Los argumentos a favor de los mercados de predicción | Ryan & David

TRANSCRIPCIÓN

David Hoffman:
[0:03] Bienvenidos a Bankless, donde hoy estamos explorando los mercados de predicción. Hay muchas preguntas sobre los mercados de predicción. Al principio, ¿qué son? Pero en realidad, ¿por qué están captando tanta atención en este momento? ¿Quiénes son los grandes actores? ¿De dónde vienen? Y tal vez la gran pregunta es ¿cómo de grandes son los mercados de predicción y cómo de grandes pueden llegar a ser? algunas personas piensan que van a llegar a ser absolutamente enormes. ¿Por qué a veces se comparan los mercados de predicciones con las plataformas de apuestas deportivas y por qué es una comparación errónea? Y por último, ¿son buenos los mercados de predicción? ¿Son buenos para la sociedad o sólo son nuevas formas de apostar?

David Hoffman:
[0:46] Estos son los temas en los que nos vamos a sumergir aquí en el episodio de hoy. Ryan, ¿cómo estás?

Ryan Sean Adams:
[0:51] Estoy bien. Estoy un poco enfermo, pero ya sabes, esta voz va a llevar a través de i um creo que es hora de que ahora para los mercados de predicción episodio derecho hemos sido alcistas en los mercados de predicción durante mucho tiempo he tipo de verlos crecer a través de cripto que eran uno de los primeros casos de uso uh Ethereum con usted sabe auger polymarket nació en Ethereum es muy cripto nativo y que uh parece mucho como una aplicación de ruptura que ha ido corriente principal de este ciclo. Así que quiero hablar con usted acerca de cuánto cripto está realmente involucrado en estos mercados de predicción, así, y cuántos, como los valores de cripto que se instancian dentro de ellos. Así que es un buen momento para hablar de todo esto, porque creo que acaban de llegar a la cima.

Ryan Sean Adams:
[1:35] siguiente punto de inflexión de realmente ampliar su alcance. Pero antes de llegar allí, David, tenemos un evento que viene. ¿Qué está pasando?

David Hoffman:
[1:42] Sí, abajo en DevConnect. Esto es para todos los que van a Buenos Aires para DevConnect de Ethereum. Si usted es una de esas personas, estamos lanzando la Cumbre Bankless. Es un evento de un día. Piense como TED Talks para Ethereum. Todos sus oradores favoritos van a estar allí. Donkrad, Ansgar, Tamash, el nuevo co-ED de la EF. Y luego algunas otras personas también. Luca de Layer 2 Beat, Shea de Flashbots, Uma Roy de Succinct. Y luego hay un montón de buenas charlas. Usted sólo va a sentarse en el asiento. Vas a estar entretenido por algunos contenidos realmente buenos, y vas a ser educado acerca de los diferentes rincones respectivos de la gente del ecosistema. Hay un enlace en las notas del programa si usted desea conseguir un boleto, cuanto antes usted consigue boletos para la Cumbre Bankless, más barato que son.

Ryan Sean Adams:
[2:24] Debido a que suben de precio con el tiempo, al igual que crypto.

David Hoffman:
[2:26] Al igual que el cripto. Y el cripto sólo sube.

Ryan Sean Adams:
[2:29] Sólo sube. Hablando de solo subir, vale, los mercados de predicción, solo han subido en los últimos años. Empecemos con la definición. ¿Qué son los mercados de predicción, David?

David Hoffman:
[2:39] Sí, creo que la gente está cada vez más familiarizada con los mercados de predicción, especialmente con South Park. Hicimos un episodio entero sobre ellos, y luego tenías a Kyle de South Park explicándolos. Merece la pena volver a verlo.

Ryan Sean Adams:
[2:49] ¿De qué están hablando? Aplicación de mercado de predicción, tío. Ya sabes, apuestas online entre iguales. Sí, plataforma social de apuestas. La gente puede hacer las apuestas que quiera, y luego otros usuarios las aceptan. ¿De verdad? Sí, es bastante dulce, amigo. La gente apuesta a cualquier cosa, incluso cosas aquí en el SKU. ¿Lo veis? ¿Ganará el equipo de fútbol femenino el viernes? ¿Habrá un día de nieve este mes? ¿La mamá de Kyle atacará Gaza y destruirá un hospital palestino? ¿Tendrá tater tots el almuerzo escolar la próxima semana?

David Hoffman:
[3:09] Pero es sólo un lugar muy simple donde la gente coloca operaciones basadas en el resultado de eventos futuros. Y un acontecimiento futuro puede ser cualquier cosa. Puede ser una elección. Puede ser un partido deportivo. Pueden ser datos económicos. Cualquier evento futuro que va a tener un resultado binario, la gente puede venir a un mercado y el comercio peer-to-peer. Ese elemento peer-to-peer es muy importante. Eso es lo que hace que sea un mercado y no como un modelo de corredor de apuestas. Así que hay plataformas de apuestas deportivas que son como la casa y tienen un libro que sólo determinan cuáles son las probabilidades. Así no es como funcionan los mercados de predicción. Los mercados de predicción tienen dos personas en lados opuestos del mercado que se unen y crean un precio entre ellos. Así que sólo hay una plataforma que facilita el mercado y la gente viene y apuesta sí o no basándose en las probabilidades que cualquier mercado de predicción les da sobre el resultado de un evento futuro. ¿Está claro?

Ryan Sean Adams:
[4:09] Sí, creo que sí. Así que estos son todos los eventos futuros, las cosas que están sucediendo en el futuro. Y hay como, supongo, grados de cómo... Puede ser algo muy serio, como el resultado de una guerra o de unas elecciones, o puede ser algo trivial, como quién es Taylor Swift, cuándo se va a casar, cuál es su compromiso, estos temas culturales o incluso los deportes. Supongo que una pregunta para ti es: ¿hasta qué punto es algo serio, no una inversión, sino una especulación informada, y hasta qué punto es puro entretenimiento?

David Hoffman:
[4:48] Creo que se ajusta a todo el espectro de lo que puede ser. Por ejemplo, el resultado de las elecciones en Estados Unidos es muy importante. Y ahí es realmente cuando el mercado poli, uno de los mayores mercados de predicción, el que estamos viendo en la pantalla, realmente creció en la sociedad en general. Sólo los volúmenes de las elecciones de 2024 estaban volando por las nubes, como 2 mil millones de dólares, como una semana de negociación. Y luego hay cosas como las que has dicho, como, ¿se va a comprometer Taylor Swift este año? ¿Realmente importa el resultado de eso? Para los Swifties, definitivamente sí. Para el resto del mundo, eh, es sólo una cosa de la cultura pop. Y luego puedes meterte aún más en mercados más ridículos, como, ¿abrirá Jerome Powell su discurso con buenas tardes? Y tienes un montón de apostadores haciendo apuestas sobre si va a decir buenas tardes o no. ¿El resultado de este mercado cambia materialmente el mundo? No, estrictamente no. ¿Es divertido? Sí, claro.

Ryan Sean Adams:
[5:42] Recuerdo haber visto todos los de Brian Johnson, ya sabes, el tipo que es biohacking su vida. La erección nocturna media de Brian Johnson, de dos horas a 12 minutos. La gente está creando mercados de predicción sobre esto y especulando sobre eso.

Ryan Sean Adams:
[5:55] Así que realmente puede ser cualquier cosa, ¿verdad?

