Eine Geschichte von zwei Geldsystemen

Liebe Crypto Natives,

einen schönen Donnerstag. Am Donnerstag zoomen wir raus. Wir denken nach. Wir kalibrieren.

Letzten Donnerstag habe ich das Kryptogeld-Portfolio vorgestellt: Geldwetten, Bankwetten und Stablecoins. Ich empfahl die Geldwetten als Ihre größte Position - das Wichtigste, das Sie richtig machen müssen.

Heute widmen wir uns also mehr dem Kryptogeld. Wir haben die Liste der Kryptowährungen auf zwei Anwärter eingegrenzt: ETH UND BTC. Beide haben einen eindeutigen Weg zum Geldsein, den wir verstehen sollten.

Morgen werde ich Ihnen die wöchentliche Zusammenfassung schicken.

Kommen Sie schon in den Rhythmus?

- RSA

P.S. Ich habe am Ende noch ein paar Bonus-Inhalte für Sie hinzugefügt - verpassen Sie sie nicht!

DONNERSTAGSGEDANKEN

Eine Geschichte von zwei Geldsystemen

Der Bankless Skill Cube ist mehr als nur eine Karte, mit der Sie Ihre Fähigkeiten im Bereich der offenen Finanzen verbessern können. Er ist ein Rahmen, um über das Kryptogeldsystem nachzudenken - eine Linse, um ETH und BTC und die Finanznetzwerke, die sie sichern, zu betrachten.

Wenn Sie auf diese Vermögenswerte wetten, ist es wichtig, ihre Wege zur Geldschöpfung zu verstehen.

Der Vermögenswert ist nicht das Netzwerk

Es ist wichtig, den Unterschied zwischen Bitcoin und Bitcoin zu verstehen. Bitcoin ist ein Vermögenswert. Und Bitcoin ist ein Netzwerk. Es handelt sich um zwei verschiedene Dinge mit demselben Namen. Und "BTC" wird oft für beide verwendet, was die Verwirrung nur noch vergrößert.

• BTC der Vermögenswert: das Geld von Bitcoin - das, was man an einer Börse kauft
• Bitcoin-Netzwerk: ein Netzwerk, das BTC-Transaktionen abwickelt

Dies unterscheidet sich nicht so sehr vom alten Finanzsystem:

• USD der Vermögenswert: das Geld der US-Wirtschaft
• Fedwire-Netzwerk: ein Interbanken-Netzwerk, das USD-Transaktionen abwickelt

Auch Ethereum hat einen Vermögenswert und ein Netzwerk:

• ETH (oder Ether): das Geld von Ethereum - das, was man an einer Börse kauft
• Ethereum-Netzwerk: ein Netzwerk, das ETH- und Geld-Protokoll-Transaktionen abwickelt

Während Bitcoin und Fedwire nur die Abwicklung von Werten in ihren eigenen Währungen zulassen, erlaubt Ethereum die Abwicklung von Werten sowohl in ETH als auch in Nicht-ETH-Werten. Es ist ein Poly-Asset-Netzwerk. Ethereum kann jede Form von digitalem Wert abwickeln - stellen Sie sich vor, Fedwire würde neben USD auch Transaktionen für Euro, Aktien, Gold, Immobilien und seltene Pokemon-Karten abwickeln - Ethereum ist so.

Lassen Sie uns über Netzwerke sprechen

Im Gegensatz zu Fedwire können die Bitcoin- und Ethereum-Netzwerke nicht von ihren zugrunde liegenden Vermögenswerten getrennt werden. Das liegt daran, dass die Sicherheit dieser Netzwerke von wirtschaftlichen Garantien abhängt, die durch ihre Vermögenswerte abgesichert sind: Je höher der Wert von ETH und BTC, desto kostspieliger wird es, Transaktionen rückgängig zu machen und diese Netzwerke zu übernehmen.

Nebenbei bemerkt, sind diese wirtschaftlichen Garantien das Besondere, das es digitalen Knappheitsnetzwerken ermöglicht, ohne zentrale Betreiber zu funktionieren und sich zu verbreiten. Das war der große Durchbruch von Bitcoin. Und wir hatten schon an anderen Stellen in der Geschichte der Menschheit solche großen Durchbrüche bei den Protokollen - Adam Smiths Kapitalismus ersetzte die zentralen Planer. Das Protokoll der US-Verfassung ersetzte eine Monarchie. Die Krypto-Protokolle, die jetzt die Banken ersetzen? Protokolle sind die Grundlage der Zivilisation - sie helfen den Menschen, sich zu koordinieren. Und jetzt haben wir sie für digitale Knappheit.

