Prognosemarkt-Krieg ($)

gm Bankless Nation,
Prognosemärkte stehen unter Beschuss. Kritiker bezeichnen sie schnell als Alternative zu Sportwetten, verfehlen dabei jedoch den regulatorischen Punkt, schreibt David in seinem heutigen Essay.

Vielen Dank, dass Sie Premium-Abonnent sind,
luma 🫡

Sponsor: Ready ( ehemals Argent) – Mit Ready ist es ganz einfach, ohne Bank auszukommen.

Diese Woche hat der neue CFTC-Vorsitzende und Freund des Podcasts Mike Selig eine lautstarke und öffentliche Zuständigkeitserklärung über Prognosemärkte durch die CFTC.

„Prognosemärkte sind nichts Neues ... die CFTC reguliert diese Märkte seit über zwei Jahrzehnten.”

Dies hat landesweit sehr heftige negative Reaktionen ausgelöst. Elizabeth Warren, Chris Christie, Senatoren und Kongressabgeordnete äußerten sich alle scharf gegen die Idee, Prognosemärkte nur auf der Ebene der CFTC zu regulieren.

„Prognosemärkte sind skrupellose Cowboys.“ – Chris

Christie „Trumps CFTC versucht, den Bundesstaaten die Befugnis zu entziehen, Glücksspiele innerhalb ihrer Grenzen zu regulieren und die Amerikaner vor Betrug zu schützen.“ – Liz Warren

„Mike, ich schätze es, dass Sie dies mit ernstem Gesicht versuchen, aber ich kann mich nicht erinnern, dass die CFTC die Befugnis über den „Derivatemarkt“ für Rebounds von LeBron James hat.“ – Spencer J. Cox, Gouverneur von Utah

„Sportwetten machen 90 % des Handelsvolumens auf diesen Plattformen aus. Der Kongress hatte nie die Absicht, dass die CFTC die faktisch landesweiten Sportwetten beaufsichtigt.“ – Sean Casten, Abgeordneter aus Illinois

Der Großteil der Kritik an Mike Seligs Zuständigkeitsanspruch gegenüber Prognosemärkten richtet sich darauf, dass diese Plattformen in erster Linie Sportwettenplattformen sind.

Es ist wichtig zu betonen, dass dies ein Problem ist, das ausschließlich Kalshi betrifft – das Volumen von Polymarket verteilt sich auf eine Vielzahl von Kategorien, wobei Märkte mit Bezug zu Politik und Wahlen nach wie vor dominieren.

Unabhängig davon ist der Gegenstand von Prognosemärkten kein relevantes Detail für die Regulierung dieser Märkte. Der Grund, warum Prognosemärkte unter die Zuständigkeit der CFTC fallen , ist , dass Prognosemärkte Märkte sind , während Sportwettenplattformen zentralisierte Wettbüros sind.

Die Tatsache, dass es sich um Peer-to-Peer-Marktplätze und nicht um Customer-to-Business-Wettbüros handelt, verändert die Natur dieser Plattformen grundlegend.

Märkte werden auf Bundesebene reguliert, während Sportwettenplattformen, bei denen ein klares Machtgefälle zwischen den Kunden und der Plattform besteht, auf staatlicher Ebene reguliert werden. Nur weil Prognosemärkte oberflächlich ähnlich aussehen, ändert dies nichts an der Tatsache, dass diese Plattformen auf einer grundlegend anderen Ebene operieren.

Die Freiheit zu handeln

Die Freiheit, Transaktionen durchzuführen, ist ein grundlegendes Menschenrecht – zumindest meiner Meinung nach.

Menschen sollten frei sein, untereinander Geld zu vereinbarten Bedingungen auszutauschen. Ich halte es nicht für angemessen, dass der Staat in den fairen Austausch zwischen zwei mündigen Erwachsenen eingreift.

Wenn Sie einen Anteil am Ergebnis eines Prognosemarktes kaufen oder verkaufen, handeln Sie direkt, Peer-to-Peer, mit einem anderen Menschen. Die Plattform erleichtert diese Transaktionen, ist aber ansonsten nicht an der Art der Transaktion beteiligt.

Zwei Menschen können sich zusammenschließen und vereinbaren, dass der eine dem anderen 0,60 Dollar zahlt, wenn die Seahawks gewinnen, oder 0,40 Dollar erhält, wenn die Patriots gewinnen. Prognosemärkte ermöglichen dies einfach in großem Maßstab und ermöglichen es Einzelpersonen, den fairen Marktpreis für den Markt zu erfahren, an dem sie interessiert sind.

Die CFTC ist keine „leistungsorientierte Regulierungsbehörde” – ob die Meinungen der Menschen zu Sportmärkten negativ sind oder nicht, ist für die CFTC irrelevant.

Es kommt nur darauf an, ob es sich um Finanzderivate handelt.

Sportwetten sind keine Finanzinstrumente – sie sind von einem zentralen Buchmacher von oben nach unten festgelegte Zahlen. Sie schaffen keine Marktplätze – sie sind Produkte, die in großem Umfang an die Massen verkauft werden, die bereit sind, grundlegend schlechtere Quoten in Kauf zu nehmen, um die Freude und Erfahrung zu erleben, an einem realen Ergebnis teilzuhaben.

