un lien dans les notes de l'émission - mais dans le cas de base, cette personne dit qu'environ 300 millions de dollars de revenus par an sont ce que MegaEth pourrait rapporter, ce qui signifie 10 milliards de dollars de FDV. Si c'est le cas, il faut que les gens volent.

David Hoffman :
[32:48] Je ne sais pas comment il s'appuie sur cette évaluation.

Ryan Sean Adams :
[32:50] Il faudra peut-être un peu de temps pour que cela se concrétise. Disons-le.

David Hoffman :
[32:53] Bon, nous allons maintenant parler de Polymarket. Il s'agit d'une interview sur un podcast avec Matthew, le CMO de Polymarket. Écoutons ce qu'il a dit. Il y aura un jeton. Il y aura un tirage au sort. Et, écoutez, je pense, vous savez, nous sommes vraiment fiers d'être l'entreprise la plus minutieuse que nous espérons être dans le monde, n'est-ce pas ?

Ryan Sean Adams :
[33:18] C'est tout. C'était ça. Token.

David Hoffman :
[33:19] Il y aura un jeton. Nous n'avons pas vraiment eu besoin d'écouter la deuxième partie. C'était comme s'il allait y avoir un jeton. Il va y avoir un airdrop. Comme ça, d'accord.

David Hoffman :
[33:26] Confirmé. Ça a l'air bien. Je veux dire, Shane l'a tweeté la semaine dernière, mais maintenant nous avons quelqu'un qui vient de dire, oui, il va y avoir un jeton. L'annonce de jeton la plus nonchalante que j'aie jamais vue en crypto. Oui, c'est ça.

Ryan Sean Adams :
[33:36] Vous savez, ce sera probablement, je pense, nos notes sont correctes à ce sujet. Cela va probablement se produire au même moment que l'ouverture officielle de Polymarket aux utilisateurs américains. C'est très logique, n'est-ce pas ?

David Hoffman :
[33:48] On dirait que c'est cette année. Cela semble être cette année. Il y aura aussi une application. L'application Polymarket arrive.

Ryan Sean Adams :
[33:53] Oui. Il y a beaucoup de choses intéressantes qui se passent à Polymarket. Nous verrons ce qu'il en est de cette application.

David Hoffman :
[33:58] J'étais dans le métro de New York. Ryan, entrez parce que je vis à New York. Et les Kalshiats sont partout. Oh, vraiment ? Oui, ils sont en train de faire le coup de la maman Donnie contre Cuomo.

Ryan Sean Adams :
[34:09] Oh, oui.

David Hoffman :
[34:10] Et c'est plutôt cool de prendre le métro et de voir Mom Donnie à 87% et Cuomo à 13%. Je veux dire, ces chiffres ne sont pas cool, mais c'est à part. Le fait que je prenne le métro et que je voie un Polymarque.

Ryan Sean Adams :
[34:24] Où voyez-vous cela ? Est-ce que ce sont des mises à jour numériques ?

David Hoffman :
[34:27] Ce sont des publicités numériques dans le métro. Je suis dans ma ville et il y a des données sur le marché de la prédiction dans mon métro. C'est plutôt cool.

Ryan Sean Adams :
[34:35] Bienvenue dans le futur.

David Hoffman :
[34:37] Oui, ça fait très futuriste.

Ryan Sean Adams :
[34:39] Oh, mince. Je montre ma boîte sur ModEd.

David Hoffman :
[34:42] Combien de jetons ? Voyons les jetons. Voyons les jetons. Ce n'est pas le cas.

Ryan Sean Adams :
[34:46] C'est bon, hein ? Je n'ouvre pas ces choses. J'ai 88 000 Mon.

David Hoffman :
[34:50] Ok. Je ne sais pas si c'est bien ou pas.

Ryan Sean Adams :
[34:53] Eh bien, vous pouvez ouvrir le vôtre. C'est le troisième jeton, c'est ça ? Le troisième jeton.

David Hoffman :
[34:56] Le troisième, oui. Monad fait trois jours de Monad ou quelque chose comme ça, trois boîtes à butin. C'est comme, ça ressemble beaucoup à une loterie ou à un loot.

Ryan Sean Adams :
[35:03] Oui, c'est amusant. C'est un jeu vidéo.

David Hoffman :
[35:05] C'est un jeu à gratter. Un jeu de grattage de monades. Je suis presque sûr que les nombres de Monad que vous obtenez ont été déterminés à l'avance, comme à l'avance, mais comme vous faites votre petite boîte à boucles.

Ryan Sean Adams :
[35:13] C'est donc un message d'intérêt public. Allez vérifier.

David Hoffman :
[35:15] Oui, c'est un message d'intérêt public, allez-y pour votre airdrop Monad. Les gens qui ne s'attendaient pas à recevoir l'airdrop Monad l'ont reçu, alors allez le chercher. Sommes-nous prêts à comparer ces deux choses ? Parce que nous avons des contrats à terme perpétuels pour Monad et Mega ETH. Lequel, Ryan, pensez-vous qu'il sera le plus élevé ?

Ryan Sean Adams :
[35:32] Je connais déjà la réponse.

David Hoffman :
[35:34] Quel auditeur pensez-vous être le plus fort ? Tout le monde fait ses jeux.

Ryan Sean Adams :
[35:39] C'est celui que j'aurais deviné.

David Hoffman :
[35:40] Oh, vraiment ? C'est intéressant.

Ryan Sean Adams :
[35:41] Oui, j'aurais pensé à Monad.

David Hoffman :
[35:43] D'accord, donc 5,62 milliards de dollars après dilution pour Monad. Et 4,3 milliards de dollars entièrement dilués pour MECA ETH. C'est donc assez proche. Et ces chiffres sont préliminaires. Les marchés à terme ne sont pas des mécanismes précis de découverte des prix.

Ryan Sean Adams :
[35:58] Il n'y a pas beaucoup de liquidités.

David Hoffman :
[36:00] C'est un point de départ. C'est amusant d'en parler.

Ryan Sean Adams :
[36:02] C'est un peu élevé, je pense que c'est beaucoup plus élevé que ce que seront les marchés au comptant lorsque ces choses seront lancées. C'est ce que je pense.

David Hoffman :
[36:09] Oui.

Ryan Sean Adams :
[36:10] Mais la raison pour laquelle j'ai dit que Monad était plus élevé, c'est parce que je pense qu'il y a encore un peu de cette prime L1 là-dedans.

