¿Fue ese el techo? Bitcoin, ETH, & Q4 Setup | Michael Nadeau's DeFi Report #6

TRANSCRIPCIÓN

Ryan Sean Adams:
[0:03] Nación sin Bancos, tenemos un episodio de Fundamentos Crypto para ustedes hoy. Tengo a Michael Nadeau en el episodio de hoy. Vamos a hablar de la gran pregunta que está en mi mente, tu mente, Mike, creo que en la mente de muchos inversores cripto, ¿es la parte superior? ¿Es la parte superior en es la pregunta. Tuvimos este retroceso en septiembre y no se sentía bien. Sé que septiembre es septiembre, pero aún así, no es divertido tener ese tipo de retroceso. Bitcoin parece estar atascado en los 110s desde hace mucho tiempo. El impulso parece estar disminuyendo con algunos de nuestros principales. Tuvimos este rally de altcoin y como que se agotó. Y ahora vamos en la otra dirección. Tenemos cripto influyentes llamando a la parte superior del ciclo. Y hay un poco de ansiedad general en el espacio en este momento. Así que, Mike, espero que puedas guiarnos a través de esto hoy.

Michael Nadeau:
[0:58] Sí, no, gracias por invitarme, Ryan. Creo que el sentimiento es, creo que la gente está un poco nerviosa en este tipo de venta reciente. Parece que hay un montón de gente por ahí que están buscando la parte superior, que normalmente no coincide con la parte superior.

Michael Nadeau:
[1:12] Pero veo un montón de gente un poco inquieta por ahí. Así que espero que podamos ir a través de algunos datos, espero que tal vez poner algunas personas a gusto a medida que avanzamos a través del episodio de hoy.

Ryan Sean Adams:
[1:22] Eso es lo que tú y yo hacemos, Mike, en estos episodios mensuales. Así que como recordatorio para la gente que es nueva en esto, Mike y yo sacamos un episodio de fundamentos criptográficos donde nos fijamos en muchos de los datos de la cadena para guiar el análisis. Podría ser un proyecto en particular. A menudo, es sólo donde estamos en el ciclo. Y hoy vamos a hablar de la gran pregunta, ¿está la cima o todavía tenemos algo más de tiempo? Muy bien, Mike, como estamos viendo los precios en este momento, estamos grabando esto el 29 de septiembre. así que es lunes, tuvimos una especie de mal viernes, y luego un fin de semana no muy bueno. Hemos tenido cierta recuperación en este momento. Así que en el momento de la grabación, Bitcoin es 114k casi. Así que está por encima de los 110 que era. Y Ethereum está por encima de 4k, que se siente muy bien. ¿Podemos recapitular dónde hemos estado durante el verano? Así que en su puesto, la parte superior está en, usted habla de una mini temporada altcoin que acaba de jugar. ¿Qué nos ha pasado durante el verano? ¿Era la temporada de altcoin que todos estábamos esperando? La llamaste mini-temporada. Esperemos que haya una mayor en el futuro, pero ¿qué nos acaba de pasar?

Michael Nadeau:
[2:29] Sí. Así que tal vez una buena, sólo para empezar allí y tipo de resumen rápido de tipo de lo que ha jugado a cabo, creo, durante el verano.

Michael Nadeau:
[2:36] Realmente vimos la rotación en ETH y hemos visto el dominio de Bitcoin. Así que este es el gráfico de dominación de Bitcoin aquí, sólo mostrando realmente que bajando del 65% o así hasta el rango de 57%, A medida que se desarrollaba, vimos una gran rotación en ETH y una especie de temporada de ETH, creo que podemos llamarlo. Y este es el otro lado de eso, mostrando la relación ETH-BTC aumentando a medida que el dominio de Bitcoin caía. Y a medida que esto sucedía, ETH llegó a máximos históricos, y luego rebotó. Así que en realidad nunca rompió firmemente a través de ese rango de $ 5.000. Y luego vimos algunos de los otros alts de gran capitalización comienzan a moverse en las últimas semanas. Así que muchas de las otras empresas que tienen tesoros, varias narrativas jugando, bombo superó por un período. Hemos visto a BNB hacerlo muy bien. Vimos una especie de rotación a Sol y algunas de las empresas de tesorería Sol que llegan al mercado.

Michael Nadeau:
[3:40] Y así hemos visto una especie de movimiento de BTC a ETH. Y luego vimos que se mueven en algunas de estas otras redes altcoin más grandes e incluso algunas de las otras cosas como la cola más larga como Pump e Ina también lo hicieron bien. Así que hemos visto algo así como lo estoy llamando una mini temporada alt porque hubo un rendimiento superior en muchos de estos tokens en relación con Bitcoin.

Michael Nadeau:
[4:04] Y, ya sabes, donde hemos aterrizado aquí en las últimas semanas es un poco de una brecha, yo diría, en la liquidez, que creo que mucho de esto tiene que ver con la TGA, la Cuenta General del Tesoro, esencialmente, que es la cuenta corriente en el Tesoro, esencialmente siendo rellenada hasta $ 800 mil millones. Hay un gráfico, creo, en la parte inferior de este informe, Ryan, que muestra la brecha de liquidez. Allá vamos.

Michael Nadeau:
[4:31] Y así, esto está tirando de la liquidez del sector bancario de nuevo a la cuenta corriente del Tesoro. Y creo que a medida que se desarrollaba, finalmente vimos un poco de capitulación en el mercado de altcoin. Mucho de eso tenía que ver con, creo, sólo los delincuentes, dex tipo de meta que ha estado jugando. Hype ha estado haciendo muy bien, el aumento de interés abierto en una gran cantidad de altcoins, especialmente ETH y Solana. Y vimos que básicamente se limpian en las últimas semanas. Así que hubo más de 480 millones de liquidaciones largas de futuros sólo para ETH. Y realmente la última vez que vimos tantos largos siendo liquidados fue en abril de 21. Así que en el camino a máximos históricos. Así que un evento de liquidación masiva para reajustar las cosas un poco. Y realmente donde mi cabeza está es como, está bien, esto es lo que ha sucedido. El mercado se adelantó a todas estas deudas. Nos salimos un poco de nuestros esquís. Hemos visto, ya sabes, este tipo de apalancamiento desaparecer. Hemos visto las tasas de financiación en realidad restablecerse y volverse negativo, que es lo que quiero ver. Y a partir de aquí, es sólo asegurarse de que la estructura del mercado sigue intacta, que para mí, lo está. Y así, para mí, es sólo una especie de reinicio en nuestro camino a máximos históricos. Así es como yo lo veo. Ciertamente podría estar equivocado.

