ROLLUP: Kaufsignal? | Fusaka Launch | Polymarket Mainstream | Trump's Fed Chair | SEC Crypto Shift

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Ryan Sean Adams:
[0:04] Bankless Nation es ist die erste Woche im Dezember es ist Zeit für den bankless deep weekly roll up david du bist zurück im Sattel man es ist so gut dich zu haben ich musste drei von diesen machen mit ich werde nicht mit fantastischen Ersatzgästen okay nicht das gleiche wie david hoffman aber sie sind fantastisch da

David Hoffman:
[0:18] Sind fantastische talentierte Podcaster da draußen die nicht wir in der Krypto sind ähm das ist

David Hoffman:
[0:23] Richtig und wir haben sie eigentlich alle gefunden.

Ryan Sean Adams:
[0:25] Ja aber ich vermisse dich Mann du bist auf Berge geklettert ich habe die Fotos gesehen die sahen absolut unglaublich aus. Ich weiß nicht, wie du das machst, aber du hast mir gesagt, dass es für dich eigentlich vorbei sein könnte.

David Hoffman:
[0:34] Ich glaube, ich brauche keine schwereren Berge zu besteigen als die, die ich bestiegen habe. Dieser Berg war besonders schwer. Ich war erschöpft, nach vier oder fünf Stunden. Und ich wusste, dass ich noch mehr als 12 Stunden vor mir hatte. Ja, das stimmt. Und an diesem Punkt dachte ich: Weißt du was? Ich denke, ich werde mir für 2026 etwas Leichtes suchen. Das wird also mein Vorsatz für das neue Jahr sein, einfachere Dinge zu tun.

Ryan Sean Adams:
[0:58] Ja. Das klingt gut. Das klingt gut. Und weißt du, ich glaube, du hast dein Maximum erreicht.

Ryan Sean Adams:
[1:01] Level erreicht, richtig? Du brauchst nicht mehr aufzusteigen. Du hast alle Berge hinter dir. Jetzt konzentriere dich auf etwas superleichtes. Ich kann es also kaum erwarten, zu hören, was das ist.

David Hoffman:
[1:08] Wenn jemand eine gute, einfache Hobby-Idee für mich hat, lass es mich wissen.

Ryan Sean Adams:
[1:12] Stricken. Ich denke du solltest stricken. besonders während dieses Bärenzyklus was willst du sonst machen man macht einen kleinen Pullover für deine Oma oder so ist es

David Hoffman:
[1:21] Es ist ein Bärenzyklus ist das bestimmt.

Ryan Sean Adams:
[1:23] Ich habe irgendwie das Gefühl, dass der Konsens sich in diese Richtung bewegt ich habe die Hoffnung noch nicht ganz aufgegeben aber ich bin es ist eine grüne Woche

David Hoffman:
[1:29] Diese Woche ist es ziemlich grün.

Ryan Sean Adams:
[1:29] Ich würde gerne deine Meinung dazu hören, also du betrachtest es mit frischen Augen vielleicht kannst du mir etwas sagen was ich nicht weiß oder nicht gesehen habe aber wir müssen natürlich über Bitcoin reden er ist billiger als je zuvor in Gold ausgedrückt du weißt das weil Gold gestiegen ist ist das ein Kaufsignal Das war es in der Vergangenheit.

David Hoffman:
[1:43] Ethereum hat sein zweites großes Upgrade in diesem Jahr bekommen. Fusaka ist live. Wie ist es gelaufen? Und was bringt es eigentlich für Ethereum? Und ist Vitalik mit dem Fortschritt zufrieden?

Ryan Sean Adams:
[1:54] Ich hoffe, er ist es.

David Hoffman:
[1:55] Ja, Vitalik klatscht. Warum lädt er alle zurück zum Ethereum Layer One ein?

David Hoffman:
[2:00] Ist die Ethereum-Schicht eins bereit für mehr Dinge? Wir werden darüber sprechen.

Ryan Sean Adams:
[2:04] Außerdem wird Polymarket zum Mainstream. Sie waren in 60 Minutes, was ich für einen Mainstream-Moment halte. Außerdem wurde Shane, der Gründer von Polymarket, zu einem der jüngsten Milliardäre aller Zeiten. Sie sind jetzt auch für US-Benutzer zugänglich. Außerdem wurde Kalshi, der Konkurrent von Polymarket, ein exklusiver Partner von CNN. Dies ist also eine Art Vorhersagemarkt-Saison. Wir werden darüber sprechen, weil es auch einige Geschwindigkeitsschwankungen für Prognosemärkte gibt. Der Token-Verkauf von Aztec ist live. Es gibt eine Datenschutz-Metaplanung. Wir werden auch über die nette kleine Auktion sprechen, die damit verbunden ist.

David Hoffman:
[2:35] Und die SEC ist dabei, eine Innovationsausnahme für Krypto-Projekte einzuführen. Warum, Ryan, denke ich, ist das eine sehr große Sache. Und Donald Trump hat bereits angekündigt... Wir denken, dass es Spekulationen um den nächsten Fed-Vorsitzenden gibt. Welcher Donald Trump also für den Fed-Vorsitz nominiert wird. Und zu guter Letzt: Larry Fink und Brian Armstrong. Die besten Kumpels. Sie wissen schon, das Emoji der beiden Männer, die sich an den Händen halten. Das waren Larry Fink und Brian Armstrong in der letzten Woche.

David Hoffman:
[3:02] Aber bevor wir zu all dem und mehr kommen, müssen wir über einige unserer Freunde und Sponsoren drüben bei Ryan sprechen. Wisst ihr, warum der Dezember, einer der vielen Gründe, warum der Dezember der beste Monat ist?

Ryan Sean Adams:
[3:11] Weihnachten.

David Hoffman:
[3:12] Weihnachten ist einer von ihnen. Spotify Wrapped ist auch definitiv einer davon.

Ryan Sean Adams:
[3:16] Du hast doch diesen Monat Geburtstag, oder?

David Hoffman:
[3:18] Deshalb ist der Dezember einer deiner Lieblingsmonate, da bin ich mir sicher. Ja, das ist richtig.

Ryan Sean Adams:
[3:22] Deshalb ist es auch einer meiner Lieblingsmonate, siehst du?

David Hoffman:
[3:24] Ja, ja, ja. Aber nein, es ist die Spotify Wrapped Saison. Ich habe die Spotify Wrapped immer sehr genossen. Wir haben derzeit den Rekordhalter des banklosen Hörers mit den meisten Minuten bei AVI, A-V-I-I, 10.089 Minuten banklos gehört von AVI im Jahr 2025. Wenn du glaubst, dass du Avi sein kannst, möchte ich sehen, dass dein Spotify verpackt ist, wenn Bankless in deinem Spotify verpackt ist, wir wollen es sehen, es ist die einzige Zeit im Jahr, in der wir wirklich mit den Leuten in Kontakt kommen, die sich wirklich verpflichtet haben, die riesigen Mengen an Podcast-Episoden zu hören, die wir veröffentlichen, also wollen wir es sehen, also tweet it out tweet at us, ich werde für mich persönlich einen Schwellenwert setzen, Ryan, wenn ich sehe, dass jemand eine banklose Podcast-Hörerschaft von 3.000 Minuten twittert. 3,000? Ich denke, das ist der Punkt, an dem ich ihm folgen werde. Du denkst, das ist es wert? Ja, denn das bedeutet, dass sie wissen, worum es uns geht. Sie wissen, worum es mir geht.

Ryan Sean Adams:
[4:21] Ich meine, das sind immerhin 50 Stunden, David. Also gut. 10.000 Minuten sind also 160 Stunden.

David Hoffman:
[4:27] Das sind ungefähr 50 Episoden.

Ryan Sean Adams:
[4:29] Ja. Ein bisschen weniger. Ich denke das ist es wert. 50 Episoden. Eine von drei Episoden.

David Hoffman:
[4:35] Ich werde jedem folgen, der sich eine von drei Episoden anhört.

Ryan Sean Adams:
[4:38] Okay. Ich würde wirklich sehr gerne mal dein Spotify-Wrapping sehen.

Ryan Sean Adams:
[4:41] Und vor allem, ich weiß, dass du eine hervorragende Musikauswahl hast, aber ich möchte deine Podcast-Auswahl sehen. Denn als Podcast-Liebhaber hier ist das für mich der interessanteste Teil. Das ist meine Liste für dieses Jahr. Siehst du das? Dwarkech Nummer eins.

David Hoffman:
[4:54] Das Problem ist, dass ich mir keine Podcasts auf Spotify anhöre.

Ryan Sean Adams:
[4:57] Sie tun es nicht? Warum nicht? Nein.

David Hoffman:
[4:59] Ich höre zu. Ich bin ein Boomer. Ich mache Apple-Podcasts.

Ryan Sean Adams:
[5:01] Oh mein Gott. Alles was ich mache ist auf Spotify. Also ich weiß es nicht. Vielleicht könntest du hochrechnen, wie deine aussehen würden. Aber Dwarkesh hat den ersten Platz für mich. Das erste Mal überhaupt. Ja, das.

David Hoffman:
[5:10] Schön.

Ryan Sean Adams:
[5:10] Banklose Prämie, weil ich Episoden nachholen muss, bei denen ich nicht dabei bin. Und manchmal höre ich mir gute Episoden noch einmal an. Der Rest ist Geschichte. Club. Ich liebe diese Jungs. Zwei britische Jungs. Alles was sie tun, ist über Geschichte zu reden. Lex Friedman, natürlich. Und ich bin immer noch bei Dimitri Kofidis mit Hidden Forces. Das war meine Nummer fünf. Ich habe einen langen Schwanz von Sam Harris und anderen Dingen. Aber ja, das ist meine Liste hier. Was meinen Sie dazu?

David Hoffman:
[5:32] Es ist ziemlich gut. Ziemlich gut. Ziemlich gut. Ich glaube, die, die bei mir auftauchen würden, sind The Daily und Odd Lots.

Ryan Sean Adams:
[5:37] Oh, Odd Lots ist gut.

David Hoffman:
[5:39] Odd Lots ist sehr gut. Und Sam Harris schafft es wahrscheinlich nicht auf die Liste, weil er nicht so viele Folgen herausbringt, aber ich höre mir jede einzelne Sam Harris-Folge an.

Ryan Sean Adams:
[5:48] Das muss doch für etwas zählen.

David Hoffman:
[5:49] Und auch On the Brink mit Castle Island. Das würde für mich wahrscheinlich auch ganz oben stehen.

