ROLLUP: Proyecto de ley sobre mercados de predicción | Solana DEX al máximo histórico | ETH Stablecoins al máximo histórico | Zcash implosiona | Vitalik «resuelve el trilema»

TRANSCRIPCIÓN

Ryan Sean Adams:
[0:04] Bankless Nation, estamos en la segunda semana de enero y es la primera semana desde mi regreso. Es hora del resumen semanal de Bankless. Tenemos muchas cosas que contar. Un operador del mercado de predicciones que hizo una gran apuesta por la captura de Maduro cuatro horas antes de que se produjera y un proyecto de ley del congresista Richie Torres que dice: «No me gusta esto. Parece información privilegiada dentro del Gobierno. ¿Qué está pasando? Hablaremos de ello.

David Hoffman:
[0:27] Creo que ese va a ser un tema recurrente este año, a medida que decidamos qué hacer, qué pensamos y, como sociedad, qué pensamos sobre las personas que utilizan información privilegiada en los mercados de predicción.

Ryan Sean Adams:
[0:38] David, ni siquiera sé qué pensar al respecto.

David Hoffman:
[0:41] Me fascina. Creo que es un tema interesante al que prestar atención en 2026.

David Hoffman:
[0:47] Esperen más noticias como esta, ya que esto ocurre cada vez con más frecuencia. Mientras tanto, en el ámbito de las criptomonedas, el volumen de Solana DEX alcanza un máximo histórico. El volumen de transferencias de monedas estables de Ethereum alcanza un máximo histórico. Y problemas en Zcash, ¿por qué ha bajado un 20 % en un día? Algo ha pasado y vamos a hablar de ello.

Ryan Sean Adams:
[1:06] Sí, también hemos hablado de la caída de los tokens más ligeros. David, vas a tener que ponerme al día sobre eso. Y Vitalik Buterin, diría que volverá en 2026 con un arco completo de Milady. Tiene muchos tuits, uno de los cuales afirma que Ethereum ha resuelto el famoso trilema de la cadena de bloques. David, ¿te acuerdas del trilema? ¿No se podía resolver?

David Hoffman:
[1:24] Recuerdo el trilema.

Ryan Sean Adams:
[1:25] Ahora está resuelto, ¿vale?

David Hoffman:
[1:26] Lo hemos resuelto. Misión cumplida.

Ryan Sean Adams:
[1:28] Sí. Antes de llegar a eso, tenemos que dar las gracias a nuestros amigos y patrocinadores. David, Ray Dalio ha publicado un análisis retrospectivo de 2025. ¿Lo has visto?

David Hoffman:
[1:36] No, pero sé que tú lees todo lo que publica Ray Dalio. Así que pensé: «¿Por qué tengo que leerlo? Ryan me dirá lo que tengo que pensar».

Ryan Sean Adams:
[1:42] Puedo resumirlo. Leo a Ray Dalio, Howard Marks y a algunos inversores del sector espacial. Leo todo lo que escriben. Pero la opinión de Dalio era básicamente que se trataba de una devaluación del dólar que ocurrió el año pasado. No era que las acciones estuvieran al alza.

David Hoffman:
[1:58] Eso no es nuevo.

Ryan Sean Adams:
[1:59] Lo sé, pero Dalio está celebrando la victoria, en cierto modo, y simplemente nos lo está recalcando. Dijo que el S&P obtuvo un rendimiento del 18 % para los inversores en dólares, del 17 % para los inversores en yenes, del 13 % para los inversores en renminbi y del 4 % para los inversores en euros. Simplemente compara todos los diferentes activos y su apreciación frente a las diferentes monedas fiduciarias. Y pinta un panorama en el que, sí, el S&P subió. Pero ni siquiera tuvo en cuenta la desmonetización del dólar de forma efectiva. Fíjate en el oro para verlo. Fíjate en las materias primas para verlo. Así que realmente lo subraya.

David Hoffman:
[2:37] ¿Ha subido el S&P frente al oro este año? No lo creo.

Ryan Sean Adams:
[2:40] No, David. El S&P ha caído un 28 % en términos de oro este año. Así que, si tu referencia era el oro, el S&P en realidad no ha tenido rentabilidad. Ha subido en dólares, pero ha bajado en oro, ¿verdad? Eso es lo que está pasando. Es el fenómeno de la desmonetización. Y Ray Dalio no quiere que olvides que eso ocurrió el año pasado y que es

Ryan Sean Adams:
[3:00] va a continuar hasta 2026.

David Hoffman:
[3:02] Bueno, por eso nos interesan las criptomonedas. Hablando de criptomonedas, hablemos de algunos precios del bitcoin. El bitcoin tuvo su año menos volátil hasta la fecha el año pasado, Ryan, en 2025. La volatilidad diaria en 2025 cayó al 2,24 %, la cifra más baja de la historia. Según un estudio de K33, esto refleja una mayor profundidad del mercado, flujos impulsados por instituciones procedentes de los ETF y también un mercado de derivados en maduración. Simplemente, el envejecimiento del bitcoin. Este es siempre el plan. Siempre hemos visto cómo el bitcoin bajaba en volatilidad. En 2024 estaba en el 2,8 %. Así que, para empezar, ni siquiera 2024 fue tan volátil. ¿Y qué significa esto? ¿Qué significa para los inversores? Significa que las métricas ajustadas al riesgo de estilo agudo, que son simplemente lo que le gusta a TradFi, los ratios agudos, los ratios de riesgo.

Ryan Sean Adams:
[3:50] Ajustadas a la volatilidad, ¿verdad?

David Hoffman:
[3:50] Sí. Pueden mejorar, y eso significa que el bitcoin puede encajar en más carteras si tiene una volatilidad menor. Y eso lo hace más apetecible, porque a TradFi no le gustan las cosas que dan miedo, y la volatilidad da miedo a TradFi.

Ryan Sean Adams:
[4:05] Sí, es cierto. 90 500 en la semana, ¿verdad, Bitcoin? ¿Qué opinas al respecto? ¿Crees que estamos... No sé. ¿Crees que vamos a subir?

David Hoffman:
[4:15] ¿Qué he dicho? Una lenta subida. Una lenta subida.

Ryan Sean Adams:
[4:18] Hablé con Mike, del informe DeFi, a principios de esta semana, y me dijo que sí, que va a haber un repunte. Espero ver posiblemente más de 100 000 bitcoins, pero eso va a ser una trampa alcista, en esencia. Y sigue prediciendo que vamos a bajar por debajo de los 70 000 antes de que todo esto termine.

David Hoffman:
[4:35] ¿Sigue siendo tan reacio al riesgo como antes?

Ryan Sean Adams:
[4:37] Sí, sigue siendo tan reacio al riesgo como antes. Sigue siendo totalmente reacio al riesgo.

David Hoffman:
[4:40] Bueno, yo no lo soy. Sí.

Ryan Sean Adams:
[4:43] Así que esperas cosas diferentes, pero sí, tendremos que ver qué nos depara los próximos meses. ¿Qué hay del precio del ETH?

David Hoffman:
[4:50] El precio del ETH también pinta bien esta semana. Hemos superado los 3000. Hemos alcanzado casi los 3200 esta semana. Ahora mismo estamos en 3100. Vaya, casi llegamos a los 3300 en la primera semana de enero. Un aumento del 4 % en siete días.

Ryan Sean Adams:
[5:06] Un 4 %, está bien, ¿no? Es un buen comienzo.