Michael Nadeau:
[5:58] Pero esto, para mí, este gráfico realmente lo dice todo aquí. Ya sabes, si esto fuera, ya sabes, en la fase descendente donde pensamos que ya habíamos tocado techo, digamos ETH había corrido hasta 8K o así, y luego vimos algo como esto. Entonces yo estaría un poco más preocupado de que el mercado en realidad se está dando la vuelta.

Michael Nadeau:
[6:16] A medida que esto se desarrolla todo el mundo está un poco nervioso por ahí y por lo que puedo entender por qué hemos tipo de reajuste en una gran parte de las métricas de sentimiento que tenemos ya sabes algunas personas influyentes bien conocidos por ahí que han estado llamando a la parte superior, así y por lo que creo que mucha gente está un poco nerviosa, pero para ser ya sabes cuando miro a las condiciones económicas y la configuración a medida que avanzamos en lo que es típicamente un trimestre más alcista, Q4, todavía me siento muy bien acerca de la dirección general que nos dirigimos aquí.

Ryan Sean Adams:
[6:46] Así que vamos a hablar de algunas métricas más que tal vez apoyan algunas de sus conclusiones, pero la respuesta a la pregunta es el extremo superior. ¿Cuál es tu respuesta a esa pregunta?

Michael Nadeau:
[6:55] Yo digo que no. Yo no lo veo así. Desde luego, presto atención a lo que dicen los demás. Siempre quiero entender dónde podría haber puntos ciegos. Pero no veo nada que me hace nervioso que la parte superior es en realidad en. Ciertamente hay algunos datos que podríamos mirar en términos de lo que los titulares a largo plazo están haciendo.

Ryan Sean Adams:
[7:20] Sí. Antes de llegar allí, en realidad, Mike, quiero hacerte una pregunta. Así que llamaste a esto una mini temporada alt, lo que se desarrolló durante los meses de verano, ¿verdad? Así que tal vez a partir de junio y julio, y que fue encabezada por Ether. Y luego, en las últimas semanas, ha cambiado a otros activos aparte de Ether, ya que Ether rebotó desde su máximo histórico y se tomó un descanso. Y Bitcoin ha estado más o menos plano. Y eso causó que el dominio de Bitcoin cayera del 65% al 57%. Así que supongo que cuando dices mini temporada alt, se sintió como una mini temporada alt en comparación con las grandes temporadas alt del pasado que se sintieron mucho más eufóricas, mucho más emocionantes, como una apreciación de precios mucho mayor. Así que es mini en cuanto al tamaño, supongo, del cambio a la temporada alt. Además, tengo curiosidad acerca de este número. Así que en una temporada alt mayor o en temporadas alt pasadas, ¿qué ha tendido a hacer el dominio de Bitcoin?

Ryan Sean Adams:
[8:27] Así que si pasó del 65% al 57%, en mi opinión, el 57% sigue siendo un poco alto para cualquier tipo de temporada alternativa. ¿Es así? ¿Qué es lo que vemos normalmente en cuanto al dominio de Bitcoin en temporadas anteriores?

Michael Nadeau:
[8:42] Sí, así que en los dos ciclos anteriores cuando Bitcoin ha tocado techo, su dominio ha estado más cerca del 40%. Así que puedes ver que la línea naranja de la izquierda cayó precipitadamente cuando el precio subió a principios de 21.

Ryan Sean Adams:
[9:01] Sí, así que estamos viendo esta línea naranja de principios de 21 y ver una caída. Así que cayó a principios de 21 de 60%, en realidad por encima del 70% en unos pocos meses, todo el camino hasta el 40%. Y así toda esta energía, el poder cinético fue a Ether y otros activos no Bitcoin, activos alternativos. Así que sucedió a toda prisa, ¿verdad? Y para comparar lo que vimos en 21 a lo que acabamos de ver, supongo, este verano, se siente mucho más pequeño, ¿verdad? Quiero decir, sólo vamos al 57%, no al 40%. ¿Esto implica que si crees que la cima, crees que la cima no está, pero esto también implica que crees que realmente tendremos una verdadera temporada alt, algo que haga caer el dominio de Bitco hasta los 40 puntos porcentuales? o incluso más?

Michael Nadeau:
[9:56] Posiblemente. Mi objetivo son los 50 puntos. Creo que va a ser más difícil para nosotros bajar hasta el 40% en este ciclo sólo por la madurez de los mercados y la fuerza que hemos visto de Bitcoin hasta ahora en este ciclo. Pero creo que tenemos un camino por recorrer aquí. Y, ya sabes, lo que es interesante aquí es que Bitcoin cayó del 65% al 57%. Vimos, ya sabes, el movimiento de ETH y algunas de las otras altcoins. No hemos visto una afluencia real de dinero nuevo en los mercados de criptomonedas. Así que la capitalización total del mercado de criptomonedas ha estado, ya sabes, rondando los 4 billones de dólares más o menos. Um, y sí, por lo que este gráfico aquí, por lo que incluso como hemos visto tipo de capital que gira dentro de los mercados de criptomonedas, no hemos visto, uh, una afluencia de, de nuevo capital en. Y creo que es parte de lo que se requiere para obtener, ya sabes, el dinero nuevo que entra y la mayoría de ese dinero nuevo que va a cosas distintas de, aparte de BTC. Y así, um, eso es lo que estoy, lo que estoy buscando. La otra cosa es, ya sabes, 21 fue sólo un ciclo interesante sólo desde la perspectiva de la cantidad de capital que se imprimió durante COVID. Vimos una temporada altcoin que probablemente nunca volveremos a ver en términos de marea alta, realmente levantando todos los barcos.

Ryan Sean Adams:
[11:23] Al igual que todo bombeado durante ese altseason. Sólo tenías que no ser Bitcoin y luego no ser Ether y luego tu token estaba bombeando.

