Strategy's MSTR sieht sich mit Index-Delisting-Panik konfrontiert; JPM kennzeichnet Verkaufsdruck von mehr als 11 Mrd. $

Bei dem Versuch, die Ursache für die schlechte Kursentwicklung in letzter Zeit zu finden, ist ein neues Narrativ aufgetaucht. Viele in der Kryptoindustrie glauben nun, dass Strategy's MSTR in den kommenden Monaten aus den gängigen Aktienindizes fallen wird.

What's the Scoop?

• JPMorgan scherzt: Analysten von JPMorgan warnen nun, dass MSTR ein wahrscheinlicher Kandidat für ein Delisting aus den Indexprodukten von Morgan Stanley Capital International (MSCI) ist. Sie behaupten, dass der Ausschluss von MSTR aus MSCI den Verkaufsdruck in Höhe von 2,8 Mrd. USD aufrechterhalten wird. Sollten konkurrierende Indexanbieter wie Russell, Nasdaq und S&P Global folgen, könnte sich der Gesamtbetrag um weitere 8,8 Mrd. USD erhöhen.
• Alte Nachrichten: MSCI kündigte erstmals am 10. Oktober, dem Tag, an dem die katastrophale "10/10"-Liquidationskrise bei Kryptowährungen auftrat, an, dass sie um Rückmeldungen zu der Frage bitten, ob Unternehmen, die mehr als 50 % ihrer Vermögenswerte in Form von digitalen Vermögenswerten in ihren Indexprodukten halten, in ihre Indizes aufgenommen werden sollten.
• Bedenken der Investmentgesellschaften: Laut MSCI sind ihre Kunden besorgt darüber, dass die Unternehmen des Digital Asset Treasury (DAT) Investmentfonds darstellen, die derzeit nicht für eine Indexaufnahme in Frage kommen. Der Nasdaq 100 Index, in dem MSTR enthalten ist, hat ähnliche Regeln, die die Aufnahme von Finanzunternehmen verbieten.
• Jüngster Marktstress: Die Kryptomärkte sind im November ins Wanken geraten. Während der S&P 500 um nur 6 % von seinen Allzeithochs zurückfiel, stürzten BTC und MSTR um 35 % bzw. 67 % von ihren jeweiligen Höchstständen ab, so dass sich beide Vermögenswerte eindeutig in einem Bärenmarkt befinden.
• DAT - Ansteckung: Andere Unternehmen, die von einer MSCI-Regeländerung negativ betroffen wären, sind: Mara Holdings, Riot Platforms, Hut 8 und das japanische Unternehmen Metaplanet.
• Frist für die Entscheidung: MSCI hat zugesagt, bis zum 15. Januar 2025 eine endgültige Entscheidung in dieser Angelegenheit zu veröffentlichen. Etwaige Änderungen werden in der MSCI-Indexübersicht vom Februar 2026 berücksichtigt.

Was ist davon zu halten?

Die Entscheidung, MSTR (und andere DATs) aus dem beliebten Aktienindex auszuschließen, hat das Potenzial, weit über 11 Milliarden US-Dollar an wahllosen Verkäufen zu verewigen, eine Dynamik, die mit ziemlicher Sicherheit auf die Token-Märkte übergreifen und die breitere Kryptoindustrie bestrafen würde.

Während Strategy-Gründer Michael Saylor behauptet, dass sein Unternehmen eine völlig neue Art von Unternehmen ist - weder ein Fonds, noch eine Treuhandgesellschaft, noch eine Holdinggesellschaft, wie von MSCI behauptet - wird die Aussicht auf ein weitverbreitetes Index-Delisting zweifellos zu einem großen Gegenwind für Strategy werden (wenn es nicht bereits geschehen ist).