David Hoffman:
[5:08] Sí, nos parece bien. Nos parece bien. Nos parece bien. Y luego, el mercado total de criptomonedas, 3,17 billones de dólares. Ese tres se parece mucho al dos, y eso no me gusta.

Ryan Sean Adams:
[5:18] Bueno, Nick Tomaino, de One Confirmation, VC, que lleva aquí un tiempo, dice que hay que ampliar la perspectiva, David. La capitalización total del mercado de las criptomonedas es de 3,1 billones de dólares. Eso supone un descenso del 14 % en el último año. Pero si amplías la perspectiva, hemos pasado de cero a 3,1 billones de dólares desde 2009. Continúa diciendo que la era del dinero fácil, en la que se ganaba demasiado dinero fácil, probablemente haya terminado. Va a ser más difícil avanzar, pero eso no significa que no se pueda ganar dinero en puntos clave. He visto a muchos inversores en criptomonedas opinar que estamos entrando en una era en la que hay que demostrarlo. Como si hubiéramos descubierto todos los posibles casos de uso, o muchos de ellos. Y ahora es el momento de que el humo y los espejos y la especulación se desvanezcan y las aplicaciones, los protocolos y las redes reales que lo demuestren sean los que se revaloricen en el futuro. Espero que así sea. Creo que eso es lo que siempre dice la gente cuando hay un ciclo bajista: que la especulación, las apuestas, las tonterías se esfumarían y lo único que nos quedaría sería una criptomoneda prístina y perfecta. Quizás esta vez suceda un poco más.

David Hoffman:
[6:27] Quizás. Creo que sí, la tendencia es que siempre ocurra un poco más. Pero creo que las criptomonedas también son el caldo de cultivo perfecto para las tonterías. Sí. Así que yo no descartaría las tonterías. Sí, no están descartadas. Todos podemos.

Ryan Sean Adams:
[6:42] Quizás la IA se lleve algunas de las estupideces, aunque creo que está empezando a ponerse un poco efervescente por ahí, quizás hasta ahora las mejoras de la IA, que se producen prácticamente cada mes, me están dejando alucinado, así que todavía parece que sí, que realmente está aportando un valor significativo, pero estoy seguro de que podría volverse un poco estúpida por ahí, quizás absorban parte de esa estupidez.

David Hoffman:
[7:00] Sí, sí, sí, tal vez, tal vez. Lo mencioné al principio. El volumen al contado en cadena de Solana ha superado a todos los sexos, a todas las bolsas centralizadas excepto Binance en 2025.

David Hoffman:
[7:12] Solana procesó 1,6 billones de dólares en todo el año pasado, en 2025. Eso supone el 12 % de la cuota de mercado spot global en criptomonedas. Eso supera a Bybit, Coinbase y BitGet en volumen total, lo cual es una locura.

David Hoffman:
[7:26] Binance hizo 7,3 billones de dólares en 2025. Solana hizo 1,6, pero aun así, hay que quitarse el sombrero. Y también una pregunta que quizá tengas, Ryan, y los oyentes, es: vale, pero ¿qué son los tokens? ¿Qué tokens generan el volumen en Solana? Porque creo que la primera reacción de mucha gente sería: «Ah, solo son monedas meme. Da igual. Solo es volumen de dinero ficticio». No. En realidad, el 70 % del volumen es en USD de Solana. ¿En serio? Según la investigación de BlockWorks. Sí. Y hay una pequeña anécdota sobre cómo sucedió esto. Hay mucha innovación en los AMM prop y mucha competitividad con Solana. Lo que esto significa es que los AMM, como Uniswap o los fondos de liquidez, excepto que los AMM prop son una combinación de opiniones cuando ponemos liquidez y dónde dentro de un solo bloque. Así que es un AMM, pero la gente está empezando a tratarlo como un libro de órdenes. Y ese sector está muy, muy de moda, ha crecido bastante en volumen. Y, en general, todo eso tiene que ver con Solana, el par del dólar estadounidense. Y los tiempos de bloque de Solana son lo suficientemente rápidos como para que la gente de Ethereum, que tiene bloques lentos, compre órdenes obsoletas en Ethereum porque el precio de Binance cambia. Al parecer, se pueden realizar ambas partes de la operación en Solana. Por lo tanto, se trata de un volumen totalmente en cadena, tanto la introducción como la entrada y la salida. Así que hay que quitarse el sombrero ante la rápida velocidad de los bloques de Solana.

Ryan Sean Adams:
[8:50] Veo que Solana está evolucionando hasta convertirse casi en una cadena de operaciones. Ya sabes, no soy del tren Dex. Sí, esa parece ser la dirección en la que se están moviendo.

David Hoffman:
[9:01] DeFi rápido en lugar de DeFi lento.

Ryan Sean Adams:
[9:02] Sí, DeFi súper rápido, pero especialmente en torno a eso, el verbo «comercializar». Y me pregunto si es ahí donde están encontrando el mejor ajuste entre el producto y el mercado. Y eso es lo que haremos en el futuro.

David Hoffman:
[9:12] En el terreno de Ethereum, Ethereum duplicó en el cuarto trimestre su volumen de monedas estables en comparación con el segundo trimestre. Así que ha subido a 4 billones de dólares solo en transferencias de monedas estables. Y esto es solo utilizando la capa uno de Ethereum como capa de pagos. O como una gran capa de liquidación de monedas estables. Durante todo 2025, Ethereum liquidó 18,8 billones de dólares en volumen de monedas estables. El cuarto trimestre supuso el 40 % de esa cifra. El 40 %.

Ryan Sean Adams:
[9:37] Es curioso. A pesar de todo lo que se ha dicho últimamente sobre que Ethereum no está optimizado para los activos del mundo real, sigue siendo el rey, el rey indiscutible de los activos del mundo real.

David Hoffman:
[9:45] Hasta cierto punto, no creo que importe. ¿Sabes para qué está optimizado Ethereum? Para ser increíble.

Ryan Sean Adams:
[9:52] Hablando de cosas increíbles, Morgan Stanley acaba de solicitar la creación de ETF de Bitcoin y Solana, y al día siguiente presentó una solicitud para crear un ETF de Ethereum. Esto fue toda una sorpresa para los chicos de los ETF, como Eric Balchunas y James Seyfert, de Bloomberg. Se quedaron realmente sorprendidos porque Morgan Stanley es un nombre importante, David. Es como el banco de los bancos. Es el primer gran banco estadounidense en solicitar ETF de criptomonedas. Y en la CNBC incluso dicen que es un gran respaldo. Así que ahora se han abierto las compuertas para que los bancos se lancen a las criptomonedas.

David Hoffman:
[10:29] Interesante. Vale, ¿por qué es significativo que sea el primer gran banco? Porque ya tenemos ETF. Entonces, ¿por qué es esto algo nuevo?

Ryan Sean Adams:
[10:35] Creo que se trata más bien de una cuestión de imagen de marca, probablemente solo sea un hito del primer gran banco. Es decir, obviamente, BlackRock fue el gran impulsor en este ámbito. Y cuando entraron, obtuvieron todo el volumen. Pero Morgan Stanley sigue teniendo una gran cantidad de capital, una gran cantidad de inversores, una gran cantidad de personas que confían sus activos a esta institución. Y ahora se están volcando en las criptomonedas. Así que es como si todos los bancos, los grandes bancos de renombre, ya no se resistieran a las criptomonedas. Sin duda, esto marca el cambio de era.