Eine Ode an den Markt

Im besten Fall sind Marktplätze dezentrale Suchmaschinen. Sie aggregieren Informationen zu Preisen und Ergebnissen, ohne dass eine zentrale Behörde vorschreiben muss, was wahr oder wertvoll ist. Sie sind von Natur aus auf der Suche nach der Wahrheit – falsche Annahmen führen zu Verlusten, richtige Annahmen werden bestätigt.

Marktplätze sind demokratisch. Die Teilnahme ist nicht an Status oder Referenzen gebunden; jeder, der bereit ist, Transaktionen durchzuführen, kann durch sein Handeln seine Meinung äußern. Marktplätze neigen dazu, Genauigkeit, Effizienz und Anpassungsfähigkeit gegenüber Ideologie zu belohnen.

Marktplätze sind anpassungsfähig. Sie werden kontinuierlich aktualisiert, um auf neue Informationen zu reagieren. Wenn sich die Bedingungen ändern, verschieben sich die Anreize und das Verhalten folgt. Diese dynamische Rückkopplungsschleife macht sie widerstandsfähig, selbstkorrigierend und oft realistischer als statische bürokratische Strukturen.

Märkte sind gut. Es ist die Aufgabe der CFTC, diese Marktplätze zu regulieren, damit die oben genannten wünschenswerten Eigenschaften erhalten bleiben und maximiert werden.

Wenn wir Prognosemärkte in den viel engeren Rahmen der staatlichen Glücksspielgesetze zwängen, verlieren wir die unglaublich mächtigen Eigenschaften, die sie der Welt bieten. Wenn wir wollen, dass Prognosemärkte zu ihrer schlechtesten Version werden, werden wir sie unter den staatlichen Glücksspielgesetzen regulieren.

Wenn wir wollen, dass sie zu ihrer besten Version werden, die eine grundlegende Säule der Wahrheit für die Gesellschaft darstellt, müssen sie allein von der CFTC reguliert werden.

Ich glaube an Märkte.

Ich hoffe, Sie tun das auch!

📈 Das Vermögen

• Bitmine hat weitere 45.000 ETH hinzugefügt und damit seinen Gesamtbestand auf 4,37 Millionen ETH erhöht.
• RWAs haben eine Marktkapitalisierung von 15 Mrd. USD auf Ethereum überschritten
• BlackRock hat vor der Einführung seines Staking-ETF mit dem Kauf von ETH begonnen
• Harvard hat eine Position im Wert von 87 Millionen US-Dollar im iShares Ethereum Trust (ETHA) von BlackRock aufgebaut

🏛️ Das Protokoll

• Die EF veröffentlichte sein Update zu den Protokollprioritäten für 2026; startete erneut Ethereum-Protokollstudienneu und stellte das Plattformteam
• FOCIL wird eine der Hauptfunktionen der Hegota-Fork sein
• Ethereums zkEVM-Team veröffentlichte zkVM Standards v0

📱 Die Apps

• Balancer hat LBPs auf seiner V3-Infrastruktur eingeführt
• Rocket Pool hat sein großes Saturn One-Upgrade eingeführt und die Mindestanzahl an Validatoren auf 4 ETH gesenkt
• Etherfi migriert seine Infrastruktur auf das OP Mainnet von Optimism
• Octant hat seine V2-Migration gestartet

🤫 Der Privacy Stack

• Flashbots hat Flashnet eingeführt, ein neues Netzwerk-Anonymisierungstool für das Ethereum-Ökosystem
• Privacy Pools hat die Unterstützung für Liquitys BOLD-Stablecoin hinzugefügt
• Nightfall, EYs Datenschutz-L3, wurde auf Starknet bereitgestellt

🐸 Die Kultur

• Vitalik: „ Neutralität ist für Protokolle“ „Den Schwachen eine Chance geben“ und „Es gibt wichtige Synergien zwischen FOCIL und AA“;
• Snapshot enthüllte Ethereum Future, eine Community-Abstimmungskampagne zur „Temperaturmessung”, die sich um die Roadmap von Ethereum dreht.
• ETHDenver 2026 startete im National Western Center in Denver

💽 The Tech

• Base migriert von Optimism's Superchain, um einen eigenen einheitlichen Infra-Stack aufzubauen
• OpenAI hat in Zusammenarbeit mit Paradigm EVMbench eingeführt, einen neuen Benchmark-Test, der untersucht, wie KI-Agenten mit Schwachstellen in Smart Contracts umgehen

Ein Rechtsstreit über Prognosemärkte ist gerade öffentlich geworden.

Ryan und David analysieren die Behauptung der CFTC, sie habe die ausschließliche Zuständigkeit, die Gegenreaktion von Staatsbeamten und Gesetzgebern und warum es bei diesem Streit eigentlich darum geht, ob Märkte oder Politik die Wahrheit definieren dürfen. Sie untersuchen, warum KI-gestützte Prognosemärkte möglicherweise die bisher beste Produkt-Markt-Passung für Kryptowährungen sind und warum das den Regulierungsbehörden Angst macht.

Außerdem: Harvard wechselt von Bitcoin zu Ethereum, Base trennt sich von Optimism, Zora expandiert nach Solana, Führungswechsel bei der Ethereum Foundation, Lebenszeichen für den Clarity Act, Institutionen kaufen DeFi-Token, Europas Vermögenssteuer auf nicht realisierte Gewinne, autonomes „Leben” auf Ethereum, EVMbench von OpenAI und was ETHDenver über die Zukunft von Kryptowährungen sagt.

Schalten Sie ein bei Rollup dieser Woche! 👇

✕