Verbessern Sie Ihr offenes Finanzspiel dreimal pro Woche. Ich gebe dieses Programm bis zum 1. November kostenlos für alle frei. Holen Sie sich das Bankless-Programm, indem Sie sich unten anmelden.

Liebe Krypto-Eingeborene,

Sie kennen wahrscheinlich die Grundzüge der Geldpolitik von Bitcoin. Aber was ist mit der von Ethereum?

Dazu gibt es viel zu veröffentlichen. Kurz gesagt: Ich denke, dass die Geldpolitik von ETH im Vergleich zu der von BTC stark unterschätzt und massiv missverstanden wird.

Deshalb habe ich David Hoffman gebeten, uns mehr über einen bald umzusetzenden Ethereum-Vorschlag zu erzählen, der die Stellung von ETH als Reserve-Asset festigt und alle verbleibenden Bedrohungen der wirtschaftlichen Abstraktion beseitigt - das letzte Puzzleteil, wie er es nennt.

David ist einer der besten, die ich kenne, wenn es darum geht, Details zusammenzufassen und klare mentale Modelle für Themen wie diese zu präsentieren. Die Lektüre dieses Buches wird Ihnen also mit Sicherheit ein klareres Bild vom Weg der ETH zum Geld vermitteln.

- RSA

P.S. Alle Plätze für Welle 2 der Inner Circle-Einladung sind belegt - herzlichen Glückwunschan alle, die es geschafft haben!

DONNERSTAGSGEDANKEN

Ether-Wirtschaft des EIP 1559

Gastbeitrag von: David Hoffman, Chief of Operations bei RealT und Gastgeber bei POV Crypto

EIP 1559 ist ein Verbesserungsvorschlag für Ethereum, der von Eric Conner(folgen Sie ihm auf Twitter) eingereicht wurde. Ich empfehle, diesen kurzen (4-min) Artikel von Eric über EIP 1559 zu lesen, als Vorläufer zu diesem Artikel.

👉Lesen SieErics EIP-Artikel (4 Min.)

EIP 1559 hat zwei Hauptaufgaben:

• Legt den "Marktkurs" für die Blockeinbindung fest
• Verbrennt den Großteil der ETH in der Transaktionsgebühr

Diese Änderung des Ethereum-Gasmanagements hat erhebliche Auswirkungen auf das Geldsystem von Ethereum, die in diesem Artikel erläutert werden. EIP 1559 ist das letzte Puzzlestück in der Geldpolitik von Ethereum.

Es verbrennt den Großteil der ETH in Transaktionsgebühren:

• Bietet einen deflationären Mechanismus für das Ether-Angebot, der die Knappheit von Ether und die langfristige Sicherheit von Ethereum erhöht .
• Kommt allen Ether-Inhabern gleichermaßen zugute und nicht nur den Validierern.

Der Zweck von EIP 1559 besteht laut Eric Conner darin, Wallets und Nutzern eine dringend benötigte Verbesserung der Nutzererfahrung beim Gasmanagement zu bieten. Zu wissen, wie viel man für Gas ausgeben muss, um seine Transaktion zu bezahlen, ist ein UX-Problem, das Ethereum plagt. Eric behauptet (zu Recht), dass der auktionsähnliche Mechanismus höchst ineffizient ist und zu einer groben Überbezahlung der Validierer führt. EIP 1559 und sein BASEFEE-Mechanismus wurden speziell entwickelt, um dieses Problem zu lösen.

EIP 1559 ist jedoch viel mehr als das. Die Art und Weise, wie EIP 1559 das Gas-Management-Problem löst, verbessert auch das Geld-Management-System von Ethereum. EIP 1559 "schließt den Kreis", "vollendet" oder "synchronisiert" die Geldpolitik von Ethereum auf das, was sie sein sollte:

Eine Nachbildung eines traditionellen nationalstaatlichen Wirtschaftssystems, wobei der Nationalstaat durch Code ersetzt wird.