Ryan Sean Adams:
[5:53] Würden Sie sagen, dass das Ihre Nummer eins unter den Krypto-Podcasts ist? Abgesehen von Bankless und On the Brink?

David Hoffman:
[5:57] Ich verpasse nie ein On the Brink Friday Weekly Roundup, was vielleicht unheimlich ähnlich klingt wie das Friday Weekly Rollup.

Ryan Sean Adams:
[6:06] Wer hat wen kopiert?

David Hoffman:
[6:07] Wer hat wen kopiert? Wer war zuerst da?

Ryan Sean Adams:
[6:11] Nun, sehen Sie, wir nennen es ein Rollup, weil es Ethereum-zentriert ist.

David Hoffman:
[6:15] Ja.

Ryan Sean Adams:
[6:15] Und Nick Carter würde sich da nie hin trauen. Wissen Sie, er muss ein Roundup sein.

David Hoffman:
[6:19] Sie machen ein Roundup. [6:20] Ja. [6:20] Ja.

Ryan Sean Adams:
[6:21] Nun, lassen Sie uns Nick Carter ehren, indem wir über Bitcoin-Preise sprechen. Wie geht es uns diese Woche? Hoch oder runter?

David Hoffman:
[6:26] Wir sind in dieser Woche um 2% gestiegen. Wir sind derzeit bei 92.350 $. 90.000 im Bereich von 90.000. Wir sind nicht auf dem Höchststand, aber wir fühlen uns viel besser als die 84.000, bei denen wir Anfang der Woche waren. Wir haben uns also in den letzten Tagen richtig aufgepumpt.

Ryan Sean Adams:
[6:44] Der November war schrecklich, David. Du hast einen Großteil des Novembers verpasst, und er war absolut schrecklich. Wenn ich also in dieser Woche irgendetwas Grünes sehe, dann ist das für mich ein gutes Gefühl. Ich nehme also diese 2 %.

David Hoffman:
[6:53] Ich bin wirklich deprimiert, dass meine Aufwärtskorrelation mit grünen Märkten auch ziemlich heftig gebrochen ist.

Ryan Sean Adams:
[7:00] Ja, sie ist komplett kaputt. Ich weiß nicht, was oben in den Bergen passiert ist, aber es war nicht gut für die Kryptopreise. Lassen Sie mich Ihnen sagen, vielleicht war es gut für die Goldpreise. Hier ist etwas Interessantes. Bitcoin ist jetzt im Vergleich zu Gold billiger als zu fast jedem anderen Zeitpunkt in den letzten 15 Jahren. Wenn sich das für Sie verwirrend anhört, liegt das daran, dass es sich um ein Verhältnis handelt. Das Bitcoin-Gold-Verhältnis ist gerade nach unten gefallen.

David Hoffman:
[7:20] Der US Dollar ist hier nicht relevant.

Ryan Sean Adams:
[7:22] Das ist richtig. Unter den statistischen Boden eines 15-Jahres-Potenzgesetz-Modells, etwas, das nur einmal vor Ende 2017 passiert ist. Man nimmt also das Bitcoin-Gold-Verhältnis und potenziert es, weil ich denke, dass wir das tun können, weil Bitcoin in letzter Zeit so viel schneller gestiegen ist als Gold. Man erhält diese Art von Korrelation. Wenn Sie einen Backtest durchführen, erhalten Sie diese Korrelation. Das einzige Mal, dass er unter der grauen Fläche hier, dem Tiefpunkt, lag, war eine kurze Zeitspanne im Jahr 2017. Und dann hat er irgendwie aufgeholt. Im Vergleich zu Gold könnte Bitcoin also aus Sicht des Potenzgesetzes billig aussehen. Und hier könnte es eine Aufholjagd geben. Es gibt Leute, die sagen, dass der Grund, warum es Gold gut geht und Bitcoin nicht, einfach in der institutionellen Präferenz liegt. Das ist die Meinung eines Analysten, Mark Conner von der Credit Suisse, ehemals Credit Suisse, sollte ich sagen. Ich würde dies zusammenfassen und sagen, dass es zu früh ist. Die Zentralbanken und die großen Vermögensverwalter, die großen Staatsfonds, bevorzugen Gold immer noch als Wertaufbewahrungsmittel, also als Fiat-Hedge gegenüber Bitcoin. Das gilt sicherlich auch für die chinesische Zentralbank und alles, was die PBOC in letzter Zeit tut. Das ist also der Punkt, an dem wir uns im Zyklus befinden. Ich meine, Bitcoin ist immer noch ein Neuling, was, 15, 16 Jahre alt? Und Gold ist im Moment der Renner bei diesem Entwertungsgeschäft. Ich danke Ihnen.

David Hoffman:
[8:46] Es ist kein Zufall, dass ich denke, dass Bitcoin oder Gold im Verhältnis zu Bitcoin in den letzten zweieinhalb Jahren während der Zeit höherer Zinssätze aufgewertet hat, wie niedrigere Zinssätze definitiv Bitcoin zugute kommen würden. Und ich würde auch sagen, dass dies ein Symptom für die Reife von Bitcoin ist. So wie Bitcoin irgendwann aufhören wird, Gold Jahr für Jahr für Jahr zu vernichten. Und so, wissen Sie, muss Gold hin und wieder einen Sieg erringen.

Ryan Sean Adams:
[9:14] Ja, ich schätze, du sagst, dass das vielleicht nicht so bleibt, richtig? Diese Art von Kurve nach oben, diese Power-Lock-Kurve nach oben hält vielleicht nicht ganz.

Ryan Sean Adams:
[9:21] Aber es fühlt sich so an, als ob Bitcoin gegenüber Gold einiges aufzuholen hat. Dem würde ich auf jeden Fall zustimmen. Irgendwann wird er aufholen. Erzählen Sie mir etwas über den ETH-Preis.

David Hoffman:
[9:28] ETH sind in dieser Woche um 6% auf $3.200 gestiegen.

Ryan Sean Adams:
[9:32] 6%. Okay, das ist nicht so schlecht. Ich denke, in diesen dunklen Zeiten stellen sich die Leute Fragen wie, hey, was sollte Bitcoin wert sein? Und hey, was sollte ETH wert sein? Es gibt eine Website namens ethval.com, die ich sehr schätze, weil sie all die verschiedenen Möglichkeiten auflistet, wie Menschen Metriken und Zahlen und Grundlagen, nennen wir sie, verwendet haben, um ETH zu bewerten. Es ist alles auf einem einzigen Dashboard. Wenn Sie also ein TradFi-Hirn haben und den diskontierten Cashflow zur Bewertung von ETH mögen, können Sie sehen, dass das Preis-Umsatz-Verhältnis all diese Dinge enthält. Dann gibt es auch noch die krypto-eigenen Metriken. Nimmt man z.B. ein TVL-Multiple, den gesamten Wert, alle Vermögenswerte auf der Kette, und setzt das als Multiple ein, erhält man einen anderen ETH-Preis. Wie auch immer, es ist eine Zusammensetzung aus all diesen verschiedenen Dingen. Und wenn man sie alle zusammenzählt, ist der faire Wert von ETH eigentlich 5K, nicht 3.000, David. Sie ist also zu diesem Zeitpunkt unterbewertet. Und Sie können diese Zahlen nach Lust und Laune sortieren und ändern. Vielleicht glauben Sie nicht an das Preis-Umsatz-Verhältnis wie ich oder an die Umsatzrendite. Und dann steigt der Preis auf 6.200 Dollar.

David Hoffman:
[10:42] Ich glaube, Sie glauben schon an diese Zahlen, aber Sie glauben nur nicht an sie als Hauptfigur oder sie sind viel marginaler.

Ryan Sean Adams:
[10:49] Ich glaube, sie sind viel mehr am Rande. Und eigentlich würde ich sagen, dass ich nicht wirklich an sie glaube. Nein, ich bin eher ein Atheist, wenn es um ein Preis-Verkaufs-Verhältnis zur Bewertung von Wertanlagen wie Gold oder Bitcoin geht.

David Hoffman:
[11:01] Glaubst du an den Triple Point Asset?

Ryan Sean Adams:
[11:03] Ich glaube an den Triple-Point-Asset. Ja.

David Hoffman:
[11:05] Welches einen Kapitalwert, eine Ertragsdividende zahlende Perspektive als eine Komponente hat.

Ryan Sean Adams:
[11:11] Das ist ein bisschen von meinem Einsatz, obwohl. Das ist meine Einsatzbelohnung hier. Das sind die 2% jährlich. Das ist es nicht. Ja, das ist richtig. Es müssen nicht die Gebühreneinnahmen sein, grundsätzlich.

David Hoffman:
[11:21] Ja, ja, ja.

Ryan Sean Adams:
[11:22] Es ist mehr gekennzeichnet durch, was sind das? Knappheit des Einsatzes? Das ist eine Metrik, die hier verwendet wird. Haben Sie eigentlich die Debatte mit Santee und Hasib mitbekommen?

David Hoffman:
[11:32] Ich weiß, dass sie da draußen ist. Ich werde sie mir nachher anhören. Okay.

Ryan Sean Adams:
[11:35] Nun, Santee's Perspektive ist, dass Ethereum super überbewertet ist, weil er meint, hey, es hat ein Preis-Umsatz-Verhältnis von 300. Und Amazon hatte auf seinem Höhepunkt ein Preis-Umsatz-Verhältnis von 28. Und das ist doch verrückt. Das kann nicht sein. Und ich sage: "Verwende nicht das Preis-Umsatz-Verhältnis.

David Hoffman:
[11:52] Ich habe einen lustigen Tweet gesehen. Ich dachte mir, yo, dieser Typ hatte eine Woche Zeit, um sich vorzubereiten, und er verwendet einfach ein Preis-Verkaufs-Verhältnis.

Ryan Sean Adams:
[11:59] Ich meine, hier ist ein grundlegender Grund neben der Sache mit der Wertanlage. Ich mag den Preis zum Verkauf für Vermögenswerte wie Ether nicht. Ich mag es nicht für Bitcoin. Übrigens, wenn man das Bitcoin-Preis-Umsatz-Verhältnis betrachtet, liegt es bei etwa 17.000. Sehr bärisch. Also gut. Sehr bärisch. Und das ist der Grund, warum Sie es nicht tun. Es ist albern. Es erklärt nicht, wie der Markt es tatsächlich bewertet. Aber ich denke, der Grund dafür ist etwas, das wir sogar diese Woche mit dem Ethereum Fusaka Upgrade gesehen haben. Wir haben viel mehr Blöcke, viel mehr Blockraum und komprimierte Gebühreneinnahmen. Wir haben also eine Skalierung und der Umsatz sinkt mit der Skalierung, richtig? Wollen Sie mir sagen, dass Sie, wenn Sie glauben, dass das Preis-Umsatz-Verhältnis der einzig wahre Weg ist, um ETH zu bewerten, dass Sie, wenn Ethereum skaliert, pessimistischer werden, weil der Umsatz sinkt?

