Las criptomonedas finalmente se tomaron en serio en Davos

Como era de esperar, las criptomonedas tuvieron su mayor presencia hasta la fecha en Davos este año.

Trump habló de mantener a Estados Unidos como la «capital mundial de las criptomonedas». El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, debatió con un gobernador del Banco de Francia sobre los rendimientos de las stablecoins. CZ, de Binance, discutió acuerdos de tokenización con más de una docena de gobiernos.

Aunque la presencia de las criptomonedas era de esperar, sigue siendo sorprendente ver las tecnologías de nuestro sector tan protagonizadas en la principal reunión económica mundial. Estas son las conclusiones más importantes de la cumbre de la semana pasada.

1. La tokenización es la tendencia revelación

Armstrong calificó la tokenización como el tema más debatido en Davos, al tiempo que dejó claro que la conversación ha ido mucho más allá de las monedas estables. Acciones, bonos, crédito, activos reales: todo está sobre la mesa. El director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock, subrayó el impulso. «La tokenización y la decimalización son necesarias», afirmó Fink, insistiendo en que un sistema financiero unificado basado en blockchain podría reducir los costes, aumentar la transparencia y ampliar el acceso al mercado.

CZ reveló que está en conversaciones activas con «probablemente una docena de gobiernos» sobre la tokenización de activos estatales, con el objetivo de permitir a los países recaudar fondos ofreciendo la propiedad fraccionada de infraestructuras estatales a ciudadanos e inversores.

Con el fin de enmarcar la tokenización como una oportunidad no solo para las instituciones, sino también para los participantes habituales del mercado, Armstrong habló de lo que Coinbase denomina «sin intermediarios», es decir, cómo aproximadamente 4000 millones de adultos en todo el mundo no tienen acceso a los mercados de valores o de bonos. En Estados Unidos, el 96 % de los hogares que se encuentran en el 10 % con mayores ingresos poseen acciones, en comparación con solo el 17 % de los que se encuentran en el 20 % con menores ingresos, una realidad que afecta drásticamente a la preservación y el crecimiento de la riqueza. La tokenización, según este argumento, podría cerrar esa brecha al hacer que las inversiones de alta calidad sean accesibles para cualquier persona con un teléfono inteligente, aunque el argumento elude la cuestión de disponer de ingresos disponibles para asignar a estos activos.

2. Los agentes de IA se decantarán por las criptomonedas

CZ ofreció lo que podría ser la predicción más citada de la semana: «La moneda nativa de los agentes de IA será la criptomoneda».

Su razonamiento es sencillo y nuestro sector ya lo conoce de memoria. Los agentes de IA no pueden abrir cuentas bancarias ni superar los controles KYC. Una vez que alcancen la verdadera agencia (reservar vuelos, pagar servicios, coordinarse con otros agentes), necesitarán sistemas de pago como x402 que no requieran verificación de identidad humana. Las monedas estables cumplen ese requisito.

Armstrong se hizo eco de esta idea: «Los agentes utilizarán por defecto monedas estables para los pagos, ya que no pueden someterse a controles KYC como los seres humanos. La infraestructura existe y su uso está creciendo rápidamente».

Aunque nuestro sector en particular, así como los de la IA y la tecnología financiera, comprenden claramente este futuro, ahora se está difundiendo en la escena mundial, lo que probablemente le dará un impulso adicional en los próximos meses. Si le interesa esta tendencia, no se pierda nuestro boletín semanal Crypto AI, Mindshare, en el que llevo meses cubriendo esta tendencia.

3. Los bancos consideran las criptomonedas como algo existencial

En su publicación sobre Davos, Armstrong compartió una anécdota sobre el director ejecutivo de uno de los diez bancos más importantes del mundo, quien le dijo que las criptomonedas son ahora su «prioridad número uno». ¿Por qué? Porque las consideran una amenaza existencial a la que deben adaptarse o correr el riesgo de quedar excluidos.

La mayoría de los directores ejecutivos de bancos con los que se reunió Armstrong eran «muy favorables a las criptomonedas y las veían como una oportunidad», afirmó. Pero la preocupación subyacente es la desintermediación: las monedas estables y los activos tokenizados podrían permitir a los usuarios prescindir por completo de los bancos, transfiriendo valor al instante sin retrasos en la compensación ni intermediarios. Aunque esto es precisamente por lo que hemos estado luchando y la razón por la que, en muchos aspectos, se creó nuestro sector, para las instituciones que llevan décadas beneficiándose de esas fricciones, se trata de un problema existencial.

