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ANÁLISIS

Polymarket sigue batiendo todos los pronósticos

Autor sin banco: David C.

La temporada de elecciones estadounidenses de 2024 desató un auténtico frenesí en torno a los mercados de predicción, con Polymarket emergiendo como epicentro indiscutible de la actividad de apuestas. Bloomberg incorporó Polymarket a su terminal. Surgieron informes de que la campaña de Trump estaba monitorizando activamente las probabilidades de Polymarket en tiempo real. Alrededor de 3.700 millones de dólares en contratos electorales se negociaron en el mercado a lo largo del año.

Este éxito desencadenó una fiebre del oro, con empresarios y desarrolladores apresurándose a poner en marcha sus clones de mercados de predicción para capturar incluso una fracción de la emoción. Sin embargo, a pesar de esta avalancha de nuevos participantes, ninguno logró ganar tracción significativa contra la plataforma dominante.

De los 162 millones de dólares de valor total bloqueado (TVL) a través de los mercados de predicción rastreados por DefiLlama hoy, Polymarket todavía comanda en solitario ~85%. Sin embargo, su TVL ha disminuido desde los picos observados durante el ciclo electoral, cuando las carteras activas diarias alcanzaron las 50.000, las transacciones diarias superaron las 500.000 y el volumen de operaciones alcanzó los 350 millones de dólares solo el 6 de noviembre. Con unas métricas tan notables, muchos se preguntaban si Polymarket podría mantener este impulso tras el recuento de votos.

Ahora, seis meses después de las elecciones, la trayectoria de Polymarket desafía a los escépticos, revelando una resistencia que prepara el terreno para su próximo capítulo.

¿Cómo le ha ido a Polymarket desde las elecciones?

El fantasma de la plataforma de mercado de predicción Augur se cernía sobre Polymarket de cara a 2025. Para aquellos con poca memoria, Augur disfrutó de su momento de gloria durante las elecciones de 2020 antes de sufrir un colapso catastrófico una vez contados los votos. El valor total se desplomó 20 veces en términos de ETH -de 19.000 ETH a 700 ETH-, ya que los usuarios huyeron en masa de la plataforma. Peor aún, las resoluciones del mercado se alargaron debido a disputas legales y fallos de diseño, dejando a los pocos usuarios que quedaban frustrados y mirando hacia las salidas.

Pero Polymarket no ha tenido este problema.

En lugar de ver cómo su base de usuarios se evaporaba, Polymarket ha conseguido algo mucho más impresionante: un auténtico pivote. Los usuarios inicialmente atraídos por las predicciones de Trump vs. Harris han pasado suavemente a las decisiones sobre los tipos de interés de la Reserva Federal, los conflictos geopolíticos, los movimientos de los precios de los tokens, y -quizás lo más significativo- los mercados de apuestas deportivas.

Lo que es particularmente revelador es el dramático aumento de las carteras diarias que nunca participaron en los mercados relacionados con EE.UU.. Estos usuarios representan ahora aproximadamente una cuarta parte de toda la actividad en Polymarket, un cambio significativo y saludable en la composición de los usuarios que ha ayudado a la plataforma a mantener una estabilidad sorprendente a medida que los apostantes centrados en las elecciones se reducían de forma natural.

Otros datos interesantes: 

• Usuarios acumulados siguen siendo los mismos que a mediados y finales de octubre del año pasado, cuando la actividad electoral estaba aumentando.
• Comerciantes activos mensuales a 1 de abril se mantiene en los mismos niveles que en noviembre del año pasado.

El volumen de negociación cuenta una historia similar, manteniéndose constantemente entre 20 y 30 millones de dólares al día durante los últimos tres meses. Aunque ciertamente ha disminuido desde los máximos, se mantiene en torno al mismo nivel que el pasado septiembre. 

¿Cuán preciso es Polymarket?

Además de conservar su base de usuarios tras las elecciones, Polymarket también ha acaparado recientemente la atención por su precisión predictiva, como sugiere el análisis del científico de datos Alex McCullough.