Michael Nadeau:
[11:31] Podías tirar cosas contra la pared y básicamente todo subía. NFT estaban subiendo. Quiero decir, era una especie de locura. Así que esto, lo que estamos viendo ahora es más dispersión. Estamos viendo que la selección de activos es absolutamente crítica, diría yo, en estos mercados. Quieres estar en cosas que tienen una historia fundamental, que tienen impulso, que tienen narrativas. Hemos visto mucha innovación en torno a la economía de fichas y las recompras. Esas monedas tienden a ser las que obtienen mejores resultados. Y, por supuesto, tenemos empresas de tesorería en este ciclo. Esas tienden a ser las monedas que han tenido un mejor rendimiento ya que el mercado se adelanta a la compra real de los activos de estas empresas. Y así, sí, yo sólo, lo veo como, ya sabes, 21 fue una especie de anomalía. Este ciclo, la selección de activos es definitivamente más clave, pero sigo pensando, ya sabes, estamos en una parte del ciclo en el que espero que el Bitcoin domine, podemos ver ese tipo de aumento y está subiendo un poco como Bitcoin lidera. Espero que Bitcoin lidere la siguiente fase del ciclo. Así que podríamos ver el aumento de la dominación antes de que caiga de nuevo.

Ryan Sean Adams:
[12:39] Oh, quiero preguntarte sobre eso entonces. Así que la siguiente parte del ciclo, ¿verdad?

Ryan Sean Adams:
[12:44] Así que ETH se ha enfriado un poco. Otras altcoins se han enfriado un poco. ¿Crees que si tenemos otra pierna al ciclo. Una vez más, suponiendo que la parte superior no está en, que dijo enfáticamente, no, no está en. Todo es probabilístico, por supuesto. Pero, ¿qué bombea a continuación? ¿Tendremos otro ciclo de Bitcoin antes de que vuelva a girar hacia ETH y otras alianzas?

Michael Nadeau:
[13:07] Eso es lo que estoy esperando ver. Así que el máximo histórico de Bitcoin está alrededor de 124 más o menos. Así que creo que la forma más saludable de que esto se desarrolle es ver Bitcoin retroceder hacia su máximo histórico, $ 124, $ 125K o así, con suerte tipo de ruptura de eso y empezar a empujar hacia $ 130K. Y luego ETH, Solana, algunas de estas otras monedas en realidad comienzan a subir con él. Así que el dominio de Bitcoin no se está acelerando, pero Bitcoin está subiendo. Y entonces tienes los efectos de riqueza creados no sólo por el aumento de Bitcoin, sino por algunas de estas otras grandes redes que suben juntas. Y entonces empiezas a ver esa rotación. Y así es como típicamente se desarrollan los ciclos. Hay una serie de factores que juegan en eso. Pero creo que las personas que han estado en cripto saben que estamos en esta parte del ciclo donde Bitcoin probablemente no te va a dar esos rendimientos superiores que puedes haber conseguido antes en el ciclo. Así que la gente empuja la curva de riesgo hacia activos más pequeños y arriesgados que podrían superar a Bitcoin.

Ryan Sean Adams:
[14:09] ¿Hay una bomba de tiempo o hay un reloj de tiempo en eso? ¿Así que Bitcoin básicamente tiene que hacer un movimiento en algún momento de octubre y mostrar esa fuerza por encima de los máximos históricos, 124K, y si no en octubre, digamos que en la primera mitad de noviembre? Porque tienes algunas medias móviles aquí en tu análisis que has estado mirando. Por supuesto, esas medias móviles se pondrán al día con el precio actual si las cosas se mantienen planas. Así que tenemos que ver alguna ruptura. Entonces, ¿qué implica eso? Tal vez hablar de estos promedios móviles y lo que implica con respecto a cuánto tiempo tenemos para Bitcoin. Si va a hacer un movimiento, tiene que hacer un movimiento en el cuarto trimestre con seguridad, ¿verdad?

Michael Nadeau:
[14:54] Sí. Sí. Y todo depende de que Bitcoin haga ese movimiento. No creo que vayamos a ver un rendimiento superior de las altcoins antes de que Bitcoin haga un movimiento. Así que creo que todo depende de Bitcoin. Este gráfico que estamos viendo aquí es ... Estamos tratando de tener una idea de, ¿hay dinero nuevo entrando en el mercado? Esto es sólo volúmenes al contado, media móvil de 30 días. Y podemos ver que hemos tendido a la baja desde el primer trimestre de este año, cuando alcanzamos nuestros primeros máximos históricos. Y sí, estamos buscando nuevo dinero para entrar en estos mercados que pueden venir a través de los ETFs. Puede venir a través de datos en la cadena también. Y esa es la clave que estoy buscando es nuevo capital que entra en lugar de sólo una especie de bola caliente de dinero que gira dentro del ecosistema cripto.

Ryan Sean Adams:
[15:42] Así que usted dijo en el momento de escribir, usted escribió esto el viernes pasado, creo, por lo que Bitcoin se cotiza actualmente en $ 109K por debajo tanto de su media móvil de 50 días, que es de $ 114K, que es básicamente donde estamos ahora mismo en la media móvil de 100 días de $ 113K. Es interesante que esos números sean tan similares. Muestra lo plano que ha estado Bitcoin recientemente. Y todavía cotiza por encima de su media móvil simple de 200 días de $ 103K. Eso es bueno. Pero usted dice que hemos perdido algo de impulso con los movimientos de septiembre. Sin embargo, un indicador clave para usted es la media móvil de 50 semanas. Y aquí tienes un gráfico de la media móvil de 50 semanas desde 2013 para abajo. Esa es, por supuesto, la línea blanca y el precio de Bitcoin está en púrpura. Este es un gráfico de registro, por supuesto. Y estamos por encima de la media móvil de 50 semanas, que es una buena señal en este momento. Esa media móvil de 50 semanas, es alrededor de 99K, ¿verdad? Hablemos de eso. ¿Por qué te gusta la media móvil de 50 semanas? ¿Y cuáles son las implicaciones de esto?

Michael Nadeau:
[16:48] Sí. Así que como estábamos vendiendo la semana pasada, la gran pregunta es, está bien, ¿algo se rompió en la estructura del mercado? ¿O se trata más bien de una especie de limpieza, de gente que se está pasando de la raya con el apalancamiento? Así que lo que estoy viendo aquí son las horas móviles de 50 semanas para Bitcoin tiende a ser cuando Bitcoin rompe esto en un cierre semanal, tiende a marcar el final de los ciclos. Eso es lo que muestran esas flechas blancas después de los picos iniciales. Y si vemos Bitcoin tener un cierre semanal por debajo de ese rango de $ 99k, yo estaría más preocupado de que la probabilidad en realidad está empezando a apuntar hacia el ciclo de mercado bajista, al menos la parte superior local está en, potencialmente la parte superior del ciclo está en. Y que, ya sabes, así que para mí, esto es como la visión más a largo plazo de la estructura del mercado. ¿Se rompió la semana pasada? En mi opinión, no. Seguimos en, ya sabes, la estructura del mercado alcista sigue siendo saludable. Y hemos visto un poco de rebote de Bitcoin, creo que bajó a 109, 108K o algo así la semana pasada. Ahora estamos rebotando en el rango de 114 más o menos. Así que para mí, ya sabes, eso fue una limpieza. Eso fue, ya sabes, liquidaciones. Y eso es.