David Hoffman :
[36:15] Oui, le pendule entre la prime L2 et la prime L1 est du côté L1.

Ryan Sean Adams :
[36:18] C'est exact. Je pense que c'est le cas. Il y a peut-être un petit coup de pouce de ce côté-là. Mais ils sont comparables. Devrions-nous parler du jeton de base ?

David Hoffman :
[36:26] Jeton de base.

Ryan Sean Adams :
[36:27] Hypothétiquement. Tu te souviens de Jesse ? On a passé ce vieux clip il y a quelques semaines et il était comme...

David Hoffman :
[36:32] Ils envisagent d'explorer un jeton de réseau.

Ryan Sean Adams :
[36:35] Oui, explorer un jeton de réseau. Eh bien, je suppose que JP Morgan a étudié le prix que pourrait avoir le jeton de base. Et ils ont quelques chiffres pour vous. Très bien. Vous avez vu ? Pouvez-vous me faire deviner le chiffre ? ou l'avez-vous déjà vu ? Je l'ai déjà vu. D'accord, je ne vais pas vous faire deviner alors. D'accord, je ne vais pas vous faire deviner alors.

David Hoffman :
[36:50] Laissez-moi deviner, laissez-moi deviner, je vais deviner. Est-ce 34 milliards de dollars ?

Ryan Sean Adams :
[36:55] Oui, vous avez raison. JP Morgan affirme que le jeton de base pourrait valoir 34 milliards de dollars. Ils prévoient donc qu'il pourrait passer de 12 à 34. 34, c'est le chiffre le plus élevé. Au fil du temps, disons, et ceci est basé sur l'utilisation actuelle du réseau de base et sur certaines hypothèses économiques concernant les jetons, leur thèse est que Coinbase lancerait ceci, que Coinbase prendrait 40 % de l'offre et que les 60 % restants seraient je ne sais pas, airdrop, donnés à la communauté comme qui sait, comment faisons-nous ces choses et en conséquence, les analystes de JP Morgan ont augmenté le prix de l'action de Coinbase à 404 par rapport au prix actuel à l'époque, qui était de 355. Il se passe donc beaucoup de choses ici. Base aura-t-elle un jeton ? Si c'est le cas, quelle serait sa valeur ? 34 milliards de dollars, ce serait beaucoup si l'on considère qu'Arbitrum vaut, je ne sais pas, 4 milliards de dollars, quelque chose comme ça. C'est une deuxième couche. Nous venons de parler de Mega ETH, un prix de niveau 2, de 4 milliards également. Ce serait donc beaucoup. Coinbase gagne 40 % de cette somme. Mais ensuite, Wall Street regarde les couches deux et se dit, oh, mon Dieu, cela ajoute une valeur massive au prix de l'action. Et ils l'apprennent aussi. Il se passe donc beaucoup de choses. Que pensez-vous de ces estimations ?

David Hoffman :
[38:10] Je veux dire, si c'est 34 milliards de dollars, cela le place au septième rang dans la FDV de la capitalisation du marché des crypto-monnaies, juste derrière Solana à 113 milliards de dollars. Excusez-moi. Je suis désolé. Sept, c'est l'USDC. Le huitième est l'Ether mis en jeu par Lido à 32 milliards de dollars.

Ryan Sean Adams :
[38:27] Il faut donc ignorer les pièces stables, j'ai l'impression.

David Hoffman :
[38:29] Donc, oui. Le Tether a également disparu. Donc ce serait Bitcoin, Ether, BNB, XRP, Solana, Base.

Ryan Sean Adams :
[38:35] Attendez, attendez, attendez. Tu es sûr que tu fais ça par FDV ou par MarketCap ?

David Hoffman :
[38:39] Oh, il se peut que je le fasse avec MarketCap. Il s'agit donc de Bitcoin, Ether, XRP, BNB, Solana, Hyperliquid, puis Base, et enfin Tron. Hyperliquid est là-haut ? Oui. Au FDV. Oui, c'est ça. Uh-huh. 45 milliards de dollars FDV. Oui.

Ryan Sean Adams :
[38:55] D'accord. D'accord. Qu'est-ce que ça donne ? Est-ce que cela vous semble correct ?

David Hoffman :
[38:59] C'est un peu cher.

Ryan Sean Adams :
[39:02] Vous êtes un acheteur.

David Hoffman :
[39:03] Je n'achèterais pas ce jeton.

Ryan Sean Adams :
[39:05] Très bien. La bonne nouvelle, c'est que vous aurez le temps parce qu'ils sont en train de l'explorer. Vous avez donc le temps de décider si vous l'achetez ou non. A suivre, Trump s'apprête à lancer un marché de prédiction parce que, bien sûr, les démocrates essaient de le bloquer de toutes les manières possibles, la crypto. Par ailleurs, la CFTC a un nouveau président. De qui s'agit-il ? Cette personne est-elle bonne pour la crypto ? Et je voudrais que vous me parliez d'une traction impressionnante, David, sur la norme de paiement X402, sur laquelle nous avons été extrêmement optimistes. Et nous allons vous dire pourquoi nous sommes enthousiastes. Tout cela et bien d'autres choses encore. Mais avant d'en arriver là, je tiens à remercier nos sponsors...

David Hoffman :
[39:37] Il y a d'autres chaînes dont nous allons parler. Nous allons parler de Circles Arc, la couche 1 de l'EVM qui va tester publiquement le réseau. Si vous ne savez pas où se trouve Arc, c'est la chaîne de paiement dédiée de Circles, qu'ils décrivent comme le système d'exploitation économique d'Internet, favorisant un changement de plateforme aussi profond que le lancement d'Internet lui-même et les révolutions ultérieures du social, du mobile, du cloud et de l'IA. Alors non, ce n'était pas le bitcoin. Ce n'était pas Ethereum. Ce n'était pas Solana. Nous l'attendions. Ce n'était pas Hyperliquid. C'est ARK. ARK va être le système d'exploitation économique qui sera équivalent aux révolutions suivantes : sociale, mobile, cloud et IA. Wow.