David Hoffman:
[5:58] Sí. Hablemos de quiénes son los grandes actores. Polymarket, hemos identificado Polymarket. El otro grande es Kalshi. También hay algunos advenedizos más jóvenes, pero entre Kalshi y Polymarket acaparan el 98% del volumen total negociado. Vamos a empezar con Polymarket. Que fue fundada en 2020. Así que cinco años de edad ahora, un poco más de cinco años. Desde Génesis, Polymarket siempre ha sido una empresa de criptomonedas. Tienen dos propiedades únicas que los convierten en una compañía de criptomonedas. Uno es stablecoin depósitos. Y por lo que financiar su cuenta con stablecoins. Y luego también el mercado es en realidad en la cadena. Así que la orden que coincide con el motor para el mercado está en la cadena. Está en una capa de Ethereum también. Y así esto ha sido cripto desde el principio. Crypto ha intentado mercados de predicción en varias ocasiones. Polymarket fue el primer caso de un mercado de predicción cripto realmente despegando. Y luego el gran momento en que Polymarket realmente entró en la corriente principal fue, como he dicho, en 2024, en las elecciones entre Donald Trump y Joe Biden. El volumen había estado subiendo y subiendo durante meses y meses y meses. Y si usted estaba prestando atención a las noticias, usted comenzaría a ver como, oh, la gente está citando las probabilidades del mercado de predicción. Y siempre fue Polymarket en el extremo posterior. Y así, a medida que se acercaban las elecciones, Polymarket se hizo más y más popular. Y luego el día de las elecciones fue como un gran momento cultural para la gente en cripto que son como la gente como nosotros que están apoyando cripto.

David Hoffman:
[7:22] El Polymarket estaba en todas partes porque el hecho más destacado fue que Polymarket mostró que Donald Trump tenía un 99% de posibilidades de ganar las elecciones, dos horas, tres horas antes de que los medios de comunicación pudieran anunciar las elecciones para Donald Trump. Y eso fue como un gran momento cultural para todos en cripto. Yo estaba como, mira, esto funciona. Esto es rápido. Esto es decir la verdad antes que los medios de comunicación. Los medios de comunicación se cocinan. Eso fue como una gran reacción a muchas personas en el lado cripto de las cosas.

Ryan Sean Adams:
[7:53] Sí, fue increíble. Es como, si estás en los EE.UU. en la noche de las elecciones, y estás involucrado en la política a cualquier nivel, probablemente, como la forma en que la gente solía hacer esto es que probablemente están sintonizando las noticias por cable o red de noticias que tienen y esperando a que los presentadores de noticias para llamar a las elecciones a favor de uno u otro candidato. Y no sabes exactamente cuándo va a suceder, pero esperas horas la noche de las elecciones para que esto suceda. Y recuerdo esa noche viendo como las líneas divergían. Y las probabilidades de Donald Trump aumentaron de, no sé, 60% a 70% a 80% a 90% y todo el camino hasta el alto 90%. Y esto es antes de que cualquiera de las noticias por cable, cualquiera de los presentadores se sintieran cómodos. Y se sentía como si estuvieras viviendo en el futuro. Se sentía como si fueras capaz de predecir algo que el resto del mundo no tenía un pulso o un ritmo todavía. Así que fue un gran momento revelador para mí. La primera vez que realmente pude ver el resultado de unas elecciones en tiempo real, primero en un mercado de predicción en lugar de en las noticias principales. Y creo que mucha gente vive así la noche electoral.

David Hoffman:
[9:12] Una cosa a tener en cuenta acerca de cómo funciona un mercado de predicción. Estamos viendo esta línea. Ryan está mirando la línea, las dos líneas, la línea roja y la línea azul de Kamala Harris y Donald Trump en las elecciones de 2024. Y se está moviendo. Y al final, Donald Trump sube al 100% y Kamala Harris baja al 0%. Y eso es lo que Ryan estaba diciendo. Eso ocurrió horas antes de que los medios de comunicación lo informaran. ¿Pero cómo se determinaron los números antes? Y así, en algún momento, Donald Trump tenía como un 60% de probabilidades y Kamala Harris tenía un 40% de probabilidades. Esto es algo así como un libro de órdenes, como un libro de órdenes de mercado funciona, donde algunas personas están vendiendo Donald Trump por 60 centavos. Y así lo que están haciendo es como, si usted piensa que el 60% de probabilidades, Donald Trump está en un 60% de probabilidades de ganar, usted puede comprar por el costo de 60 centavos, una acción de Donald Trump ganar, Donald Trump tomar la posición de sí. Y si tienes razón, lo que estás haciendo es comprar un dólar en el futuro. Es un dólar futuro. Lo estás comprando por 60 centavos. Y cuando el mercado se despeja a ese precio, así es como se determinan estas líneas. Y así lo mismo funciona en el lado de Kamala Harris es como, bueno, Kamala fue valorada en alrededor de 40 centavos en ese mismo momento. Si pensabas que Kamala Harris iba a ganar, te costaría 0,40 dólares comprar un dólar futuro si Kamala Harris ganaba las elecciones. Y así es como esta línea rebota.

Ryan Sean Adams:
[10:33] Es como en octubre, Donald Trump es 60%, ¿verdad? Si quisiera apostar en tamaño, podría apostar, digamos, 6.000 dólares a Donald Trump, ¿verdad? Sí. Y luego una vez que este mercado se hubiera asentado después de las elecciones, recibiría $10,000 es lo que estás diciendo. Así que es un beneficio de 4K en eso.

David Hoffman:
[10:52] Mm-hmm. Sí. Y entonces los compradores y vendedores se reúnen y descubren un precio de compensación como lo hacen los mercados. Y de repente llegamos a seguir las líneas en el tiempo. Observar cómo fluctúan las probabilidades con el tiempo y los acontecimientos es una de las cosas más interesantes de los mercados de predicción.

Ryan Sean Adams:
[11:07] Sí. Son adictivos.

David Hoffman:
[11:08] Como puedes ver cuando ocurrió el debate y la gente reajustó sus posiciones. Sí. Cosas así.

Ryan Sean Adams:
[11:13] O incluso cuando Kamala Harris se convirtió en candidata, ¿verdad? Porque antes era Joe Biden. Sí. Y que de repente surgiera Kamala Harris. Sí.

Ryan Sean Adams:
[11:22] Vale, así que eso es Polymarket. ¿Qué tal Kalshi? Ese es el otro gran mercado de predicción en este momento.

David Hoffman:
[11:28] Sí, así que Kalshi fundada en 2018 por Tarek y Luana. Disculpas si estoy pronunciando mal el nombre. Así que a diferencia de Polymarket, Kalshi opera más como una plataforma fintech donde los clientes como que giran en efectivo con métodos más tradicionales como transferencias bancarias, transferencias bancarias, Apple Pay. Creo que recientemente han añadido depósitos stablecoin. Pero también a diferencia de Polymarket, Kalshi puede aceptar legalmente a ciudadanos de Estados Unidos en la plataforma.

David Hoffman:
[11:52] Donde Polymarket es más tipo de paraíso fiscal, y en realidad no es necesario registrarse con Polymarket como usuario. Sólo tienes que iniciar sesión con tu dirección Ethereum en el sitio web, mientras que en Kalshi sí tienes que registrarte, crear una cuenta, así como hacer la información KYC. Pero entre los dos, Kalshi acepta ciudadanos de Estados Unidos y Polymarket todavía no. Polymarket va a hacer una plataforma de EE.UU. en el futuro. Todavía no. El momento decisivo de Kalshi también llegó en 2024, aunque un poco diferente, cuando ganó esta importante batalla judicial contra la CFTC, la Commodities and Futures Trading Commission, que le aseguró el derecho a listar mercados de elecciones políticas, que antes se consideraban fuera de los límites de Kalshi. Así que esta sentencia fue un punto de inflexión. Vamos a hablar de esto más adelante en el episodio. Simplemente legitimó el comercio de eventos como parte del ecosistema de derivados de Estados Unidos y abrió la puerta a la participación de la corriente principal. Y este fue un gran momento en términos de la legalidad y la accesibilidad de Kalshi y los mercados de predicción para los ciudadanos de Estados Unidos. Debido a esto, Kalshi fue capaz de asociarse con Robinhood. Y así, cuando abres Robinhood y ves algo como un mercado de predicción, lo que realmente es, es Kalshi en el back-end. Y así Robinhood es sólo la lista blanca Kalshi. Supongo que Robinhood se lleva una parte. Supongo que Robinhood se lleva una tajada.