David Hoffman:
[12:40] Was wir tun sollten, ist, wir sollten Blöcke so klein machen, dass man nur drei Transaktionen pro Block machen kann, und das Preis-Umsatz-Verhältnis würde durch die Decke gehen.

Ryan Sean Adams:
[12:49] Eine Million Dollar pro Block. Das könnten wir erreichen. Wir könnten das etwa drei Jahre lang bekommen, bis alle von Ethereum weg sind, richtig?

David Hoffman:
[12:55] Richtig. Ja.

Ryan Sean Adams:
[12:56] Wie auch immer, deswegen ist es ja ein Indikator. Er ist hilfreich, aber er kann nicht die einzige Messgröße sein. Sicherlich nicht die wichtigste Kennzahl, die ich verwende. David, erzählen Sie uns etwas über die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung. Wo stehen wir?

David Hoffman:
[13:07] Drei und eine viertel Billion Dollar. Ich habe mir das vor drei oder vier Tagen angesehen, und es drohte, unter drei zu fallen, was ich wirklich nicht mag. Wenn ich einen Zwei-Handle vor der Billionen-Dollar-Gesamtzahl der Krypto-Marktkapitalisierung sehen würde, wäre das ein trauriger Tag. Aber das ist nicht der heutige Tag. Wir sind bei 3,25 Billionen, was immer noch höher sein will. Was ist der Höchststand? 4,25 oder so? Wir sind eine Billion Dollar davon entfernt.

Ryan Sean Adams:
[13:31] Sie glauben nicht, dass wir uns in einem Bärenmarkt befinden. Das merke ich an der Art, wie Sie das sagen. Ich denke, wir bewegen uns auf eine Zweierwette zu. Für mich ist es wahrscheinlich, dass wir auf die Zweierwette zusteuern, bevor wir die Vierer- und Fünferwette erreichen.

David Hoffman:
[13:43] Leider.

Ryan Sean Adams:
[13:43] Sie wollen das nicht glauben?

David Hoffman:
[13:44] Ich glaube, wir könnten für einen kürzeren Moment zu zweit sein.

David Hoffman:
[13:51] Ja, nein, ich sage nicht, dass wir uns in einem Bärenmarkt befinden. Sie sagen nicht, dass wir einen Bärenmarkt haben? Ich denke, wir könnten tiefer fallen, aber ich glaube nicht, dass irgendetwas explodieren wird, es gibt kein Karrierekapital, es gibt kein FTX, ja, also denke ich, wir könnten möglicherweise ein Vierteljahr lang fallen und die Leute langweilen sich einfach, aber ich glaube nicht, dass es Blut geben wird, ich glaube nicht, dass es Blut geben wird, also.

Ryan Sean Adams:
[14:16] Ein gedämpfter Einbruch, nicht so eine Art Krypto-Winter, wie wir ihn in vergangenen Zyklen gesehen haben, ist das, was Sie denken, richtig

David Hoffman:
[14:22] Ich glaube nicht, ich glaube, wenn man in den Winter geht, dann wird es ein sehr milder Winter sein.

Ryan Sean Adams:
[14:27] Und wie viel von Ihrem Glauben daran basiert auf der Fed? Trump hat diese Woche angedeutet, dass es einen neuen Fed-Vorsitzenden geben wird. Ich weiß nicht, ob er es angedeutet hat, er hat es im Grunde genommen ganz offen gesagt, in Trump-Manier. Der Name des Mannes ist Kevin Hassett. Er ist der führende Kandidat für die Nachfolge von Jerome Powell, wenn dessen Amtszeit im Mai endet. Und er fügte hinzu: "Vielen Dank, Kevin. Schauen wir mal. Dies ist Polymarket. Quoten von Kevin Hassett. Eigentlich ist er ein wenig gesunken. Sie liegen im Moment bei etwa 70 %, aber Anfang der Woche lagen sie bei über 85 %, aber er ist der klar führende Kandidat für die Nachfolge des Fed-Vorsitzenden Powell. Was wissen wir über diesen Mann?

David Hoffman:
[15:07] Nicht allzu viel. Er ist wachstumsorientiert, stark dovish. Was wir über Donald Trump wissen, ist, dass er bekommt, was er will. Er hat ganz klare Vorstellungen, sei es, dass er einen Richter für seinen Rechtsstreit findet oder einen Fed-Vorsitzenden ernennt. Er will bestimmte Ergebnisse.

Ryan Sean Adams:
[15:27] Rechtsstreitigkeiten. Wow. Ja. Er ist der ergebnisorientierte Typ. Ja.

David Hoffman:
[15:30] Er ist ein ergebnisorientierter Typ. Also wird er einen Kandidaten finden, der sagt: Ich gebe euch, was ihr wollt. Und dann ernennt Donald Trump diese Person, um seinen Job zu machen. Und das ist es, was ich hier sehe. Und was will Donald Trump? Er will Zinssenkungen. Und wer ist Kevin Hassett? Kevin Hassett. Der Zinssenkungs-Typ. Er ist der Zinssenkungs-Typ. Er ist Brady McRate Cut, Mann. Ja, das ist er. In Trumps erster Amtszeit war er Vorsitzender des Council of Economic Advisors. Jetzt leitet er den Nationalen Wirtschaftsrat im Weißen Haus. Gilt weithin als kryptofreundlich. Wow, legt eine siebenstellige Beteiligung an Coinbase offen. Was? Ja, wow. Das ist verrückt. Ich und Ryan lesen unsere Notizen zum ersten Mal. Und er war eine der Schlüsselfiguren, die Trumps Strategie für digitale Vermögenswerte geprägt haben.

David Hoffman:
[16:13] Also ein Pro-Krypto-Typ, der die Zinsen senken will. Er ist einer von uns.

Ryan Sean Adams:
[16:17] Meine Frage ist also, hat das bei Ihrer Entscheidung, bullisch zu sein, eine Rolle gespielt? Nein. Wenn der Zinssenkungstyp kommt?

David Hoffman:
[16:25] Daran habe ich nicht wirklich gedacht.

Ryan Sean Adams:
[16:26] Manche Leute denken, das bedeutet leichtes Geld. Und was bedeutet leichtes Geld? Es bedeutet Risiko für Vermögenswerte, bedeutet, dass die Preise steigen. Das könnte dieses Mal nicht der Fall sein, okay? Das ist Michael Nadeau. Er hat Anfang der Woche einen Blogbeitrag geschrieben, in dem er sagte: "Nicht so schnell, man muss sich das hier ansehen. Haben Sie die Folge von Michael Howell mitbekommen, in der er über den globalen Liquiditätsindex gesprochen hat, richtig?

David Hoffman:
[16:44] Ja. Das ist jetzt meine Bibel. Ich habe mir die erste Hälfte angehört, ja.

Ryan Sean Adams:
[16:46] Es ist mir egal was die Fed macht. Okay, ich schaue mir den GLI an. Das ist der GLI. Und sehen Sie diese Vertiefung dort? Das ist der GLI. Michael Nadeau gibt den Grund dafür an. Der Grund ist, dass die Steuerausgaben gesunken sind. Das heißt, das Defizit ist im Vergleich zum Vorjahr gesunken. Überrascht Sie das überhaupt? Wir haben mehr Zolleinnahmen und die Staatsausgaben sind ein wenig gesunken. Wir sind also im Vergleich zu vorher im Minus. Das hat einen Effekt.

David Hoffman:
[17:12] Oh, ist es das, was Donald Trump versprochen hat?

Ryan Sean Adams:
[17:15] Ich denke, das hat er irgendwie. Ich meine, es ist nicht so sehr gesunken. Freuen Sie sich also nicht zu sehr. Wie auch immer, also weniger Ausgaben, weniger Liquidität. Sie müssen sich den GLI ansehen. Es ist nicht so einfach zu sagen, dass eine lockere Haltung der Fed Gelddrucken bedeutet, und das ist, Sie wissen schon, es führt zu mehr Bankkrediten, aber das könnte nicht genug sein, um die globale Liquidität zu beeinflussen.

David Hoffman:
[17:36] Ja. Ja, das stimmt. Der negative Katalysator, mit dem niemand wirklich gerechnet hat, ist, dass die Regierung tatsächlich beschlossen hat, weniger Geld auszugeben und mehr zu besteuern und mehr zu sparen.

Ryan Sean Adams:
[17:45] Das machen sie wahrscheinlich nur für eine kurze Zeit.

David Hoffman:
[17:47] Das kann man nicht sehr lange machen.

Ryan Sean Adams:
[17:49] Siehst du die Strategie? Die Strategie hat also in letzter Zeit mit dem MNAV zu kämpfen gehabt. Und wenn Sie sich erinnern, Strategie hat einige Schulden. Michael Saylor hat also einige Schulden. Er kauft natürlich Bitcoin zu den Marktpreisen, richtig? Aber ein großer Teil seiner Bitcoin wird durch ziemlich vernünftige Schulden finanziert, ohne dass die Schulden mit einem verrückten Risiko verbunden sind. Aber bei Schulden bedeutet das, dass er Zinsen zahlen muss, okay? Er muss also Zinsen auf diese Schulden zahlen, die in Dollar denominiert sind. Und wenn der Preis von Bitcoin fällt, muss er immer noch Zinsen zahlen. Woher bekommt er das Geld? Woher bekommt er das Geld für die Zahlung?

Ryan Sean Adams:
[18:27] Also muss er vielleicht seinen Bitcoin verkaufen? Ah, nicht so schnell. Das ist die Strategie von Michael Saylor, den Bitcoin nicht zu verkaufen. Er verkaufte mehr von der Aktie, verkaufte mehr von der Strategie, um zu sparen, dieses Mal nicht Bitcoin, sondern Dollar. So konnte er seine Zinszahlungen für die nächsten 12 Monate oder so bezahlen. Das ist die Schlagzeile hier.

