Im Browser anzeigen
Sponsor: Figure – Gewinnen Sie 25.000 USDC mit Democratized Prime.
- 🧊 Krypto-Kreditgeber BlockFills friert Auszahlungen und Einzahlungen ein. Dies ist möglicherweise das erste Opfer dieses Marktzyklus unter den institutionellen Krypto-Kreditgebern.
- 🎊 Zahlungsabwickler Stripe übernimmt PartyDAO-Team. Die Party mag für das Produkt PartyDAO vorbei sein, aber sein Team wechselt zu Stripe.
- 👻 Aave Labs will 33 Millionen Dollar von DAO für Produktumsatzrechte. Aave Labs strebt ein Viertel der Barreserven von DAO für zukünftige Produktrechte an.
| Preise um 17 Uhr ET | 24 Std | 7 |
|
Kryptowährung 2,27 Billionen | ↘ 1,7 % | ↗ 3,2 % |
|
BTC 65.987 $ | ↘ 2,3 % | ↗ 3,3 % |
|
ETH 1.932 $ | ↘ 1,3 % | ↗ 3,4 % |
Einmal pro Woche erhalten Premium-Abonnenten Zugang zu den besten Market Plays, Hot Reads, Farming Opps und Airdrop Hunts, die unser Analystenteam verfolgt! Verpassen Sie das nicht! 👇
Das 10/10-Massaker auf dem Kryptomarkt war kein Zufall. Es war eine Warnung.
Die Krypto-Branche ist nach wie vor gespalten darüber, wer oder was für den mittlerweile berüchtigten Liquidations-Flash-Crash verantwortlich ist, der sich vor vier Monaten, am 10. Oktober, ereignete. Wenn es jedoch eine eindeutige Erkenntnis gibt, dann die, dass Perpetuals unter extremen Stressbedingungen nicht sicher sind.
An diesem schicksalhaften Tag haben viele Krypto-Börsen, die Perpetual Futures anbieten – darunter 
Binance und 
Hyperliquid –, ihre Händler zwangsweise „automatisch deleveraged” und sich geweigert, profitable Positionen auszuzahlen, um ihre Solvenz zu erhalten.
Heute untersuchen wir die Problematik von Perpetual Futures und prüfen bewährte Alternativen zur Hebelwirkung mit geringerem Marktplatzrisiko.
Das ewige Problem
Perpetual Futures wurden zwar nicht von der Kryptowährung erfunden, aber sie wurden von der Branche voll und ganz angenommen und skaliert. In vielerlei Hinsicht sind Perpetuals zum bestimmenden Handelsinstrument der Kryptowährung geworden: immer verfügbar, weltweit zugänglich, extrem liquide und niemals verfallend.
Sie ermöglichen es Händlern, ihr Engagement gegenüber den Preisschwankungen eines Vermögenswerts zu vergrößern, und obwohl die maximale Hebelwirkung von einer Reihe von Faktoren abhängt, ermöglichen Börsen den Händlern oft, ihre Positionsgröße mit einem Vielfachen ihres eingesetzten Kapitals zu vergrößern.
Perpetuals operieren zudem in einem regulatorischen Vakuum. Im Gegensatz zu traditionellen Märkten, wo die Vermittlung einer regulierten und unabhängigen Clearingstelle erforderlich ist, sind diese Märkte selbstreguliert und werden von einer einzigen gewinnorientierten Börse überwacht, die als Gegenpartei für jeden über ihre Plattform getätigten Handel fungiert.
Es gibt keine standardisierten Hebelbegrenzungen, keine einheitlichen Margenanforderungen, keine obligatorischen Offenlegungspflichten und keine universellen Richtlinien zur Risikominderung. Händler müssen einfach darauf vertrauen, dass ihre Börse Risiken in Echtzeit angemessen steuert.
Kryptobörsen mit zu hohem Risiko können bei plötzlichen Volatilitätsspitzen in eine Solvenzkrise geraten. Der 10. Oktober war ein Beispiel für die systemischen Schwachstellen, die sich ohne angemessene Aufsicht und Kontrollen aufbauen können.
An diesem schicksalhaften Freitag – mit BTC Open Interest auf historischen Höchstständen und positiven Finanzierungssätze auf überdehnte Long-Positionen hindeuteten – kam es zu einem unerwarteten Crash des Kryptomarktes, der sich bis in die Handelsphase nach Börsenschluss mit geringer Liquidität fortsetzte und eine Liquidationskaskade in den bereits angespannten Orderbüchern auslöste, wodurch einige Altcoin-Preise buchstäblich auf Null fielen.
Anstatt potenziell enorme Verluste zu realisieren, beschlossen viele Perpetual-Futures-Börsen (gemäß ihren Nutzungsbedingungen), Short-Positionen zwangsweise zu schließen und die Auszahlungen an Händler unter dem Deckmantel des „automatischen Deleveraging” für nichtig zu erklären.
Zwar können Börsen durch Auto-Deleveraging ihre eigene Solvenz und ihre Gewinne schützen, doch geht diese Entscheidung zu Lasten der Nutzer. Diese Dynamik führt zu Unsicherheit im Kern unregulierter und undurchsichtiger Perpetual-Märkte und wirft die Frage auf: Warum an einer Börse handeln, an der Gewinne nur unter bestimmten Bedingungen erzielt werden können?
Die Alternativen
Als Finanzinstrumente sind Perpetual Futures nicht von Natur aus fehlerhaft. Ihre Hauptprobleme drehen sich um das für Händler entstehende Handelsplatzrisiko aufgrund undurchsichtiger Bilanzen, Blackbox-Risiko-Engines und begrenzter Schutzmaßnahmen gegen Insolvenz.
Wenn die Volatilität steigt, sind Händler darauf angewiesen, dass ihre Absicherungen wie erwartet ausbezahlt werden, und glücklicherweise gibt es mehrere Alternativen...
