Sponsor: Figure – Gewinnen Sie 25.000 USDC mit Democratized Prime.

1. 📗 Vitalik formuliert Ethereums L2-Narrativ neu. In einem neuen Beitrag sagt Vitalik, dass Ethereum L2s eine neue Rolle brauchen, da L1 schneller skaliert, und fordert Rollups dazu auf, sich über „reines Skalieren” hinaus zu differenzieren.
2. 🏈 Crypto.com veröffentlicht interne „OG”-Prognosemärkte. Die Plattform hofft, bereits Tage vor dem Super Bowl LX Volumen zu generieren.
3. 🏡 89 % der Family Offices halten keine Kryptowährungen: J.P. Morgan. Die Umfrage der Bank aus dem Jahr 2026 unter 333 Family Offices ergab, dass 89 % keine Kryptowährungen halten und nur 17 % planen, in Zukunft zu investieren.

Preise um 16:00 Uhr ET

24 Std

7

	Kryptowährung 2,55 Billionen	↘ 3,5 %	↘ 13,0 %
	BTC 76.675 $	↘ 2,0 %	↘ 14,1 %
	ETH 2.316 $	↘ 0,7 %	↘ 23,2 %

Stablecoins sind das Fundament von DeFi – doch die meisten der heutigen Stablecoin-Angebote sind an eine Welt gebunden, die von TradFi-Ansätzen geprägt ist.

Wenn eine Stablecoin verwahrungspflichtig ist, übernimmt man die Weltanschauung und die rechtlichen Zwänge des Emittenten sowie die damit verbundenen Risiken einer Aufnahme in die Blacklist. Und wenn eine Stablecoin von externen Reserven abhängig ist, z. B. durch reale Vermögenswerte (wie US-Schatzanweisungen) gedeckt ist, erhalten die Inhaber keine direkten On-Chain-Rückkaufrechte für den zugrunde liegenden Vermögenswert.

Aus diesem Grund sind Stablecoin-Protokolle mit minimalem Vertrauensbedarf so wichtig:

1. Sie basieren auf unveränderlichem Code.
2. Sie verwenden krypto-native Sicherheiten.
3. Und sie bieten Rückzahlungen über On-Chain-Mechanismen an.

Im Laufe der Jahre haben wir verschiedene vertrauenswürdige Stablecoin-Projekte gesehen, darunter Maker's Single Collateral DAI, Reflexer's RAI und HAI sowie Curve's crvUSD, aber keines davon hat bisher einen Durchbruch erzielt.

Doch diese Nische wird wieder interessant, da neuere Designs neue Wege ebnen. Heute werfen wir einen Blick auf drei der jüngsten Versuche in diesem Bereich: Liquity V2, Money League und Polaris.

💧 Liquity V2

Liquity V1 hat sich seinen Ruf durch seine hartnäckige Engstirnigkeit verdient. Es läuft auf unveränderlichen Verträgen, unterstützt nur ETH als Sicherheit und verzichtet weitgehend auf Governance.

Liquity V2 behielt diese DNA bei, erweiterte jedoch den Gestaltungsraum, als es 2025 auf den Markt kam. Jetzt können Nutzer mit dem Kreditprotokoll ETH oder liquide Staking-Token wie WETH, wstETH und rETH hinterlegen, um BOLD, eine an den USD gebundene Stablecoin, zu prägen.

Über diese erweiterte Unterstützung von Sicherheiten hinaus führte V2 auch vom Nutzer festgelegte Zinssätze ein .

Anstatt dass die Governance die Kreditzinsen festlegt, wählen die Kreditnehmer von V2 ihre eigenen, und das Protokoll nutzt diese Marktzinsen als zentralen Stabilisator für BOLD. Man kann sich das wie ein marktorientiertes geldpolitisches System vorstellen, das darauf reagiert, wenn BOLD über oder unter 1 Dollar liegt.

Darüber hinaus leitet V2 seine wirtschaftlichen Ströme zurück an die Nutzer, und zwar über zwei Wege, die nachhaltig sein sollen:

• Stability Pools („Earn”): Hinterlegen Sie hier BOLD, um Erträge aus den Zinszahlungen der Kreditnehmer sowie aus Liquidationsgewinnen zu erzielen.
• Protokoll-gesteuerte Liquidität („PIL”): Ein fest codierter Teil der Einnahmen unterstützt die Liquidität von BOLD, der von LQTY-Stakern über eine Gauge-Abstimmung gesteuert wird.

Das Ergebnis dieser Elemente ist ein Projekt, das darauf abzielt, die Stabilität von Stablecoins in einen wettbewerbsfähigen On-Chain-Markt zu verwandeln. Das Modell ist auch leicht erweiterbar, und zwar über das Friendly Forks-Programm von Liquity, das es anderen Teams ermöglicht, ihre eigenen lizenzierten Stablecoins unter Verwendung des V2-Frameworks einzusetzen.