Dies war schon immer das Hauptziel von Ethereum: ein alternatives Wirtschaftssystem im Internet zu schaffen. Mit Hilfe von Code können wir die gleichen Institutionen wie in der traditionellen Welt (Banken, Kreditmärkte, Kreditinstitute, Börsen) entwerfen, allerdings auf Ethereum. Wichtig ist, dass wir sie ohne menschliches Zutun entwerfen können, so dass Bürokratie, Management, Aufsicht oder Rent-Seeking nicht mehr nötig sind.

Was EIP 1559 tatsächlich tut:

Algorithmische Gasschätzung: "Der Marktpreis für Gas

Mit einem System, das mit der Bitcoin-Schwierigkeitsanpassung vergleichbar ist, erhöht oder senkt EIP 1559 eine Zahl, eine "BASEFEE", basierend auf dem aktuellen Grad der Überlastung von Ethereum. Wenn Ethereum zu mehr als 50 % ausgelastet ist, erhöht sich BASEFEE automatisch; ist es zu weniger als 50 % ausgelastet, sinkt BASEFEE.

BASEFEE versucht, den "Marktpreis" für Gaspreise zu generieren, und zwar nativ auf Ethereum. Während wir die typischen Preise, die auf Websites wie EthGasStation.Info oder Etherscan's Gas Price Tracker gezahlt werden, sehen können, handelt es sich hierbei um Schätzungen des Gasmarktes von Dritten. Außerdem geben sie keinen Aufschluss über das Ausmaß der Überzahlung bei den Gasgebühren. BASEFEE formalisiert den "aktuellen Marktpreis" für Block-Inclusion und macht es überflüssig, dass jede einzelne Geldbörse ihre eigenen individuellen Gasschätzungsstrategien entwickelt. Dies ermöglicht es den Nutzern, einfach auf "Transaktion senden" zu drücken, ohne dass sie mit "Gas" konfrontiert werden.

Wenn es darum geht, eine Transaktion schnell durchzuziehen, können die Nutzer immer noch "die Schlange überspringen", indem sie den Validierern ein "Trinkgeld" geben. Dieses "Trinkgeld" dient demselben Zweck wie die Gasauktion in der heutigen Version von Ethereum, indem es die Aufnahme von Transaktionen nach der Höhe des Trinkgelds ordnet. Diejenigen, die ein höheres "Trinkgeld" geben, werden zuerst bedient. Das Trinkgeld ist das, was an die Validierer gezahlt wird.

In Zeiten hoher Netzwerkauslastung kann ein Nutzer sicherstellen, dass seine Transaktion früher berücksichtigt wird, indem er einen höheren Trinkgeldbetrag zusammen mit dem BASEFEE-Betrag angibt. In der Zwischenzeit können Nutzer, die es nicht eilig haben, eine maximale Gebühr festlegen, die sie zu zahlen bereit sind. Das Protokoll wartet dann, bis der BASEFEE-Betrag unter diesen Wert fällt, bevor es die Transaktion bestätigt." - Eric Conner

Brennendes BASEFEE verbrennt ETH

BASEFEE wird VERBRANNT. Keiner erhält BASEFEE.

Das Brennen ist wichtig, weil es Miner daran hindert, die Gebühr zu manipulieren, um mehr Gebühren von den Nutzern zu erhalten.

Es stellt auch sicher, dass nur ETH zur Bezahlung von Transaktionen auf Ethereum verwendet werden kann, was den wirtschaftlichen Wert von ETH innerhalb der Ethereum-Plattform festigt.

- Eric Conner

Die Verbrennung von BASEFEE nimmt den Validierern die Möglichkeit, den Gebührenmarkt zu ihren Gunsten zu manipulieren. Außerdem wird Ether als native Währung von Ethereum festgeschrieben, so wie es sein sollte. Keine andere Währung auf Ethereum kann zur Bezahlung von Transaktionen verwendet werden. Dies ist vergleichbar mit der Forderung eines Nationalstaates, dass nur seine eigene Währung gesetzliches Zahlungsmittel sein darf.

