10 predicciones sobre criptomonedas para 2026: 1 millón de dólares en BTC, Wall Street Onchain y adquisición de ETFs | Matt Hougan & Ryan Rasmussen de Bitwise

Matt:
[0:00] Creo que crypto Twitter ha perdido un poco su ambición.

David:
[0:03] Totalmente.

Matt:
[0:04] El presidente de la SEC, el regulador financiero más importante de Estados Unidos y del mundo, dijo que todas las acciones estadounidenses estarían en cadena en un par de años. Para contextualizar, el mercado de valores tokenizado hoy es de 680 millones de dólares. Las acciones estadounidenses ascienden a 68 billones de dólares. Te ahorraré las matemáticas. Eso es 100.000 veces más grande. ¿De qué estamos hablando? Creo que hemos perdido de vista lo grande que es el cripto realmente porque hemos hecho este progreso regulatorio. Está entrando en este período en el que podemos mover toda la economía financiera en cadena. No ocurrirá de la noche a la mañana, pero el presidente de la SEC dice que ocurrirá en los próximos dos años. Creo que no somos lo suficientemente optimistas.

RSA:
[0:49] Bankless Nation, tenemos predicciones de fin de año hasta 2026. ¿Qué va a pasar en 2026? Y los dos mejores pronosticadores que pudimos conseguir en el programa de hoy. Tenemos a Matt Hogan y Ryan Rasmussen, ambos de Bitwise. Chicos, ¿cómo estáis?

Matt:
[1:04] Muy bien. Gracias por invitarnos.

Rasmussen:
[1:06] Emocionado de estar aquí.

David:
[1:07] ¿Es el tercer año que hacemos esto?

RSA:
[1:10] Sí.

David:
[1:10] ¿Son unos tres?

Rasmussen:
[1:11] Creo que sí. Creo que sí.

Matt:
[1:13] Es una tradición.

David:
[1:13] Si recordáis 2025, las predicciones del año pasado, ¿sabéis cómo os clasificasteis? ¿Cómo se mantuvieron sus predicciones? Ryan dijo que ustedes eran los mejores. Así que me gustaría comprobarlo.

RSA:
[1:25] Espera, ¿qué Ryan dijo eso? ¿Lo dije yo?

David:
[1:27] Mi Ryan. Mi co-anfitrión Ryan.

RSA:
[1:28] Tienes que diferenciar durante este episodio, David. De acuerdo.

Rasmussen:
[1:32] No nos fue terrible, pero no nos fue tan bien como uno hubiera esperado. 2025 fue un año raro para las criptomonedas. Así que tenemos un número de estos correcto que estamos super emocionados.

Rasmussen:
[1:41] Creo que somos ambiciosos en torno a algunos que fueron direccionalmente precisos. Quizá pusimos el listón demasiado alto. Así que nos calificaría decentemente bien, teniendo todo en cuenta. Matt, ¿qué dirías tú?

Matt:
[1:52] Creo que con una excepción flagrante, que fue la predicción de Ryan sobre las monedas meme, teníamos toda la información correcta. Y entonces algunos de los rendimientos de los precios no se alinearon con los fundamentos del espacio. Creo que la historia de las criptomonedas en general fue la historia de nuestra predicción. Así que nos daría como una C de caballero por nuestros esfuerzos.

RSA:
[2:11] Déjame ver. Bien. De hecho, pasé esto por ChatGPT. De acuerdo. Y tienes 20-20.

David:
[2:18] Sí, los calificamos, en realidad.

RSA:
[2:19] Sí, los calificamos. Y por supuesto, yo no voy a calificarlos a ustedes, ¿verdad? Quiero decir, eso es mucho esfuerzo, ir a comprobar los hechos de todo. Pero ChatGPT estaba feliz de hacerlo. Y tomó alrededor de siete minutos en la respuesta, que por lo general no piensa durante siete minutos, ¿de acuerdo? Y el resultado es... Redoble de tambores. B menos para el año pasado.

Matt:
[2:38] Ahí vamos.

RSA:
[2:39] Así que dijo A menos por la narrativa y las llamadas de régimen. Así que esa es tu nota más alta. Tienes la dirección correcta. C más para los números precisos.

David:
[2:48] Todo el mundo se equivoca con los números precisos. Dar números específicos precisos es un error. No lo hagas nunca.

RSA:
[2:54] Pero dice que tienes cuatro sólidos correctos, de tres a cuatro de crédito parcial, y luego tres fueron sólo claros errores. Así que eso es bastante bueno para, ya sabes, predicciones a 12 meses, creo.

Matt:
[3:06] Lo tomaremos. Me encanta. Me encanta el notable del chat. Suena bien. Lo tomaré. Marcándome.

David:
[3:13] ¿Te importa si vamos a través de unos pocos

RSA:
[3:14] ¿De estos que ustedes predijeron el año pasado? Uno de ellos es, y estoy tratando de entrar en el lugar, en el espacio de la cabeza de finales del año pasado. Todos estábamos muy optimistas a finales de 2024, ¿no? Estábamos muy emocionados. Estábamos muy optimistas. Parecía que los vientos en contra regulatorios estaban desapareciendo y que tendríamos vientos de cola de nuestro lado en 2025.

David:
[3:35] Tuvimos impulso. Teníamos un montón de impulso.

RSA:
[3:36] Tuvimos impulso. Ustedes hicieron una predicción, su primera predicción el año pasado fue Bitcoin, ETH, y Solana alcanzarán nuevos máximos históricos con Bitcoin cotizando por encima de 200K. Así que tenemos ETH y Solana, nuevos máximos históricos. Creo que ETH apenas, apenas lo rozó el año pasado. Estuvo cerca. Bitcoin no llegó a 200K. ¿Por qué crees que no llegamos a 200K el año pasado? O este año, supongo que debería decir, 2025. Todavía estamos en 2025.

Rasmussen:
[4:01] Así que sí, los tres alcanzaron nuevos máximos históricos. Así que estamos contentos por ello. Y si nos ponemos en situación de dónde nos dirigimos en 2025, escribimos estas predicciones durante el mes de noviembre. Trump acababa de ganar las elecciones. Crypto acababa de ganar las elecciones. Los precios se estaban disparando hacia nuevos máximos históricos. Y el mercado estaba en general...

RSA:
[4:19] ampliamente eufórico.

Rasmussen:
[4:20] Y creo que eso ayudó a informar hacia dónde pensábamos que se dirigían las cosas. Y en cuanto llegó el año nuevo, se desató el caos. Creo que fue en enero, tuvimos temores de una burbuja de IA con esa empresa de IA de China diciendo que iban a interrumpir a un bajo costo lo que estaba sucediendo en IA en los EE.UU.. Y entonces tuvimos la rabieta arancelaria, y tuvimos más choques macroeconómicos y más vientos en contra. Y las cosas se volvieron caóticas desde una perspectiva de factores macro. Así que creo que ese fue probablemente el mayor impulsor de la volatilidad que vimos. Y luego tuvieron lugar una serie de eventos. Por supuesto, más tarde en el año, tuvimos este flujo de liquidez que ocurrió en octubre. Vimos más vientos en contra de la IA. El cierre del gobierno fue el más largo de la historia. Creo que una serie de esas cosas, combinadas con el hecho de que la Ley de Claridad no pasó por el Congreso, creo que todas esas cosas combinadas llevaron a los inversores a sentirse inseguros sobre las perspectivas de cripto. Y eso llevó a que los precios no alcanzaran la marca de 200K o no mantuvieran máximos históricos. Pero en general, vamos en la dirección correcta.

Matt:
[5:21] Yo también tengo otra opinión. Creo que lo que Ryan dijo era correcto. Nuestra predicción de 200.000, se basaba en la tesis alcista fundamental de la inversión institucional y la regulación que iba a impulsar los precios al alza. Pensamos que llegaríamos por encima de 100K e iríamos al siguiente muro de venta conductual, que pensé que sería 200K. Así que ese es el siguiente número redondo. Creo que una... ...una manera de mirar atrás a 2025 es decir, resulta que 100K era un gran muro de venta conductual. Y nos tomó un año superarlo. Creo que lo superaremos y seguiremos adelante. Pero creo que subestimé el número de personas que venderían a 100K para adelantarse al ciclo de cuatro años. Y eso impidió que los precios se liberaran de esa gravedad por ahí.

David:
[6:05] Así que tal vez para decirlo de manera optimista, nada de lo que ustedes dijeron es definitivo no o un fracaso de la industria. Es más bien un todavía no. Es como, oh, simplemente no lo conseguimos este año. Ya sabes, este marco de tiempo no era el adecuado. Pero la Ley de Claridad, como dijo Ryan, todavía está en el menú. Esta Ley de Claridad no fue denegada. Es algo de lo que hablaremos en 2026. Unas pocas predicciones más para recapitular 2025. Tu predicción número cuatro, 2025 será el año de la cripto IPO con al menos cinco cripto unicornios saliendo a bolsa en los Estados Unidos. Definitivamente recuerdo un montón de IPO, cripto IPO actividad. ¿Hemos alcanzado las cifras que necesitábamos?

Matt:
[6:47] Sí. Sí, lo hicimos. Quiero decir, fue un gran año para las OPI de criptomonedas. Incluso tenemos 21 de desempacamiento hoy mientras estamos grabando. Así que hay un montón. ¿Cuáles fueron las más grandes? Quiero decir, tuvimos Circle, tuvimos Figure. Circle fue enorme, sí. Tuvimos un gran año. Es una especie de año de madurez de las cripto acciones. Dirigimos un ETF de cripto acciones y fue el año de reemplazar Bitfufu con Circle. Y tuvimos esta actualización general de empresas cada vez más grandes que entran en el espacio, que creo que muestra la dirección de la industria.

David:
[7:20] Sí. Gemini fue otro grande que salió a bolsa este año también.