Ryan Sean Adams :
[40:24] J'ai trouvé ce discours marketing, tout comme vous, David, extrêmement ennuyeux et légèrement déclencheur. D'accord ? Juste parce que, comme, ok, ARK, ils font une couche 1. D'accord. Faites une couche 1. Tempo le fait. Comme EVM, peut-être que vous en avez besoin à cause des pièces stables, parce que la couche 2 manque de fonctionnalité. Ce n'est peut-être pas un problème de compétences. Peut-être que vous avez vraiment besoin d'une couche 1 et qu'il ne s'agit pas d'obtenir une prime de niveau 1. Mais quand vous sortez et que votre discours marketing dit que l'OS économique pour l'Internet est aussi profond que le lancement de l'Internet lui-même et des médias sociaux, du mobile, du cloud et de l'IA combinés.

David Hoffman :
[41:05] Wow.

Ryan Sean Adams :
[41:06] Je ne sais pas.

David Hoffman :
[41:07] Où est le gif de South Park où ils sentent leurs propres pets ?

Ryan Sean Adams :
[41 :11] Il y a un élément de cela et je ne sais pas si c'est juste un gars du marketing qui est en avance sur euh, vous savez, c'est juste un peu chaud ici, mais c'est juste un peu ennuyeux pour moi parce que circle est dans l'espace depuis toujours, usdc est dans l'espace depuis toujours, ils ne sont pas comme stripe, ils ne sont pas johnny johnny come. ils connaissent la décentralisation ils connaissent les droits de propriété ils connaissent les chaînes publiques et le fait d'être comme les gars on l'a résolu on a la couche 1 qui va être l'os économique pour tout l'internet on l'a compris et on le lance avec un ensemble de validateurs de permission je ne sais pas je...

David Hoffman :
[41:45] Par exemple, dans la section sur la route de la gouvernance distribuée, ils ne parlent même pas de décentralisation, ils disent juste que la distribution distribuée est suffisante.

Ryan Sean Adams :
[41:55] C'est bien d'utiliser cette terminologie.

David Hoffman :
[41:59] C'est votre mot.

Ryan Sean Adams :
[42:00] Ouais, vous êtes distribués, parlez-moi de x402, il y a des rumeurs dans la rue qui disent que la norme X402 a connu une croissance de 200 000 % cette semaine.

David Hoffman :
[42:11] C'est vrai, Ryan. Les faits sont exacts. Oui, c'est ce qui se passe quand la norme de paiement X402, nous pouvons peut-être accélérer l'histoire. X402 était une sorte de... Comment l'appelleriez-vous ? Agenic.

Ryan Sean Adams :
[42:27] C'est principalement pour les paiements agéniques.

David Hoffman :
[42:29] Mais cela remonte à la création du navigateur web.

Ryan Sean Adams :
[42:33] Vous savez quand vous chargez un site web et qu'il échoue, vous obtenez une erreur 404 ? C'est parce que c'est une norme sur Internet. X402 ou 402 était censé être la norme de paiement. Il n'a jamais été mis en œuvre. PayPal ne l'a jamais fait.

David Hoffman :
[42:44] Donc pour l'instant c'est comme 402 paiement non satisfaisant. Comme un paiement non satisfaisant. Oui, c'est ça. Parce que nous n'avions pas de paiements. On ne peut pas mettre une carte de crédit là-dedans. Techniquement, on peut, mais pas du tout. On ne peut pas vraiment. Nous n'avions pas de micropaiements. Les micropaiements sont très importants. C'est vrai. Mais en l'an de grâce 2025, nous avons des pièces stables et des micropaiements. Nous avons une blockchain rapide et bon marché. Nous pouvons donc maintenant remplir la niche manquante dans le puzzle Sudoku de l'internet avec X402. X402 est donc cette norme de paiement développée par Coinbase pour utiliser des pièces stables à la base, mais aussi Solana ou toute autre chaîne EVM, par exemple, si vous chargez un site Web, on pourrait vous demander, ok, pour finir de charger toutes ces données, vous devez me payer de l'argent.

Ryan Sean Adams :
[43:27] Oui, et le gros problème, c'est l'utilisation de ça par les agents, l'utilisation de ça par l'IA, parce que ce ne sont que des microtransactions de machine à machine, n'est-ce pas ?

David Hoffman :
[43:34] Oui. Il y aura aussi une utilisation humaine, mais je pense que c'est l'utilisation automatisée de X402 par des agents qui est vraiment la nouveauté. Alors comment avons-nous fait pour atteindre 200 000 % ? C'est parce que nous sommes passés de 25 transactions X402 historiques il y a quelques semaines. Non, non, non, non. Non, non, non, non. Non. Oh, 25. D'accord. Donc 25 transactions à 3 millions de transactions et 3 millions de dollars de volume réglé en trois semaines.

Ryan Sean Adams :
[44:07] C'est cool.

David Hoffman :
[44:08] D'accord, j'ai peut-être dit semaine sur semaine. Peut-être que c'était mois sur mois ou quelque chose comme ça, mais peu importe. Après cela, un site Web appelé X402 Scan a été lancé. Et X402 Scan, c'est quelque chose qui ressemble à ce que fait Google en indexant tous les sites Web et ressources compatibles avec X402 et tout ce genre de choses.

Ryan Sean Adams :
[44:24] Les services, c'est ça ?

David Hoffman :
[44:24] Il s'agit donc d'archiver tous les, ouais. Il a appelé ça des ressources. Il s'agit de ce type que j'ai interviewé, et dont je parlerai bientôt dans le podcast Bankless, Sam de... merit systems. Et donc je suis sûr que tu te demandes, Ryan, comment ça a pu croître de 200 000% semaine après mois après mois ?

Ryan Sean Adams :
[44:38] C'est une question.

David Hoffman :
[44:40] Les pièces de monnaie.

Ryan Sean Adams :
[44:41] D'accord. Bien sûr. Bien sûr.

