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Ich bin ein bisschen altmodisch.
Ich mag es, wenn sich meine DeFi-Renditechancen auf ETH konzentrieren. Außerdem habe ich eine Schwäche für neue, noch in den Kinderschuhen steckende DeFi-Protokolle, die völlig neue Möglichkeiten eröffnen. Davon brauchen wir mehr.
Die gute Nachricht? Derzeit gibt es mehrere Projekte, die diese Anforderungen erfüllen. Heute werfen wir einen Blick auf ETH Strategy und eines seiner Kernangebote, den ESPN Vault, der eine bisher nie dagewesene Hebelwirkung auf ETH bietet.
Wir führen Sie hier durch die Grundlagen, falls Sie diesen Vault selbst erkunden möchten, da er derzeit ~16 % APY bietet!
Was ist ETH Strategy?
ETH Strategy ist ein DeFi-Protokoll, das von MicroStrategys Bitcoin-Akkumulationsstrategie inspiriert ist, jedoch in einem vollständig offenen Format auf 
Ethereum neu aufgebaut wurde.
Die zugrunde liegenden Vorgänge können etwas kompliziert sein, aber der Grundgedanke ist einfach: Das Protokoll leiht sich Geld von Nutzern und verwendet es zum Kauf von ETH, wodurch im Laufe der Zeit ein Treasury aufgebaut wird. Als Gegenleistung für die Verleihung ihres Geldes erhalten die Nutzer Call-Optionen auf ETH anstelle von traditionellen Zinszahlungen.
Der native Token des Protokolls, STRAT, repräsentiert das gehebelte Eigentum an der ETH-Kasse des Projekts. Die Idee dahinter ist, dass STRAT stärker steigt, wenn ETH steigt. Es handelt sich um eine Möglichkeit, das ETH-Engagement zu verstärken, ohne die Liquidationsrisiken, die normalerweise mit dem Margin-Handel einhergehen.
Was ist ESPN?
ESPN, kurz für ETH Strategy Perpetual Note, ist ein renditegenerierender Tresor, der Teil des ETH Strategy-Ökosystems ist.
Der Tresor ist für Nutzer konzipiert, die mit ihren Stablecoins Renditen erzielen möchten, ohne ein direktionales Risiko in Bezug auf den ETH-Preis einzugehen. Mit anderen Worten: Er abstrahiert den ETH-Volatilitätshandel in einen Token, der leicht geprägt und eingelöst werden kann.
Hier ist eine vereinfachte Darstellung der Funktionsweise:
- ESPN leiht ETH Strategy Stablecoins und erhält im Gegenzug Call-Optionen.
- Der Tresor verkauft dann kürzerfristige Versionen derselben Optionen auf dem offenen Markt und erzielt damit Prämien.
- Die Prämieneinnahmen werden zu Erträgen für $ESPN-Inhaber. Da die gekauften und verkauften Optionen zum gleichen Ausübungspreis abgeglichen werden, bleibt der USD-Wert des Tresors gegenüber kurzfristigen ETH-Kursbewegungen neutral.
Bildlich gesprochen ist es so, als würde man einen langfristigen Lottoschein besitzen und dann jede Woche kurzfristigere Versionen desselben Scheins verkaufen, um Bargeld zu erhalten. Der Tresor erledigt all dies automatisch, und Sie erzielen einfach Rendite, indem Sie den $ESPN-Token halten.
So fangen Sie an
Der Einstieg in den ESPN-Handel ist ganz einfach, wenn Sie sich dafür entscheiden. Gehen Sie zunächst zu app.ethstrat.xyz/espn und verbinden Sie Ihre Wallet. Folgen Sie dann einfach diesen Schritten:
- Zahlen Sie USDS ein.
Auf der rechten Seite der App sehen Sie eine „Mint”-Benutzeroberfläche, über die Sie die Stablecoin USDS von
Sky Protocol einzahlen können, um ESPN-Token zu prägen. Wenn Sie noch keine USDS haben, klicken Sie auf die Schaltfläche „Get USDS”, die Sie zum CoW Swap ETH-USDS-Markt weiterleitet. Kehren Sie dann zu ETH Strategy zurück, geben Sie den Betrag an USDS ein, den Sie einzahlen möchten, und bestätigen Sie die Transaktion. - ESPN erhalten.
Sobald Ihre Einzahlung eingegangen ist, erhalten Sie ESPN-Token. Derzeit liegt der Wechselkurs bei ~107 USDS pro ESPN. Es gibt keine Sperrfrist oder Vesting, und der ESPN-Preis wird mit der Zeit steigen, wenn der Tresor Erträge erzielt. Die Erträge fallen hier automatisch an und spiegeln sich im steigenden Rückkaufwert Ihrer ESPN-Token wider, sodass Sie nichts geltend machen müssen. - Einlösen.
Wenn Sie aus dem Handel aussteigen möchten, klicken Sie auf der Tresorseite von der Registerkarte „Mint” (Prägen) zur Registerkarte „Redeem” (Einlösen). Geben Sie nun einfach ein, wie viel ESPN Sie gegen USDS einlösen möchten, und bestätigen Sie die Transaktion. Einlösungen erfolgen in der Regel sofort, können jedoch in Zeiten hoher Auszahlungsnachfrage etwas länger dauern.
Zoom
Der ESPN-Tresor ist noch jung. Derzeit liegt sein TVL bei etwa 3,8 Millionen US-Dollar und er hat Dutzende statt Tausende von Nutzern. Die Rendite hängt hier davon ab, dass ETH volatil bleibt, und es gilt zu beobachten, wie sich die Liquidität während einer Rücknahme-Krise entwickelt.
Doch das sind die Realitäten der Pionierarbeit. Diese tokenisierte Vault-Strategie ist eine neue DeFi-Grundlage, die uns eine neue Sichtweise darauf eröffnet, welchen Wert die Volatilität von ETH hat und wie man sie am besten nutzen kann. Das ist es wert, unterstützt zu werden.
Außerdem wurde ESPN Ende 2025 eingeführt, sodass die Tatsache, dass es noch klein ist, nur bedeutet, dass Sie früh dran sind. DeFi braucht mehr neuartige Experimente wie dieses, und wenn die These stimmt, hat das Protokoll viel Raum für Wachstum. Wenn Sie sich entscheiden, in dieser Phase einzusteigen, sollten Sie nur verantwortungsbewusst vorgehen!
