¿Hemos vuelto?

Querida nación sin bancos,

Los mercados siguen subiendo esta semana a medida que el entorno macro general gana fuerza.

¿Qué nos dicen las cifras del IPC y qué deberías hacer al respecto? Hoy, estamos dando sentido a la bomba crypto.

- Bankless team

BTC ha subido un 23% a $21,100 en la última semana. Todo esto está dejando a Crypto Twitter haciendo algunas preguntas importantes alimentadas por el hopium:

1. ¿Ha tocado fondo crypto?
2. ¿Es hora de ser alcista?

Hoy, diseccionamos la interpretación del mercado de la impresión del índice de precios al consumidor (IPC) nacional, examinamos la lógica detrás de la volátil sesión de negociación del jueves y extraemos advertencias no dichas advertencias de los datos que no quieren que veas.

Pónganse las máscaras de hopium y vamos allá.

¿Qué hay detrás de la bomba?

La Oficina de Estadísticas Laborales publicó el jueves 12 de enero los datos del IPC de diciembre y, como es habitual, se produjo una jornada llena de volatilidad.

El descenso de diciembre marcó el tercer mes consecutivo en que baja el IPC. "Abatir la inflación" ha sido el lema de la política monetaria de la Reserva Federal a lo largo de 2022. Fundamentalmente, los datos de diciembre son vistos por muchos expertos en macroeconomía como el comienzo de una tendencia desinflacionista, o incluso potencialmente deflacionista, para el IPC.

El IPC interanual disminuyó del 7,1% al 6,5%, con un inesperado descenso de 10 puntos básicos en el IPC con respecto a la medición de noviembre. El descenso puede atribuirse en gran medida a la categoría más amplia de la energía, que registró un descenso desestacionalizado del 4,5% respecto al mes anterior.

La inflación basada en el sector servicios, sin embargo, es inherentemente stickier que los bienes alimentarios y energéticos de precios flexibles, y sigue siendo elevada, aumentando un 0,5% con respecto a diciembre. Los componentes de la inflación pegajosa, como su nombre indica, son menos volátiles que los factores del IPC derivados de las materias primas.

A lo largo de 2022, combatir la inflación pegajosa fue una prioridad de la Fed. Como señaló el presidente Powell, la inflación subyacente de los servicios es una de las métricas más importantes que examina la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal para predecir la salud económica y dirigir la política monetaria.

Qué hace la Reserva Federal

¿Por qué le importa la inflación a la Reserva Federal y cómo utiliza la política monetaria para combatirla? La Reserva Federal tiene un doble mandato, encargado de mantener ambos: Estabilidad de preciosy Todo el empleo.

En la práctica, alcanzar simultáneamente estos objetivos es difícil.

La inflación puede controlarse mediante el endurecimiento de las condiciones económicas y lograrse subiendo los tipos de interés. A medida que el coste del capital aumenta y la financiación se encarece, el gasto se ralentiza, lo que ejerce una presión a la baja sobre la inflación.

Política monetaria contractiva es el término utilizado para describir los esfuerzos actuales de la Reserva Federal para frenar la actividad económica mediante el aumento del tipo de interés de los fondos federales (el tipo de interés agregado aplicado a los préstamos interbancarios garantizados a un día). Aunque la Reserva Federal no presta directamente en el mercado de Fondos Federales, puede influir en la política monetaria con una variedad de herramientas de política, incluidas las operaciones de mercado abierto, los préstamos de ventanilla de descuento y las facilidades de préstamo repo.

Los mercados miran hacia el futuro: incorporan la política monetaria futura prevista de la Reserva Federal en el coste actual de los préstamos. Los cambios en la forma en que el mercado percibe la trayectoria futura de la inflación se incorporan a los rendimientos y a las valoraciones de los activos a medida que el mercado concilia estos ajustes.

La subida de los tipos de interés ralentiza el crecimiento y suele reducir el nivel de empleo, lo que obliga a la Reserva Federal a jugar un juego de equilibrio en cuanto a la rapidez y la magnitud con que puede aumentar el tipo de los fondos federales sin despeñar la economía hacia la recesión.

Los mercados laborales se mantuvieron sorprendentemente resistentes a lo largo de 2022, con un desempleo a la baja, cerrando el año en un mínimo post-COVID del 3,5%.

La fortaleza del empleo permite a la Reserva Federal seguir subiendo los tipos de interés. El valor de los activos no es una consideración primordial para la Reserva Federal a la hora de fijar la política monetaria. Irónicamente, en el último año, los sólidos datos de empleo han generado temores de que la Reserva Federal tenga un mayor margen para subir los tipos de interés, lo que ha afectado negativamente a las valoraciones.

Con un alivio limitado a la vista a medida que la tasa de desempleo seguía cayendo, una desaceleración de la inflación seguía siendo el salvavidas de los inversores para relajar las condiciones financieras.

Los datos del IPC de diciembre finalmente proporcionaron ese alivio.

Lo que dicen los números

Aunque los datos no fueron del todo halagüeños, dadas las continuas presiones inflacionistas en categorías pegajosas, ¡mejor que crean que los MBA de Wall Street hicieron gimnasia mental para volverse alcistas! Como señala el WSJ:

Inflación subyacente, la medida de la inflación preferida por muchos responsables políticos y participantes en el mercado, ya elimina los componentes volátiles de los precios de las materias primas. Las estimaciones de la inflación subyacente son el intento de Wall Street de racionalizar la cada vez más complicada historia de la inflación.