David Hoffman:
[11:07] Sí. Matt Hogan dice que Morgan Stanley gestiona 20 ETF, pero principalmente bajo las marcas Calvert, Parametric y Eaton Vance. No sé qué son. Dice que estos serán el tercer y cuarto ETF que llevarán la marca Morgan Stanley, lo que, según él, es bastante notable. Matt sabe más que yo. Así que, si él dice que es bastante notable, supongo que tiene que ser bastante notable.

David Hoffman:
[11:26] A continuación, Richie Torres quiere acabar con el uso de información privilegiada en los mercados de predicción. Quizás esto se deba a lo que ocurrió después de la captura del presidente Maduro. Quizás se deba a todos los demás casos. Y luego también hay una conversación, Ryan, sobre cómo Estados Unidos se topó con una cantidad sorprendentemente grande de bitcoins venezolanos. ¿Lo entendemos? ¿Lo entendemos ahora? Vamos a hablar de eso.

David Hoffman:
[11:49] Y el airdrop más ligero ha llegado a los mercados. Vamos a hablar de eso y de mucho más. Pero primero, vamos a hablar con algunos de estos fantásticos patrocinadores que hacen posible este programa. Bien, Ryan, el viernes pasado, seguro que escuchaste la noticia de que Estados Unidos acaba de ir a Venezuela y se ha llevado al presidente Maduro en una operación nocturna.

Ryan Sean Adams:
[12:04] Es una locura. Sí.

David Hoffman:
[12:07] Sorpresa. Hay una cuenta de Polymarket que se creó el pasado diciembre y que solo ha realizado cuatro operaciones, todas relacionadas con la intervención de Estados Unidos en Venezuela. Invirtió 32 500 dólares, prediciendo que Maduro estaría fuera el 31 de enero, comprando acciones a 0,07 dólares, lo que implicaba que la probabilidad de que esto ocurriera sería del 7 %. Eso significa que 0,07 dólares se convierten en un dólar, lo que supone un rendimiento muy elevado. La captura de Maduro se confirmó el sábado por la mañana y esas acciones se resolvieron a un dólar, lo que supuso un beneficio de 400 000 dólares.

David Hoffman:
[12:44] Eso supone un rendimiento del 1200 % en menos de 24 horas. Un rendimiento bastante bueno. Un rendimiento bastante bueno. Otro operador del polimercado ganó 80 000 dólares apostando por la captura de Maduro después de darse cuenta de los pedidos de pizza de Domino's cerca del Pentágono, que es un... No sé si prestas atención a esas cuentas de Twitter, pero hay alertas de pizza, alertas de pizza del Pentágono, para avisarte si hay un aumento en los pedidos de pizza cerca del Pentágono, para que sepas que algo está pasando. No creo que sea información privilegiada. Es solo un tipo que presta atención. Sin embargo, este y otros casos similares han... causado problemas, creo, en el Capitolio. Richie Torres ha presentado un proyecto de ley, la Ley de Integridad Pública en los Mercados de Predicción Financiera de 2026, con un título bastante sencillo, sin mucha creatividad, que tiene como objetivo el uso de información privilegiada en las plataformas de predicción. Así pues, el proyecto de ley prohibirá a los funcionarios y empleados federales negociar contratos en los mercados de predicción relacionados con la política gubernamental o los resultados políticos si disponen de información no pública derivada de sus funciones. Un portavoz de Torres dijo que el proyecto de ley lleva un tiempo en preparación, pero que la noticia de la apuesta sobre Venezuela subrayó la urgencia de presentarlo lo antes posible. Bien, Ryan, ¿qué opinas del operador que, sin tener en cuenta al tipo que fue inteligente y utilizó la cuenta de Twitter del Pentágono Pizza para predecir algo?

David Hoffman:
[14:04] ¿Qué opinas del operador que, claramente, tenía información privilegiada, invirtió 32 000 dólares y ganó 400 000 dólares en 24 horas? ¿Qué opinas al respecto?

Ryan Sean Adams:
[14:17] Bueno, en cierto modo, lo que se está creando aquí es un bien público, porque aumentó las probabilidades y nuestro conocimiento en el mundo de que Maduro iba a ser capturado. Así que aumentó nuestra capacidad de predicción pública y proporcionó información y conocimiento al mundo. Y eso ha...

David Hoffman:
[14:36] Valor y eso es algo bueno. Lo hizo con cuatro horas de antelación. Así que tuvimos ese beneficio, ese bien público, durante cuatro horas.

Ryan Sean Adams:
[14:43] Lo cual es algo muy importante. Quiero decir, creo que es algo muy importante. Sí, si yo fuera un líder mundial en este momento, tendría a mi gente monitoreando los mercados de predicción para ver si me capturan. ¿Entiendes lo que quiero decir? Si hubiera un pico, si hubiera un pico, como... Cuatro horas antes, yo diría: «Mierda, llévenme al búnker», ¿no?

David Hoffman:
[15:04] Sí, claro.

Ryan Sean Adams:
[15:04] No sé si eso es un bien público específicamente, pero solo la idea de que la información y el conocimiento se están capturando en un, como, Vitalik escribió una publicación sobre esto. Y quiero decir, él lo dijo de manera mucho más elocuente, pero solo la idea de que esto es un bien público increíble para el mundo es mucho mejor que la opinión de alguien en las redes sociales. Es una ventaja en el juego. Ahora bien, esa es una cara de la moneda. La otra cara es que parece injusto, ¿no? Parece injusto. Realmente parece injusto. Que alguien dentro del gobierno, probablemente, o alguien con acceso a información confidencial, esté vendiendo esa información. En cierto modo, lo están vendiendo, ¿no?

David Hoffman:
[15:42] Sí, vendiéndola al mercado.

Ryan Sean Adams:
[15:45] Sí, ¿no es esa nuestra información? Y, quiero decir, ¿no debería beneficiarse el pueblo estadounidense de ello? ¿Por qué un funcionario del Gobierno, concretamente una sola persona que hace esto primero, debería tener la capacidad de beneficiarse de ello? Quiero decir, hablamos de esto con Joey Krug. Recuerda que hubo un empleado de Google que ganó mucho dinero prediciendo el próximo lanzamiento de Gemini.

David Hoffman:
[16:06] El lanzamiento del modelo, que probablemente él mismo creó o algo así.

Ryan Sean Adams:
[16:09] Quizás, o quizás, quién sabe, ¿verdad? Pero él está dentro de Google. ¿Y es su información? ¿No debería ir a parar a los accionistas de Google? ¿Por qué se queda con ella esta persona en concreto? Hay un cierto grado de injusticia en ello. Me gusta el aspecto de bien público, pero no me gustan las reglas, tenemos que hacer algo con el mecanismo porque, ya sabes, no podemos incentivar esto de esta manera. Y no creo que sea ese empleado, como los que están dentro del gobierno, no debería ser así. No deberían quedarse con todos los beneficios, eso es lo que quiero decir.

David Hoffman:
[16:42] Sí. Además, también hay que pensar que había gente al otro lado de esa operación que estaba vendiendo. Maduro no va a ser capturado a finales de este mes. ¿Cómo crees que se sienten esas personas? Y por eso creo que el título de este proyecto de ley se llama Ley de Integridad del Mercado. Los mercados crecen cuando los participantes los consideran justos y equitativos. Y no sé si esto es así sin algún tipo de norma en torno a la integridad, pero creo que, como resultado, los mercados de predicción podrían ser más pequeños.

