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Liebe Krypto-Natives,

Die Leute fragen mich nach der technischen Analyse. Sie fragen mich, welche Narrative in den nächsten Monaten angesagt sein werden. Die Wahrheit ist, dass ich diesen Dingen nicht viel Aufmerksamkeit schenke.

Das liegt daran, dass ich einen Zeithorizont für Krypto-Investitionen gewählt habe, der nicht von kurzfristigen Kursmustern oder dem Narrativ de jour abhängig ist.

Haben Sie Ihren Zeithorizont gewählt? Er macht einen großen Unterschied für die Art der Anlagestrategie, die Sie einsetzen.

Sind Sie ein Trendtrader, ein narrativer Investor oder ein Fundamentalinvestor?

All diese Fragen werden wir heute diskutieren.

- RSA

DONNERSTAGSGEDANKE

Wählen Sie einen Zeithorizont

Durch den Lärm filtern

Wenn man zum ersten Mal in Kryptowährungen investiert, wird man mit einer Flut von Charts, Memes und Expertenmeinungen überschüttet. Das ist laut. Es ist chaotisch.

Wie sortiert man den Lärm?

Verschaffen Sie sich zunächst einen Rahmen

Als Erstes sollten Sie sich einen Rahmen schaffen, um diese Kryptowelt zu verstehen. Das Bankless-Programm verwendet das Money Skill Cube Framework und ein Portfolio mit drei Arten von Wetten: Geldwetten, Bankwetten und Stablecoins. Wir sind der Meinung, dass Kryptowährungen am besten als paralleles Geldsystem verstanden werden, das weniger auf ein dezentralisiertes Internet und mehr auf ein bankloses Finanzsystem setzt.

Zweitens: Wählen Sie einen Zeithorizont (👈 das heutige Thema)

Ihr Zeithorizont bestimmt, wie und wann Sie Positionen eingehen oder verlassen. Er bestimmt auch, welche Vermögenswerte Sie kaufen oder verkaufen. Wenn Sie erwarten, dass sich ein Vermögenswert in den nächsten 5 Wochen gut entwickelt, aber nicht in den nächsten 5 Jahren, ist das ein guter Kauf, wenn Ihr Zeithorizont in Wochen gemessen wird, aber ein schlechter Kauf, wenn Ihr Zeithorizont in Jahren gemessen wird.

Drittens: Bilden Sie sich wöchentlich weiter

Wenn Sie ein besserer Krypto-Investor werden wollen, müssen Sie sich wöchentlich weiterbilden. Das bedeutet, dass Sie Krypto-Systeme nutzen und lernen, was sie wertvoll macht. Sie suchen nach Vermögenswerten, die Wert schaffen und diesen erfassen. Filtern Sie nach der Wertschöpfung, indem Sie die Krypto-Produkte für sich selbst verwenden - ein gutes Produkt kann nicht gefälscht werden. Stellen Sie dann sicher, dass der Vermögenswert, den Sie kaufen, einen Mechanismus hat, um den geschaffenen Wert zu erfassen - mehr wie Google und weniger wie BitTorrent.

Macht das Sinn?

Ok, kommen wir zum Hauptthema heute: die Wahl des Zeithorizonts.

Drei Zeithorizonte für Krypto-Investitionen

Ein Großteil des Lärms und der widersprüchlichen Ratschläge bei Kryptowährungen kommt von Leuten, die sehr unterschiedliche Zeithorizonte für Investitionen verfolgen. Jemand mit einer Day-Trading-Perspektive wird einen ganz anderen Blickwinkel haben als jemand, der mit einem Zeithorizont von 5 bis 10 Jahren kauft. Analysewerkzeuge, die Auswahl der Anlagen, Ratschläge und Meinungen - all das variiert stark je nach Zeithorizont.

Im Großen und Ganzen gibt es drei verschiedene Zeithorizonte, mit denen Sie arbeiten können. Jeder von ihnen bringt eine andere Strategie und eine andere Sichtweise auf Kryptoanlagen mit sich.

1. Trendhandel (täglicher/wöchentlicher Zeithorizont)
2. Narrative Investitionen (monatelanger Zeithorizont)
3. Fundamentales Investieren (Jahre bis Jahrzehnte langer Zeithorizont)

Beginnen wir mit dem Trendhandel.

Trend-Handel

Zeithorizont: Tage bis Wochen
Werkzeuge: technische Analyse
Fertigkeiten: Fähigkeit, Handelsmuster zu erkennen

Trend-Trader sind die Meister der technischen Analyse (TA). Sie analysieren statistische Trends, die sie aus Krypto-Handelsaktivitäten, wie z. B. dem Preisbewegungsvolumen, gewinnen. Sie neigen dazu, Fundamentaldaten wie Entwicklungspläne und Onchain-Aktivitäten zu ignorieren und sich stattdessen auf Preismuster zu konzentrieren. Sie glauben, dass sich die Preise in wiederkehrenden Trends bewegen. Sie treffen Handelsentscheidungen, indem sie diese Trends verstehen und einschätzen, wo sich ein Vermögenswert innerhalb eines Trends befindet.