David Hoffman :
[44:44] 99 % de l'activité était constituée de mèmes. Mais l'histoire qui se cache derrière est la suivante : c'est un chargeur de démarrage. C'est un chargeur de démarrage. Les gens ne savent pas quoi faire. Alors ils se disent, vous savez quoi, quelle ressource vais-je faire acheter aux gens s'ils chargent ce site web et comme, je vais leur faire acheter cinq cents de ma pièce de monnaie. C'était donc les développeurs qui bricolaient, mais une fois que quelqu'un a dit : " Oh, il y a des mèmes pièces ici, je vais les acheter pour de vrai ", la roue d'inertie s'est mise en marche et c'est pour moi le coup d'envoi d'un véritable système de paiement agentique x402, car avant cette manie des mèmes pièces dans l'écosystème fx402, il y avait quelque chose comme, vous savez, cinq ou dix ressources économiques différentes. Et je parlerai de ce que l'on peut appeler ces ressources. Et maintenant, il y a eu un afflux de nouvelles ressources réelles que vous pouvez appeler avec X402. Voici donc quelques-unes des choses que vous pouvez faire. Il y a l'inférence et l'enrichissement de l'IA et du LLM. Vous pouvez désormais appeler des services comme ChatGPT, comme Claude, et vous n'avez pas besoin de vous inscrire. Vous savez, vous pouvez simplement appeler leur API. Et vous payez des microtransactions pour appeler l'API. Et vous payez des microtransactions, oui. Le type que j'ai interviewé, Sam, était un grand fan de l'idée d'appeler le ChatubT LLM pour qu'il génère une image générative. En même temps, j'appelle l'API Stripe pour que cette image soit mise sur une chemise et que cette chemise me soit envoyée.

Ryan Sean Adams :
[46:12] Quoi ? Et d'ailleurs, un humain ou un agent d'intelligence artificielle peut lancer cet appel.

David Hoffman :
[46:19] Oui, vous tapez dans votre navigateur IA. C'est du genre : " Hé, fais une image d'une baleine qui fait quelque chose, mets-la sur un t-shirt et envoie-la à mon ami ".

Ryan Sean Adams :
[46:28] Ouais, c'est juste comme si tu tapais ça dans un chat, tu dirais, bien sûr, David, j'ai juste besoin d'accéder à ton portefeuille de crypto-monnaies, non ? Et puis vous lui donnez accès à 5 $ ou quelque chose comme ça, et il va acheter tout ce qu'il faut pour que ça se fasse.

David Hoffman :
[46:38] Oui, vous payez pour les ressources, oui. Et comme les données et les API, les marchés météorologiques, les marchés de prédiction, d'autres choses, tout ce à quoi vous pouvez penser. Et c'est ce qui était vraiment excitant, comme la quantité de créativité des développeurs ici est illimitée quant à ce qu'ils pourraient faire avec X402. Donc je pense que je vais t'embarquer avec moi, Ryan. Nous appelons à un été X402.

Ryan Sean Adams :
[47:01] Supercycle. Le supercycle X402.

David Hoffman :
[47:03] Supercycle X402. C'est un pistolet de départ. Ça va devenir de plus en plus fou. Oui, c'est vrai. Et je pense qu'il faudra y prêter attention. C'est une grosse affaire.

Ryan Sean Adams :
[47:11] Et il n'y a pas que les crypto-monnaies. C'est comme, beaucoup de... C'est Internet.

David Hoffman :
[47:14] C'est Internet.

Ryan Sean Adams :
[47:14] Ça se passe sur la base en ce moment même, ce qui est vraiment cool. Mais Cloudflare, souvenez-vous, s'est impliqué. Google l'a intégré dans sa boîte à outils d'agents d'intelligence artificielle. Ça va être un gros problème. C'est quelque chose que nous allons suivre de près. Un marché audacieux, un marché baissier, peu importe. Les développeurs vont construire sur cette base.

David Hoffman :
[47:29] Mike Selig. Félicitations à Mike Selig. Nous l'avons eu sur Bankless, en fait. Nous savons donc de qui il s'agit. Je l'ai eu à l'émission pour parler du droit des valeurs mobilières il y a environ deux ans, ancien président de la CFTC. Il a ensuite travaillé dans le domaine du droit des crypto-monnaies. Et maintenant, il est de retour à la CFTC. Il est désormais le président de la CFTC chargé de la surveillance des crypto-monnaies. C'est donc une excellente nouvelle pour nous. C'est un natif de la cryptographie, très intelligent, très avisé. Et oui, c'est une grande victoire. L'alternative était Brian Quintenz, lui aussi natif de la cryptographie, lui aussi avisé.

Ryan Sean Adams :
[48:00] Également sur le podcast Bankless.

David Hoffman :
[48:02] Également sur le podcast Bankless.

Ryan Sean Adams :
[48:02] En fait, ils ont seulement cherché à savoir quel ancien invité du podcast Bankless nous pouvions embaucher pour ce poste. Et c'est ce que nous avons choisi.

David Hoffman :
[48:11] C'est exact.

Ryan Sean Adams :
[48:12] Ça aurait pu être toi ou moi.

David Hoffman : [48:14] Non :
[48:14] Non, non, non, non, non.

Ryan Sean Adams :
[48:16] C'est haussier pour les crypto-monnaies. Brian Selig est optimiste pour les crypto-monnaies. Il connaît l'espace. Mike Selig. Mike Selig. Mike Selig. Désolé, Mike.

Ryan Sean Adams :
[48:24] Oui, je pense que c'est génial. J'ai hâte de voir ce que cela va donner.

David Hoffman :
[48:29] David Sachs a tweeté : le président Trump a fait un excellent choix en la personne de Mike Selleck pour diriger la CFTC. Mike connaît très bien les marchés financiers et il est passionné par la modernisation de notre approche réglementaire afin de maintenir la compétitivité de l'Amérique à l'ère des actifs numériques.

Ryan Sean Adams :
[48:43] En parlant de passions, David, Trump est passionné par tout ce qu'il peut faire dans le domaine de la cryptographie ces jours-ci. Cette semaine, Trump Media entre dans le marché des prédictions, d'accord ? En concurrence avec Kalshi, en concurrence avec Polly Market, et en faisant son propre truc à travers Trump Media. Voilà pour les nouvelles de la semaine. Il n'y a pas encore d'application derrière tout ça. Il n'y a pas de substance derrière tout ça.

David Hoffman :
[49:08] Eh bien, je pense que c'est intégré à Truth Social. Truth Predict est la plateforme qui vise à démocratiser l'information et à permettre aux Américains de tous les jours d'exploiter la sagesse de la foule, en transformant la liberté d'expression en prévisions exploitables, et l'intègre à Truth Social. Les utilisateurs pourront donc parier sur le sport, la politique, les prix des matières premières, et plus encore, directement sur la plateforme. Je pense donc qu'il s'agit d'une partie de sa plateforme de médias sociaux déjà existante.