RSA:
[7:24] Creo que una última predicción que es un poco divertido fue en realidad su predicción de bonificación para el año pasado, porque tenía un rango de tiempo más largo que sólo un año. Así que todavía está en juego, chicos. Su predicción de bonificación para 2025 sigue en juego. Dijiste esto, en 2029, Bitcoin superará los 18 billones de dólares del mercado del oro y el comercio por encima de 1 millón de dólares por Bitcoin. Así que tenemos una especie de dos predicciones incrustadas en una. La primera es que para 2029, tendremos más de 1 millón de dólares por Bitcoin. La segunda es que Bitcoin superará al oro. Ahora hay una cifra de 18 billones de dólares, que es lo que el oro era el año pasado. Ahora creo que es algo más cercano a los 30 billones de dólares. Así que esa meta ciertamente se ha movido hacia abajo. Y tal vez esta es una pregunta general de, ¿todavía crees que en 2029, obtendremos 1 millón por Bitcoin? ¿Y en realidad crees que hay un poco de ponerse al día aquí? Quiero decir, esto implica una cantidad masiva de ponerse al día para Bitcoin y el oro. Y este año, el oro puso distancia sobre Bitcoin. Ha corrido muy por delante en la carrera. ¿Y qué opinas de eso?

Matt:
[8:28] Creo que la carrera del oro se debe a que los bancos centrales han estado comprando oro a gran escala durante los últimos cuatro años. Y finalmente, ese exceso de demanda abrumó la oferta disponible. En realidad creo que hay una lección perfecta y una razón por la que todavía soy optimista sobre ese objetivo de precio de más de un millón de dólares y esa recuperación. La compra de oro por los bancos centrales comenzó en 2022. Y compraron mucho oro en 22, 23, 24. No fue hasta el 25 que tuvimos esa enorme subida. Y la razón fue que la gente estaba dispuesta a vender para llenar esa demanda durante los primeros años. Pero finalmente agotamos a esos vendedores y el precio subió. Lo que está pasando en Bitcoin ahora es que las instituciones a través de ETFs están comprando más del 100% de la oferta. Y lo hicieron en el 24 y lo van a hacer en el 25 y lo van a hacer en el 26 y en el 27 y en el 28 y en el 29, la razón por la que creo que se puede llegar a ese objetivo de precio de un millón de dólares es que eventualmente verás lo mismo que sucedió en el oro, que es que el precio simplemente se vuelve parabólico. Una vez que los vendedores están completamente agotados, el precio se dispara. Creo que el próximo ciclo en cripto es el ciclo donde Bitcoin alcanza al oro. Y entonces es una cuestión de cuánto más grande que se pone. ¿Podría 2029 ser optimista? Podría serlo. Pero creo que tenemos una muy buena oportunidad para ello.

RSA:
[9:45] Matt, usted dijo que el próximo ciclo para crypto. ¿Así que todavía crees en los ciclos?

Matt:
[9:48] Bueno, quiero decir, la siguiente fase, no lo creo. Ya entraremos en eso. Creo que el ciclo de cuatro años está muerto. Creo que estamos en algo así como un ciclo institucional de cinco a diez años. Así que hay ciclos en todo, pero creo que estamos en un nuevo ciclo. Pero es este ciclo institucional donde llegamos a la par con el oro. Creo que ese es el ciclo en el que estamos.

David:
[10:08] Creo que esto nos lleva a las 10 predicciones criptográficas para 2026. Sólo para hablar de esa cosa del ciclo, Bitcoin, esta es su primera predicción, Bitcoin romperá el ciclo de cuatro años y establecerá nuevos máximos históricos. Así que siento que esta es una actualización de la predicción número uno del año pasado, que es que Bitcoin cotizará por encima de los 200.000 dólares. Bitcoin romperá el ciclo de cuatro años y establecerá nuevos máximos históricos. Para mí, esto se lee, no hemos terminado todavía. La continuación de la lenta subida del Bitcoin continuará. ¿Con qué evidencia o qué fundamento pensamos que tenemos para decir que el ciclo de cuatro años está muerto?

Matt:
[10:44] Sí. Todas las razones por las que creerías que el ciclo de cuatro años existe son extraordinariamente débiles o realmente negativas. ¿Cuáles son las razones por las que la gente cree que existe? Una es la reducción a la mitad. La reducción a la mitad es la mitad de importante cada vez que sucede. Así que no es que se elimine mucha oferta. Así que eso está muerto. La otra son los ciclos de los tipos de interés. Subieron mucho en 2018. Subieron mucho en 2022. Nadie piensa que subirán en 26. Todo el mundo piensa que van a bajar. Así que se está moviendo en la otra dirección. El tercero son las explosiones, FTX, Mt. Gox, ICOs. Pero en esta nueva era regulada de cripto con ETFs y custodios cualificados, el riesgo de explosión se ha reducido mucho. La única otra razón por la que podría existir el ciclo de cuatro años que se me ocurre es la casualidad. Y creo que el azar sugiere, ya sabes, tenemos tres de ellos. Probablemente no tengamos el cuarto. Al mismo tiempo, tienes estas fuerzas únicas, generacionales, masivas de mejora regulatoria y adopción institucional. Y creo que simplemente abrumar a cualquier persistente, pequeñas fuerzas persisten desde el antiguo ciclo de cuatro años. Son cosas que importan más ahora que antes. Son cosas que importan más que los modestos ciclos de tipos de interés. Simplemente no lo veo en 2026. Creo que es hacia arriba y a la derecha. Hay demasiada demanda institucional.

RSA:
[12:05] Matt, has dicho que los tipos de interés van a bajar. Sin embargo, puede que esa no sea toda la historia de la liquidez global. Hemos tenido gente como Matt, Michael Howell en Bankless antes de hablar sobre el índice de liquidez global. Y así, incluso en un mundo donde los bancos centrales están bajando los tipos de interés, todavía puede haber reducción de la liquidez global. Si lo ampliamos a la liquidez global y no sólo a la bajada de los tipos de interés, ¿cree que sigue siendo cierto que tenemos una política de dinero fácil?

Matt:
[12:34] Creo que estamos en una situación de cara o cruz. Creo que o bien tenemos un crecimiento económico muy fuerte, en cuyo caso los activos de riesgo se comportan bien y se absorbe algo de liquidez. O tenemos un retroceso en el crecimiento económico, en cuyo caso creo que la liquidez inunda el sistema porque hemos prohibido las recesiones en todo el mundo. Así que creo que de cualquier manera, creo que Bitcoin casi gana. Y creo que estamos en una situación monetaria. Más ciclo de liquidez en este momento. Los EE.UU. ha terminado el endurecimiento cuantitativo. Sé que hay algunas diferencias en lo que está pasando en Japón, pero creo que esas tendencias pintan en la misma dirección general.

RSA:
[13:12] Voy a señalar que esto no es una predicción de precios de 200K. Esto es sólo Bitcoin por encima de máximos históricos. ¿Cuáles son los máximos históricos? 126K, ¿algo así? Así que estamos buscando justo al norte de 126K, por lo que algo más modesto. Pero yo diría que es definitivamente tal vez inmodesto, lo contrario de la modestia aquí, afirmar que los ciclos de cuatro años se han roto porque eso es canon en cripto. Creo que la gente espera que el próximo año sea un ciclo descendente y un año descendente y tal vez un año descendente más doloroso. Así que ustedes predicen lo contrario.

RSA:
[13:46] Vamos a ver qué más tienes. Así que número dos, Bitcoin será menos volátil que NVIDIA. Eso es interesante. Bitcoin menos volátil que NVIDIA. Así que estamos tirando de acciones AI aquí. Háblanos de esta predicción.

Rasmussen:
[14:02] Sí, creo que esta es realmente interesante. En Bitwise pasamos mucho tiempo hablando con asesores financieros y family offices e inversores profesionales, CIOs de fondos de dotación y fondos de pensiones. Y una y otra vez, lo que nos dicen es que nunca podría invertir en Bitcoin porque es demasiado volátil. Yo no lo tocaría. Mis clientes no pueden tocarlo. Va en contra de mis responsabilidades fiduciarias hacerlo. Y luego cuando hablamos con ellos sobre, bueno, ¿en qué inviertes? Por supuesto, es la renta variable y es el S & P y es el NASDAQ y es todos estos fondos de índices diferentes que poseen acciones como Nvidia. Y luego sacamos un gráfico y les mostramos la volatilidad de Nvidia frente a Bitcoin. Y realmente no saben qué decir. Porque la realidad es que han estado tendiendo el uno contra el otro durante los últimos años, donde Bitcoin se está volviendo menos volátil a medida que se vuelve más adoptado por las instituciones y los mercados se vuelven más profundos. Y Nvidia es cada vez más volátil. Y creemos que esta tendencia va a continuar. Y es simplemente ignorar las criptomonedas como demasiado volátiles para que las toquen y pensar en ellas como veneno para ratas, como dice Warren Buffett, y van a tener menos excusas para no asignar al espacio. Así que creemos que esto es cada vez más importante. No creo que sea sólo NVIDIA. Creo que algunos de los otros MAG7 también serán más volátiles que Bitcoin. Pero es importante señalar que Bitcoin está en este viaje a ser menos volátil de lo que era hace 1, 2, 5, 10 años. Y esa es una tendencia marcada a medida que pasa de ser un activo minorista a un activo impulsado por las instituciones.

David:
[15:30] Me parece que esto es interesante que no es sólo Bitcoin suavizándose, pero en realidad es el mercado de valores un poco más, más loco. ¿Hasta qué punto es esto una propiedad específica de NVIDIA, la volatilidad, o es NVIDIA una especie de punto de referencia en relación con el resto del mercado de valores en lo que respecta a la volatilidad? ¿Será Bitcoin menos volátil que, ya sabes, tres de los siete principales, quizás también en el futuro? Como, ¿qué piensan ustedes acerca de esto?

Rasmussen:
[15:59] Sí, esa es una muy buena pregunta. Hay otras acciones populares, que Bitcoin es menos volátil que hoy. Tesla, por ejemplo, es más volátil que Bitcoin también. Y creo que esto es indicativo, como has mencionado, David, de una tendencia de la renta variable cada vez más volátil, mientras que Bitcoin es cada vez menos volátil. Así que creo que estas dos tendencias combinadas, especialmente cuando nos fijamos en los perfiles de rendimiento de estos activos y la falta de correlación entre Bitcoin y estos tipos de acciones, Bitcoin se convierte en un elemento muy atractivo para añadir a una cartera. Así que creo que es una historia de ambas cosas. Bitcoin se está volviendo menos volátil a medida que las instituciones entran en el espacio. Eso significa más liquidez. Eso significa más comerciantes institucionales y fondos de cobertura y los participantes en el mercado que amortiguan la volatilidad. Y entonces usted tiene un aumento general de la volatilidad del mercado de valores, que estoy seguro de que todos hemos experimentado este año. Cualquier día que pongas la CNBC, hablan de que el S&P ha subido un 3%, bajado un 3%, etc. Así que creo que es ambas cosas. Bitcoin es cada vez menos volátil, la renta variable es cada vez más volátil.

