gm Bankless Nation,
Kalshi und Polymarket erleben derzeit die größten Volumenzuwächse seit den US-Präsidentschaftswahlen. Gehen wir der Sache auf den Grund.

Die heutige Ausgabe ⬇️

1. ☀️ Wichtig zu wissen: Binance DOJ Deal
   Ist Binance dabei, seinen Babysitter zu verlieren?
2. 🗣️ Analyse: NFL-Kryptowetten-Boom
   Die Prognosemärkte haben wieder Hochkonjunktur.

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1. 🛡️ Binance steht kurz vor einem Deal zur vorzeitigen Beendigung der DOJ-Compliance-Überwachung. Der Krypto-Gigant könnte seine gerichtlich bestellte Aufsichtsbehörde loswerden, da die US-Regulierungsbehörden unter Trump zu einem weniger strengen Ansatz übergehen.
2. 🤖 Google und Coinbase arbeiten gemeinsam an AI Agent Stablecoin Payments Standards. Der neue Open-Source-Standard fügt Karten- und Kryptoschienen hinzu, um Agent-to-Agent-Transaktionen zu ermöglichen.
3. 🐛 Ethereum startet $2M Fusaka Audit Contest. Die vierwöchige Fehlerjagd zielt darauf ab, das nächste große Upgrade von Ethereum zu härten.
   

Preise ab 5pm ET

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Die NFL ist zurück, und damit auch die Prognosemärkte.

Die Rückkehr des Profifußballs ins amerikanische Fernsehen war ein Geschenk des Himmels für die Prognosemärkte, die seit dem Hoch bei den US-Präsidentschaftswahlen einen Rückgang des Handelsvolumens und des offenen Interesses verzeichneten.

Das Handelsvolumen der Prognosemärkte hat sich im September verdoppelt, und es kursieren Gerüchte über elfstellige Bewertungen für die robusten Plattformen, die im Zentrum der Manie stehen.

Heute erörtern wir die treibende Kraft hinter diesem Wiederaufschwung und gehen der Frage nach, was dies für die Zukunft der Prognosemärkte bedeutet. 👇

🏈 Prognosemarkt-Manie

Prognosemärkte sind ein Alles-oder-Nichts-Spiel. Die Aktionäre des Gewinners erhalten 1 Dollar pro Aktie, während alle anderen Spieler ihre Wetten in den Äther verschwinden sehen und den Göttern des Zufalls geopfert werden.

Die "Ereignisverträge", die den Prognosemärkten zugrunde liegen, sind reguliert auf Bundesebene von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert und zahlen auf der Grundlage eines bestimmten Ergebnisses aus, das von der Zinsentscheidung der Fed bis zum Ergebnis eines Sportwettbewerbs reichen kann.

Obwohl sie flexibel genug sind, um alle möglichen Nischenthemen abzudecken, benötigen erfolgreiche Prognosemärkte eine breite Öffentlichkeit, um ein ausreichendes Wettinteresse zu wecken, was wiederum größere Ordergrößen ermöglicht, ohne dass sich die Marktpreise verändern.

Prognosemärkte (insbesondere die Stablecoin-abgerechnete Variante, die von Polymarket auf der Polygon-Blockchain angeboten wird) wurden im Vorfeld der US-Wahl 2024 zu einem bahnbrechenden Anwendungsfall für Kryptotechnologie, da Spekulanten auf der ganzen Welt Hunderte von Millionen ausgaben, um die Ergebnisse zu monetarisieren.

Es überrascht nicht, dass die Volumina auf den wichtigsten Prognoseplattformen unmittelbar nach dem Wahlausgang drastisch zurückgingen.

Ein Jahr später füllt der NFL-Football diese Lücke.

Der Start der NFL-Saison hat die Handelsvolumina in diesem Sektor auf neue Jahreshöchststände ansteigen lassen, unterstützt durch eine größere Anzahl von Integrationen zwischen den wichtigsten Handelsplattformen, eine größere Vertrautheit der Nutzer mit den Prognosemärkten und die Klarheit der US-Regulierungsbehörden.