David Hoffman:
[13:13] Es sólo Kalshi en el extremo posterior, que estoy asumiendo es donde Kalshi obtiene una gran parte de sus volúmenes. Interesante mentira en el Ryan, tanto Kalshi y Polymarket tienen Donald Trump Jr. como asesores porque Donald Trump Jr. comenzó a hacer grandes inversiones después de las elecciones en la categoría de los mercados de predicción.

David Hoffman:
[13:30] Y así ha habido una gran cantidad de inversiones en este espacio recientemente. Hay algunos otros mercados de predicción que tal vez vale la pena mencionar para la audiencia cripto, algunos jóvenes advenedizos también. Limitless es un mercado de predicción, uno nuevo en la base. Y también está Myriad Markets, ambas plataformas criptográficas. No tienen ni de lejos el volumen de Polymarket o Kalshi. Pero si estás en el mundo de los mercados de predicción de cola larga, también vale la pena mencionarlos.

Ryan Sean Adams:
[13:57] Porque estos son como, son como intercambios, ¿verdad? Son juegos de liquidez y escala. Puedes imaginarte que habrá ganadores de ley de potencia. Y en este momento estamos viendo a los ganadores de la ley de poder como Polymarket y Kalshi. Creo que lo que has mencionado, David, es importante hacer hincapié en cómo crecieron de manera diferente. Así que hubo un momento en que Polymarket, como dijiste antes, no está disponible para los ciudadanos de EE.UU. en este momento. Va a ser en un futuro muy próximo. Hicieron una adquisición con licencias CFTC, por lo que van a ser capaces de hacer todo lo que Callshe hace ahora. Pero han tenido que crecer en la zona gris. Así que, básicamente, originalmente el sitio web Polymarket, usted podría hacer una apuesta que no geoblock ciudadanos de EE.UU.. Tuvieron problemas con la CFTC por esto. Fueron multados. Y luego, desde entonces, después de pagar la multa, han tenido que geobloquear a los ciudadanos de EE.UU. y esencialmente crecer en el gris. Es casi como Tether, ¿verdad? Criptoproyectos, Tablecoin Tether, tuvo que crecer en tierra en la zona gris. Ahí es donde Polymarket estaba creciendo y por lo que era irónico que la noche de las elecciones que mencionamos uh ciudadanos de EE.UU. en realidad no eran capaces de utilizar Polymarket. Ellos fueron capaces de ver en el modo de sólo visualización, pero en realidad no eran capaces de participar en el mercado Polymarket, que era irónico dado que es una elección en EE.UU.. Y Kalshi no estaba activo. ¿Estaban activos entonces? No estoy seguro de que estuvieran activos entonces.

David Hoffman:
[15:26] Sí, lo eran. Acababan de llegar. Así que estaban jugando a ponerse al día.

Ryan Sean Adams:
[15:30] Estaban jugando a ponerse al día para Polymarket.

David Hoffman:
[15:31] Pero acababan de ser activados, sí.

Ryan Sean Adams:
[15:33] Correcto. Y entonces usted mencionó Donald Trump Jr. convertirse en asesores de estos dos proyectos. Esto te dice lo que está en juego. Se trata de un juego de tipo regulatorio y una puerta regulatoria que se ha abierto y que creo que va a impulsar a los mercados de predicción a consumir mucho más del futuro de las apuestas y el futuro de la información, todas estas cosas. Una pieza tal vez para mencionar en caso de que no esté claro. No se trata sólo de especulación, sino también de la información que los consumidores pueden obtener de estos mercados.

David Hoffman:
[16:14] Parte intercambio, parte medios de comunicación.

Ryan Sean Adams:
[16:16] Sí, así que lo que es lo que es la parte de los medios de comunicación en caso de que no está claro para la gente derecha por lo que gran parte de mi compromiso con polymarket es sólo en la búsqueda de mercados para las probabilidades de lo que va a suceder en el futuro derecho por lo que una cosa que me gusta hacer es probabilidades económicas, ya sabes, la probabilidad de que la Fed va a reducir los recortes de tasas, ¿verdad? Podríamos ver eso ahora mismo en Polymarket y para mí es una opinión y una señal de verdad mucho mejor que leer lo que un montón de analistas dicen al respecto o escuchar un discurso de la Fed. Hablemos de ello. ¿Es un subproducto de los mercados de predicción?

David Hoffman:
[17:00] Sí, es la propiedad emergente que surge de los mercados de predicción lo que hace que estas cosas sean una herramienta realmente buena para la gente que ni siquiera está haciendo operaciones en la plataforma. Ni tú ni yo, Ryan, somos comerciantes. En realidad no operamos, pero somos usuarios felices de Polymarket por los datos que nos proporciona. Y cuando todo el mundo estaba viendo Polymarket durante las elecciones de 2024, que todos estábamos consumiendo la información, usándolo como una plataforma de medios de comunicación, no realmente una plataforma financiera o de intercambio o de comercio. Y como una de las que he estado siguiendo recientemente es la, porque vivo en Nueva York, es la campaña de Zoran Mamdani contra Cuomo. Zoran tiene como un 87% de posibilidades. Y ahora lo sé. Y es útil para mí saberlo. Y también es como uno de los lugares más negociados en Polymarket. Y también es política. Y la política es inherentemente desordenada en las redes sociales. La gente se pelea. La gente grita. La gente se burla de la verdad.

Ryan Sean Adams:
[18:00] La gente está buscando persuadirte,

David Hoffman:
[18:01] ¿Verdad? Sí, la gente está tratando de persuadirme. ¿Sabes qué no está haciendo nada de eso? El mercado. El mercado no está haciendo eso.

Ryan Sean Adams:
[18:08] ¿Por qué? Es sólo porque tienen piel en el juego. Es porque no es sólo una opinión. Es una opinión que si te equivocas, pierdes dinero. Y si tienes razón, ganas dinero. Así que es una señal de opinión mucho más fuerte.

David Hoffman:
[18:22] Es curioso porque todo está motivado financieramente, pero las personas que están haciendo operaciones rentables o hacer operaciones en absoluto, no están motivados ideológicamente sobre Zoran Mamdani contra Andrew Cuomo. Están motivados por aprovechar las discrepancias del mercado y las oportunidades de arbitraje. Así que es una especie de zona ideológicamente libre para que los comerciantes hagan operaciones si creen que hay una discrepancia en el mercado. Y así, como resultado de ese subproducto, porque todo es finanzas y dinero y ánimo de lucro, la verdad emerge, lo cual es refrescante.

Ryan Sean Adams:
[18:58] Sí, es refrescante. Es único. Es algo así como, ya sabes, cuando éramos niños, si alguien decía algo que no creías que fuera cierto, siempre replicabas: "Oh, sí, ¿quieres apostar por ello?".

David Hoffman:
[19:08] Apuesta por mí, sí.

Ryan Sean Adams:
[19:09] Sí, así que apuéstame si no están dispuestos a apostar, entonces quiero decir que es sólo una opinión.

David Hoffman:
[19:13] La opinión no importa entonces.

Ryan Sean Adams:
[19:14] No importa, sí, así que esto es um bastante único en un paisaje que es tan ruidoso cuando se trata de información tan difícil de discernir lo que la verdad es en realidad y lo que los acontecimientos futuros uh lo que va a jugar en los acontecimientos futuros y ahora tenemos una señal mucho más clara así que supongo que es el aspecto de los medios de comunicación de la misma.

David Hoffman:
[19:35] Sí. Sí. Quiero decir, una de nuestras otras fuentes aquí, los principales medios de comunicación, que tiene sus pros y sus contras. Y creo que mucha gente está harta de los contras últimamente. Las encuestas, que son inherentemente defectuosas y las encuestas, las encuestas pueden ser buenas, pero ya sabes, también hay defectos allí. Y esto es sólo otro mecanismo, otro mecanismo de información para añadir al arsenal que tenemos. Y tener otra, una nueva fuente fuerte de señal es, como he dicho, es refrescante. Es agradable tener un mecanismo alternativo para hablar de los acontecimientos y la verdad que viene de una nueva fuente de información.