Ryan Sean Adams:
[17:11] Así es. Sí, así es. Si podemos hacer que los mercados de predicción sean justos y ordenados y tengan integridad, entonces creo que aumentaremos su tamaño. Sin embargo, supongo que estamos dando por sentado que se trataba de alguien con información privilegiada del Gobierno. Y no tenemos... No hay forma de saber si realmente es así. Podría ser alguien que es simplemente un ciudadano normal que está vigilando estas cosas.

David Hoffman:
[17:33] Barron Trump simplemente tuitea a sus amigos: «Eh, mi padre va a pillar a Maduro».

Ryan Sean Adams:
[17:37] Bueno, tal vez alguien que, ya sabes, vigila tus pedidos de pizza a una hora determinada. Tal vez alguien vigila algo en el espacio aéreo. Tal vez alguien es muy inteligente.

David Hoffman:
[17:46] Sí, tal vez alguien tiene, por ejemplo, todos los hilos con todas las fotos en la pared. Exactamente, exactamente. Oh, va a ir tras Maduro. Lo he descifrado. Lo he resuelto. Eso parece completamente justo.

Ryan Sean Adams:
[17:55] ¿No es así?

David Hoffman:
[17:56] Sí, eso parece totalmente justo. Sí.

Ryan Sean Adams:
[17:58] Pero supongo que no lo sabemos. Así que el hecho es que no lo sabemos. Sí.

David Hoffman:
[18:00] Y apuesto a que hay un montón de circunstancias, un montón de mercados comerciales en los que podría ocurrir algo así, en los que diríamos que es muy injusto. Y luego hay otros casos en los que, oh, es lo mismo que el uso de información privilegiada, pero, oh, este es totalmente justo, dependiendo del contexto y las circunstancias. Así que es difícil ser homogéneo al respecto. Lo es.

Ryan Sean Adams:
[18:18] Y, sinceramente, no sé qué pensar de este proyecto de ley, porque lo que me preocupa, David, es que la regulación se convierta en una regulación excesiva y entonces empecemos a debilitar y acabar con los experimentos y perdamos un bien público increíblemente valioso que, francamente, vamos a necesitar en el siglo XXI con la IA. Necesitamos mercados de predicción y mecanismos de consenso sobre la verdad. Y espero que este proyecto de ley no lo elimine. Ese tipo de cosas podrían suceder si se hace de forma torpe. ¿De verdad confías en que nuestros legisladores no lo impulsarán de forma torpe? Mi opinión es que es demasiado pronto.

David Hoffman:
[18:52] Sí. Sí. Los hechos, los detalles y las circunstancias de ese proyecto de ley en cuestión son, obviamente, muy importantes. Lo que la gente está haciendo ahora, Ryan, es rastrear Polymarket para encontrar grandes operadores, grandes operaciones realizadas por cuentas que nunca antes habían operado. Una de ellas es una cuenta que ha tomado una posición de 34 000 dólares sobre si China invadirá Taiwán a finales de 2026.

David Hoffman:
[19:17] Así que esta cuenta ha realizado una operación y es una posición de tamaño considerable sobre la invasión de Taiwán por parte de China. Veremos qué pasa. Una cosa sobre la captura de Maduro, Ryan, es que ahora existe la posibilidad de que Venezuela tenga una reserva secreta de bitcoins que, según los rumores, podría ascender a 600 000 bitcoins. Así que los medios de comunicación especularon con que las autoridades estadounidenses podrían confiscar cualquier moneda verificada vinculada al régimen y quedarse con ella, como hicimos con el presidente Maduro, enviándola a nuestro tesoro de bitcoins. Así que no lo sabemos. Solo 240 bitcoins están oficialmente vinculados al Gobierno venezolano a través de registros públicos y rastreadores en cadena. Pero los informes de investigación y las fuentes de inteligencia sugieren que Venezuela ha acumulado muchos más bitcoins de lo que se ha informado oficialmente mediante el intercambio y la venta de oro, las exportaciones de petróleo en bitcoins o vinculadas para eludir las sanciones, y también la confiscación de criptomonedas y equipos de minería a los mineros locales. En realidad, existe una comunidad minera bastante grande en Venezuela. Esto ocurrió en todo 2024 y 2025.

David Hoffman:
[20:23] Y así, la conclusión es que Venezuela tiene muchos bitcoins. Y, al parecer, la gente está debatiendo si vamos a confiscarlo o no.

Ryan Sean Adams:
[20:32] Vale, un par de cosas. No está claro si ese Bitcoin está realmente verificado, ¿verdad? Así que en realidad no lo sabemos. En realidad, no hay registros en la cadena. Así que todo esto son especulaciones. No sabemos cuánto, si es que hay algo, posee el Gobierno venezolano. Pero, en segundo lugar, eso es un desastre. Al igual que en Estados Unidos, en todo caso, las reservas de bitcoines o criptomonedas de Venezuela pertenecen al pueblo venezolano. No pertenecen al Gobierno de Estados Unidos.

David Hoffman:
[20:57] La afirmación es que Venezuela está vendiendo o recibiendo bitcoins como parte de los cargos de narcoterrorismo contra Maduro.

Ryan Sean Adams:
[21:05] De acuerdo, muy bien. Es un narcoterrorista. Pero devuélvaselo al pueblo venezolano. ¿Por qué debería quedárselo Estados Unidos? Es una locura.

David Hoffman:
[21:14] ¿Me equivoco? Tienes toda la razón. Pero si se lo devuelves al pueblo venezolano, es como un regalo arbitrario de Venezuela, porque ¿debería ser de Maduro? Probablemente no, porque es Bitcoin procedente del narcotráfico. Así que, sí, en teoría, le corresponde al pueblo venezolano. Pero ¿hay algún precedente legal para eso?

Ryan Sean Adams:
[21:36] Si el Gobierno de EE. UU. simplemente destituye a los líderes y luego se queda con todo su petróleo, todas sus reservas de efectivo y todos sus activos tangibles, ¿no? Quiero decir, ¿qué está haciendo EE. UU.? No quiero entrar en política, pero eso es simplemente saquear y piratear, ¿no?

David Hoffman:
[21:53] Se parece un poco a lo que hace Rusia.

Ryan Sean Adams:
[21:55] Sí, es cierto. Sí. De todos modos, no sabemos cuánto tienen, pero sí, supongo que si se trata de un activo tangible y Estados Unidos quiere quedárselo, también podrían quedarse con sus reservas de oro. ¿Venezuela tiene oro? Claro.

David Hoffman:
[22:08] Creo que el argumento es que, si forma parte del narcoterrorismo, si se trata de ingresos procedentes de la venta de drogas que se introdujeron en Estados Unidos, que es lo que preocupa a Donald Trump, entonces podrían quererlo como compensación. ¿Qué?

Ryan Sean Adams:
[22:22] De acuerdo.

David Hoffman:
[22:23] Sí.

Ryan Sean Adams:
[22:24] Esto también es noticia. Cuéntame más. Polymarket está lanzando mercados de predicción inmobiliaria. Sí.

David Hoffman:
[22:28] Así que cada mercado dentro de la categoría inmobiliaria del mercado aplicable va a ser una pregunta muy claramente definida, como: ¿el precio medio de la vivienda en EE. UU. estará por encima de X en la fecha Y? ¿O las ciudades del mercado inmobiliario terminarán al alza o a la baja en el año? Y esto solo lo está utilizando un oráculo. La liquidación se basará en Parcel. Parcel publica diariamente índices independientes de precios de la vivienda. Parcel agrega registros del condado, nuevas construcciones, listados en tiempo real en la ciudad y referencias a nivel nacional. Así que tenemos una resolución bastante buena de los precios de la vivienda y los precios inmobiliarios en todo Estados Unidos solo a partir de los datos de los oráculos. Y Polymark está convirtiendo eso en una nueva categoría de mercados de predicción en la que se puede tomar posición.

