Las criptomonedas pueden arreglar los bienes públicos

Querida Nación sin Bancos,

Dependemos de los gobiernos para resolver los fallos del mercado: se supone que deben resolver problemas como las asimetrías de información, las externalidades negativas y los bienes públicos infradotados.

Se supone que los gobiernos deben arreglar las cosas que el capitalismo de libre mercado no puede arreglar por sí solo.

Pero hay problemas. Los gobiernos son ineficientes y resolver estos fallos del mercado puede ser costoso y propenso a la corrupción. Esta es una razón por la que los políticos siempre están abogando por impuestos más altos para el bien social...

Y no necesito decirte esto, pero no parece que nuestros políticos vayan a resolver los grandes problemas sociales a corto plazo.

Pero la criptografía puede. Puede ofrecer una alternativa mejor y más eficaz a las instituciones públicas.

Un ejemplo rápido: con las criptomonedas, podemos mitigar la asimetría de la información en los mercados: todo es inmediatamente visible y verificable por el público en cualquier momento.

La SEC exige transparencia corporativa en los estados financieros trimestrales auditados.

Pero las criptomonedas obtienen estos datos en cadena de forma gratuita las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

Y eso es sólo arañar la superficie.

Web3 puede resolver nuestros mayores fallos de mercado y problemas de bien público.

Donovan lo explica.

- RSA

Cómo las Blockchains resuelven los fallos del mercado y los problemas de bienes públicos

A un alto nivel, los gobiernos deberían proporcionar bienes públicos porque son demasiado importantes para dejarlos en manos del capitalismo de libre mercado.

Sin embargo, si le preguntas a un economista, la explicación es un poco más técnica. La premisa de que los gobiernos proporcionen bienes públicos se orienta en torno a dos teoremas principales:

1. El primer teorema comienza con un conjunto de supuestos sobre cómo sería un mercado ideal cuando es plenamente competitivo y perfectamente eficiente.
2. El segundo teorema establece que cuando hay una desviación del primer teorema (es decir, fallos del mercado), los gobiernos deben intervenir para restablecer la eficiencia.

Por lo tanto, al señalar que los mercados del mundo real están empantanados con ineficiencias y problemas de acción colectiva, este conjunto de herramientas teóricas técnicas que ha dominado la disciplina económica a lo largo del siglo XX proporciona la justificación ideológica para que los gobiernos adopten un papel activo.

Los mercados son geniales, pero sus numerosos problemas -fallos de mercado como las asimetrías de información, externalidades negativas e insuficiencia en la provisión de bienes públicos (o externalidades positivas)- están por todas partes y a la espera de ser resueltos por políticos clarividentes.

Aquí hay una vuelta de tuerca: las intervenciones gubernamentales no están tan exentas de costes como imaginan los economistas. En teoría, servidores públicos incorruptibles, desinteresados y sin problemas de conocimiento modulan cuidadosamente la economía en nombre del interés público. En la práctica, los bufones carismáticos son elegidos por las masas, se enfrentan a incentivos perversos y están sujetos a la captura reguladora.

Resulta que los costes de la democracia pueden ser tan costosos que los mercados imperfectos son a veces preferibles. Basta con decir que la política pública es el arte de elegir entre dos alternativas imperfectas.

Pero las cadenas de bloques ofrecen una tercera solución

Las cadenas de bloques ofrecen una tercera alternativa creíble. Muchos de los problemas de acción colectiva que impregnan la política y los mercados del mundo real se están resolviendo rápidamente en la Web3.

Las blockchains públicas como Ethereum son sustratos inmutables, públicamente accesibles y programables que destacan a la hora de facilitar la coordinación humana a escala global.

A diferencia del opaco funcionamiento interno del Estado administrativo, o de los fracasos de coordinación de los mercados, las blockchains son transparentes y sus contratos inteligentes incorruptibles tras su despliegue. Esto le da una buena oportunidad para resolver los eternos problemas de responsabilidad principal-agente que han plagado nuestras instituciones existentes.

La tecnología blockchain hoy no es perfecta.

Pero ya sus usos existentes están desarrollando muchos modelos de trabajo viables que pueden reemplazar y hacer obsoletas muchas funciones tradicionales de los gobiernos.

Aquí hay 3 ejemplos que están en producción, hoy en día.

1. Las stablecoins resuelven las asimetrías informativas. Las stablecoins resuelven las asimetrías informativas

Tomemos el fallo de mercado de la asimetría informativa. Las amplias regulaciones financieras de hoy en día tratan de eliminar las asimetrías de información mediante la vinculación de los bancos a normas de información transparentes y fijas para ofrecer a los inversores certeza sobre la seguridad subyacente de los activos.

Esto llega al corazón del hoo-ha regulatorio que rodea a Tether. En teoría, USDT debería estar respaldado por una cantidad igual de activos denominados en dólares.