Ryan Sean Adams:
[20:10] Hablemos de cuán grandes son estos mercados de predicción hoy en día, David. ¿Cómo lo considerarías?

David Hoffman:
[20:17] Sí. Sí. Podemos medirlo de varias formas. ¿Cuánto volumen se negocia en los mercados de predicción? ¿Cómo se compara este volumen con alternativas conocidas? Y usaremos las plataformas de apuestas deportivas como una alternativa familiar a los mercados de predicción. De nuevo, hay muchas diferencias entre las plataformas de apuestas deportivas y los mercados de predicción, algo que también veremos más adelante. Y también la valoración. ¿Y cómo se valoran actualmente los mercados de predicción del tamaño de estas empresas? Polymarket tiene una valoración implícita. Kalshi tiene una valoración implícita para sus aumentos más recientes. ¿Cómo se comparan estas valoraciones con las alternativas conocidas? Esos son mis tres mecanismos para informar al oyente de lo grandes que van a ser estas cosas o de lo grandes que son actualmente. Comenzando con un volumen negociado, sólo como un ejemplo, estoy bastante seguro de que las elecciones presidenciales de 2024, que es el mercado de predicción más negociado jamás. Y en ese mercado se negociaron 3.700 millones de dólares.

Ryan Sean Adams:
[21:20] Sólo un gran evento, una gran cantidad de datos sobre el mismo, increíblemente importante, mucha atención. Es la elección presidencial, sucede cada cuatro años. Así que vimos un montón de volumen en el mercado de predicción impulsado por eventos políticos en noviembre del año pasado.

David Hoffman:
[21:39] Eso es exactamente correcto. Así es. Y en realidad los volúmenes en los mercados de predicción no han recuperado los máximos que encontraron durante las elecciones de 2024. Se están acercando porque ahora es temporada de fútbol. Así que ahora estamos en el mundo del fútbol. Pero aún así, estamos como un billón de dólares por debajo del volumen semanal debido a lo grande que fueron las elecciones presidenciales. Y vale la pena señalar, tal vez voy a entrar en un tema futuro, pero las plataformas de apuestas deportivas no hacen elecciones. Así que... Así que las cosas que son populares en este momento, como he mencionado, las elecciones a la alcaldía de Nueva York, que son 131 millones de dólares, se han negociado. Bastante lejos de los $3.700 millones. Pero esto es sólo lo actual. Esta es la cosa actual que está sucediendo ahora mismo.

Ryan Sean Adams:
[22:19] Eso sigue siendo bastante grande para una elección de alcalde, ¿verdad? Sí. ¿Es sólo porque es ...

David Hoffman:
[22:23] La ciudad de Nueva York, la capital financiera del mundo, como que importa.

Ryan Sean Adams:
[22:29] Sí. También parece que tiene mucha atención porque Zoran es un candidato tan diferente a todo lo que hemos visto antes. Tienes la sensación de que los mercados de predicción escalan en términos de volumen con la cantidad de atención que los medios de comunicación dan a estos eventos también.

David Hoffman:
[22:47] Sí, definitivamente estoy de acuerdo con eso. Hay una correlación muy fuerte entre atención y volumen. Otra, la Serie Mundial, la Serie Mundial de béisbol, es la postemporada de béisbol en este momento. Así que tenemos $ 69 millones que se negocian en el campeón de la Serie Mundial en 2025. Así que ese es el gran deporte. Pero también, como dijiste, está la Reserva Federal. ¿Va a haber recortes de tipos de aquí a final de año? Esa es otra muy popular. Así que ahora mismo, si sumamos Kalshi y Polymarket, los dos más grandes, que básicamente representan el 98% de todo el volumen, estamos llegando ahora mismo a 1.500 millones de dólares de dinero negociado semanalmente. Y A, que está subiendo muy rápidamente. Está subiendo un 5% semana a semana, algo así como un 10 o 20% mes a mes. Así que vuelve en un mes y tal vez estemos en nuevos máximos. Si lo comparamos con plataformas de apuestas deportivas como FanDuel y DraftKings, ambas tienen un volumen de 1.500 millones de dólares a la semana. Si sumamos los dos principales mercados de predicción, suman 1.200 millones de dólares. Y luego las dos mayores plataformas de apuestas deportivas están haciendo 1.500 millones de dólares cada una. Así que estamos a mitad de camino de la paridad con esta plataforma de apuestas deportivas, que a mí me parece que podría ser mucho mayor. Debería ser mucho mayor en el futuro.

Ryan Sean Adams:
[24:13] ¿Por qué?

David Hoffman:
[24:14] ¿Por qué? Uno, porque las plataformas de apuestas deportivas son para deportes y los mercados de predicciones son para todo. No hay ninguna restricción en cuanto a lo que un futuro mercado de predicción podría ser. Como he dicho, las elecciones, las elecciones políticas, espero que sean el mayor de los dos mercados entre los deportes y la política. Por supuesto, los deportes ocurren con más frecuencia. Hay más deportes. Siempre hay un deporte sucediendo en alguna parte. Así que puede que haya más mercados, pero son individualmente más pequeños. Y luego con las elecciones, son más grandes, pero menos de ellos. Pero todavía no hemos alcanzado máximos históricos en términos de volumen en la política. Y eso es sólo política. Geopolítica, cultura pop. Uno que realmente no tuvo mucho volumen, pero definitivamente tuvo mucha atención es esta apuesta en torno al compromiso de Taylor Swift. Y esta persona hizo una apuesta de diez mil dólares a que Taylor Swift se iba a comprometer y lo hizo como horas antes de que se comprometiera, así que alguien sabía con información privilegiada, totalmente con información privilegiada, sí, esto es tráfico de información privilegiada, no sé si el tráfico de información privilegiada se aplica a los mercados de predicción, no sé si mucho.

Ryan Sean Adams:
[25:17] Gran un montón de áreas grises legalmente en todo este espacio

David Hoffman:
[25:19] Sí, así que pagaron una apuesta de diez mil dólares y ganaron cincuenta mil dólares, los medios de comunicación explotaron sobre esto. Los medios de comunicación le dieron tanta atención. Y creo que a medida que esto se vuelve más común, esta es una, no lo sé, pero esta es una predicción que estoy haciendo. A medida que los mercados de predicción se convierten en la corriente principal, habrá más y más dinero en la cultura pop de mierda. Cosas estúpidas como esta. Como que realmente no importa. Como no decir, de nuevo, sin faltar el respeto a los Swifties, pero como las consecuencias de este resultado simplemente no importa realmente. Pero es divertido apostar. Y espero que ese volumen, ese lado de los mercados de predicción crezca muy pronto aquí.

Ryan Sean Adams:
[26:00] Esa es la cosa. Son divertidos, son entretenidos y atraen la atención de los medios. Quiero volver a estos volúmenes, David, porque creo que mucha gente pensó

Ryan Sean Adams:
[26:08] después de las elecciones de 2024 que, bueno, eso es todo. Ahora vamos a ver volúmenes sobre el colapso de los mercados de predicción.

David Hoffman:
[26:15] Ir a cero.

Ryan Sean Adams:
[26:16] Sí. Es sólo que cada cuatro años, veremos el pico. Básicamente, que sólo son buenos para los acontecimientos políticos, ¿verdad? Y todo lo demás es una especie de menor importancia. Pero el segundo viento en todo este volumen, mucho de eso ha sido impulsado no sólo por las cosas políticas, porque eso ha sido menor. Todo ha sido menor que las elecciones presidenciales, pero realmente por las apuestas deportivas. Y tal vez deberíamos hablar de eso un poco, ¿verdad?

