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Querida nación sin bancos,
Aquí tienes un resumen de las noticias más importantes sobre criptomonedas de la última semana de julio.
Los fundadores de Three Arrows Capital rompen su silencio
Los fundadores de 3AC rompieron su silencio esta semana en un artículo ampliamente publicitado de Bloomberg. El artículo no arroja luz sobre ninguna nueva información destacada, pero es digno de mención porque es la primera vez que escuchamos a los co-capitanes que dirigieron una catástrofe financiera gargantuesca. He aquí un resumen de las razones que Zhu y Davies dieron para la caída de 3AC en la entrevista:
- Se acercaron demasiado a Do Kwon y sobreestimaron el potencial de LUNA
- Comerciaron Grayscale BTC con éxito "en la ventana correcta", pero debido a que muchas firmas de criptomonedas "nos copiaron en ese comercio ... entonces la confianza fue ... a un descuento mucho mayor de lo que nadie creía posible."
Bitcoin pasó de 30K a 20K y eso fue "extremadamente doloroso para nosotros"- "Tuvimos diferentes tipos de operaciones que todos pensamos que eran buenas, y otras personas también tuvieron estas operaciones", dijo Zhu. "
En resumen, hicimos operaciones arriesgadas que se fueron a pique, pero no todo es culpa nuestra, porque, bueno, todo el mundo las hizo también, y no podíamos haber previsto esa caída del Bitcoin, así que nos pilló con los pantalones bajados el riesgo sistémico. Bueno, vale. Es cierto que nadie puede ver el futuro. Precisamente por eso existe toda una industria en torno a la gestión del riesgo. Se llaman cobertura y diversificación y todas las instituciones financieras modernas las utilizan excepto 3AC, que no se las tomó en serio en absoluto.
Y luego algo que sonó... nada parecido a una disculpa:
"La gente puede llamarnos estúpidos. Pueden llamarnos estúpidos o delirantes. Y lo aceptaré. Quizás", dijo Zhu. "Pero van a, ya sabes, decir que me fugué fondos durante el último período, donde en realidad puse más de mi dinero personal de nuevo. Eso no es cierto".
"Toda la situación es lamentable", dijo Davies. "Mucha gente perdió mucho dinero". "Creíamos en todo al máximo", añadió Davies. "Teníamos todos nuestros, casi todos nuestros activos ahí. Y en los buenos tiempos lo hicimos lo mejor que pudimos. Y en los malos tiempos perdimos más".
Y luego está este intento de señal de humildad:
El [yate de 50 millones de dólares] "se compró hace más de un año y se encargó su construcción y uso en Europa", dijo Zhu, añadiendo que el yate "tiene un rastro de dinero completo". Rechazó la percepción de que disfrutaba de un estilo de vida extravagante, señalando que iba y volvía en bicicleta al trabajo todos los días y que su familia "sólo tiene dos casas en Singapur." "Nunca se nos vio en ningún club gastando mucho dinero. Nunca se nos vio, ya sabes, conduciendo Ferraris y Lamborghinis", dijo Zhu.
Por cierto, vivo en Singapur. El coste medio de un coche es de unos 150.000 dólares, lo que explica por qué la gran mayoría de los singapurenses van al trabajo en transporte público. Si vas al trabajo en bicicleta, probablemente vivas en las urbanizaciones más ricas de la ciudad-estado, y ya sabemos que una de las viviendas de Zhu era una casa de 31.000 pies cuadrados valorada en 35M USD. Así que cualquiera que fueran las dos humildes moradas entre las que saltaba Zhu, eran más bien palacios en relación con la persona media.
Coinbase insider trading
La gran noticia de esta semana gira en torno a Coinbase. Aquí están los hechos rápidos:
- Entre junio de 2021 y abril de 2022, el ex gerente de producto de Coinbase Ishan Wahi, que trabajó en el equipo de listado de activos, avisó a otras dos personas -su hermano y un amigo- sobre 25 monedas que iban a ser listadas y colectivamente obtuvieron ganancias de hasta 1,5 millones de dólares.
- Algunos de los primeros indicios aparecieron a mediados de abril, cuando Cobie tuiteó sobre un monedero que había recogido más de 100.000 tokens 24 horas antes de que se publicara en la lista de activos de Coinbase.
- El DOJ de EE.UU. acusa al trío de "conspiración de fraude electrónico... en relación con un plan para cometer tráfico de información privilegiada en activos de criptomoneda mediante el uso de información confidencial de Coinbase", y lo llama "el primer caso de tráfico de información privilegiada que involucra a los mercados de criptomoneda."
Historia hasta ahora: Información privilegiada de TradFi ganando dinero con información privilegiada. Nada fuera de lo normal todavía, ya sabemos que TradFi malo, blockchain bueno.
Pero ese no es del todo el drama que nos ocupa. La SEC siguió presentando por separado cargos de "fraude de valores" contra los operadores con información privilegiada, alegando que nueve de los activos negociados listados por Coinbase eran valores no registrados (AMP, DDX, DFX, KROM, LCX, POWR, RGT, RLY, XYO). Como resultado, Coinbase está recibiendo un golpe, ya que sus acciones han bajado un 21% y 
Cathie Wood de Ark Invest se ha deshecho de 1,41 millones de acciones de Coinbase.