RSA:
[16:58] Es interesante que ustedes están comparando Bitcoin y cripto activos a una acción AI esencialmente. Y desde el punto de vista de los inversores en criptoactivos, parece que la atención de los inversores se ha centrado en la IA a costa, quizá, de los criptoactivos en 2025. Me pregunto si eso es lo que ustedes ven, ¿verdad? Con los inversores asignando capital, ahora la IA es el nuevo juguete brillante y el cripto se ha dejado de lado. ¿Cree que eso cambiará en 2026?

Rasmussen:
[17:26] Sí, creo que esto cambia un poco en 2026. Es decir, la IA va a seguir estando en cabeza, por si sirve de algo. La realidad es que la mayoría de los asesores financieros y gestores patrimoniales dedican muy poco tiempo a gestionar sus inversiones. Y la mayor parte del tiempo que pasan en la recopilación de nuevos clientes y relaciones con los clientes y otros elementos de funcionamiento de sus negocios. Así que el tiempo que tienen que dedicar a las inversiones es, no sé, la mitad de su tiempo. Y luego dentro de eso, lo asignan a cosas como acciones y bonos y crédito privado y otras cosas y AI. Y así cripto es sólo esta pequeña cosa. Creo que cripto crecerá como una parte de lo que piensan. Pero la IA consume tanto espacio porque afecta a todas las acciones más grandes del mundo que creo que será el principal competidor.

Matt:
[18:11] Sí, sólo añadiré una nota más sobre eso. Algo ha cambiado este año con las criptomonedas, que es con la llegada de las monedas estables y la tokenización,

Matt:
[18:20] Creo que los inversores tradicionales han comenzado a ser capaces de sentir el cripto. Es casi como si pudieran tocarlo y creerlo. Y así he encontrado que en las conversaciones, es mucho más fácil poner cripto lado a lado con AI, ¿verdad? Porque ahora pueden imaginarlo en su vida cotidiana. Eso no era realmente cierto cuando Bitcoin era la única narrativa que TradFi podía entender. Ahora que puede conseguir su mente alrededor de monedas estables y tokenización, que tipo de reificado y creo que lo hizo sentarse de manera más uniforme. Así que parte de esa envidia que hemos tenido de la atención de la IA se ha retirado un poco.

RSA:
[18:55] Me alegro de que digas envidia porque, sí, eso es lo que estaba sintiendo, sinceramente, Matt. Así que has dado en el clavo de la emoción.

David:
[19:00] Pasemos al número tres. Los ETF comprarán más del 100% de la nueva oferta de Bitcoin, Ethereum y Solana a medida que se acelera la demanda institucional. Quiero llamar la atención sobre lo que es una especie de punto de referencia único aquí. A grandes rasgos, esta predicción es que la demanda de ETF está aumentando. Pero ustedes lo comparan con la nueva emisión de las respectivas cadenas de bloques, las nuevas recompensas de minería para Bitcoin, las nuevas recompensas de apuestas para Ethereum y Solana. Así que creo que hay dos partes aquí. A, hablar de por qué ustedes piensan que la demanda ETF se acelera. Y luego, ¿por qué compararlo con la nueva oferta de cada criptoactivo?

Matt:
[19:38] Sí. En primer lugar, sobre por qué se acelera la demanda de ETF, hay tres razones reales. La primera es que siempre ocurre. Así que si nos fijamos en cualquier ETF en la historia, y yo era el CEO de ETF.com antes de unirme a Bitwise. Así que esto es como mi viejo césped. El primer año es típicamente el año más pequeño. Y luego se dispara a partir de ahí. Si nos fijamos en el ETF del oro, tuvo entradas de 3.000 millones de dólares el primer año, y luego 5.000 millones, 7.000 millones, 10.000 millones y 18.000 millones. Aumentó durante siete años seguidos. Esto es lo que ocurre con los ETF. Una de las razones por las que esto sucede es el segundo punto, que es que las grandes plataformas de asesoramiento como Morgan Stanley y Merrill Lynch tardan mucho tiempo en activar la exposición a estos ETF. De hecho, sólo en los últimos seis meses los asesores de Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS y Wells Fargo, que controlan más de 10 billones de dólares, han podido invertir en ETF de Bitcoin o Ethereum. Ahora, esas puertas se abren de par en par. Así que estamos tratando con otro público. Y la última razón es que TradFi es lento. El inversor medio de Bitwise en el lado TradFi asigna después de ocho reuniones con nosotros. Si empezaron esas reuniones.

David:
[20:48] Sí. ¿Tienes que sufrir ocho reuniones con la misma persona antes de que te den dinero?

RSA:
[20:52] No es sufrimiento. Seguro que es un placer.

David:
[20:55] Bienvenido a CriptoLandia.

Matt:
[20:56] Pero aquí está la cosa. Si empezaste esas reuniones cuando el ETF de Bitcoin se lanzó en enero de 2024 y las hiciste trimestralmente, ¿adivina qué? Tu octava reunión fue este trimestre, ¿verdad? Estamos justo en el punto dulce de la adopción. Sé que es difícil para la gente, pero hemos estado haciendo esto un poco sabio durante ocho años.

David:
[21:12] Así que eso es como una feria - Estoy tan contento de que ustedes han estado haciendo eso. Oh, vaya.

Matt:
[21:16] Ocho años parecen cien. Pero es verdad. Así que mira, creo que el crecimiento del ETF subirá. La comparación con la nueva oferta neta es porque soy una persona muy simple. Los precios de las criptomonedas se fijan por la oferta y la demanda. Tienes una fuente de nueva oferta, que son las recompensas blockchain o estacas, etcétera. Y luego tienes esta nueva fuente de increíble demanda en ETFs. Y si miramos hacia 2026, puedes ser muy preciso. A los precios actuales, la red Bitcoin producirá 15.100 millones de dólares en nuevos Bitcoin.

Matt:
[21:51] Los ETFs hicieron, bueno, terminarán haciendo alrededor de $ 23 o $ 24 mil millones este año en 2025. Y creemos que subirán en 2026. Así que lo superarán con creces. Ethereum es una historia aún más fuerte, en realidad el más fuerte de los tres grandes activos. El año que viene, estimamos unos 3.000 millones de dólares en nueva oferta neta de ETH. Hemos hecho 10.000 millones de dólares en entradas de ETF este año. Probablemente llegaremos a los 11.000 millones a finales de año. Podrían ser 15 o más, 20.000 millones el año que viene. Así que estamos hablando de cinco veces más demanda que oferta. Esa es una historia increíblemente alcista para los precios de ETH. Y Solana es algo similar. Tiene 3.600 millones de dólares. Solana ETFs sólo han estado en el mercado desde octubre, ¿verdad? Pero en menos de dos meses, han ingresado más de 600 millones de dólares. Suprimirán eso también. Lo que esto significa es que existe esta suave marea que constantemente eleva los precios. Y por lo que vale, lo has visto este año. El índice de miedo y codicia estaba en 10 y Bitcoin estaba plano. Con el índice de miedo y codicia en 10, Bitcoin debería haber sido menos 60. No fue menos 60 porque ha habido $ 22 mil millones de dinero institucional de los acuñadores de traje para utilizar el nuevo cripto Twitter. Monederos de traje. Entrando y vooing este mercado. Y esos acuñadores de traje están entrando en vigor en 2026.

David:
[23:13] Oh, Dios mío. Ese es el mejor término que he oído de cripto en mucho tiempo. Creo que no estaba fuera de cripto. Tengo una anécdota que estoy bastante seguro de que se sitúa muy bien en lo que estás hablando y el tipo de la historia reciente de estos ETFs. Desde que se lanzaron los ETFs, me he encontrado cada vez más, ya sabes, con gente que no está en el espacio cripto. No son personas cripto, pero sin embargo, saben de cripto y han invertido en cripto. Y tal vez se metieron en un ciclo anterior y les gusta invertir en como DentaCoin o Dogecoin y les gusta montar la volatilidad hacia arriba y hacia abajo y luego se quemaron. Pero estas mismas personas, me he dado cuenta de esto muchas veces, especialmente durante mis viajes en Argentina, que es como un par de años por delante de la adopción cripto. Tantas veces he oído estas mismas personas o los mismos arquetipos de personas que están previamente invertido en cripto. Ahora están como, sólo voy a promedio de costo en dólares en Bitcoin y olvidarse de él. Y eso es lo único que estoy haciendo. Y eso me empezó como correr en estas pequeñas historias de,

David:
[24:15] ya sabes, ex quemado cripto inversores, cripto especuladores. Muchos de ellos están cayendo en el patrón de solo promediar el costo del dólar en Bitcoin desde que los ETFs aparecieron en línea. Y yo esperaría que los ETFs fueran en realidad un buen lugar para ellos para hacer eso en su Robinhood o cuenta o su corretaje. Esto es algo que he recogido. ¿Cómo encaja esto en lo que estás hablando?

Matt:
[24:37] ¿Matt? Es completamente correcto porque es muy normal. En esas cuentas de corretaje, la gente está promediando el costo en dólares en acciones y bonos. Es simplemente lo que hacen. Ni siquiera piensan en ello. Muchos de nosotros ahorramos en nuestras cuentas de jubilación de forma automática. El ETF lo hace tan fácil. Nos da esta credibilidad institucional. Así que creo que es exactamente correcto. Creo que la gente seguirá comprándolo y comprándolo y comprándolo. La otra cosa que no mencioné acerca de por qué los flujos de ETF suben es lo más obvio. Y la gente siempre me pregunta, ¿realmente crees que los flujos subirán? Pregúntale a cualquier criptoinversor, si lo han hecho, la primera vez que compraron Bitcoin o ETH,

RSA:
[25:14] ¿Han comprado más desde entonces?

Matt:
[25:16] Quiero decir, nadie va al 100% el primer día. ¿Por qué pensamos que sería cierto para estos inversores ETF, ¿verdad? Van a entrar y entrar y entrar. Así que sí, esa historia tiene mucho sentido para mí.

