ROLLUP: BTC ATH & ETH Near ATH | Stripe & Circle L1s | Monero 51% Attack

TRANSCRIPCIÓN

Ryan Sean Adams:
[0:04] Nación sin Banco, es la segunda semana de agosto. Es hora de que la Bankless...

Ryan Sean Adams:
[0:07] Roll-Up semanal. Tenemos ETH sólo burlarse de nosotros en ese máximo histórico, David. Todavía no lo ha alcanzado.

David Hoffman:
[0:12] Ripping a través de los números, pero no romper el máximo histórico. Sí, porque era como dos mil dólares menos hace dos semanas. Es como mil dólares a la semana durante dos semanas, pero ...

Ryan Sean Adams:
[0:23] Estamos tan cerca, sólo bromeando. Además, Bitcoin alcanzó un máximo histórico, robando parte de la gloria.

Ryan Sean Adams:
[0:28] Y entonces Tom Lee es el primero en 1 millón de ETH en su vehículo de tesorería ETH, ¿de acuerdo? Tesoros ETH están comprando una tonelada de ETH. Creo que eso explica gran parte del crecimiento. Hablaremos de eso. ¿Qué más tenemos?

David Hoffman:
[0:41] Tenemos algunas malas cifras del IPP esta mañana, la mañana del 14 de agosto. Soy de la opinión de que todos estos baches de velocidad que vienen de la economía, o cualquier tipo de, no sé, guerra, son sólo baches de velocidad. El mercado está subiendo. La economía es fuerte, el mercado es fuerte. Así que sí, vamos a tener algunos baches de velocidad en el camino, y eso es lo que tenemos con las cifras del IPP. Vamos a hablar de lo que son esas cifras del IPP y por qué todo el mundo está un poco nervioso esta mañana. Y lo que es viejo, Ryan, vuelve a ser nuevo: estamos de vuelta en el mundo de las blockchains de intranet privada. Tanto Stripe como Circle lanzaron o anunciaron nuevas Layer 1 esta semana.

David Hoffman:
[1:20] ARK y Tempo, respectivamente. ¿Bueno para el cripto? ¿Malas para las criptomonedas? Vamos a dar nuestras opiniones al respecto.

Ryan Sean Adams:
[1:25] Además, Monero fue atacado en un 51%. El famoso ataque del 51% - lo estamos viendo en la naturaleza. Y los bancos están enojados. Están arremetiendo contra la Ley Genius porque creo que están perdiendo su poder de monopolio. Tal vez por eso están llorando por ello.

David Hoffman:
[1:39] Cuando los bancos están enojados, estoy feliz. Eso es bueno para nosotros.

Ryan Sean Adams:
[1:43] Esa es toda la cosa sin bancos, ¿verdad? Coinbase está añadiendo un DEX a la aplicación Coinbase, y eso está haciendo números. Tenemos todo eso y más. Pero David, antes de entrar, hablar de la caída que vimos esta mañana, la caída del IPP.

David Hoffman:
[1:57] En primer lugar, ¿qué significa PPI?

Ryan Sean Adams:
[2:00] OK, por lo que el IPP es el Índice de Precios al Productor. Es una medida de la inflación, pero probablemente no a la que estás acostumbrado. ¿Cuál es aquella de la que todos hablamos constantemente?

David Hoffman:
[2:09] IPC.

Ryan Sean Adams:
[2:09] Sí, IPC - Índice de Precios al Consumo. Sí. El IPP es el primo mayorista del IPC. Se trata de productores y mayoristas y sus costes de bienes, sus costes para hacer las cosas. Así que excluye cosas como el alquiler y otros costes que podrían afectar a un ciudadano normal. Es más, si diriges una gran empresa, el precio de tus insumos.

David Hoffman:
[2:34] Es más acerca de los bienes en lugar de ... sí, OK.

Ryan Sean Adams:
[2:37] Es más en el lado de los bienes. De acuerdo, el problema con la cifra del IPP -y hubo un problema- fue que la real fue del 3,7%.

David Hoffman:
[2:45] El número medido sobre el que informamos fue del 3,7%. ¿Cuál se suponía que era?

Ryan Sean Adams:
[2:52] Se estimó que sería del 2,9%, por lo que los analistas pensaban que iba a ser casi un porcentaje más bajo de lo que llegó. Está siendo mucho mayor. Y la métrica anterior para esto fue del 2,6%, por lo que un gran salto. El susto, por supuesto, es que parece que los aranceles tienen un efecto en el lado productor de la economía, en los bienes mayoristas. Y el IPP suele ser un indicador adelantado del IPC. Lo que afecta al IPP primero afecta al IPC algunos meses después. Así que es básicamente una historia de inflación al rojo vivo.

David Hoffman:
[3:31] OK. El último patrón que voy a señalar es cuando recibimos el informe de empleo y se revisó a sí mismo - ¿qué fue eso, hace dos semanas? ¿Hace una semana?

Ryan Sean Adams:
[3:41] Sí, sí, sí, eso fue la semana pasada.

David Hoffman:
[3:43] Todo el mundo estaba como, oh, bajista, los aranceles y AI van a destruir la economía. Y entonces el S&P cayó medio punto porcentual. Hemos subido desde ese momento un 0,3%. El SPY, el SPX está casi en máximos históricos. Estoy categorizando esto de la misma manera. Baches de velocidad en la economía, pero estamos subiendo. La tendencia es la misma. En dos o tres días, no estaremos pensando en esto.

Ryan Sean Adams:
[4:07] ¿Sabes a quién suenas, David?

David Hoffman:
[4:09] Dímelo.

Ryan Sean Adams:
[4:09] Nuestro amigo, amigo del programa, Tom Lee. Tom Lee. Estoy seguro de que Raoul Pal también, también amigo del programa. Pero Sir Tom Lee dijo que el caliente PPI de hoy es sólo un roce. Desde finales de 2022, todas las caídas han sido compradas.

David Hoffman:
[4:22] Cada inmersión se ha comprado.

Ryan Sean Adams:
[4:24] Repite eso tres veces. Si no lo entendiste la primera vez: todas las caídas han sido compradas desde finales de 2022. ¿Hay alguna razón para creer que esta caída no sería también comprada? Además, mientras que el IPP fue un gran fracaso, el IPC de este mes fue un pequeño éxito: fue más bajo de lo que esperaban los analistas. Así que puede que haya algo de sol ahí. Pero no crees que esto afecte en nada a nuestra trayectoria. Tampoco Tom Lee. Estoy de acuerdo con ambos. Tampoco creo que afecte a nada. Así que hay tres co-signos en ello.

David Hoffman:
[5:01] Hablaremos sobre el precio de ETH en un segundo caliente, pero esa caída ya ha desaparecido en su mayor parte.

Ryan Sean Adams:
[5:06] Sí. Y también, estaba mirando Polymarket. La decisión de la Fed es lo que esto podría afectar porque, si la inflación está que arde, tal vez la Fed no es tan dovish y todo el mundo espera que la Fed recorte las tasas en septiembre. En Polymarket, la probabilidad de que la Fed recorte los tipos ha bajado un poco, pero no tanto. El consenso sigue siendo que la Fed va a recortar. El mercado también lo está valorando. Y hablando de precios, háblame del Bitcoin en la semana. No estamos en máximos históricos en el momento de la grabación, pero alcanzamos un máximo histórico. ¿Dónde estamos ahora?

David Hoffman:
[5:40] Salimos del máximo histórico. El nuevo máximo histórico de Bitcoin a partir de ayer es de 124.500 dólares. Eso es $1,300 más alto que el anterior máximo histórico, $123,200. Debido a esta caída, estamos actualmente en 117.700 dólares en el momento de la grabación. Así que Bitcoin ha subido un modesto 1% en la semana.

Ryan Sean Adams:
[6:06] ¿Así que perdió como un 5,5% desde la parte superior en el IPP?

David Hoffman:
[6:09] Bajó un 5,5% desde el máximo, pero la semana es plana. Subimos un 5,5% y bajamos un 5,5%.