Esta tensión ha estallado públicamente en las últimas semanas. Coinbase retiró su apoyo a la Ley CLARITY, el proyecto de ley sobre la estructura del mercado que se suponía que finalmente daría a las criptomonedas una base regulatoria clara en los Estados Unidos. Pero Armstrong citó múltiples problemas con el borrador del Senado, siendo el punto álgido el rendimiento de las monedas estables.

Los grupos bancarios habían argumentado que permitir que las plataformas de criptomonedas ofrecieran rendimientos similares a los intereses sobre los saldos de monedas estables podría alejar los depósitos de las cuentas de ahorro tradicionales. El borrador del Senado pretendía prohibir a los proveedores de activos digitales pagar rendimientos simplemente por mantener monedas estables.

Armstrong lo calificó como captura regulatoria: «Me pareció profundamente injusto que una industria entrara y lograra una captura regulatoria para prohibir a su competencia. Deberían competir en igualdad de condiciones».

La legislación se encuentra ahora en un limbo.

4. Optimismo moderado para 2026

Como cabría esperar del fundador de la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas del mundo, CZ se mostró optimista con respecto al precio: «Tengo la firme convicción de que 2026 será probablemente un superciclo para el bitcoin». Su razonamiento se centra en la postura favorable a las criptomonedas del Gobierno de EE. UU. y en que otros países sigan su ejemplo, una dinámica que podría «romper el ciclo de cuatro años». El director ejecutivo de Ripple, Brad Garlinghouse, se hizo eco de este optimismo declarando a la CNBC: «Soy muy optimista y, sí, voy a decirlo públicamente, creo que veremos un máximo histórico» en los mercados de criptomonedas este año.

Sin embargo, estos catalizadores y expectativas no significan ganancias ininterrumpidas a corto plazo.

A finales del año pasado, nuestro David Hoffman escribió sobre las velas anuales y lo que se puede esperar en 2026 tras el año más modestamente rojo en la historia tanto del BTC como del ETH. Hay dos posibles interpretaciones: o bien el rojo aún no ha terminado de expresarse, o bien la industria está madurando y la adopción generalizada está ejerciendo una presión fundamental sobre los precios. Ambas podrían ser ciertas.

Vale la pena repetir el consejo de David en ese artículo:

Si planeas un año ligeramente en rojo, pero recibes uno en verde, estarás psicológicamente preparado para aprovechar las oportunidades que surjan después de que otros se agoten. Las criptomonedas son un juego de sobrevivir para estar ahí cuando la oportunidad esté lista para ti.

5. El impulso regulatorio de EE. UU. es real, pero no está garantizado

Trump declaró en su discurso de Davos: «También estoy trabajando para garantizar que Estados Unidos siga siendo la capital mundial de las criptomonedas».

La ley CLARITY estaba avanzando en el Congreso antes de que la disputa de Coinbase la paralizara (con razón). El zar de las criptomonedas, David Sacks, instó al sector a «resolver las diferencias restantes», señalando que «la aprobación de la legislación sobre la estructura del mercado sigue estando más cerca que nunca».

Armstrong dio crédito donde se lo merecía, calificando a la actual administración como «el gobierno más favorable a las criptomonedas del mundo». Se considera que unas normas claras son esenciales para la competitividad global, especialmente ahora que China y otros países están impulsando la infraestructura de las monedas estables.

Pero la saga de la Ley CLARITY demuestra que nada está garantizado. El proyecto de ley se acercaba a un momento decisivo antes de que la dinámica de las elecciones de mitad de mandato consumiera el calendario legislativo. Sigue siendo una incógnita si el sector podrá resolver a tiempo sus desacuerdos internos.

En general, es emocionante ver que las criptomonedas ya no son un tema secundario en el principal foro económico del mundo.

La pregunta ahora es si la industria puede traducir esa visibilidad en victorias legislativas reales y si la infraestructura que se está construyendo para los agentes de IA, los activos tokenizados y los pagos con monedas estables puede cumplir las promesas que se están haciendo en los Alpes suizos. Espero que así sea, pero la lucha para que se haga realidad aún no ha terminado.