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tl;dr-Estamos abriendo Fondo II a partir de hoy. Aquí está lo que hemos estado haciendo en los últimos 21 meses en Bankless Ventures, incluyendo los acuerdos que hemos hecho, los resultados que hemos visto, y una cosa o dos que hemos aprendido.
En abril de 2023, lanzamos Bankless Ventures. Nuestra tesis en ese momento era simple: Creíamos que un pequeño fondo con una marca poderosa podría dar un puñetazo muy por encima de su clase de peso.
Durante los últimos 21 meses, hemos podido probar esa tesis mientras Ryan, Ben y yo evolucionábamos de inversores ángeles oportunistas a ganadores de acuerdos competitivos.
Como ángeles, el flujo de acuerdos a menudo nos encontraba. Pero como VCs, tuvimos que asegurar que el flujo de acuerdo en un ecosistema ferozmente competitivo.
¿Podría Bankless Ventures tener éxito? Con el fin de ganar, tuvimos que responder sí a estas cuatro preguntas:
- ¿Podemos entrar en las ofertas correctas?
- ¿Podemos ofrecer un valor masivo a nuestros portcos?
- ¿Podemos seguir clavando éxitos?
- ¿Podemos construir el mejor equipo?
Ahora que el Fondo I de Bankless Ventures está desplegado al 90% y nuestra mirada se dirige al Fondo II, vamos a tomarnos un momento para evaluar nuestro rendimiento y medir los resultados.
¿Podemos entrar en los acuerdos adecuados? ✅
Mantener un Fondo I pequeño (menos de 40 millones de dólares) fue una decisión acertada. Nuestro tamaño ágil nos ha permitido introducir cheques significativos en operaciones en fase inicial, donde los grandes fondos de capital riesgo simplemente no caben. La combinación de una marca poderosa con cheques de 500.000 dólares nos ha permitido conseguir sistemáticamente las operaciones que queríamos en etapas optimizadas para obtener rendimientos a escala de riesgo. La mayoría de los fondos boutique no consiguen entrar en la mesa de capitalización, ya que las grandes empresas los excluyen y los fundadores no conocen su reputación. Bankless es diferente.
"Me siento como si estuviera en el podcast" es la frase número uno que escuchamos cuando nos unimos a una llamada de pitch. Casi todos los fundadores con los que hablamos ya han pasado horas escuchando Bankless y conocen nuestros valores antes de entrar en la charla. Algunos nos agradecen que les hayamos introducido en las criptomonedas. Esto ayuda a acelerar el proceso de negociación.
Cuando nos conocen, confían en nosotros y quieren que participemos. Así es como ganamos nuestra posición en algunos de los acuerdos más disputados del último ciclo de financiación.
¿Podemos ofrecer un valor masivo a nuestras portcos? ✅
Nuestra propuesta de valor a las carteras son las dos N: Liquidez narrativa y liquidez de red.
- Liquidez narrativa es la capacidad de propagar una historia en cripto-esta industria se nutre de historias, y somos buenos contando historias que escalan. Impulsamos la educación y la comprensión acerca de los sectores en los que también invertimos, con gran efecto.
- Liquidez de red es a quién conoces; es el valor total de tu red, y nos hemos encontrado en la afortunada posición de estar a uno o dos grados de separación de las personas clave que un fundador necesita para dar a su proyecto combustible para cohetes: una presentación oportuna a la persona adecuada vale millones.
Billones de capital escuchan a Bankless semanalmente y lo utilizan como señal de las grandes tendencias del sector en su conjunto. Los temas sobre los que Bankless ha golpeado la mesa (DeFi, L1s como dinero, L2s) han centrado el capital externo en los mismos temas en los que invierte Bankless Ventures.
Manteniéndose neutral sobre empresas específicas de la cartera, Bankless ha sido capaz de dirigir la atención, el talento y el capital hacia los sectores que nos entusiasman.
