Informe Ethereum Q2 2023

Querida Nación sin Bancos,

Hoy, profundizamos en una pregunta no tan simple: ¿Cómo le va a Ethereum?

A continuación, hemos presentado una digerible inmersión profunda en el rendimiento financiero de Ethereum durante el 2T 2023, desgranando las métricas que más importan a la hora de juzgar el crecimiento de Ethereum a nivel de protocolo y en sus diversos ecosistemas.

-Equipo de Bankless

Hemos llegado a la mitad de 2023, y Ethereum ha mostrado una considerable resistencia en medio del actual mercado de la criptoeconomía 🐻 en comparación con otras alt-L1s. El siguiente informe examina las métricas de primera línea para el segundo trimestre de 2023 (finalizando el 30 de junio) para la red Ethereum y su ecosistema desglosado en cuatro categorías:

🟦 Protocolo
🟩 Ecosistema DeFi
🟥 Ecosistema NFT
🟪 Ecosistema de Capa 2

Después de profundizar en lo anterior, pasaremos a analizar los principales aspectos destacados del ecosistema y nuestras perspectivas de futuro para el protocolo. El Informe completo de ETH Q2 2023 sólo está disponible para suscriptores de pago de Bankless.

Estos números comparan el rendimiento de Ethereum en el 2T 2023 frente al 2T 2022.

🟦 Protocolo

🟦 Los ingresos de la red cayeron 33,3%, pasando de 1.270 millones de dólares a 847 millones. El valor en USD de los ETH quemados cayó 35%, de 1.09B$ a 713M$

Considerando las condiciones bajistas que hemos visto en las criptomonedas en los últimos meses, es un poco sorprendente que no haya habido una mayor disminución de ingresos año tras año. Ethereum ha mantenido una buena actividad en este sentido. Dicho esto, el descenso que hemos visto aquí sigue mostrando las condiciones bajistas de los últimos tiempos. A medida que la demanda de espacio de bloques ha disminuido, también lo han hecho los ingresos y las ganancias de Ethereum por ahora.

🟦 La tasa de inflación de Ethereum disminuyó 213% del 0,71% al -0,8% de media

La Tasa de Inflación de ETH sigue el crecimiento de la oferta global de ETH durante el transcurso del trimestre. Esta tasa de crecimiento se volvió negativa, ya que el mecanismo de quema de comisiones del EIP-1559 está funcionando a toda máquina.

🟦 La media diaria de direcciones activas disminuyó un 6% - de 471.447 a 444.419

Esta métrica registra el número medio de direcciones de monedero que realizan transacciones en Ethereum cada día durante el trimestre. Al igual que con los ingresos de la red, es bastante sorprendente que esta cifra no haya caído más en medio del actual mercado bajista.

🟦 Staked ETH aumentó 59% de 12,98M a 20,6M

Esta cifra mide la cantidad de ETH apostados en la cadena Beacon para ayudar a asegurar el sistema de consenso Proof Of Stake (PoS) de Ethereum. Aproximadamente el 17% del suministro total de ETH estaba apostado a finales de este segundo trimestre.

🟩 DeFi Ecosystem

🟩 DeFi TVL cayó 24% - de 34.210 millones de dólares a 26.900 millones

DeFi TVL (valor total bloqueado) rastrea el valor de los activos depositados en los protocolos DeFi desplegados en Ethereum. Este descenso en dólares se debe sin duda al menor apetito por el riesgo y a los menores rendimientos observados últimamente en DeFi.

🟩 La oferta circulante de stablecoin disminuyó un 39% - de 109.500 millones de dólares a 67.280 millones

Esta métrica mide la cantidad de stablecoins con valor nominal USD emitidas y en circulación en Ethereum. Con menos actividad especulativa onchain en medio de la crisis, la demanda de stablecoins ha disminuido en comparación con el año pasado.

🟩 El volumen de DEX cayó un 37% - de 319.130 millones de dólares a 202.600 millones

El volumen de DEX al contado mide el volumen total de operaciones en intercambios al contado descentralizados en Ethereum durante el transcurso del trimestre. El descenso en el volumen spot se debe indudablemente a las condiciones del mercado, ya que los volúmenes de negociación están altamente correlacionados con la acción alcista de los precios.

🟩 La cuota de LSD de los depósitos de ETH apostados aumentó un 42%, hasta los 9,6M de todos los 20,6M de ETH actualmente apostados

Esta cifra mide la proporción de ETH que se estaca con protocolos no custodios que emiten derivados líquidos de estaca (LSD). El crecimiento interanual se debe al creciente interés en las apuestas de ETH tras la actualización de Shapella de Ethereum y la facilidad de uso de los LSD.

🟥 NFT Ecosystem

🟥 Los volúmenes del mercado NFT se desplomaron 82% - de 12.900 millones de dólares a 2.310 millones

🟥 El precio mínimo de CryptoPunks cayó 28% - de 69,93 ETH a 50,44 ETH

CryptoPunks es posiblemente la colección más preciada de todo el ecosistema Ethereum, y aunque en ocasiones algunos han bromeado con que ha cotizado como una stablecoin, es decir.es decir, sin volatilidad, el precio mínimo de 'Punks ETH-denominado todavía está abajo en el año en casi un 30% en medio del lavado más amplio en colecciones PFP NFT en 2023.

🟪 L2 Ecosystem

🟪 La TVL de los L2 subió 157%: de 3.730 millones de dólares a 9.570 millones

Esta métrica TVL denota el valor que se ha incorporado al ecosistema L2 de Ethereum. La gran subida del año se debe a que esta escena se ha expandido considerablemente gracias a un creciente número de aplicaciones y liquidez sobre soluciones de escalado como Arbitrum, Optimism y zkSync Era.