Ryan Sean Adams:
[6:18] Lo que hay que celebrar es ese máximo histórico. La gente screenshotted el sitio web de los activos más grandes del mundo. Bitcoin era en realidad el número cinco. Se ha deslizado a siete ahora, pero fue cinco. De los principales activos en el mundo, cosas que puedes comprar con tu dinero, el oro es el número uno, NVIDIA es el número dos, Microsoft es el número tres, Apple fue el número cuatro, y luego Bitcoin fue el número cinco. Bastante bien. Probablemente lo recupere en las próximas semanas.
Es genial.
El mejor activo. En realidad, no miré Ether. Ether está en el top 25 ahora también.

David Hoffman:
[6:54] Sí, número 22.

Ryan Sean Adams:
[6:56] Sí. Pasamos a MasterCard. Pasamos Netflix en la semana. Pasamos ExxonMobil.

David Hoffman:
[7:02] El Internet del dinero tiene actualmente un precio equivalente a MasterCard. Eso es tan ridículo.

Ryan Sean Adams:
[7:07] Bueno, justo por encima de MasterCard. ¿Quién es el siguiente que podríamos pasar? ¿Walmart? Oh, Visa. Hay Visa tres ranuras más arriba, colgando en el número 19.

David Hoffman:
[7:16] Ethereum es un superconjunto de lo que es Visa. Debería ser más que todos ellos juntos.

Ryan Sean Adams:
[7:22] Hablemos del precio de ETH en la semana. Dígame.

David Hoffman:
[7:25] Se está acercando a esa valoración justa de ETH.

Ryan Sean Adams:
[7:29] No estamos en máximos históricos, pero hemos subido en la semana, ¿no?

David Hoffman:
[7:34] ETH ha subido. Incluso con esta caída, ETH ha subido un 19% en la semana. Creo que fue algo así como 25% en el máximo local. 4.540 dólares en el momento de la grabación. Tocó los 4.780 dólares, que está a sólo 100 dólares del máximo histórico. Así que el máximo histórico está cerca.

David Hoffman:
[7:58] Todavía no.

Ryan Sean Adams:
[7:58] ¿Cuál es el máximo histórico? Deberíamos dar la cifra oficial de Bankless.

David Hoffman:
[8:02] Según Coinbase Exchange, 4.878 dólares en noviembre de 2021.

Ryan Sean Adams:
[8:09] Mira esto. No hemos colgado en los 4,500s y por encima durante muchos días.

David Hoffman:
[8:17] ETH ha estado en los 4,000s no mucho.

Ryan Sean Adams:
[8:21] Y luego los 4.500 han sido probablemente como, no sé, siete días? ¿Ocho días?

David Hoffman:
[8:25] Un número muy bajo de días.

Ryan Sean Adams:
[8:27] Así que estamos en territorio inexplorado-esque. No del todo alto de todos los tiempos, pero territorio desconocido. Ahora, permítanme arrojar un poco de lluvia en eso: esto no es el IPC ajustado de todos los tiempos de alta. Si tenemos en cuenta la inflación, ¿sabes cuál es nuestra cifra más alta de todos los tiempos?

David Hoffman:
[8:47] Esto me va a entristecer.

Ryan Sean Adams:
[8:50] $5,530. ¿Y sabes qué? Se debe hacer triste también, porque fiat no ha hecho bien.

David Hoffman:
[9:00] Pero nadie tiene dólares. Me gustaría ver que en comparación con, bueno, ha sido de cuatro años, por lo que un Tesoro de cinco años.

Ryan Sean Adams:
[9:08] Sí, pero mucha gente todavía mantiene dólares.

David Hoffman:
[9:11] No tienes los mismos dólares que tenías en 2021. Si es así, estás haciendo algo mal.

Ryan Sean Adams:
[9:17] No mantenga dólares para el largo plazo. No hagas eso. Tenemos un máximo histórico, sin embargo, cuando se trata de la capitalización de mercado.
ETH capitalización de mercado acaba de llegar a $ 1,557 billones. Eso es lo más alto que ha sido nunca. ¿Por qué sería eso, para la gente que no lo sabe?

David Hoffman:
[9:37] Debido a que emitimos éter a un ritmo de como 1,3% al año.

Ryan Sean Adams:
[9:41] Bueno, 1,5% es el máximo. Ha habido alguna quemadura. Si nos remontamos a la fusión, es del 0,3% al año. Así que la tasa de emisión de ETH es del 0,3%...

David Hoffman:
[9:52] Disculpe - es aún más bajo que eso. Desde la fusión, hace efectivamente tres años, la tasa de emisión de éter ha sido del 0,13%.

Ryan Sean Adams:
[10:05] Eso no es nada.

David Hoffman:
[10:06] Un poco loco. Eso no es nada.

Ryan Sean Adams:
[10:07] Eso es mucho mejor que el IPC fiat. Además, anualizado es, ¿qué, 0,8% o algo así? Esto es sólo desde el año pasado más o menos. No sé si se puede ver eso.

David Hoffman:
[10:19] No creo que salga a un año completo. Es un poco molesto. Va de 30 días a dos años desde la Fusión. Pero para los últimos 30 días, que creo que está relacionado con el año, 0,7% de emisión anual.

Ryan Sean Adams:
[10:34] Dado que estamos en este territorio inexplorado y no hemos estado aquí por mucho tiempo, aquí es donde la gente llega a hacer las cosas divertidas - predecir hacia dónde va ETH. Es más divertido hacer eso ahora que hace unos meses. Aquí hay un tweet de un comerciante que vi: mínimo 10K, caso de toro 16 a 20K en los próximos seis a ocho meses. Pone un buen gráfico.

David Hoffman:
[11:07] ¿16 a 20K? Parece una locura.

Ryan Sean Adams:
[11:10] No es una locura. No creo que sea una locura en absoluto. Este es un poco de PTSD David hablando. Creo que podría suceder totalmente. Ahora, esto es alguien dibujando cuadrados en un gráfico, y no sé lo que usted cree acerca de eso.

David Hoffman:
[11:29] Se ven bien.

Ryan Sean Adams:
[11:31] Standard Chartered predijo $ 7.500 ETH. ¿Estás familiarizado con las predicciones de Standard Chartered?

David Hoffman:
[11:33] Conozco el nombre, pero no mucho más que eso.

Ryan Sean Adams:
[11:36] Siempre me parece como predicciones bellwether. Creo que esta predicción era bastante triste para ETH hace tres o seis meses, y ahora ETH tiene impulso, está subiendo, y su tono cambia. Así que su predicción es de 7.500 dólares a finales de año. Tom Lee ha confirmado esa cifra y cree que podría subir mucho más. Ese es mi número - lo elegí para ti, David, para fin de año. ¿Tiene usted un número en donde esto podría ir, o no está listo todavía?

David Hoffman:
[12:12] En un mercado alcista se hace difícil predecir porque cualquier cosa puede suceder. Crypto es de tres años de cámara lenta y luego un año donde una década sucede.

Ryan Sean Adams:
[12:23] Ves, esto es genial. Preguntarte esto significa que no estamos en un mercado alcista espumoso para mí. Porque sé David en un mercado alcista espumoso - que sería como, oh, diablos sí, vamos a 30K, este tren no se detiene.

David Hoffman:
[12:38] Tal vez me he suavizado con los años. Tal vez he aprendido la lección. Dije la palabra con F demasiadas veces el ciclo pasado.

Ryan Sean Adams:
[12:45] Hablando de la F-palabra, hay una F-palabra en Ethereum ETF flujos.

David Hoffman:
[12:50] Oh, ha sido F-ed durante semanas.

Ryan Sean Adams:
[12:53] Es muy F-ed. F-ed en las mejores formas. La semana pasada tuvimos un día de mil millones de dólares en ETH ETF entradas. En comparación con Bitcoin...

David Hoffman:
[13:04] Fue más alto que el anterior máximo histórico. Mil millones de dólares en entradas es mucho.

Ryan Sean Adams:
[13:09] Parece el doble o el triple de lo que Bitcoin hizo el mismo día. Increíble. Así que hay un flipping en eso. Incluso Eric Balchunas es como, wow, estos flujos ETF son impresionantes.

David Hoffman:
[13:19] Él los llamó chunky. Y cuando nos fijamos en el tamaño total de los ETF Ethereum, es de $ 12 mil millones. Hace sólo dos días, desde el momento de la grabación, $ 1 mil millones entraron. Pasó de unos 10.000 a 11.000 millones de dólares, y hemos acumulado mil millones más desde entonces.

Ryan Sean Adams:
[13:37] Hay algunas explicaciones para esto. Este es Nate Geraci. Él dice ...