Pero en la práctica, nadie lo sabe realmente.

USDT es controvertido porque la solidez de su respaldo financiero carece de transparencia. Bloomberg investigó el respaldo financiero de Tether y descubrió que estaba rodeado de misterio. No es de extrañar, pues, que las stablecoins hayan sido objeto de un intenso escrutinio por parte de los reguladores estadounidenses.

Con las blockchains, la solución es sencilla: Emitir la stablecoin en el libro mayor público.

Hoy en día, docenas de stablecoins descentralizadas como DAI de MakerDAO, UST de Terra o FRAX de Frax Finance están haciendo precisamente eso. Estas stablecoins descentralizadas representan aproximadamente el 20% del mercado total de stablecoins en capitalización bursátil.

Debido a su existencia en la cadena de bloques, el respaldo de estas stablecoins es transparente y públicamente accesible. Los analistas, periodistas y ciudadanos interesados pueden verificar por sí mismos los respaldos financieros y los ratios de sobrecolaterización de las stablecoins y determinar el riesgo de forma independiente, en lugar de esperar a los informes trimestrales que, cuando se publican, son similares a encender mechas de dinamita en las cotizaciones bursátiles.

2. Identidades-descentralizadas-y-licencias-ocupacionales. Identidades descentralizadas y licencias profesionales

Otro ejemplo de leyes gubernamentales diseñadas para resolver asimetrías de información son las licencias profesionales: los consumidores las utilizan como señal para distinguir a los proveedores competentes de los estafadores y las manzanas podridas.

Pensamos que las licencias profesionales son necesarias para abogados y médicos. Pero ¿sabía también que, sólo en Estados Unidos, las licencias ocupacionales se extienden a por lo menos 1.100 profesiones diferentes, incluidas profesiones poco cualificadas como masajistas, barberos y floristas?

Esta economía fuertemente capturada significa que los estadounidenses medios pasan años y miles de dólares saltando a través de aros reguladores para adquirir una licencia tonta con el fin de ganarse la vida honestamente. Como ocurre con muchas leyes gubernamentales, empiezan con buenas intenciones y con el tiempo se convierten en una monstruosidad.

Al rescate acuden los sistemas de identidad descentralizados en blockchains (AKA Proof of Personhood Passports) como Proof of Humanity (PoH) y BrightID.

La idea básica detrás de esta tecnología es que la creación y verificación de identidad se puede realizar en una red descentralizada de blockchain haciendo que otros usuarios respondan por ti. Los usuarios dentro de un sistema de reputación de este tipo (o una web de confianza) tienen un interés financiero a mano para hacer verificaciones correctas, lo que dificulta que los actores maliciosos sean verificados por otros nodos de confianza.

Piénsalo como si un ahorrador de clicks con el botón derecho intentara hacerse pasar por un titular real de CryptoPunks - el libro mayor de blockchain expone inmediatamente su fachada.

Los sistemas de identidad descentralizados hacen que la información fiable esté disponible y, por lo tanto, hacen que las leyes de licencias ocupacionales sean redundantes. La reputación de una persona y su experiencia laboral pueden ser verificadas por cualquiera en el libro de contabilidad, obviando la necesidad de una burocracia estatal para emitir un régimen de licencias que es vulnerable a la captura reguladora por parte de los grupos de presión corporativos.

De un solo golpe, las blockchains proporcionan el bien público de la ubicuidad de la información, ofreciendo una solución práctica al fallo de mercado de la asimetría de la información.

3. Las blockchains financian bienes públicos eficientemente y de maneras neutrales

Los problemas de bienes públicos son otra área en la que las blockchains están demostrando ser extraordinariamente útiles. Tradicionalmente, la provisión de bienes públicos es ineficiente debido a fallos de coordinación derivados de preferencias y poder adquisitivo desiguales.

Consideremos cómo los mercados proporcionan bienes públicos. En el gráfico anterior, se parecen a los sistemas plutocráticos de "un dólar un voto". Eso es injusto porque privilegia las preferencias de los ricos. Los pobres pueden recurrir a soluciones de crowdsourcing, pero aún así se ven obligados a soportar una carga fiscal desproporcionadamente mayor.

¿Qué tal crear bienes públicos en un sistema político democrático de "una persona un voto"?

A priori suena más justo, pero los resultados no son mucho mejores. Cuando el poder de voto de cada persona se limita a un voto, las personas para las que un bien público es realmente importante (piensen en microcréditos para minorías sin derecho a voto) se ven impotentes para promover su producción. En ambos casos, la provisión de bienes públicos se enfrenta a fallos de coordinación porque la intensidad de las preferencias, las diferencias en el poder adquisitivo o la sabiduría de la persona media son variables irrelevantes. El resultado es la provisión insuficiente de un bien público valioso.