Gebühren an "Ethereum" zahlen

Das Verbrennen von ETH in Form von Transaktionsgebühren ist ein einfacher Weg, um Ethereum für seinen Blockspace zu bezahlen. Im Ethereum 1.x/Bitcoin-Modell werden 100% der Gebühren an die Validierer der Kette gezahlt. Dies trägt zur Sicherheit der Kette bei, da es mehr Einnahmen gibt, die das Mining/Validieren profitabel machen. Wenn die Kette jedoch zu viel für die Sicherheit bezahlt, sollten diese Mittel besser an anderer Stelle eingesetzt werden.

Zwei Grundwerte

Ethereum hat zwei Grundwerte, die sich gegenseitig bedingen.

1. Die Geldpolitik von Ethereum stellt die Sicherheit in den Vordergrund
2. Minimale lebensfähige Ausgabe, um Sicherheit zu erreichen

Für Ethereum hat die Sicherheit Vorrang vor allem anderen. Aus diesem Grund hat sich Ethereum dafür entschieden, Sicherheit mit Block-Belohnungen zu finanzieren und nicht wie Bitcoin mit Gebühren. Die Finanzierung der Sicherheit durch Block-Rewards bedeutet, dass die Sicherheit von Ethereum niemals zu 100 % von Transaktionsgebühren abhängt; Ethereum zahlt für seine Sicherheit im Voraus.

Hier ist ein von Ethhub.io entwickeltes Diagramm, das zeigt, wie viel Staker erhalten, je nachdem, wie viel ETH insgesamt eingesetzt wird (es ist eine dynamische Zahl: je mehr ETH insgesamt eingesetzt werden, desto weniger wird pro ETH bezahlt. Weniger ETH-Einsätze, mehr Auszahlungen pro ETH)

Ethereum ist für die wirtschaftliche Sicherheit nicht auf Gebühren angewiesen. Ethereum garantiert ein Sicherheitsbudget, um Validierer mit Block-Rewards zu bezahlen.

Da Ethereum die Validatoren mit Block-Rewards bezahlt, wäre es eine Überbezahlung für die Sicherheit, ihnen auch BASEFEE zu zahlen. Validatoren sind Angestellte von Ethereum, und wenn Ethereum zusätzliche Einnahmen generiert, gibt es keinen Grund, warum die Angestellten diese zusätzlichen Einnahmen erhalten sollten. Diese Einnahmen werden an das Unternehmen gezahlt. Die Angestellten können die Trinkgelder, die in die Trinkgeldkasse fließen, behalten, weil sie die am besten zahlenden Kunden zuerst bedienen, aber BASEFEE gehört dem Netzwerk.

ETH verbrennen = Bezahlen des Netzwerks

Im Titel dieses Abschnitts steht Ethereum nicht ohne Grund in Anführungszeichen. Wenn wir BASEFEE nicht an die Validierer auszahlen, wer sollte es dann bekommen?

Brennendes BASEFEE bezahlt jeden, gleichermaßen. Egal, ob Sie Ihre ETH einsetzen oder sie in MakerDAO, Uniswap, Augur, in Ihrer Brieftasche oder in einem Spiel haben, BASEFEE wird an Ihre ETH gezahlt. Wenn Sie ETH halten, erhalten Sie BASEFEE indirekt.

Dies ist ähnlich, wie MKR-Inhaber die Stability Fee in MakerDAO erhalten; die SF verbrennt MKR aus den Zinszahlungen derjenigen, die Schulden bei MakerDAO haben. Wenn Sie MKR halten, erhöht sich Ihr Anteil an MKR durch das Verbrennen von MKR, das Ihnen nicht gehört.

Durch das Verbrennen von ETH profitieren alle Ethereum-Akteure. EIP 1559 löst ein "Tragödie der Allmende"-Problem in Ethereum, indem es für die eigenen Externalitäten bezahlt, indem es die Knappheit von Ether vergrößert.