Michael Nadeau:
[18:02] La estructura del mercado alcista para mí sigue intacta.

Ryan Sean Adams:
[18:06] Así que la razón por la que esto es importante es porque todas estas flechas indican que la media móvil de 50 semanas en ciclos anteriores se rompió. Y cuando se rompe en el cuarto año, entonces eso señala el final del mercado alcista, ¿verdad? Y como un nuevo ciclo, ¿verdad? Así que entra en el mercado bajista. Y por lo que el número, el número para ver en este momento, por supuesto, este número va a cambiar a medida que avanzan las semanas, pero es 99K Bitcoin. Así que si vieras Bitcoin caer por debajo de $ 99k, dado que está en el cuarto año de este ciclo, empezarías a, quiero decir, ¿eso te haría pensar, está bien, el mercado bajista está llegando? Supongo que es un solo indicador, uno de muchos, pero parece que es un indicador bastante importante.

Michael Nadeau:
[18:47] Definitivamente un indicador importante. Si hubiera visto que esto se rompía la semana pasada, definitivamente estaría más preocupado por hacia dónde nos dirigimos en última instancia. Es un indicador, así que no lo es todo. Pero sí, para mí, esto se ve saludable. Y mi expectativa es que vamos a permanecer por encima de eso por un tiempo aquí. Nos dirigimos al cuarto trimestre. Septiembre, perdón, septiembre, que suele ser un mes de semana, casi ha terminado. Estamos grabando esto el lunes. A mediados de semana será en Q4. y sí, esperando que las cosas mejoren. Este gráfico que acabas de sacar aquí es de titulares a largo plazo. Escribimos un artículo hace unas semanas, mirando diferentes cohortes de carteras. Prestamos mucha atención a lo que los tenedores a largo plazo están haciendo, lo que los tenedores a corto plazo están haciendo para tener una idea de la toma de beneficios. Y cómo está jugando en el descubrimiento de precios. Y los tenedores a largo plazo comenzaron a tomar ganancias por tercera vez. Esto fue en julio más o menos. Esa línea se está nivelando un poco. Hemos visto algunas nuevas entradas de los titulares a corto plazo también. También miramos los datos del ETF para tener una idea de esto. Así que para mí, creo que la mayor parte de la venta de los tenedores a largo plazo que vimos durante los meses de verano ya ha terminado.

Ryan Sean Adams:
[20:07] Sí, es interesante que se puede ver en los gráficos. Parece que durante el verano, los tenedores de Bitcoin a largo plazo estaban vendiendo algunos de sus activos y ahora han cambiado a una fase de retención. Así que no necesariamente están acumulando, pero no están vendiendo. Y esa parece ser la indicación de los ETFs también. Así que las entradas de Bitcoin ETF se han ralentizado, han disminuido, pero también las salidas han disminuido también. Así que parece que hay algún tipo de retención tipo de actividad que está sucediendo.

Ryan Sean Adams:
[20:38] No hay ventas de pánico con seguridad. Volvamos al mercado de eth y altcoin, este es el índice de la temporada alt y esta es una métrica en la que entramos en la temporada alt de acuerdo con esta métrica del cristal de la moneda, aquí entramos en septiembre, así que estamos de lleno en la temporada alt, no subió a la cima, no duró mucho tiempo, pero lo tocamos, ¿cuál es tu opinión sobre este gráfico?

Michael Nadeau:
[21:06] Sí, así que esto está recogiendo, ya sabes, ese movimiento que la rotación de un Bitcoin a ETH. Y luego, ya sabes, vimos Solana moverse y vimos algunos de los activos de cola más larga moverse también. Y eso es realmente lo que esto está recogiendo aquí. No es la temporada alt explosiva que creo que la gente tiene en mente cuando piensan en la temporada alt. Pero vimos una serie de monedas como superando significativamente Bitcoin durante los meses de verano. Así que la pregunta aquí es, si tenemos este tipo de configuración, como estamos hablando donde Bitcoin comienza a liderar de nuevo, y luego tenemos la rotación de liquidez, ¿va a ser una más fuerte como esta? En esta especie de temporada de verano que vimos, no vimos el rendimiento loco de la larga cola de monedas, particularmente en el espacio de monedas meme. En realidad fueron las principales que tienen empresas de tesorería y fuertes fundamentos las que se movieron. Así que para mí, una temporada mucho más eufórica incluiría la cola más larga de activos, que yo diría que no hemos visto realmente durante los meses de verano, tal vez eso venga potencialmente en el cuarto trimestre.

Ryan Sean Adams:
[22:18] Pero si usted piensa que va a haber otra temporada alt y que va a ser más fuerte la próxima vez, ¿todavía tipo de peso hacia activos alt con fuertes fundamentos? Eso significa como tipo de ingresos de las métricas en general. Algo como el bombo, por ejemplo, que está imprimiendo dinero. Se puede ver en la cadena. La economía de los tokens es buena. Así que algunas de esas acciones, hay una historia de cómo algunos de esos ingresos y beneficios en realidad vuelve a los titulares de tokens. No sólo se mantiene en un tesoro en alguna parte. En realidad es dar un dividendo o una recompra o algo para el titular de tokens. Y tal vez, idealmente, hay algo de mindshare en torno a ella. Así que, si algo tiene un DAT, al menos se ha graduado a suficiente mindshare para alguna entidad para tratar de hacer el juego DAT y la lista en los mercados públicos también. Esos son algunos de los indicadores. Entonces, ¿crees que serán desproporcionadamente esos tipos de activos alternativos y no todo?