David Hoffman:
[18:48] 18 bis 21 Monate. Oh, sogar länger. Dividenden und Zinsen aus 1,4 Milliarden Dollar an Stammaktien der Klasse A, den MicroStrategy-Aktien, die gerade auf dem Markt verkauft wurden. Ich denke, dass wir endlich eine gewisse Rationalität im MicroStrategy-Chart erkennen können. Wenn man sich den Chart ansieht, sieht es nicht gut aus. Aber ich denke auch, dass die Leute einfach den massiven Aufschlag herausnehmen, weil sie erkennen, dass MSTR... von Bitcoin betrogen wird. Michaels Strategie, Michaels Strategie, Michaels Saylor druckt einfach unendlich viel Eigenkapital, damit er die Schulden finanzieren kann, die Zinszahlungen finanzieren kann, die erforderlichen Dividenden finanzieren kann, damit er mehr Bitcoin kaufen kann. Und jetzt, endlich, zwei Jahre später, merken die MSCR-Inhaber, dass wir hier die Liquidität sind. Ja, genau.

Ryan Sean Adams:
[19:41] Ja, es wird mit der Zeit wieder ansteigen, aber nicht während einer Baisse, richtig? Übrigens, das gilt für jede Schuldenstrategie. Es ist nicht nur die Strategie von Michael Saylor.

David Hoffman:
[19:49] Wenn Michael Saylor so etwas tun muss, nämlich seine Verteidigung zu verstärken, dann wissen Sie, dass jeder andere Vater unter einem viel größeren Druck steht. Ich denke, wenn MicroStrategy das sieht, dann fangen sich alle anderen eine Erkältung ein.

Ryan Sean Adams:
[20:01] Ich denke, das ist wahr. Aber ich möchte auch sagen, dass Strategy mehr Schulden hat als all diese anderen Unternehmen. Sie haben also Zinszahlungen zu leisten, aber sie haben auch den Markennamen.

David Hoffman:
[20:11] Sie haben auch mehr Bitcoin als alle anderen.

Ryan Sean Adams:
[20:13] Lassen Sie uns ein wenig über Larry Fink sprechen. Ich habe das Gefühl, er beweist, dass er kein Tourist in Sachen Krypto ist, David. Ich habe diesen Artikel in The Economist gelesen, den er geschrieben hat, Larry Fink. Sie haben also BlackRock. Im Grunde genommen könnte die Tokenisierung das Finanzwesen verändern. Das steht in The Economist. Ich kann mir keine Mainstream-Finanzpublikation als The Economist und keinen Mainstream-Finanzmann als Larry Fink vorstellen, der einen Artikel schreibt. Ich möchte Ihnen einen Abschnitt daraus vorlesen. Er sagte, wenn man sich an der Geschichte orientiert, ist die Tokenisierung heute ungefähr da, wo das Internet 1996 war, als Amazon gerade Bücher im Wert von 16 Millionen verkauft hatte. Und drei der übrigen heutigen MAG7-Technologieriesen waren noch nicht einmal gegründet worden. Die Tokenisierung könnte sich im Tempo des Internets weiterentwickeln, und zwar schneller als die meisten erwarten, mit einem enormen Wachstum in den kommenden Jahrzehnten. Er ist voll und ganz auf Tokenisierung eingestellt. Er hat einen ganzen Artikel über die Tokenisierung geschrieben, und das sogar, wenn die Preise fallen. Ich glaube, er meint es ziemlich ernst.

David Hoffman:
[21:11] Als ich diesen Artikel gelesen habe, fühlte ich mich wie ein Boomer, der von Larry Fink vorgelesen bekommt, so als würde Larry Fink mir in die Augen schauen und seine Hand auf meine Schulter legen.

Ryan Sean Adams:
[21:25] Oh mein Gott, das hast du gesehen?

David Hoffman:
[21:27] Tokenisierung, mein Mit-Boomer, Tokenisierung ist eine echte Sache. Und wir sind jetzt bullish auf die Blockchain-Technologie. Es ist okay, jetzt bullish auf die Blockchain-Technologie zu sein. Wow! Ich übernehme das. Was er noch sagte, ist, dass er sich eine Zukunft vorstellt, in der Investoren eine einzige digitale Brieftasche verwenden, um alle Arten von Vermögenswerten zu kaufen, zu verkaufen und zu halten, von Aktien über Schulden bis hin zu Immobilien, unterstützt durch programmierbare digitale Ledger, eine einzige Brieftasche. Das ist ziemlich cool. Wow. Wenn Larry Fink das sagt, dann ist das der Schuss vor den Bug aller Boomer. Es ist wie bei den Boomern. Es ist okay. Wir sind jetzt bullish für Blockchain.

Ryan Sean Adams:
[22:08] Die Romanze zwischen Larry Fink und Brian Armstrong geht also weiter oder wird vielleicht sogar noch heißer. Das ist ein Bild von den beiden zusammen. Sie waren also auch bei einem Treffen.

David Hoffman:
[22:19] Jemand hat die beiden händchenhaltenden Männer als Emoji auf den Bildschirm gebracht.

Ryan Sean Adams:
[22:23] Brian Armstrong und Larry Fink hier. Eigentlich hat Andrew Sorkin, Ross Sorkin, beide interviewt und Larry Fink gefragt, ob er seine Meinung über Krypto geändert hat. Lassen Sie uns den Clip abspielen. Nannte Krypto einen Index für Geldwäsche. BlackRock. Und Diebe. Und Diebe. Ja. Geldwäscherei und Diebe. Ja, richtig. Sie haben jetzt den größten Bitcoin-ETF. Also, was ist hier passiert? Ich habe sehr starke Ansichten. Das heißt aber nicht, dass ich nicht falsch liege. Aber wenn man starke Ansichten hat, muss man sich selbst prüfen und sich fragen. Und in meiner Funktion habe ich jedes Jahr mit Tausenden von Kunden zu tun. Ich habe, Sie wissen schon, mit Regierungsvertretern zu tun. Und wir führen diese Gespräche, bei denen sich mein Denkprozess immer weiterentwickelt. Und dies ist meiner Meinung nach ein sehr krasses öffentliches Beispiel für eine große Veränderung. Sehen Sie, das ist großartig. Und was für ein Signal. Wenn Larry Fink zugeben kann, dass er sich geirrt hat, können Sie auch zugeben, dass Sie sich bei Bitcoin geirrt haben. Für alle TradFi-Hörer, die hier noch ausharren, okay? Es ist jetzt okay, zuzugeben, dass Sie falsch liegen. Es ist in Ordnung.

David Hoffman:
[23:34] Nun, okay, also die eine Sichtweise, die positive Sichtweise, die optimistische Sichtweise ist wie, oh, Larry Fink hat seine Meinung geändert. Er hat eine Weile gebraucht, wissen Sie? Er ist älter, also braucht er ein bisschen länger. Oder er hatte einfach ein Produkt, das er verkaufen wollte, und es ging ihm nur ums Geld, und er hat endlich einen Weg gefunden, dafür Gebühren zu verlangen, und das hat seine Meinung geändert. Wissen Sie, was wirklich gut dazu beiträgt, die Meinung der Leute zu ändern?

Ryan Sean Adams:
[23:57] Was ist das? [23:57] Ja. Nun, beides kann wahr sein, David. Ich denke, dass beide Dinge ein bisschen wahr sein können. Allerdings nicht nur Larry Fink. Auch andere Institutionen. Auch. Wer denn sonst?

David Hoffman:
[24:06] Sowohl die Bank of America als auch Charles Schwab lehnen sich mehr und mehr an Bitcoin an.

David Hoffman:
[24:10] Die Bank of America lässt ihre Vermögensberater jetzt bis zu 4 % empfehlen. Empfehlen Sie 4 % einer Bitcoin-Allokation. Und dann sagt Charles Schwab, dass sie Anfang 2026 den Handel mit Bitcoin und Ethereum anbieten werden. Ich frage mich, ob sie das ganze Coinbase-Whitelisting-Programm nutzen werden. Wissen Sie, wie das funktioniert? Das ist es, was Coinbase versucht zu tun, anstatt dass Broker wie Charles Schwab den Live-Handel mit Bitcoin und Ethereum an ihrer Börse oder über sie anbieten, leiten sie einfach zu Coinbase.

Ryan Sean Adams:
[24:42] Oh, du meinst White Labeling?

David Hoffman:
[24:43] White Labeling, genau. Ganz genau. Vielleicht ist es das, was vor sich geht. Ja, das könnte sein. Ja, könnte sein. Das ist ein Teil davon, ich erinnere mich, als du mit Matt von Bitwise gesprochen hast und er sagte, oh, der Bitcoin-ETF wird reifen wie guter Wein, denn jetzt, wo wir ihn eingeführt haben, ist das großartig. Aber es wird eine Weile dauern, bis sich die Leute damit anfreunden können. Und es ist nur eine langsame Öffnung der Leitungen zwischen dem Boomer-Kapital. Ich weiß, dass ich das Wort "Boomer" nicht benutzen sollte.

Ryan Sean Adams:
[25:09] Genau wie diszipliniertes älteres Kapital mit einem Dollar-Kosten-Durchschnitt, der nicht so volatil ist. Das ist das Argument, richtig?

David Hoffman:
[25:16] Ja. Und für mich ist das ein weiterer Beweis dafür, warum der Vierjahreszyklus tot ist und warum ich auch sehe, dass wir einen gedämpften Bärenmarkt haben werden, weil weltweit, überall in Trodfi, die Rohre einfach breiter werden und das Kapital langsam hereinfließt. Während wir also in den Jahren 2022 und 2023 eine völlige Verdunstung der Liquidität hatten, ist das heute nicht mehr der Fall. Wir haben einen zunehmend langsamen Anstieg der Legitimität und Akzeptanz und der Kapitalzuweisung aus immer größeren Geldpools.

Ryan Sean Adams:
[25:47] Das sehe ich auch so. Das Einzige, was ich dazu sagen möchte, ist, dass wir in jedem Vier-Jahres-Zyklus immer sagen, dass der Vier-Jahres-Zyklus tot ist. Jedes Mal, wenn das passiert ist, haben wir das gesagt.

David Hoffman:
[25:59] Haben wir das?

Ryan Sean Adams:
[25:59] Das letzte Mal war es ein Superzyklus. Das Mal davor, jeder war wie, oh mein Gott, Krypto verändert die Welt. ICOs, was auch immer. Es wird alles verändern. Jedes Mal, wenn wir irgendeine Variation davon haben, denke ich, dass meine Meinung ist. Der Zyklus bleibt bestehen, aber er wird flacher sein. Es wird ein flacherer Bärenmarkt sein. Und ich schätze, man könnte sagen, dass das eine Art Superzyklus ist und die Zyklen sich verändert haben.

