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Querida Nación sin Bancos,
¡Tiempos inciertos, amigo! Es donde quiera que mires en estos días.
Por cierto, el 2T 2022 fue un trimestre bajista para las criptomonedas.
Pero, ¿cómo fue para los fundamentos de Ethereum?
El analista de Bankless, Ben Giove, profundiza esta semana en el estado de la red Ethereum.
Tiene métricas de primera línea sobre el Protocolo, DeFi, NFT, y Capa 2 - junto con ideas sobre la Fusión, el futuro de DeFi, y el panorama competitivo emergente.
¡Abróchate el cinturón!
Vamos a ver lo malo que fue realmente, y hacia dónde nos dirigimos ahora...
-Equipo Bankless
El análisis clave procede de "
Ethereum Announces First Quarter 2021 Results"
Este informe analiza las métricas principales del segundo trimestre de 2022 -que finaliza el 30 de junio- para el protocolo y el ecosistema de Ethereum, desglosadas en cuatro categorías: Protocolo, DeFi, NFT y Capa 2.
A continuación, pasaremos a los aspectos más destacados del ecosistema y las perspectivas de futuro.
Resultados clave
Estos números comparan el rendimiento en el segundo trimestre de 2021 con el segundo trimestre de 2022.
Protocolo
Los ingresos de la red cayeron un 33,4% - de 1.910 millones de dólares a 1.280 millones de dólares.
Esto mide el valor de las tarifas de transacción pagadas por utilizar la red. De esta cantidad, 1,09 mil millones de dólares de ETH (85,4% de la misma) se quemó, eliminándola de la oferta en circulación.
Esta menor demanda de espacio de bloques es probablemente atribuible a la debilidad del mercado durante el trimestre, que frenó la actividad especulativa.
ETH Inflation Rate decreased 37% from 1.12% al 0,71%.
Esto mide el crecimiento de la oferta de ETH en el transcurso del trimestre.
El descenso es probablemente el resultado del mecanismo de quema de comisiones implementado en el 3T 2021 a través del EIP-1559.
Direcciones Activas Diarias Medias cayeron un 20.6% - de 593.404 a 471.447.
Esto muestra el número medio de direcciones de monedero para realizar transacciones en Ethereum cada día durante el trimestre.
Al igual que con los ingresos de la red, este descenso se debe probablemente a la disminución del apetito especulativo entre los usuarios como resultado del contexto bajista del trimestre.
El ETH apostado aumentó un 116%, de 6,01M a 12,98M.
Esto mide la cantidad de ETH depositada en la cadena Beacon antes de la próxima transición de la red de Proof Of Work (PoW) a Proof Of Stake (PoS).
Aproximadamente el 10.
DeFi Ecosystem
DeFi TVL cayó un 42.4% - de $59.42B a $34.21B.
Esto rastrea el valor de los activos depositados en los protocolos DeFi desplegados en Ethereum.
Es probable que este descenso se deba a la caída de los precios de los criptoactivos durante el trimestre, así como a las salidas de liquidez como resultado de la compresión de los rendimientos y la disminución del apetito por el riesgo entre los usuarios de DeFi.
Stablecoin Circulating Supply increased 43,0% - from76,58B$ to $109,50B.
Esto mide la cantidad de stablecoins en USD emitidas y circulando en Ethereum.
El crecimiento puede atribuirse al aumento de la demanda para realizar transacciones o apalancarse con activos estables, así como al crecimiento de nuevas stablecoins emitidas como FRAX.
El volumen spot DEX cayó un 9,0%, de 350,54B$ a 319,13B$.
Esto mide el volumen total de negociación en los intercambios al contado descentralizados en vivo en Ethereum en el transcurso del trimestre.
El descenso en el volumen al contado se debe probablemente a las condiciones del mercado, ya que los volúmenes de negociación han estado altamente correlacionados con la acción del precio alcista.
Perpetuals DEX Volume increased 598.5% - from $19.39B to $135.48B.
GMX AnalyticsEl aumento de los volúmenes perpetuos puede atribuirse al crecimiento de dYdX, cuyo volumen aumentó un 598,4% interanual.
Nota: Perpetuals DEX Volume registra los volúmenes de dYdX, Perpetual Protocol y GMX.
El porcentaje de depósitos en las apuestas líquidas aumentó un 177,5%, del 12,0% al 33,3%.
Esto mide la cuota de ETH que se estaca con protocolos no custodios que emiten derivados líquidos de estaca (LSD).
Este crecimiento es probablemente el resultado del aumento secular de ETH estacado en Beacon Chain durante el primer trimestre, así como debido al aumento de las integraciones de LSD, como stETH de Lido, en diferentes protocolos DeFI.
NFT Ecosystem
NFT Marketplace Volumes erupted 2439.2% from $509.36M to $12.93B-.
Esto rastrea la actividad comercial en los mercados OpenSea, Foundation, LooksRare, Rarible y Superrare.
Este crecimiento se debe probablemente al crecimiento secular del ecosistema de NFT entre el segundo trimestre de 2021 y el segundo trimestre de 2022, en particular el aumento de la popularidad de las colecciones PFP.
