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Las criptomonedas son arriesgadas, y las caídas bruscas del mercado lo dejan muy claro.
Muchos tokens demostraron esta característica a principios de esta semana, cuando una serie de activos vieron sus valoraciones reducidas a la mitad después de una semana de acción negativa de los precios, agravada por una venta especialmente brutal el domingo. A pesar de haber conseguido recortar las pérdidas el martes, prácticamente todos los tokens permanecen sustancialmente por debajo de los máximos de junio.
Aunque los protocolos DeFi gestionaron su riesgo como se esperaba durante esta caída, la industria de las criptomonedas se ha encontrado históricamente con deudas incobrables y depreciaciones de activos durante los eventos más volátiles del mercado.
Jack Inabinet
Hoy, te guiaré a través de los pasos para proteger tu cartera contra las pérdidas de una caída cataclísmica 👇
🙅♂️ Qué evitar
Durante 2024, los usuarios de criptomonedas se centraron en las oportunidades de airdrop para mejorar sus rendimientos con asignaciones de tokens para utilizar aplicaciones onchain. Los activos vinculados, como los tokens líquidos de restablecimiento y el dólar sintético de Ethena, captaron una atención desmesurada de los cazadores de airdrop, sin embargo, estos se encuentran entre los peores activos posibles para mantener.
Aunque muchos creen que estos tokens mantendrán su valor previsto después de su historial de estabilidad de meses, la liquidez subyacente es extremadamente escasa para estos activos y podría evaporarse instantáneamente durante la próxima caída, dejando a los titulares incapaces de cobrar a los precios que creían que podrían obtener.
Estimado anon,
- Jack Inabinet ⚫️_⚫️ (@JackInabinet) 5 de agosto de 2024
En este momento, le recomiendo que tenga mucho cuidado con su exposición a las criptomonedas y le aconsejo que reevalúe los riesgos de los activos de baja liquidez LRTs/dólar sintético (USDe) en su cartera.
-Jack
Además, estos conceptos de activos vinculados se han integrado ampliamente en los protocolos DeFi y se utilizan para financiar miles de millones de dólares en préstamos. Los riesgos de que su estabilidad percibida se desvanezca repentinamente amenazan con dejar a los prestamistas y proveedores de liquidez en la estacada, pagados en activos despegados con tasas de recuperación cuestionables en el caso del USDe y un calendario poco claro para las conversiones LRT a la par.
👀 Qué buscar
Para los inversores que no ven ningún camino para que los precios de las criptomonedas suban materialmente a partir de aquí, no hay mejor jugada que aumentar su asignación de efectivo.
El contagio de las criptomonedas hará agujeros en los balances de muchos participantes de la industria, lo que significa que los mejores activos similares al efectivo para mantener son los que están totalmente regulados y reservados.
Tether puede publicar declaraciones trimestrales de balance, pero USDT sigue siendo una blecoin estable desaconsejable para mantener, ya que sólo está garantizada en un 89% por activos similares al efectivo, con el resto reservado por el oro, Bitcoin, y "secured" margin loans.
Aunque las stablecoins reguladas pueden sufrir depegs, como se vio durante la crisis bancaria de 2023 cuando los tenedores de USDC entraron en pánico por la exposición del Silicon Valley Bank de Circle, las stablecoins que no son Tether como USDC, USDP, PYUSD y USDM siguen siendo muy superiores a la principal alternativa opaca como resultado de la calidad de su balance.
Los titulares de USDDM reciben automáticamente pagos diarios de intereses onchain a través de los reembolsos de tokens permitidos por sus reguladores de las Bermudas, y los titulares de USDC pueden ganar rendimiento manteniendo sus saldos en Coinbase, aunque añadiendo un riesgo marginal de contraparte fuera de la cadena con un intercambio centralizado regulado y de buena reputación.
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Si bien el préstamo no es deseable debido a la posibilidad de acumulación de deudas incobrables, los usuarios que buscan un rendimiento onchain adicional para sus activos stablecoin pueden obtener rendimientos impulsados proporcionando liquidez en pares estables regulados -como USDC-USD- con un riesgo mínimo de pérdida impermanente que resultaría de mantener un activo despegado.
Los fondos del mercado monetario del floreciente sector de los activos tokenizados, como BUIDL de BlackRock y FOXBB de Franklin Templeton, siguen siendo alternativas viables para aquellos que buscan cerrar las escotillas mientras obtienen un rendimiento automático onchain, aunque es poco probable que estos instrumentos sean los más adecuados para muchos inversores debido a sus requisitos de acreditación e integraciones DeFi limitadas.
📉¿Se avecinan malos tiempos?
Para aquellos sacudidos por la venta masiva que se sienten incómodos con su actual nivel de riesgo de cartera, ahora es el momento de cambiar las asignaciones de activos, ya que puede que no haya una mejor oportunidad para hacerlo en el futuro.
A medida que se instala el malestar económico mundial y caen los tipos de interés, los rendimientos que se pueden obtener de la tenencia de stablecoins que devengan intereses o de la provisión de liquidez onchain se comprimirán casi con toda seguridad, reduciendo la rentabilidad de su cartera a largo plazo.
Con esta realidad en mente, para los criptodegenerados contentos con fuertes asignaciones de riesgo que simplemente se sienten incómodos manteniendo el riesgo específico de las criptomonedas, invertir en bonos del Tesoro de larga duración a rendimientos elevados podría ser la última jugada para anotar un múltiplo significativo si el mundo es tragado entero por la recesión.
Lamentablemente, los bonos del Tesoro de EE.UU. de larga duración no están disponibles en la cadena, lo que restringe esta estrategia a los carriles TradFi; la exposición a este subsector del mercado sólo se puede obtener mediante la adquisición directa del subyacente (a través de su corredor, asesor de inversiones, o Treasury Direct) o mediante la compra de un ETF de bonos a largo plazo, como el iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) de BlackRock.
Los bonos del Tesoro a más de 20 años de BlackRock son un subyacente a largo plazo.