Ryan Sean Adams:
[26:22] Aber für mich ist es einfach nur ein Ausverkauf. Es ist nur ein oberflächlicherer Ausverkauf und dann geht es wieder aufwärts. Aber wir müssen abwarten, wie sich das entwickelt. David, ein paar Dinge stehen an. Polymarket hat seine mobile App gestartet. Sie nehmen jetzt auch US-Kunden an. Hat Call-Sheet Ärger mit den Gerichten? Ich möchte herausfinden, warum Sie in dieser Sache so optimistisch sind. Außerdem: Ethereum's Fusaka Upgrade. Es ist jetzt live, was kommt als nächstes? Und warum will Vitalik, dass alle Apps auf die erste Ebene zurückkehren? Ich sollte nicht sagen, alle von ihnen,

David Hoffman:
[26:46] Aber zumindest einige von ihnen. Hat er das gesagt?

Ryan Sean Adams:
[26:47] Ungefähr so. Ich umschreibe das.

David Hoffman:
[26:49] Das ist, was Vitalik gesagt hat.

Ryan Sean Adams:
[26:50] Wir werden auf all dies und mehr eingehen. Aber bevor wir das tun, möchte ich mich bei den

David Hoffman:
[26:52] Lang erwartete Ankunft von Polymarket in den Vereinigten Staaten, zusammen mit einer mobilen App, weil ich weiß, dass viele von euch Krypto-Hörern, Krypto-Teilnehmern wahrscheinlich Sachen auf dem Desktop machen, weil wir das so machen. Die meisten Leute sind auf ihren Handys. Polymarket öffnet sich also jetzt mit seiner mobilen Geldbörse den Vereinigten Staaten. Es ist bereits die Nummer vier in der Sportkategorie des US-App-Stores. Und Polymarket, wird Polymarket U.S. im Jahr 2025 live gehen, liegt derzeit bei einer 99%igen Chance. Es hat sich noch nicht entschieden, aber ich denke, das bedeutet, dass es im Grunde genommen fertig ist.

Ryan Sean Adams:
[27:25] Es ist dabei, sich aufzulösen.

David Hoffman:
[27:27] Wie ist das passiert? Wie hat Polymarket die Einreise in die USA beschleunigt, nachdem das Regime gewechselt hat? Es dauert eine ganze Weile, bis man die Freigaben, Zertifizierungen und Genehmigungen für den Handel in den Vereinigten Staaten erhält. Nun, sie haben einfach ein paar Börsen gekauft. Sie haben QCX LLC und QC Clearing für 112 Millionen Dollar gekauft. Sie haben also einfach die Lizenzen gekauft, die sie brauchten, um das Ganze zum Laufen zu bringen. Und diese Akquisition hat die CFTC-Genehmigung nur um einige Monate beschleunigt. So sind sie also so schnell live.

David Hoffman:
[27:59] Letzten Monat erreichte Polymarket ein Rekordvolumen von 4,3 Milliarden Dollar im Spothandel. Kalshi, nur zum Vergleich, verzeichnete im gleichen Zeitraum 5,8 Milliarden Dollar und war kurzzeitig der Spitzenreiter in der Kategorie der kostenlosen Sportangebote im App Store. Polymarket und Kalshi lagen also in Bezug auf das Handelsvolumen Kopf an Kopf, was meines Erachtens vor allem auf den Sport zurückzuführen ist. Ich muss das wahrscheinlich überprüfen, aber ich glaube, Kalshi ist mehr Sport als Polymarket. Polymarket hat viel mehr Wahlen.

Ryan Sean Adams:
[28:27] Das war das letzte Mal, als wir das überprüft haben, eher der Fall, glaube ich, ja.

David Hoffman:
[28:30] Ja. Und ich denke, der Grund dafür ist, dass CallShea nur das Backend zu Robinhood ist. Und dann hat Robinhood einfach einen dominanten US-Handel, der sehr auf Sport ausgerichtet ist. Aber nichtsdestotrotz ist Polymarket Sports auch sehr.

Ryan Sean Adams:
[28:43] Auch sehr groß. Und es ist auch bemerkenswert, dass Coinbase noch keinen Schritt in Richtung Prognosemärkte gemacht hat. Aber es gibt eine Ankündigung für den 17. Dezember.

David Hoffman:
[28:50] Was meinen Sie damit, Ryan?

Ryan Sean Adams:
[28:52] Ich weiß nichts. Ich verbinde hier nur ein paar Punkte.

David Hoffman:
[28:55] Ja, ja, ja. Okay, was hier ziemlich cool ist, das Schöne an Kalshi und Plymark ist, dass wir wirklich zunehmend Äpfel mit Äpfeln vergleichen können. Früher waren sie Äpfel und Birnen, beide Prognosemärkte, aber Kalshi war innerhalb der Vereinigten Staaten. Plymark war so etwas wie ein Tether außerhalb der Vereinigten Staaten, aber es gibt zunehmend Konvergenz über die gleiche Sache. Eines dieser beiden Dinge ist der jüngste Milliardär aller Zeiten. Shane, 27 Jahre alt, gilt jetzt als der jüngste Selfmade-Milliardär der Welt. Zugegeben, sein ganzer Reichtum ist im Eigenkapital des Unternehmens gebunden, das nach der ICE-Investition mit 9 Milliarden Dollar bewertet wird. Aber er ist nicht der Einzige. Die 29-jährige Luana Lopez Lara ist die Mitbegründerin von Kalshi und die jüngste Selfmade-Milliardärin der Welt. Wow! Nach der jüngsten Finanzierungsrunde von Kalshi, die die Bewertung von Kalshi auf 11 Milliarden Dollar ansteigen ließ.

Ryan Sean Adams:
[29:49] Ich schwöre, wann immer man eine von ihnen in den Nachrichten sieht, hat die andere eine Überraschung parat. Bei den anderen ist es immer so, dass sie Kopf an Kopf liegen, egal was passiert.

David Hoffman:
[29:55] Ja, also Kalshi ist die jüngste Milliardärin. Shane ist die jüngste, sie ist 27. Die Geschichte der zwei Städte geht also trotzdem weiter.

Ryan Sean Adams:
[30:05] Ja, Shane hat sich ein Interview bei 60 Minutes gesichert, was Kalshi noch nicht getan hat. Das wurde also letzten Sonntag ausgestrahlt. Ich war eigentlich mit meiner Familie unterwegs.

David Hoffman:
[30:13] Danke an Paulie Market für das 60 Minutes Interview.

Ryan Sean Adams:
[30:16] Ich war mit meiner Familie unterwegs. Und dann habe ich einfach auf den Fernseher geschaut. Da lief ein Fernseher. Und es ist wie, oh, Pop Shane Copeland. Ich dachte, oh mein Gott, ich kenne den Typen. Wie, was? Es ist verrückt. Wie auch immer, es war ein gutes Interview, denke ich. Die Leute fangen an zu verstehen. Ich habe das Gefühl, dass dies der Mainstream-Moment für Prognosemärkte ist. Aber Kalshi hat auch einen Vertrag mit CNN abgeschlossen. Kalshi und CNN sind also dabei, sich zu integrieren.

David Hoffman:
[30:40] Ich weiß nicht, was es mit diesen Partnerschaften auf sich hat. Sowohl Polymarket als auch Kalshi sind im Moment Partner von allen möglichen Leuten. Ich weiß nicht einmal, was das bedeutet.

Ryan Sean Adams:
[30:48] Ja. Aber ich habe es wirklich genossen, Shane zu sehen. Ich werde ein wenig aus dem Interview abkupfern. Er hat dem Interviewer erklärt, wie Prognosemärkte funktionieren. Er sagte, man verdient Geld, wenn man richtig liegt. Man verliert Geld, wenn man falsch liegt. Das Ergebnis sind Informationen, die für die Menschen wirklich nützlich sind. Die Prozentsätze neben den Fragen sind die Quoten, die sich aus anderen Wetten ergeben, die bereits abgeschlossen wurden. Je mehr Leute wetten und je mehr Neuigkeiten bekannt werden, desto mehr ändern sich die Quoten. Ich finde, das ist ziemlich einfach zu verstehen und es ist auch sehr anschaulich.

David Hoffman:
[31:21] Vor drei Monaten hat Copeland Donald Trump Jr., der bereits ein Berater von Calci ist, in den Beirat von Polymarket berufen. Und der Kapitalfonds 1789 von Trump Jr. investierte rund 10 Millionen Dollar in das Unternehmen. Ich denke, dass es Leute geben wird, die denken, dass man den Sohn des Präsidenten in seinen Beirat aufnimmt, um Einfluss zu gewinnen und sich selbst zu schützen.

Ryan Sean Adams:
[31:42] Also es ist definitiv nicht, um mich selbst zu schützen. Ich meine, sehen Sie, wie sie investiert haben, richtig? Wir sind in dieser Verwaltung. Und diese Verwaltung ist sehr pro-Innovation und pro-Krypto und pro-Poly-Markt, was erstaunlich ist. Die Verwaltung.

David Hoffman:
[31:52] Ja.

Ryan Sean Adams:
[31:53] Und, wissen Sie, ich brauche Hilfe, um das zu navigieren, richtig? Ich bin ein junger Unternehmer. Wenn ich Leute habe, die an das glauben, was ich tue, die verstehen, wie Politik funktioniert, und die mir helfen können, mich zu führen und mir etwas beizubringen, dann ist daran nichts auszusetzen. Da haben Sie es. Das ist es, was er gesagt hat. Nicht, um sich selbst zu schützen. Es ist, weil Donald Trump Jr. super ist, ich meine, es ist nützlich für einen Investor, all diese Dinge. Und was denkst du? Ja, ich denke schon. David Hoffman: Ja.

David Hoffman:
[32:14] Wenn ich, ich bin nicht mediengeschult, noch werde ich es jemals sein. Aber wenn ich auf diesem Platz säße, würde ich sagen: "Was erwartest du denn, Kumpel? Sie sind mit einem Rammbock in mein Haus eingedrungen. Was soll das heißen? Natürlich brauche ich Schutz. Sie waren hinter mir her, Bruder. Was hast du denn erwartet? Im Ernst.

Ryan Sean Adams:
[32:31] Ja, das ist so ungefähr das, was ich auch gesagt hätte.

David Hoffman:
[32:35] Es gab da tatsächlich diesen Teil, wo sie ihn in der Mitte des Interviews gefragt haben, wie es dazu kam, dass du vom FBI überfallen wurdest. Sie haben also an Ihre Tür geklopft. Ja. Und er sagt, ja, mit einem Rammbock. Er sagte, dass das, was ich an diesem Interview am meisten mochte, vielleicht bin ich voreingenommen, und wie Sie kenne ich Shane nur aus dem Umfeld der Kryptoindustrie. Ich fand ihn sehr sympathisch.