Ryan Sean Adams:
[23:11] Me encanta. Creo que eso va a impulsar la eficiencia y la transparencia de los precios.

David Hoffman:
[23:15] Ese es un uso sofisticado y adulto de los mercados de predicción.

Ryan Sean Adams:
[23:18] Sí. Y los agentes inmobiliarios, creo que los agentes inmobiliarios de Estados Unidos tienen todos estos datos a los que solo ellos pueden acceder. Y protegen mucho la base de datos MLS. Claro. Y esto empieza a abrirse...

Ryan Sean Adams:
[23:27] un poco más. Y creo que habrá mucha innovación además de esto. Hablemos de algunos momentos locos para Zcash. Hubo una caída de Zcash. ¿Lo ves? Acaba de ocurrir esta mañana. Veamos el gráfico de precios.

David Hoffman:
[23:37] Bueno, yo no tengo Zcash, así que no lo he visto.

Ryan Sean Adams:
[23:39] ¿No lo estás viendo? No, no lo estoy viendo. Ha bajado un 12,5 %. Veamos. En 24 horas. Ha bajado alrededor de un 12,5 %. Así que se ha recuperado un poco. En un momento dado había bajado un 20 %. ¿Sabes por qué?

David Hoffman:
[23:52] Sí, porque el equipo de desarrollo dimitió. Sí.

Ryan Sean Adams:
[23:54] Sí, esto está saliendo a la luz, pero parece ser el caso. Ignis, la cuenta de Twitter Ignis, DeFi Ignis, ofrece una descripción bastante buena de lo que pasó. Todo el equipo, el equipo de desarrollo, liderado por la empresa Electric Coin Company, ECC, dimitió después de que, y cito, «se modificaran las condiciones laborales de tal forma que nos resultaba imposible desempeñar nuestras funciones». ¿Recuerdas Zcash, cómo financian el desarrollo? ¿Recuerdas cómo funciona?

David Hoffman:
[24:23] Sí, recompensas por bloque.

Ryan Sean Adams:
[24:24] Recompensas por bloques, como el 12 % de todas las recompensas por minería, que en realidad se canalizan a una especie de aparato DAO, un aparato basado en la gobernanza. Y se destinan a financiar a los desarrolladores, la ECC y la fundación.

David Hoffman:
[24:38] El 12 % es mucho.

Ryan Sean Adams:
[24:40] El 12 % es mucho. Así que, a finales de 2004, ese modelo terminó y la comunidad... 2024. 2024, debería decir, para trasladar ese 12 % a una caja fuerte. Y ahora hay un debate sobre cómo abrir la caja fuerte y qué financiar con ella. Y, al parecer, este debate ha provocado que el ECC diga: «Bueno, que le den. Si no nos vais a dar nada, no nos pagan. Nos vamos». Así que hay problemas de gobernanza en Zcash.

David Hoffman:
[25:05] Recuerdas que cada año parece haber alguien que dice: «Tengo una idea para dejar de financiar el desarrollo de Ethereum. Desviemos algunas recompensas de bloque». Y todos llevamos en Ethereum tanto tiempo como llevamos. Eso no ha ocurrido en cuatro o cinco años.

Ryan Sean Adams:
[25:18] Pero sí, solía ser un debate recurrente.

David Hoffman:
[25:20] Lo vi hace poco. Alguien dijo esto recientemente. Y fue como: «Tío, no vuelvas a hacer esto». Y como: «No, ya lo hemos hecho. Lo hemos hecho muchas veces».

Ryan Sean Adams:
[25:28] Los bitcoineros tenían razón. Ya sabes, no se puede, es muy difícil financiar arbitrariamente bienes públicos en una estructura tipo DAO. Conduce a este tipo de cosas.

David Hoffman:
[25:37] Sí. Mi pregunta es: ¿por qué se desplomó el token Zcash? Porque definitivamente no se disparó por ninguna razón relacionada con el desarrollo de Zcash.

Ryan Sean Adams:
[25:45] Quiero decir, los traders hacen lo que hacen los traders. Quiero decir, que el equipo de desarrollo haya abandonado enfadado es algo importante, pero no significa que el equipo de desarrollo haya terminado. Así que la conclusión fue que el equipo de desarrollo iba a intentar crear su propia empresa y desarrollar para Zcash. Así que seguirían desarrollando para Zcash. Y la conclusión de Ignis aquí es que, como inversor, estas guerras civiles son un fastidio, y espero que puedan resolver los problemas de financiación y desacuerdo lo antes posible. Casi me recuerda a la semana pasada, cuando tú y Anthony Sassano, ¿verdad? Estabais hablando de Aave, otro tema de gobernanza. Creo que se complica especialmente cuando se trata de un protocolo de capa uno. Y se supone que hay todo tipo de cosas de gobernanza construidas sobre él. Si tienes problemas en la capa base, las cosas se vuelven un poco inestables. Estoy seguro de que lo resolverán. Estoy seguro de que lo resolverán. Pero, tío, sigue siendo un problema para los protocolos en desarrollo activo.

David Hoffman:
[26:33] Y la gente ha estado promocionando Zcatch como simplemente Bitcoin encriptado. Pero no sé si Bitcoin tiene problemas de gobernanza en su capa uno.

Ryan Sean Adams:
[26:40] Definitivamente los tienen, pero no tienen un DAO. Es cierto, sí.

David Hoffman:
[26:44] Simplemente significa mucho menos. Si vamos a censurar datos arbitrarios en la capa uno de Bitcoin o no es, en realidad, una cuestión relativamente insignificante. Probablemente deberían centrarse en la cuántica. En fin, pasemos a LiDAR y al token de infraestructura más ligero, o LIT.

David Hoffman:
[27:00] Ese es el ticker. No es una broma mía. No es un juego de palabras mío. Así que han introducido LIT como el token de equidad y comisiones de infraestructura financiera, que es su objetivo, por supuesto.

David Hoffman:
[27:11] Capturar valor de los servicios de ejecución, verificación, datos y precios en toda la pila LiDAR, también utilizado para la gobernanza, los incentivos del ecosistema y la alineación económica en torno a las plataformas LiDAR perp y los productos futuros. Es el token LiDAR. Es el token LiDAR. 25 de los 1000 millones de suministro se distribuyeron a los operadores y participantes del ecosistema en la plataforma más ligera. Llegaron con un valor aproximado de 675 millones de dólares en el momento de la distribución. Eso fue el 25 %, no todo el FDV, lo que situó a LiDAR entre algunas de las mayores distribuciones de la historia. Solo el airdrop de 675 millones de dólares es un asunto bastante significativo. Después de que se introdujera y se distribuyera el token, se retiraron 250 millones de dólares de la plataforma, Ryan. Eso representa el 20 % de los 1400 millones de dólares de TVL de LiDAR. Es de esperar. ¿Por qué la gente pone TVL en LiDAR? Porque Hyperliquid sentó un precedente. Es muy, muy valioso. Leiter realmente atrajo a un montón de traders y un montón de volumen. Por lo tanto, el token Leiter va a ser valioso, por lo que la gente quiere venir y farmearlo. El 20 %, creo que si me dijeras que solo se va el 20 % del volumen, lo consideraría una victoria.

Ryan Sean Adams:
[28:26] ¿Cuál es el FTV de Lit en este momento? Supongo que hay que buscarlo, ¿no? ¿En comparación con Hyperliquid?

