¿Es mejor apostar por Coinbase o Robinhood?

Las acciones de Coinbase han sido durante mucho tiempo la opción obvia para los inversores que buscan exposición a las criptomonedas a través de la propiedad en una empresa que cotiza en bolsa, pero otro jugador está alcanzando cada vez más esta corona...

El jueves pasado, Robinhood anunció que duplicaría su apuesta por las criptomonedas a través de una adquisición de 200 millones de dólares de Bitstamp, la bolsa de criptomonedas activa más antigua que existe, ¡que tiene licencias activas para operar en más de 50 naciones!

¿Deberías estar cargando en acciones de COIN o HOOD?

Hoy, exploramos las diferencias entre Coinbase y Robinhood para entender por qué los inversores son alcistas en cada acción 👇

🔵 The Case for COIN

Coinbase es a menudo considerada como la bolsa de criptomonedas más reputada, una distinción que le ha permitido cultivar profundos lazos entre los entusiastas estadounidenses de cripto, tanto de la variedad minorista como institucional, durante sus 12 años de existencia.

Las bolsas de criptomonedas centralizadas suelen ofrecer información limitada sobre sus finanzas; sin embargo, el estatus de Coinbase como empresa que cotiza en bolsa en Estados Unidos le obliga a someterse a estrictas auditorías y a presentar los informes correspondientes ante la SEC, lo que mitiga la posibilidad de que los fondos de los clientes sean malversados.

Aunque la funcionalidad más conocida de cualquier bolsa son las funciones de negociación, Coinbase es mucho más que un simple mercado; la empresa es pionera entre las CEX que construyen onchain y ha desempeñado un papel fundamental en el desarrollo de infraestructuras, ¡lanzando su propio monedero y la Base L2 de Ethereum!

Gracias a la implementación de EIP-4844 en la actualización Dencun de marzo de Ethereum, los costes de L2 para publicar datos se han reducido drásticamente en múltiples órdenes de magnitud, aumentando los márgenes operativos onchain de Base a casi el 100% para permitir que casi cada centavo de las tarifas de transacción pagadas en Base se canalice directamente a las arcas de Coinbase.

Aunque los ingresos de Base han caído sustancialmente desde sus máximos de congestión de finales de marzo, la red es la segunda mayor L2 por TVL según los cálculos de L2BEAT y genera más margen que cualquier otra L2 importante, obteniendo con frecuencia más de 100.000 dólares en beneficios diarios.

Además de su infraestructura onchain, Coinbase ofrece un amplio conjunto de herramientas de custodia a sus usuarios, ofreciendo servicios de apuesta de guante blanco -y un token de apuesta líquida ETH- además de soluciones de custodia de grado institucional.

Coinbase Custody es ampliamente reconocido como el principal proveedor de custodia de activos digitales, y presta servicios a ocho de los once ETF estadounidenses de BTC al contado, incluidos GBTC de Grayscale e IBIT de BlackRock (los dos mayores productos de este tipo en términos de activos gestionados). Este acuerdo permite a Coinbase ganar comisiones de custodia de los activos que gestionan, además de comisiones de negociación por creaciones y reembolsos, proporcionando potentes impulsores de ingresos para la firma en caso de que los ETF de criptomonedas al contado sigan ganando tracción entre los participantes del mercado tradicional.

Los criptopagos aún no han alcanzado la adopción generalizada, pero el equipo de Coinbase ha desarrollado la infraestructura necesaria para que sea una posibilidad a través de su plataforma Commerce, que permite a los comerciantes aceptar cientos de criptoactivos como pago por bienes y servicios directamente a su criptocartera autocustodiada.

Una mayor disposición a poseer criptoactivos entre el público y su reconocimiento de los beneficios proporcionados por las tecnologías de autocustodia serían un buen augurio para la capacidad de Coinbase de generar ingresos a partir de esta plataforma.

