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MegaETH. Monade. Azteke. Zama. Infinex.
Das sind keine hinterwäldlerischen Beta-Projekte, die dem Trend folgen.
Das sind einige der größten, seriösesten und richtungsweisenden Projekte in der Kryptowelt. Gründer, deren Ruf auf dem Spiel steht und die eine neuartige, zukunftsweisende Technologie entwickeln.
Und sie alle machen oder haben öffentliche Token-Verkäufe durchgeführt.
ICOs sind meiner Meinung nach der reinste Mechanismus für die Token-Verteilung, den der Markt hervorbringen kann. Aus diesem Grund hat der Kryptomarkt sie schon früh in seiner Entwicklung entdeckt - im Jahr 2017. Token-Verkäufe machen einfach Sinn. Investoren kaufen Token zu einem bestimmten Preis, übernehmen einen angemessenen Teil des Risikos und können den Gewinn genießen, den sie erwirtschaftet haben.
Der Tausch von Kapital gegen Eigentum ist ein grundsätzlich solider, logisch konsistenter Mechanismus für die Verteilung von Eigentum und die Beschaffung von Kapital. Airdrops, Yield Farming und Punkteprogramme sind allesamt problematische Verzerrungen und Verrenkungen des Marktes - spielbar, ausnutzbar und nicht nachhaltig.
Mein erster Job im Kryptobereich war bei einer ICO-Beratungsfirma. Ich schrieb Blogs und war der Community-Manager für eine Handvoll ICOs. Ich habe aus erster Hand miterlebt, wie unsere Geschäftsleitung den Feueralarm im Unternehmen auslöste, nachdem unsere Anwälte festgestellt hatten, dass das Unternehmen diese "Startups" im Grunde bei der Durchführung von nicht registrierten Wertpapierangeboten unterstützt. Ich habe über ein Vierteljahr lang keine sinnvolle Arbeit geleistet, und dann hat das Unternehmen 65 % seiner Belegschaft entlassen.
Was nicht heißen soll, dass die ICO-Manie wegen der Wertpapierregulierung zu Ende ging. Sie endete, weil ein paar gute ICOs dem Markt bewiesen, dass man einen Haufen Geld einsammeln kann, und das zog einen Haufen schlechter ICOs an, die diese Tatsache ausnutzten.
Nach der Ära Gensler kehrte der Markt nie wieder zu der grundsätzlich korrekten Art und Weise zurück, Kapital gegen Risiko zu tauschen, und vollzog stattdessen diese seltsamen, verdrehten Manöver, um das Eigentum effektiv an die interessierte Öffentlichkeit zu verteilen - oft durch die Hände von wirtschaftlichen Mittelsmännern wie ausgeklügelten Renditebauern und industriellen Airdrop-Bauern.
Mit der neuen Regierung können wir endlich zu dem zurückkehren, was die Kapitalmärkte seit Jahren wissen - öffentliche Verkäufe sind der beste Mechanismus für die Verteilung von Vermögenswerten. Zum Glück können wir im Jahr 2025 auf acht Jahre Erfahrung mit Auktionsmechanismen zurückblicken, die eine genaue und faire Preisfindung bei öffentlichen Token-Angeboten ermöglichen.
Aztec* und 
Uniswap haben hier wirklich Pionierarbeit geleistet, und zwar mit dem Uniswap CCA Mechanismus, der wahrscheinlich der stärkste Liquiditäts-Bootstrapping-Mechanismus ist, den ich bisher gesehen habe. Ein Uniswap CCA ist ein Auktionsmechanismus, der über einen langen Zeitraum einen Token erzeugt und verteilt, der immer noch frühes Bieten gegenüber spätem Bieten begünstigt, während er gleichzeitig Sniping oder Timing-Spiele verhindert, oder raffinierte Akteure belohnt - ein Onchain-Preisfindungsmechanismus für einen Vermögenswert, der noch nicht das Licht des Marktes erblickt hat.
Anspruchsvollere Akteure können mit einem Uniswap CCA die Kontrolle über ihre gewünschte Bewertung ausüben, indem sie zum frühestmöglichen Zeitpunkt einsteigen und die maximale Bewertung ihres gewünschten Gebots begrenzen. Für diejenigen, die einfach nur kaufen und die durchschnittliche Bewertung aller anderen Teilnehmer erhalten möchten (was meine Wahl für das Aztec ICO war), ist dies der normale Standardweg. In beiden Fällen verteilt das Uniswap CCA Ihr Gebot auf die gesamte verbleibende Zeit der Auktion, wodurch die Möglichkeit, mehr Token vor anderen zu kaufen, entfällt.
Der Preis der Token kann und wird im Laufe der Auktion steigen, je nachdem, wie viel Kapital geboten wurde. Im letzten Block der Auktion wird schließlich jeder die gleiche Menge Token für den gleichen Kapitalbetrag kaufen. Diejenigen, die früher an der Auktion teilgenommen haben, erhielten früher Zugang zu einem niedrigeren Preis, aber das geschieht langsam genug und mit einem so geringen Gefälle, dass sich wohl niemand beschweren kann.
Aber egal - Sie können mehr über eine Uniswap CCA in Ihrer eigenen Zeit. Der Punkt ist... ICOs sind verdammt nochmal zurück, Baby.
Es ist wichtig zu betonen, dass dies einige der besten Projekte der Branche im Moment sind, die Token über andere unglaublich renommierte Plattformen wie Uniswap und 
Coinbase auf den Markt bringen.
Wir müssen die Welt immer noch von Gesetzen zur Akkreditierung von Investoren befreien, aber zumindest findet die Kapitalbildung so statt, wie sie sein sollte - mit direkten, unvermittelten Beziehungen zwischen denjenigen, die Kapital riskieren, und den Teams, die hart daran arbeiten, Werte zu schaffen.
Ich hoffe, dass sich dieser Trend fortsetzt, und ich freue mich darauf, mit Ihnen allen gemeinsam zu investieren!