Während Bitcoin und Ethereum auf ähnlichen wirtschaftlichen Konzepten beruhen, haben ihre Netzwerke unterschiedliche Fähigkeiten. Ich habe bereits erwähnt, dass es sich bei Bitcoin um ein Mono-Asset und bei Ethereum um ein Poly-Asset handelt, aber sie unterscheiden sich auch in Bezug auf die Geldverben.

Bei Bitcoin können Sie:

• halten.
• Transact

So wie es aussieht, benötigen andere Geldverben die Hilfe von Kryptobanken. Man kann sie nicht direkt im Bitcoin-Netzwerk durchführen. Sogar die Durchführung von Transaktionen auf Bitcoin könnte letztendlich ein Luxus sein, der nur einer kleinen Gruppe von Banken und wohlhabenden Einzelpersonen vorbehalten ist, vorausgesetzt, dass die Blockbelohnungen weiter sinken und die Transaktionsgebühren steigen, was dem derzeitigen Design des Netzwerks entspricht.

Auf Ethereum können Sie:

• halten.
• Transaktionen durchführen
• Verleihen
• Leihen
• Verdienen
• Handeln
• Langfristig
• Kurzfristig
• Wetten

Und jedes zusätzliche Verb, das die Geldprotokolle ermöglichen. Das liegt daran, dass Ethereum eine State-Machine enthält, in der Geld programmiert werden kann - und die Programmierer machen auch die Banken zu Protokollen. Software frisst die Welt.

Die divergierenden Wege

Bitcoin-Maximalisten machen viel Aufhebens von den Design-Kompromissen zwischen Ethereum und Bitcoin und weisen schnell auf die Gefahren der Programmierbarkeit der Basisschicht hin. Einige der Gefahren werden überbewertet, andere haben vielleicht Recht, das wird die Zeit zeigen. Aber es genügt zu sagen, dass wir zwei Experimente parallel laufen haben: ein vollständig programmierbares Geld und ein nicht so programmierbares Geld.

Und diese Designentscheidungen prägen die Entwicklung von ETH und BTC.

Sie können das jetzt sehen.

Auf seinem derzeitigen Weg wird BTC vor allem durch Kryptobanken und -institutionen finanziert. Börsen notieren zuerst BTC-Paare, dann ETH. Es gibt heute regulierte Futures für BTC, aber ETH-Futures sind noch in Arbeit. Handelsplattformen wie BitMEX denominieren in BTC, nicht in ETH. Ein Teil des Vorteils von BTC liegt in seiner Langlebigkeit im Vergleich zu ETH.

ETH hingegen wird in erster Linie durch Geldprotokolle finanziert. Die ICOs von 2017 sind ein Beispiel dafür - diese Geldbeschaffungsprotokolle haben ETH zu massiver Liquidität und Netzwerkwert verholfen. Aber die ICOs waren nur das erste erlaubnisfreie Geldprotokoll, das sich durchsetzte. Heute verwenden Handelsprotokolle wie Uniswap ETH als Basispaar für den gesamten Austausch. Und Geldprotokolle schaffen nun eine Nachfrage nach ETH als Wertaufbewahrungsmittel, um vertrauenslose Währungen, synthetische Währungen und Kredite zu unterstützen.

Und ja, Krypto-Banken spielen auch eine wichtige Rolle bei der Finanzierung von ETH, vor allem solche, die mit der Mission von Open Finance übereinstimmen. Ich glaube, dass Krypto-Banken insgesamt agonistisch in Bezug auf BTC vs. ETH sind - sie haben einfach den Anreiz, Dienstleistungen für die von ihren Kunden am meisten nachgefragten Vermögenswerte anzubieten. Und sie werden dieser Nachfrage nachgehen, egal wie sie generiert wird.

Das soll nicht heißen, dass sie alle konkurrenzfähig sind. Es gibt viele Synergien zwischen BTC und ETH und zwischen den Kryptobanken und Geldprotokollen. Das Kryptogeldsystem wächst zusammen - der einzige wirkliche Konkurrent ist das herkömmliche Finanzwesen.