David Hoffman:
[13:42] ¿Qué quieres decir con explicaciones? La gente quiere ETH.

Ryan Sean Adams:
[13:43] OK, permítanme dar una explicación. Da la sensación de que los ETFs de ETH al contado fueron gravemente infravalorados simplemente porque los inversores de TradFi no entendían ETH. Bitcoin tenía la narrativa limpia de "oro digital". ETH lleva más tiempo. Ahora están escuchando "columna vertebral de los futuros mercados financieros", y está resonando. El caso de Nate es que tardaron más en entenderlo. Los ETF aparecieron el verano pasado; un año más tarde dicen: "Entiendo ETH y voy a comprarlo". Esa es una explicación.

David Hoffman:
[14:20] Precio subiendo materialmente ayuda a la gente a entender la narrativa.

Ryan Sean Adams:
[14:24] Oh, sí, entiendo ETH mucho mejor ahora.

David Hoffman:
[14:26] ¿Está por encima de 4K? Tiene todo el sentido.

Ryan Sean Adams:
[14:31] La gran pregunta de este ciclo es el ciclo institucional. Lo que creo que está sucediendo es la comprensión de consenso. Ya tenemos un activo institucional de cripto: Bitcoin. Ahora parece que con estos flujos ETF - y hablaremos de tesoros más tarde - tenemos un número dos: ether. El éter se está institucionalizando. La cadena es ETFs, luego tesoros, luego muchas tenencias. Tienes dotaciones como Harvard. Harvard acaba de revelar que tenía 116 millones de dólares en ETFs de Bitcoin de BlackRock. Las dotaciones de EE.UU. son alrededor de un billón de dólares, y ahora las mayores dotaciones están comprando criptoactivos. Esto es como su cuarta o quinta mayor participación en este momento. Estamos subiendo esa curva de adopción institucional. Eso es lo que la gente está viendo.

David Hoffman:
[15:29] Están infraasignados a ETH. ¿Esa es tu conclusión?

Ryan Sean Adams:
[15:33] Así es. Un año y medio o dos años después de Bitcoin ETFs, Harvard revela. Busque el mismo efecto con un retraso y será éter en el balance. No veo ninguna razón para que eso no suceda con el tesoro y el impulso ETF.

David Hoffman:
[15:50] Hay un montón de académicos - no necesariamente Harvard - Stanford, Princeton, Columbia - con académicos Ethereum.

Ryan Sean Adams:
[16:05] Académicos rebeldes, diría yo.

David Hoffman:
[16:07] Académicos rebeldes, sí. Dan Boneh, investigador de criptografía; Tim Roughgarden de Cornell, sí.

Ryan Sean Adams:
[16:20] Omid es de Columbia, ¿verdad? Y Austin Campbell también es profesor de Columbia.

David Hoffman:
[16:24] Mientras que Bitcoin ha sido previamente ofensivo para las instituciones establecidas, Ethereum es como, oh, las instituciones establecidas pueden publicar artículos académicos sobre esto. Estoy dibujando conexiones aquí.

Ryan Sean Adams:
[16:36] Usted tiene un futuro profesorado, creo, David. OK, echemos un vistazo a la proporción. ¿Cómo vamos con la proporción?

David Hoffman:
[16:43] Este es bastante divertido. Estamos haciendo cosquillas 0,04 en la relación ETH-BTC, que es un buen número - sin duda por encima de las trincheras subterráneas de 0,018 donde ETH vino. Mis ojos, Ryan, están en 0,05. Ahí es cuando ETH deja de ser un comercio de reversión a la media. Por encima de eso, es la continuación y el impulso. Creo que 0,05 es seguro para ETH - bajo riesgo.

Ryan Sean Adams:
[17:17] Estaba allí en diciembre de 2024, 0,05, ¿no?

David Hoffman:
[17:19] Sí. Pero a 0,05, los comerciantes que compraron ETH a 0,02 comenzarán a salir del ciclo. En 0,05, ese comercio comienza a terminar, y definitivamente termina en 0,06. Más allá de 0,06, es el impulso - cualquier impulso puede llevar ETH más alto. Eso pone a ETH en $6,000 a 0.05 ETH-BTC si Bitcoin se mantiene plano en $120,000.

Ryan Sean Adams:
[17:50] Cuando la relación comienza a rebotar hacia arriba de esta manera, se obtiene una gran cantidad de Bitcoin maxi cope.

David Hoffman:
[17:57] La historia de la semana en cripto Twitter es el miedo de Bitcoiner sobre Ethereum. No habían tuiteado sobre Ethereum en años, y ahora muchos de estos Bitcoiners de la vieja guardia están como, "No prestes atención a Ethereum". Pierre Rochard es famoso por esto. "Ethereum es una operación psicológica para distraerte de Bitcoin", "no puedes verificar el suministro de ETH", como un reloj.

Ryan Sean Adams:
[18:28] El problema con los comentarios de Pierre es que parecen sacados de 2017. Él no ha actualizado el software en absoluto. "Ethereum te diluirá sistemáticamente", "los stakers votarán por más emisión", "en la plenitud del tiempo hay ETH infinito". Nada de eso está ocurriendo. Tenemos gráficos y años que muestran que ese no es el caso.

David Hoffman:
[18:51] Es lo contrario del caso.

Ryan Sean Adams:
[18:53] Deberían actualizar el libro de jugadas, pero eso no está sucediendo.

David Hoffman:
[18:58] Eso es lo que sucede cuando sus ETH-fudders no tienen contexto. Pregunta sorpresa, Ryan: en porcentaje, ¿cuánto más Bitcoin se ha emitido frente a ETH desde la Fusión?

Ryan Sean Adams:
[19:08] ¿Desde la fusión? ¿Cuánto más en porcentaje?

David Hoffman:
[19:12] En porcentaje, sí. Emisión de Bitcoin frente a emisión de ETH.

Ryan Sean Adams:
[19:15] Apuesto a que sería como probablemente 5% a... Espera, en realidad, no. Así que Bitcoin sería tal vez, no sé, ¿un 4% en total desde la Fusión?

David Hoffman:
[19:29] Bitcoin es 10 veces la emisión de Ethereum. Desde la fusión, ETH ha emitido un 0,13%, Bitcoin ha emitido un 1,3%. Así que la emisión de Bitcoin es 10 veces mayor que la emisión de ETH desde la Fusión.

Ryan Sean Adams:
[19:42] 1,3% anual, sin embargo.

David Hoffman:
[19:44] Anual.

Ryan Sean Adams:
[19:44] Sí, yo estaba haciendo acumulativo, así que multiplicar por el número de años - la misma idea.

David Hoffman:
[19:49] Sí.

Ryan Sean Adams:
[19:49] Otro buen número: Brian Armstrong nos desea a todos un feliz Día de la Conciencia Financiera. En los últimos 10 años, el oro se ha revalorizado un 201%, el S&P un 207%, Bitcoin un 49.000% y ETH un 350.000%. Es increíble.

David Hoffman:
[20:23] El número está un poco roto porque ETH hace 10 años acababa de nacer - estás comprando a un cuarto.

Ryan Sean Adams:
[20:31] Nadie había oído hablar de él. Ese fue el cumpleaños de Ethereum. Si extendemos Bitcoin de nuevo a la creación sería aún más. Pero aún así, más de 10 años, increíble.

David Hoffman:
[20:44] Es notable como un cambio generacional en los activos financieros. Cuando creamos una nueva clase de activos de nueva tecnología, eso es lo que se ve.

Ryan Sean Adams:
[20:59] Tenemos una capitalización de mercado de criptomonedas de todos los tiempos esta semana. ¿Es ese el caso?

David Hoffman:
[21:04] A principios de esta semana, alcanzó un máximo de 4,28 billones de dólares, actualmente ha bajado a 4,12 billones de dólares.

Ryan Sean Adams:
[21:10] Háblame de algunos movimientos de la semana, David.

David Hoffman:
[21:12] Movers de la semana, traído a nosotros por Uniswap. Lido subió un 45% esta semana, superando al éter. Arbitrum subió un 28%. Ryan, en el feed premium, ¿escuchaste mi episodio con AJ sobre la tesis "Arbitrum Everywhere"?

Ryan Sean Adams:
[21:27] No, tengo que ponerme al día con eso.