Michael Nadeau:
[23:14] Creo que sí. Sigo pensando que ese va a ser el caso. Creo que vamos a ver más de los activos de cola larga. cosas como monedas meme, que incluso cuando asignamos a monedas meme, nos gusta estudiar los datos y hay cohortes de cartera que estamos buscando. Y así, sí, y creo que, ya sabes, algo en lo que pienso un poco también es como, ¿cuáles de estos dats tienen como el más tipo de, ¿cuáles de ellos tienen la mejor historia fundamental? Y entonces, ¿cuáles son los más difíciles de adquirir en realidad? Así que creo que el bombo es interesante en este sentido, ya que tiene una historia muy interesante. Tiene un poco de mindshare. Tiene una economía de tokens realmente fuerte, fundamentos realmente fuertes. Pero si usted quiere comprar bombo, es un poco difícil de puente en realidad sus activos allí, utilizar un nuevo L1 que la mayoría de la gente no está familiarizada con la adquisición de ese activo. Así que en realidad, las empresas de tesorería son bastante interesantes desde esa perspectiva en que usted no necesita hacer nada con cripto. Sólo estás comprando algo en tu cuenta de corretaje. Así que creo que el bombo es interesante y las empresas de tesorería

Michael Nadeau:
[24:21] alrededor de hype son algo interesantes por esta razón.

Ryan Sean Adams:
[24:24] Hablemos de Ether. Así que tuvo un verano muy fuerte y luego hacia el final de agosto y en septiembre ha sido una especie de plano y luego hacia abajo, ¿verdad? Así que a unos 1.000 dólares de sus máximos históricos. ¿Qué ves en el precio del Ether?

Michael Nadeau:
[24:38] Sí, por lo que el frente de mercado corrió un montón de estos, ya sabes, las empresas de tesorería, creo Bitmine es más, creo que son al menos el 40% de la, están en el camino a su objetivo del 5%,

Ryan Sean Adams:
[24:50] Creo que alrededor del 2% de la oferta. Wow, por lo que es de 2,65 millones en este momento con, sí, el 2,2% de toda la oferta Ether.

Michael Nadeau:
[24:57] Así que casi la mitad del camino a su objetivo del 5%. Así que muchas de sus compras están dentro. Y tendría que comprobar cuánto efectivo tienen todavía algunas de estas grandes deudas para compras. Pero hemos visto esa rotación. ETH ha mostrado, creo, una buena fuerza aquí para volver por encima de 4K. Lo vimos caer por debajo la semana pasada en la venta masiva. Ahora ha recuperado esa línea crítica de 4.000 más o menos. Y sí, creo que vamos a ver otra. Todavía estamos en 0,037 en términos de la relación ETH BTC, que sigue siendo históricamente baja. Y por lo que estoy buscando ETH para hacer otro movimiento. Una vez que el mercado se estabilice, todavía creo que ETH tiene otro empuje por delante en el cuarto trimestre.

Ryan Sean Adams:
[25:46] ¿Tienes una especie de número de desglose para Ether de la misma manera que lo haces con, ya sabes, 99K para Bitcoin?

Michael Nadeau:
[25:54] Así que para ETH, me centro principalmente en esa línea de 4.000 solo porque históricamente ha tenido muchos problemas para mantenerse por encima de esa línea. Y por lo general cuando ves algo que está sirviendo como resistencia ... Una vez que perforamos a través de eso, puede empezar a servir como soporte. Así que la línea 4K es muy importante. La media móvil de 100 días o así, creo, es como 3.7K. Y como que tocamos abajo a eso. Pero me estoy centrando principalmente en esa línea 4K porque fue un período de resistencia que luego hemos superado. Y espero que se convierta en una especie de línea de apoyo en el futuro para ETH.

Ryan Sean Adams:
[26:34] ¿Podemos hablar de los futuros de ETH y las tasas de financiación de PERP? Así que usted dijo que la configuración ideal a partir de aquí es un mayor posicionamiento bajista entre los comerciantes antes de un cambio en el sentimiento y una compresión corta para volver a encender los toros, y eso es en los futuros de ETH PERP tasas de financiación. ¿Qué estás viendo en las tasas PERP aquí?

Michael Nadeau:
[26:54] Sí, así que esto es una especie de secuela de la liquidación que vimos la semana pasada. Así que más de 480 millones de liquidaciones en los intercambios centralizados, más de mil millones en los intercambios descentralizados. Así que evento de liquidación masiva.

Ryan Sean Adams:
[27:09] ¿Cómo masiva, por cierto, como en el ámbito de las liquidaciones que hemos visto? Porque vemos estos como de vez en cuando en cripto, ¿verdad? Quiero decir, ¿cómo de grande fue esta?

Michael Nadeau:
[27:18] Bastante común en un mercado alcista. Este fue grande. Quiero decir, esto fue, por lo que pude decir, fue el más grande que hemos visto desde básicamente en el medio del mercado alcista de 21. Así que este fue un evento de liquidación masiva. Mucho de eso tiene que ver con sólo el aumento de los impuestos perp y cuántas personas están negociando en los impuestos perp ahora también. Pero sí, esto es sólo mostrando como, está bien, hemos pasado por eso ahora. Y cuando ves que las tasas de financiación se reajustan y se vuelven negativas, básicamente te está diciendo que los operadores son ahora bajistas. Y por lo que tipo de quiere ver que esto suceda. Como que se están volviendo bajistas en el preciso momento en que toda la actividad bajista ya se ha jugado. Y entonces para mí, quiero ver que continúe un poco antes de que tengamos un cambio en el mercado, que ya hemos visto. Y una especie de compresión corta para dar la vuelta en la otra dirección.

Ryan Sean Adams:
[28:12] ¿Puedes decir un poco más acerca de la liquidez global también? Mencionaste al principio del episodio que parte de esto era una historia de liquidez. Así que básicamente lo que ha sucedido es que tuvimos una mini temporada de altcoin, pero luego tuvimos un retroceso de la liquidez real. Y cuando digo liquidez, me refiero a la liquidez del dólar.

Ryan Sean Adams:
[28:32] Me refiero a M2 global. Me refiero a la liquidez macro global. Y hubo un retroceso allí. y cogió algunas de estas posiciones alt fuera de los lados y luego condujo a esa cascada de liquidaciones. ¿Qué es este gráfico? No estoy muy familiarizado con lo que esto es, el capital de pasivos para, supongo que este es el TGA, ¿verdad? Así que usted dijo más o menos, hay algo que pasó con la TGA. ¿Puede describir lo que es? ¿Y se ha corregido? ¿Cómo es la historia con el TGA ahora?