Ryan Sean Adams :
[49:32] Y a-t-il quelque chose dans la cryptographie que Trump n'a pas en ce moment ? Je suppose qu'il n'a pas sa propre couche, ce qu'il devrait peut-être faire.

David Hoffman :
[49:36] Il n'a pas la chaîne Trump.

Ryan Sean Adams :
[49:37] Chaîne de Trump. Ça pourrait arriver.

David Hoffman :
[49:39] Devrions-nous produire la carte de crypto-bingo de Trump ?

Ryan Sean Adams :
[49:42] Oh mon Dieu, on devrait vraiment le faire.

David Hoffman :
[49:43] Il y a déjà beaucoup de points dessus. Collection NFT.

Ryan Sean Adams :
[49:47] Voyons voir. Il a les ETF. Quoi d'autre ? Il a le protocole d'emprunt et de prêt.

David Hoffman :
[49:52] Oui. Les marchés de prédiction. Il a le marché des prédictions. Il n'a tout simplement pas la chaîne.

Ryan Sean Adams :
[49:57] Il a besoin d'une première couche. Où est la couche 1 de l'EVM ? C'est ce dont nous avons besoin. Nous avons besoin d'un nouveau système d'exploitation pour Internet. Ce devrait être le polymarché.

David Hoffman :
[50:05] Trump lance-t-il une couche 1 ou 2 ?

Ryan Sean Adams :
[50:09] Oh, la couche deux. Imaginez qu'il dise : non, les couches 1 sont des escroqueries. Je vais opter pour une couche deux. En parlant d'escroquerie, le député américain Ro Khanna, qui est en fait très...

David Hoffman :
[50:22] Un démocrate, un autre invité du Biggest Podcast.

Ryan Sean Adams :
[50:23] Oui, il est favorable aux crypto-monnaies, il est démocrate au Congrès, il a toujours été favorable aux crypto-monnaies. Il en a eu assez de ce genre de choses, de Trump qui lance des choses en crypto-monnaies. Et donc il présente un projet de loi qui interdit le président.

David Hoffman :
[50:36] Eh bien, je ne sais pas si le marché des prédictions est de la crypto. En fait, je ne sais pas si c'est vrai ou non.

Ryan Sean Adams :
[50:38] Eh bien, ignorez le marché des prédictions.

David Hoffman :
[50:40] Toutes les autres choses dont nous avons parlé.

Ryan Sean Adams :
[50:43] Comme la pièce moyenne sur la carte de bingo, c'est ça ? Elle interdit au président et aux élus de posséder ou de créer des crypto-monnaies. Je n'ai pas lu les détails de ce projet de loi, mais il s'agit d'un démocrate, d'un retour de bâton qui allait évidemment se produire. Quelqu'un qui est favorable aux crypto-monnaies. C'est intéressant de voir cela. Je ne suis pas d'accord avec le fait de ne pas posséder de crypto-monnaie. Oui, je ne suis pas d'accord avec ça. Je ne suis pas d'accord avec ça, si c'est le cas.

David Hoffman :
[51:03] Créer de la crypto, je suis d'accord avec ça.

Ryan Sean Adams :
[51:06] Peut-être. Ça dépend de la façon dont tu, je veux dire, je ne sais pas. Créer une pièce de monnaie mimétique. Je ne sais pas. C'est un peu flou. Qu'est-ce que vous

David Hoffman :
[51:14] Créer une pièce de monnaie mimétique ? C'est ce que je ne veux pas. Un président ne devrait pas créer une pièce de monnaie mimétique.

Ryan Sean Adams :
[51:20] Un NFT, cependant. Je suis d'accord avec la façon dont cela a été fait aujourd'hui. Mais je ne sais pas. Votre pièce de créateur sur Sora. Il y a des mélanges bizarres que je trouve...

David Hoffman :
[51:28] Vous trouvez des exceptions, mais je pense que la règle générale est que, oui, ne faites pas des cryptocurrencies en tant que président.

Ryan Sean Adams :
[51:34] Il ne faut surtout pas en faire le commerce. Il faudrait simplement placer tout cela dans un trust sans droit de regard. Si vous détenez des cryptoactifs, placez-les dans un trust sans droit de regard. En tout cas, c'est un peu le retour de bâton qui se profile à l'horizon. Plutôt prévisible, je dirais. David, Western Union. Ok, c'est le groupe qui... Western Union, vous allez chez Western Union, n'est-ce pas ? Il s'agit de transférer des fonds.

Ryan Sean Adams :
[52:00] Quel est le mot que je cherche ? Remittance. Envoi de fonds, bien sûr. Envoi de fonds. Tout tourne autour de l'envoi de fonds. C'est ainsi que les gens procèdent depuis, je ne sais pas, une centaine d'années. Ils se lancent dans les crypto-monnaies. Ils créent donc une stablecoin et elle est basée sur Solana. C'est une grande victoire pour Solana. En fait, c'est assez important parce que les transferts de fonds de Western Union ont toujours été une chose que nous voulions faire en crypto-monnaie, n'est-ce pas ?

David Hoffman :
[52:21] Oui, Western Union est l'un de ces croque-mitaines qui expliquent pourquoi nous avons besoin de crypto. Et il serait logique que Western Union soit perturbée par les monnaies stables, peut-être qu'elle aurait dû adopter les monnaies stables. Ça me paraît logique.

Ryan Sean Adams :
[52:34] D'accord. Cela semblait donc être une grande victoire pour Solana. Et en effet, il s'agit de Western Union. Le PDG dit : " Écoutez, c'est un clip. Nous n'allons pas le diffuser. Mais il dit que nous avons examiné toutes les blockchains alternatives. Nous sommes arrivés à une seule conclusion, point, point, point. La blockchain Solana était le bon choix pour nous. C'est vrai. Vous savez, la vitesse, toutes les choses que Solana prêche, c'est le bon choix. D'accord ? Dans la foulée, j'ai remarqué ma ligne temporelle sur crypto Twitter. Je ne me suis pas impliqué. Je n'ai pas envie de m'impliquer là-dedans. Je ne sais pas ce que vous savez à ce sujet, mais il y a eu des allégations. Voici un tweet supprimé. Je n'arrive même pas à le retrouver. Selon certaines allégations, la raison pour laquelle Western Union a choisi Solana est que la Fondation Solana a fait un chèque à Western Union sous la forme d'un investissement ou quelque chose du genre pour l'inciter à s'associer à Solana et à avoir l'exclusivité sur Solana pendant une certaine période de temps. Encore une fois, il s'agit d'une rumeur, mais cela a donné lieu à des échanges. Reprenons l'histoire à partir d'ici.