David Hoffman:
[21:29] Buen episodio. Estoy bastante obligado por la tesis. Estoy bastante alcista Arbitrum. No tengo ninguna, pero podría.

Ryan Sean Adams:
[21:36] Yo podría verme poseer algunos. Los inversores parecen estar de acuerdo recientemente con las noticias de Robinhood y todo eso. Pero la pregunta es: ETH está rindiendo, ¿cuál es la beta de ETH? ¿Qué comprar que es beta a ETH? ¿Hay algún activo? Algunos dicen activos DeFi. Otros dicen L2s. Otros dicen memes ETH o NFTs como CryptoPunks.

David Hoffman:
[21:56] CryptoPunks han sido plus-beta a ETH.

Ryan Sean Adams:
[21:59] Siento que ese es el misterio. No sé si hay un solo activo o clase que es beta a ETH.

David Hoffman:
[22:07] Realmente no hay alternativa.

Ryan Sean Adams:
[22:09] No hay...

David Hoffman:
[22:11] Aave está cerca. Para mí sigue siendo DeFi.

Ryan Sean Adams:
[22:16] Es el impulso DeFi. No sé si es beta a ETH, pero tal vez está cerca. Aave y CryptoPunks están bastante cerca.

Ryan Sean Adams:
[22:22] Otro motor de la semana en TradFi-meets-crypto fue acciones de Bullish - se disparó. El intercambio Bullish fue en vivo en la Bolsa de Nueva York y debutó. ¿Subió como 3 veces desde su precio de salida a bolsa?

David Hoffman:
[22:39] Ahora está a 2,5 veces el precio de salida a bolsa.

Ryan Sean Adams:
[22:42] ¿Y Bullish es qué, una bolsa como Gemini, como Coinbase?

David Hoffman:
[22:47] Sí, es una bolsa de criptomonedas. ¿Conoces a alguien que lo utilice?

Ryan Sean Adams:
[22:51] Nunca he conocido a una persona en la vida real que lo utilice.

David Hoffman:
[22:54] ¿Nunca has conocido a nadie que use Bullish?

Ryan Sean Adams:
[22:55] Tampoco he conocido a un poseedor de XRP en la vida real, así que no lo sé. Hay otro mundo que existe.

David Hoffman:
[23:02] Había olvidado lo alojado que estás.

Ryan Sean Adams:
[23:05] Una vez vi a un tipo con una camiseta de XRP en un bar, e iba a acercarme a él y...

David Hoffman:
[23:10] Usted no quiere hacer eso.

Ryan Sean Adams:
[23:10] ... Luego decidió no hacerlo. No quieres hacer eso. Una vez estaba escalando el Mont Blanc y estaba en una cabaña con otras 20 personas. Siempre que escalas una montaña, estás en un refugio, y eventualmente charlas con todos. Hablando con este tipo, se enteró de que estaba en cripto, me enteré de que estaba interesado en cripto - que estaba en XRP. Y yo estaba como, no, estoy atrapado en esta cabaña con este tipo XRP.

Ryan Sean Adams:
[23:40] No, no - cripto real. Estoy en cripto real. No estoy en XRP.

David Hoffman:
[23:45] Oh, Dios mío. Hablamos, me fui a otra parte, nos volvimos a reunir más tarde. Yo estaba como, ¿quiero hablar con este tipo? Oh, espera, él está en XRP. No quiero hablar de eso.

Ryan Sean Adams:
[23:58] Vamos a hablar de Tom Lee y tesoros, David. No quiero relacionar esto con XRP, porque Tom Lee está haciendo algo noble por nosotros. Acaba de comprar 1 millón de ETH. Esto es en un período de 30 días.

David Hoffman:
[24:12] Acumuló un total de 1 millón de ETH - no nuevo neto - pero compró más ETH y eso lo puso por encima de la marca de 1 millón.

Ryan Sean Adams:
[24:17] Exactamente. En los últimos 30 días, tiene 1 millón de ETH en compras para su tesorería. Ganó esa carrera. Recuerde que estábamos como, ¿quién va a ser el primero en 1 millón de ETH? Pensé que la carrera se desarrollaría durante muchos meses. Entonces Tom Lee es como, no, lo tengo. Tengo 1,2 millones de ETH. Esto es 12 veces más rápido de lo que Michael Saylor ha estado adquiriendo Bitcoin. Eso le pone a más del 20% del camino hacia su objetivo declarado del 5% de todos los ETH.

David Hoffman:
[24:54] Seis millones de ether.

Ryan Sean Adams:
[24:54] También hay un comunicado de prensa que Bitmine ha anunciado que quiere recaudar $ 20 mil millones para comprar más ETH - el resto de ETH al precio de hoy para llegar a su 5%, alrededor de $ 20 mil millones más. Este tío está comprando todo el ETH que encuentra.

David Hoffman:
[25:13] ¿Crees que en el 5% o 6% de todos los ETH es como, he terminado? ¿O sigue adelante?

Ryan Sean Adams:
[25:20] Dudo que pueda llegar allí. No parece que puedas seguir adquiriendo tanto ETH a estos precios, incluso por debajo de 10K. ¿Cómo lo haces?

David Hoffman:
[25:31] Hay otras cuatro empresas de tesorería ETH con impulso. ETHzilla esta semana, uno de los más nuevos, anunció que Peter Thiel ha tomado una participación del 7,5%, y la acción bombeado 200%. La prima NAV es una locura ahora mismo, y eso se convierte en ETH en el balance más adelante. Además, uno nuevo, Fundamental Global, presentó una solicitud para recaudar 5.000 millones de dólares para comprar más ETH: un registro en la SEC de 5.000 millones de dólares que les permite vender acciones para adquirir más ETH. Dijeron que quieren poseer el 10% de la oferta de ETH, lo cual es genial para ellos. ¿Y sabes qué, Ryan? Hoy anuncio aquí en el podcast mi intención de poseer el 15% del suministro de ETH. Estoy en una carrera con Tom Lee y Fundamental Global para llegar allí.

Ryan Sean Adams:
[26:25] Sin faltar al respeto, pero la diferencia entre un Tom Lee y algunos de estos otros con la misma intención es que Tom Lee tiene acceso al capital. Él está haciendo que suceda a toda prisa.

David Hoffman:
[26:37] Él realmente lo está haciendo.

Ryan Sean Adams:
[26:37] Incluso más rápido que ESBT. ESBT está eclipsado. Compraron casi 80K ETH esta semana - muchos, muchos millones de dólares - y está eclipsado por Tom Lee porque está comprando monstruosamente todas estas cosas.

David Hoffman:
[26:52] Es 80K frente a como 300K de ETH.

Ryan Sean Adams:
[26:56] Otra palabra F que la gente está viendo no es sólo ETFs, pero el volumen del tesoro. En azul aquí está el volumen del tesoro ETH en comparación con los tesoros Bitcoin.

David Hoffman:
[27:05] Wow. Eso es un montón de azul.

Ryan Sean Adams:
[27:07] Las acciones del Tesoro - los Bitmines del mundo - están recibiendo un volumen masivo. Top-10, top-25 acciones por volumen. Además, si nos fijamos en este gráfico, esto es ETH como porcentaje de la red frente a Bitcoin como porcentaje de la red, mantenidos dentro de las empresas de tesorería. En un período muy corto nos estamos acercando a los niveles de Bitcoin de ETH como porcentaje de la red. Esto está sucediendo muy rápido.

David Hoffman:
[27:34] Durante mis días oscuros de ETH, cuando ETH estaba por debajo de alrededor de $ 1,700, traté de enfatizar por qué Bitcoin estaba en $ 100,000 y ETH en $ 1,700. Mi respuesta fue, Bitcoin como inversión atrajo a gente como Michael Saylor debido a los 21 millones de unidades. ETH no había hecho eso. Por eso ETH estaba en las trincheras y Bitcoin no. Como proyecto, necesitábamos centrarnos en Ethereum como activo invertible". Entonces llegó Tom Lee: "Ethereum es la columna vertebral del sistema financiero mundial. Voy a comprar todo el éter". Y mira lo que ha pasado, siguiendo los pasos de Bitcoin. Bitcoin es un copo de nieve especial cuando el dominio es del 70%. Pero si nos fijamos en el declive del dominio de Bitcoin que está ocurriendo ahora mismo, frente a la manía de la meme-coin de Solana y el token de Trump, podemos ver esa manía de la meme-coin como un blip en el gráfico del dominio de Bitcoin. Cuando ETH bombea porque Tom Lee lo está comprando, no es un blip. El dominio de Bitcoin está cayendo materialmente. Estos son grandes movimientos de capital.

