Kryptowährungen wurden in Davos endlich ernst genommen

Wie zu erwarten war, war Kryptowährung in diesem Jahr in Davos so präsent wie nie zuvor.

Trump sprach davon, Amerika als „Krypto-Hauptstadt der Welt“ zu erhalten. Brian Armstrong, CEO von Coinbase, diskutierte mit einem Gouverneur der Bank of France über die Renditen von Stablecoins. CZ von Binance diskutierte Tokenisierungsgeschäfte mit über einem Dutzend Regierungen.

Obwohl die Präsenz von Kryptowährungen zu erwarten war, ist es dennoch beeindruckend zu sehen, wie sehr die Technologien unserer Branche im Mittelpunkt des weltweit wichtigsten Wirtschaftstreffens stehen. Hier sind die wichtigsten Erkenntnisse aus dem Gipfeltreffen der letzten Woche.

1. Tokenisierung ist der Durchbruchstrend

Armstrong bezeichnete die Tokenisierung als das meistdiskutierte Thema in Davos und stellte gleichzeitig klar, dass die Diskussion weit über Stablecoins hinausgeht. Aktien, Anleihen, Kredite, Sachwerte: alles steht zur Debatte. Larry Fink unterstrich die Dynamik. „Tokenisierung und Dezimalisierung sind notwendig”, sagte Fink und betonte, dass ein einheitliches Blockchain-basiertes Finanzsystem Kosten senken, die Transparenz erhöhen und den Marktzugang erweitern könnte.

CZ gab bekannt, dass er in aktiven Gesprächen mit „wahrscheinlich einem Dutzend Regierungen“ über die Tokenisierung staatlicher Vermögenswerte, mit dem Ziel, Ländern die Möglichkeit zu geben, Mittel zu beschaffen, indem sie Bürgern und Investoren Teilhaberschaften an staatseigenen Infrastrukturen anbieten.

Um die Tokenisierung nicht nur als Chance für Institutionen, sondern auch für alltägliche Marktteilnehmer darzustellen, diskutierte Armstrong das, was Coinbase als „unbrokered“ bezeichnet – etwa 4 Milliarden Erwachsene weltweit haben keinerlei Zugang zu Aktien- oder Anleihemärkten. In den USA besitzen 96 % der Haushalte, die zu den obersten 10 % der Einkommensbezieher gehören, Aktien, verglichen mit nur 17 % der Haushalte, die zu den untersten 20 % gehören. Diese Tatsache hat drastische Auswirkungen auf die Erhaltung und das Wachstum von Vermögen. Die Tokenisierung, so das Argument, könnte diese Lücke schließen, indem sie hochwertige Investitionen für jeden mit einem Smartphone zugänglich macht, obwohl das Argument die Frage der Verfügbarkeit von verfügbarem Einkommen für diese Vermögenswerte ausklammert.

2. KI-Agenten werden standardmäßig auf Kryptowährungen setzen

CZ gab die vielleicht die meistzitierte Vorhersage der Woche: „Die native Währung von KI-Agenten wird Kryptowährung sein.“

Seine Argumentation ist einfach und unserer Branche mittlerweile bestens bekannt. KI-Agenten können keine Bankkonten eröffnen und keine KYC-Prüfungen bestehen. Sobald sie echte Handlungsfähigkeit erreichen – Flüge buchen, Dienstleistungen bezahlen, sich mit anderen Agenten abstimmen –, benötigen sie Zahlungssysteme wie x402 , die keine Überprüfung der Identität durch Menschen erfordern. Stablecoins erfüllen diese Anforderungen.

Armstrong bekräftigte diesen Punkt: „Agenten werden standardmäßig Stablecoins für Zahlungen verwenden, da sie nicht wie Menschen einer KYC-Prüfung unterzogen werden können. Die Infrastruktur ist vorhanden, und die Nutzung nimmt rapide zu.“

Während diese Zukunft in unserer Branche sowie in den Bereichen KI und Fintech klar verstanden wird, wird sie nun auch auf der Weltbühne verbreitet, was ihr in den kommenden Monaten wahrscheinlich zusätzlichen Schwung verleihen wird. Wenn Sie sich für diesen Trend interessieren, sollten Sie sich unseren wöchentlichen Crypto-AI-Newsletter Mindshare, in dem ich seit Monaten über diesen Trend berichte.

3. Banken betrachten Kryptowährungen als existenziell

In seinem Abschlussbeitrag zu Davoserzählte Armstrong eine Anekdote über den CEO einer der zehn größten Banken weltweit, der ihm sagte, dass Kryptowährungen nun ihre „oberste Priorität” seien. Warum? Weil sie darin eine existenzielle Bedrohung sehen, an die sie sich entweder anpassen müssen oder von der sie ausgeschlossen werden könnten.

Die meisten Bank-CEOs, die Armstrong traf, seien „sehr pro Kryptowährung und sehen darin eine Chance”, sagte er. Die zugrunde liegende Sorge ist jedoch die Disintermediation: Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte könnten es Nutzern ermöglichen, Banken komplett zu umgehen und Werte sofort zu transferieren, ohne Verzögerungen durch Clearing oder Zwischenhändler. Während dies genau das ist, wofür wir gekämpft haben und warum unsere Branche in vielerlei Hinsicht entstanden ist, ist es für Institutionen, die jahrzehntelang von diesen Reibungsverlusten profitiert haben, ein existenzielles Problem.