David Hoffman :
[53:30] Oui. Oui. Il semble donc qu'il y ait un niveau de détail assez clair qui a circulé sur crypto Twitter. Et les détails que les gens disent, c'est que la Fondation Solana a payé 25 millions de dollars à Western Union pour le développement de ce programme. Donc si vous faites ça, nous vous paierons 25 millions de dollars pour le faire. Et en plus de cela, 25 millions de dollars supplémentaires pour démarrer la stablecoin que Western Union produit, la stablecoin USPT. Ainsi, les gens voient le clip de la personne de Solana et se disent : "Nous avons examiné toutes les blockchains et nous avons choisi Solana parce que c'est la meilleure". C'est vrai. Et puis Western Union a dit ça et ils se sont demandés si c'était bien ce que vous aviez fait. Ou est-ce qu'ils vous ont juste payé 25 millions de dollars pour faire ça ? Il y a donc un peu de malhonnêteté dans cette affaire. Si c'est le cas, encore une fois, nous ne connaissons pas les détails. Nous ne savons pas s'il y a eu paiement ou non, si ce n'est qu'il semble y avoir des détails spécifiques assez clairs sur les deux paiements de 25 millions de dollars. Quelques personnes sur Twitter sont sorties et ont dit, eh bien, voici les termes des détails encore une fois, sans avoir explicitement l'accord réel. Il y a eu une sorte d'embrouille en chaîne. Je vais donc faire quelques déclarations.

David Hoffman :
[54:38] Il s'agit d'un comportement rationnel de BD de la part des chaînes. Optimism l'a fait avec Coinbase et Arbitrum l'a fait avec Robinhood. Ce sont des actions de BD intelligentes que les chaînes font pour se développer. Il est donc logique que nous les fassions. Ce qui est ennuyeux à propos de ces types d'accords à travers la cryptographie, c'est que nous, en tant que marché, n'avons pas connaissance des détails de ces accords. Au lieu de cela, ils émergent des réseaux de chuchotement de la crypto-monnaie. Et nous devons alors spéculer sur ce qui est vrai et ce qui ne l'est pas.

Ryan Sean Adams :
[55:12] Toutes les chaînes sont incitées à prétendre qu'il s'agit d'une adoption organique, n'est-ce pas ?

David Hoffman :
[55:15] Oui, elles prétendent que c'est organique. Et regardez, la personne de Western Union a dit, nous avons choisi Solana. C'est comme si ce n'était pas ce qui s'était passé. Et vous avez été payé pour cela. Vous avez sélectionné, oui. Oui, vous avez reçu 50 millions de dollars pour sélectionner Solana.

Ryan Sean Adams :
[55:27] Prétendument, nous ne connaissons pas les chiffres.

David Hoffman :
[55:28] Prétendument, prétendument. S'il s'agissait du Web 2, l'annonce ressemblerait à ceci : Western Union construit son système de paiement sur Solana, avec un investissement de 25 millions de dollars de Solana pour le développement et un autre investissement de 25 millions de dollars de Solana dans le stablecoin USPD. Mais c'est là que les chaînes Web3 sont incitées à faire en sorte que cela paraisse aussi organique que possible. Ce qui est particulièrement frustrant dans cette affaire, c'est qu'il semble que les détails aient été suffisamment divulgués. Et les représentants de Solana disent que c'est complètement fabriqué et faux.

Ryan Sean Adams :
[56:03] Comme qui ?

David Hoffman :
[56:04] Donc la personne que vous venez d'avoir à l'écran, qui est un cadre de Solana, a dit que les deux ont inventé une histoire entièrement fictive. Ce type. Ce type. Ouais. Entièrement fictif.

Ryan Sean Adams :
[56:15] L'idée que, donc la réponse est 25 millions de dollars plus 25 millions de dollars en liquidité. Et il a dit que les deux étaient entièrement fictifs et provenaient de la Fondation Solana.

David Hoffman :
[56:26] Oui. Oui. Et ensuite, Lily Liu, qui est la présidente de la Fondation Solana, a répondu à l'affirmation d'un investissement de 50 millions de dollars dans le projet avec le cadeau Austin Powers d'un milliard de dollars. D'accord. C'est une sorte de farce. Bien sûr. Et puis, Mert, qui a répondu à la personne qui a lancé cette accusation en premier lieu, dit que les détails de cette affaire sont extrêmement erronés. Et je me dis, d'accord.

Ryan Sean Adams :
[56:50] Quels sont les détails ?

David Hoffman :
[56:50] Mais quels sont les détails ? Quels sont les détails ? Je veux dire. Pouvons-nous savoir quels sont les détails pour que nous puissions savoir en tant que marché ? Et là, je pointe Solana du doigt. J'aurais aussi aimé connaître les détails de l'Arbitrum.

Ryan Sean Adams :
[57:05] L'accord avec Robinhood. Connaissons-nous les détails de cette opération ?

David Hoffman :
[57:06] Non, nous ne les connaissons pas. Optimisme. Nous savons par déduction qu'il y a eu un accord. Nous connaissons les détails de l'accord sur la base Optimism, en fait. Ils ont été rendus publics. C'est bien.

Ryan Sean Adams :
[57:16] C'était bien de le savoir.

David Hoffman :
[57:17] C'était bien. L'idée qu'il n'y ait pas d'accord ou que les détails soient extrêmement erronés et que l'on ne soit pas réellement informé de ce qu'est l'accord et que l'on donne l'impression que c'est organique, c'est ce que je n'aime pas.

Ryan Sean Adams :
[57:30] Oui, je ne sais pas. Je n'ai pas d'avis tranché sur tout ça. J'ai vu des allers-retours entre Solana et Ethereum, et il y a aussi un élément des L2 qui fait ça. Je dirais que si la Fondation Ethereum faisait cela, je n'aimerais pas. Pour moi, quand vous commencez à faire ce genre de choses, vous vous comportez beaucoup plus comme une entreprise de fintech.

David Hoffman :
[57:54] Oui. C'est pourquoi j'ai dit que c'est un travail intelligent de BD à partir de ces chaînes.

Ryan Sean Adams :
[57:58] Pour les entreprises fintech.