Para sorpresa de nadie, Coinbase y la comunidad de criptomonedas en general no están contentos. La comisionada de la CFTC, Caroline Pham, está llamando a esto un "ejemplo llamativo de regulación por aplicación" o lo que a veces se conoce como "regla por ley", un término peyorativo para etiquetar el autoritarismo estatal.
El quid de la cuestión es este: Los cargos de la SEC contienen una premisa cargada, a saber, que este puñado de tokens que cotizan en Coinbase son realmente valores. En caso de que los operadores con información privilegiada sean condenados, indirectamente se juzga a Coinbase y a esos emisores de tokens por violar la ley de valores de EE.UU.
Pero incluso si los cargos se retiran finalmente, la acusación en sí misma es condenatoria. Provoca una niebla de incertidumbre regulatoria para docenas de criptobolsas que cotizan los mismos tokens, así como para los emisores de tokens en general. Esto sucedió cuando la SEC presentó una acción de aplicación contra 
Ripple (XRP) en 2020, y está sucediendo de nuevo ahora.
Irónicamente, Coinbase es más conservadora en sus listados de tokens en relación con sus principales competidores Binance y FTX. (Si 
CZ o SBF leen este humilde boletín, por favor, que ningún operador con información privilegiada joda esto.)
Pero mira, Coinbase es una empresa pública regulada que opera obedientemente dentro de los confines del reglamento oficial. Si los reguladores tienen problemas con Coinbase, que se porta bien y cumple con las normas, las bolsas descentralizadas que permiten la cotización de cualquier token deberían temblar de miedo.
Aparte de eso, que las criptomonedas se encasillen como valores negociables bajo la ley de valores de EE.UU. significaría estar enredado en el mismo aparato regulador de TradFi. Eso significa multas, cargas regulatorias y mayores barreras de entrada para los nuevos actores. Eso es malo para la innovación criptográfica y va en contra de la ética fundamental sin permiso del proyecto Web3.
Más interesante pero difícil de resolver es la cuestión normativa de si los activos digitales deberían considerarse valores. Tradicionalmente, los EE.UU. determinan si algo es un "valor" basándose en la prueba Howey, donde el criterio es un contrato de inversión que incluye una "inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de beneficios que se derivarán de los esfuerzos de otros". Además del ánimo de lucro, los reguladores también se fijan en el grado de centralización, es decir, si el token cuenta con un equipo directivo activo detrás.
¿Qué tokens encajarían en ambos criterios? ¿Excluye eso a los tokens L1/L2 como ETH u OP que funcionan como una mercancía (gas) para alimentar un ecosistema? ¿Qué pasa con tokens como DYDX después de que migren a su propia cadena 
Cosmos - eso convertiría al token DYDX en un no-seguro? ¿Qué pasa con los tokens de "moneda de reserva" como OHM? ¿Son un activo de "reserva de valor" como el oro/Bitcoin, lo que los convierte en un no-seguro? No olvidemos los NFT. La mayoría de los compradores los acuñan con una expectativa de un beneficio, pero ¿eso lo convierte en un valor?
Todo está muy difuso. He escrito en un boletín anterior sobre por qué este debate se reduce a un montón de semántica arbitraria.
Web3 News Roundup
Uniswap
Las tarifas de uniswap están por las nubes esta semana, con una media de 7 días superior a la de las redes Ethereum, BNB Chain y Bitcoin juntas 🤯
En la actualidad, 
Uniswap the DAO no obtiene beneficios, ya que todos los ingresos van a parar a los proveedores de liquidez (para más información sobre qué protocolos DeFi son rentables, véase el artículo de Ben de esta semana). Esto es parte de la estrategia de Uniswap para mantener una ventaja competitiva, hasta que active el llamado "interruptor de tarifas" que permitiría a la DAO ganar redirigiendo las tarifas de los proveedores de liquidez.
Las recientes discusiones de Uniswap gobernanza muestran a la comunidad de Uniswap dando sus primeros pasos para activar el interruptor de tarifas en pools con gran liquidez, volumen relativamente alto y menor potencial de pérdida impermanente.
Goerli testnet
La Goerli testnet, la última testnet antes de la Merge ha sido anunciada por los desarrolladores de 
Ethereum para los días 6-12 de agosto.
¡Bankless retransmitirá este partido en directo!
Otras noticias:
La WNBA utiliza POAPs; Solana tiene tiendas físicas; Mirror lanza suscripciones Web3, que permite a los usuarios suscribirse a publicaciones con sus carteras; WalletConnect introduce una función de DM que conecta a los usuarios de cualquier cadena; Rainbow lanzó soporte para L2 NFTs; Optimism lanza una búsqueda de inicio.
Aquí está lo que tenemos preparado para la próxima semana.
- ¡Nos estamos preparando para el mes de la Fusión! David va a escribir todo lo que necesitas saber sobre la fusión
- William va a soltar una táctica de rendimiento estable en Velódromo
- ¡Hasu se une a nosotros en el podcast!
Nos vemos la semana que viene.
- Donovan
