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El precio de las acciones de 
Circle ha ido bajando. Aunque ha bajado un 75% desde sus máximos posteriores a la OPV, CRCL sigue cotizando a más de veinte veces sus beneficios anualizados.
El emisor de USDC sigue teniendo la tarea de justificar una elevada capitalización bursátil de 18.000 millones de dólares ante una oferta de stablecoin que lleva estancada desde octubre, mientras se avecinan tipos de interés más bajos en el futuro, una combinación tóxica de variables que está garantizado que perjudicará a los ingresos de la empresa.
Arc es una blockchain propia centrada en stablecoin que representa una de las apuestas más audaces de Circle para aumentar sus ganancias futuras en una economía centrada en stablecoin. La red pública compatible con EVM utiliza stablecoins para el gas, cuenta con privacidad configurable opt-in y ofrece integraciones directas con la pila tecnológica de Circle.
Arc presenta muchas oportunidades claras para Circle, pero ¿qué hay para los usuarios finales? Hoy repasamos Arc, analizamos las cualidades únicas de la red y exploramos cómo Circle podría aprovechar la cadena para su propio beneficio.👇
La ventaja de Arc
Una parte marketing y una parte bifurcación de Ethereum, Arc es la última blockchain compatible con EVM que aspira a conquistar la criptoindustria. El proyecto también se rumorea un token.
Arc se encuentra actualmente en la red de pruebas y es conceptualmente similar a Plasma y Stable, dos blockchains emergentes centradas en stablecoin y respaldadas por Tether, competidor de Circle. La principal distinción entre Arc/Plasma/Stable y otras blockchains es su uso de stablecoins en lugar de criptodivisas volátiles (por ejemplo; ETH o SOL) como gas.
Tether está construyendo un hogar para las stablecoins, con USDT como ciudadano de primera clase.
Christopher Jun 9, 2025 - 5 min read
En su núcleo, Arc opera sobre "Malachite", una implementación de alto rendimiento de la plataforma nativa de 
Cosmos Tendermint BFT nativo de Cosmos, con una finalidad de sub-segundos. A diferencia de muchas redes mainnet L1, Arc utilizará un conjunto de validadores Proof-of-Authority (PoA) con permiso; esta característica aumenta la velocidad de las transacciones a costa de las garantías de descentralización.
Para maximizar aún más el rendimiento de la red, Arc utiliza Reth (un cliente de ejecución de 
Ethereum rápido, modular y fácil de usar desarrollado por Paradigm). Esta configuración dará lugar a más de 3.000 transacciones por segundo (TPS) suponiendo 20 validadores de red, y podría producir más de 10.000 TPS con conjuntos de validadores más pequeños.
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Arc también pretende consagrar la privacidad. La hoja de ruta de la red en que protegerán los detalles de las transacciones al tiempo que preservarán la capacidad de las partes autorizadas para acceder a datos confidenciales a través de "claves de visualización", permitiendo a los usuarios realizar transacciones financieras privadas onchain con facilidad.
En conjunto, estas decisiones técnicas pretenden hacer de Arc el "sistema operativo económico para Internet", una capa de infraestructura unificada diseñada para impulsar la próxima generación de primitivas de préstamos, mercados de capitales y pagos onchain.
La conexión de Circle
Fundamentalmente, Arc es solo otro despliegue alt L1 comoditizado; las cadenas stablecoin no desbloquean ningún nuevo espacio de diseño, simplemente ofrecen un carril de pago diferente para los mismos tipos de actividades onchain.
Las justificaciones técnicas para que los usuarios migren a Arc pueden ser limitadas (además de las características de privacidad prometidas sin detalles de implementación), pero Circle está incentivado financieramente para apoyar a Arc, haciendo que la compañía probablemente desempeñe un papel de desarrollador continuo dentro del ecosistema.
En virtud de su "Acuerdo de colaboraciónCircle está obligada a compartir con 
Coinbase un porcentaje significativo de sus ingresos por USDC fuera de la plataforma. La cantidad pagada es variable, sin embargo, y la forma más fácil para Circle de aumentar su cuota de ingresos USDC es aumentar la cantidad de stablecoins mantenidas en la plataforma.
Del mismo modo que Coinbase recibe casi 200 millones de dólares al año en pagos de intereses de este acuerdo por los 4.300 millones de USDC mantenidos en su Base L2, Circle puede retener más ingresos impulsando el suministro de stablecoins USDC en Arc, desbloqueando márgenes unitarios superiores y fortaleciendo las finanzas de la empresa en el proceso.
En cuanto a la infraestructura, el Protocolo de transferencia entre cadenas (CCTP) y Pasarela de Circle permitirán una interoperabilidad perfecta entre Arc y otras cadenas de bloques. Por su parte, el recientemente anunciado StableFX exchange (la primera incursión de Circle en la capa de aplicaciones) ayudará a los usuarios de Arc a convertir entre monedas tokenizadas.
Conclusión
Aunque es poco probable que el criptocapital serio se suba a bordo de Arc sin un incentivo convincente, Circle tiene todas las razones para fabricar uno.
El emisor de stablecoin está motivado financieramente para hacer crecer el suministro de USDC directamente en Arc, y (como se ha demostrado (como ya demostró Plasma), los incentivos de nuevos tokens siguen siendo la forma más rápida de aumentar la liquidez y la atención. Suponiendo que Arc siga un manual de incentivos similar, la cadena podría convertirse rápidamente en un punto caliente para la actividad onchain impulsada por incentivos tras su lanzamiento en la mainnet...
