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Dilema Bitcoiner. Muchos criptoactivos subieron a principios de la semana pasada después de que se hiciera evidente que 
Ethereum recibiría la aprobación del ETF al contado y su tan esperada claridad regulatoria como un no-seguro, pero este desarrollo chupó el viento de las velas del ecosistema Bitcoin. ¿Qué está pasando?
A pesar de que BTC cosechó ganancias en dólares en medio de un entonces rumoreado aumento de las probabilidades de aprobación del ETF de ETH, la semana pasada marcó el peor rendimiento en BTC Dominance desde que la llegada de los ETF de BTC al contado provocó reembolsos masivos para el 
Grayscale 
Bitcoin Trust (GBTC) en enero.
Si se llevara a cabo hoy en día, la oferta inicial de monedas (ICO) de Ethereum constituiría una oferta ilegal de valores; el precedente establecido por la aprobación del ETF de ETH a la luz de este hecho subraya que cualquier criptoactivo -independientemente de su historia de origen- puede convertirse en un no-seguro y asesta un duro golpe a las doctrinas que sostenían que BTC estaba en una posición única para la captura regulatoria.
Se acabó la doctrina Saylor. Bitcoin no es especial por la captura regulatoria. Los ojos láser que animan a la SEC han perdido hoy. El éxito de Bitcoin no está predestinado y todavía tiene que competir en el mercado libre y en tecnología. https://t.co/I1gyO4WQVC
- nic carter (@nic__carter) 20 de mayo de 2024
La pérdida de esta característica definitoria no solo está lastrando a BTC, sino que ha afectado gravemente al rendimiento de numerosos tokens del ecosistema asociado.
Aunque Bitcoin sigue siendo la blockchain más antigua que existe, su estatus de no seguridad ya no es un diferenciador significativo a la hora de considerar criptoinversiones alternativas y obliga al ecosistema a competir más por sus méritos tecnológicos.
Desgraciadamente, la resistencia histórica de Bitcoin al cambio tecnológico en la búsqueda de dinero ultra-duro por encima de todo lo demás ha dado lugar a una experiencia de usuario degradada y ha obligado a los desarrolladores a adoptar soluciones alternativas para desplegar aplicaciones, lo que ha llevado a la red a puntuar bajo en esta categoría...
Los activos creados utilizando estándares nativos de Bitcoin como Ordinals, BRC-20s y 
Runes habían recibido previamente un inmenso interés entre los inversores que buscan una mayor subida de BTC, pero son dolorosos para interactuar y no tienen valor más allá de la especulación.
Los desarrolladores han intentado dotar a la red Bitcoin de una mayor utilidad a través de la capa 2, sin embargo, las soluciones existentes no son más que cadenas laterales que no heredan ninguna seguridad del consenso de la capa base.
Reconociendo que BTC no está en una posición única para ser el único activo con claridad regulatoria y acceso a TradFi, los participantes del mercado están aparentemente rotando fuera de los tokens vinculados a BTC, evidenciado por la inmensa debilidad experimentada por muchos de estos tokens en comparación con sus homólogos nativos de Ethereum.
A pesar de la enorme subida que estos tokens han experimentado en ocasiones, la pérdida de la narrativa de la captura regulatoria debería llevar a estas inversiones a cotizar en línea con respecto a sus fundamentos a valoraciones comparables a las aplicaciones en otras cadenas.