Obwohl die Aktivität auf dem Vorhersagemarkt-Hauptakteur Polymarket mit dem Debüt der Fußballmärkte sprunghaft angestiegen ist, hat sich der Emporkömmling Kalshi als der größte Nutznießer der anschwellenden Dynamik erwiesen; sein wöchentliches Handelsvolumen übertrifft zum ersten Mal überhaupt das von Polymarket.

Kalshi, das neben Eventkontrakten über die für Privatkunden zugänglichen Broker Robinhood und Webull. einen eigenen Prognosemarktplatz anbietet, berichtete berichtete ein Handelsvolumen von 441 Millionen Dollar allein während des NFL-Kickoff-Wochenendes.

Sportwetten dominieren jetzt Kalshi, wobei das Segment beherrscht einen Anteil von 95 % am Handelsvolumen der Plattform, wobei der Großteil der Aktivitäten auf American Football entfällt.

🤔 Die Konkurrenz

Im Vergleich zu den traditionellen staatlich regulierten Sportwetten, wie sie der Online-Glücksspielservice DraftKingsbieten Prognosemärkte eine größere Einfachheit für Nichtkenner und potenziell bessere Preise.

Während Sportwettenbüros durch "Parlays", eine Form der gehebelten Wette, bei der mehrere Wetten zu einem einzigen Schein verbunden werden, der nur dann ausgezahlt wird, wenn alle Wetten erfolgreich sind, größere Chancen bieten können als Prognosemärkte, verwenden sie auch "Moneyline"-Quoten. Für unerfahrene Wettende können diese Plattformen im Vergleich zu einfachen, auf Wahrscheinlichkeiten basierenden Prognosemärkten schwierig zu bedienen sein.

Außerdem spielt ein einziger zentraler Betreiber die Rolle des Hauses für ein Sportbuch. Er fungiert als Gegenpartei für alle platzierten Wetten und kalkuliert einen Spread oder "Vig" in die Preisgestaltung ein, um die Rentabilität zu gewährleisten. Im Gegensatz dazu bieten Prognosemarktplätze ihren Nutzern Wetten zu vom Markt festgelegten Wahrscheinlichkeiten an und können für ihren Service optionale Gebühren erheben.

Trotz der nachgewiesenen Nachfrage, der wachsenden Dominanz und der unbestreitbaren Vorteile operieren sportbasierte Prognosemärkte weiterhin in einer rechtlichen Grauzone.

Unter der Biden-Administration versuchte die CFTC, Eventkontrakte auf der Grundlage von Wahlen und Sportwetten zu verbieten, weil sie angeblich "Glücksspiel"-Märkte darstellten, die verboten Commodity Exchange Act verboten sind.

Während der regulatorische Druck unter der Trump-Regierung nachgelassen hat, haben zahlreiche staatliche Glücksspielkommissionen ausgestellt. Unterlassungsanordnungen gegen Prognosemarktplätze erlassen. Sie argumentieren, dass die Prognosemärkte nicht lizenzierte Sportwetten betreiben und damit gegen die Gesetze ihres jeweiligen Bundesstaates verstoßen.

Die Prognosemärkte entgegnen, dass sie sich nicht an staatliche Glücksspielregelungen halten müssen, da ihre Veranstaltungsverträge auf Bundesebene genehmigt werden und die Vorrangklausel der US-Verfassung dem Bundesrecht Vorrang einräumt, wenn es im Widerspruch zu lokalen Gesetzen steht.

Die NFL selbst hat Bedenken geäußert über Verträge für Sportereignisse geäußert und behauptet, dass Prognosemärkte ohne eine angemessene staatliche Regulierung "anfällig für Manipulationen oder Preisverzerrungen" sein könnten.

Die Langlebigkeit von Verträgen über Sportereignisse bleibt vor dem Hintergrund der Rechtsunsicherheit ungewiss, aber eines ist klar: Die Prognosemärkte sind erpicht darauf, von diesem Trend zu profitieren.

Kalshi wird Berichten zufolge mit 5 Mrd. US-Dollar bewertet, während Polymarket-Investoren neue Term Sheets in Erwägung ziehen, die das Unternehmen mit 9-10 Mrd. US-Dollar bewerten würden - ein erstaunlicher Anstieg gegenüber der Bewertung von 1 Mrd. US-Dollar im Sommer dieses Jahres.

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