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Das Jahr 2025 war für 
Ethereum ein Jahr der Qualen, der Ekstase und der Neuausrichtung.
Die Ethereum-Gemeinschaft begann das Jahr inmitten einer katastrophalen ETH-Preisentwicklung, 
Solana erregte die Aufmerksamkeit der Bauherren, und Emporkömmlinge wie 
Hyperliquid skalierten schnell und zogen neue Nutzer an. In der Zwischenzeit wurde die Ethereum Foundation als zu langsam, zu still und zu abgekoppelt vom Ökosystem und den institutionellen Bedürfnissen kritisiert.
Am Ende des Jahres 2025 sieht das Bild anders aus. Die neue Führung hat in acht Monaten zwei Hard Forks veröffentlicht. Das Stablecoin-Angebot auf Ethereum erreichte ein Allzeithoch. Digital Asset Treasuries und ETFs akkumulierten über 10 % des gesamten ETH-Angebots. Der Weg für Staked ETFs wurde geebnet.
Es war ein arbeitsreiches Jahr - eines, das von Veränderungen geprägt war. In unserem heutigen Heiligabend-Newsletter gehen wir auf einige dieser Veränderungen ein. 👇
1. Fortschritte beim Protokoll
Zum ersten Mal in seiner Geschichte hat Ethereum zwei große Protokoll-Upgrades in einem Jahr veröffentlicht - Pectra im Mai, Fusaka im Dezember - die beide darauf abzielen, Ethereum billiger, schneller und einfacher zu machen.
Pectra-Upgrade
Pectra war das größte Upgrade von Ethereum seit Dencun und bündelte 11 EIPs für die Ausführungs- und Konsensschicht. Die wichtigste Funktion - EIP-7702 - ermöglicht es normalen Wallets, vorübergehend wie Smart Contracts zu agieren, wodurch Transaktionsbatching, Gassponsoring und Passkey-Authentifizierung ermöglicht werden, ohne dass die Nutzer auf eine neue Wallet-Infrastruktur migrieren müssen. Mit dem Upgrade wurde auch die Blob-Kapazität von 3 auf 6 Ziel-Blobs pro Block verdoppelt, was die L2-Datenkosten erheblich senkt und das Netzwerk für alle kostengünstiger macht.
Christopher 24. März 2025 - 7 Minuten gelesen
Fusaka-Upgrade
Diesen Monat ging Fusaka in Betrieb - ein Beweis dafür, dass die neue EF-Führung es ernst meinte, als sie eine schnellere Ausführung versprach. Das Herzstück war PeerDAS (EIP-7594), das es den Knoten ermöglicht, Netzwerkdaten zu überprüfen, ohne alles herunterzuladen, wodurch die Bandbreitenanforderungen drastisch gesenkt werden. Fusaka hob auch das Gaslimit an, was den Durchsatz auf L1 um 33 % steigerte, und fügte über EIP-7951 die Unterstützung von Passkeys hinzu. Benutzer können nun Transaktionen mit Face ID oder Fingerabdrucksensoren unterzeichnen. Wallets können endlich wie die Apps funktionieren, denen die Menschen bereits vertrauen.
Christopher 2. Dezember 2025 - 5 Minuten gelesen
2. Ökosystem-Umstrukturierung
Nach monatelanger lautstarker Kritik der Community an langsamer Ausführung, unklarer Kommunikation und mangelnder institutioneller Reichweite hat die Ethereum Foundation ihre größte Umstrukturierung seit Jahren vorgenommen und eine neue Führung, neue Prioritäten und neue Finanzstrategien eingeführt.
Umstrukturierung der EF-Führung
Die Veränderungen begannen an der Spitze. Am 25. Februar wurde Aya Miyaguchi von der Geschäftsführerin zur Präsidentin ernannt und verlagerte ihren Schwerpunkt auf die Entwicklung von Visionen und externen Beziehungen. Eine Woche später gab die Stiftung ihre Nachfolgerin bekannt: Hsiao-Wei Wang, ein EF-Forscher seit 2017, der beim Aufbau der Beacon Chain half, und Tomasz Stańczak, Gründer des Nethermind-Kunden. Sie übernahmen das Amt am 17. März mit einem klaren Auftrag für die nächsten 12 Monate:
- Skalierung der L1
- Skalierung von Blobs
- Verbesserung der Nutzererfahrung
Christopher 2. Mai 2025 - 7 Minuten lesen
Etherealize
Eine weitere konsequente organisatorische Entwicklung war die Gründung von Etherealize als institutioneller Arm von Ethereum, der das Problem löst, dass Ethereum eine Weltklasse-Infrastruktur hat, aber niemanden, der sie aufstellt.