Coinbase también abastece a usuarios internacionales que no están sujetos a la regulación financiera estadounidense y pueden acceder a futuros sobre una amplia gama de criptoactivos a través de la bolsa; estos servicios podrían ampliarse fácilmente a la plataforma estadounidense -que actualmente sólo ofrece futuros de BTC y ETH- en caso de que la industria de las criptomonedas reciba una claridad regulatoria positiva.

Como beneficio secundario añadido, los propietarios de acciones COIN reciben una pequeña cantidad de los beneficios al alza del éxito de la cartera de Coinbase Ventures, que consiste en lucrativas oportunidades de mercado privado a las que muchos inversores minoristas y externos no pueden acceder.

🟢 The Case for HOOD

Aunque Coinbase domina a Robinhood en términos de los volúmenes de transacciones de criptomonedas que procesa, Robinhood sigue siendo el campeón indiscutible para los operadores minoristas en Estados Unidos.

Aunque Robinhood tiene menos activos bajo custodia en su plataforma en comparación con Coinbase -incluso cuando se suman los saldos de acciones, opciones, efectivo y criptomonedas de la primera- disfrutó de un 70% más de usuarios activos mensuales que Coinbase durante el primer trimestre de 2024, lo que pone de manifiesto la prevalencia de la bolsa entre los operadores minoristas.

Indiscutiblemente, la mayor fortaleza de Robinhood es el cumplimiento normativo; la bolsa está regulada como bróker por la SEC, lo que la sitúa en una buena posición para convertirse en una criptobolsa dominante en caso de que se cree una nueva clasificación de valores de activos digitales dentro del ámbito de la agencia, y su negociación se restrinja únicamente a los brókeres registrados.

Aunque Coinbase es claramente la firma más cripto-nativa y ha atraído a una profunda fuente de talento de individuos bien conectados dentro de la industria, no hay nada que impida a Robinhood (además de la incertidumbre regulatoria) crear sus propias aplicaciones cripto.

Robinhood ya ha desarrollado su propia solución de cartera no custodiada y recientemente lanzó una integración que permite a los usuarios comprar cripto directamente desde la aplicación móvil Uniswap utilizando fondos de su cuenta Robinhood Connect

A través de su propuesta de adquisición de Bitstamp (que aún podría ser rechazada por los reguladores), Robinhood reconoce el potencial de crecimiento de sus operaciones de cripto a pesar de en curso batallas legales con la SEC sobre ellas y suministra la confirmación de que se involucrará con la tecnología blockchain al máximo de su capacidad.

Los 4 millones de usuarios activos de Bitstamp se basan principalmente en Europa -un grupo demográfico muy deseable para su comprador centrado en Estados Unidos- y la compra incluye la transferencia de los productos principales de Bitstamp para apuestas y préstamos, lo que permite a Robinhood competir mejor contra las ofertas de servicios de los CEX de criptomonedas y subraya que puede simplemente comprar tecnología de criptomonedas que otros han desarrollado para ponerse al día con los competidores cripto-nativos.

Robinhood dobla la apuesta por las criptomonedas con la adquisición de Bitstamp en Bankless

Incluso en medio de una embestida de la SEC, Robinhood apuesta por las criptomonedas.

BanklessDavid C

🧐 Takeaways

Para los inversores en criptomonedas que ya están entusiasmados con COIN, es fácil tener la misma confianza en HOOD, teniendo en cuenta que la empresa parece estar realizando una agresiva incursión en los mercados de criptomonedas y ya se ha ganado el favor de los inversores minoristas estadounidenses.Por otra parte, Coinbase posee un historial de rendimiento probado en criptomonedas y se beneficia de importantes cantidades de adopción institucional, lo que se hace evidente por la preferencia por sus servicios demostrada por los emisores de ETF de criptomonedas al contado.

Ambos intercambios cotizados en bolsa tienen sus propias ventajas y dificultades, y aunque Robinhood es actualmente el perdedor en esta carrera, la posición de dominio de Coinbase no está asegurada, sobre todo en un futuro con regulaciones financieras de criptomonedas más estrictas.