El auge de las Stablecoins y las RWA en Solana

Además del reciente auge de los ETF, las stablecoins y los activos del mundo real (RWA) han sido las vías más sólidas para la adopción del mundo real y el aumento de los sistemas financieros existentes con economías onchain.

La misión de Larry Fink de tokenizar el mundo lidera como uno de los memes más discutidos de este ciclo, una visión que ha seguido dentro de BUIDL, el fondo onchain tokenizado de Blackrock. Las stablecoins también siguen siendo el centro de las discusiones debido a protocolos como Ethena, la reentrada de Stripe a través de pagos USDC, y nuevas regulaciones de la UE como MiCA.

Aunque Ethereum y Tron son centros neurálgicos de stablecoin, Solana ha subido notablemente aquí este ciclo, con volúmenes diarios superiores a 100.000 millones de dólares durante los picos. La actividad de RWA también está aumentando en la red, con el USDY de Ondo como colateral de DeFi, la asociación Jito de Maple Finance y el lanzamiento de Libre Fund.

Este artículo se sumergirá en todos estos desarrollos para comprender el impulso que ha logrado Solana para convertirse en una de las cadenas con más aplicaciones en el mundo real.

Las stablecoins en Solana

Las stablecoins en Solana han mostrado fortaleza y continua expansión este ciclo, destacando la robustez de la red y su atractivo para los emisores estables.

Hoy en día, USDC de Circle domina el ámbito de las stablecoins en Solana, representando ~70% del suministro total de stablecoins de la cadena, a pesar de que sólo posee ~30% en Ethereum.

A partir de esta semana, el volumen de USDC es ~19:1 en comparación con USDT (que ocupa el segundo lugar en la cadena), a pesar de que USDT tiene una capitalización de mercado total de $114B y un volumen diario de $31,5B en Ethereum, superando a los top 20 tokens ERC combinados. El dominio de USDC en Solana se deriva de las estrategias de Circle y la Fundación Solana para incentivar a los desarrolladores y promover la integración de plataformas comerciales.

Por ejemplo, las subvenciones a desarrolladores de plataformas como Solend y SuperTeam en USDC han atraído a más desarrolladores a Solana. El Cross Chain Transfer Protocol (CCTP) de Circle lanzamiento en Solana también ha impulsado la usabilidad y liquidez de USDC. Además, los Servicios Web3 de Circle simplifican el desarrollo de contratos inteligentes, satisfaciendo la demanda de los desarrolladores y fomentando la integración de USDC. En conjunto, estos esfuerzos tienen como objetivo unificar DeFi y establecer USDC como stablecoin líder de Solana.

En tercer lugar con ~$240M de suministro en circulación se encuentra PYUSD de Paypal, que ahora representa ~11% del suministro total de stablecoin en Solana después de lanzar menos hace menos de dos meses.

Protocolos DeFi como Kamino Finance reforzaron este crecimiento ofreciendo importantes rendimientos de la oferta de PYUSD a partir del 1 de julio. Comenzando en el 30%, estos rendimientos se han reducido al 23%, aunque el APY de préstamo se sitúa en el 0,22%, en comparación con el 21% del USDC y el 16,5% del USDT, lo que convierte al PYUSD en una atractiva herramienta DeFi. Una semana después del 1 de julio, la oferta de PYUSD aumentó un 88%, con un 38% canalizado hacia Kamino.

Además de los emisores de stablecoin, las principales plataformas financieras como Stripe y Shopify que se integran con Solana abren nuevas oportunidades para que los desarrolladores y las empresas utilicen la red para crear plataformas de confianza que den servicio a las necesidades cotidianas y conecten Solana con las finanzas convencionales.

Aquí, proyectos como Sphere, Lulo, Decaf, y Helio ya están en desarrollo, simplificando las criptotransacciones y aprovechando las stablecoins como USDC para servicios financieros cotidianos como el offramping a monedas locales, la facilitación de criptopagos para el comercio electrónico y el ahorro de alto rendimiento.

En general, el impulso stablecoin visto en Solana parece preparado para ampliar las ofertas de los sistemas financieros existentes con soluciones eficientes, onchain.

RWAs en Solana

Aunque más silencioso que el crecimiento RWA de Ethereum, la integración de Solana de activos del mundo real está construyendo un ecosistema fértil más allá de los tesoros tokenizados.

Desplegado en Solana en diciembre de 2023, el producto de tesorería tokenizado insignia de Ondo Finance, USDY, actualmente cuenta con una capitalización de mercado de 42 millones de dólares, que es relativamente pequeña en comparación con otras stablecoins líderes, con las que a menudo se categoriza. A pesar de su tamaño, USDY ha visto desarrollos interesantes, como la integración en perps DEX Drift Protocol como garantía.