Las métricas de inflación para muchas categorías de bienes básicos se han vuelto deflacionistas, debido a la normalización de las cadenas de suministro y a la moderación de la demanda de bienes (un impacto directo de la política monetaria contractiva), mientras que la inflación en las categorías basadas en los servicios sigue siendo alta, en parte como resultado de un mercado laboral obstinadamente ajustado y de las presiones salariales al alza.

Las puntuaciones de inflación supercore excluyen tanto las cestas de bienes básicos como las de servicios de alojamiento, y algunos participantes en el mercado optan por excluir también los servicios médicos.

Roger Hallam, responsable global de tipos de Vanguard, notes that, "the goods and the shelter print will get less relative focus compared to what's happening on the services side of things," over the course of the next year. Además, Hallam cree que los participantes del mercado pondrán más énfasis en las cifras de empleo.

De acuerdo, así que las previsiones son mixtas pero prometedoras - ¿Qué deberías hacer al respecto?

Mantente cautelosamente alcista

Nunca querrás ser el payaso que se queda en cripto durante todo el mercado bajista y se pierde el rally. Pero realmente no quieres ser el tonto que FOMOs en $21k BTC o $1550 ETH en sus máximos locales, y luego ser liquidado en el camino hacia el fondo real.

Incluso yo, oso residente Bankless, admito: ¡esta puede ser la zona Goldilocks!

• La inflación se está recuperando
• El empleo sigue fuerte
• Todo el mundo parece estar comprando

Sin embargo, la clave es un optimismo prudente.

¿Recuerdas cuando Soylana y Craptos se hundían tras el FTX? Quizás, revisa el optimismo que tienes en este momento presente. Esos reembolsos de fondos que se iban a producir? Sólo pregúntate si existe la posibilidad de que se estén produciendo ahora mismo...

Si he aprendido una lección a lo largo de mi tiempo en cripto que me ha quemado repetidamente, es que la acción del precio en los fines de semana (especialmente los fines de semana de tres días) es a menudo la acción del precio de estafa. Las mayores caídas de Bitcoin desde agosto fueron precedidas por las subidas del viernes que se prolongaron durante el fin de semana (indicadas por el recuadro púrpura).

Vista de negociación

La acción de negociación posterior llevó a BTC a nuevos mínimos de ciclo cada vez.

Como los creadores de mercado se van a casa durante el fin de semana y los mercados TradFi cierran durante el fin de semana, la liquidez disminuye. Esto aumenta la volatilidad y hace que el precio sea más susceptible a oscilaciones extraordinarias. Un volumen de operaciones anormalmente alto puede llevar fácilmente el precio al extremo en ambas direcciones.

Este fin de semana, el BTC alcanzó máximos de casi un 14% por encima del cierre del viernes.

Tenga en cuenta que mientras que los mercados al contado de BTC pueden ser difíciles de manipular para un individuo o un grupo pequeño, las altcoins de baja flotación ciertamente no son inmunes a tal comportamiento.

A medida que tu token aumenta de valor, ¡puedes pedir más prestado contra él! Hipotéticamente, si usted es un VC decentemente capitalizado que acaba de ser golpeado con reembolsos y tiene un montón de monedas de baja flotación, digamos un proyecto DeFi bluechip de nivel colateral como Lido, usted podría pedir prestado contra sus valores crecientes, a largo plazo su moneda en un mercado de baja liquidez, y atraer rotatooors que bombearán su moneda junto con usted.

Aunque el dumping de las bolsas de capital riesgo deprimirá los precios del mercado, atraer sangre fresca y una atención renovada a sus shitcoins les permite salir a precios mucho más favorables. Recuerde anon: ¡Los VCs juegan! No dejes que te arrollen en su camino hacia la puerta!

Este tuit marca el comienzo de una agresiva campaña de promoción de la bolsa AltL1 por parte de la gente de 3AC.

Sus esfuerzos han tenido un éxito rotundo, con LUNA subiendo casi un 200% en los cinco meses siguientes!

A pesar de anunciar públicamente su apoyo a Alt L1s y profetizar la muerte de Ethereum a finales de 2021, 3AC había adquirido sus maletas mucho antes.

¡Los fondos de alto riesgo y las empresas de capital riesgo generalmente no anuncian lo que realmente están haciendo en público! ¿Por qué habrían de hacerlo? Son instituciones con ánimo de lucro que buscan extraer el máximo rendimiento de los mercados de criptomonedas. Juegan juegos de despiste y distracción diseñados para separarte de tu capital y conseguir que imites sus bolsas.

Si has leído todo esto y sigues con la intención de jugar a los mercados ahora mismo:

1. Evite el apalancamiento
2. No se case con sus bolsas
3. Apriete el gran botón rojo a la primera señal de aumento del desempleo
4. Ejerza una saludable dosis de escepticismo hacia cualquiera que esté vendiendo sus bolsas

Si puede hacer estas tres cosas y mantenerse cautelosamente alcista, ¡tendrá (con suerte) suficiente munición para donde quiera que vaya el mercado!

No sea mono. No FOMO. DYOR.

Y lo más importante, ignore el ruido en Twitter 🤝

Pasos de acción

• 🤑 Ejecute cualquier buena oportunidad de mercado que haya visto