Ryan Sean Adams:
[26:41] Así que las apuestas deportivas de hoy, realmente han tomado al mundo por asalto en los últimos cinco a diez años. Y hay plataformas como DraftKings y FanDuel. No sé cuál es el valor real de estas plataformas, pero han estado haciendo apuestas deportivas, han estado rascando esa picazón de las apuestas deportivas de entretenimiento impulsadas por los resultados de los eventos, pero lo han estado haciendo de una manera diferente. ¿En qué se diferencia un duelo de fans o un DraftKings de lo que estamos viendo con Kalshi y Polymarket?

David Hoffman:
[27:15] Así que antes de responder a esa pregunta, Ryan, déjame darte los números de estas dos grandes plataformas de apuestas deportivas, lo que valen, porque voy a hacer algunos argumentos acerca de cómo estas plataformas son defectuosas en comparación con los mercados de predicción. Y si valen tanto y son defectuosas, ¿significa eso que los mercados de predicción deberían valer aún más si atraen más volumen en el futuro? Así que Flutter Entertainment, que se conoce como FanDuel, que es la empresa propietaria de FanDuel, 42.000 millones de dólares es la capitalización bursátil de Flutter Entertainment, que es FanDuel. Cabe destacar que también ha bajado un 20% en el último mes.

David Hoffman:
[27:51] Y luego está DraftKings, 16.000 millones de dólares, un 30% menos en el último mes. Ahora, no voy a decir exactamente por qué los mercados hacen lo que hacen, pero creo que el 20%, 30% en el último mes cuando Polymarket y Kalshi están haciendo máximos históricos en el volumen y la atención y la gente está empezando a mirar bajo el capó y darse cuenta de que el modelo de apuestas deportivas es fundamentalmente defectuoso en comparación con el modelo de comercio peer-to-peer. Creo que por eso han bajado tanto. Pero sin embargo, 42 mil millones de dólares después de haber bajado un 20%. Así que estas cosas se valoran algo así como cinco, seis, siete veces lo que nuestros respectivos mercados de predicción están siendo valorados. Y ese es el contexto. ¿Por qué los mercados de predicción son mejores que las plataformas de apuestas deportivas? Y sólo usando las plataformas de apuestas deportivas como ejemplo, las estamos usando como un atisbo del tamaño futuro de lo que pueden ser los mercados de predicción porque sabemos que las plataformas de apuestas deportivas son un mercado estrecho e inferior. Sólo hacen deportes y no son un mercado. Son una plataforma de apuestas y vamos a explicar la diferencia.

David Hoffman:
[29:00] La grande es que los mercados de predicción son peer-to-peer y los mercados de apuestas deportivas son este sistema de libro de la casa. Es como si el casino fuera la casa o como si operaran un libro, ¿verdad? Así que ellos, las plataformas de apuestas deportivas, dictan cuáles son los números. Aquí están las probabilidades de que los Marineros de Seattle ganen la Serie Mundial. Te decimos cuáles son las probabilidades. ¿Cómo llegan a esas probabilidades? Bueno, ellos tienen expertos y ellos tienen expertos que vienen con lo que son las probabilidades. Y luego se dan un poco de margen porque tienen que ser rentables y tienen que asegurarse de que tienen una tasa de captación. Así que ese es su negocio. Esto es... Cómo han crecido, es lo que es. Y es por eso que las plataformas de apuestas deportivas están reguladas de manera similar a como los casinos están regulados. Están regulados como juegos de azar y no como los videojuegos, pero los juegos de azar en el sentido financiero. Es como si fueran juegos en los que la gente pone dinero.

Ryan Sean Adams:
[29:55] En el sentido de casino, ¿verdad? En el sentido de la lotería.

David Hoffman:
[29:57] Sí, sí. A continuación, hay dos sub-conversaciones. Porque las plataformas de apuestas deportivas están apostando, inherentemente apostando contra sus usuarios. Los usuarios no apuestan contra otros usuarios. Los usuarios apuestan contra la plataforma. Surge este clásico problema de agente principal en el que la propia plataforma se convierte en adversaria de sus usuarios.

Ryan Sean Adams:
[30:21] Correcto. Porque si a los usuarios se les dan bien las apuestas deportivas, la plataforma pierde dinero. Así que lo ideal es que la gente sea rica y tonta, rica y no muy buena en el juego, y que siga jugando aunque siga perdiendo dinero.

David Hoffman:
[30:34] Están ahí por el entretenimiento. No están ahí para ganar dinero. Cierto, cierto. Con lo que al final te quedas sin dinero.

Ryan Sean Adams:
[30:40] Bueno, sí. Así que esto es un problema, ¿verdad? Esto es como el casino que intenta atrapar a un jugador adicto en su casino.

David Hoffman:
[30:51] Por eso te dan bebidas gratis.

Ryan Sean Adams:
[30:52] Correcto, te dan bebidas gratis. El casino que busca a gente que está jugando con las probabilidades, contando cartas, haciendo algo en lo que están ganando desproporcionadamente e intenta expulsarlos del casino. Es el mismo principio en juego aquí.

David Hoffman:
[31:06] Totalmente. Y luego la otra mitad de esta conversación es que debido a que los mercados de predicción son mercados libres, la cantidad de capital total que se interesa en participar en estos mercados libres y justos va a ser mucho mayor que un modelo de libro de la casa. Así que ese es el otro punto. Pasemos a la injusticia sistémica. Hay un gran artículo de Twitter, de Dahmer que leí. Quiero leer un par de secciones.

David Hoffman:
[31:28] Él escribió, las casas de apuestas deportivas tradicionales sistemáticamente restringen o prohíben a los clientes que ganan con demasiada frecuencia, revelando la disfunción central del modelo. La práctica se ha extendido tanto que la Comisión de Juego de Massachusetts inició una investigación formal, celebrando audiencias hasta 2024 y 2025. Los reguladores descubrieron que a los apostantes ganadores se les limitaba de forma rutinaria, mientras que a los perdedores se les aumentaban los límites, creando un perverso sistema de dos niveles en el que se castiga el éxito y se premia el fracaso. Los datos de la comisión muestran que el 0,64% de los apostantes de ese estado, miles de individuos, habían sido restringidos, la mayoría a sólo el 1-24% de la puja máxima normal. Así que están castrados a sólo el 1-24% de la puja máxima posible. Análisis posteriores confirmaron que los apostantes más avispados y con más éxito se enfrentaban a los límites más estrictos, mientras que los VIP y los perdedores constantes recibían un trato preferente. El resultado es un mercado diseñado no para la equidad o el mérito, sino para obtener beneficios mediante la exclusión selectiva de la habilidad. Ahora bien, aunque esto podría aumentar los márgenes de una plataforma de apuestas deportivas.

David Hoffman:
[32:37] El argumento aquí es que el TAM, el mercado direccionable total, está completamente cortado. Así que sólo estás dando servicio a los jugadores. Sólo atiendes a jugadores. No atiendes a personas sofisticadas que toman decisiones con conocimiento de causa, que tratan esto como un trabajo o que son astutas. Así que la sofisticación abandona el mercado.

Ryan Sean Adams:
[33:00] Sí. Aquí hay una diferencia, ¿verdad? Así que con un mercado de predicción como Polymarket o Kulshi, los fondos de cobertura cuantitativos podrían utilizar las herramientas que han desarrollado para los mercados públicos, ya sabes, el consumo de todos estos datos, el aprendizaje automático, la toma de decisiones de IA, cosas cuantitativas, y salir con predicciones basadas en eventos para las apuestas deportivas. No podrían participar en los mercados de FanDuel o DraftKings. Esos libros no los querrían allí de todos modos, pero ahora pueden participar y utilizar las mismas herramientas que tienen en estos tipos de predicción porque es justo, es completamente justo. Es completamente meritocrático y el que tiene los mejores datos o predice los resultados con mayor precisión gana el dinero. Y así, por supuesto, todo ese capital comenzará a participar.