El número medio de operadores diarios de NFT creció un 1114,5%, pasando de 2412 a 29.289.
Mide el número medio de usuarios que operan con NFT cada día durante el trimestre.
Al igual que ocurre con los volúmenes del mercado, el crecimiento de esta métrica es probablemente el resultado del crecimiento secular del ecosistema de NFT.
Bored Ape Yacht Club (BAYC) floor se disparó un 3844% - de 2,50 ETH a 98,60 ETH.
Es probable que este aumento se deba al crecimiento general de la popularidad de las NFT de PFP, así como a la mayor adopción de BAYC por parte de una variedad de celebridades y figuras públicas de alto perfil.
Ecosistema L2
TVL en L2s aumentó un 896%, de 374,17 millones de dólares a 3,72 mil millones.
Esto mide el valor que se ha incorporado al ecosistema L2 de Ethereum, con un crecimiento probablemente impulsado por el aumento del uso, la liquidez y el despliegue de aplicaciones en redes como 
Arbitrum y Optimism.
Los ingresos de Arbitrum Network alcanzaron los 8,20 millones de dólares. 
Optimism revenue was $5.58M.
Esto rastrea el valor de las tasas pagadas por los usuarios para realizar transacciones en cada L2.
El promedio mensual de usuarios activos en Optimism fue de 175.700. El total de direcciones acumuladas en Arbitrum alcanzó ---
Esto mide el número medio de usuarios para interactuar con Optimism por mes durante el trimestre, así como el número total de direcciones individuales en Arbitrum.
Nota: Dado que tanto Aribtrum como Optimism se lanzaron en el tercer trimestre de 2021, y debido a los limitados datos disponibles públicamente para ambas redes, no podemos hacer comparaciones interanuales.
Hechos destacados del ecosistema
DeFi demuestra su resistencia
A pesar de un descenso en TVL, así como de una ralentización en los volúmenes spot, el ecosistema Ethereum DeFi siguió demostrando su fortaleza al soportar considerables pruebas de estrés a lo largo del 2T.
La mayor agitación comenzó con la implosión de UST en mayo de 2022, que en su punto álgido fue la tercera mayor stablecoin con una capitalización de mercado ~$18,78B. Mientras que el daño en la cadena se limitó en gran medida a la propia blockchain de Terra, el contagio de la caída de UST se extendió a toda la industria de las criptomonedas, con una caída del mercado del 45%.
Esto llevó al colapso de numerosas entidades CeFi. El fondo de cobertura sobreapalancado Three Arrows Capital y la plataforma de préstamos Voyager se vieron inmersos en batallas de insolvencia. La carga dominó causó una tensión considerable en otros prestamistas como Celsius y BlockFi, este último adquirido por FTX.
Aave y Maker - Fuente: Dune AnalyticsA pesar de la carnicería de CeFi, DeFi en Ethereum consiguió capear el temporal sin problemas.
Los tres protocolos de préstamo más grandes, Compound, Aave y Maker consiguieron procesar 462,25 millones de dólares en liquidaciones, continuando operando con un tiempo de actividad del 100% y actualmente se encuentra en Las NFT se mantienen calientes El ecosistema de NFT de Ethereum se ha mantenido caliente a lo largo de 2022. Los precios de las NFT alcanzaron su máximo en el 2T, con el Blue Chip-10 de Nansen -un índice ponderado por capitalización bursátil que rastrea las diez mayores colecciones por capitalización bursátil- alcanzando su máximo histórico el 2 de mayo. Esto coincidió con la venta de terrenos por valor de 317 millones de dólares para Otherside, el metaverso que pronto lanzará Yuga Labs, la empresa que está detrás de Bored Ape Yacht Club (BAYC) y el mayor componente del NFT-10. La venta causó una congestión masiva en Ethereum, lo que llevó a precios récord de la gasolina (así como quemaduras de ETH). Otra colección destacada que saltó a la fama en el segundo trimestre fue Goblintown. Inspirada en el meme de la "ciudad de los duendes" del mercado bajista, esta colección gratuita experimentó un tremendo aumento de popularidad a raíz de sus espacios virales en Twitter. Los titulares de la PFP se pasaron horas haciendo ruidos de Goblin. El precio mínimo de Goblintown alcanzó un máximo de 7,1 ETH en pocas semanas. El espacio NFT también vio varias adquisiciones de alto perfil y lanzamientos de protocolos en el 2T. Esto incluye las compras de los agregadores de NFT Genie y Gem por parte de El ecosistema L2 de Ethereum experimentó uno de sus hitos más significativos con el lanzamiento del token de gobernanza OP de Optimism. El primero de los "cuatro grandes" rollups en lanzar un token, OP se utilizará para gobernar sobre la "Token House" como parte del sistema de gobierno bicameral de Optimism. Según este modelo, los titulares podrán votar sobre las mejoras de la red y la asignación de incentivos al ecosistema. En el futuro, es probable que este token también se utilice para descentralizar y acumular ingresos del secuenciador, la entidad responsable de las transacciones por lotes a L1, que actualmente es operada únicamente por Optimism PBC. Aunque el problemático proceso de reclamaciones posterior al lanzamiento sirvió como un duro recordatorio de la incipiente red, OP ha demostrado el potencial que