Ryan Sean Adams:
[28:56] Se necesita mucho para mover ETH. Se necesita mucho para mover Bitcoin, y se necesita mucho para mover un activo de $ 500 mil millones. Eso es lo que está sucediendo.

David Hoffman:
[29:05] ETH se está convirtiendo cada vez más en un copo de nieve especial con cada compra de Tom Lee.

Ryan Sean Adams:
[29:11] Estoy de acuerdo. Puede haber más de un copo de nieve - cada copo de nieve es especial. Puede que haya algunos signos de espuma en el espacio de tesorería de activos digitales. Story Protocol lanzó su propio DAT. a16z participa en el lanzamiento de este DAT, y es un gran tenedor de Story.

David Hoffman:
[29:30] Altamente incentivado para lanzar el Story Protocol DAT.

Ryan Sean Adams:
[29:33] ¿Por qué hacer esto? Una forma de pensar en estos tesoros - Story no es un activo de tipo almacén de valor, ni se acerca a Bitcoin o ether. ¿Por qué hacer esto? Una razón pesimista es que usted quiere volcar en el comercio minorista. Otra razón: es una envoltura de token TradFi que permite al Protocolo de Story acceder a los mercados de capitales de EE.UU. y operar dentro de los corredores de bolsa. Es como un ERC-20 para TradFi, una envoltura.

David Hoffman:
[30:05] TradFi no está entrando en cripto para comprar nuestras bolsas. Llevemos nuestras bolsas a TradFi. Por favor, compre nuestras bolsas aquí ahora.

Ryan Sean Adams:
[30:13] Más o menos. Y eso podría ser lo que ...

David Hoffman:
[30:16] Usted ha dicho que esto es espuma. Voy a rebatirte. Sólo es espuma si la gente realmente lo compra.

Ryan Sean Adams:
[30:25] Estoy de acuerdo.

David Hoffman:
[30:26] Cualquiera puede lanzar un DAT para su moneda. Sólo es espuma si el comercio minorista TradFi dice: "Déjame ir a comprar esto". Si no hay demanda, no hay espuma.

Ryan Sean Adams:
[30:39] De acuerdo. La pregunta ahora: Eric Trump se pregunta si la gente va a comprar el token World Liberty Financial, porque también lanzó una empresa de tesorería esta semana llamada ALT-5. El propósito de ALT-5 es comprar el token de tesorería WLFI lanzado por Eric Trump. Ese es su juego de tesorería. ALT-5 es el ticker. Eso permitirá la exposición TradFi en el token WLFI, que es DeFi-préstamo-ish.

David Hoffman:
[31:12] No hay aplicación. Sigo yendo a la página web de World Liberty Financial cada mes para abrir la aplicación - no se ha lanzado.

Ryan Sean Adams:
[31:17] La aplicación está en camino.

David Hoffman:
[31:18] Si usted quiere comprar en la estafa de Donald Trump de World Liberty Financial y decir "Donald, por favor tome mi dinero", usted puede comprar el token WLFI.

Ryan Sean Adams:
[31:30] Todavía no lo sé.

David Hoffman:
[31:31] O ir a la bolsa y comprar el timo de la muñeca anidada - la empresa del tesoro inflado con acciones de asesores acuñadas a la familia Trump - y comprar la versión de 50 centavos de dólar de WLFI. Depende de cuánto capital quieras entregar a Donald Trump.

Ryan Sean Adams:
[31:53] Esa es una visión pesimista. No estoy necesariamente en desacuerdo. Podría ser totalmente eso. Hay muchas cosas en las empresas de Trump que son...

David Hoffman:
[32:02] Grift muñecas de anidación.

Ryan Sean Adams:
[32:02] Están haciendo todas las cosas. NFTs, una moneda meme, DeFi, y ahora la empresa del tesoro.

David Hoffman:
[32:09] Los NFTs son los menos grifty.

Ryan Sean Adams:
[32:11] Todavía tengo la esperanza de que WLFI pueda ser algo que realmente intenten dentro de DeFi. Aún no lo hemos visto, pero no lo descarto como posibilidad. Quizá construyan algo. Se parece un poco al libro de jugadas de Justin Sun - hacer todas las cosas a la vez - pero quién sabe. Justin Sun está sirviendo stablecoins en los mercados emergentes y es útil para algunas personas.

David Hoffman:
[32:41] Él hizo algo.

Ryan Sean Adams:
[32:42] A continuación, Circle y Stripe están lanzando cadenas - L1s, no L2s. Tenemos que hablar de eso. Además, los bancos quieren take-backs en Genius. Ya no les gusta la cuenta.

David Hoffman:
[32:53] ¿Quieren deshacer? ¿Quieren rehacer?

Ryan Sean Adams:
[32:55] Quieren rehacer. Tienen miedo de que los estadounidenses puedan mantener sus pagos de intereses. Hablaremos de todo eso y más. Pero antes, gracias a los patrocinadores que han hecho esto posible.

David Hoffman:
[33:02] TradFi stablecoin jugadores están lanzando su propia capa 1, comenzando con Circle. Circle anunció ARK. Propósito de ARK: un pagos stablecoin, FX, y los mercados de capitales de capa 1. Usted paga por el gas en ARK con USDC - no ETH porque es una Capa 1. El "token" nativo de ARK es USDC. Es una cadena EVM. Hay características de privacidad opt-in - saldos blindados con divulgaciones selectivas a través de una clave de vista. Hay protección MEV, mempools encriptados, procesamiento por lotes, multipropositores - un montón de cosas que reducen MEV.

David Hoffman:
[33:41] Conjunto de validadores autorizados - algo que sé, Ryan, que te entusiasma. Validadores autorizados gestionados por instituciones reguladas para cumplir mejor las políticas empresariales. Debido a que está autorizado, habrá un bajo número de validadores, lo que significa que la cadena va muy rápido. Así, 3.000 transacciones por segundo, la finalidad por debajo de 350 milisegundos, utilizando la friolera de 20 validadores. Algunos analistas ven esto como una diversificación del negocio. Rob de Dragonfly ha estado tocando este tambor: los emisores de stablecoin - Circle, Tether - tienen que ser algo más que fondos de mercado monetario tokenizados. Tienen que entrar en los pagos. Por eso Tether invirtió en startups que utilizan Tether como L1 nativa. Por eso Circle está haciendo lo mismo.

Ryan Sean Adams:
[34:33] Para ser justos, esto parece una red de pagos - primeras vibraciones de Visa - una versión blockchain de Visa. Está autorizada, pero eso parece.

David Hoffman:
[34:43] Circle se convierte en el fondo de cobertura que invierte en bonos del Tesoro y también compite con Visa, MasterCard, cualquiera con una red de pagos. Las reacciones de la comunidad criptográfica no fueron positivas. Adam Cochran dijo que esto no es un Layer 1 y que es ofensivo llamarlo así. Estoy de acuerdo. Es una cadena de consorcio - validadores privados, pre-aprobados que incluso tienen permiso para reembolsar transacciones a través de protocolos de disputa. Hay que entrecerrar los ojos para llamar a esto Web3. Es una bastardización de blockchain.

Ryan Sean Adams:
[35:15] Algunas de esas palabras están cargadas. Lo llamas L1 porque valida sus propios bloques, eso es una definición. Creo que es una blockchain corporativa. Eso es todo. Una intranet corporativa no es una bastardización de Internet; es una intranet corporativa que se conecta a Internet. Es simplemente algo que existe y que una empresa está gestionando.

David Hoffman:
[35:53] Neutralmente, claro.

Ryan Sean Adams:
[35:54] Tengo otras opiniones, pero también hubo más reacciones negativas, ¿verdad?

David Hoffman:
[36:01] Victor Bunin de Coinbase dijo que esto se siente como Libra de nuevo. Jeff Garzik dijo que llama a Ethereum la Gran Estación Central de cripto porque la interconexión y la compatibilidad de protocolos son puntos fuertes, y la interconexión es fundamental para Internet y la experiencia electrónica humana. "Estoy construyendo una nueva isla en Internet" suena paradójico en 2025.