David Hoffman :
[57:59] Pour une entreprise fintech, ce qu'est Solana.

Ryan Sean Adams :
[58:01] Tout comme les chaînes de niveau 2.

David Hoffman :
[58:02] Il en va de même pour les chaînes à deux niveaux.

Ryan Sean Adams :
[58:04] Oui. Il s'agit essentiellement d'entreprises fintech dotées de droits de propriété de niveau Ethereum.

David Hoffman :
[58:07] Oui, les chaînes de niveau 2, oui.

Ryan Sean Adams :
[58:09] Dans ma façon de voir les crypto-monnaies, je vois une couche un faire ceci et je me dis, c'est une entreprise fintech, vous voyez ? C'est comme ça. Quel point de vue de boomer, hein ? Quel point de vue de boomer. David, il faut qu'on termine cet épisode avec quelques, peut-être qu'on va juste faire un tour en voiture. Il y a six choses, mais des acquisitions, des banques, des introductions en bourse, quelques nouvelles de la semaine. D'accord. Tout d'abord, en ce qui concerne les acquisitions, Aave a racheté Stable Finance. Si vous n'avez pas entendu parler de Stable Finance, c'est comme Aave, ce qui est intéressant, qui a commencé comme un protocole DeFi et qui s'est transformé en DeFi convivial. Stable est donc une application d'épargne en stablecoins. Elle permet de passer très facilement de votre banque à Aave.

David Hoffman :
[58:51] Neobank. C'est une néobanque.

Ryan Sean Adams :
[58:52] Une sorte de néobanque. Il s'agit donc d'un recrutement un peu aquatique, dans le domaine des technologies grand public. L'un des thèmes de ce cycle a été les acquisitions. Il est intéressant de voir les entreprises crypto-natives commencer à faire ces acquisitions. En voici une autre, en fait. Farkaster et Clanker. Je veux dire, vous avez mis Clanker sur mon radar. Qu'est-ce que c'est ?

David Hoffman :
[59:10] J'ai été l'un des premiers à utiliser Clanker. Clanker est un compte que vous pouvez ajouter à Farcaster, en disant, hey, Clanker, crée-moi un jeton avec ce ticker et cette image. Vous obtiendrez alors une sorte de réponse d'effroi existentiel. C'est comme, ah, un autre jeton. J'espère que cela vous divertira pendant ce court instant.

Ryan Sean Adams :
[59:30] C'est le lancement d'une pièce de monnaie mimétique via un chatbot, c'est ça ?

David Hoffman :
[59:33] Oui, mais c'est un compte Twitter. Ou excusez-moi, c'est un compte Farcaster. C'est assez drôle.

Ryan Sean Adams :
[59:36] Oui, Farcaster a acheté Clanker, en gros. C'était un peu la nouveauté. C'est intéressant de voir, je ne sais pas si tu regardes un Farcaster, mais ils font de grandes choses sur leur portefeuille, ils évoluent vers une sorte de média social crypto natif, en doublant la mise, comme faire tous les trucs sur les jetons, faire tous les trucs sur les NFT.

David Hoffman :
[59:53] Oui, oui. C'est logique.

Ryan Sean Adams :
[59:54] D'accord. Il y a donc des acquisitions dans le domaine de la cryptographie. Les banques, d'accord ? Les banques entrent dans la crypto. Cette fois, c'est plus que des relations publiques. Nous allons passer par là, mais Zelle, d'accord ? Je sais que vous avez un compte Wells Fargo. Je sais que vous en avez un. Avez-vous déjà utilisé Zelle ?

David Hoffman :
[1:00:08] Oui. Malheureusement, c'est nul.

Ryan Sean Adams :
[1:00:11] Pour payer les propriétaires et payer, vous savez.

David Hoffman :
[1:00:13] Même pas. Mon propriétaire prend un chèque, et je préfère ça. C'est une meilleure interface utilisateur que Zelle.

Ryan Sean Adams :
[1:00:20] C'est dire à quel point David déteste Zelle. Eh bien, ils font une pièce de monnaie stable. Zelle l'est. Wells Fargo l'est. Zelle est utilisé par un tas de banques, y compris Wells Fargo. 150 Américains utilisent Zelle. Il n'y a donc pas encore de détails à ce sujet.

David Hoffman :
[1:00:32] 150 millions d'Américains ? Oui. 150 millions. Je veux dire, je pourrais aller dans un sens ou dans l'autre.

Ryan Sean Adams :
[1:00:38] 150 millions. Donc les banques, je pense qu'elles sont vraiment sérieuses à ce sujet. Je pense que les banques se disent qu'elles ne vont pas se laisser distancer par les stablecoins.

David Hoffman :
[1:00:46] Alors mettons les stablecoins dans Zelle. C'est comme ça qu'ils rattrapent leur retard.

Ryan Sean Adams :
[1:00:51] Je n'ai pas dit que ce serait une excellente interface utilisateur, d'accord ? C'est une autre banque. Qu'est-ce que c'est ?

David Hoffman :
[1:00:54] Il s'agit d'un partenariat entre Coinbase et Citi. Coinbase et Citi travaillent ensemble pour créer une nouvelle solution de paiement des actifs numériques pour les institutions. Ils prévoient d'utiliser le réseau de paiement de Citi et l'expertise de Coinbase en matière d'actifs numériques pour offrir ces services dans le monde entier. Ils se concentrent donc sur l'amélioration des rampes d'entrée et de sortie du fiat pour permettre aux clients institutionnels de Citi de passer du fiat aux actifs numériques par l'intermédiaire de l'infrastructure de Coinbase. Citi à l'avant, Coinbase à l'arrière.

Ryan Sean Adams :
[1:01:22] Et voilà. Brian Armstrong dit que les crypto-monnaies et les pièces stables sont les outils. Ce n'est plus un débat. Nous allons mettre à jour le système financier. Et voilà. Voilà pour les acquisitions, les banques, et maintenant les introductions en bourse. En fait, il y en a deux intéressantes. Je n'y avais pas pensé, mais rétrospectivement, c'est tout à fait logique. Securitize, nous avons reçu Carlos, PDG de Securitize. Ils s'occupent du Biddle Fund. Ils s'occupent de tous les actifs du monde réel. En fait, si vous allez sur la plateforme d'analyse des actifs réels, ils sont comme la plateforme leader.