Zu diesem Zweck betreibt Etherealize Geschäftsentwicklung, um Institutionen bei der Tokenisierung von Vermögenswerten zu helfen, ETH-natives DeFi zu navigieren und konforme Infrastrukturen wie L2s für Unternehmen einzuführen. Darüber hinaus unterstützt Etherealize die auf Ethereum ausgerichtete Forschung, setzt sich für eine neutrale öffentliche Politik ein und arbeitet an Feedback-Schleifen zwischen Institutionen und Kernentwicklern, um sicherzustellen, dass sich das Protokoll entsprechend den tatsächlichen Bedürfnissen weiterentwickelt. Ein Beispiel für diese Forschung war ihr Ethereum Digital Oil Report Anfang des Jahres.
Christopher 7. April 2025 - 5 Minuten lesen
Rückblickend ist es klar, dass die Foundation in diesem Jahr einige ihrer Lücken erkannt und Anstrengungen unternommen hat, diese zu schließen. Ob die neuen Prioritäten Bestand haben, bleibt abzuwarten, aber die ersten Ergebnisse - zwei Hard Forks in acht Monaten, produktiver Einsatz von Treasury und ein finanzierter institutioneller Arm - deuten darauf hin, dass Anstrengungen unternommen werden.
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3. Institutionelles Momentum
Letztes Jahr haben wir erörtert, dass das Wertversprechen von Ethereum für die Wall Street schwer zu begreifen sein könnte und es deshalb zurückhält. Das ist jetzt nicht mehr der Fall.
BlackRock, Fidelity und JPMorgan bieten nun tokenisierte Produkte auf Ethereum-Rails an, das Stablecoin-Angebot erreichte neue Höchststände und Digital Asset Treasuries wurden zu lautstarken Befürwortern von Ethereum als wichtiger Bestandteil der Stablecoin-Infrastruktur für die Wall Street.
Tokenisierte RWA-Dominanz
Beginnen wir mit der Tokenisierung - ein zunehmend wichtiger Schauplatz, da die Börsen ihre Öffnungszeiten verlängern, Börsen um tokenisierte Aktien konkurrieren und Vermögensverwalter Fonds onchain einsetzen. Hier ist Ethereum der unangefochtene Champion, mit 66 % des gesamten der real existierenden Vermögenswerte (RWAs) auf der Onchain.
World Assets gegen Bankless
Sean Adams 9. September 2025 - 6 Minuten lesen
ETF-Staking-Durchbruch
Das regulatorische Bild änderte sich am 29. Mai dramatisch, als die SEC eine Erklärung herausgab, in der sie klarstellte, dass das Staking keine registrierungspflichtige Wertpapiertransaktion darstellt. Mit anderen Worten: Wir haben grünes Licht für das Staking von ETFs. Rex Osprey hat im September den ersten ETF aufgelegt, und BlackRock hat diesen Monat einen weiteren unter dem Kürzel ETHB beantragt. Auch wenn sich dies noch nicht im Preis niederschlägt, markieren diese Entwicklungen einen Wendepunkt: Ethereums Aufstieg von einer "institutionellen Kuriosität" zu einer "Standard-Infrastruktur".
Inabinet 8. Dezember 2025 - 1 Minute gelesen
4. Onchain Gesundheit
Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Die kollektive TVL von Ethereum und seinen L2s erreichte neue Höchststände, die L2s übertrafen die L1-Aktivität deutlich, und das Netzwerkengagement erreichte neue Höchststände, bevor es in der zweiten Jahreshälfte abkühlte.
DeFi in großem Maßstab
Die ökosystemweite TVL (L1 plus L2s) erreichte im September $170B - ein neues Allzeithoch für den kollektiven Fußabdruck von Ethereum. Während L1 DeFi TVL im September mit 96 Mrd. $ nahe dem bisherigen Zyklus-Hoch lag, übertrafen einige der Top-Anwendungen von Ethereum frühere Höchststände, als der Krieg der US-Regierung gegen DeFi nachließ. 