David:
[25:28] También voy a decir anecdóticamente, hubo otra anécdota. Esta soy yo, mi propia historia. Yo estaba en Argentina en algún lugar y los precios de las criptomonedas estaban cayendo en picado. Y yo no tenía dinero en Coinbase. No quería esperar a que llegara, pero quería comprar la caída. justo en ese momento en particular. Y entré en Robinhood, que es donde tengo mi corretaje, y fui a la sección de criptomonedas. Quería comprar una cantidad bastante sustancial de, era Bitcoin o Ether, tal vez un poco de ambos. Y los honorarios en Robinhood eran tan malditamente altos. Y yo estaba como, no hay manera de que estoy pagando estas tasas para comprar Bitcoin y Ether en Robinhood. ¿Por qué lo haría? Supongo que tendré que esperar a que se realice mi transferencia y aceptaré el precio que obtenga dentro de un día cuando aparezca en Coinbase. Y entonces me di cuenta, oh, sólo puedo comprar el ETF, que no tiene comisiones en Robinhood. Y yo sólo puedo dólar costo en que sobre la base de mi cuenta Robinhood. Y así el acceso, esa fue la primera vez que realmente he experimentado el privilegio del acceso de la ETF de una manera muy fácil de acceder dentro de Robinhood. Y yo soy el tipo sin banco. Soy el tipo que como auto-custodia es todo mi ETH. Y así, como yo mismo, estoy encontrando valor en los ETFs simplemente estar a mi alcance mucho más accesible que el material real en la cadena.

Matt:
[26:45] Me encanta esa historia. Me encanta.

RSA:
[26:47] Número cuatro, las cripto acciones superarán a las acciones tecnológicas. Parece que este año ha sido la primera vez que hemos tenido grandes valores criptográficos. Háblanos de esto. ¿Qué crees que va a pasar el próximo año?

Rasmussen:
[26:59] Creo que vamos a seguir viendo una tendencia que hemos visto en los últimos tres años más, que es que las acciones cripto han superado a las acciones de tecnología en el agregado de varios órdenes de magnitud. Ya sabes, tenemos este grupo cada vez más amplio de cripto acciones de las que hablamos un poco antes. o ahora tienes Circle y Figure y otras cripto acciones de juego puro que realmente no teníamos hace uno, dos o tres años. Creo que vamos a tener más empresas de cripto acciones que se hagan públicas o más empresas de cripto que se hagan públicas. Así que el universo va a seguir creciendo. Y de nuevo, esas empresas van a ser de más alta calidad, más pure play.

Rasmussen:
[27:34] Pero creo que la razón fundamental por la que las acciones cripto continúan superando a las acciones tecnológicas tradicionales es porque Wall Street y los operadores simplemente no entienden las acciones cripto. Las descartan como estas empresas locas que son diminutas y sólo operan en el contexto del espacio loco de las criptomonedas. Pero en realidad, se trata de empresas masivas. Coinbase es parte del S&P.

Rasmussen:
[27:56] Strategy es parte del NASDAQ 100. Y estas empresas tienen muchas líneas de negocio diferentes. Coinbase opera en todos los rincones del ecosistema criptográfico y sigue expandiéndose. Creo que Wall Street simplemente los descarta. Y eso es un gran error. Y es por eso que seguimos viendo el crecimiento de estas empresas sorprender a Wall Street. Y vemos que las empresas siguen subiendo de precio a largo plazo porque hay alfa en la comprensión de que se trata de empresas reales que están creciendo muy rápidamente y, a menudo más rápidamente que una gran cantidad de acciones tradicionales. Creemos que esta tendencia se mantendrá en el tiempo. También es más fácil para muchos inversores asignar a las criptoacciones. Trabajamos con muchas de estas grandes plataformas de gestión de patrimonios, y muchas de ellas no permiten a sus gestores de patrimonios asignar a ETF criptográficos.

Rasmussen:
[28:42] como Bitcoin o Ethereum ETFs en sus cuentas de clientes. Pero no tienen restricciones en su capacidad de invertir en algo como Coinbase o Strategy o un fondo de índice de criptoacciones que gestionamos. Y creo que esa es otra razón por la que pensamos que seguimos viendo flujos hacia la cripto renta variable. A los inversores que quieren invertir en cripto no se les permite invertir en cripto porque sus comités no se lo permiten o sus equipos de riesgo no se lo permiten. Así que compran acciones cripto y es una gran exposición. Es de alta beta y ha superado a las acciones tecnológicas en los últimos tres años por múltiples, múltiples cientos de puntos porcentuales.

RSA:
[29:15] Creo que lo interesante de esto es que este es el primer año en que los cripto nativos se dieron cuenta de que necesitaban algunos activos fuera de la cadena, así con el fin de capturar todo el alza de cripto. Y eso es raro. Oh, diablos, necesito un corredor de bolsa. Necesito poseer algunas acciones con el fin de obtener un alza en algunas de estas empresas cripto nativas. Y me pregunto el próximo año y tal vez el año después de si lo contrario podría empezar a ser cierto, si las instituciones podrían ser como, oh, en realidad necesito algunos tokens cripto nativos con el fin de capturar el alza de cripto que no están disponibles en mi, ya sabes, cuenta de corretaje TradFi. Y esto es una especie de, supongo, una pregunta adicional sobre ¿qué pasa con nuestros tokens? Sé que Bitwise ha sido durante mucho tiempo alcista en tokens DeFi, tokens generadores de ingresos, por ejemplo. Ha dado la sensación de que han pasado a un segundo plano en 2025. Y no veo nada en sus predicciones que diga que 2026 podría ser un buen año para nuestros tokens cripto nativos. Pero creo que sigues siendo optimista sobre ellos a largo plazo. Y me pregunto si podrías exponer el caso y como ¿qué les falta? ¿Necesitamos una mejor protección de los inversores? ¿Necesitamos activos de mayor calidad y proyectos y equipos? ¿Qué dirías a esto, Matt?

Matt:
[30:26] Quiero decir, mira, los tokens eran malos porque teníamos un regulador extraordinariamente agresivo que decía, si adjuntas derechos económicos a un token, vas a la cárcel. Y eso tuvo dos efectos. Uno, significaba que muchos de los tokens no tenían derechos económicos. Y dos, significaba que muchos empresarios no entraban en el espacio porque podían construir en otro lugar y no ir a la cárcel. Eso se ha liberado. Entonces, ¿qué necesitamos para que estos tokens basados en los ingresos ganen más tracción? Necesitamos que mejoren la captura económica de esos tokens ahora que se les permite. Estamos empezando a ver que con cosas como los cambios de tasas y el aumento de las quemaduras y otras cosas. Necesitan que los protocolos de relaciones con los inversores les ayuden a entenderlo. Y luego necesitan una tracción continua de las aplicaciones. Pero es algo que va a ocurrir. La línea entre acciones y tokens se está difuminando. Lo hemos presentado como algo binario. Es completamente un espectro. Y los inversores necesitan asignar a través de todo ello. Hoy me he reunido con un fondo soberano. Me preguntaron, ¿cuál es la beta de cripto? ¿Qué significa poseer el mercado? Para poseer el mercado de criptomonedas, se necesitan criptoactivos y criptoacciones. Eso es lo que les expliqué. También vas a necesitar estos tokens porque no sabemos dónde se acumulará todo el valor. Pero creo que se está empezando a ver. Creo que mejor captura económica, mejores tokens, mejores equipos, nuevas aplicaciones. Vamos a ver una explosión de eso en el año que viene.

David:
[31:51] Todas estas son palabras que disfruto mucho. Pasemos al número cinco. El interés abierto del polimercado establecerá un nuevo máximo histórico, superando los niveles de las elecciones de 2024. El nivel de las elecciones de 2024 para los volúmenes del polimercado es un punto de referencia increíblemente alto. Eso fue cuando la manía del polimercado, todo el mundo estaba diciendo polimercado, polimercado, polimercado, en todo Tradmedia. No recuerdo de memoria dónde estamos ahora en comparación con esas cifras, pero estamos entre un tercio y la mitad de donde estábamos.

RSA:
[32:17] Creo que llegamos a unos 500 millones en interés abierto en ese pico.

David:
[32:21] Sí. RSA: [32:21] Sí.

RSA:
[32:22] Y ahora estamos en unos 200 millones. Perfecto.

David:
[32:25] Así que tenemos 2,5 X en mercados de predicción no relacionados con las elecciones de Donald Trump que tienen que ocurrir para que esta predicción se haga realidad. ¿Qué te da tanta convicción en el crecimiento del mercado poli y de los mercados de predicción?

RSA:
[32:40] Oh, hombre, pensé que ibas a decir que esta vez nos la jugamos.

Matt:
[32:42] En realidad pensaba que iba a ser una introducción diferente a ésta. Esto parece pan comido. Polymerhood se estrena en EE.UU., ¿verdad? Los EE.UU. es el mercado más grande del mundo. Ni siquiera pudo invertir durante el boom anterior. Está demostrando tracción en todo, desde deportes hasta entretenimiento, economía, etc. Tiene una gran inversión, nuevo capital neto, con el que puede llegar a la gente y construirse a sí mismo, construir su comprensión. Y 2026 es un año electoral, y mucha gente está centrada en las elecciones de mitad de mandato. Creo que cuando usted aplasta a todos los juntos, usted podría ver esto ir a mil millones de dólares. No me sorprendería ver eso. Así que creo que esto es bastante fácil cuando se combinan todas esas cosas juntas. No sé si Ryan tiene una opinión diferente.

Rasmussen:
[33:28] No, estoy de acuerdo. De hecho, hace dos años o después de las elecciones de 2024, supongo, hace un año, era bastante pesimista sobre lo que iba a pasar con el interés abierto en Polymarket. Si nos fijamos en el gráfico de interés abierto Polymarket, casi refleja el famoso gráfico de la burbuja del tulipán. Exactamente. Es este pico loco y luego cae por un precipicio. Y sentí que lo mismo iba a suceder hasta las próximas elecciones. Matt y yo debatimos mucho sobre esto de cara a 2025. Y no tengo miedo de levantar las manos y decir que estaba equivocado sobre esto. Hemos visto que el interés abierto sigue subiendo. Y creo que el hecho de que la mayoría de los usuarios de EE.UU. simplemente no estaban usando Polymarket, pero es uno de los mercados de apuestas en línea o apuestas deportivas de más rápido crecimiento y más grandes del mundo. Y ahora Polymarket está abriendo nuevas categorías. Y usted acaba de tener este apetito de juego degen en los EE.UU.. y creo que es divertido sólo para conducir

RSA:
[34:20] Interés abierto mucho, mucho más alto.