Ryan Sean Adams:
[32:59] Sehr persönlich.

David Hoffman:
[33:00] Sehr sympathisch. Authentisch. Einfach ein Typ in 60 Minutes, ein Junge, der einen Glauben hatte. Haben Sie die E-Mail gesehen, die er an die SEC geschrieben hat, als er noch ein Junior oder Senior in der High School war und die er getwittert hat? Nein, das habe ich verpasst. Ja, er hat ein Bild einer E-Mail getwittert, die er an die SEC geschrieben hat. Sie fängt an mit: "Hi, ich bin Shane Copeland. Ich bin im letzten Jahr an irgendeiner Highschool in Amerika. Ich weiß nicht mehr, welche es war. Ich baue gerade eine Börse auf, die ich wohl registrieren muss. Können wir uns unterhalten? Und er ist in der Highschool, Bruder. Er ist in der Highschool, direkt in der SEC.

Ryan Sean Adams:
[33:34] Noch mehr naive Tage, hm? Nein, das werden sie gegen dich verwenden, Shane. Okay? Gary wird diese Gary wird diese E-Mail nehmen und sie dann vor Gericht gegen dich verwenden. Ich glaube nicht, dass es mit dem regulatorischen Druck oder dem Druck der Regierung oder dem Druck der etablierten Unternehmen auf die Prognosemärkte schon vorbei ist. In der Tat haben wir das bei einigen der Klagen gesehen, die für Kalshi anhängig sind. Dies ist eine davon. Das Unternehmen wurde von einer landesweiten Sammelklage getroffen. Es geht um Kalshi wegen des Betriebs einer illegalen Wettplattform. Was ist hier los?

David Hoffman:
[34:04] Ja, eine bundesweite Sammelklage in New York, in der behauptet wird, dass es sich bei den Veranstaltungsverträgen für Sport um illegale Online-Sportwetten handelt. Zweitens wetten die Kunden gegen Kalshi und nicht gegen andere Nutzer, was der Vermarktung der Plattform widerspricht, und dass die Kultur einen unfairen Marktvorteil hat. Vielleicht bin ich, wie soll ich sagen, voreingenommen, aber immer wenn ich eine Sammelklage gegen jemanden aus der Krypto-Branche sehe, muss ich an die Sammelklage gegen PoolTogether und Leighton Cusack denken, die einfach völlig unseriös und dumm war. Und Anwälte, die Sammelklagen anstrengen, können wie Ambulanzjäger sein, die einfach sagen: "Oh, es gibt 3 Millionen Menschen. Ich kann für 50 Cent gewinnen, weil sie einen Schaden von 50 Cent erlitten haben, und 15 Millionen Dollar an Anwaltskosten aus der Tasche ziehen. Das ist sozusagen meine erste Reaktion, wenn ich eine Sammelklage sehe. Vielleicht ist da ja etwas dran. Sie sagten, warum ich optimistisch bin, und warum ist David so optimistisch?

Ryan Sean Adams:
[35:03] Ja, warum sind Sie optimistisch?

David Hoffman:
[35:04] Kalshi bekommt die Gelegenheit, die Sache einfach zu beenden. Ja, und dann hoffentlich so etwas wie einen Präzedenzfall schaffen. Die Hauptvorwürfe lauten also, dass sie ihre Kunden betrügen, dass es sich um illegale Sportwetten im Vergleich zu Finanzderivaten handelt und dass Callsheet einen unfairen Marktvorteil hat, weil sie glauben, dass sie gegen ihre eigenen Kunden handeln. Wenn Callsheet gegen seine eigenen Kunden handelt, ist das schrecklich. Und ich hoffe, dass eine Klage dies aufdecken würde. Wenn das nicht der Fall ist, dann erfahren wir das und können das einfach aus der Welt schaffen.

Ryan Sean Adams:
[35:35] Wissen Sie, ohne den Kern zu sehen, fühlt es sich natürlich so an, als könnte es leichtfertig sein. Ich sage Ihnen aber, dass die größere Bedrohung, die ich sehe, David, von der Regulierungsfront aus gesehen, tatsächlich die Staaten sind, die dagegen kämpfen. Die Prognosemärkte werden derzeit von der CFTC reguliert. Es ist also alles föderal, richtig? Also sind alle Staaten, Sie wissen schon, eine Sache der CFTC. Es ist keine Sache der Staaten. Einige der Staaten sagen: Hey, nein, das sind Sportwetten, legale Sportwetten. Einer der Staaten, der sie darauf aufmerksam gemacht hat, war Nevada. Was hat Nevada natürlich? Vegas-Quoten, Vegas-Sportwetten. Ein Bundesrichter in Nevada sagte, dass er eine einstweilige Verfügung gegen Kalshi wegen Verstoßes

Ryan Sean Adams:
[36:10] des Glücksspielgesetzes. Und es gibt andere Staaten, die das auch getan haben. Massachusetts und New York sowie Maryland und Ohio haben ihre Staatsanwälte auf Kalshi angesetzt. Es geht also nicht nur um diese zivilrechtlichen Fälle. Es sind auch die Staaten, die etwas zu verlieren haben. Und was haben sie zu verlieren? Sie verlieren einige Steuereinnahmen aus Glücksspiellizenzen und Glücksspielerträgen. Und dann verlieren sie auch etwas Kontrolle. Und ich glaube nicht, dass sie das kampflos aufgeben werden. Also Prognosemärkte gegen die Regulierungsbehörden, Runde zwei, denke ich.

David Hoffman:
[36:41] Ja, das ist ein notwendiger Prozess, den wir als Branche einfach durchstehen müssen. Wir müssen diesen Teil der Gerichte und der Regulierung rund um die Prognosemärkte durchsetzen, und wir werden dadurch besser sein. Es wird einfach ein natürlicher Prozess sein. Man muss also den Hut vor Kulji ziehen, der einige dieser großen Kämpfe auszutragen scheint.

Ryan Sean Adams:
[37:00] Ethereums zweiter Hard Fork des Jahres, das Fusaka-Upgrade, ist gerade live gegangen. Anthony und ich haben alle Features letzte Woche besprochen, also müssen wir sie nicht wiederholen. Aber es ging problemlos über die Bühne.

Ryan Sean Adams:
[37:11] Reibungslos, David. Das zweite Mal in diesem Jahr. Das ist nicht wahr. Nun, es gab ein kleines Problem.

David Hoffman:
[37:16] Oh, erzählen Sie mir von der kleinen Panne. Wir haben 26% des Netzwerks verloren, Alter. Das war ein riesiger Stolperstein.

Ryan Sean Adams:
[37:22] Ich schätze es gab ein Problem. Willst du eigentlich damit anfangen?

David Hoffman:
[37:25] Also was ist passiert? Prism, einer der Konsens-Clients in Ethereum, hatte einen Fehler, durch den 26% des Netzwerks verloren gingen. Zum Glück hat Ethereum eine Multi-Client-Architektur. Das Prism-Team hat den Fehler behoben und seinen Teil des Netzwerks wieder zum Laufen gebracht. Das ist einfach großartig. Das Multi-Client-Design ist einfach so schön und elegant. Das ist also schon im Rückspiegel zu sehen. Es wäre viel schlimmer gewesen, wenn es zwei Bugs gegeben hätte, aber das war nicht der Fall. Und das war's dann.

Ryan Sean Adams:
[37:56] War der, den man aufheben muss. Es wäre schlimmer gewesen, aber nicht so schlimm. Okay, ich möchte also beschreiben, was dadurch gestört worden wäre. Es hätte die Blockproduktion nicht unterbrochen. Es hätte nur die Finalisierung, die Endgültigkeit unterbrochen. Wenn Lighthouse also nur um 48% zusammengebrochen wäre, würden immer noch Blöcke kommen, aber die Finalisierung würde nach etwa 15 Minuten aufhören und die Kette würde in diesen langsamen Erholungsmodus übergehen, bis sie wieder zurückkommt. Tatsächlich sagt Vitalik, dass es meiner Meinung nach nichts Schlimmes ist, wenn die Finalität ab und zu verloren geht, sagt er. Und ja, ich glaube nicht, dass das der Code ist, aber ich denke, das ist wahr im Design von Ethereum.

David Hoffman:
[38:33] Ja, die Art und Weise, wie ich das sagen würde, ist, dass Ethereum, im Gegensatz zu jeder anderen Blockchain, Redundanz hat. Wenn Ethereum also nicht fertig wird, wird es irgendwie wieder zu dem, was die meisten anderen Blockchains sind, nämlich nur eine Verteidigungsschicht. Die Multi-Client-Architektur von Ethereum mit clientseitiger Finalisierung ist eine zusätzliche Verteidigungsschicht, die keine andere Blockchain hat. Wenn sie also nicht finalisiert, ist sie so wie andere Blockchains auch, was völlig in Ordnung ist.

Ryan Sean Adams:
[39:03] Also ohne Pannen, richtig? Es gab keine Pannen.

David Hoffman:
[39:05] Es hat einfach weiter Blöcke produziert. Weil die Multi-Client-Architektur für so etwas ausgelegt ist. Wenn Sie also die Folge von letzter Woche nicht gehört haben, werde ich über die zwei wichtigsten Dinge sprechen, die mit Fusaka kamen. PeerDAS. PeerDAS ist die große Sache hier. Das ist Sharding. Ethereum hat seit 2017 immer über Sharding gesprochen. Wie Vitalik und andere sagten, oh, wir werden die Blockchain mit Sharding skalieren. Datenbanken, so skaliert man eine Datenbank. Man teilt sie in mehrere redundante Kopien auf, und so skaliert man.

Ryan Sean Adams:
[39:32] Bringt dich das Wort übrigens immer noch zum Lachen? Geht es Ihnen gut?

David Hoffman:
[39:35] Nein, nur wenn du mich zum Lachen bringst, Bruder.

Ryan Sean Adams:
[39:37] Nur zu, nur zu, mach weiter.

David Hoffman:
[39:39] Ursprünglich wollten wir also Execution Sharding machen und dieser Plan hat sich dann in Datenverfügbarkeitssharding verwandelt. Datenverfügbarkeit sind Blobs. Blobs sind das, was die zweite Schicht verwendet, um ihre Transaktionen auf der ersten Schicht zu veröffentlichen. Und jetzt, da wir PeerDAS haben, das Sharding, Datenverfügbarkeits-Sharding, haben wir achtmal mehr Blobs. Wir haben die Blobs gesharded. Wir sharen Blobs links und rechts.