poseen los tokens L2 para impulsar un mayor interés, uso y actividad en la red. Desde su puesta en marcha, Optimism ha visto crecersu cuota de DeFi TVL en rollups del 17,26% al 30,42%. Otro notable anuncio de token se produjo cuando Immutable-X, un L2 centrado en el juego y construido utilizando StarkEx, anunció que planea comenzar a dirigir una parte de las "tasas de protocolo" a su token IMX. Una vez activada la tasa de protocolo, los titulares podrán ganar el 0,8% de todas las ventas primarias y secundarias de NFT en la red. Arbitrum inició recientemente su evento Arbitrum Odyssey, con la intención de impulsar el uso de aplicaciones populares en la red mientras recompensa a los participantes con NFT. El evento ha sido pospuesto hasta la finalización de la actualización de Arbitrum Nitro después de causar un pico en las tarifas de gas en medio de totales de transacciones récord. A pesar del contratiempo, el inevitable lanzamiento del token Arbitrum - junto con los próximos programas de incentivos de Optimism - debería ayudar a aumentar el uso de L2s y acelerar la migración de usuarios desde Ethereum. Ahora mismo, sólo el 0,40% y el 0,22% de las direcciones L1 han utilizado Arbitrum y Optimism respectivamente. Ya están ocurriendo muchas cosas aquí, y hay un increíble margen de crecimiento en el horizonte. La tan esperada transición de PoW a PoS de Ethereum parece estar finalmente a punto de completarse. La fusión se ha completado con éxito en las redes de prueba de Ropsten y Sepolia, dejando sólo a Goerli como la red de prueba restante antes del lanzamiento de la red principal. Las numerosas razones de por qué la fusión representa el evento más importante en la historia de Ethereum se han articulado hasta la saciedad, pero vale la pena repetirlas. Como sabemos, un Ethereum PoS permitirá la realización de mejoras de escalabilidad, como la implementación de EIP-4488 y EIP-4844, que reducirán el coste del almacenamiento de datos de llamadas L2 e implementarán danksharding respectivamente. Además, también permitirá la implementación de la separación del constructor de propuestas (PBS), cuyo objetivo es separar la construcción de bloques de la validación de bloques con el fin de mitigar las externalidades negativas de MEV. La fusión está preparada para ser un tremendo catalizador alcista para el activo ETH. Basado en la cantidad actual de ETH apostada, se espera que la emisión requerida para asegurar la red después de la fusión caiga ~89% de ~5.5M ETH a ~0.6M ETH. Basado en los últimos 30 días de ingresos de la red - que está en el más bajo desde el verano de 2021 gracias a la corrección y las quemaduras de tarifas - se espera que ETH sea netamente deflacionario, con su oferta proyectada para disminuir 0. Junto con la eliminación de la presión de venta estructural debido a la actualización de mineros a validadores, esto representa una mejora significativa para la propuesta de valor a largo plazo de ETH. Aunque muchos competidores han perdido impulso durante el mercado bajista, Ethereum y sus L2 siguen enfrentándose a una competencia significativa de ecosistemas alternativos. Estas fuerzas competitivas se han puesto de manifiesto con el reciente anuncio de que Otra red que ejerce cada vez más presión sobre Ethereum es Solana. Con un ecosistema NFT de rápido crecimiento, la red cuenta con el mayor número de usuarios de cualquier blockchain en los últimos 30 días con 20,3 millones. Solana ha continuado ejecutando, aumentando su base de usuarios y manteniendo la mentalidad de los desarrolladores a pesar de los vientos en contra. A medida que L2 como Optimism y Arbitrum se enfrentan a dificultades a medida que aumenta el uso y ambos trabajan a través de los dolores de crecimiento que vienen con la implementación de nuevas tecnologías de vanguardia, la puerta parece abierta para que otros ecosistemas continúen ejerciendo presión competitiva sobre Ethereum y su red de soluciones de escalado. Ethereum es una red de blockchain descentralizada y de código abierto. Ethereum es una tecnología que alberga dinero digital, pagos globales y aplicaciones. La comunidad ha creado una economía digital en auge, nuevas y atrevidas formas para que los creadores ganen dinero en línea, y mucho más. Está abierto a todo el mundo, en cualquier parte del mundo - todo lo que necesitas es Internet (Tomado del sitio web Ethereum.org.) Este informe no está afiliado a Ethereum ni a la fundación Ethereum.
Uniswap Labs y 
OpenSea respectivamente. OpenSea también anunció el lanzamiento de su protocolo de mercado descentralizado Seaport.L2 Token Season Begins
Forward Outlook
The Merge Is Coming
La competencia se calienta
dYdX planea migrar de StarkEx y lanzar su protocolo V4 como su propia cadena Cosmos. La migración de DEX, uno de los primeros en adoptar nuevas tecnologías, es una validación de la tesis de la cadena de aplicaciones y un indicador que sugiere que equipos y protocolos podrían seguir su ejemplo y buscar una mayor soberanía.
Solana - Fuente NansenTablas de resultados
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