Warum ist das wichtig?

Dies ist wichtig, weil BTC und ETH unterschiedliche Zukunftsvisionen haben. Die Welt von BTC ist eine Welt, in der die Zentralbanken weniger werden, aber nicht die Privatbanken weniger werden. BTC als Basisgeld und eine neue Art von Krypto-Banken, die Bankdienstleistungen anbieten, kommen hinzu. In dieser Welt verbreitet sich das Bitcoin-Knappheits-Mem solange, bis sogar die Zentralbanken BTC in ihren Tresoren benötigen, um das Vertrauen in ihre scheiternden staatlichen Währungen zu stärken.

Dies ist eine teilweise banklose Welt.

Die Vision von Ethereum bietet eine ehrgeizigere Möglichkeit. Wir können die Zentralbanken stören, ja, aber wir können auch private Banken durch Protokolle ersetzen. Wir können alle Bankfunktionen in Code umwandeln, sowohl zentrale als auch private. Sparen, Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Handel - das gesamte Geldsystem - alles ohne Banken. Und solange die Geldpolitik der Zentralbanken wettbewerbsfähig bleibt, können auch sie ihr Geld in diesem öffentlichen Abwicklungsnetz verschlüsseln. Das ist der springende Punkt. Jeder kann das. Das Ethereum-Netzwerk ist offen und neutral wie das Internet.

Eine Welt, in der alle Banken zum Code werden, ist ein wilderes Unterfangen - aber mit mehr Vorteilen.

Es ist kein Geheimnis, dass ich hoffe, dass wir die zweite Vision erreichen. Nicht zuletzt, weil ich glaube, dass die erste Vision anfällig ist. Sie kann leicht zu dem System zusammenbrechen, das wir heute haben, so wie der Goldstandard zusammengebrochen ist. Die Banken konsolidieren sich. Sie erobern. In den USA hat diese private Bankenkonsolidierung schließlich die Federal Reserve hervorgebracht, ein Geldsystem, das später den Goldstandard vollständig auflöste und sich als der ultimative Verbündete der Banker erwiesen hat - ein gekapertes System. Wenn wir Geld in ein Protokoll verwandeln, ohne das gesamte Geldsystem in ein Protokoll zu verwandeln, sind wir dann dazu bestimmt, dieses Schicksal zu wiederholen?

Mehr bankenloses Geld bedeutet mehr Selbstständigkeit und ist weniger anfällig für Vereinnahmung.

Also ETH oder BTC?

Meine Antwort lautet: beides.

Sie haben beide ihre Stärken. Und unterschiedliche Visionen für die Zukunft. Wie Sie Ihr Kryptogeld-Investment gewichten, hängt davon ab, wie Sie sich diese Zukunft vorstellen.

Werden wir lediglich digitales Gold erreichen?

Werden sich Geldprotokolle durchsetzen?

Wie bankenlos ist unsere Zukunft?

Der beste Weg, diese Fragen zu beantworten, ist die Nutzung dieser Systeme. Die Verwendung dieser Systeme hilft Ihnen, die Zukunft zu sehen. Es hilft Ihnen, bessere Wetten abzuschließen. Es hilft Ihnen, die Welt zu überblicken.

Und das ist unser Schwerpunkt im Bankless-Programm.

Wir sind die Pioniere einer Geschichte von zwei Geldsystemen.

Aktionen

• Wie sehen Sie die Zukunft von ETH und BTC?

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Den Fertigkeitswürfel ausfüllen

Wenn Sie den Weg von ETH und BTC zum Geld betrachten, steigen Sie auf der Geld-Ebene des Fertigkeitswürfels auf. Dies ist die Grundlage für den Rest des Programms. Wichtiges Material.

BONUS

Sehen Sie sich meinen gestrigen Chat mit Ryan Selkis an.

Wir sprachen über Bankless, Kryptogeld, Banken, warum alle ETH-Killer scheitern werden... Sie wissen schon... das übliche Zeug.

Keine Finanz- oder Steuerberatung. Dieser Newsletter dient ausschließlich der Aufklärung und ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten oder zum Treffen von Finanzentscheidungen. Stellen Sie Ihre eigenen Nachforschungen an.

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