David Hoffman:
[33:58] Totalmente. Y esta es la razón por la que el mercado peer-to-peer está fundamentalmente más alineado con los usuarios de la plataforma que un modelo de libro de órdenes de la casa que DraftKings o FanDuel representan. Porque cuando dos personas comercian entre sí en Polymarket, esa es toda la competencia. Es un mercado libre, libre competencia. Y lo único que hace Polymarket es cobrar una pequeña comisión. Y así toman, no sé lo que toman, como 0,1%, 0,2%. Y así, porque sólo toma una pequeña cuota, una cuota basada en el volumen, que es el mismo modelo de negocio, Ryan, como el NASDAQ o la Bolsa de Nueva York. O Coinbase. O Coinbase. Lo que sucede como resultado de eso es que la gente con sofisticación y mucho dinero puede confiar en ese mercado. Porque imagina si FanDuel fuera como, oh, esta persona con $ 10 mil millones, permítanme reducir sus límites. ¿Por qué harías eso? ¿Por qué harías eso? Y luego aumentar la tasa de toma. Algunas cosas simplemente no se alinean fundamentalmente con la creación de un mercado muy grande para valer aún más en el futuro. Así que, Flutter y FanDuel, esa es la... 42...

Ryan Sean Adams:
[35:05] Capitalización de mercado.

David Hoffman:
[35:06] Es la capitalización de mercado de FanDuel. En particular, voy a decir 20% en el último ... Y luego está DraftKings. Ha bajado un 30%. No te voy a decir exactamente, pero creo que el mes pasado, cuando Pogging, máximos históricos en Vaughn, y la gente está empezando a darse cuenta de que el modelo es fundamentalmente el comercio año a año. Creo que es por eso. Pero no obstante, 42 mil millones, 20%. Así que, estas cosas... Seis, siete veces los respectivos mercados de predicción. Ese es el contexto allí.

David Hoffman:
[35:33] ¿Por qué son mejores los mercados de predicción? Y sólo usando los deportes, los estamos usando como...

David Hoffman:
[35:55] Sí. David Hoffman: [35:55] Sí. Sí. Sí. Sí, así que Kaltchie llevó a la CFTC a los tribunales para hacer algunas preguntas muy importantes sobre la naturaleza de los mercados de predicción. ¿Estos contratos de eventos, que es lo que es un mercado de predicción, cuentan como derivados bajo la autoridad de la CFTC o como juegos de azar o apuestas reguladas bajo las leyes estatales de juego. ¿Tiene la CFTC autoridad ilegal para rechazar o bloquear determinados mercados de eventos, como los mercados eléctricos, por considerarlos juegos de azar o una amenaza para el interés público? Esto es por lo que Kalashie desafió a la CFTC. Ganaron. En octubre de 2024, ganaron. Cuando un tribunal federal de apelaciones.

Ryan Sean Adams:
[36:48] El centro de DC, permitió Kalashie para revivir y

David Hoffman:
[36:51] Ofrecer subcontratos relacionados con las elecciones. Downs contratos que han sido bloqueados por la CFTC están apostando en contra de sus usuarios no están apostando en contra de lo que ha sucedido la plataforma en octubre de 2024 emerge lo que sucedió en noviembre de 2024 porque.

Ryan Sean Adams:
[37:03] Porque si los usuarios se vuelven buenos en las apuestas deportivas entonces la plataforma pierde dinero así que lo ideal es que quieras gente que

David Hoffman:
[37:10] Son ricos, bueno, en realidad no es eso, pero la elección ocurrió como ricos y no muy bueno en el juego un mes antes de las elecciones por fin podemos hacer los mercados electorales y por eso he dicho antes que eran como una especie de jugar por detrás con polymarket que está operando en el en el modelo offshore los modelos de cripto como Existen en Internet.

Ryan Sean Adams:
[37:25] Quiero decir, interesante historia también, ¿verdad? En ese mismo mes, octubre, Shane Copeland, el fundador de Polymarket, tuvo su apartamento allanado por el FBI.

David Hoffman:
[37:35] ¿Fue en noviembre? Creo que fue en noviembre.

Ryan Sean Adams:
[37:37] Sí, octubre, noviembre.

David Hoffman:
[37:39] Fue justo después de las elecciones.

Ryan Sean Adams:
[37:40] ¿Ah, sí? De acuerdo. Así que en esa misma ventana de tiempo, ¿verdad? Y la implicación de que hay alguna actividad nefasta en marcha, ya sabes, eso es toda una historia en sí misma. Pero parece que hay un montón de gente en el gobierno que no les gusta la idea de estos mercados de predicción de ir a la corriente principal.

David Hoffman:
[37:58] Sí. Así que vamos a comparar y contrastar un poco entre las casas de apuestas deportivas y los mercados de predicción. Si eres un sportsbook, estás regulado como una operación de juego. Se trata de juegos de azar, que es lo que los mercados de predicción no son intrínsecamente. Así que si usted está en un mercado de predicción, no es un juego de azar. No hay azar aquí. Tienes conocimiento o ventaja o información sobre un resultado futuro o no. Y eso los convierte en intercambios financieros o derivados o mercados de información. Y eso los pone bajo el ámbito de la CFTC. Como dijo Ryan, la CFTC es federal, a diferencia de las comisiones estatales de juego. Así que si eres una plataforma de apuestas deportivas, tienes que ir estado por estado por estado y obtener una licencia tras otra tras otra. También tienes que pagar un montón de impuestos. También tienes que pagar impuestos estatales. No tienes que pagar impuestos estatales como una bolsa de derivados regulada federalmente. Y por lo que es sólo una autoridad reguladora frente a 50 para estar operativo en 50 estados. Y lo más importante, como mercado de predicción, puedes crear nuevos mercados de predicción como las elecciones de 2024, las elecciones de 2026, las elecciones de mitad de mandato, lo que sea, sin tener que pedir permiso.

David Hoffman:
[39:07] Y una vez que tienes esta aprobación regulatoria, puedes listar cualquier cosa. Puedes hacer un mercado sobre cualquier cosa. Y así, en términos de gastos operativos, los gastos operativos de Kalshi y Polymarket, son mucho más bajos porque tienen este único regulador. Y realmente la gran diferencia aquí es que los libros de deportes tradicionales se construyen para donde el juego es un vicio. Por eso están aislados, sujetos a impuestos y restringidos, mientras que los mercados de predicción son un mercado, un activo, algo que encaja en Wall Street, no en Las Vegas.

David Hoffman:
[39:38] Y entonces hay como una conversación de escalabilidad asimétrica aquí. Las apuestas deportivas escalan linealmente, como estado por estado. Los mercados de predicción pueden escalar exponencialmente porque tan pronto como tengan la aprobación reguladora, que la tienen, pueden acceder a todo el mundo y a todo el espectro de mercados posibles.

Ryan Sean Adams:
[39:55] Quiero decir, cuando pones esto junto y ahora tienes esta apertura regulatoria masiva que sucedió para los mercados electorales, correcto, para Kulshii, y luego sucedió para los mercados de apuestas deportivas, para Kulshi, y también Polymarket. Quiero decir, ¿hay alguna razón para que los mercados de predicción no se coman el almuerzo de los deportes? Quiero decir, tienen que hacerlo en este momento, ¿verdad? Tendrán la liquidez. Tendrán el acceso. Tendrán el tamaño con respecto a los mercados. No serán depredadores con sus clientes. Simplemente van a dominar absolutamente, ¿verdad? Es probablemente lo que el mercado estaba valorando con FanDuel y DraftKings bajando como un 10 a 15% en el año.

David Hoffman:
[40:37] Creo que eso es exactamente correcto. Y quiero usar las plataformas de apuestas deportivas como una forma de anclarnos al tamaño futuro de los mercados de predicción. Los mercados de predicción son una plataforma de apuestas deportivas mucho mejor que las plataformas de apuestas deportivas. Pero no son plataformas de apuestas deportivas. Son mercados globales sobre cualquier cosa en el futuro. Y así, si las plataformas de apuestas deportivas se valoran entre 16 y 42 mil millones de dólares, respectivamente, y eso es sólo deportes. Y digamos que los deportes son bastante grandes, pero digamos que es como la cuarta categoría más grande en la que la gente puede apostar. También está la política. También está la geopolítica. También tienes temas relacionados con las finanzas, informes de ganancias financieras, ¿bajará la Fed los tipos de interés? Tienes, ¿se quedará embarazada Taylor Swift? Cosas de la cultura pop por las que los Zoomers quieren apostar.