💸 Money League

Sie möchten einen benutzerdefinierten Stablecoin einsetzen, verfügen jedoch nicht über das technische Know-how, um die Liquity V2-Codebasis manuell zu forken, oder Sie möchten keine Lizenzvereinbarung dafür abschließen?

Hier kommt Money League ins Spiel. Es handelt sich um eine EVM-Plattform, die so konzipiert ist, dass jeder über ein Fabrikmodell zensurresistente Stablecoins bereitstellen kann.

Anstatt dass Teams ein komplettes maßgeschneidertes Stablecoin-Protokoll von Grund auf neu entwerfen müssen, stellt Money League standardisierte Plug-and-Go-Module zur Verfügung, die aus der RAI/HAI-Stablecoin -Reihe abgeleitet sind.

Mit anderen Worten: Mit diesem Protokoll können Sie die von Ihrer Stablecoin unterstützten Sicherheiten ( z. B. nur ETH), die Pegging-Mechanismen (z. B. variabel), die Risikoparameter und vieles mehr selbst auswählen. Von da an funktioniert Ihre Bereitstellung als eigenständiges Stablecoin-Protokoll.

Darüber hinaus werden alle Bereitstellungen über eine gemeinsame Anreizschicht miteinander verbunden, die auf dem MERIT-Token basiert, der gegen Money League-Treasury-Assets eingelöst werden kann. Stablecoins konkurrieren um Emissionen, indem sie Gebühren weiterleiten oder Anreize für veMERIT-Wähler im Gauge-Stil bieten, sodass erfolgreiche Designs mehr Liquidität und Aufmerksamkeit auf sich ziehen sollten.

Anstatt eine weitere Stablecoin anzustreben, die nach Perfektion strebt, ist Money League bestrebt, viele Stablecoin-Experimente parallel zu fördern und einen Markt zu schaffen, auf dem die besten Designs Liquidität, Legitimität und Verbreitung gewinnen.

💫 Polaris

Der neueste Zugang in der Kategorie der vertrauenswürdigen Stables ist Polaris.

In der Anfangsphase wird dieses Stablecoin-Protokoll vollständig on-chain sein und statt Erträge aus externen RWAs zu generieren, wird es dies durch die Ernte interner Volatilität um seine pUSD- und pETH-Token durch einen speziellen Bonding-Curve-Mechanismus tun.

Mit zunehmender Akzeptanz von Polaris steigt die On-Chain-Aktivität des Systems, sodass die zentrale Ertragsquelle bei einer Expansion skaliert und nicht komprimiert wird, wie es häufig bei RWA-zentrierten Stablecoins der Fall ist, wenn deren Einlagen wachsen.

Die zweite zentrale Idee hierbei ist, dass Polaris sich auch offen als forkbare Stablecoin-Infrastruktur positioniert, in der viele stabile Vermögenswerte (wie pGOLD) dieselbe pETH-Sicherheitsbasis teilen und als mutualistische Konstellation gemeinsam wachsen können.

Vorerst müssen wir abwarten, wie sich Polaris in der Praxis bewährt – wie seine Bonding-Kurve funktioniert, wie sich sein System unter Stress verhält usw. Aber die Entwickler präsentieren zweifellos eine ambitionierte neue krypto-native Vision für Stablecoins in DeFi, und sie verdienen es, entsprechend unterstützt zu werden.

Unterschiedliche Ansätze

Wenn man diese Projekte nebeneinander betrachtet, wird sofort klar, dass sie keine Klone voneinander sind. Sie befinden sich natürlich im gleichen Bereich, aber sie verfolgen unterschiedliche technische Ansätze, um bessere DeFi-native Stablecoins zu schaffen:

• Liquity V2 möchte einen besseren vertrauenswürdigen Dollar-Stablecoin schaffen, indem es den Markt die Kurse festlegen lässt und die Einnahmen in Richtung Stabilität lenkt.
• Money League möchte das Experimentieren mit Stablecoins kostengünstig und ohne Genehmigung ermöglichen und die besten Ergebnisse hervorbringen.
• Polaris möchte der Renditeskalierungsfalle entkommen, indem es seine eigene On-Chain-Volatilität nutzt, anstatt sich auf Off-Chain-RWAs zu verlassen.

Es gibt keine Garantie dafür, dass eines dieser Modelle sich durchsetzen wird, aber das ist auch nicht der Punkt. Wichtig ist, dass sich die Grenze der vertrauenswürdigen Stablecoins wieder verschiebt und dass diese Projekte heute den Ton angeben und (hoffentlich) die Stables von morgen inspirieren werden, in einer Zeit, in der institutionelle Anleger eine wichtige Rolle in diesem Sektor spielen.

✕