Nach dem Einsetzen von Ether ist das Halten von Ether und das Fernhalten vom Sekundärmarkt die zweitbeste Möglichkeit, die Sicherheit von Ethereum zu erhöhen. BASEFEE ist der Mechanismus, mit dem diese Ethereum-Akteure vom Wachstum von Ethereum im Allgemeinen profitieren.

Wenn die US-Regierung mehr Steuereinnahmen hat, gibt sie auch mehr Geld aus. Wenn Ethereum mehr Einnahmen aus Gasgebühren erzielt, gibt es einen Aktienrückkauf.

Brennender BASEFEE zahlt für Zukunftssicherheit

Mit jedem Tag, an dem Ethereum läuft, wird BASEFEE mehr und mehr ETH aus dem Angebot entfernen. Der BASEFEE-Betrag, den Ethereum direkt an die Validierer hätte zahlen können, wird stattdessen an "Future Ethereum" gezahlt.

Die Fähigkeit, Ethereum 2.0 anzugreifen, wird davon abhängen, wie viel ETH auf den Sekundärmärkten zum Kauf verfügbar ist. Wenn das ETH-Angebot auf dem Markt groß ist, ist es weniger teuer, genug zu kaufen, um Ethereum anzugreifen. Wenn das ETH-Angebot auf dem Sekundärmarkt gering ist, ist der Preis höher, und ein Angriff auf Ethereum erfordert viel mehr Kapital.

Indem die Knappheit von Ethereum heute erhöht wird, ist die Sicherheit von Ethereum morgen gesichert.

EIP 1559 übt einen konstanten Abwärtsdruck auf das Angebot von ETH aus. Wenn Ethereum nur geringe Einnahmen bringt, ist der Abwärtsdruck gering, aber wenn Ethereum eine vollwertige Wirtschaft ist, die jeden Tag Billionen von USD umsetzt und den Durchsatz von 1024x Scherben hat, könnte die Verbrennungsrate von ETH erheblich werden.

Verringerung der Inflation, basierend auf den Gesamtausgaben

EIP 1559 wird 2 neue Metriken einführen, um die Liste der wachsenden Anzahl von Metriken der Ethereum-Wirtschaft zu ergänzen: Die ETH-Burn Rate und das ETH Burn:Issue Rate Ratio.

• ETH-Einsatz-Rate
• ETH-Ausgaberate
• ETH gesperrt in Open Finance
• Dai Ersparnisrate
• Dai Durchschnittliche Leih/Versorgungsrate
• ETH-Verbrauchsrate
• ETH-Ausgabe:Brennrate

Die ETH Burn Rate zeigt das Ausmaß der Ethereum-Wirtschaft. Wenn die wirtschaftliche Aktivität auf Ethereum zunimmt, folgt die ETH Burn Rate dieser Entwicklung. Die ETH Issue:Burn Ratio ist eine Metrik, die den Trend der ETH-Knappheit anzeigt. Liegt das Verhältnis unter 1, dann nimmt das ETH-Angebot ab.

Wie viel könnte das EIP 1559 im Verhältnis zur Gesamtausgabe verbrauchen?

Eine Modellierung, wie viel ETH tatsächlich verbrannt werden könnte, ist etwas verfrüht. Die 1024-fache Transaktionskapazität macht die Wirtschaftlichkeit von Ethereum 2.0 völlig anders als die von Ethereum 1.x

Wir können jedoch einige Berechnungen anstellen.

Es ist ein gut formuliertes Ziel für Ethereum 2.0, dass 10 Millionen ETH-Einsätze wünschenswert sind. Bei dieser Anzahl von ETH-Einsätzen gibt Ethereum 1550 ETH/Tag aus.

Ethereum 2.0 wird 1024x Shards haben, mit jeweils 15 TPS (aktuelle TPS von Ethereum 1.x). Dies entspricht 22 Millionen Transaktionen pro Tag.