McCullough afirma que Polymarket alcanza una precisión de hasta el 94%, excluyendo las apuestas que eran casi seguras (más del 90% de probabilidad) o súper improbables (menos del 10%), cuando el resultado estaba básicamente claro pero no era oficial. Entre otras conclusiones de su investigación (todas registradas aquí) se encuentran que:

1. Los mercados sobreestiman el sí:La plataforma a veces sobreestima las probabilidades de los acontecimientos, debido potencialmente al sesgo de la multitud, la escasa liquidez o las apuestas especulativas que buscan riesgo, lo que plantea dudas sobre su fiabilidad. 
2. Las apuestas deportivas son las más precisas:Los mercados deportivos, la sección de más rápido crecimiento de la plataforma, destacan como los pronosticadores más consistentes de Polymarket, con apuestas equilibradas, criterios claros y casi 4.500 millones de dólares en volumen. Esto puede estar sesgando la capacidad de predicción general de la plataforma en otros mercados.
3. Las predicciones a largo plazo parecen mejores de lo que son: Los mercados a largo plazo suelen incluir resultados que con el tiempo se convierten en evidentes respuestas negativas. En su entrevista con Polymarket, McCullough cita el ejemplo de mercados como "¿Llegará Gavin Newsom a la presidencia en 2024?" que permanecieron abiertos durante meses, pero cada vez estaba más claro que esto no ocurriría. Estos casos extremos hacen que la precisión general de Polymarket parezca mayor de lo que realmente es, ya que estos resultados casi seguros se contabilizan en el registro de predicciones de la plataforma.

En general, la actividad en curso de Polymarket sugiere que es más que una maravilla de un solo éxito, pero su fiabilidad como predictor garantiza un optimismo cauteloso a la espera de un escrutinio más profundo.

¿Se trata de información práctica?

Aunque puede que necesitemos más análisis para confirmar realmente la precisión de Polymarket, el análisis de McCullough pone de manifiesto tendencias interesantes y aplicables sobre el funcionamiento de estos mercados que cualquiera puede utilizar para perfeccionar su estrategia de apuestas. A continuación se presentan algunos puntos clave de su investigación, que podrían resultar útiles para aquellos activos en Polymarket:

1. La mayoría de los mercados terminan en "No" Alrededor de 3 de cada 4 preguntas resuelven "No". Tenga esto en cuenta cuando busque oportunidades de acciones "No" potencialmente infravaloradas.
2. Los mejores precios para apostar "No." Cuando el "Sí" tiene un precio de entre 0,20 y 0,50 dólares, la historia dice que la posibilidad real es menor. Comprar "No" aquí ha dado la mayor ventaja. La ventaja se reduce pero sigue existiendo hasta alrededor de 0,80 $.
3. Los precios cerca de los bordes son justos. Si el "Sí" cuesta menos de 0,10 $ o más de 0,95 $, ya está cerca de ser correcto. Cualquier ganancia es pequeña una vez que paga las comisiones.
4. La sincronización puede utilizarse en su beneficio.
   • Más de cuatro horas antes del cierre del mercado: "Sí" suele estar sobrevalorado → compre "No."
   • Últimas cuatro horas: Los precios se ajustan y se vuelven precisos → sólo compre "Sí" ahora si le gusta ese lado.
   • Si mantiene el "No", piense en volver a venderlo antes de la última hora - los precios pueden rebotar justo al final.
5. Los datos de los mercados deportivos pueden parecer diferentes.
   • Un día antes del partido: La precisión ronda el 66%. Buen momento para comprar "No".
   • Después de que empiece el partido: La precisión sube y alcanza el 94% a las dos horas.
   • Los precios suelen saltar cada 30 minutos (30, 60, 90, 120 min), lo que significa que estos pueden ser momentos útiles para ajustar o realizar apuestas.
6. A los traders les gusta apostar "Sí" Los traders prefieren apostar a que las cosas sucedan, siguen el bombo, y los mercados pueden ser delgados. Colocar órdenes limitadas con calma le ayuda a evitar pagar de más.

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