Subscribe to Bankless or sign in
Der Vorsitzende der SEC, Paul Atkins, und Kommissarin 
Hester Peirce traten diese Woche auf der ETHDenver auf, um die Arbeit der Behörde im Bereich Kryptowährungen zu skizzieren, darunter auch Pläne für eine mögliche Innovationsausnahme, die einen begrenzten On-Chain-Handel mit bestimmten tokenisierten Wertpapieren ermöglichen würde.
Was ist das Besondere daran?
- Die Innovationsausnahme: Atkins beschrieb einen Rahmen, in dem Emittenten mit Transferagenten zusammenarbeiten könnten, um Wertpapiere zu tokenisieren und sie über AMMs oder andere dezentrale Plattformen in der Blockchain handelbar zu machen. Die Ausnahme würde Volumenobergrenzen, ein Verfahren zur Aufnahme in die Teilnehmerliste und einen vorübergehenden Sandbox-Status umfassen.
- Dämpfende Erwartungen: Peirce verglich die Ausnahmeregelung mit der Öffnung eines verlassenen Lagerraums, in dem weder ein Picasso noch ein Monster zu finden sind. Skeptiker der traditionellen Finanzwelt befürchten, dass Krypto-Unternehmen diese Regelung nutzen werden, um bestehende Vorschriften zu umgehen, während Befürworter der Kryptowährungen hoffen, dass damit alle ihre regulatorischen Probleme gelöst werden. Peirce argumentierte, dass beide Lager wahrscheinlich enttäuscht sein werden, und dass dies beabsichtigt sei.
- Über die Ausnahmeregelung hinaus: Während der Diskussion hob Atkins auch das Potenzial von Smart Contracts hervor, Compliance direkt in den Code einzubetten, und wies auf Zero-Knowledge-Proofs als Instrument hin, um die finanzielle Privatsphäre zu wahren und gleichzeitig die Anforderungen des Bankgeheimnisgesetzes zu erfüllen.
Bankless Take:
Der Ton dieser Rede auf der ETHDenver war bemerkenswert. Dass zwei amtierende SEC-Beamte auf einer Kryptokonferenz über Vibe Coding und Solidity scherzen, zeigt, wie dramatisch sich die regulatorischen Rahmenbedingungen verändert haben.
Doch hinter der Leichtigkeit legten Atkins und Peirce eine substanzielle Vision dar: eine bewusste, schrittweise Umgestaltung der US-Kapitalmärkte rund um die On-Chain-Infrastruktur, ohne dabei das bestehende System zu sprengen. Die derzeit skizzierte Innovationsausnahme ist bescheiden , aber sie ist der erste Riss in einer regulatorischen Mauer, die On-Chain-Wertpapiere in den USA jahrelang weitgehend theoretisch gehalten hat.