Solche Diagramme sehen Sie bei TA-Händlern, die mit Linien, Kurven und Dreiecken versuchen, die Wahrscheinlichkeit künftiger Preisbewegungen darzustellen:

Narratives Investieren

Zeithorizont: 3 bis 18 Monate
Werkzeuge: narratives Front-Running
Fähigkeiten: Fähigkeit, zukünftige Krypto-Markt-Narrative vorherzusagen

Krypto ist ein narrativ geprägter Markt. Narrative sind Sammlungen von Geschichten, die der Markt über das Potenzial eines Vermögenswerts zu glauben beschließt. Es ist eine harte Pille, die man schlucken muss, aber ich bin der festen Überzeugung, dass kurz- bis mittelfristig nicht die Fundamentaldaten, sondern die Narrative die Kryptopreise bestimmen. Narrative Investoren sagen die Narrative voraus, die populär sein werden, und kaufen dann Vermögenswerte, die von diesen Narrativen profitieren werden. Für einen narrativen Investor ist es nicht notwendig, dass der Vermögenswert das Versprechen des Narrativs erfüllt. Das Ziel des narrativen Investierens besteht einfach darin, Erzählungen vorwegzunehmen, indem man kauft, wenn die Geschichte entsteht, und auf dem Höhepunkt der Erzählung verkauft, bevor man zur nächsten übergeht.

Ein Beispiel für ein erfolgreiches narratives Investment:

Narrativ: " Ethereum hat ein Skalierungsproblem & Layer 2 wird es lösen"
Daten: Q1 2018 bis Q2 2018
Zeitraum: Dauerte 3-5 Monate
Begünstigte Vermögenswerte: LOOM, OMG
Beschreibung: Ende 2017 hatte Ethereum fast ein ganzes Jahr lang einen massiven Preisanstieg zu verzeichnen. Es scheint unaufhaltsam zu sein. Im Hintergrund lauerten auch ein paar übergeordnete Narrative. Das Fat-Protocol-Narrativ - Basis-Asset-Token können Wert schaffen. Das CryptoKitties-Narrativ - Eth kann nicht skalieren. Das Plasma-Narrativ - Eth-Layer-2-Lösungen sind auf dem Weg. All dies kam Anfang Q1 zusammen, um eine Kaufgelegenheit für Ethereum-zentrierte Layer-2-Assets zu bieten. Wenn Sie diesem Narrativ zuvorgekommen wären, die Punkte verbunden hätten und LOOM bis zum 19. März gekauft hätten, hätten Sie in den nächsten 6 Wochen einen 7-fachen Preisanstieg erlebt. Um den Gewinn aus diesem kurzen Ausbruch einer Erzählung zu realisieren, müssten Sie auch in der ersten Jahreshälfte 2018 verkaufen. Da sich das Narrativ für den Rest des Jahres 2018 abschwächte und 2019 auslief, wird LOOM jetzt 97 % unter seinem Allzeithoch gehandelt.

Andere erfolgreiche Narrative:

"Fette-Protokolle-These - jedes Protokoll kann wie eine App Wert schöpfen" - 2017 (alle ICOs)
(Ich nenne dies die faule Faktenprotokoll-These, weil es eine schlechte Interpretation des ursprünglichen Beitrags ist)

"ICOs werden das gesamte Risikokapital stören" - 2017 (ETH)

"Aufstieg der ETH-Killer" - 2018 (EOS, TON) und erneut 2019 (DOTs)

"IEOs sind die neuen ICOs" - Anfang 2019 (BNB)

"DeFi steigt mit besseren Token-Mechaniken" - 2019 (SNX)

Es ist schwierig, das nächste heiße Narrativ in der Kryptowelt und sein Ausmaß vorherzusagen. Noch schwieriger ist es, den Zeitpunkt für den Einstieg und den Ausstieg zu bestimmen. Einige Narrative dauern Monate, andere Wochen. Die meisten kommen überhaupt nicht in Gang.

Fundamentales Investieren

Zeithorizont: Jahre bis Jahrzehnte
Instrumente: langfristige Thesen und Fundamentaldaten
Fähigkeiten: Fähigkeit, breite makroökonomische Trends richtig zu erkennen & Überzeugung durch Volatilität

Während es bei Aktien bereits eine lange Geschichte von Kennzahlen und Bewertungstechniken gibt, steckt die Fundamentalanalyse bei Kryptowährungen noch in den Kinderschuhen. Gruppen wie CoinMetrics leisten hier großartige Arbeit (siehe meinen zweiteiligen Beitrag hier und hier), aber in Wahrheit befinden wir uns noch in der Anfangsphase der Entwicklung und Verbreitung von Bewertungstechniken für Krypto-Assets. Ich vermute, dass Vermögenswerte mit einem hohen monetären Aufschlag selbst langfristig schwer zu bewerten sein werden - wie Gold sind monetäre Krypto-Vermögenswerte besser bewertet als bewertet.