Esta asociación y las que están por venir añaden utilidad a los activos tokenizados del mundo real más allá de los préstamos y empréstitos, mejorando la eficiencia del capital para los comerciantes.

Otros de los proyectos RWA más interesantes del ecosistema Solana en la actualidad son Maple y Parcl.

Maple, un mercado para que las empresas incluidas en la lista blanca tomen prestado de los fondos de liquidez de onchain, volvió a desplegarse en Solana el año pasado, ofreciendo vías de rendimiento para stablecoins y altcoins a través de mercados de préstamos sobrecolateralizados. Más allá de esto, Maple se asoció con Jito para su nuevo producto de préstamo centrado en el comercio minorista, Syrup. Esta asociación proporcionará financiación flexible a los prestatarios que utilicen JitoSOL, desbloqueando fuentes de rendimiento para los prestamistas y mejorando la gestión del riesgo con la liquidez de JitoSOL.

Parcl es una DEX de activos inmobiliarios que permite a los usuarios invertir y operar en largo o en corto con un apalancamiento de hasta 10x en mercados geográficos específicos como Boston, Chicago o Miami. Este protocolo pretende utilizarse para la inversión direccional y las estrategias de cobertura, democratizando el acceso a una clase de activos tradicionalmente opaca. Parcl también se está expandiendo en el mercado de divisas, con próximos mercados para la libra esterlina (GBP) y el euro (EUR).

Éste es sólo el comienzo de la expansión de Solana en RWA, que seguirá impulsada por el recientemente anunciado Fondo Libre y los próximos lanzamientos de la Alianza GUM de Jupiter y la bolsa de elmnts. 

Libre Fund

Libre, una empresa conjunta entre WebN Group de Brevan Howard y Laser Digital de Nomura, está lanzando un suite of tokenized funds on Solana like the Hamilton Lane SCOPE fund, known for its higher yields, and the Brevan Howard Master Fund, which specializes in global macro trading strategies. Con casi 20 millones de dólares en TVL antes de su lanzamiento, la iniciativa de Libre pretende introducir servicios de negociación secundaria para sus fondos a finales de este año.

La iniciativa Grand Unified Markets (GUM) de Júpiter, en colaboración con la Fundación Solana y creadores de mercado como Wintermute y DWF Labs, pretende crear un "single atomic market" en Júpiter para todos los activos, desde divisas y acciones hasta RWA como crédito, letras del Tesoro e inmuebles y, por supuesto, cripto.

La iniciativa tiene como objetivo incorporar activos tokenizados de manera eficiente, garantizando una liquidez profunda y abordando el problema común del huevo y la gallina en la tokenización, donde los emisores dudan en tokenizar activos sin liquidez, y la liquidez permanece baja hasta que se tokenizan más activos.

elmnts

Elmnts es un mercado emergente para recursos energéticos esenciales tokenizados, como los derechos minerales en los sectores del petróleo y el gas, una industria que se espera que genere más de 800.000 millones de dólares en 2024. Este enfoque aumenta la transparencia, el acceso y la liquidez, abordando problemas del mercado actual como los elevados costes de transacción y la escasa liquidez.

Para ello, la empresa adquiere derechos mineros a través de subastas, ventas privadas y redes, con especialistas que rastrean las zonas de arrendamiento activas y conocen el mercado del petróleo y el gas. Este mercado simplifica el proceso de inversión, reduce los costes y permite que más inversores participen con comisiones y mínimos más bajos.

Zooming out

Con un crecimiento significativo de stablecoin y una creciente oferta estable de RWA, Solana ha establecido una base sólida para expandir los mercados del mundo real con economías onchain.

A través de nuevas y futuras iniciativas como los fondos tokenizados de Libre, la Alianza GUM de Jupiter y el mercado de recursos energéticos esenciales de elmnts, Solana continúa no sólo incrustándose más profundamente en el mercado RWA, sino también ofreciendo una franja más amplia de acceso que la mayoría de las otras cadenas a los activos del mundo real onchain.

De hecho, el reciente informe de Coingecko muestra que los top 2 narrativos del Q2 2024 fueron memecoins (por supuesto) y RWAs. Si Solana capta la atención en torno a los RWA como lo ha hecho con las memecoins, podría atraer capital institucional a la cadena y solidificar su lugar en lo más alto de las tendencias de este ciclo.

A medida que los sistemas financieros existentes se fusionen con nuestros descentralizados, el papel de Solana para facilitar la tokenización de los activos tradicionales continuará expandiéndose, reforzando su estatus como una cadena capaz de alimentar todos los apetitos, ya sean de minoristas o de instituciones.

Solana es una de las cadenas de dinero más importantes del mundo.