Michael Nadeau:
[29:04] Sí, así como los mercados estaban como saliendo sobre sus esquís. Tuvimos este tipo de cosas sucediendo bajo el capó donde el tesoro está esencialmente rellenando su cuenta corriente. Se redujo a, creo, $ 150 mil millones, $ 200 mil millones más o menos. Que necesitaba ser rellenado de nuevo hasta un objetivo de $ 800 mil millones.

Ryan Sean Adams:
[29:24] ¿Y qué quieres decir cuando dices rellenado? ¿Quién lo rellena y para qué sirve? ¿Es más bien, supongo, un detalle operativo de cómo el Tesoro proporciona liquidez a los bancos?

Michael Nadeau:
[29:38] Así que la cuenta corriente, la TGA es esencialmente la cuenta corriente del Tesoro para que puedan pagar las facturas del gobierno. Y cuando esa cifra aumenta, significa que la liquidez vuelve del sector bancario, básicamente fuera del mercado público, a las finanzas del gobierno. Y por lo que está tirando de la liquidez de los mercados a medida que se desarrolla. Y fue alrededor de $ 500 mil millones más o menos. Esto es algo así como bajo el capó, tipo de plomería monetaria. Pero eso estaba sucediendo más o menos bajo el capó como los mercados de criptomonedas eran una especie de salir sobre sus esquís. Y tuvimos esta especie de pequeño reinicio. Creo que esto jugó en las condiciones generales de liquidez. Esto va a afectar cosas que están como, ya sabes, más lejos en la curva de riesgo. Y así creo que esto jugó en, ya sabes, por qué vimos eso. Evento de liquidación. Ha sido ahora, esto es como en el pasado. Así que hemos rellenado completamente la cuenta TGA. Y así estoy, creo que esto está en el pasado, está detrás de nosotros. Y lo hemos superado. Y para mí, es, eso es lo alcista es como, vimos las liquidaciones, hemos tipo de limpiado el mercado. Esta pequeña brecha de liquidez ahora, nos hemos movido más allá de esto. Y para mí, como la configuración se ve muy bien de cara al futuro.

Ryan Sean Adams:
[30:58] ¿Podemos hablar de la configuración macro también? Porque algo todavía podría lanzar una llave inglesa en las cosas si la macro va mal. Pero has dicho que desde una perspectiva macroeconómica y de ciclo económico, también crees que tenemos una configuración positiva. los beneficios están subiendo. Esto es, supongo, ganancias corporativas. Los bancos están prestando. Creo que vimos algo de esto en nuestro último episodio de fundamentos.

Ryan Sean Adams:
[31:24] La Fed está recortando las tasas. Eso acaba de ocurrir en septiembre. ¿Y hay ahora todavía dos recortes de tipos más programados, esperemos que para este año o esperados por el mercado este año? El capital sigue desplazándose en la curva de riesgo. Así que la renta variable de pequeña capitalización está obteniendo mejores resultados. En realidad, no lo sabía. Los rendimientos a largo plazo están subiendo moderadamente. Los datos de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo que se conocieron ayer, la semana pasada, sugieren que los despidos siguen siendo bajos. Así que estamos bien con el desempleo. Y el ISM parece preparado para entrar en territorio de expansión. Así que destaca esto para nosotros. ¿Tenéis la sensación de que nuestro ciclo económico y nuestra macroeconomía también son buenos, y que no hay nada preocupante en el horizonte a corto plazo?

Michael Nadeau:
[32:05] Siempre hay riesgos ahí fuera. Pero, ya sabes, pasamos mucho tiempo estudiando la situación económica, buscando, ya sabes, señales de nubes negras ahí fuera. Simplemente no lo estamos viendo. Y sé que mucha gente está mirando las valoraciones y tratando de encontrar formas de ser bajistas. Pero simplemente no lo estamos viendo. Incluso si nos fijamos en los beneficios y las valoraciones, las perspectivas de beneficios siguen aumentando. Como la Fed de Atlanta que acaba de actualizar sus expectativas del PIB de 3,0. Sigue aumentando. La última vez que miré, era del 3,9%.

Ryan Sean Adams:
[32:45] ¿Por qué? ¿Por qué está sucediendo eso, por cierto? He estado viendo esto.

Michael Nadeau:
[32:48] Simplemente todavía hay una tonelada de capital. Esto es realmente impulsado por la IA, pero todavía hay una tonelada de capital que está siendo básicamente el gasto de capital, el gasto CapEx que está siendo empujado hacia la IA. Y eso realmente está alimentando la economía. Creo que es como el 75% de lo que está impulsando el PIB en la actualidad. Y así, sí, eso es una especie de riesgo de centralización de sólo si eso desaparece, entonces la economía podría rodar muy rápidamente. Pero no estamos viendo ninguna señal de que eso suceda. Y lo que estamos viendo es que el capital se está moviendo hacia empresas más pequeñas. Así que estoy buscando como el Russell 2000, que está siguiendo el índice de menor capitalización comenzando a superar, que es una especie de cosa natural donde casi parece que los mercados de valores están negociando un poco como los mercados de criptomonedas donde usted tiene como el mag siete.

Michael Nadeau:
[33:41] Que ha superado significativamente el resto del S & P 500. Y ahora estamos empezando a ver casi como las pequeñas capitalizaciones o las altcoins y como el capital comienza a empujar hacia el tipo de acciones de mayor riesgo en el mercado. Así que para mí, esto sólo parece que el ciclo continúa extendiéndose. Y, ya sabes, vamos a tener más datos del mercado laboral esta semana. Tendremos las nóminas no agrícolas el viernes. Mañana tendremos el informe JOLTS. Y creo que dentro de unas semanas tendremos datos sobre la inflación. Pero para mí, estoy tratando de encontrar maneras de ser bajista. Y no lo veo. Creo que la mayoría de los bajistas son personas que miran lo lejos que hemos llegado, miran las valoraciones e intentan convencerse de que son bajistas cuando, en mi opinión, los datos no lo apoyan.

Ryan Sean Adams:
[34:31] ¿Qué pasa con el recorte de tipos de la Fed? Así que, quiero decir, hubo el primer recorte de tipos en casi un año que ocurrió en septiembre y una especie de pivote de la Fed a dovish. Creo que muchos inversores miraron esto, los inversores cripto miraron esto y dijeron, bien, bueno, ahí está. Ahora estamos reduciendo las tasas. Así que ahora cripto puede ir en una carrera completa. Y, por supuesto, las semanas siguientes han visto una venta masiva de cripto.