Rasmussen:
[34:21] Tenemos la Copa del Mundo en 2026. Tenemos la Super Bowl a principios de 2026. Tenemos las elecciones de mitad de mandato. Creo que todas esas cosas, a medida que Polymarket se expanda, van a impulsar el interés abierto. Sí, como dijo Matt, probablemente mucho más de 500 millones.

Matt:
[34:34] Sí. Sí, así es. ¿Puedo añadir algo más que creo que es importante? Una cosa de la que no hablamos lo suficiente en 2025 en cripto es que pasamos de esta narrativa de Bitcoin a tres narrativas, Bitcoin, stablecoin y tokenización. Hoy tenemos la sensación de que esas narrativas siempre han estado ahí. Pero desde una percepción pública, cripto era un pony de un solo truco hasta tal vez este año. Y ahora es un pony de tres trucos. Una cosa que me gusta de esta predicción es que va a ser, cripto va a ser un pony de 10 trucos, tal vez el próximo año. Los mercados de predicción es probablemente la cuarta pata, pero también vamos a ver la privacidad y DeFi y D-Pin y todas estas cosas. Y creo que esto es una especie de señal de que nos estamos expandiendo de estas tres narrativas gigantes a algo así como 10. Y creo que eso hará que el cripto significativamente, ya sabes, más importante, más entendido, se sienta más real en la vida cotidiana de las personas.

David:
[35:27] Eso es lo especial que realmente siento acerca de Polymarket es, sí, está en una blockchain. Tiene monedas estables, pero realmente ha creado su propia categoría. Y eso es finalmente cripto llegar a través de una promesa de al igual que, usted será capaz de utilizar la infraestructura de cripto para construir completamente nuevas categorías de cosas. Y finalmente estamos empezando a ver algo de eso, como usted ha dicho. Pero una pregunta que tengo para ti, Matt, ya que estoy seguro de que los inversores vienen a ti y dicen, ya sabes, vi tal vez el valor de Bitcoin, pero más allá de Bitcoin, realmente no vi nada hasta que encontré Polymarket. ¿Cómo puedo exponerme a Polymarket o a los mercados de predicción? Y tú como el tipo de ETF, no sé qué respuesta les das porque Polymarket es de propiedad privada y la categoría de mercado de predicción como un sector índice probablemente no es tan fuerte. Así que cuando la gente viene a ti y te dice, oye, quiero exponerme a los mercados de predicción, ¿qué les dices?

Matt:
[36:19] Hombre, esa es una gran pregunta, ¿tienes una buena respuesta? No lo sé, puedes obtener una exposición tangencial al poseer cosas relacionadas con monedas estables, porque eso, por supuesto, tendrá que escalar a medida que el polimercado escale, puedes obtener una exposición tangencial al poseer cadenas de bloques de primer nivel, porque esas cosas comienzan a escalar, pero es difícil obtener una exposición directa sin una exposición subyacente a la equidad, por lo que yo sé, creo que es bueno en general para las criptomonedas, pero el vínculo específico, ya sabes, vamos a, ya sabes, conseguir dos en la maleza. El vínculo específico es relativamente limitado. Simplemente crece.

David:
[36:51] ¿La gente realmente hace esa pregunta? ¿Están expresando ese nivel de interés en los mercados de predicción o es sólo mi imaginación?

Matt:
[36:57] No les he oído expresar ese nivel de interés. Creo que esas personas probablemente están hablando con el lado de la ecuación del capital riesgo. Si volvemos a la analogía de Internet, es como si tomáramos una pequeña parte de Internet y dijéramos ¿cómo beneficia esto a Internet? En realidad ayuda que sea todo, que puedas hacer streaming, que puedas hacer equipos, etc., etc. Así que, en mi opinión, es ampliamente positivo.

RSA:
[37:19] Me encanta la idea de que el cripto tenga una docena de casos de uso diferentes como lo hace Internet hoy en día, ¿verdad? No era sólo el comercio electrónico o sólo como una cosa. Es todas las cosas, sin duda, y esa es la Internet del valor meme que hemos estado hablando, y ahora se está haciendo realidad. Hablemos de la predicción número seis, que es una predicción un tanto política. Llamémosla, monedas estables serán culpadas por desestabilizar una moneda de un mercado emergente. Oh, eso es interesante. ¿Qué quieres decir con esto?

Matt:
[37:48] Bueno, siempre nos gusta lanzar una o dos predicciones que tienen este tipo de tinte negativo porque creo que es importante ser realista. Todo el mundo habla de monedas estables dolarizando el mundo desde una perspectiva positiva porque es una historia positiva. Piensas en la gente de países que se enfrentan a altos niveles de inflación, escapando de esa inflación con sus ahorros hacia la relativa estabilidad de los dólares, escapando de las altas comisiones que cobran los bancos hacia la relativa eficiencia de los pagos basados en stablecoins. Esa es una historia maravillosa desde una perspectiva individual, pero para las personas que dirigen los bancos centrales en ese país, es menos de una historia maravillosa, ¿verdad? Es la fuga de capitales, es la dolarización, es escapar y ejercer presión sobre la moneda local.

RSA:
[38:31] Diría usted que es pérdida de soberanía, ¿no?

Matt:
[38:34] Es pérdida de soberanía. Es pérdida de control sobre la moneda, que es como una de las cosas fundamentales que hacen muchos gobiernos.

Matt:
[38:41] Así que creo que no hay suficiente gente que piense en ello desde esa perspectiva. Hemos visto algunas economías de mercado emergentes formar tareas obligadas a estudiar monedas estables. Ahora están llegando a un tamaño en el que estás hablando de cientos de miles de millones de dólares, donde realmente estás hablando de altos impactos en la actividad comercial. Estoy seguro, David, que has visto en Argentina un uso significativo de monedas estables. Está realmente penetrado allí. Está penetrado en lugares como Nigeria. Lo ves en otros lugares. Creo que podríamos ver a alguien culpar a las stablecoins de perjudicar su corriente. Podríamos ver a los países tratar de prohibir las stablecoins. Creo que hemos llegado al tamaño que somos lo suficientemente grandes que importamos. Y creo que empezarás a ver el otro lado de eso entrar en la ecuación. Bueno, si usted

RSA:
[39:24] Proyecto que un poco más lejos, usted se pregunta qué tan exitoso que realmente va a ser. Quiero decir, stablecoins y la adopción de cripto es en gran medida un fenómeno de abajo hacia arriba. Eso es lo que es la cosa sin bancos. Se trata de crear individuos auto-soberanos que puedan... ...dejar sus bancos, e ir sin bancos. Hay una pequeña versión de esto con, si ustedes estaban siguiendo tipo de todo lo que está pasando en Nepal y el derrocamiento del gobierno de Nepal, antes de eso, el, supongo, revolucionarios, tal vez vamos a llamarlos, estaban utilizando cripto activos porque las cuentas bancarias fueron congeladas, la comunicación fue congelada, todas estas cosas. Y eso fue ilegalizado por el gobierno de turno. Y usted podría imaginar que esto suceda en otros países, así como que reconocen la existencia de esta amenaza de monedas estables que imponen controles de capital y de plano lo hacen ilegal, pero entonces ¿tendrán éxito? Quiero decir, ¿no tienes que prohibir de facto Internet para sacar estas herramientas de libertad de tu país?

Matt:
[40:22] Esa es la cuestión. Realmente no puedes hacerlo. Y es la cosa equivocada a la que apuntar la culpa. La culpa no es de la moneda estable. La culpa es que estás destruyendo tu moneda.

David:
[40:31] O una cuenta gubernamental mal gestionada.

Matt:
[40:34] Eso es exactamente correcto. Ahí es donde la culpa... Así que creo que lo intentarán. En general, creo que fracasarán porque no se puede prohibir Internet. Al menos es muy difícil. Y en última instancia... La versión optimista es que lo que quieres ver es mejores controles gubernamentales sobre sus gastos y sus monedas. Así es como deberían luchar para poner su casa en orden desde una perspectiva inflacionaria. Y entonces la gente no sentirá la necesidad de adoptar este enfoque alternativo.

Rasmussen:
[41:02] Lo que me encanta de esta predicción es que la gente que pierde, si esta predicción es cierta, son los bancos centrales y los líderes gubernamentales que están abusando de sus monedas y están abusando de sus ciudadanos. Y la gente que gana son los individuos soberanos y las stablecoins ganan. Y para mí, esto es como una hermosa predicción porque suena aterrador. Las stablecoins serán culpadas por desestabilizar una moneda de un mercado emergente. Eso parece oscuro y ominoso, pero en realidad es una función del individuo y el individuo soberano ganando. Y eso para mí es muy, muy poderoso y es lo que cripto está aquí para hacer y

Rasmussen:
[41:38] por qué todos nosotros nos metimos en cripto en primer lugar.

David:
[41:41] En realidad definitivamente vimos un canario de este año. Si la gente recuerda que Nigeria encarceló, arrestó a este ejecutivo de criptomoneda Binance, Tigran Gambiron. Era ciudadano estadounidense. Voy a obtener una cita de este artículo de la BBC. Este hombre de 40 años estaba a cargo del cumplimiento de la delincuencia financiera en Binance, la mayor bolsa de criptomonedas del mundo, a la que Nigeria culpa de gran parte de su reciente agitación económica. ¿Son estas algunas de las palabras que ustedes podrían esperar que se lancen contra las stablecoins en 2026?

Matt:
[42:11] Sí, eso es precisamente correcto. Creo que es el canario en la mina de carbón. Y ahora somos de un tamaño suficiente donde vamos a empezar a ver esas ramificaciones, ya sabes, más ampliamente en algunos de estos países que se enfrentan a condiciones realmente difíciles. Sí.

David:
[42:23] Bueno, como dijo Ryan, crypto representa una válvula de escape para una gran parte de la actividad económica en estos países para escapar de los regímenes opresivos como este. Así que no creo que sea una predicción pesimista. En realidad creo que es optimista. Vamos a pasar a la número siete, en la cadena de bóvedas, aka ETFs 2.0, se duplicará en AUM. Creo que podríamos necesitar una lección aquí. Matt, ¿qué es una bóveda en la cadena y por qué ustedes piensan que va, sean lo que sean, piensan

Matt:
[42:53] ¿Que se duplican? Sí, absolutamente. Ryan, ¿quieres que coja esto? ¿Quieres cogerlo?

