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Querida nación sin bancos,
Las stablecoins representan más del 10% de la capitalización total del mercado de criptomonedas y casi el 25% si excluimos ETH y BTC.
¿Por qué son tan populares?
- Cercana a 0 volatilidad
- Fácilmente puenteable a TradFi
- Base de construcción para productos financieros más complejos
- Método familiar para transferir capital y almacenar valor
Las stablecoins son un caso de uso en el mundo real con encaje producto-mercado.
Y hay una batalla en ciernes entre ellas. Una batalla épica por la cuota de mercado.
La guerra por la cuota de mercado
Como ocurre con muchas cosas en DeFi, la historia comienza con liquidez.
Las stablecoins están profundamente arraigadas en todos y cada uno de los protocolos DeFi, explícita o implícitamente. Esto significa que existe una gran demanda de liquidez de stablecoins: la capacidad de mover millones con regularidad sin pérdidas.
Entre en Curve.
La Curve 3pool es un elemento fundamental de DeFi. Es un fondo de liquidez de stablecoin formado por DAI, USDC y UDST con más de 3.000 millones en TVL. Incluso otras stablecoins utilizan el 3pool como un par base común-FRAX-3CRV es un ejemplo.
Como el mayor pool de Curve stablecoin, el 3pool disfruta del beneficio de grandes emisiones de CRV, lo que lo convierte en un gran lugar para obtener un rendimiento de bajo riesgo en stablecoins, aumentando aún más la profundidad de la liquidez y afianzando el 3pool en la pila DeFi.
El 3pool parecía inexpugnable.
Por eso el anuncio de Do Kwon de un nuevo 4pool cogió a este sector por sorpresa.
Diseñado para competir con el 3pool, el 4pool se compone de USDT, USDC, UST y FRAX.
Al agrupar CVX holdings, una alianza de Terra, 
Frax Finance, y [REDACTED] Cartel pretenden conducir las emisiones de CRV al 4pool y efectivamente matar de hambre al 3pool y conducir a los LPs a depositar en el 4pool si quieren obtener rendimientos.
Notablemente ausente en el pool está por supuesto DAI, y por una razón estratégica. 👇
Una estrategia clásica en tiempos de guerra: divide y vencerás.
El mercado de las stablecoins
El año pasado, asistimos a una explosión cámbrica de stablecoins, sobre todo de experimentación en torno a las stablecoins algorítmicas.
Con más de 7 stablecoins por encima de los 1.000 millones de dólares de capitalización de mercado, la competencia es dura. Hoy en día, DAI representa el 27,6% de todas las stablecoins sin garantía fiat, mientras que UST lidera con el 52%.
Recientemente, Terra ha estado haciendo grandes movimientos para proteger la paridad de UST.
A mediados de marzo, Terra comenzó a ejecutar planes para adquirir 10.000 millones de dólares de 
Bitcoin como reserva para respaldar UST. Esta semana se produjo otra acumulación de 231 millones de dólares, además de comprar 100 millones de dólares en AVAX dos días antes.
Aunque muchos se muestran escépticos sobre la seguridad a largo plazo y las perspectivas de descentralización de UST, se trata de un inteligente movimiento de guerra. Respaldar UST con BTC y AVAX crea alianzas entre Terra y las comunidades Bitcoin y Avalanche, incentivando una mayor adopción. La cuota de mercado sigue siendo el objetivo número 1 de UST.
Al ver el éxito de UST, otras cadenas están entrando en la lucha. Esta semana el protocolo 
NEAR anunció planes para lanzar su propia stablecoin algorítmica respaldada por NEAR. Esperamos que muchos le sigan.
Mientras tanto, MakerDAO no se duerme en los laureles. MakerDAO ha perseguido constantemente una estrategia para diversificar sus reservas de garantía en activos del mundo real e imbuir más utilidad en DAI con el mundo fuera de la cadena.
Esta semana Tesla ha cerrado un acuerdo de financiación de 7,8 millones de dólares con MakerDAO, que ha ampliado una línea de crédito para financiar las instalaciones de reparación de Tesla.
¿Quién ganará?
Es demasiado pronto para saberlo.
Adquirir cuota de mercado es una de las principales pruebas de la destreza de una stablecoin. Pero las pruebas más duras implican la resistencia a los choques del mercado, la centralización y la captura regulatoria.
¿Podemos decir realmente que alguna de estas nuevas stablecoins ha pasado estas pruebas?
Para saber más escucha nuestro increíble debate sobre el caso del Toro vs Oso para UST. 📺
¡Nunca es una semana aburrida en cripto! Aquí la semana que viene: 👇
- Cómo llegar temprano con Olaf Carlson-Wee de PolyChain (acceso temprano)
- Una guía de las oportunidades más calientes en Arbitrum
- No te duermas con estos Cinco tokens DeFi
Tómatelo con calma este fin de semana.
- Bankless Team
