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Querida Nación sin Bancos,
Después de un par de meses de paz y prosperidad criptográfica, se avecinan problemas con una corrida bancaria a la vieja usanza a la que se enfrenta el criptoamigable Silvergate. Las cosas no se ven muy bien con un éxodo masivo de depositantes y el banco mirando hacia el barril de la insolvencia.
Una explosión de TradFi debería empujar a los reguladores a establecer directrices y protecciones más claras para los actores de buena fe que buscan innovar, pero con toda probabilidad el gobierno federal sólo utilizará esto como otra excusa para poner obstáculos a los actores institucionales que abrazan el cripto.
-Equipo sin banco
Si alguna vez has entrado en el cripto a través de un intercambio centralizado, es probable que hayas utilizado indirectamente el banco Silvergate.
Silvergate es el mayor banco cripto-amigable, con más del 90% de sus depósitos procedentes del sector cripto. El banco pivotó de una pequeña presencia regional en la última década a un banco importante con $ 12B en depósitos para el tercer trimestre de 2022, dando servicio a las principales cripto instituciones como Coinbase, Gemini, FTX y BlockFi.
Después de meses de agitación, Silvergate parece capitular bajo una mezcla de presión regulatoria y del mercado esta semana pasada, sufriendo una especie de corrida bancaria.
La gota que colmó el vaso fue el retraso de dos semanas de Silvergate de su presentación anual 10-K ante la SEC el jueves pasado, citando la necesidad de más tiempo para evaluar sus finanzas. La noticia desplomó inmediatamente las acciones de Silvergate, que cayeron un 55% hasta situarse en torno a los 6,50 dólares por acción. JPMorgan analysts downgraded Silvergate’s already-beaten down stock from “neutral” to “underweight” rating.
In response, Silve 
Coinbase se distanció rápidamente al anunciar un cambio al principal competidor de Silvergate, Signature, otro banco amigo de las criptomonedas.
En Coinbase todos los fondos de los clientes siguen estando seguros, accesibles & disponibles.
— Coinbase (@coinbase) 2 de marzo de 2023
A la luz de los recientes acontecimientos & por un exceso de precaución, Coinbase ya no está aceptando o iniciando pagos hacia o desde Silvergate.
Otros clientes que han abandonado Silvergate en busca de pastos más verdes son Paxos, Crypto.com, Bitstamp, Cboe Digital Markets, Galaxy Digital, Gemini y LedgerX.
El viernes, Silvergate se vio obligada a suspender su Silvergate Exchange Network (SEN), su plataforma de pago sin intereses que las empresas de criptomonedas utilizan para realizar transacciones fiat entre sí.
Los problemas de insolvencia de Silvergate se han estado gestando durante meses.
Cuando las criptomonedas sufrieron una crisis crediticia en 2022, Silvergate vio una retirada de 8.000 millones de dólares. Para mantener un balance líquido, el banco se vio obligado a deshacerse de bonos por valor de 5.200 millones de dólares en su cartera en medio de un entorno de altos tipos de interés en el que la Reserva Federal estaba subiendo los tipos para evitar la inflación, incurriendo en pérdidas de 751,4 millones de dólares.3.000 millones de dólares en préstamos a corto plazo del sistema Federal Home Loan Bank (FHLB), un banco en la sombra respaldado por el gobierno que apoya a los bancos comerciales nacionales en malas condiciones de mercado mediante préstamos de inversores institucionales a tipos de interés generalmente por debajo del mercado y préstamos a los bancos miembros.
Silvergate sobrevivió al colapso de FTX, pero no salió ileso. El banco registró unas pérdidas de aproximadamente 1.000 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2022 y se vio obligado a recortar su plantilla en un 40% (200 empleados).
Desgraciadamente, la estrecha asociación del banco con FTX atrajo la atención de los halcones reguladores, lo que aumentó el riesgo para su reputación y la incertidumbre de los inversores.
Los senadores estadounidenses Elizabeth Warren, John Kennedy y Roger Marshall comenzaron a investigar a Silvergate el 6 de diciembre por su papel en la facilitación de transferencias fraudulentas entre FTX y Alameda, alegando un "flagrante incumplimiento de la responsabilidad de Silvergate de vigilar y notificar las actividades financieras sospechosas llevadas a cabo por sus clientes". El comunicado de prensa de Silvergate afirmaba entonces que los depósitos totales de FTX eran menos del 10% de todos sus depósitos de 11.900 millones de dólares.
En resumen, Silvergate se está doblando bajo la combinación de una retirada masiva de capital más un escrutinio regulatorio no deseado. Los malos pasivos, no los malos activos, son la raíz del problema. A diferencia de Three Arrows Capital o FTX, la corrida bancaria en curso en Silvergate no se debe a la implosión de los préstamos sobreapalancados de riesgo contra la garantía cripto volátil. Como escribe Matt Levine de Bloomberg en Money Stuff:
La historia de hoy es que los clientes de Silvergate están retirando su dinero porque están preocupados por Silvergate, "a la luz de los recientes acontecimientos & por un exceso de precaución," clásico de los bancos. Pero esa no es la razón por la que retiraban su dinero a finales de 2022, cuando empezaron los problemas. Entonces, estaban retirando su dinero porque el cripto había colapsado: los clientes de criptointercambios de Silvergate se enfrentaron a retiradas de sus clientes, por lo que sacaron su dinero de Silvergate. Los clientes -los criptointercambios- eran el problema, no Silvergate.
En última instancia, los efectos en cadena del contagio de FTX están empezando a alcanzar a Silvergate. Como el principal canal para que los creadores de mercado en cripto muevan capital rápidamente, la desaparición de Silvergate no es un buen augurio para la industria.
El pánico de Silvergate llevó a una caída total de la capitalización del mercado de cripto del 4,8% durante la semana de ETH Denver.
puntos de contacto y blancos fáciles para que los reguladores anti cripto socaven la industria.La diversificación de los criptobancos es clave, pero las acciones poco amistosas y una falta general de apoyo de los reguladores financieros han hecho que sea extremadamente difícil para los bancos adoptar nuevas tecnologías financieras y servir a los criptoclientes. Esto ha obstaculizado el sector y puede dejar a las instituciones financieras dinosaurios de Estados Unidos menos dispuestas a asumir riesgos para innovar.
Diversificación de los criptobancos.