Ryan Sean Adams:
[36:20] Siento esa toma. Antes de mis otras tomas, deberíamos hablar de Stripe porque están haciendo lo mismo. Hay convergencia aquí. Esto no fue anunciado por Stripe; fue descubierto.

David Hoffman:
[36:33] Creo que Fortune vio un anuncio de trabajo.

Ryan Sean Adams:
[36:35] Sí, se filtró. Están lanzando una L1 - una stablecoin L1 - llamada Tempo. ¿Qué sabemos?

David Hoffman:
[36:46] EVM Capa 1. No sabemos realmente cuál será la stablecoin, pero ¿por qué utilizarían la de otra persona? Supongo que lanzarán su propia stablecoin: la stablecoin Stripe. Se está desarrollando en colaboración con Paradigm. Matt Huang de Paradigm está en el consejo de Stripe.

Ryan Sean Adams:
[37:08] Eso es interesante, ¿verdad? Matt Huang, un cripto-nativo VC, es efectivamente CEO-ing todo este proyecto blockchain L1.

David Hoffman:
[37:17] Sí. Stripe tiene distribución y flujos. ¿Por qué no controlar toda la pila de pagos desde la acuñación hasta la liquidación para que las empresas puedan utilizar la interfaz de Stripe para las transacciones stablecoin y evitar SWIFT? Tiene mucho sentido. Entre Tempo de Stripe y ARK de Circle, soy mucho más optimista con Tempo. Circle no está en una posición ventajosa aquí.

Ryan Sean Adams:
[37:46] Claro. Stripe tiene una distribución masiva.

David Hoffman:
[37:50] Distribución masiva.

Ryan Sean Adams:
[37:51] Opinión positiva: La evolución de la stablecoin de Stripe ha sido impresionante. En 2022 estaban haciendo sólo fiat - bancos, no crypto. En 2024 adquirieron Bridge, un proyecto de stablecoin, por 1.000 millones de dólares. Después adquirieron Privy, una empresa de monederos Web3, por 1.000 millones de dólares. Ahora están lanzando un L1. Están subiendo de nivel, doblando en stablecoins y saliendo de cero. Opinión negativa de Austin Campbell: si todo el mundo está lanzando su propio L1 y tengo que saltar de uno a otro, ¿por qué no debería utilizar un banco?

Ryan Sean Adams:
[38:44] Otra opinión que disfruté: Stripe construyendo Tempo es como ver caer la última ficha de dominó de lo que siempre iba a suceder una vez que las empresas de pago se dieron cuenta de que estaban pagando dinero de protección a Tether y Circle por el privilegio de usar infra que podrían poseer ellos mismos. Yo extendería eso al sistema bancario también. ¿Es esto bueno o malo para el cripto? ¿Para Ethereum? ¿Para otras cadenas? Una parte para la que es objetivamente malo es para los bancos. Si Stripe tiene su propia blockchain y stablecoin con sus propios Tesoros, no están utilizando infraestructura bancaria en absoluto.

David Hoffman:
[39:28] Están utilizando el EVM como backend para gestionar las cuentas.

Ryan Sean Adams:
[39:34] Así que hay debate sobre quién en cripto es bueno para, pero es claramente malo para el sistema bancario.

David Hoffman:
[39:43] Estoy de acuerdo. Gran pregunta en el mundo Ethereum: ¿por qué no construir una capa 2? La tesis de Ethereum es que esto debería ser fácil y más barato como una L2. ¿Por qué Circle y Stripe lanzaron L1s?

Ryan Sean Adams:
[40:00] Porque son stablecoins - activos del mundo real. ¿Cuál es el propósito de una Capa 2 desde la perspectiva del usuario? Cuando importo activos cripto-nativos a una L2, me preocupo por: ¿pueden robar mis activos, congelarlos, censurar mis transacciones. Ese es el propósito de las L2. En el caso de USDC, Circle puede hacer esas cosas independientemente de la cadena en la que esté. Si tengo USDC en Ethereum, pueden hacer las tres cosas porque es un activo del mundo real y Circle tiene puertas traseras. ¿Pierdo algo si pongo USDC en la L1 de Circle? No. Pueden seguir haciéndolo en cualquier sitio.
La diferencia: ¿importaré activos al ARK L1 de Circle? No, no lo haré.

David Hoffman:
[40:55] No te ves siendo usuario de ARK.

Ryan Sean Adams:
[40:59] No para los activos que quiero conservar de forma no fiable. Si lanzas tu propia L1 y es una cadena de consorcio, haces que sea desventajoso para la gente puentear activos hacia ti. ¿Por qué iba a poner éter ahí? Entonces Circle puede hacer todas esas cosas a mi éter. Prefiero mantenerlo en L2 o Ethereum L1. Si pongo Tether allí, ahora tengo dos partes que podrían robar, censurar o tomar mis activos - Tether y USDC. Estoy añadiendo supuestos de confianza.
Esto parece una intranet corporativa que se conecta a Ethereum y al libro mayor mundial y a la criptografía en general, pero no importa activos dentro de ella. No será una cadena DeFi ni un libro mayor mundial. No creo que sea una amenaza para el cripto; es una adyacencia. Net bueno porque estamos fuera de cero, especialmente para Stripe. Circle podría haber hecho esto como un L2, pero Stripe ni siquiera tenía una blockchain y ahora tienen un L1. El camino sigue abierto para que se conviertan en un L2 más adelante si tiene sentido y quieren expandirse.

David Hoffman:
[42:19] Esa es mi opinión. Hay mucho discurso sobre esto y es prematuro saber hacia dónde van. La gente piensa que están más cerca de Ethereum, Bitcoin, Solana, Avalanche de lo que están. Tempo, el blockchain, no estará en CoinGecko. Está más lejos de las criptomonedas. Estará en un segundo plano.

Ryan Sean Adams:
[42:48] Está en segundo plano.

David Hoffman:
[42:50] La única vez que lo verás es cuando seas usuario de Stripe. Habrá saldos de cuenta stablecoin - ni siquiera se llama "stablecoin", sólo números en una pantalla - y en el backend Stripe utiliza eso para transferir stablecoins. Mayormente invisible. A menos que Stripe o ARK sean como, somos un ecosistema de desarrolladores abierto, hackathons, ven a construir DeFi en nosotros. Eso empieza a invadir. Pero no veo que eso suceda. ¿Cómo atraes a los desarrolladores de código abierto cuando eres una cadena de consorcio de 20 validadores con permiso?

Ryan Sean Adams:
[43:27] Será un caso de uso diferente. No es un almacén de valor cripto-nativo a largo plazo, eso seguro. Hablemos de los bancos. Están exigiendo la exclusión de las stablecoins con rendimiento en la Ley Genius y están montando un escándalo.

David Hoffman:
[43:42] Pensé que ya estaba excluido.

Ryan Sean Adams:
[43:43] Era, pero se dieron cuenta de que hay una laguna. Las exclusiones solo se aplican a los emisores de stablecoins. Así que Circle mismo, el emisor, no puede añadir rendimiento a USDC - pasar el 4,1% del Tesoro a los usuarios. En el modelo actual, el emisor se queda con eso, y la Ley Genius se lo permite. Sin embargo, no impide que los intercambios u otras partes devuelvan intereses o recompensas a los titulares de USDC.

David Hoffman:
[44:26] Así que si tienes USDC en Coinbase, obtienes una recompensa del 4,8%.

Ryan Sean Adams:
[44:30] Todavía puedes obtener tu recompensa del 4%. Si lo mantienes en Base, todavía puedes conseguirlo. Los bancos se están dando cuenta de esto, y son como, oh no, esto va a tomar nuestro interés. En el modelo bancario actual, se embolsan ese interés - es por eso que su "ahorro" Wells Fargo le da como 0,15%. Están molestos y escriben cartas, pero el proyecto de ley ya ha sido aprobado. Jake Chervinsky dice: lo siento, has hecho un mal trabajo negociando tu foso regulatorio. Intenta presionar mejor la próxima vez. Los bancos exigieron la exclusión de las stablecoins de rendimiento en la Ley Genius, y ahora están molestos porque el lenguaje que pidieron no jode lo suficiente a los titulares de stablecoins. Eso es hilarante.