Ryan Sean Adams:
[34:56] ¿Por qué es eso? ¿Los recortes de tipos realmente no importan? ¿Se necesita algún tiempo para que se abra camino? ¿Por qué pensamos que los recortes de tipos van a aumentar mágicamente el precio de los criptoactivos? ¿Y por qué no lo han hecho esta vez?

Michael Nadeau:
[35:10] Creo que está sucediendo algo similar a lo que vimos el año pasado. Así que en septiembre pasado, una configuración similar donde la Fed acababa de empezar a recortar las tasas. En realidad hicieron 50 puntos básicos en su primer recorte en septiembre pasado. Y los mercados respondieron positivamente a eso. Y luego tuvimos una buena liquidación a finales de septiembre. Así que algo similar a lo que estamos viendo aquí. Y, ya sabes, para mí, creo que los mercados siguen preocupados de que los recortes de tipos pueden ser recortes de seguros o pueden ser recortes de emergencia. Y si son recortes de seguro, básicamente significa que la Fed está recortando en una economía que todavía está en expansión. Y es sólo, que están tratando de salvar, ya sabes, el papel sobre el mercado de trabajo, hacer que la gente gaste un poco más. Y creo que esa es la variedad que tenemos. Creo que el mercado todavía está digiriendo esto un poco. Mientras que los recortes de emergencia son cuando el crecimiento se está estancando. Necesitan recortar los tipos para que la economía se mueva. Y por lo general, cuando hacen eso, hay una venta masiva que viene cuando bajan los tipos. No creo que esa sea la variedad en la que nos encontramos.

Michael Nadeau:
[36:12] Acabamos de cortar una vez. Las posibilidades de un recorte, creo que miré el FedWatch de CME esta mañana, todavía estaba en el 90% para octubre. Creo que estamos en el rango del 65-70% para un recorte en diciembre. Así que para mí, ya sabes, esto todavía se ve bien para mí y si hay algo en los datos económicos que me hizo pensar que la economía estaba realmente estancada, entonces mi opinión sobre los recortes de tasas probablemente sería diferente. Pero creo que estos son más de la variedad de seguros.

Ryan Sean Adams:
[36:43] Ahora, usted escribió el viernes, que estaba buscando dos tipos de confirmaciones clave de cara al futuro. Y era que Bitcoin mantuviera sus máximos anteriores en el rango de 105 a 107K, y que no cayera por debajo de ese número de 99K del que hablamos antes, y que ETH rebotara y recuperara el nivel de 4K. Y usted dijo que si se rompe por debajo de 4k estamos buscando un rebote alrededor de la media móvil de 100 días de 3.7k y hemos visto ambas cosas, al menos hasta ahora, quién sabe lo que traerá mañana, pero hemos visto ETH rebotar y recuperar el comercio de 4k por encima de él hoy hemos visto bitcoin no sólo mantener 105 107 que estaba por encima de eso y ha tipo de rebote por lo que esto parece ser bueno y, sin embargo, en términos generales, usted dijo que se sentía como si viera algunos de los sentimientos aquí y usted piensa que algunos inversores van a ser sorprendidos con la guardia baja por esto. Están creyendo que este fue el tope. La temporada de altcoin está detrás de nosotros. Eso fue todo, ¿verdad? La mini temporada de altcoin fue todo. Ahora tenemos la parte superior y es una especie de más y estamos de vuelta para otros cuatro años. Pero en tu opinión, esto es sólo un trauma. Usted dijo que esto es un trauma de las cosas

Ryan Sean Adams:
[37:57] que han sucedido en ciclos anteriores. Pero fue realmente interesante que en septiembre, cambiamos en el Índice de Miedo y Codicia de Bitcoin hacia el miedo, no miedo extremo, pero definitivamente miedo.

Ryan Sean Adams:
[38:10] ¿Es normal que durante los mercados alcistas sintamos estas cosas y que el sentimiento juegue así y que la gente esté ansiosa y pensando que se ha acabado?

Michael Nadeau:
[38:21] Creo que sí. Es decir, esto influye en gran parte de mi trabajo, que obviamente se basa en muchos datos, pero también controlamos el sentimiento y prestamos atención a lo que hacen los demás, a cómo interpretan las cosas los demás. Y creo que hay mucho trauma. Si nos remontamos al último ciclo, todo el mundo estaba pidiendo, y tal vez esto puede ayudar a la gente a pensar a través de lo que están viendo hoy, pero quiero decir, todo el mundo estaba pidiendo 150 a 300.000 Bitcoin, ya sabes, en septiembre de 21. Y nunca realmente, ya sabes, la economía se ha recuperado. Y nunca realmente, ya sabes, jugó a cabo. Y creo que mucha gente perdió muchas de sus ganancias, no sólo en Bitcoin, sino en altcoins y otras cosas. Y eso, ya sabes, crea una especie de experiencia traumática por la que pasar. Y ahora la gente ha estado esperando, ya sabes, más de cuatro años para el próximo mercado alcista. Y creo que mucha gente se pregunta, ¿van a cometer el mismo error? Y sólo tener ese trauma casi puede forzarte a cometer otro error si no estás prestando atención a los datos. Y sólo vas por lo que algunas otras personas influyentes están diciendo. Y creo que hay un montón de gente tipo de conseguir torcido en este momento, preguntándose si estamos muy, muy tarde ciclo o si estamos más en como la séptima entrada del ciclo.

Ryan Sean Adams:
[39:41] Una última pregunta que tengo para ti, Mike, antes de concluir todo esto para la gente, que es, usted ha mencionado anteriormente en el episodio que todavía no hemos visto la afluencia de capital nuevo, ¿verdad? Y así estamos sólo curiosidad porque hemos visto, parece que algunos flujos institucionales. Este ciclo. Así que definitivamente hemos visto un volumen impresionante en ETFs y nuestras empresas de tesorería también. Pero no ha parecido el nuevo capital que vimos en ciclos alcistas anteriores. Así que supongo que mi simple pregunta es, si necesitamos nuevo capital para continuar esto y conseguir un nuevo tope más adelante, si este no era el tope, ¿de dónde va a venir ese capital?

Ryan Sean Adams:
[40:17] ¿Quiénes van a ser los compradores netos de nuestros cripto activos?