Ryan Sean Adams:
[40:01] Ich sharding mich selbst, wenn ich nur daran denke, wie toll das ist. Okay, also das ist Sharding, du hast Recht. Vitalik sagt, Pirdas in Fusaka ist signifikant, weil es buchstäblich Sharding ist, sagte er. Es war aber kein vollständiges Sharding, okay? Denn wir sharen nur die Datenverfügbarkeit. Er fährt fort, wenn wir skalieren wollen, um auch Ethereum L1 zu nutzen, die volle Vision des Shardings von 2017, müssen wir zu ZKEVMs kommen. Das ist die nächste Erschließung.

David Hoffman:
[40:31] Unprocessed, ja. Ja, hören Sie sich den Vortrag von Michael Dong auf dem Bankle Summit darüber an. Ziemlich cool, 8x mehr Blöcke auf Layer 2 zu haben. Der Layer 1 hat auch ein Upgrade bekommen. Es gab eine kleine Erhöhung. Die Standard-Blockkapazität stieg von 45 Millionen auf 60 Millionen Dollar, was eine Steigerung des Layer-1-Durchsatzes um 25 % bedeutet, was großartig ist.

Ryan Sean Adams:
[40:49] David, das ist der Grund, warum, ich weiß nicht, ob du das gesehen hast, aber sieh dir die L1 an, wie die Gaspreise. Haben Sie schon einmal so niedrige Benzinpreise gesehen?

David Hoffman:
[40:57] Layer 1 ist schon seit einer Weile billig. Ich habe mir noch nie eine Ethereum-Transaktions-Gasgebühr für immer angesehen.

Ryan Sean Adams:
[41:02] Unter 1 Cent. [41:02] Ja. Unter 1 Cent.

David Hoffman:
[41:04] Ja. Ethereum ist schon seit langem kostenlos.

Ryan Sean Adams:
[41:06] Das ist das was ich vorhin über den Tweet von Vitalik gesagt habe. Man könnte einfach auf L1 aufbauen.

David Hoffman:
[41:12] Mm-hmm.

Ryan Sean Adams:
[41:13] Das hat er gesagt.

David Hoffman:
[41:15] Ich glaube wir sind noch nicht ganz so weit. Ja. Die Gebühren sind niedrig, aber das war eines der Gerüchte, die seit Fusaka aufgekommen sind. Wir haben jetzt eine ganze Menge in der Größenordnung.

David Hoffman:
[41:27] Wir haben mehr Spielraum im System als die Apps derzeit nutzen.

Ryan Sean Adams:
[41:32] Nun, ja, also was ist dein, es ist wie, okay, eine Sache die ich sagen würde ist, du kannst auf L1 bauen, du kannst einfach auf L1 bauen, Sternchen. Okay, Sternchen. Es sei denn, Sie machen so etwas wie einen hochvolumigen Zweckaustausch, es sei denn, Sie versuchen, etwas Leichteres zu machen. Okay, dann bauen Sie das in eine L2 ein. Aber der Unterschied ist, dass es jetzt einen Plan gibt, der wie ein Fahrplan für eine ziemlich aggressive Skalierung des L1 aussieht. Ich denke, dass eine Verdoppelung, Verdreifachung im nächsten Jahr durchaus möglich ist. Und ich denke, dass wir innerhalb von drei Jahren vollständig gesplittete ZK-EVMs haben könnten. Warum also nicht einfach auf dem L1 aufbauen? Ja, um der Sache zuvorzukommen.

David Hoffman:
[42:08] Ja, einen Schritt voraus sein. Und zusätzlich zu all dem, habe ich definitiv einen Konsens in der Ethereum Foundation gesehen, dass schnellere Blockzeiten eine Priorität sind.

Ryan Sean Adams:
[42:18] Ja, du magst das. Sie denken, dass dies wichtig ist.

David Hoffman:
[42:20] Ich mag das wirklich. Ich mag das wirklich. Das ist also eine Tweet-Inception. Ich werde also einfach alle Tweets durchgehen. Mark Twineway von Optimism sagt, als Antwort auf Vitalik, meine Hypothese ist, dass die lange Transaktionsbestätigungszeit der größte Engpass für die Steigerung der Layer One Nutzung ist. Hayden Adams von Uniswap sagt, das ist ganz klar der Fall. Wir müssen es nicht einmal als Hypothese formulieren. Wenn wir die Nutzung von Layer eins erhöhen wollen, müssen wir die Blockzeiten senken. Und ich sage, verdammt ja, das gefällt mir. Aber dann sagt Tony, Tony Worcester, der es war, von der Ethereum, bei der Ethereum Foundation, und retweetet Hayden Adams, und sagt, sechs Sekunden Slots, was 50% schneller ist, doppelt so schnell, weil wir derzeit 12 Sekunden haben, sind vollständig spezifiziert, prototypisch in Geth und Prism, und bereit, nächstes Jahr zu liefern. Das ist mit Sicherheit eine der wichtigsten Verbesserungen, die wir in den Hecta Bogota Forks, den kommenden Hard Forks, die im nächsten Jahr erscheinen werden, liefern können. Und dann antwortet er jemandem, der fragt, ob drei oder sechs Sekunden Blockgeschwindigkeit wirklich etwas ändern? Und er antwortet: Ja. Drei Sekunden sind weitaus besser als sechs Sekunden, und wir sollten nicht dabei stehen bleiben. Wir sollten die Einschlusszeiten immer weiter nach unten schrauben, nicht unseren Ehrgeiz begrenzen. Die Einstellung, dass wir niemals X, Y erreichen werden, ist genau das, was den Fortschritt aufhält, und genau derselbe Grund, warum wir nie eine Schicht breit skaliert haben. Lasst uns verdammt nochmal gehen. Ich war so aufgeregt, als ich zu meinen Bergen zurückkam. Ich habe das gesehen.

Ryan Sean Adams:
[43:38] Ich glaube es ist weniger, ich glaube es sind Blockzeiten für dich, aber es ist weniger, dass es mehr wie Baumeister Momentum ist. Es ist mehr wie Ehrgeiz, richtig? Es ist mehr wie die Tatsache, dass Ethereum gerade zwei Hard Forks in diesem Jahr veröffentlicht hat. Ich glaube, das ist das erste Mal, dass sie das gemacht haben. Es fühlt sich fast so an, als ob die EF und Ethereum ihre Versprechen gehalten hätten. Es scheint, als ob das Ethereum-Protokoll wieder in Schwung gekommen ist.

David Hoffman:
[43:59] Aber mit dem Fokus auf Blockzeiten. Drei Sekunden Blockzeiten bei Ethereum.

Ryan Sean Adams:
[44:02] Das ist deine, ja. Du magst das.

David Hoffman:
[44:05] Das wäre großartig. Die Leute können drei Sekunden warten und trotzdem Ethereum gewohnheitsmäßig nutzen.

Ryan Sean Adams:
[44:10] David, wir haben diese Woche eine Tether-Flut, über die wir diskutieren müssen. Also, Arthur Hayes stellt Fragen darüber, was passiert, wenn die Reserven von Tether an Bitcoin und Gold um 30% fallen. Könnten sie insolvent sein? Außerdem geht der Aztec-Token-Verkauf live. Er ist ziemlich einzigartig, ziemlich interessant. Und das Vereinigte Königreich tut etwas Positives für Krypto. Wir werden über all das und mehr sprechen. Aber bevor wir das tun, möchte ich mich bedanken, dass es Zeit für Tether-FUD ist. Wieder muss es ein Bärenmarkt sein. Ist Tether in Schwierigkeiten? Ist es zahlungsfähig? Eigentlich wirft jemand mit mehr Glaubwürdigkeit diese Frage hier in der letzten Woche auf. So sagt Arthur Hayes, dass ein Rückgang der Gold- und Bitcoin-Position um etwa 30 % das Eigenkapital von Tether auslöschen würde und USDT theoretisch insolvent wäre. Okay, er macht einen Screenshot hiervon. Ja, um den Screenshot zu erklären, hat Tether etwa 181 Milliarden Dollar ausstehend. Das ist die Zahl unterm Strich. Dahinter stehen viele verschiedene Dinge, darunter Bargeld und bargeldähnliche Äquivalente im Wert von etwa 140 Milliarden Dollar, richtig? Schatzbriefe und so weiter. Aber dieses Delta, dieses Delta von 40 Milliarden Dollar oder so, das ist alles wie Gold und Bitcoin. Und Arthur macht gerade den Punkt, dass, wenn dieser Wert um, sagen wir, 30 % fällt, dann haben wir nicht genug...

Ryan Sean Adams:
[45:21] Wir haben nicht genug Reserven, um den Tether, der ausgegeben wurde, zu stützen. Das ist der Punkt, den er anspricht. Ich werde es also nicht als fraktionierte Reserve bezeichnen, aber es ist nicht wie bei den genialen rechnungsstabilen Münzen, die es eins zu eins für jeden Dollar gibt, der geprägt wird. Sie wissen, dass dahinter ein Schatzamt steht. Bei Tether steckt ein Teil eines Schatzes dahinter. Es sind, ich weiß nicht, 80 % Schätze und Bargeldäquivalente. Aber 20 % sind andere, exotischere Dinge, die Volatilität aufweisen, wie Bitcoin und Gold. Es ist ziemlich viel Gold und Bitcoin. Er stellt das also in Frage und sagt, was passiert, wenn wir einen Crash haben? Wird Tether dann ungedeckt sein?

David Hoffman:
[45:59] Nun, zunächst einmal ist es keine Binärlösung. Es gibt 140 bargeldähnliche Instrumente und dann gab es etwa 20 Milliarden Dollar an goldenem Bitcoin. Und das Schlimmste ist, dass Tether mit 95 Cent pro Dollar gehandelt wird. Aber er sagt, das Eigenkapital von Tether würde vernichtet werden. Nein, das würde es nicht. Sie könnten so viel Geld in so kurzer Zeit aufnehmen.

Ryan Sean Adams:
[46:22] Hat er gesagt, das Eigenkapital würde vernichtet werden? Hat er das gesagt? Ja, das hat er gesagt. Ja. Würde ihr Eigenkapital vernichten.

David Hoffman:
[46:28] Nein, sie haben- ich mache mir keine Sorgen.

