Subscribe to Bankless or sign in
La semana pasada, MicroStrategy de Michael Saylor recaudó 584 millones de dólares de capital fresco a través de una nueva oferta llamada STRK. Aunque la estructura de esta oferta difería de la de las anteriores, también se llevó a cabo de forma similar con la intención central de recaudar efectivo para comprar más bitcoins.
Hoy viajamos en el tiempo para examinar cómo ha evolucionado la estrategia de acumulación de BTC de MicroStrategy a lo largo de los últimos años. 👇
La semana pasada, MicroStrategy no vendió ninguna acción ordinaria de clase A bajo su programa de oferta de acciones en el mercado, y no compró ningún bitcoin. A 2/2/2025, teníamos 471.107 $BTC adquiridos por ~$30.400 millones a ~$64.511 por bitcoin. $MSTR https://t.co/QTBWl8KlNv
- Michael Saylor⚡️ (@saylor) 3 de febrero de 2025
MicroStrategy se convirtió en la primera empresa que cotiza en bolsa en implementar una estrategia de acumulación de tesorería de BTC con su compra de 21.454 tokens por 250M$ en agosto de 2020.
Desde que realizó esta inversión inicial, el precio de BTC se ha multiplicado por diez a medida que más individuos, corporaciones y gobiernos han llegado a identificar los beneficios potenciales de HODLing.
Los datos disponibles más recientes indican que MicroStrategy poseía aproximadamente 471k BTC -o el 2,2% de todos los bitcoins que está previsto que existan- en el momento de este análisis.
MicroStrategy decidió inicialmente captar capital mediante la emisión y venta de nuevas acciones de MSTR, pero como las ventas deben ser absorbidas por el mercado, pueden afectar negativamente al precio de las acciones en ausencia de compradores.
En diciembre de 2020, la firma recurrió astutamente a mitigar el impacto de estas inevitables ventas de acciones con deuda. Posteriormente recaudó 572 millones de dólares a través de su primera "nota convertible", o un acuerdo para reembolsar la deuda denominada en dólares en su totalidad antes de una fecha futura especificada con dinero en efectivo, acciones de MSTR o una combinación de ambos.
Si bien el pan de cada día de MicroStrategy había sido una combinación de las ventas directas de acciones y notas convertibles antes mencionadas desde el comienzo de sus días de estrategia de acumulación de BTC, la recientemente aprobada "21/21 Plan" permitió a la empresa emitir hasta 21.000 millones de dólares en instrumentos de renta fija, 2.000 millones de los cuales pretende recaudar mediante la emisión de "acciones preferentes"
Enjoying this article?
Subscribe to Bankless or sign in
Como parte de este plan, el 27 de enero, MicroStrategy anunció su intención de recaudar 250 millones de dólares con STRK (abreviatura de Strike Preferred Stock Offering), un nuevo tipo de valor que devenga pagos trimestrales de intereses y puede convertirse a perpetuidad (lo que significa que no hay una fecha fija de reembolso) por 0.1 MSTR a un precio de 1.000 $ por acción.
A pesar de recaudar 584 millones de dólares con su emisión inicial de STRK gracias a una demanda superior a la prevista, MicroStrategy se vio obligada a conformarse con una cifra más baja y recibió sólo 80 dólares por acción en lugar de los 100 dólares por acción previstos inicialmente.
MicroStrategy anuncia el precio de su oferta de Strike Preferred Stock ($STRK) y aumenta la oferta de 250 millones de dólares a 584 millones de dólares $MSTR https://t.co/1PoDxjQDNS
- Michael Saylor⚡️ (@saylor) 31 de enero de 2025
Es una nueva y dura era para la estrategia de acumulación de BTC de MicroStrategy, y aunque la firma fue capaz de recaudar un nuevo lote de efectivo para las compras de bitcoin, fue en términos decididamente diferentes a las recientes emisiones de bonos convertibles.
STRK requiere abundantes pagos de dividendos trimestrales, lo que impone una considerable necesidad de efectivo para una empresa que perdió 340 millones de dólares según sus más recientes informes financieros disponibles del tercer trimestre de 2024. Afortunadamente, con un menor número de acciones que necesitan ser emitidas para redimir STRK a las notas convertibles, se espera que los accionistas existentes de MSTR sufran menos dilución de esta oferta.
La promesa de pagos de intereses atrajo innegablemente un mayor interés por STRK, pero puede ser una señal de las dificultades futuras que MicroStrategy encontrará si intenta recaudar más dinero a través de ventas de acciones tradicionales o emisiones de notas convertibles a interés cero.
Sin embargo, mientras las inversiones en bitcoin sigan estando de moda, cabe esperar que la estrategia de MicroStrategy de acumular más tokens por accionistas existentes siga atrayendo a nuevos participantes, que siguen siendo optimistas de que llegará otro comprador dispuesto a comprar sus bolsas a un precio más alto.
La poco ortodoxa estrategia de capital de MicroStrategy incluye ahora participaciones preferentes: $STRK. Se trata de una audaz apuesta por el santo grial: aprovechar la volatilidad de $MSTR sin dilución. Si tiene éxito depende del horizonte temporal.
- Jeff Park (@dgt10011) 28 de enero de 2025
Aquí está mi teoría y por qué soy alcista en STRK (pista: es menos sobre BTC): pic.twitter.com/QxMibvKAtA