¿Podemos seguir clavando golpes? ✅
Hemos clavado muchos de los principales temas de acumulación de valor de las criptomonedas durante nuestros primeros siete años como inversores. Vimos 
Ethereum en 2016 como dinero programable; vimos DeFi en 2019 como legos de dinero componibles; vimos L2s en 2020 como espacio de bloques de gran ancho de banda- hemos capturado muchos de los deca-cornios que crypto ha dado a luz.
Pero el pasado no siempre es un predictor del éxito futuro, y para cada nuevo año, está la cuestión de si podemos seguir dando en el clavo. Nuestro historial en el Fondo I dice que sí. Hemos dado en el clavo en varias de las categorías de inversión fronterizas desde el principio, con fuertes apuestas de alto ROI en restaking, zkProver tech, 
Bitcoin L2s y Crypto x AI.
Tras los éxitos del Fondo I, confiamos aún más en que nuestro enfoque para identificar, examinar y realizar jugadas de convicción de búsqueda de calor sea escalable y repetible en el Fondo II.
Fondo I aún se encuentra en una fase temprana de su ciclo de rentabilidad, pero realizamos un despliegue agresivo en 2023 y 2024 con un objetivo: sembrar durante el mercado alcista y recoger los beneficios durante el mercado alcista. Mientras que la típica curva en J del ciclo de riesgo significa que los rendimientos son a menudo negativos en los primeros años de un fondo, actualmente estamos mostrando rendimientos de 2,3 veces el MOIC. (La próxima vez que escriba un artículo sobre el rendimiento de Bankless Ventures, hablaré del DPI en lugar del MOIC)
¿Podemos construir el mejor equipo? ✅
Ryan y yo pusimos en marcha Bankless Media de cero a un negocio rentable de 8 cifras ARR en un año sin capital externo. Hoy en día, Bankless Media tiene un equipo de liderazgo con talento y 20 colaboradores que nos ayudan a ejecutar el día a día.
Construimos una empresa de medios de comunicación, pero ¿podríamos construir un fondo de riesgo con la excelencia operativa de los mejores fondos en tecnología?
La respuesta ha sido de nuevo sí.
Con el liderazgo a tiempo completo de Ben Lakoff - y Ryan y yo incentivados únicamente por el rendimiento del fondo, no por los salarios - Bankless Ventures Fondo I ha sido dotado como un fondo de $100M a un tamaño de $40M.
Nuestro magnífico equipo también cuenta con Brent Matterson centrado en la búsqueda y selección de acuerdos, Kim Adams en el apoyo a la cartera, y Ryan O'Meara centrado en las operaciones.
En el Fondo II estamos incorporando un socio inversor adicional a nuestro banco. Esta adición por anunciar es uno de los mejores inversores en criptomonedas que conocemos; se especializará en la "caza de trufas" para equipos fundadores increíbles y acuerdos que podemos liderar, lo que nos permite obtener más quirúrgica y entrar en oportunidades aún antes. Stay tuned!
Estamos recaudando 50 millones de dólares para el Fondo II
Recapitulando, sí, llegamos a los acuerdos adecuados, aportamos un enorme valor a las portcos, acertamos los golpes, tenemos el equipo. Nunca hemos estado mejor posicionados para desplegar capital en criptomonedas.
Acabamos de empezar oficialmente a recaudar para el Fondo II, y ya tenemos un montón de interés por parte de grandes socios. Hoy abrimos las solicitudes de LP para el Fondo II.
Queremos hablar contigo.
¿Qué es lo próximo en la frontera de las criptomonedas?
- Trillones de agentes de IA sin bancos
- Stablecoins que llevan las finanzas abiertas al mundo
- Tecnología ZK que resuelve la identidad, la privacidad y abre 1000 nuevas madrigueras de conejo
No importa dónde ocurra, estaremos allí. Porque esta es la frontera, no es para todo el mundo, pero nos alegramos de que estés con nosotros en este viaje sin bancos.