Michael Nadeau:
[40:21] Puede venir de una serie de áreas. Así que, ya sabes, ayuda que el resto de la economía lo está haciendo bastante bien. El mercado de valores ha estado haciendo muy bien. Al oro le ha ido muy bien. Vimos, ya sabes, hicimos un informe la semana pasada sólo mirando el tipo de las correlaciones entre el oro y Bitcoin. Y lo que fue interesante en el último ciclo, el oro en realidad se desempeñaba de manera similar a este ciclo, donde en realidad lideró el mercado en 2020 antes de que Bitcoin tuviera un gran movimiento. El oro ha estado superando a Bitcoin de nuevo en este ciclo. Así que podría ser una rotación de algunas de estas clases de activos más grandes en los mercados de criptomonedas más pequeñas. Podría ser, ya sabes, inversores minoristas, ya sabes, volviendo a cripto. Creo que es probablemente una combinación de los dos. Tenemos como el proyecto de ley de la estructura del mercado de cripto que pasó por la Cámara. Eso es, ya sabes, que tiene que pasar por el Senado también. Eso podría ser, ya sabes, potencialmente un catalizador para los mercados de criptomonedas. Y la otra cosa es que los mercados están mirando hacia el futuro y estamos esperando que, ya sabes, el mandato de Powell va a terminar en mayo. Y así, los mercados están empezando a mirar a la Fed y ¿cuál es la estructura de la Fed va a ser en el futuro? ¿Qué significa eso para los mercados? Y hay diferentes maneras en que esto puede desarrollarse. Parte del trabajo que hemos hecho en el último mes más o menos está tratando de determinar,

Michael Nadeau:
[41:49] ¿Ha entrado la mayor cantidad de dinero en el mercado de criptomonedas hasta ahora en este ciclo? ¿Y qué aspecto tenía en el último ciclo?

Michael Nadeau:
[41:58] Y parece que la mayor parte del capital entró en el cuarto trimestre del año pasado hasta enero, similar al período que vimos en el primer pico del ciclo del mercado en 21. Y eso me preocupa. Y esa es una de mis preocupaciones. Creo que esto es algo que definitivamente estamos observando porque para que esto realmente despegue de la manera que la gente quiere, tiene que haber dinero nuevo entrando en el mercado. Tenemos que ver que $ 4 billones de capitalización total del mercado de criptomonedas para todo el espacio comienzan a moverse hacia arriba en lugar de sólo una especie de bola caliente de dinero tipo de balanceo dentro de los mercados de criptomonedas como hemos visto tipo de durante los meses de verano.

Ryan Sean Adams:
[42:40] Muy bien, así que Mike, tu postura actual es que esto no era la parte superior. Eso es lo que estás pensando, al menos. Tienes un plan en marcha para supervisar algunos puntos clave de precios para Ether y Bitcoin, y estoy seguro de que estás actualizando tu cadencia. Una cosa que hablamos la última vez fue el ciclo del mercado, lo largo que sería. Y señalamos que si esto se desarrolla de la misma manera que otros ciclos de cuatro años de Bitcoin se desarrollaron anteriormente, la cima sería en algún momento de noviembre o diciembre, ¿verdad? Eso coincide con los anteriores ciclos de cuatro años. Usted hizo el caso para un ciclo extendido que iría en 2026, tal vez Q1, 2026, tal vez incluso a Q2. ¿Sigues creyendo eso dados los datos que estás viendo ahora mismo?

Michael Nadeau:
[43:24] Creo que es definitivamente posible. También creo que podría terminar en el cuarto trimestre, porque hay una especie de elemento psicológico en esto y en la forma en que la gente se posiciona. Si. Cuando miro los datos económicos y la fuerza de la economía, eso me dice que podríamos estar pasando a una especie de ciclo extendido. Una cosa que todavía no ha despegado es el ISM. Todavía está en contracción. Y así Bitcoin y cripto activos tienden a seguir el ISM y que todavía está en contracción. Así que eso es algo que estoy buscando. Si empezamos a ver ese movimiento hacia la expansión como cripto se está moviendo, eso me daría más confianza de que el ciclo puede extenderse hasta el primer trimestre del próximo año. Pero algo que estoy monitoreando en una especie de base diaria, semanal, mensual. Y mi caso base es que probablemente terminemos en el cuarto trimestre.

Ryan Sean Adams:
[44:18] De acuerdo. Su caso base es que terminamos en el cuarto trimestre, pero usted está monitoreando las condiciones macroeconómicas como el ISM. Y si vemos un mercado muy saludable y alcista fuera de las criptomonedas, ¿crees que esto podría extenderse hasta 2026?

Michael Nadeau:
[44:30] Ese es el pensamiento actualmente, sip.

Ryan Sean Adams:
[44:32] ¿Cómo has ajustado tu cartera? ¿Hiciste alguna gran operación este verano? ¿Sacaste algo de la parte superior? ¿Qué aspecto tiene?

Michael Nadeau:
[44:38] Sí, teníamos un par de activos en cartera que funcionaron bastante bien durante los meses de verano. Recortamos beneficios en algunos de ellos. Nuestras participaciones en Bitcoin son, el porcentaje de la cartera en Bitcoin es como el más bajo que ha sido en todo el ciclo. Y hemos captado el movimiento hacia ETH y también tenemos algunas inversiones beta en ETH. Y en este punto, estoy sobre todo, ya sabes, en realidad reasignamos un poco en algunas cosas que nos gustaban de antes, tiene algo de impulso. Compartimos, ya sabes, actualizaciones semanales con nuestros miembros TDR Pro sobre exactamente lo que estamos haciendo en términos de lo que estamos comprando, lo que estamos vendiendo. Y sí, emocionados por el Q4. Y como he dicho, la probabilidad apunta a una mayor fortaleza en los mercados, en mi opinión.

Ryan Sean Adams:
[45:27] Eso es genial. Y una gran ventaja para TDR Pro, donde se puede ver lo que Mike está haciendo dentro de su cartera y obtener algunas de esas operaciones y algunos de los intercambios que está haciendo en tiempo real. Bueno, esto ha sido genial. Buen punto de contacto en el ciclo. Estoy de acuerdo con usted. Todavía no creo que hayamos visto la cima. Creo que tenemos camino por delante y creo que va a ser un buen año, un buen final de año. Pero ya veremos. Por supuesto, nada de esto ha sido un consejo financiero. Ustedes saben cripto es arriesgado. Usted podría perder lo que usted pone, pero nos dirigimos hacia el oeste. Esta es la frontera. No es para todos, pero estamos contentos de que estés con nosotros en el viaje sin bancos. Muchas Gracias.

Music:
[46:10] Music