Rasmussen:
[42:56] Tienes más amor por los ETFs que nadie.

Matt:
[43:00] Me encantan los ETF. A los dos nos encantan. Así que una bóveda en la cadena es como un fondo, pero existe en la cadena. Los usuarios depositan activos, normalmente una stablecoin como USDC, en una cámara acorazada. Y luego los gestores de terceros, los llamamos gestores de activos en TradFi. Se llaman curadores en cripto. Es un término bastante intelectual. Los curadores asignan los fondos de varias maneras, a menudo para generar rendimiento, pero a veces sólo para generar rendimientos totales de la misma manera que un gestor de activos tradicionales como BlackRock tomará dólares y luego invertirá en bonos de rendimiento o invertirá en acciones que podrían ofrecer rendimientos totales.

Matt:
[43:40] Un conservador de bóvedas tomará monedas estables e invertirá en protocolos DeFi que generan rendimiento o generará rendimientos totales a través de algún tipo de estrategia. Creemos que es la forma en que existirá la gestión de activos cuando estemos en este mundo totalmente en cadena. Creemos que Bitwise será un gestor de bóvedas tanto como un gestor de ETF. Y la bóveda surgió en 2024 de la nada y los activos aumentaron a cerca de $ 2 mil millones. Continuaron aumentando en 2025. Alcanzaron casi 9.000 millones de dólares. Es un tamaño bastante razonable. Y luego se desvanecieron en el pico de volatilidad de octubre. Y algunas de las estrategias mal gestionadas por curadores débiles tuvieron problemas. Y el AUM bajó. Creemos que volverán a rugir. Creemos que los grandes gestores de criptomonedas, profesionales y de alta calidad, entrarán en este espacio como curadores. Y esto se verá como una forma institucional de obtener una exposición diversificada al rendimiento o a la rentabilidad total. Me encanta llamarlos ETF 2.0 porque, por supuesto, los ETF fueron una tecnología disruptiva cuando se crearon en 1993. Sustituyeron a los fondos de inversión, que era como se invertía hasta que aparecieron los ETF. Ahora los ETF han sustituido a los fondos de inversión. Creo que la próxima versión de eso son las bóvedas.

Matt:
[44:59] Algún día estaremos aquí sentados hablando de múltiples billones de dólares en bóvedas. Sabes, hoy hay 20 billones de dólares en ETFs. Algún día llegaremos a 20 billones de dólares en voltios. Creo que es así de grande. Es una idea realmente grande.

David:
[45:12] Bueno, cuando los chicos de ETF me dicen que el ETF 2.0, la versión en cadena de ETFs, van a ser billones de dólares, creo que ustedes tienen una perspectiva un poco mejor, más informada que la persona promedio aquí. Así que es sumamente interesante para mí. Si estoy leyendo entre líneas y los chicos de ETFs son super alcistas en ETFs en cadena, aka voltios, esto iría, va a seguir que todos ustedes querrían estar construyendo directamente en este espacio. Tal vez no te pida nada específico aquí, pero si teóricamente Bitwise estuviera construyendo bóvedas en la cadena y estuviera creciendo esa línea de negocio, ¿en qué año, esta es una predicción que no has puesto, pero te estoy preguntando por una, en qué año crees que el AUM de la bóveda en la cadena daría la vuelta al AUM del ETF fuera de la cadena de Bitwise?

Matt:
[46:03] No lo sé. Soy alcista en ambos. No voy a ser capaz de ser inmovilizado en eso. Creo que es un asunto muy importante. Es algo que estamos viendo. No hay compromisos de Bitwise aquí. Creo que es una de las formas de gestión de activos en el futuro. Así que tal vez vamos a volver en el show el próximo año con una predicción como esa. Muy bien, David.

David:
[46:21] No estamos listos para eso.

Rasmussen:
[46:22] Yo sólo añadiría a eso, a tu punto, David, Bitwise ya está gestionando activos en la cadena. Lo hemos hecho durante varios años a través de nuestro negocio de soluciones de apuestas en la cadena.

Rasmussen:
[46:33] Y eso ya es un tamaño decente en términos de AUM. Y se está expandiendo de Ethereum a Solana y otros criptoactivos, que es una de las formas en que podemos ofrecer apuestas en nuestros ETF de una forma verticalmente integrada. Así que estamos, y estoy muy feliz por esto porque cuando me uní a Bitwise como analista DeFi en 2021, no estábamos haciendo realmente nada en cadena. Y en los últimos cinco años, hemos empezado a hacer muchas cosas en la cadena y ha crecido hasta ser una cantidad considerable de nuestro AUM general. Así que no me sorprendería si en algún momento en el futuro, esas dos cosas se dividen 50-50 o si los activos de la cadena se inclinan, pero usted sabe que ya lo hacemos para estacar y así bóvedas es una evolución natural de lo que hacemos bien en la cadena.

RSA:
[47:15] Hablando de inclinación número ocho, habla de inclinación para Ethereum y Solana. Ethereum y Solana establecerán nuevos máximos históricos, pero hay una contingencia aquí entre paréntesis. Si se aprueba la Ley de Claridad, ETH y Sol, nuevos máximos históricos dependen de la aprobación de la Ley de Claridad. Usted ya pidió máximos históricos para Bitcoin este año. Así que claramente hemos discutido, no creen en el ciclo de cuatro años, creen que el próximo año, 2026, será alcista. ETH y Solana no sólo alcanzarán máximos históricos. Sólo lo harán si se aprueba la Ley de Claridad. Hablemos de eso. ¿Por qué hay contingencia en la Ley de Claridad? Y luego, por supuesto, todos tenemos la pregunta de seguimiento es, bueno, ¿se va a aprobar la Ley de Claridad?

Matt:
[48:02] La aprobación de la Ley de Claridad sería como un pistoletazo de salida para que ETH y Sol alcancen billones de dólares de valor. Ya sabes, lo que tenemos desde un marco regulatorio en los EE.UU. ahora mismo es que tenemos la Ley Genius codificada, ya sabes, escrita en piedra, las monedas estables están reguladas, pueden existir, pueden ser utilizadas para pagos. El resto de los avances normativos que hemos hecho en el último año están escritos a lápiz, porque todo son decisiones normativas, y podrían ser revocadas en una nueva administración. Así que nos sentimos muy bien sobre el estado de la regulación, pero que podría ser revertido. Y eso impide...

Matt:
[48:40] Algunos empresarios de alta calidad, algunos VC de alta calidad, algunas empresas de Wall Street de construir sobre esto porque no estás construyendo sobre la base más sólida y robusta. Si se aprueba la Ley de Claridad, tendremos todo el espectro normativo para construir el futuro de las finanzas, para construir un mundo sin bancos, para construir una verdadera DeFi que altere toda la acción financiera. Y creo que vamos a ver una increíble explosión de actividad empresarial, de inversión en Wall Street, de interés de los inversores en miles de temas diferentes. Así que si lo conseguimos, veremos esta explosión masiva. Creo que empujamos realmente más alto. Si no lo conseguimos, creo que será un verdadero shock negativo para el ecosistema. Creo que el mercado espera que lo consigamos. Hay algunos riesgos de que eso no suceda. Y creo que sería un revés psicológico. No digo que Ethan Soul no pueda alcanzar máximos históricos si no conseguimos la Clarity Act, pero creo que será un duro revés y que el sector tardará algún tiempo en superarlo.

RSA:
[49:38] Es interesante. Es casi como si dijeras, Matt, que la Clarity Act es como la ley del genio, pero para la tokenización. Y si estás hablando de las tres cosas que las criptomonedas están haciendo ahora mismo, es una especie de almacén de valor y monedas estables. Y luego Clarity sería la palanca de tokenización. Tengo que preguntarle, sin embargo, estoy seguro de que está siguiendo la situación en DC. ¿Qué piensas? ¿Conseguiremos que se apruebe la Ley Clarity el año que viene?

Matt:
[50:04] Sí, creo que es una gran pregunta. Creo que tenemos más que probabilidades, pero no están al 100%.

RSA:
[50:10] Hasta cierto punto, se ha convertido en algo personal.

Matt:
[50:12] Hasta cierto punto, está colgado de cuántas limitaciones hay en la actividad de la Casa Blanca en el mercado criptográfico. Y eso me preocupa porque puede ser un lugar en el que las dos partes se enfrenten por razones que no tienen nada que ver con lo que es mejor para América y en su lugar son cuestiones de prejuicios personales. Tengo la esperanza de que podamos conseguirlo. Si me pidieran que pusiera probabilidades, las pondría en algo así como el 60%. Algunas personas dicen que es un poco más alto que eso. Pero no es una garantía. Tenemos que seguir centrándonos en ello porque es muy importante desde el punto de vista existencial. Me encanta cómo lo has enmarcado como una especie de pilar regulador que apoya la tokenización. Yo añadiría DeFi debajo de eso también.

Matt:
[50:53] Y creo que si se aprueba, va a ser genial.

David:
[50:56] Predicción número nueve, la mitad de las dotaciones de la Ivy League invertirán en cripto. Quiero, de nuevo, alejarme un poco en este caso y preguntar ¿por qué importan las dotaciones de la Ivy League? Sé que son muy grandes, pero ¿es por eso que importan? ¿Importan por otras razones? ¿Y cuál es la importancia global de que la mitad de ellos inviertan en cripto? ¿Y también cuántos de ellos están invirtiendo en cripto ahora mismo? Así que todo el contexto, por favor.

Matt:
[51:22] Gran contexto. Siento seguir hablando, pero este es uno de los que yo era un gran fan.