Diese Spannung ist in den letzten Wochen öffentlich explodiert. Coinbase zog seine Unterstützung vom CLARITY Act zurück – dem Gesetzentwurf zur Marktstruktur, der Kryptowährungen in den USA endlich eine klare regulatorische Grundlage geben sollte. Armstrong führte jedoch mehrere Probleme mit dem Entwurf des Senats an, wobei der Auslöser die Rendite von Stablecoins war.

Bankengruppen hatten argumentiert, dass die Erlaubnis für Krypto-Plattformen, zinsähnliche Renditen auf Stablecoin-Guthaben anzubieten, Einlagen von traditionellen Sparkonten abziehen könnte. Der Entwurf des Senats sah vor, Anbietern digitaler Vermögenswerte die Zahlung von Renditen allein für das Halten von Stablecoins zu verbieten.

Armstrong bezeichnete dies als regulatorische Vereinnahmung: „Ich empfand es als zutiefst unfair, dass eine Branche hereinkommt und eine regulatorische Vereinnahmung durchführt, um ihre Konkurrenz zu verbieten. Sie sollten unter gleichen Wettbewerbsbedingungen konkurrieren müssen.“

Die Gesetzgebung befindet sich nun in der Schwebe.

4. Verhaltener Optimismus für 2026

Wie man es vom Gründer der weltweit größten Kryptobörse erwarten kann, äußerte sich CZ optimistisch hinsichtlich des Preises: „Ich bin fest davon überzeugt, dass 2026 für Bitcoin wahrscheinlich ein Superzyklus sein wird.“ Seine Argumentation konzentriert sich auf die kryptofreundliche Haltung der US-Regierung und andere Nationen, die diesem Beispiel folgen – eine Dynamik, die „den Vierjahreszyklus durchbrechen“ könnte. Brad Garlinghouse, CEO von Ripple, schloss sich der optimistischen Einschätzung an und erklärte gegenüber CNBC: „Ich bin sehr optimistisch und ja, ich sage ganz offen, dass wir meiner Meinung nach in diesem Jahr ein Allzeithoch für die Kryptomärkte sehen werden.“

Diese Katalysatoren und Erwartungen bedeuten jedoch nicht, dass es zu ununterbrochenen kurzfristigen Gewinnen kommen wird.

Ende letzten Jahres schrieb unser David Hoffman über Jahreskerzen und darüber, was 2026 nach dem moderatesten roten Jahr in der Geschichte von BTC und ETH zu erwarten ist. Es gibt zwei mögliche Interpretationen: Entweder hat sich das rote Jahr noch nicht vollständig ausgewirkt, oder die Branche reift und die Mainstream-Akzeptanz sorgt für eine fundamentale Stützung der Preise. Beides könnte zutreffen.

Davids Rat aus diesem Artikel ist es wert, wiederholt zu werden:

Wenn Sie mit einem leicht roten Jahr rechnen, aber ein grünes Jahr erleben, sind Sie psychologisch darauf vorbereitet, die Chancen zu nutzen, die sich bieten, wenn andere ausbrennen. Bei Kryptowährungen geht es darum, am Leben zu bleiben, damit Sie da sind, wenn sich Ihnen eine Chance bietet.

5. Die regulatorische Dynamik in den USA ist real, aber nicht garantiert

Trump erklärte in seiner Rede in Davos: „Ich setze mich auch dafür ein, dass Amerika die Krypto-Hauptstadt der Welt bleibt.“

Der CLARITY Act wurde im Kongress behandelt, bevor er durch den Coinbase-Streit (zu Recht) blockiert wurde. Krypto-Zar David Sacks forderte die Branche auf, „alle verbleibenden Differenzen beizulegen“, und merkte an, dass „die Verabschiedung der Gesetzgebung zur Marktstruktur so nah wie nie zuvor ist“.

Armstrong würdigte die aktuelle Regierung als „die kryptofreundlichste Regierung der Welt“ und würdigte sie damit. Klare Regeln werden als unerlässlich für die globale Wettbewerbsfähigkeit angesehen, insbesondere da China und andere Nationen die Infrastruktur für Stablecoins vorantreiben.

Die Geschichte des CLARITY Act zeigt jedoch, dass nichts garantiert ist. Der Gesetzentwurf stand kurz vor einer „Entscheidung auf Leben und Tod“, bevor die Dynamik der Zwischenwahlen den Legislativkalender in Beschlag nahm. Ob die Branche ihre internen Meinungsverschiedenheiten rechtzeitig beilegen kann, bleibt offen.

Insgesamt ist es spannend zu sehen, dass Kryptowährungen auf dem weltweit führenden Wirtschaftsforum nicht mehr nur am Rande diskutiert werden.

Die Frage ist nun, ob die Branche diese Sichtbarkeit in tatsächliche legislative Erfolge umsetzen kann und ob die Infrastruktur, die für KI-Agenten, tokenisierte Vermögenswerte und Stablecoin-Zahlungen aufgebaut wird, die in den Schweizer Alpen gemachten Versprechen einlösen kann. Ich gehe davon aus, dass dies der Fall sein wird, aber der Kampf um die Verwirklichung ist noch nicht vorbei.