Die Onchain-Börse der Zukunft ist (fast) da

Die New Yorker Börse, der weltweit größte Knotenpunkt für Aktienliquidität mit einer Marktkapitalisierung von über 44 Billionen US-Dollar, hat gerade bekannt gegeben, dass sie die behördliche Genehmigung für den Aufbau einer On-Chain-Tokenisierungsplattform beantragt hat.

Diese Ankündigung schafft die Voraussetzungen für einen Wendepunkt in der Blockchain-Technologie: die massenhafte Einführung tokenisierter Finanzprodukte.

Heute analysieren wir die Ankündigung der NYSE zur Tokenisierung und untersuchen die allgemeine RWA-Landschaft, um zu erklären, warum die Finanzmärkte unweigerlich auf die Blockchain umsteigen werden. 👇

Wie sieht der Plan der NYSE aus?

Laut einer Pressemitteilung der Muttergesellschaft der NYSE wird die neue Tokenisierungsplattform den 24/7-Handel mit in den USA notierten Aktien und ETFs unterstützen und Aufträge sofort in Dollarbeträgen unter Verwendung von stablecoin-basierten Zahlungslösungen abwickeln.

Das Design wirddie hochmoderne„Pillar”-Matching-Engine der NYSE (eine Handelstechnologieplattform, die es Unternehmen ermöglicht, sich über ein Standardprotokoll mit allen NYSE-Märkten zu verbinden) mit „Blockchain-basierten Post-Trade-Systemen” verknüpfen, sodass mehrere Blockchains die Abwicklung und Verwahrung von Wertpapieren unterstützen können.

Vorbehaltlich der endgültigen behördlichen Genehmigung wird die Tokenisierungsplattform parallel zum bestehenden NYSE-Handelssystem betrieben und sowohl tokenisierte Aktien, die durch traditionell ausgegebene Aktien gedeckt sind, als auch Aktien, die nativ als digitale Wertpapiere ausgegeben werden, unterstützen.

Entscheidend ist, dass tokenisierte Aktionäre genau denselben Schutz wie Aktieninhaber erhalten, einschließlich direkter Dividenden, Governance-Rechten und diskriminierungsfreiem Zugang über qualifizierte Broker-Dealer-Vermittler.

Um den Geldtransfer außerhalb der traditionellen Banköffnungszeiten sicher zu optimieren, führt die NYSE derzeit Tests mit Banken (darunter BNY und Citi) durch, um den Handel und die Kontofinanzierung rund um die Uhr zu unterstützen.

Obwohl die Ankündigung der NYSE keine konkreten Details und ambitionierten Einblicke in die neue Plattform enthielt, ist die Botschaft der Börse unmissverständlich: Die Tokenisierung ist die nächste Grenze der Finanzmärkte.

Michael Blaugrund, Geschäftsführer der NYSE-Muttergesellschaft Intercontinental Exchange (ICE), erklärte: „Die Unterstützung tokenisierter Wertpapiere ist ein entscheidender Schritt in der Strategie von ICE, eine On-Chain-Marktinfrastruktur für den Handel, die Abwicklung, die Verwahrung und die Kapitalbildung in der neuen Ära der globalen Finanzwelt zu betreiben.“

Wettbewerbsumfeld

Die Ankündigung der NYSE zur Tokenisierung, die das Potenzial hat, die Branche zu revolutionieren, steht derzeit im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit der Kryptowelt, doch sie ist bei weitem nicht die erste ihrer Art, sondern folgt auf mehrere Entwicklungen im Bereich der Tokenisierung, die die Branche im Jahr 2025 erschüttert haben.

Ende Juni hat sich die Kryptobörse Kraken mit Backed Finance zusammengetan, um „xStocks“ auf den Markt zu bringen, das Kraken-Kunden tokenisierte Aktienengagements für mehr als 60 führende US-Aktien und Blockchain-Kompatibilität über mehrere Ketten hinweg, darunter Solana und Ethereum, bietet.

Die Ankündigung von Kraken wurde jedoch von der des TradFi-Retail-Brokers Robinhood überschattet, der am selben Tag über 200 „Aktientoken” einführte und europäischen Kunden provisionsfreien Handel mit US-Aktien mit Dividendenunterstützung und Zugang zu Pre-IPO-Möglichkeiten anbot.

Coinbase hat einen entsprechend zurückhaltenden Ansatz in Bezug auf tokenisierte Aktien gewählt und seit Mitte Dezember schrittweise den Zugang für US-Nutzer eingeführt. Unterdessen haben schnelle und unkonventionelle Konkurrenten wie Hyperliquid mit Krypto-Geschwindigkeit gehandelt und bieten bereits gehebelte unbefristete Futures auf Aktien an.

Die NYSE wird in ihren Tokenisierungsbestrebungen auch von der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) unterstützt, der Clearingstelle des US-Finanzsystems, die im Jahr 2024 Wertpapiertransaktionen im Wert von 3,8 Billiarden Dollar abgewickelt hat und kürzlich die behördliche Genehmigung für das Angebot von Tokenisierungsdienstleistungen erhalten hat.

Obwohl derzeit noch unklar ist, wie die separaten Tokenisierungsangebote der NYSE und der DTCC – beides integrale Bestandteile der US-Finanzmärkte – miteinander interagieren oder miteinander konkurrieren werden, ist klar, dass beide versuchen, sich einen Teil des Finanzsystems der nächsten Generation zu sichern.

Während langfristige Blockchain-Integrationen bei traditionellen Finanzinstituten bisher nur schwer zu erkennen waren, scheint die Sprache sowohl der NYSE als auch der DTCC technologieneutral zu sein, was die Möglichkeit unterstützt, dass bestehende krypto-native Blockchains in Zukunft von den Aufsichtsbehörden genehmigte Tokenisierungsprojekte hosten werden.

Mainstream-Moment

Die Ankündigung der Tokenisierung durch die NYSE ist symbolisch für einen breiteren institutionellen Trend auf den Kryptomärkten. Sie zeigt, dass Blockchains aus der Peripherie hervorgegangen sind und zu einem Schwerpunkt unter den Institutionen geworden sind, die die globalen Märkte definieren.

Für Krypto-Natives ging es bei der Tokenisierung schon immer darum, die Liquidität von TradFi auf Blockchain-basierte Abwicklungsebenen zu übertragen, um die Finanzmärkte mit Echtzeitabwicklung, ultimativer Kombinierbarkeit und globaler Zugänglichkeit zu modernisieren.

Jetzt, da die Gleise für eine tokenisierte Zukunft von denselben Institutionen gelegt werden, die das alte System schützen, verschiebt sich die Frage von „ob“ die Finanzmärkte jemals auf die Blockchain migrieren werden zu „wann“, „wo“ und „wie“.