Matt:
[51:27] Hay ocho Ivy Leagues. Dos de ellas están invertidas en cripto, Brown y Harvard. La razón por la que importa no es sólo porque son grandes. Eso importa. Gestionan lo que sea, ya sabes, $ 60, $ 70 mil millones en activos. Eso es mucho. Tal vez más. En realidad, creo que más. Simplemente no tengo los números delante de mí. Pero la razón por la que importan es porque marcan la pauta para los inversores institucionales. Por ejemplo, todos pensamos en los fondos de cobertura como una de las principales formas de inversión de las instituciones de todo el mundo. Y eso es cierto hoy en día. Pero no siempre fue así. Hace 30 años, los fondos de cobertura eran como un pequeño rincón del mercado donde invertían las oficinas familiares y unos pocos ricos. Y luego Yale comenzó a invertir una gran cantidad de su cartera en fondos de cobertura. Entregaron rendimientos excepcionales. David Swenson se convirtió en el mejor inversor del mundo a los ojos de la mayoría de la gente. Escribió un libro que todo el mundo leyó. Todas las grandes instituciones querían seguir el modelo de Yale, que es como se llamaba, que consistía en concentrarse en fondos privados y de alto riesgo. Y esa industria se convirtió en una industria gigante. Creo que si conseguimos que la mitad o más de las Ivies inviertan en Bitcoin, lo validará para todos los inversores institucionales. El hecho de que Harvard Allocated fue mencionado en mi conversación de hoy con el Fondo Soberano. El hecho de que Harvard Allocated fuera mencionado la última vez que estuve en una plataforma de cuentas nacionales. Realmente importa porque es visto como un líder. Así que esto es importante.

RSA:
[52:53] Así que son KOLs institucionales, básicamente.

Matt:
[52:55] Eso es exactamente lo que son. Eso es exactamente lo que son. Bien dicho, sí.

RSA:
[53:00] De nuevo, todos los influencers a bordo. Muy bien, hablemos del número 10. Y luego alerta de spoiler, hay una predicción extra. Hay una predicción extra. Pero primero el número 10. Más de 100 ETP vinculados a criptomonedas se lanzarán en los EE.UU.. Así que esto sería una explosión ETP.

RSA:
[53:19] Ryan, ¿por qué crees que esto sucederá?

Rasmussen:
[53:22] Ya sabes, parte de lo que es realmente interesante acerca de los cripto ETP es que ha sido...

RSA:
[53:27] Casi 15 años desde que los gemelos Winklevoss presentaron la primera solicitud de cripto ETP.

Rasmussen:
[53:32] Y ahora sólo tenemos un puñado de cripto ETPs al contado, lo cual es una locura. Ha llevado tanto tiempo llegar a donde estamos hoy. Y creo que a partir de aquí, vamos a acelerar hacia adelante a velocidades ridículas. Algo enorme sucedió en octubre, y es que la SEC publicó lo que se llama normas genéricas de cotización, que era esencialmente un libro de jugadas que permite a los emisores ETP como Bitwise saber que si un activo cumple con ciertos criterios, entonces usted puede listar un ETP. Y ya no tenemos este período de cotización de 240 días o período de espera que todos pasamos y probablemente vinimos y hablamos con ustedes acerca de Bitcoin ETPs y Ethereum ETPs. Y lo que eso significa, y lo que ya hemos empezado a ver desde que salieron estas normas genéricas de cotización, es que ahora los emisores de ETF pueden lanzar todo tipo de ETP de un solo activo. Vamos a ver cada vez más ETP que se parecen a la renta variable tradicional, ETP, fondos indexados, estrategias de impulso,

Rasmussen:
[54:31] Índices beta inteligentes, y cosas por el estilo. Y por eso es tan importante que tengamos esta claridad regulatoria de la que todos hablamos como una especie de gran término una y otra vez. Pero esto es lo que parece realmente escrito en papel y proporcionado a los jugadores en el campo como los emisores de ETF es ahora sabemos lo que podemos y lo que podemos hacer. Y tenemos esa hoja de ruta. Y estamos marchando por esa hoja de ruta. Creemos que el año que viene se lanzarán más de 100 ETP vinculados a criptomonedas. Creo que serán índices de cripto al contado, acciones, beta inteligente, momentum, todo tipo de cosas. Y es importante para los inversores porque ahora tienen un gran menú para elegir cómo quieren asignar. Puedes imaginar que un inversor es como ir a un restaurante y tener como dos cosas en el menú. No van a estar muy entusiasmados y no va a ser una gran experiencia. Pero ahora van a ir y tener un menú que es como la fábrica de tarta de queso de ETPs.

Matt:
[55:23] Donde es como

Rasmussen:
[55:23] Más de lo que podrías elegir. Y estamos muy emocionados por ello.

David:
[55:27] Lo bueno de esto es que cuando tienes un número suficientemente grande de criptoactivos que se ponen en ETPs, ETFs, empiezas a tener permutaciones y diferentes combinaciones que podrían ser interesantes para la gente. Algo que ustedes han lanzado o anunciado hoy es que el Bitwise 10 Crypto Index ETF es ahora un ETF que cotiza en la Bolsa de Nueva York. Háblenos de este hito y de lo que significa para el sector ETF de criptomonedas.

Matt:
[55:55] Oh, hombre, estoy tan emocionado por esto. Esto es en realidad por lo que me uní a Bitwise en 2018. Así que esta es como una historia de ocho años en ciernes. Y sí, subió a un formato ETF. Es un índice ponderado por capitalización de mercado de los 10 mayores criptoactivos, comenzando con Bitcoin y ETH. Y luego filtra los activos con riesgos significativos, ¿verdad? Así, por ejemplo, hoy en día, no tiene Trump. Ya sabes, en el pasado, no tenía Luna, a pesar de que se convirtió en el cuarto mayor activo. La razón por la que es importante es porque la mayoría de los inversores tradicionales, asesores financieros, sólo quieren invertir en cripto. No tienen una opinión sobre ETH frente a Solana. Probablemente ni siquiera puedan pronunciar Solana. Sólo quieren poseer cripto. Y un índice ponderado por la capitalización de mercado les permite poseer cripto con sólo pulsar un botón. Los fondos indexados son la principal forma en que la gente invierte en acciones. Compran el S&P 500. Son la principal forma de invertir en bonos. Compran el Bloomberg Aggregate Index. Creo que van a ser una de las principales formas de invertir en cripto. Creo que este fondo con el tiempo será de decenas de miles de millones, tal vez incluso más. Podría ser la segunda categoría más grande. Y va a significar flujos de entrada en alta calidad, proyectos de primer nivel. Así que estamos muy entusiasmados con él.

RSA:
[57:07] Espera, eso es realmente genial porque este es un producto que puedo decirle a mi familia cuando hacen la pregunta de como, Ryan, ¿debería comprar XRP? Que todo el mundo siempre pregunta, ¿verdad? Y yo soy como, bueno, vamos a hablar de eso. De acuerdo, pero ahora solo puedo dirigirlos a algo como un ETF que mantiene el top 10 de capitalización de mercado ajustado, filtra una especie de alto riesgo. Los llamaré las estafas, filtra las estafas. Y entonces usted consigue sólo los 10 primeros y que sólo va a ser ajustado al mercado. Y no tienen que enviarme un mensaje y pedirme selecciones específicas de cripto activos. Correcto. Para eso es este producto.

Matt:
[57:41] Eso es exactamente correcto. Es el botón fácil, B-I-T-W. Es el botón fácil para cripto. Y si aparece una nueva moneda que es legítima y burbujea, entra en el índice. Pero siempre es examinada por el equipo profesional de Bitwise. Así que me encanta. Sí, es la solución para el pariente molesto que quiere preguntarte sobre Cardano.

RSA:
[58:00] Sí. Por cierto, ¿Cardano está ahí? L-N-B-I-T-W.

Matt:
[58:03] Tienes que ir a ver los activos. Sí que está.

RSA:
[58:06] Cardano está ahí. Litecoin está ahí. Chainlink está ahí. Así que estás capturando algunas cosas que yo no recomendaría necesariamente. Pero ya sabes, están ahí para fines de indexación. Muy bien, eso es genial. Hablemos de la predicción extra. Hemos cubierto 10. Todas han sido fantásticas. Esta es la predicción extra. La correlación de Bitcoin con la renta variable caerá. Háblanos de la correlación en este momento. Han estado altamente correlacionados, creo. Quiero decir, hay momentos en los que no, momentos en los que sí, pero Bitcoin se negocia como un activo de riesgo de la misma manera que la renta variable, en su mayoría, a pesar de nuestros mejores esfuerzos para decirle al mercado lo contrario. Háblanos de esto.

Matt:
[58:49] Así que la correlación entre Bitcoin y las acciones es mayor de lo que ha sido. Todavía es relativamente baja. Como estadísticamente, es 0,4 más o menos. En términos estadísticos, cuando estás por debajo de 0,5, se considera una correlación baja. Pero no es cero, que es ... ¿Qué es el oro,

RSA:
[59:06] ¿Sólo para un punto de referencia?

Matt:
[59:07] ¿Qué es una correlación estadística del oro? La correlación del oro con las acciones es muy baja, probablemente como 0,1. Muy bien.

David:
[59:12] Es muy baja.

Matt:
[59:13] Así que Bitcoin está mucho más correlacionado con las acciones que el oro, pero está menos correlacionado que las diferentes acciones. Si la correlación entre las acciones de EE.UU. y las acciones de los mercados emergentes es probablemente como 0,7, ¿verdad? Así que ahí está tu espectro. EE.UU. y las acciones de los mercados emergentes, 0,7, las acciones y Bitcoin, 0,4, las acciones y el oro, 0,1. Son números aproximados. Y ha estado subiendo un poco. Creemos que va a bajar sustancialmente, no demasiado, pero algo en 2026 por una simple razón, que es que las correlaciones no aparecen de la nada. Están impulsadas por lo que impulsa a cada activo. La razón por la que existe la correlación entre Bitcoin y la renta variable es porque ambos están influenciados por las condiciones macro, ¿verdad? Las condiciones macro impulsan las acciones, las condiciones macro impulsan Bitcoin. Así que cuando las condiciones macro son primarias, los ves moverse juntos. Pero Bitcoin también es impulsado por factores cripto-específicos, por la regulación, por la adopción institucional, por cosas que sólo importan al cripto-mercado. Creo que una gran meta para 2026 en cripto es que los factores cripto-específicos serán más importantes de lo que fueron en el pasado.