Aave erreichte $44B im Oktober, 
Lido knackte $40Bund 
Uniswap überschritt im Mai ein kumulatives Handelsvolumen von $3T, auch wenn es noch nicht zu neuen TVL-Höchstständen kam.
Erweiterung des L2-Ökosystems
Auf der L2-Seite ist die Aktivität im Jahresvergleich zwar gestiegen, aber das TVL ist im letzten Jahr um 17 % gesunken. Bestimmte L2s wie Base, über das ich letzte Woche geschrieben habeund Welt verzeichneten ein grandioses Wachstum. In letzter Zeit ist auch Lighter auf den Plan getreten und hat dazu beigetragen, dass Ethereum neue TPS-Rekorde aufstellte, da die ZK-basierte L2 den Weltcomputer zu einer ersten Anlaufstelle für Trading Perps machte.
5. Strategische Verschiebungen
Drei Prioritäten kristallisierten sich für den Weltcomputer im Jahr 2025 heraus: Rückkehr zur L1 nach Jahren der L2-Fokussierung, Datenschutz als Bürger erster Klasse und Positionierung für die Integration von KI-Agenten.
Rückkehr zur L1
Kurz nach dem 10-jährigen Jubiläum von Ethereum stellte der Forscher 
Justin Drake "Lean Ethereum" vor.vor, eine umfassende Vision für das kommende Jahrzehnt, die sich auf zwei Modi konzentriert: "Fort Mode" (alles überleben, einschließlich Angriffe von Nationalstaaten und Quantencomputern) und "Beast Mode" (alles skalieren, mit Ambitionen für Durchsatzsteigerungen in Größenordnungen sowohl auf L1 als auch auf L2). Um dies zu erreichen, muss zu gleichen Teilen in L1 und L2 investiert werden - eine Anstrengung, die Ethereum nicht nur sicherer und skalierbarer machen wird, sondern auch die Voraussetzungen für eine bessere Privatsphäre schafft, wie mein Kollege William Peaster in seinem Artikel Ethereum's Manhattan Project ausführlich darlegt.
Datenschutz Push
Der Schutz der Privatsphäre wurde 2025 zu einer Priorität ersten Ranges. Die EF gründete ein engagiertes Datenschutzteam im Oktober. Vitalik verfasste sogar einen gesamte Datenschutz-Roadmap und stellte Kohaku auf der Devcon vor - ein Open-Source-Wallet-SDK, das den Datenschutz zum Standard macht.
Christopher 16. Oktober 2025 - 7 Minuten gelesen
Krypto x AI Positionierung
Krypto x KI ist sicherlich nicht mehr auf dem gleichen spekulativen Niveau wie letztes Jahr um diese Zeit, aber es ist zu einer Reihe von legitimen Bemühungen gereift, das Beste aus der Krypto in die KI zu bringen und umgekehrt. Die wichtigsten dieser Bemühungen sind natürlich auf Ethereum statt. Das dAI-Team von EF, das im September angekündigt wurde, treibt ERC-8004 voran - einen Standard, der KI-Agenten Blockchain-"Pässe" für Identität, Reputation und autonome Geschäftsabschlüsse gibt. Das x402-Protokoll von Coinbase, das im Mai auf 
Base veröffentlicht wurde, erweckt einen ruhenden Webstandard wieder zum Leben, um Agenten die sofortige Abwicklung von Mikrozahlungen bei HTTP-Anfragen zu ermöglichen.
Coinbase und Cloudflare bauen die gesamte KI-Infrastruktur des Internets auf.
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Blick in die Zukunft
Ethereum ist 2025 gereift - technisch, organisatorisch und institutionell.
Das Netzwerk geht in das Jahr 2026 mit seiner stärksten technischen Grundlage aller Zeiten und seiner klarsten strategischen Ausrichtung seit Jahren. Ob der Markt dies anerkennt, ist eine andere Frage - eine, die ebenso sehr von den makroökonomischen Bedingungen und den Veränderungen in der Geschichte abhängt wie von der Entwicklung des Protokolls. Das Protokoll hat geliefert. Ob der Preis mitzieht, ist die Geschichte von 2026.
