MSTR, de Strategy, se enfrenta al pánico de la exclusión de índices; JPM sufre una presión vendedora de más de 11.000 millones de dólares

En un intento de señalar con el dedo la causa del bajo rendimiento de los precios en los últimos tiempos, ha surgido una nueva narrativa. Muchos dentro de la industria de las criptomonedas creen ahora que el MSTR de Strategy caerá de los índices bursátiles populares en los próximos meses.

¿Qué se sabe?

• JPMorgan Bromea: Los analistas de JPMorgan ahora advierten que MSTR es un candidato probable para ser excluido de la lista de productos de índice de Morgan Stanley Capital International (MSCI). Afirman que la exclusión de MSTR de MSCI perpetuará una presión vendedora de 2.800 millones de dólares. En caso de que los proveedores de índices competitivos como Russell, Nasdaq y S&P Global sigan su ejemplo, el total podría aumentar en otros 8.800 millones de dólares.
• Noticias antiguas: MSCI anunció por primera vez que estaba solicitando opiniones sobre si las empresas que tienen más del 50% de sus activos como activos digitales de sus productos de índice deberían incluirse en sus índices el 10 de octubre, el mismo día en que se produjo la desastrosa crisis de liquidación "10/10" de las criptomonedas.
• Preocupación de las sociedades de inversión: Según MSCI, sus clientes están preocupados porque las compañías de tesorería de activos digitales (DAT) representan fondos de inversión, que actualmente no son elegibles para la inclusión en el índice. El índice Nasdaq 100, del que forma parte MSTR, tiene normas similares que prohíben la inclusión de empresas financieras.
• Tensiones recientes en el mercado: Los mercados de criptomonedas se han visto sacudidos en noviembre. Mientras el S&P 500 retrocedía sólo un 6% desde sus máximos históricos, BTC y MSTR se desplomaban un 35% y un 67% desde sus respectivos máximos, situando a ambos activos en territorio de "mercado bajista".
• Contagio DAT: Otras empresas que se verían afectadas negativamente por un cambio de reglas de MSCI incluyen: Mara Holdings, Riot Platforms, Hut 8 y la japonesa Metaplanet.
• Fecha límite para la decisión: MSCI ha prometido publicar una decisión final sobre este asunto antes del 15 de enero de 2025. Cualquier cambio se reflejará en la revisión del índice de MSCI de febrero de 2026.

¿Cuál es el resultado?

La decisión de excluir MSTR (y otras DAT) del popular índice bursátil tiene el potencial de perpetuar más de 11.000 millones de dólares de venta indiscriminada de precios, una dinámica de flujo que casi con toda seguridad se extendería a los mercados de tokens para castigar a la criptoindustria en general.

Mientras que el fundador de Strategy, Michael Saylor, sostiene que su empresa es un tipo de empresa completamente nuevo -ni fondo, ni fideicomiso, ni sociedad de cartera como alega MSCI-, la perspectiva de la exclusión generalizada del índice sin duda se convertirá en un importante viento en contra para Strategy (si no lo ha hecho ya).