David Hoffman:
[45:19] Permítanme sacar mi violín. Muy bien, una última cosa bancaria. Trump garantiza una banca justa a todos los estadounidenses. Llama a esto valores analógicos sin bancos. Una hoja informativa de la Casa Blanca de Estados Unidos dice que el presidente Donald Trump garantiza una banca justa para todos los estadounidenses. Hoy firmó una orden ejecutiva para garantizar que los reguladores federales no promuevan políticas y prácticas que permitan a las instituciones financieras negar o restringir servicios basados en creencias políticas o religiosas o actividades comerciales legales, garantizando un acceso justo a la banca para todos los estadounidenses. Esto es triplicar la eliminación de la Operación Chokepoint 2.0. Está afirmando que todos los individuos -ya teníamos instituciones- ahora todos los individuos tienen acceso a la banca en todas las condiciones, lo cual es bueno.

Ryan Sean Adams:
[46:14] Genial. Estamos descubriendo una neutralidad creíble en nuestro sistema bancario. Ethereum y Bitcoin siempre tuvieron eso en cripto, pero me alegro de que los bancos estén aprendiendo sobre esto.

David Hoffman:
[46:22] A continuación, tenemos una actualización sobre la Reserva Estratégica de Bitcoin. ¿Cuáles son las palabras del Secretario del Tesoro Scott Bessent sobre la Reserva Estratégica Bitcoin? Y es raro que realmente veamos un ataque económico a una blockchain, pero esta semana tenemos uno - un gran ataque del 51% a Monero. Creo que la última vez que oí hablar de un ataque del 51% fue en Ethereum Classic.

Ryan Sean Adams:
[46:48] Oh, sí. Wow.

David Hoffman:
[46:49] Pero honestamente, ¿a quién le importa Ethereum Classic? A la gente le importa Monero. A mí me importa Monero, y Monero está siendo atacado en un 51%. Vamos a hablar de ello. Y ahora Coinbase añade un DEX a la aplicación Coinbase para que puedas acceder a cualquier token en Aerodrome en Coinbase. Hablaremos de eso y más. Pero antes, un momento para hablar de algunos fantásticos patrocinadores que hacen posible el programa, como...

Ryan Sean Adams:
[47:07] David, tenemos una actualización sobre la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE.UU.. Es de Scott Bessent. Aquí están sus comentarios.

David Hoffman:
[47:14] "También hemos empezado, para entrar en el siglo XXI, una Reserva Estratégica de Bitcoin. No vamos a comprar eso, pero vamos a utilizar los activos confiscados y seguir construyendo eso. Vamos a dejar de vender eso. Creo que la reserva de Bitcoin a los precios actuales está entre 15.000 y 20.000 millones de dólares".

Ryan Sean Adams:
[47:37] Esto es un poco decepcionante para algunos toros de Bitcoin que esperaban que establecieran una Reserva Estratégica de Bitcoin y comenzaran a lanzar todo el dinero en efectivo en Bitcoin. El proyecto de ley del senador Lummis más o menos pide algo así.

David Hoffman:
[47:56] Ella dijo eso.

Ryan Sean Adams:
[47:56] "Usaremos oro a bajo precio para comprar Bitcoin." Scott Bessent está diciendo que eso no es lo que van a hacer.

David Hoffman:
[48:02] "No vamos a comprar ningún Bitcoin."

Ryan Sean Adams:
[48:03] Desafortunadamente. Crearán la Reserva Estratégica de Bitcoin, pero sólo para el Bitcoin que ya han incautado. Dijo que eso es alrededor de $ 20 mil millones en valor.

David Hoffman:
[48:13] El gobierno de EE.UU. acumula Bitcoin a través de la incautación, lo que no me hace sentir bien. Entonces están incentivados para incautar más.

Ryan Sean Adams:
[48:20] Si piensas demasiado en ello, no se siente bien. No pienses demasiado en ello.

David Hoffman:
[48:23] "¿Cómo podemos apoderarnos de más Bitcoin?" Si ese es su plan de compra...

Ryan Sean Adams:
[48:27] ...¿apoderarse de Bitcoin de la compañía? No me siento muy bien, pero al menos es un paso para crear la Reserva Estratégica de Bitcoin. 20 mil millones de dólares sin embargo - Tom Lee tendrá más ETH que eso en las próximas semanas. No es mucho.

David Hoffman:
[48:43] El gobierno va a ser un jugador débil.

Ryan Sean Adams:
[48:45] ¿Qué es esto de Coinbase? ¿Coinbase lanzó el comercio DEX en la cartera Coinbase? ¿Es eso?

David Hoffman:
[48:52] DEX trading. No están lanzando una nueva DEX - ya hay DEXs en Base, concretamente Aerodrome. Puedes ir al monedero de Coinbase y creo que también a la aplicación de Coinbase. Sí, perdón - una historia más grande - la aplicación Coinbase, también conocida como Coinbase, te permite comprar tokens que se conectan a cualquier token en Aerodrome. Tanto si ese token cotiza en la bolsa Coinbase como si no, puedes acceder a él a través de Aerodrome. Cualquier token en Aerodrome está disponible en Coinbase. Bastante alcista. Si estás en el estado de Nueva York, calma tu emoción - no es para ti.

Ryan Sean Adams:
[49:33] ¿No lo consigues en el estado de Nueva York?

David Hoffman:
[49:35] Usted no lo consigue.

Ryan Sean Adams:
[49:36] ¿Todavía estás en una prisión financiera?

David Hoffman:
[49:37] Si usted es dueño de Aeródromo, que ha subido un 25% en las noticias porque Aeródromo está enganchado en el extremo delantero Coinbase. Siguiendo los pasos de Morpho - Morpho en Base se enganchó en el front-end de Coinbase para dar préstamos BTC-back. Ahora Aerodrome está enganchado para tokens. Si quieres lanzar una moneda meme y quieres que aparezca de forma efectiva en Coinbase sin arriesgarte a que no aparezca, lánzala en Base.

Ryan Sean Adams:
[50:04] Genial.

David Hoffman:
[50:05] Consigue liquidez en Aerodrome y luego puedes comprarla en Coinbase.

Ryan Sean Adams:
[50:08] Lo que es genial es Coinbase no está construyendo esto ellos mismos. Aerodrome es una AMM y Coinbase está aprovechando la comunidad de constructores de Base. Este es el salmonete DeFi del que hablamos en 2021.

David Hoffman:
[50:20] Exactamente el salmonete DeFi. Intercambios en el frente. ¿Sabes cómo Coinbase tiene alineación con Aerodrome? ¿Por qué están de acuerdo con esto en lugar de construir su propia aplicación?

Ryan Sean Adams:
[50:28] ¿Porque está en Base? ¿Alguna otra razón?

David Hoffman:
[50:31] Sí, y Coinbase Ventures compró una tonelada de la oferta AERO hace mucho tiempo. Coinbase posee tokens AERO.

Ryan Sean Adams:
[50:39] Mira los volúmenes de DEX - realmente bien, una locura. Brian Armstrong tuiteó que el comercio DEX se extendió al 1% de los usuarios en la aplicación Coinbase, y los volúmenes ya están estallando. Todavía es pronto. "Al final apoyaremos todas las cadenas que nuestros clientes quieran".

David Hoffman:
[50:54] Me encanta. Espero que Robinhood -y una cadena Robinhood- sigan este patrón. Tiene mucho sentido.

Ryan Sean Adams:
[51:01] Estoy de acuerdo. David, ¿está por fin en marcha el cambio de comisiones de Uniswap? Hubo algunos movimientos esta semana. Cuéntame.

David Hoffman:
[51:08] Potencialmente. Algunos movimientos precursores fuera de la org y la estructura Uniswap. La Fundación Uniswap presentó una propuesta para envolver la DAO Uniswap con una estructura legal conocida como una DUNA bajo la ley de Wyoming. ¿Qué es una DUNA? Asociación descentralizada sin ánimo de lucro. Una innovación legal de Miles Jennings de a16z y otros. Esto permite a Uniswap como DAO ser reconocida legalmente y cumplir con la ley en los Estados Unidos, dándoles la comodidad legal para hacer cosas que no han podido hacer antes. Una de ellas podría ser el cambio de tarifas. Si estás interesado en el arco argumental del interruptor de tarifas, este es un precursor necesario para que las personas que tienen las manos sobre el interruptor se sientan legalmente protegidas y conformes al activarlo.