Um 1550 ETH/Tag zu verbrauchen, um die Ausgabe auszugleichen, müsste BASEFEE 0,00007045 ETH pro Transaktion betragen. Zum Vergleich: Eine einfache ETH-Sendung kostet 0,000021, bei einem Gaspreis von 1-Gwei.

Diese Berechnungen sind extrem grob, und wir werden viel mehr Daten haben, wenn das Wirtschaftssystem von Ethereum in Ethereum 2.0 voll funktionsfähig ist. Viele Variablen fließen in diese Berechnung ein, darunter auch Änderungen bei der Berechnung des Gaspreises und die allgemeine Netzwerküberlastung im großen Maßstab.

EIP 1559 = Ethereums Steuersystem

Wenn es eine Sache gibt, die der Leser aus diesem Artikel mitnimmt, hoffe ich, dass es diese ist: EIP 1559 steht für das Steuersystem von Ethereum.

Ethereum ist eine erlaubnisfreie Cyber-Wirtschaft. Es ist wie eine nationalstaatliche Wirtschaft, außer dass alle menschlichen Eingaben/Koordination/Regierung/Politik durch Code ersetzt wurden. Die US-Dollar-Wirtschaft, die erfolgreichste Wirtschaft aller Zeiten auf der Erde, stellt ein Modell dafür dar, wie die ideale Wirtschaft aufgebaut ist. Ethereum greift dieses Modell auf und setzt es in Code um, wodurch eine digitale Wertebene über dem Internet entsteht.

Der Hauptzweck von Ethereum ist die Schaffung einer digitalen, nativen, erlaubnisfreien Wirtschaft. Tausende von Jahren wirtschaftlicher Experimente haben dazu geführt, dass sich die US-Wirtschaft als die erfolgreichste Wirtschaft erwiesen hat, die die Menschheit je hervorgebracht hat.

Sie ist jedoch nicht ohne Schwächen.

• Der Dollar wird von der Fed so festgelegt, dass er jedes Jahr mehr als 2 % verliert, was ihn zu einem nicht gerade idealen Geld macht. Die Fed wird so viele USD drucken, wie nötig sind, damit der USD jedes Jahr 2 % verliert.
• Der Anleihemarkt kann sich aufgrund des Vertrauens in die US-Regierung innerhalb eines Herzschlags ändern. Wenn die USA andeuten, dass sie ihre Schulden nicht bezahlen können/wollen, wird sich der Wert des Anleihemarktes entsprechend verändern.
• Das Finanzamt erhebt Steuern, um die Wirtschaft zu stützen. Aber das ist ein furchtbar bürokratisches System, und die Reichen finden alle Wege, den Mindestbetrag an Steuern zu zahlen, so dass die Arbeiterklasse weit mehr als ihren gerechten Anteil an Steuern zahlen muss. Darüber hinaus ist die Frage, wer wie viel Steuern zahlt, mit einem großen Problem behaftet. Jeder will, dass alle anderen sie zahlen.

Jeder Teil des Ethereum-Wirtschaftssystems übernimmt das Altsystem und verpflichtet es zu agnostischem, unpolitischem, menschenlosem Code.

• Die Wirtschaft = Anwendungen. Anwendungen wie MakerDAO, Uniswap, Compound, Augur, dYdX usw. haben das menschliche Engagement entweder abgeschwächt oder ganz eliminiert. Die Finanzkrise von 2008 wurde durch genehmigte Ledger und falsche Berichte ausgelöst. Ethereum-Anwendungen haben keine solche Fähigkeit.
• Der Anleihenmarkt = die ETH-Stake Rate. Es besteht nie ein Zweifel daran, dass das Protokoll nicht für seinen Unterhalt aufkommen kann; das ist in den Code eingebaut. Vollständige Sicherstellung der Zahlungsfähigkeit. Vertrauen in die US-Regierung ist subjektiv; Vertrauen in Ethereum kann durch Einsicht in den Code überprüft werden.
• Die IRS = EIP 1559. Kein "Wer soll mehr/weniger Steuern zahlen?" mehr. Die Reichen können ihren Einfluss nicht nutzen, um die Steuerpolitik zu ihren Gunsten zu verändern. In Ethereum zahlen die Nutzer für die Nutzung des Netzwerks, und alle Nutzer werden gleich besteuert. Keine Person wird je nach Nutzung des Netzwerks mehr oder weniger Steuern zahlen als eine andere Person.