David Hoffman:
[28:30] Con la salida del 20 %, la valoración de Leiter cayó a 2000 millones de dólares. Creo que llegó a unos 3000 millones, pero desde entonces se ha recuperado. Se lanzó a 3300 millones, cayó un 30 % al día siguiente y luego se ha recuperado hasta situarse ahora en 3130 millones. Tengo que valorar los tokens que se lanzan con cifras de suministro total muy sencillas, como 1000 millones de dólares, por ejemplo. Así que cuando veo el precio más bajo de 3130 millones, pienso: «Vale, puedo hacer los cálculos». 3130 millones de dólares es lo que vale Lighter. ¿Cuánto vale Hyperliquid?

Ryan Sean Adams:
[29:03] ¿Cuánto? 25 000 millones de dólares. 25 000 millones de dólares por Hyperliquid.

David Hoffman:
[29:06] ¿Y Lider está en 3?

Ryan Sean Adams:
[29:08] Sí. Vale. No está mal. Me gusta mucho el proyecto Lider. Y creo que la experiencia de usuario es fantástica. Creo que son un fuerte competidor para Hyperliquid.

David Hoffman:
[29:17] Es fantástico. ¿Has operado en Leiter? Estaba a punto de decir que Ryan no es el operador de impuestos perpetuos.

Ryan Sean Adams:
[29:25] Eso lo sé. No soy usuario, desde el punto de vista del usuario, pero desde el punto de vista del inversor, ya sabes, me parece bastante atractivo con estas tasas. Tendremos que ver.

David Hoffman:
[29:34] Sí. Quiero saber si se están abriendo. Así que podrías depositar dinero en algo como el fondo de creadores de mercado en cadena, el fondo de creadores de mercado automatizados, y obtendrías un 60 % de APY solo por proporcionar liquidez a LIDR. El único problema es que solo te permitirían depositar una cuarta parte de tu dinero. Para poder farmear el token, tenías que conseguir más acceso a ese fondo. Tenías que operar en LIDR, cosa que yo no voy a hacer. Me iban a liquidar, y eso es lo que pasó. Pero quiero saberlo. Sí, quiero saber si lo van a abrir para que pueda depositar el 100 % de mi dinero en ese fondo con un 60 % de rendimiento anual. No sé si sigue siendo el 60 %, pero es bastante lucrativo por un tiempo.

Ryan Sean Adams:
[30:13] Tenemos más cosas por venir. Vitalik dice que Ethereum está resolviendo el blockchain

Ryan Sean Adams:
[30:18]. Quizás ya lo haya hecho. Además, Donkrad no está del todo de acuerdo. Tiene una opinión diferente. Piensa que Ethereum debería haber tomado otra dirección. Y Wyoming va a lanzar una moneda estable. Hablaremos de todo eso y mucho más. Pero antes de hacerlo, queremos dar las gracias a los patrocinadores que han hecho posible este episodio. Vitalik ha estado en una racha Milady este año. Terminar estas publicaciones con Milady va a ser un poco atrevido. En realidad, esta publicación terminó con Onward, lo cual agradezco, pero esto parece ser algo, lo llamaría contenido North Star, que sale de Vitalik como uno de los principales líderes de Ethereum en este momento. Así que esta es una cita de un tuit de esta semana. El trilema, se refiere al famoso trilema de la cadena de bloques. El trilema se ha resuelto no sobre el papel, sino con código en tiempo real, del cual la mitad de la disponibilidad de datos de muestreo está hoy en la red principal y la otra mitad, ZKEVM, tiene hoy una calidad de producción en cuanto a rendimiento. Lo que queda es la seguridad. ¿De qué está hablando aquí? ¿Recuerdas qué es realmente el trilema? ¿Y por qué cree que ahora está resuelto?

David Hoffman:
[31:22] Sí, el trilema de la cadena de bloques consiste en que hay tres propiedades de una cadena de bloques y se pueden elegir dos de ellas. Son la seguridad, la escalabilidad y la descentralización. Y, como es bien sabido, todo el mundo solo ha podido elegir dos. Así que Ethereum y Bitcoin se han optimizado para las mismas cosas, la seguridad y la descentralización, pero como resultado de ello, son lentos. ¿Qué hizo Ripple? Ripple eligió la seguridad y la escalabilidad, pero perdió la descentralización. Eso es lo que diríamos que también ha hecho Solana. Solana se ha optimizado para algo cercano a ese extremo del espectro. Y realmente, el famoso dilema de la cadena de bloques es que es muy difícil conseguir la tercera. La estrategia de Ethereum para conseguir el tercero es ZK. ZK y el muestreo de disponibilidad de datos, que es el sharding. Básicamente, sharding y criptografía. Y a través de esas cosas, podemos conseguir tanto el procesamiento paralelo de nodos independientes que funcionan en paralelo, como la escalabilidad y la preservación de la descentralización. Así que siempre ha estado en la hoja de ruta de Ethereum resolver el trilema, y Vitalik dice que la tecnología ya está aquí.

Ryan Sean Adams:
[32:21] De acuerdo, si él dice que está resuelto, ¿por qué Ethereum no tiene mil TPS en este momento? Solo tiene como 25, algo así.

David Hoffman:
[32:30] Bueno, creo que lo que dice, según lo entiendo, es que tenemos la ingeniería y ahora tenemos que incorporarla a la cadena.

Ryan Sean Adams:
[32:36] Claro, claro.

David Hoffman:
[32:37] Sí, tenemos que actualizar la cadena. Tendríamos que hacer un hard fork.

Ryan Sean Adams:
[32:40] Y el muestreo de disponibilidad de datos, se refiere en particular a lo que está haciendo para L2 en este momento, que es, y creo que acabamos de tener otro aumento en el tamaño de los blobs esta semana. El nuevo tamaño objetivo para los blobs ha pasado de 14 a 18, oh no, a 21, un máximo de 21. Y esto es básicamente que los blobs son la vía rápida para las L2, y esto es el muestreo de disponibilidad de datos, así que esto es fragmentación para las capas 2. Y Vitalik dice que eso ya no solo está en producción, sino que está en camino de ampliarse. Como si esto se pudiera ampliar una y otra y otra y otra vez. Y el espacio de blobs no será una limitación para las L2 en un futuro próximo. Y ese es sin duda el caso. Así que esa parte está en producción y en proceso de ampliación. Y luego la otra parte es ZKEVM. Eso supondría ampliar la capa uno en sí misma y la ejecución en la capa uno en sí misma. Y esa iniciativa acaba de empezar. Es donde estaba Blob Space hace dos años, por así decirlo, y esa iniciativa...

Ryan Sean Adams:
[33:42] Está sucediendo con ZKEVM. Todo el episodio que hicimos con Justin Drake lo refleja. Y Vitalik dice que está listo para la producción. Lo que hay que revisar y reforzar es la seguridad. Así que hay que asegurarse de que no haya ningún error crítico, de que tengamos un plan de verificación formal y de que lo implementemos poco a poco para que no se produzca ningún evento catastrófico en el lado de ZKEVM. Pero él dice que, con ambas tecnologías combinadas, el trilema ya no es un trilema. Está resuelto. Se pueden tener las tres cosas.

