El bitcoin se ve envuelto en un drama

Wrapped Bitcoin (WBTC) es simplemente un token en la blockchain de Ethereum que está vinculado a BTC.

Pero la polémica que se ha desatado esta semana no tiene nada de sencilla, ya que los inminentes cambios en el modelo de custodia y acuñación de WBTC han alborotado el mundo DeFi.

Vamos a desentrañar el drama que implica 9.000 millones de dólares en activos, Justin Sun y Coinbase 👇

WBTC Deal Drama

La semana pasada, BitGo, el custodio de larga data de WBTC, un instrumento con más de 9.000 millones de dólares en activos bajo gestión, anunció su intención de crear una empresa conjunta con BiT Global, a través de la cual BitGo se convierte en el accionista minoritario de una sociedad con Justin Sun y el Tron Ecosystem.

La nueva estructura pretende "descentralizar" el modelo de seguridad de WBTC distribuyendo 2 de las 3 claves que controlan WBTC a BiT Global, que las custodiará en Hong Kong y Singapur.

Aunque se pretende que una de las claves de BiT Global permanezca almacenada en frío como "copia de seguridad", el hecho de que el grupo Sun vaya a recibir el control mayoritario sobre WBTC hizo saltar las alarmas entre muchos miembros de la comunidad cripto preocupados por la posibilidad de que este acceso pueda ser objeto de apropiación indebida.

Minting & Custody Concerns

En un propuesta para comenzar a limitar el uso de WBTC como garantía para la DAI de MakerDAO que flota la posibilidad de offboarding por completo, los analistas de riesgo de BA Labs citaron la preocupación por el nivel sin precedentes de control que Justin Sun está listo para recibir sobre los procesos de acuñación y custodia de WBTC.

BA Labs identifica la adquisición previa de Sun de la stablecoin TrueUSD en 2023 como catalizadora de importantes deficiencias operativas en el producto, alegando que provocó la dimisión del anterior equipo de gestión de TUSD, dio lugar a la suspensión de la prueba de reservas en tiempo real y causó interrupciones en los reembolsos que condujeron a depegs.

Además, la propuesta destaca indicios preocupantes de apropiación indebida de activos en el intercambio Huobi de Sun, que sustituye las reservas de USDT por stUSDT, un proyecto que se rumorea está afiliado a Sun y que "pretende mantener una reserva de letras del Tesoro de Estados Unidos, pero no ha proporcionado auditorías claras ni pruebas de que el respaldo exista."

BA Labs señala una preocupación adicional con respecto a BitGo, alegando que la negativa de Galaxy Digital a seguir adelante con un acuerdo de fusión vinculante de mayo de 2021 junto con la inesperada propuesta de desinversión de WBTC indica una tensión financiera acechante de BitGo y un riesgo de contraparte.

Aunque Marc Zeller, colaborador de Aave, identificó un enfoque más comedido para hacer frente a las preocupaciones que se avecinan sobre el WBTC, recomendando no realizar cambios inmediatos en los mercados de WBTC durante los próximos dos meses hasta que la asociación entre en vigor, está claro que el estado colateral del WBTC se ha puesto en duda.

¿ Coinbase ve una oportunidad?

Mientras los usuarios de criptomonedas y los protocolos se ocupan de reevaluar la seguridad de WBTC, Coinbase espera sacar provecho del error percibido de BitGo con una alternativa interna: cbBTC.

Si bien los años de dominio del WBTC y su alta liquidez lo convirtieron en la solución obvia de BTC vinculado, la mayor probabilidad de que los titulares puedan abandonar el token como resultado de la adquisición de Sun presenta una oportunidad para que los competidores roben cuota de mercado.

El desarrollador principal de Base, Jesse Pollak, señaló su entusiasmo por las implicaciones que cbBTC podría tener para la L2 de Coinbase, que probablemente recibiría un soporte de puente de primera clase por parte de la bolsa.