EIP 1559 ist das letzte Stück des Ethereum-Wirtschaftssystems. Das Interessante daran ist, dass es mit dem Ziel entwickelt wurde, die Gasmärkte von Ethereum effizienter und benutzerfreundlicher zu machen; das Ergebnis ist jedoch ein integraler Bestandteil eines funktionierenden Wirtschaftssystems. EIP 1559 ist einer der vielen Teile von Ethereum, die so konzipiert sind, dass sie menschlich und politisch agnostisch sind, wie es alle Geld- und Währungssysteme sein sollten.

EIP 1559 macht eine Sache sehr gut: Sie stellt sicher, dass alle ETH-Inhaber standardmäßig den Wert von Ethereum erfassen. Ohne EIP 1559 tragen Anwendungen, die Ether nicht als Reserve-Asset nutzen (Anwendungen wie Tether, Bancor, alle Off-Chain-Assets usw.) immer noch zum Wert von ETH bei, indem sie ETH verbrennen, um für ihre wirtschaftlichen Aktivitäten auf Ethereum zu bezahlen. Mit EIP 1559 trägt jede Nutzung von Ethereum direkt zur Verknappung von Ether bei. Sie müssen nicht länger ein ETH-Staker sein, um vom Wachstum des Ethereum-Wirtschaftssystems profitieren zu können.

Alles was Sie tun müssen, ist ETH zu halten.

ETH ist das beste Modell für Geld, das wir je entwickelt haben.

Handlungsschritte

• Überlegen Sie: Wie wirkt sich die EIP 1559 auf die Knappheit und Geldwertigkeit von ETH aus?
• Erfahren Sie mehr über die Geldpolitik der ETH und den Zeitplan für die Ausgabe von ETH auf EthHub

Level up-ohne Unterbrechung. $12 pro Monat. Erhalten Sie 20% Rabatt als Early Believer. Begrenzte Slots.

Autor Blub

David Hoffman ist der Chief of Operations bei RealT und Gastgeber bei POV Crypto. Er schreibt über offene Finanz- und Ethereum-Themen. Sehen Sie sich seinen jüngsten Vortrag darüber an, wie ETH an Wert gewinnt, und diesen begleitenden Beitrag. (RSA-Anmerkung: dieses Video ist das erste 4 x 🔥, das ich jemals gegeben habe - sehr empfehlenswert)

EXTRA INHALT: PodCast-Episode mit Ryan und David

Wenn Ihnen dieser Denkanstoß gefallen hat, sehen Sie sich ein Gespräch zwischen David und mir auf POV Crypto an, in dem wir ETH als Triple-Point-Asset behandeln.

👉Hören Siesich ETH als Triple-Point-Anlage an

Den Skill Cube ausfüllen

ETH ist eine der beiden Kryptowährungswetten in einem Kryptowährungsportfolio. Wenn Sie etwas über die Zukunft der ETH-Geldpolitik erfahren, können Sie sie besser als Reserve-Asset einschätzen.

Keine Finanz- oder Steuerberatung. Dieser Newsletter ist rein informativ und stellt keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten oder zu finanziellen Entscheidungen dar. Stellen Sie Ihre eigenen Nachforschungen an.

Offenlegung. Von Zeit zu Zeit kann ich in diesem Newsletter Links zu Produkten einfügen, die ich selbst verwende. Ich kann eine Provision erhalten, wenn Sie über einen dieser Links einen Kauf tätigen. Ich werde dies immer offenlegen, wenn dies der Fall ist.