David Hoffman:
[34:14] Se pueden tener las tres cosas. Se pueden tener las tres cosas. ¿Has visto el gráfico de oferta y demanda de blobs? No. Porque tiene muy buena pinta. Así que en abril de 2025 aumentamos los blobs de un objetivo de tres a seis. Y ahora, por fin, estamos empezando a acercarnos a los seis. Pero primero, en la última bifurcación dura, aumentamos la oferta de seis a diez. Y no estamos ni cerca de llenar los diez, y ahora acabamos de pasar de diez a catorce y todavía estamos lejos de llenarlos. Así que hay mucho margen en el sistema para añadir capacidad en las capas dos y ahora las capas dos solo tienen que aprender a utilizarlas. Es como: «Chicos, podéis soltar los frenos. Podéis ir muy rápido, hacer más transacciones». Pero en términos de disponibilidad de datos, ya no hay, como solía haber, yo solía estar hace un año, fundamentalmente preocupado por, oh, solo la base. La base quiere absorber todos los blobs. Y también WorldCoin.

Ryan Sean Adams:
[35:09] Y Ethereum no podrá escalar, tal vez tengan que usar una capa DA alternativa o algo así, y no será en Ethereum, eso no parece

David Hoffman:
[35:16] Parece que tenemos muchos blobs, en realidad.

Ryan Sean Adams:
[35:19] Sí, creo que es muy emocionante escuchar a Vitalik decirlo. Quiero decir, él es quien popularizó el trilema del escalado de la cadena de bloques. Así que oírle decirlo tantos años después es algo muy, muy importante. También lo tuiteó. Ahora bien, esto tiene más que ver, supongo, con el aspecto social y el aspecto espiritual de las cosas. Dijo lo siguiente: Ethereum no se creó para hacer que las finanzas fueran eficientes o las aplicaciones convenientes. Se creó para liberar a las personas. Y continúa con una publicación completa sobre esto. Pero su opinión es que la prioridad es que Ethereum sea, ante todo, el espacio de bloques más descentralizado, sin permisos y resistente, y que lo haga más abundante. Creo que realmente está lanzando un desafío y diciendo que no vamos a ser la cadena más rápida del mundo. No vamos a tener la más rápida, ya sabes, la más alta TPS o los tiempos de bloque más rápidos. Esa no es la optimización que busca Ethereum. En cambio, busca la máxima soberanía, la máxima resistencia a la censura y la máxima descentralización. Y él equipara eso con la máxima libertad. Esto significa decir no a algunas cosas, ¿no? Y significa decir sí a otras cosas. Donkrat hizo un comentario al respecto, pero ¿qué opinas tú del post de Vitalik?

David Hoffman:
[36:33] Sí, lo que dice es que valoramos los valores de Ethereum, la descentralización, los derechos de propiedad y la resistencia a la censura, más que las finanzas. Y eso es lo primero, con lo que estoy de acuerdo en líneas generales. Con lo que no estoy tan de acuerdo es con que se puedan utilizar las valiosas propiedades de Ethereum que estamos tratando de preservar al máximo y aplicarlas a cosas importantes, principalmente a las finanzas. Y yo pienso que Vitalik lo está posicionando como si fuera una cosa o la otra, como si no, no estuviéramos optimizando para las finanzas. Estamos optimizando para la libertad. Yo pienso, bueno, ¿y si aplicamos la libertad a las finanzas? Ya sabes, ¿no podemos incluir que Ethereum no sacrificará sus valores, que no perderemos su esencia al pasar de 12 segundos a dos segundos de tiempo de bloque? Y podríamos aplicar nuestra libertad a más lugares si pasáramos de 12 segundos a dos segundos de tiempo de bloque. Así que esa es mi postura. No sé por qué tiene que ser tan antagónico.

Ryan Sean Adams:
[37:34] ¿Has visto la otra publicación de Vitalik? Me refiero a que aquí entra en detalles técnicos. Esta es de esta mañana y, de hecho, habla de los tiempos de bloqueo. Veamos. Oh, la verdad es que no la había visto. Vale. Creo que el resumen es que, en mi opinión, una latencia moderada, él dice que las disminuciones de latencia son más centralizadoras, ¿verdad? Y da toda una explicación de por qué. Te lo enviaré después del episodio. Pero él dijo que creo que es posible reducir la latencia moderada sin perder todas las propiedades de descentralización al nivel de dos a cuatro segundos. Pero mucho más allá de eso, y empiezas a entrar en los juegos de comercio de alta frecuencia y pierdes la centralización.

David Hoffman:
[38:14] Por debajo de dos segundos, yo diría que está bien, creo que dos segundos está bien.

Ryan Sean Adams:
[38:19] Así que, si buscas la máxima eficiencia financiera, querrás estar muy por debajo de los dos segundos. Querrás ser como Monad y Solana, y como Speed of Light e IRBL. Y él dijo que la reducción de la latencia es lo que te lleva al comercio de alta frecuencia y que, en cierto modo, pierdes tu alma en ese juego. Y él insiste en eso. Así que dos segundos está dentro de lo posible en Ethereum. Pero no sé si 300 milisegundos no está en la capa uno y ese es el reto que él está lanzando, ya sabes, sí, lo está lanzando y yo diría que está bien.

David Hoffman:
[38:51] Bueno, me parece bien, pero ¿podemos llegar a dos segundos?

Ryan Sean Adams:
[38:55] Creo que podemos. El comentario de Donkrad al respecto fue: «No estoy seguro de que el mundo necesite lo que estás diseñando, excepto para el caso de uso de almacén de valor no soberano, un oro digital, como un caso de uso tipo Bitcoin». Y por lo tanto, las monedas estables, creo que Donkrad diría, no necesitan eso. Por lo tanto, estás sobreaprovisionando para un mercado de productos que solo existe en un pequeño ámbito de reserva de valor global, algo así como una reserva de valor digital. Así que, en realidad, estás diciendo que Ether es dinero con estas opciones de diseño y eso es lo que estás optimizando. ¿Qué opinas?

David Hoffman:
[39:35] Creo que podemos encontrar casos de uso y, de hecho, solo podríamos encontrar casos de uso que necesiten censura, derechos de propiedad, ya sabes, descentralización, si lo tenemos en primer lugar. Y, por lo tanto, aquellas cosas que surgirán de esas propiedades necesitan esas propiedades para surgir. Así que, sí, tal vez solo podamos pensar en Aave, o perdón, ni siquiera en Aave, solo en Ether como el principal caso de uso de todo este espacio de bloques abundante, sin confianza y resistente a la censura. Pero para producir cosas, me alegro de que Aave sea tan resistente a la censura y descentralizado como es. Y que confío en mi Ether allí, junto con algunas otras aplicaciones. Y a medida que esa parte de Ethereum crece, necesita tener esas propiedades para poder crecer. Por lo tanto, digo que estoy feliz de esperar a futuros casos de uso, pero necesitamos preservar las propiedades en orden.

Ryan Sean Adams:
[40:27] Para conseguirlas. Creo que el contraargumento que podría plantear Donkrad es: vale, pero llevamos 15 años en esto, más de una década.

David Hoffman:
[40:35] Sí, pero la primera mitad de eso no cuenta.

Ryan Sean Adams:
[40:40] Vaya, así que eres muy paciente, ¿eh? Eres muy paciente, ya que podemos crear todas estas posibilidades diferentes en el espacio de bloques descentralizado de Mac.

David Hoffman:
[40:50] Ethereum es la tortuga.

Ryan Sean Adams:
[40:52] Muy bien. Bueno, eso nos llevará hasta 2026. David, ¿te acuerdas de Caroline Crenshaw, la comisionada Caroline Crenshaw de la SEC?

David Hoffman:
[41:02] ¿Cómo podría olvidarla? ¿Era como la segunda de Gary Gensler? Sí, diría que sí. ¿Teniente?