David Hoffman:
[41:28] Tienes, y así los deportes van a ser absolutamente devorados por los mercados de predicción, pero hay cinco, seis, siete otras categorías que son tan valiosas como los deportes que ni siquiera se han construido todavía porque no hay una plataforma respectiva de especulación de la cultura pop, que es lo que los mercados de predicción pueden ser. Así que cuando miro la cantidad de volumen que los mercados de predicción pueden atraer, creo que será un orden de magnitud mayor que lo que el modelo de libro de la casa puede atraer. Pero también tienes siete veces más mercados, ocho veces más mercados. Por eso creo que empezaremos con los 42.000 millones de FanDuel y multiplicaremos por 10, por 100, algo mucho más masivo que las plataformas de apuestas deportivas actuales.

Ryan Sean Adams:
[42:17] Sí, así que supongo que si Fanduel y Draft King son 60 mil millones de dólares en valoración, lo que estás diciendo es que eso es sólo apuestas deportivas y eso es como el mínimo absoluto para el valor de los mercados de predicción, además tienes que añadir un orden de magnitud, ahora es profesional, ahora es global, ahora es liquidez súper profunda, así que sólo las apuestas deportivas podrían llegar a un número como 100 mil millones de dólares, ¿verdad? Después de eso, están todos los demás mercados. Podríamos ver fácilmente mercados de predicción con un tamaño de mercado de 500.000 millones de dólares, quizá incluso más, a medida que todos estos eventos se añadan al espacio.

David Hoffman:
[42:54] Sí. Quiero decir, Coinbase, Robinhood están registrando entre 120 y 180 mil millones de dólares, respectivamente. Y tampoco creo que hayan terminado de crecer. Y creo que los mercados de predicción están cinco años detrás de ellos, tres años detrás de ellos en términos de tamaño para lo que pueden ser. Pero eso es como una comparación más apropiada que un modelo de apuestas deportivas. Aquí hay otra anécdota que creo que vale la pena considerar. Como un fondo de cobertura o una institución muy bien capitalizada, que fueran capaces de generar el valor de un mercado de predicción sólo a través de contratos financieros puntuales, podrían ir a Wall Street, algún otro banco o alguna institución financiera en Wall Street. Y si querían cubrir un evento del mundo real, podían hacerlo a través de estos contratos de propiedad únicos. Así que los mecanismos de cobertura contra los acontecimientos del mundo real siempre han existido, pero han sido privados y aislados y muy privilegiados, una herramienta muy privilegiada para los súper ricos. Con los mercados de predicción, el mismo comportamiento que siempre ha existido ahora puede abrirse a la larga cola del mundo, el resto del mundo, simplemente porque los mercados de predicción son muy generalizables y muy escalables. Y lo bueno aquí es que estos mercados de predicción, están en la intersección de la importancia y la diversión. Esto es volver a ese artículo Domer que voy a enlazar en las notas del programa.

David Hoffman:
[44:13] Así que él dice, y en realidad voy a leer la cita aquí. El polimercado está en el nexo entre la importancia y la diversión. Por ejemplo, apostar en una casa de apuestas deportivas al salir del trabajo es divertido, pero no muy importante. Y valorar el riesgo de impago de los bonos a través de un sistema de solicitud de cotización en su mesa de operaciones puede ser importante, pero no son muchas las ideas que divierten a la gente. Polymarket es a la vez un producto de consumo para alguien que sólo está haciendo una apuesta sobre algo no super serio. ¿Va a decir Trump la palabra extranjero ilegal en su discurso? Y es un producto profesional para operadores de muy alto nivel que intentan predecir algo que es más complejo. Como ¿qué va a hacer la Reserva Federal dentro de seis meses? Puedes tener una cartera de 10,79 dólares y apostar en partidos de cricket. También podrías tener una cartera de 25 millones de dólares y estar haciendo mercado de los próximos líderes mundiales en varios países. Y por lo que está diciendo como, yo, no hay sesgo aquí. Tanto si eres un pequeño individuo que quiere hacer pequeñas apuestas, o si eres un fondo de cobertura masiva tratando de protegerse contra los mayores cambios tectónicos del mundo en la geopolítica, sólo tiene que utilizar un mercado de predicción y llegar al mismo lugar.

Ryan Sean Adams:
[45:15] Todo esto parece parte de la tendencia de hacer mercados de todo. Y es interesante cómo las diferentes sociedades se adaptan a esto, porque todavía parece haber un montón de complejos sobre esto a nivel social. Al igual que ciertos mercados, creo que tanto usted como yo estamos de acuerdo debe ser ilegal, ¿verdad? Pero probablemente tenemos una mayor apertura de que, por ejemplo, alguien como Elizabeth Warren, que probablemente piensa que los mercados electorales deben ser ilegales. ¿Por qué? Porque podrían ser susceptibles de algún tipo de soborno. Yo personalmente creo que los mercados de asesinatos deben ser ilegales, por ejemplo.

David Hoffman:
[45:54] ¿Qué es un mercado de asesinato?

Ryan Sean Adams:
[45:56] Un mercado de asesinatos sería algún tipo de persona X, ni siquiera quiero dar un nombre aquí, alguna figura política, celebridad, etcétera, morirá en la fecha X, ¿verdad? Y entonces alguien podría financiar ese mercado, proporcionar liquidez para ese mercado, y casi incentivar ese resultado para otra persona. Así que alguien podría apostar que sí, y luego el asesino podría tomarlo en sus manos.

David Hoffman:
[46:22] No, no, no. Alguien apostaría que no. Yo apuesto un millón de dólares a que no, esta persona no será asesinada a finales de este año.

Ryan Sean Adams:
[46:29] Sí, sí, claro. Esa sería la recompensa. Y entonces el asesino apostaría que sí y realmente ganaría el resultado y ganaría ese dinero, ¿verdad? Y así has creado un mercado de asesinatos. Y todo esto ha sido teórico. En realidad no vemos esto en la práctica. Polymarket y Kalshi obviamente no permiten ese tipo de comportamiento. Pero eso es sólo un ejemplo de un mercado que creo que la mayoría de la gente estaría como, no, no queremos que en la sociedad.

David Hoffman:
[46:53] Eso no beneficia a nadie en la sociedad. Derecho.

Ryan Sean Adams:
[46:55] Supongo que lo que estoy diciendo es que parece que parte de la gran historia de por qué los mercados de predicción, por qué ahora, es una especie de historia reguladora. En los EE.UU. de todos modos, es la CFTC ha perdido algunos casos judiciales y se han suavizado en él. Y están en plan, vale, mercados para todo. Supongo que lo estamos haciendo ahora. Y ahora tenemos mercados para más cosas y son globales y líquidos. Y parece que el cripto es la fuerza habilitadora para eso. Es como si no tuvieras que tener criptomoneda para crear estos mercados de predicción. Consigues cosas como monedas estables y liquidez global y mercados en cadena que hacen estas cosas mucho más componibles y distribuidas. Entonces, ¿cómo es, supongo, cripto envuelto en esta historia? ¿Cuál es tu opinión?

Ryan Sean Adams:
[47:42] sobre lo bueno que estas cosas son para la sociedad? ¿Y queremos mercados de predicción? ¿Es esto un buen resultado?

David Hoffman:
[47:49] Sí. ¿Cómo se crypto envuelto en esta historia? Quizá podamos empezar por ahí. Hemos hablado de Polymarket como una especie de proyecto criptográfico. Vale la pena señalar que Polymarket no tiene custodia. Y hemos dicho que es una especie de offshore en esta zona gris. Pero no es un lugar donde depositas tu dinero. No depositas tu dinero en Polymarket. Polymarket es sólo como la lógica y su parte delantera. No es como Coinbase o Binance, donde depositas tu dinero y se lo confías a un servidor centralizado. Usted está confiando que a Brian Armstrong.