David Hoffman :
[1:01:49] Oh, c'est un beau graphique, mec. J'aime bien ce graphique.

Ryan Sean Adams :
[1:01:51] Oui. Oui, 4,5 milliards de dollars d'actifs réels. Quoi qu'il en soit, Securitize entre en bourse. C'est super. C'est le bon moment pour eux de s'introduire en bourse, non ? C'est le bon moment pour eux de s'introduire en bourse, n'est-ce pas ? Parce qu'ils pourraient recevoir un peu de l'amour de TradFi qui est allé à Circle, n'est-ce pas ? Ils sont comme, oh, des pièces stables. Et Securitize peut être comme, eh bien, nous avons la prochaine chose, qui est des actifs du monde réel. Une introduction en bourse de 1,25 milliard de dollars. C'est bien. Et oui, avez-vous des prédictions à ce sujet ? Vous pensez que le lancement va être fulgurant ?

David Hoffman :
[1:02:17] Je veux dire, de la même manière que les institutions veulent avoir accès à certains thèmes ou récits d'investissement et qu'elles ont besoin du bon véhicule pour le faire. Les actifs du monde réel sont l'un de ces thèmes. Nous avons vu ce qui s'est passé avec Circle. Tout le monde dans la crypto était comme, je suis baissier Circle.

Ryan Sean Adams :
[1:02:31] Les revenus ne le justifient pas.

David Hoffman :
[1:02:32] Et ensuite à 5X parce que les gens avaient besoin d'une exposition à des pièces stables. Et maintenant, si les gens veulent être exposés à des actifs réels, ils peuvent le faire. J'étais en train de fouiner dans le backend de notre métrique YouTube avec Ryan. Vous savez ce qu'est une vidéo de veille qui fait partie de nos 20 vidéos les plus populaires ?

Ryan Sean Adams :
[1:02:48] Je n'en ai aucune idée. Je n'y vais jamais.

David Hoffman :
[1:02:49] Je suis très curieux. Nous l'avons enregistré il y a un an avec Robert Leschner et nous l'avons intitulé tokenizing real world assets. Oui, c'est vrai. Et le référencement est ce dont nous avons besoin parce que cette chose, le graphique de cette chose a juste du terrain. Il n'est pas plat. Il s'améliore parce que les gens tapent des actifs réels dans YouTube. Je pense qu'à mesure que les gens se sentent à l'aise avec les pièces de monnaie stables, ils vont passer à l'étape suivante. Ils se tourneront vers les actifs réels.

Ryan Sean Adams :
[1:03:14] Je pense que nous avons trouvé le titre du roll up d'aujourd'hui. La tokenisation des actifs réels en octobre 2025. C'est une introduction en bourse. Intéressant. Également, l'introduction en bourse prochaine de ConsenSys. Cela a donc été annoncé plus officiellement.

David Hoffman :
[1:03:28] C'est intéressant.

Ryan Sean Adams :
[1:03:29] Goldman Sachs, les gros bonnets viennent pour cette opération. Je n'ai pas encore de date, mais c'est en cours. JP Morgan et Goldman Sachs, d'accord ? Et quand je pense à ConsenSys et à ses principaux actifs, j'ai l'impression qu'il y en a vraiment trois, n'est-ce pas ? Metamask, bien sûr.

Ryan Sean Adams :
[1:03:43] Infura, pour une partie de l'infrastructure. Et Linnea, leur L2. Ce sont les œufs d'or, je suppose, que Joe Lubin a pondus dans ConsenSys, avec l'aide de SBET, bien sûr. Elle a été soutenue par une partie du capital Lubin dans la stratégie de trésorerie SBET Sharplink Gaming Ethereum. Cela va être intéressant à suivre, c'est certain. Je ne sais pas à quoi ressemblent les données financières.

David Hoffman :
[1:04:06] Oui. Le consensus a...

Ryan Sean Adams :
[1:04:09] Ils ont parfois été gonflés.

David Hoffman :
[1:04:10] Nettoyer les livres de Consensus pour se préparer à l'introduction en bourse a dû représenter un effort gargantuesque parce que, mec, ils payaient les gens en ETH comme ils auraient dû le faire à l'époque. Ils construisaient simplement une entreprise qui ne pensait pas à s'introduire en bourse. Et je suis sûr que la personne qui était leur comptable pour que leurs comptes aient un sens a dû s'arracher les cheveux pendant des années pour que cela se produise.

Ryan Sean Adams :
[1:04:33] Oui, mais la tendance ici, David, c'est que nous ne pouvons plus nous contenter de regarder les actifs crypto natifs. Si nous voulons une exposition complète à la crypto, nous devons avoir des comptes de courtage, je suppose, des actions. Jusqu'à ce que nos actions arrivent sur la chaîne, c'est sûr. C'est ce qui se passe en ce moment.

David Hoffman :
[1:04:48] Rip à tous les détenteurs d'actions consensuelles qui n'ont jamais reçu leurs actions de 2016 à 2020. C'est une coupe un peu profonde.

Ryan Sean Adams :
[1:04:57] Souhaitons bonne chance à David parce qu'il part en Patagonie, je crois, dans quelques heures. David, reviens-nous, mec.

David Hoffman :
[1:05:03] Je le ferai.

Ryan Sean Adams :
[1:05:04] Va trouver un marché haussier quelque part dans les montagnes.

David Hoffman :
[1:05:07] Je le cherche.

Ryan Sean Adams :
[1:05:08] D'accord.

David Hoffman :
[1:05:09] Ramenez-le nous, s'il vous plaît. Il est là-haut quelque part.

Ryan Sean Adams :
[1:05:10] Nous avons besoin d'aide en novembre et vous serez là. On se voit un peu plus tard dans le mois.

David Hoffman :
[1:05:15] Je suis parti pour deux semaines. Je serai de retour la troisième semaine de novembre. Puis je repartirai pour une semaine. Puis je reviendrai.

Ryan Sean Adams :
[1:05:23] Je dois vous dire que, bien sûr, escalader des montagnes comme le fait David est très dangereux. Le crypto-monnaie est également risqué, mais d'une manière différente. Vous pouvez perdre ce que vous avez investi. J'espère que David ne perdra rien. Nous nous dirigeons vers l'ouest. C'est la frontière. Ce n'est pas pour tout le monde, mais nous sommes heureux que vous soyez avec nous dans ce voyage sans banque. Merci beaucoup.