En este frente, los protocolos blockchain como Gitcoin están haciendo rápidamente historia en los problemas de bienes públicos. Gitcoin emplea una fórmula de financiación cuadrática que escala la financiación de una manera democráticamente eficiente. Lo hacen igualando la contribución de cada donante con los profundos bolsillos de las grandes fundaciones. La idea es que si un amplio grupo de personas señalan el valor de un bien público a través de su disposición a pagar, entonces tiene sentido apuntalarlo con financiación institucional.

En efecto, Gitcoin ofrece lo mejor de ambos mundos: agrega de manera efectiva las preferencias en bienes públicos mientras que al mismo tiempo incentiva a los ricos a pagar una parte más justa.

Hasta la fecha, Gitcoin ha recaudado 55 millones de dólares en financiación a través de ¡2.410 proyectos de código abierto!

¿Qué diferencia a Gitcoin de una plataforma de recaudación de fondos como GoFundMe que también podría emplear financiación cuadrática? Aquí es donde importa la parte "blockchain". Como Gitcoin es una aplicación descentralizada en una cadena de bloques (blockchain), coordina a los financiadores interesados y minimiza la necesidad de confiar en entidades centralizadas. Pero cuando el mes pasado los camioneros canadienses recaudaron millones en protesta por los mandatos de vacunación del gobierno de Trudeau, las plataformas centralizadas de recaudación de fondos que utilizaban les bloquearon o fueron cerradas por los tribunales.

Desde la perspectiva del usuario, esto también fue un problema clásico de asimetría informativa. Los donantes que creían en la causa del camionero canadiense estaban donando a plataformas sin tener ni idea de si su dinero se transferiría de forma segura debido a la parcialidad política de la plataforma o a las restricciones regulatorias externas.

En resumen, los protocolos basados en blockchain como Gitcoin no solo recaudan dinero de forma más eficiente, sino que también proporcionan una forma creíblemente neutral para que los individuos financien y construyan bienes públicos.

Las cadenas de bloques reducen las externalidades negativas

El ingenioso uso de la financiación cuadrática de Gitcoin no sólo resuelve los problemas de los bienes públicos, sino que también resuelve la madre de los fallos del mercado: Externalidades.

Específicamente en este caso, la ineficiencia de los impuestos gubernamentales.

Aunque los bienes públicos son generalmente útiles, no todo el mundo los valora o los utiliza por igual. Los políticos intentan justificar las políticas de impuestos y gastos cada vez más elevados recurriendo a una retórica colectivista como el "interés público" o un "bien social", pero estos eufemismos carecen francamente de sentido.

Aunque la gente pague los mismos impuestos, la gente no consume igual (y viceversa). Los contribuyentes sin hijos se ven obligados a subvencionar la educación escolar pública de los padres. Los aversos al riesgo que viven sanos y ahorran para un día lluvioso subvencionan las facturas médicas de los imprudentes que buscan el riesgo. Los amantes de la naturaleza que disfrutan de los parques públicos obtienen un mejor trato que los frikis digitales que prefieren el interior.

La lista continúa.

La financiación cuadrática frena las externalidades negativas porque recauda dinero de forma más eficiente que los impuestos de base amplia, reduciendo así el coste para los pagadores menos dispuestos. Al mismo tiempo, los miles de bienes públicos que se producen hacen girar las ruedas de la innovación y crean externalidades positivas para la Web3 en general.

La financiación cuadrática habilitada por la infraestructura blockchain mata una bandada de pájaros de un tiro.

Las blockchains son el bien público definitivo

Hay muchos más ejemplos de fallos de mercado y problemas de bienes públicos que las blockchains están resolviendo y que podría señalar:

• Si la infraestructura de Web2 no puede alojar información de forma fiable, la blockchain Arweave promete almacenar datos para siempre y hacer que enlaces HTML rotos una cosa de la historia.
• Si la huella de carbono de la minería proof-of-work es demasiado alta, el consenso proof-of-stake es un intento de frenar esa externalidad medioambiental.
• Si la cultura es un bien público, la tokenización del arte en blockchains está abriendo la puerta a un economía de mecenazgo, a la vez que ofrece a los artistas un modelo de monetización viable.

A los escépticos de la criptografía les gusta pensar que señalar los puntos débiles de la centralización de Web3 les da la razón frente a su inútil búsqueda de la descentralización. Pero lo que se pierden en gran medida son las mejoras relativas que aportan las cadenas de bloques.

La tecnología de cadena de bloques ofrece una solución creíble a los muchos problemas sociales que nuestras anticuadas y arraigadas instituciones han luchado por resolver. No son perfectas, pero son un trabajo enprogreso, y la palabra clave es "progreso", como en el progreso humano. Esa es una razón suficiente para mantener la mente abierta a su desarrollo.

Pasos-acción

• Estudiar diferentes fallos del mercado y cómo web3 puede resolverlos
• Leer Fallos de coordinación: Conoce a tu enemigo