Ryan Sean Adams:
[48:22] Es más como Uniswap.

David Hoffman:
[48:23] Es más como Uniswap. No es totalmente descentralizado, pero no es de custodia, muy a diferencia de FTX, por ejemplo, y Sam Bankman-Fried, que era totalmente de custodia. Y así, los beneficios que Polymarket obtiene de estar en este mundo cripto es que es accesible a nivel mundial. No hay que registrarse en Polymarket. Sólo tienes que depositar dinero. Y no tienes que decirles tu nombre. No tienes que decirles quién eres. Usted es sólo un participante del mercado libre sentado hombro con hombro con cualquier otra persona con acceso a Internet en todo el mundo. Y así, la naturaleza global de estos mercados de predicción y la accesibilidad de estos mercados de predicción es lo que los hace tan poderosos. Es como si cualquiera pudiera ir y dejar una opinión comprando un lado del mercado. Y creo que eso es bastante genial. La razón por la que tener esta accesibilidad global a estos mercados se convierte en algo tan bueno es porque los mercados de predicción son la integración de la palabra y los mercados.

David Hoffman:
[49:19] La razón por la que la libertad de expresión es tan sagrada es porque así es como llegamos a la verdad de las cosas. Sin censura y con libertad para expresar una opinión es como la sociedad llega a conocer la verdad. Y tus buenas ideas se colocan en el libre mercado de las ideas, y son aceptadas o descartadas en función de sus méritos. Y lo mismo sucede con los mercados de predicción donde tus opiniones financieras sobre si el futuro de algo va a suceder está en el libre mercado. Y así como hemos dicho que los mercados de predicción son una nueva forma de medios de comunicación, es lo mismo. Es la libertad de expresión. Pero ahora es la integración de la libertad de expresión y los mercados para permitir que las opiniones sobre la probabilidad de eventos futuros emerjan. Hay un tropo distópico sobre el ministerio de la verdad. Se utilizó por primera vez en 1984. Y toda esa idea es sólo ilustrativa de lo valioso que es para los regímenes autocráticos determinar lo que es verdad de la ficción. Y así no es la verdad real que es la verdad. Lo que el autócrata dice que es verdad, es lo que realmente es verdad. Y también es por eso que en los Estados Unidos, no queremos que los gobiernos infrinjan nuestra libertad de expresión. Los gobiernos no deben involucrarse en los medios de comunicación y el periodismo. Y por qué la libertad de expresión es una parte tan importante de la sociedad libre.

David Hoffman:
[50:38] La verdad a menudo puede ser inconveniente para los poderes fácticos. Los regímenes autoritarios o los partidos actualmente en el poder tienen un gran interés en controlar las narrativas y controlar la verdad. Y los mercados de predicción ofrecen mecanismos para emerger a través del mercado libre y justo. Eso es lo que los hace tan poderosos. Y por eso creo que, como usuarios de los mercados de predicción, deberíamos exigirles cierto nivel de responsabilidad como plataformas para que los individuos encuentren libertad de expresión. Estas cosas están empezando como plataformas de especulación sobre acontecimientos futuros, pero creo que también se parecen a Facebook o Twitter o Instagram, donde también son plataformas de expresión. Son plataformas mediáticas. Son plataformas de contenidos. Se va a producir una tonelada de contenido sobre plataformas de mercados de predicción por lo que representan, por la verdad que tienen que decir.

David Hoffman:
[51:39] Y creo que es una herramienta muy poderosa y por qué es buena para la humanidad. Estas son, de nuevo, plataformas de libertad de expresión, no para una persona en particular, a diferencia de Instagram, a diferencia de Twitter, a diferencia de Substack, pero es un discurso colectivo. Son opiniones colectivas sobre la verdad de las cosas. Son herramientas para que los individuos y las sociedades puedan decir la verdad que no se filtra a través de los principales medios de comunicación, que a menudo pueden ser una extensión del gobierno o a través de lo que el gobierno dice que es verdad. Es una forma alternativa de que la verdad salga a la luz. Y es por eso que permiten a los individuos y las sociedades contra los poderes fácticos. Y es por eso que estas cosas, en mi mente, son buenas, G mayúscula, buenas, porque son plataformas de la verdad y simplemente aprovechan el mercado para

David Hoffman:
[52:24] obtener la verdad. Y creo que eso está muy bien.

Ryan Sean Adams:
[52:27] Estoy de acuerdo con todo eso. Ahora, tal vez como terminamos esto, David, tenemos un clip de Tom Lee. Creo que hace poco hablaste con él sobre los mercados de predicción en un episodio. ¿Lo escuchamos?

David Hoffman:
[52:37] Sí, escuchemos lo que Tom Lee tiene que decir sobre los mercados de producción.

Ryan Sean Adams:
[52:40] Creo que el entretenimiento financiero... Podría incluso subestimar realmente la importancia de todo lo que estos mercados de predicción están haciendo. Quiero decir, para mí, las elecciones de 2024 y Trump-Polly mercado y el papel Polly mercado jugado en llamar a esa elección me dice que no es sólo para el entretenimiento. Es realmente la sabiduría del conocimiento de la multitud que está entrando en juego. Mientras estos mercados de apuestas no influyan por sí mismos, por reflexividad, en el resultado. Pero para mí, creo que eso es, a medida que nos movemos a tokenized acciones y activos del mundo real, y cuando se superponen con los mercados de predicción, que es realmente la alquimia que va a causar el sistema financiero para ser en realidad mucho más líquido y para el capital que se plantea con mayor facilidad.

David Hoffman:
[53:30] Él dijo algo allí, Ryan, que creo que va a ser el tema de un futuro episodio de cuando el resultado de un mercado de predicción realmente afecta el evento relevante. Y eso se llama futarquía. No tenemos tiempo para hablar de ello.

Ryan Sean Adams:
[53:46] Usar los mercados de predicción para gobernar y determinar el futuro. Sí, bastante fascinante. Bien, y para terminar, otra cosa que encaja, ya sabes, Tom Lee es un producto de TradFi, ¿verdad? Por supuesto, es muy familiar en Wall Street. TradFi definitivamente se está duplicando en los mercados de predicción. Así que Polymarket, se anunció esta semana, acaba de recaudar $ 2 mil millones. Eso es $ 2 mil millones en capital de ICE. ICE, por supuesto, es una gran bolsa. Son los dueños de la Bolsa de Valores de Nueva York, ¿de acuerdo? Y esto es en una valoración de $ 9 mil millones. Algo que Joe Weisenthal dijo de Bloomberg, parece que cada empresa en el mundo del comercio se funde en algún mercado de predicción barra de apuestas deportivas barra cripto conglomerado. Todas las líneas entre la especulación y la cobertura o el juego y la inversión están desapareciendo. Y creo que es una buena idea. Todo se está combinando, todo se está uniendo. Todo se está convirtiendo casi en un mercado de información, ¿verdad? ya sea invertir, especular, apostar, en la medida en que se requiere algún tipo de información o alguna habilidad, todo eso va a ser enrollado dentro de estos mercados de predicción.

David Hoffman:
[54:54] Muy bien, Nación sin Bancos, es por eso que creemos que los mercados de predicción van a 100X a partir de aquí y por qué deberías estar prestando atención. Y si eres nuevo en este canal, te agradecemos que te pases por aquí, dale a me gusta y suscríbete para que puedas recibir más contenido de mercados de predicción a tu manera, así como todo lo demás que está sucediendo en el loco salvaje oeste de las criptomonedas. Dicho esto, nada de esto ha sido un consejo financiero. Usted puede perder lo que usted pone en, pero no obstante, nos dirigimos hacia el oeste. No es para todo el mundo, pero nos alegramos de que estés con nosotros en el viaje sin bancos. Muchas gracias.