Matt:
[1:00:25] Las cosas específicas de Bitcoin impulsarán Bitcoin. Las cosas específicas de ETH impulsarán a ETH. Las cosas específicas de Chainlink impulsarán Chainlink. Creo que serán más importantes que en el pasado, cuando lo que realmente importaba eran las condiciones macro de liquidez. Así que si crees que la importancia relativa del uso de las criptomonedas en el mundo real está aumentando, entonces crees que las correlaciones están bajando. Y sólo para poner un alfiler en esta conversación acerca de por qué esto importa, hemos cubierto una especie de tres cosas acerca de los rendimientos de cripto en 2026. Empezamos diciendo que los rendimientos van a subir, el ciclo de cuatro años está muerto, el precio va en una dirección positiva porque hay más demanda que oferta. Hemos hablado de que la volatilidad va a bajar porque los riesgos han sido exprimidos del sistema, cierto, por el aumento de la regulación, la liquidez, la estabilidad en el mercado. Y ahora estamos hablando de correlaciones más bajas. Buenos rendimientos, menor volatilidad, menores correlaciones es una especie de mezcla mágica. Y eso es parte de la razón por la que pensamos que la adopción institucional seguirá aumentando porque esos son los tres ingredientes que realmente están buscando. Usted puede obtener todos ellos en una sola inversión en cripto. Creo que es un servicio bastante bueno.

David:
[1:01:34] Al mirar hacia atrás en el año 2025, es un gran año. Es una especie de año desordenado, pero en general fue un gran año. ¿Cómo se clasifica 2025? Sé que esta es una pregunta compleja, pero, ya sabes, dame tu opinión. ¿Cómo se clasifica 2025 en términos de progreso de la industria? ¿Cuánto hemos hecho este año? ¿Cuánto hemos avanzado colectivamente como industria?

Rasmussen:
[1:02:00] Yo diría que 2025 es el año más importante en la historia de las criptomonedas. No se siente así desde una perspectiva de precios. Pero si sólo piensas en todas las cosas que han sucedido en el último año,

RSA:
[1:02:13] Realmente es notable.

Rasmussen:
[1:02:15] Hemos tenido una continua adopción de ETFs. Hemos tenido un derrocamiento de un régimen de la SEC que estaba tratando de prohibir cripto en los EE.UU.. También hemos tenido una serie de órdenes ejecutivas y piezas legislativas finalizadas y solidificadas para ayudar a impulsar el marco regulatorio para el cripto. Ha habido empresas de criptomonedas que han salido a bolsa. Harvard ha vuelto a apostar por Bitcoin. Varios bancos centrales y fondos soberanos han apostado por Bitcoin. Las monedas estables y la tokenización se han convertido en términos habituales en Wall Street. Creo que todas estas cosas son increíblemente importantes para el crecimiento a largo plazo de las criptomonedas.

Rasmussen:
[1:02:55] Creo que a veces la gente se obsesiona demasiado con el precio y no puede mirar una capa por debajo de eso. Y los cimientos de las criptomonedas nunca han sido tan fuertes. Y si hubieras dicho que todas estas cosas que acabo de mencionar han sucedido en el último año cuando estábamos a mediados de 2024, te habría dicho que estabas loco. No hay manera de que todo eso pueda suceder. Sin embargo, aquí estamos hablando de ello como si no fuera gran cosa. Así que creo que 2025 fue el año más importante en la historia de crypto.

David:
[1:03:18] Sí, estoy de acuerdo en que parece haber una dislocación masiva entre algunos de los avances fundamentales y la aceptación institucional y la aceptación cultural de cripto como una industria mezclada con el tipo de acción de precios mediocre, tal vez con la excepción de Bitcoin, la acción de precios mediocre y el tipo de sentimiento de desesperación, al menos en cripto Twitter y en el lado cripto de las cosas. Pero no los escuches. Yo no los escucho de todos modos. Así que esperemos que el precio se reubique con el progreso fundamental que hicimos este año en 2026.

RSA:
[1:03:49] Yo sólo añadiría.

Matt:
[1:03:51] Creo que cripto Twitter ha perdido su ambición. Sólo para poner un broche a lo que Ryan acaba de decir. El otro día, el presidente de la SEC, el regulador financiero más importante de EE.UU. y del mundo, dijo que todas las acciones de EE.UU. estarían en cadena en un par de años. Para contextualizar, el mercado de acciones tokenizadas hoy es de 680 millones de dólares. Las acciones de EE.UU. son 68 billones de dólares. Te ahorraré las matemáticas. Eso es 100.000 veces más grande. ¿De qué estamos hablando? Este es el presidente de la SEC diciendo que el mercado de valores tokenizado va a 100.000x en el próximo par de años. Creo que hemos perdido de vista lo grande que es cripto realmente. Realmente está entrando en este período. La razón por la que Ryan dijo que es cierto es porque hemos hecho este progreso regulatorio. Está entrando en este período en el que podemos mover toda la economía financiera en cadena. No ocurrirá de la noche a la mañana. Pero el presidente de la SEC está diciendo que va a suceder en los próximos dos años. Creo que no somos lo suficientemente optimistas.

David:
[1:04:52] Sí, probablemente vale la pena escucharlo. Así que toma nota. Tengo una pregunta, que es irrelevante para todas estas predicciones, pero parece un buen punto para hacer esta pregunta. Creo que ustedes son las personas adecuadas para hacer esta pregunta. Cuando estaba entrando en cripto, 2017 a 2020, uno de los grandes... Los grandes catalizadores narrativos de por qué el cripto va a ser adoptado fue la transferencia de riqueza intergeneracional. Es como eventualmente, ya sabes, en 2018 a 2020, estamos hablando de que los millennials van a crecer. Van a entrar en la riqueza. ¿Y qué van a hacer? ¿Van a comprar el mercado de valores, que está en máximos históricos, o van a comprar Bitcoin, que está en, ya sabes, $ 8.000? Y

Rasmussen:
[1:05:33] Ese fue el

David:
[1:05:33] Narrativa en el momento. Y así, eso funcionó para mí. He, me sentí resonante con eso. Y realmente no he escuchado la conversación de la transferencia de riqueza generacional siendo un catalizador para crypto en al menos un puñado de años. Así que ustedes hablan con los inversores de todas las edades. Cuando habláis o pensáis en la transferencia de riqueza de los mayores a los jóvenes, ponedme al día sobre esa conversación. ¿Es un gran problema? ¿Es poca cosa? Tal vez eso está en el espejo retrovisor y estamos en una especie de período de calma. Ponme al día sobre dónde estamos con esto.

Matt:
[1:06:03] Creo que es otro de esos goteos constantes en el cubo que eleva la industria. Quiero decir, sucede. Ocurre todos los días. Cuando hablamos con family offices, hablan mucho de ello. Cuando hablamos con asesores financieros, mencionan que necesitan entrar en el cripto y entender el cripto porque les preocupa que cuando sus clientes actuales fallezcan la nueva generación les despida si no entienden este espacio. Así que es muy resonante con nosotros. En realidad hay otro tipo de envejecimiento del fenómeno cripto que también es igualmente importante es, ya sabes, las personas que fueron tempranas y se interesaron en cripto en 2015, 2016 son ahora, ya sabes, muchos de ellos a mediados de los 30 y 40 años tomando puestos de responsabilidad en las grandes instituciones de Wall Street. Esa es una de las razones por las que Wall Street está entrando en cripto, porque estás viendo que las personas que estaban interesadas en cripto en 2017 han ascendido en sus posiciones en esos bancos. Así que todos estos están del lado de levantar cripto lentamente, lentamente más alto.

RSA:
[1:07:03] Esto ha sido genial, chicos. Y Matt, me he dado cuenta de que lo has estado llamando cripto a lo largo de esta conversación. Por supuesto, así es como lo llamamos, cripto. ¿Está bien ahora hablar con las instituciones y utilizar el término cripto? O como, ¿cuál es el lenguaje aceptado? que sé que hemos pasado por versiones de esto. Oh, deberíamos llamarlo Web3 o, ya sabes, no lo sé. Algunas personas han dicho que deberíamos llamar a todo Bitcoin o lo que sea. ¿Es cripto el término utilizado?

Matt:
[1:07:24] Sí, cripto ya no es una palabra de cuatro letras en las finanzas tradicionales. Estamos de vuelta, nena, en cripto. Creo que ahora es seguro. Creo que se ha desvirtuado. Es el término. Algunas personas utilizan activos digitales, pero la mayoría de la gente con la que hablo habla de invertir en cripto. Se ha normalizado. Creo que los ETF han hecho gran parte de ese trabajo. Lo han introducido en el curso normal de la conversación. Pero sí, es cripto. Y creo que será cripto en el futuro.

RSA:
[1:07:50] ¿Sabes lo que es tan divertido es que ustedes estaban hablando de cripto Twitter tipo de perder su, estar deprimido, más deprimido que el progreso dictaría que deberían ser. Veo tal vez lo contrario entre los, voy a utilizar el término, Sue acuñadores. Los Sue Coiners parecen tan optimistas de cara al próximo año. Y son más optimistas en cripto que algunos de los cripto nativos, irónicamente, que es un lugar interesante para estar.

Matt:
[1:08:14] Creo que eso es totalmente cierto. Pero lo que ven es la próxima generación de compradores. Si te remontas a cuando el cripto Twitter estaba locamente alcista en 2016, lo que vieron fue que había estas personas adicionales que iban a entrar en el espacio tan pronto como aprendieran sobre Bitcoin. Los coiners traje están mirando a su alrededor y son como, todo el mundo hablamos ahora está empezando a participar con esto. Así que están en la frontera de la adopción. Pueden verlo. Y es por eso que son más optimistas. La gente en Twitter cripto no están teniendo esas reuniones. Ellos no pueden ver esa frontera, pero es realmente, realmente allí. Ryan y yo lo vemos en nuestras reuniones todos los días.

RSA:
[1:08:51] Increíble. Los acuñadores Sioux son alcistas. Sus compañeros son alcistas. Ryan y Matt, muchas gracias por acompañarnos hoy en estas predicciones. Nos aseguraremos de anotarlas también el año que viene. Y muy entusiasmados con lo que traerá 2026.

Matt:
[1:09:05] Gracias por recibirnos.

Rasmussen:
[1:09:06] Gracias, chicos.

RSA:
[1:09:07] Bankless Nation, tengo que hacerles saber, nada de esto ha sido asesoramiento financiero. No tenemos ni idea de cómo se cumplirán estas predicciones. Pero estamos entusiasmados de cara al próximo año. Crypto es arriesgado. Como usted sabe, usted podría perder lo que usted pone, pero nos dirigimos hacia el oeste. Esta es la frontera. No es para todos, pero estamos contentos de que estés con nosotros en el viaje sin banco. Muchas gracias.