🟪 Los ingresos de red de Arbitrum cayeron 43%, los de Optimism bajaron 49%

Mientras que Arbitrum y Optimism aportaron ingresos por valor de 8,2 y 5,56 millones de dólares en el segundo trimestre de 2022, respectivamente, vimos cómo estas sumas descendían a 4,67 y 2,81 millones de dólares en el segundo trimestre de 2023.81M en el 2T 2023.

🏆 Ecosystem Highlights 🏆

🥇 Shapella arrived

En el 2T 2023, Shapella -el último hard fork de Ethereum- introdujo una función de retirada para los stakers, permitiéndoles acceder a sus recompensas de la capa de consenso previamente bloqueadas y a su garantía inicial de 32 ETH del nodo inicial. Este fue un desarrollo importante, ya que proporcionó liquidez a los stakers por primera vez desde el inicio de la cadena Beacon de Ethereum.

A pesar de las preocupaciones sobre la posible presión de venta de la cadena Beacon después de Shapella, la realidad ha sido muy positiva. El tamaño de la cola de salida se ha mantenido pequeño, el recuento de validadores netos ha aumentado considerablemente, y el estado del mercado de derivados de apuestas líquidas (LSD) no ha hecho más que fortalecerse, lo que sugiere confianza por todas partes.

Los proveedores de staking centralizado han sido los claros perdedores netos de las retiradas posteriores a Shapella, y muchos stakers han optado por soluciones descentralizadas para mitigar los vectores de centralización de la red. Este cambio hacia la descentralización ha sido otro de los aspectos más destacados de esta actualización.

🥈Nuevas fronteras de escalado

En el segundo trimestre de 2022, las soluciones de escalado de Ethereum experimentaron avances significativos, abriendo nuevas fronteras para la red. Uno de los avances clave fue la aparición de Polygon zkEVM y zkSync Era como los nuevos actores principales en la escena del escalado L2. Sus enfoques "zkEVM" son sistemas de prueba de conocimiento cero de última generación que permiten la ejecución de contratos inteligentes de Ethereum de una manera muy escalable y segura.

Además de estos actores principales, hay un puñado de L2 jóvenes y emergentes que han estado avanzando hacia la mainnet. Entre ellas se encuentran Base, Fuel, Linea, Scroll y Taiko. Cada uno de estos L2 aporta características y capacidades únicas, y se están preparando para ampliar la escalabilidad y la eficiencia del ecosistema Ethereum mucho más.

Además, proyectos como Base y Zora Network están empezando a abrirse camino utilizando el nuevo marco modular "Superchain" de OP Mainnet, anteriormente Optimism. Por último, en los últimos meses también hemos visto la aparición de sistemas de Capa 3 (L3), por ejemplo Arbitrum Orbit y ZK Stack de zkSync, que toman forma y ofrecen nuevos horizontes de escalabilidad por completo.

🥉 La Era del Restablecimiento comienza

El segundo trimestre de 2023 también marcó el comienzo de la "Era del Restablecimiento" de Ethereum mediante la introducción de EigenLayer. Este nuevo protocolo está ampliando las posibilidades de ganancia para los stakers de ETH al permitir algo llamado "restaking", que permite a los stakers de ETH validar una amplia gama de módulos de software, como protocolos de consenso externos, extendiendo así la seguridad de Ethereum a través de estos sistemas. Esto no sólo mejora la seguridad de las aplicaciones que se basan en estos módulos, sino que también abre nuevas fuentes de ingresos para los titulares de ETH a través de tarifas de validación adicionales.

Aunque EigenLayer ha comenzado con un "lanzamiento vigilado" por fases, también ha ampliado recientemente sus límites de depósito en un intento de atraer a más restakers tempranos. Por otro lado, el cofundador de Ethereum Vitalik Buterin ha advertido que, aunque no hay nada inherentemente malo en utilizar el conjunto de validadores de Ethereum para otros fines, estas aplicaciones no deberían depender de una bifurcación o reorganización de la cadena para recuperar posibles pérdidas.

👁️ Forward Outlook

Mirando hacia el futuro, el viaje de Ethereum continúa con dos actualizaciones significativas que podrían servir como catalizadores para la red ya en el tercer trimestre de 2023. Se trata del próximo hardfork EIP-4844 "Cancún" y la llegada anticipada de la tecnología de validadores distribuidos (DVT).

El hardfork EIP-4844 Cancún, también conocido como "proto-danksharding", tiene como objetivo dividir Ethereum en diferentes bases de datos, aumentando el espacio para millones de transacciones más en Ethereum. Este proceso, una forma de "sharding", ayudará a que los bloques de Ethereum almacenen hasta 2 megabytes de datos, reduciendo significativamente los costes del uso de rollups en un estimado de 20x.

Otra innovación técnica clave a tener en cuenta en el futuro a corto plazo de Ethereum es el auge de la tecnología de validadores distribuidos (DVT). Hoy en día, operar un nodo de Ethereum es una empresa en solitario técnicamente onerosa que requiere que el operador apueste en solitario 32 ETH, por lo que la DVT permitirá una especie de "estaca de escuadrón" independiente, donde un grupo de individuos puede apostar colectivamente diferentes cantidades de ETH y ejecutar un nodo. Esto podría contribuir en gran medida a reducir la concentración del mercado de apuestas de ETH que se ha acumulado hoy en día en Lido y en los intercambios centralizados.

Action step

• 👁️ Revisa el anterior Informe sobre el estado de Ethereum en el segundo trimestre de 2022
• 🌠 Ponte al día con nuestro anterior manual 8 NFT que sobrevivirán