Ryan Sean Adams:
[46:31] Okay. Ich meine, es gibt einige andere Analysten, die das durchgemacht haben, einschließlich Monea Supply. Und ich weiß nicht, ob Sie eine Art TLDR geben können. Was bedeutet das also für Tether? Tether hat 50 % Reserven, was im Vergleich zu Geschäftsbanken ziemlich hoch ist, aber natürlich viel weniger als die 100 %, die für stabile Münzen des Genius Bill-Typs von zentralisierten Emittenten erforderlich sind. Sie spielen also ein bisschen schnell und locker, was die Reserven angeht, und das ist nicht annähernd das, was Banken mit Mindestreserven heute tun. Ganz und gar nicht. Sie haben also kein wirkliches Solvenzrisiko, weil sie massive Mengen an Eigenkapital und auch massive Mengen an Bargeld und bargeldähnlichen Instrumenten und anderen Vermögenswerten außerhalb der Bilanz haben.

David Hoffman:
[47:15] Sie könnten etwa 80% von Tether zurückkaufen, bevor sie ihre Bitcoin und ihr Gold verkaufen müssten.

Ryan Sean Adams:
[47:20] Ja.

David Hoffman:
[47:21] Nein, 80% von Tether werden nicht eingelöst.

Ryan Sean Adams:
[47:23] Ja. Also, ich weiß es nicht. Für mich scheint das in Ordnung zu sein.

David Hoffman:
[47:28] Scheint für mich in Ordnung zu sein.

Ryan Sean Adams:
[47:28] Scheint für mich in Ordnung zu sein.

David Hoffman:
[47:30] Sie sollten noch mehr Bitcoin kaufen.

Ryan Sean Adams:
[47:33] Ich weiß es nicht. Ich denke, sie gehen hier ein gewisses Risiko ein, aber es ist kein übermäßiges Risiko. Das scheint mir nicht nachhaltig zu sein.

David Hoffman:
[47:42] In den Aztec Token Sale. Der Aztec-Token-Verkauf hat mit einem gemeinsam mit Uniswap entwickelten Mechanismus, einer kontinuierlichen Clearing-Auktion, über 16.000 Ether an Geboten überschritten. Ich glaube, es ist ziemlich kompliziert zu erklären, wie das funktioniert, aber im Grunde gibt es eine Auktion über einen langen Zeitraum, bei der Sie einfach Ihre Gebote abgeben können und sich keine Sorgen über MEV-Bots oder ähnliches machen müssen. Es ist einfach eine organische On-Chain-Methode zur Ermittlung des Preises, des Preises des Aztec-Tokens auf dem freien Markt. Je mehr Gebote eingehen, desto mehr steigt der Preis durch diesen Auktionsmechanismus. Und es ist ziemlich hardcore, so wie Aztec ein Haufen von Cypherpunks ist. Hardcore-Cypherpunks, wie es die Privatsphäre ist.

Ryan Sean Adams:
[48:27] Ein ICO ein DeFi ICO ist es nicht wie

David Hoffman:
[48:29] Warum und Mega ETH und Monad sie haben ihre ICOs mit Tether und stabilen Münzen gemacht aber keine ASIC hat es mit ETH gemacht warum haben sie es mit ETH gemacht weil sie einfach Hardcore Cypherpunks sind.

Ryan Sean Adams:
[48:40] Und sie haben es mit Ethereum gemacht, sie haben keine Münzliste oder sogar eine Münz-basierte ICO-Plattform verwendet, es ist einfach komplett DeFi

David Hoffman:
[48:48] Eine der coolen Geschichten, die im Moment passieren, sind die verschiedenen Mechanismen, die ICOs verwenden, um ICOs durchzuführen. Und das ist eine Podcast-Episode, an der wir in Zukunft arbeiten werden. Sie können also mehr darüber erfahren.

Ryan Sean Adams:
[49:01] Bill Hughes hat auch darauf hingewiesen, dass Aztec ein rechtliches Memo herausgegeben hat, in dem die rechtlichen Auswirkungen des Tokens in vier verschiedenen Gerichtsbarkeiten analysiert wurden. Und er macht den Punkt, Bill ist ein Krypto-Anwalt, er macht den Punkt, dass dies unter der Gensler-Administration nie passiert wäre, richtig? Denn kein Projekt würde so etwas veröffentlichen, weil sie befürchten, dass diese Art von Dokument von der SEC in irgendeiner Weise vor Gericht gegen sie verwendet werden könnte.

Ryan Sean Adams:
[49:26] Aber Aztec macht gerade deutlich, dass es sich um eine Utility Coin handelt, ein Geldinstrument für das Aztec-Netzwerk. Und in den Vereinigten Staaten, der EU, der Schweiz und dem Vereinigten Königreich sollte dies nicht gegen die Wertpapiervorschriften oder Wertpapiergesetze verstoßen. Sie geben das also bekannt. Dies ist also ein weiterer wichtiger Grund für die Rückkehr der ICOs. Es ist einfach so, weil die SEC jetzt so gut ist. Sie ist freundlich oder begrüßt Innovationen auf eine Art und Weise, wie es unter Gensler offensichtlich nicht der Fall war. Und übrigens, David, die SEC, Sie wissen schon, ihr ganzes Projekt Krypto, wo einige Sandkästen, einige klare Richtlinien für Krypto-Projekte. Es wird erwartet, dass sie diese in einem Monat oder so veröffentlichen werden. Also im Januar, wenn Sie sich fragen, wo das war, wird es hoffentlich im neuen Jahr im Januar kommen.

Ryan Sean Adams:
[50:14] Ich schätze, dass der Regierungsstillstand sie gebremst hat. Aber der SEC-Vorsitzende Paul Atkins sagte, dass er erwartet, dass die Innovationsausnahme für Kryptowährungen in etwa einem Monat veröffentlicht wird. Das sind also gute Nachrichten auf dieser Seite und sollte für etwas Klarheit sorgen, einen sicheren Hafen, etwas, auf das sich Krypto-Projekte verlassen können, um zu wissen, was mit den Vollstreckungsmaßnahmen der SEC in Konflikt geraten wird. Und was nicht wichtig ist, was nicht

David Hoffman:
[50:43] Zum Schluss noch schnell ein paar Dinge: Uniswap tut sich mit Revolut zusammen. Revolut ist wahrscheinlich die größte Neobank in Europa. Riesige DeFi Vokuhila plus Neobank-Bewegung. Es gibt eine große Neobank-Bewegung im Gange. Es gibt jetzt also ein Fiat-Gateway zu DeFi-Frontends für Revolut innerhalb der Uniswap-Web-App und der Uniswap-Brieftasche mit Revolut. Das ist also ziemlich cool. Die Verbindungen zu DeFi werden einfach immer größer.

Ryan Sean Adams:
[51:06] Und zum Schluss noch etwas Positives aus Großbritannien zum Thema Krypto. Und das muss die britischste Sache sein, die ich je gesehen habe. für Krypto. Es handelt sich also um ein Gesetz über Eigentumsrechte an digitalen Vermögenswerten, das von keinem Geringeren als dem König, dem König des Vereinigten Königreichs, dem König der britischen Inseln hier, Charles III. Es handelt sich also um ein sehr kurzes Dokument, das vom Parlament verabschiedet wurde, natürlich mit dem Siegel des Königs. Und es besagt im Grunde, dass Krypto-Vermögenswerte Eigentum sind, eine dritte Art von Eigentum. Vorher war das einzige Eigentum, das Großbritannien anerkannte, physische Dinge, die man besitzen konnte, oder Schuldscheine, auf die man klagen konnte, z. B. Einlagen bei einer Bank, die einem jemand schuldete, man konnte sie einklagen. Für digitale Vermögenswerte, wie zum Beispiel private Krypto-Schlüssel, gab es keinen wirklichen Platz im Eigentumsrechtsapparat. Nun, jetzt gibt es einen. Dieses Gesetz besagt im Grunde, dass digitale Vermögenswerte dieser dritte Eimer sein können, der nicht in die ersten beiden passen muss und ein legitimes Eigentum ist, das im Vereinigten Königreich anerkannt wird, also ist das irgendwie cool, ich weiß, dass du ein Typ für Eigentumsrechte bist, David, und so ist das wie die größte Änderung der Eigentumsrechte im wahrscheinlich letzten Jahrhundert für das Vereinigte Königreich, also ist es unter dem Radar, aber es ist tatsächlich bemerkenswert, dass wir hier Legitimität für selbsterhaltende Krypto-Vermögenswerte bekommen.

David Hoffman:
[52:32] Cool, cool. Ich finde es einfach irgendwie lustig, dass,

David Hoffman:
[52:36] König Charles unterschreibt ein Gesetz.

Ryan Sean Adams:
[52:38] Hey, das ist einfach britisches Zeug, Mann. Da muss man einfach dabei sein. Ja, ich liebe es trotzdem. Weißt du, ich mag die Tradition. Du hast ein Meme für uns in der Woche. Was ist das?

David Hoffman:
[52:48] Ja, das ist John Woo, der ein sehr frühes Bild vom Weihnachtsmann twittert. Wir haben schon eine Weile kein Meme mehr gemacht. Ein sehr frühes Bild vom Weihnachtsmann. Hast du jemals Bilder mit dem Weihnachtsmann bekommen, Ryan?

Ryan Sean Adams:
[52:59] Natürlich.

David Hoffman:
[53:00] Du hast Kinder. [53:00] Ja.

Ryan Sean Adams:
[53:01] Ich kann aber sagen, dieses Bild sieht aus wie ein trauriger Weihnachtsmann in einem verlassenen Einkaufszentrum ohne Besucher und ohne Kinder.

David Hoffman:
[53:07] Ja, er wartet sozusagen darauf, dass die Leute kommen. Und John Wus Kommentar lautet: So fühlt es sich an, wenn man im Moment optimistisch in Bezug auf Krypto ist. Es ist nur ein Solo-Weihnachtsmann. Es ist noch ein bisschen zu früh in der Saison.

Ryan Sean Adams:
[53:19] Nun, wenn Sie sich einsam fühlen, Bankless Nation, wenn Sie sich früh in der Saison fühlen, sind wir hier bei Ihnen. Natürlich werden wir damit enden. Sie wissen, Krypto ist riskant. Nichts davon war ein finanzieller Ratschlag, Sie könnten verlieren, was Sie investiert haben, aber wir sind auf dem Weg nach Westen. Dies ist das Grenzland. Es ist nicht für jeden etwas, aber wir sind froh, dass Sie uns auf dieser banklosen Reise begleiten. Herzlichen Dank.

David Hoffman:
[53:37] Wir sehen uns beim nächsten Mal. Nein, lassen Sie mich das noch einmal machen. Entschuldigung. Weil der Umsatz sinkt, werden Sie pessimistischer? Sie schießen links und rechts Kleckse.

Ryan Sean Adams:
[54:06] Ich scherze gerade selbst wenn ich daran denke wie toll das ist.