Ryan Sean Adams:
[41:08] No tengo ni idea de cómo se mantuvo en la SEC durante tanto tiempo, pero ahora se ha ido. Diría que era la última discípula o alma gemela de Gary Gensler que quedaba en la SEC. Y ahora ha dimitido, con efecto a partir del 2 de enero. Así que, por lo que yo sé, la SEC está llena de innovación criptográfica. Y no hay nadie allí que vaya a detener esto. Es todo lo contrario a la administración de Gary Gensler en este momento.

David Hoffman:
[41:36] No dejes que Thor te golpee al salir. Hay algunos minoristas importantes de EE. UU. que aceptan criptomonedas directamente como forma de pago. Esta es una noticia que creo que vemos de vez en cuando. Walmart, Starbucks y otros minoristas importantes se están abriendo a los pagos con criptomonedas. Así, la aplicación OnePay de Walmart permitirá a los usuarios comprar, mantener y vender bitcoins y ETH en la tienda y también para compras online. Y luego también Starbucks. Starbucks no acepta bitcoins directamente, pero puede utilizar aplicaciones como Bact o Flexa, que convierten instantáneamente los activos digitales en UnitedUSD para utilizarlos en una tarjeta Starbucks. Brian, ¿te siguen interesando estos titulares? Porque creo que en 2020 y 2021 nos habrían parecido muy positivos. Pero a mí no me interesa gastar Ether o Bitcoin en Starbucks. No es algo que me preocupe ni que me parezca importante.

Ryan Sean Adams:
[42:26] Recuerdo que creo que fue en 2018 o algo así. Anthony Pompiano estaba muy emocionado porque Kroger aceptaba Bitcoin en la red Lightning. Ni siquiera sé si eso fue real o si realmente ocurrió, o si solo fue una pequeña prueba piloto o algo así. Tienes razón. Sí, ya no me emociona ese tipo de cosas, es decir, para un activo de reserva de valor, ¿realmente quieres gastarlo?

David Hoffman:
[42:50] Sí, es como si Walmart te permitiera usar oro en Walmart. ¿A alguien le importa eso? Nadie va a usar eso.

Ryan Sean Adams:
[42:57] ¿Alguien quiere hacer eso? Nadie quiere hacerlo. Es bueno que se estén conectando a las criptomonedas. Obviamente, parece que las monedas estables van a ser la forma en que la gente pagará, transfiriéndolas a un Apple, como mi cartera de Apple. Eso sería fantástico.

David Hoffman:
[43:12] ¿Puedo tener una cartera USDC en mi cartera de Apple, por favor? Eso es lo que quiero.

Ryan Sean Adams:
[43:16] Creo que eso es lo que quiere la mayoría de la gente. Y, ya sabes, eso va a llegar.

Ryan Sean Adams:
[43:20] Sin duda, eso está en camino.

David Hoffman:
[43:21] Sí. Hablando de lo que quiere la mayoría de la gente, Wyoming quiere una moneda estable y la va a conseguir. Así que la Frontier Stablecoin, FRNT, es la primera moneda estable respaldada por el estado y emitida íntegramente por este. Vaya. Está estructurada como una moneda vinculada al dólar, por supuesto, con reservas de efectivo y bonos gestionadas por el estado. ¿Y sabes quién obtiene el rendimiento de esta moneda estable de Wyoming? Wyoming obtiene el rendimiento de la moneda estable de Wyoming. Es genial, ¿verdad? Es una pantalla de ingresos fiscales. Sí, es una fuente de ingresos fiscales. Y entonces, no sé, está en Solana. ¿Quiere Wyoming que todos sus ciudadanos paguen sus impuestos estatales en dólares de Wyoming?

Ryan Sean Adams:
[44:02] Es increíble. ¿Te imaginas si los 50 estados tuvieran su propia moneda estable y simplemente incentivaran el pago? Y, ya sabes, tendrías dólares de Texas, dólares de Nueva York, dólares de California. ¿Por qué no?

David Hoffman:
[44:13] ¿Por qué no?

Ryan Sean Adams:
[44:14] Entonces, cada estado también podría inflar su propia moneda.

David Hoffman:
[44:16] Dividamos los 50 estados en diferentes capas. Enhorabuena por la junta de riesgos, Wyoming. Solana se queda con Wyoming. Sí. Apuesto por mi estado natal, Washington, apuesto a que es bastante Ethereum. Y también Colorado. Colorado, muy orientado a los bienes públicos. Ya sabes, el este de Denver, creo que va a Ethereum. Nueva York, también va a Ethereum. Apuesto a que California es como un territorio en disputa. Eso podría ir a Solana.

Ryan Sean Adams:
[44:43] Vaya. Creo que hay un límite para esto. Si recuerdo bien la Ley Genius, es algo así como 10 000 millones de dólares. Las monedas estables emitidas por los estados no podían superar un determinado límite o algo así.

David Hoffman:
[44:55] ¿10 000 millones de dólares? Creo que es un límite bastante alto.

Ryan Sean Adams:
[44:57] ¿Tú crees? ¿Para un estado? ¿Todo un estado? A mí me parece una cantidad insignificante, pero supongo que sí. Que comiencen las guerras entre estados. Creo que esto es otra cosa que fue noticia el año pasado. ¿Recuerdas la estrategia de Michael Saylor, cómo intentaba luchar...

Ryan Sean Adams:
[45:17] para incluirla en todos esos índices como el S&P 500 y ese tipo de cosas. Y estaba recibiendo cierta oposición por ello. Bueno, el MSCI ha decidido no excluir Strategy y otras dApps de sus índices. Se rumoreaba que iban a tomar todas las empresas del tesoro y decir que no, que no podían estar en ningún índice como el S&P 500. Y han decidido no hacerlo. Así que Strategy podría incluirse en el S&P 500, quizá en algún momento de este año. Es una posibilidad. Todavía tienen que votar sobre ello. Pero ahora la puerta está abierta, David.

David Hoffman:
[45:50] De acuerdo, creo que eso tiene que ser alcista. Quiero decir, ese es el final del juego para las deudas. Y si ese final del juego está cerca, creo que la inversión se verá bastante afectada.

Ryan Sean Adams:
[46:03] Sí, la prima del MNAF es mucho menos atractiva, creo. Y es mucho más atractiva si te incluyen en los índices. Y, básicamente, todos los inversores pasivos se ven obligados a comprar un poco de microestrategia. Eso sería bueno para Michael Saylor.

David Hoffman:
[46:15] El esquema Ponzi se autosuficiente. Se introduce el esquema Ponzi en la máquina de imprimir dinero.

Ryan Sean Adams:
[46:19] Oye, creí que habías dicho que ya no debíamos usar la palabra Ponzi para referirnos a lo que hacemos. ¿Sabes? Algunas personas no entienden a qué te refieres cuando dices Ponzi.

David Hoffman:
[46:27] ¿He dicho eso? Creo que sí.

Ryan Sean Adams:
[46:29] Sí, lo dijiste.

David Hoffman:
[46:30] Lo dije. Bueno, por un buen 2026, Ryan.

Ryan Sean Adams:
[46:35] Vamos a terminar aquí, chicos. Por supuesto, tengo que decirles que nada de esto ha sido un consejo financiero. Las criptomonedas son arriesgadas. Se puede perder lo que se invierte, pero vamos hacia el oeste. Esta es la frontera. No es para todo el mundo, pero nos alegra que nos acompañen en el viaje de Bankless. Muchas gracias.