Was bedeutet das für diejenigen, die nicht das Spiel des Trendhandels oder des narrativen Investierens spielen wollen? Eigentlich in einer guten Position. Der fundamentale Anleger muss keine Dreiecke und Charts deuten oder der nächsten Modeerscheinung hinterherjagen. Er muss nur die großen Dinge richtig machen und dann die Kraft aufbringen, an seiner langfristigen Strategie festzuhalten, während er in regelmäßigen Abständen seine vorherigen mentalen Modelle kalibriert.

Wie Sie sich vielleicht denken können, ist das Bankless-Programm auf fundamentale Anleger ausgerichtet. Unser Ziel ist es, die langfristigen Markttrends richtig zu erkennen:

• Kryptogeldsysteme werden traditionelle Geldsysteme auffressen
• Millennials und jüngere Generationen werden ihr Vermögen in Kryptowährungen anlegen
• Der Trend zum banklosen Bankgeschäft - Bankgeschäfte ohne Bank - ist unvermeidlich.

Und wir wollen uns in den Vermögenswerten engagieren, die diese Makrotrends am besten abbilden.

Wir messen Preisveränderungen über Jahre, nicht über Monate und Wochen. Wir ignorieren kurzfristige Erzählungen und suchen nach Anzeichen für eine echte Traktion - wenn es sich um eine Geldwette handelt, wird sie von den Menschen als Geld verwendet? Wenn es sich um eine Bankwette handelt, haben wir das Geldprotokoll selbst verwendet - verstehen wir, wie der Vermögenswert an Wert gewinnt?

Fundamentales Investieren entfernt das Rauschen aus Ihrer Krypto-Erfahrung. Sie können:

• 90% dieser Kryptoassets ignorieren und sich auf die konzentrieren , die real sind
• alle kurzfristigen TA- und Kurscharts ignorieren
• Ignorieren Sie die fadenscheinigen Erzählungen, die auf Pump-and-Dump ausgelegt sind.

Mit der gewonnenen Zeit können Sie sich darauf konzentrieren, diese Krypto-Systeme tatsächlich zu nutzen. Wenn Sie diese Systeme nutzen, werden Sie mit größerer Wahrscheinlichkeit über neue Anwärter auf Kryptogeld stolpern und zu den Ersten gehören, die neue Bankwetten sehen, sobald sie auftauchen.

Das Schlimmste, was Sie tun können

Das absolut Schlimmste, was Sie tun können, ist, zwischen diesen Zeithorizonten hin und her zu schwanken. So viele Leute denken, sie könnten heiße Storys verfolgen, die guten Assets langfristig kaufen und gleichzeitig etwas Amateur-TA einstreuen - das endet immer in Tränen.

Die Realität sieht so aus, dass es eine Vollzeitbeschäftigung ist, in der TA gut zu werden (und können Sie einen Roboter übertreffen?). Narrative Investitionen? Auch das ist ein Job. Aber fundamentales Investieren erfordert weniger technisches Geschick - Ihr Vorteil sind Geduld, Weitsicht und ein gutes Urteilsvermögen. Etwas, das die meisten Menschen entwickeln können.

Vermeiden Sie das Schlimmste. Wählen Sie einen Zeithorizont und bleiben Sie dabei. Schwanken Sie nicht!

Abschließende Gedanken

Ein großer Teil des Lärms und der widersprüchlichen Ratschläge, die man in der Kryptowelt hört, ist auf unterschiedliche Zeithorizonte zurückzuführen. Verlieren Sie sich nicht in diesem Lärm. Zaudern Sie nicht. Entscheiden Sie sich bewusst für einen Zeithorizont und richten Sie die Fähigkeiten, die Sie entwickeln, und die Informationen, die Sie konsumieren, nach dieser Entscheidung aus.

Für mich ist das fundamentale Investieren in Kryptowährungen der beste Ansatz für Krypto-Investitionen, der einem langsamen Einstieg gleichkommt. Es ist überlegt, thesenbasiert und geduldig - wäre Warren Buffet heute in seinen 20ern, würde er diesen Ansatz wählen. Es ist also kein Zufall, dass fundementales Investieren der primäre Ansatz ist, den wir im Bankless-Programm verfolgen.

Aktionen

• Trendtrader, narrativer Investor oder fundamentaler Investor? Wählen Sie einen!

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Ausfüllen des Kompetenzwürfels

Die Wahl eines Zeithorizonts für Ihr Krypto-Investment ist eines der wichtigsten Dinge, die Sie in diesem Programm tun können. Sie ist ausschlaggebend für die Entscheidungen, die Sie in den Bereichen Geld und Banken & Protokolle des Skill Cubes treffen.

Keine Finanz- oder Steuerberatung. Dieser Newsletter ist rein informativ und stellt keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten oder zu finanziellen Entscheidungen dar. Dieser Newsletter ist keine Steuerberatung. Sprechen Sie mit Ihrem Steuerberater. Stellen Sie Ihre eigenen Nachforschungen an.

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