Ryan Sean Adams:
[52:06] Senador Lummis - un senador de Wyoming - dice, felicitaciones a Uniswap para echar raíces en Wyoming. Las leyes de nuestro estado para los activos digitales son las mejores de su clase. Elogio a la legislatura de Wyoming por su previsión al crear asociaciones descentralizadas sin ánimo de lucro. Esta envoltura da a la Fundación Uniswap y al protocolo cierta protección de responsabilidad, una jurisdicción para el tratamiento fiscal, supongo, y hace que los votos DAO sean vinculantes en los tribunales estadounidenses. Es genial. Uniswap ha estado construyendo mucho. Me di cuenta cuando empezamos el Roll-Up: UniChain ha estado cocinando. Bloques de 200 milisegundos en vivo en UniChain usando TEEs. Sé que eres un gran tipo de TEE.

David Hoffman:
[52:53] Soy un gran tipo TEE.

Ryan Sean Adams:
[52:54] Los bloques Flash en UniChain funcionan como fueron diseñados. Recuerda el barbell de Ethereum de Vitalik: L1 puede llegar a tiempos de bloque de 1 segundo, pero no a la zona de milisegundos. Deja eso para los L2 que pueden hiperoptimizar. Eso parece estar ocurriendo con UniChain.

David Hoffman:
[53:22] Hablé con Preston Van Loon de nuevo en el feed premium. Mencionó bloques de 1 segundo como una posibilidad real para Ethereum alrededor de 2028-2029.

Ryan Sean Adams:
[53:37] Eso es genial. Continuamos. Do Kwon se ha declarado culpable. Si no sabes quién es Do Kwon, es el cofundador de Terraform Labs.

David Hoffman:
[53:53] Estoy celoso si no sabes lo que es.

Ryan Sean Adams:
[54:01] Terra Luna - la stablecoin que explotó.

David Hoffman:
[54:02] La stablecoin que explotó - alrededor de $ 80 mil millones - explotó.

Ryan Sean Adams:
[54:06] Eso es un montón de miles de millones.

David Hoffman:
[54:07] Se declaró culpable en un tribunal federal de Nueva York a dos cargos de delito grave: conspiración para cometer fraude y fraude electrónico. Inicialmente se declaró inocente de nueve cargos que incluían fraude de valores, fraude de materias primas, fraude electrónico y conspiración para cometer lavado de dinero. Aceptó renunciar a 19,3 millones de dólares y pagar indemnizaciones a las víctimas. Cada cargo conlleva una pena de prisión considerable, de hasta 25 años en total. Imagino que no le caerá todo eso porque se declaró culpable y cooperó.

David Hoffman:
[54:42] Los fiscales acordaron recomendar no más de 12 años si Kwon acepta plenamente su responsabilidad.

Ryan Sean Adams:
[54:50] Así que él es como, me declaro culpable si se reducen 25 años a 12 y llego a vivir una vida después de mi sentencia.

David Hoffman:
[54:58] Los fiscales acordaron recomendar no más de 12. Así que 12 años es el límite. La sentencia está programada para el 11 de diciembre. Fue arrestado en 2022.

Ryan Sean Adams:
[55:10] Entonces él estaba en la carrera, detenido en Montenegro, y extraditado de nuevo a los EE.UU.. Qué historia. Ya ha estado en la cárcel. Me pregunto si eso cuenta.

David Hoffman:
[55:22] Estar en una cárcel de Montenegro durante dos años debe contar como doble.

Ryan Sean Adams:
[55:25] Oh, Dios mío. Es el final de un capítulo con la declaración de culpabilidad de Do Kwon. Os mantendremos informados sobre la sentencia. David, Monero siendo atacado en un 51% - el famoso ataque del 51% de una red proof-of-work - está ocurriendo realmente. Monero es una cadena de privacidad. Ha estado viva durante mucho tiempo. Tiene una gran historia.

David Hoffman:
[55:48] Es como Bitcoin para la privacidad, y Bitcoin en el sentido de que tiene un montón de Bitcoin ethos: total descentralización, total inmutabilidad.

Ryan Sean Adams:
[55:56] ¿Cómo ocurrió realmente un ataque del 51%? Se trata de un interesante estudio académico. ¿Detalles?

David Hoffman:
[56:03] Adquirieron la tasa de hash. Para atacar una blockchain de prueba de trabajo se necesita al menos el 51% de la tasa de hash. Una organización, QBIC, adquirió esta tasa de hash incentivando a los mineros con un modelo más lucrativo que la minería de Monero. QBIC distribuyó el Monero que minaba al 50%: la mitad para recomprar y quemar tokens QBIC, la otra mitad como bonificaciones extra a los mineros en tokens QBIC. La viabilidad depende del valor del token QBIC. El sistema aumentaba la recompensa efectiva que recibían los mineros hasta 3 veces en comparación con la minería directa de Monero.

Ryan Sean Adams:
[56:49] Básicamente sobornaron a su manera.

David Hoffman:
[56:51] Sobornaron a su manera. Con la bomba que siguió, tenían el cofre de guerra económico para pagar el 51% de ataque. Cuesta dinero - creo que alrededor de $ 100.000 por día.

Ryan Sean Adams:
[57:02] Eso no es tanto. 100.000 dólares al día para ese tipo de seguridad económica?

David Hoffman:
[57:10] Es menor porque la capitalización de mercado de Monero es pequeña en comparación con Bitcoin, por lo que el requisito de hashing es menor.

Ryan Sean Adams:
[57:23] Eran top 30 - o al menos lo eran.

David Hoffman:
[57:23] Número 42 con una capitalización de mercado de $ 4,5 mil millones. No es pequeño, pero no masivo.

Ryan Sean Adams:
[57:28] Este es un ataque real en la naturaleza de una red de prueba de trabajo. ¿Qué se puede hacer con el 51% de hash? Puedes reescribir la historia, hacer doble gasto y censurar transacciones. Tienes modo dios sobre la cadena.

David Hoffman:
[57:51] No puedes gastar las monedas de otras personas. Puedes gastar tus monedas dos veces.

Ryan Sean Adams:
[57:57] Puedes gastar tus monedas dos veces. Bastante mal. Especialmente en una cadena de privacidad donde nadie puede saber lo que está pasando.

David Hoffman:
[58:05] Sí - lo que está pasando.

Ryan Sean Adams:
[58:05] Pregunta: ¿es esto un tiro en la proa para Bitcoin? Cadena de hermano pequeño, prueba de trabajo, el mismo mecanismo, mucho más pequeño, pero esto podría suceder a Bitcoin en algún futuro si no tienen cuidado y no tienen los incentivos en su lugar.

David Hoffman:
[58:33] Empíricamente muestra que un ataque del 51% puede suceder a una red de $4.5B. Bitcoin es de 2,3T$...

Ryan Sean Adams:
[58:45] Pero no se trata sólo del tamaño. Se trata de incentivos económicos para los mineros. La razón por la que la capitalización de mercado importa ahora es por las recompensas por bloque. Bitcoin sigue emitiendo nuevos BTC como recompensa, pero eso se recorta cada cuatro años.

David Hoffman:
[59:07] A diferencia de Bitcoin, Monero tiene una inflación continua - sin límite duro - en torno al 0,8%.

Ryan Sean Adams:
[59:17] Así que incluso tenían recompensas de bloque permanentes, y esto seguía ocurriendo.

David Hoffman:
[59:20] A pesar de las recompensas de bloque permanentes, no tenían el peso económico. Puedes decir que esto no le pasará a Bitcoin porque es 100 veces más grande, pero cuando el presupuesto de seguridad cae un 50%, y luego un 50% de nuevo, se trata de la economía diaria, no sólo de la capitalización de mercado.

Ryan Sean Adams:
[59:37] ¿Es 100x en capitalización de mercado, pero lo que es en incentivo económico diario para poseer la red? Sólo son 100.000 dólares para Monero.

David Hoffman:
[59:46] Ese es el número más pequeño.

Ryan Sean Adams:
[59:48] ¿Es 30x para Bitcoin? Podríamos hacer los números. De todos modos, es una señal de advertencia - muy temprano - para Bitcoin.

David Hoffman:
[59:56] Así es.

Ryan Sean Adams:
[59:57] Las cosas de seguridad-presupuesto de Bitcoin son teóricas. A medida que nos acercamos a ellos, se vuelven menos teóricos. Esto es algo que sucede en la práctica.

David Hoffman:
[1:00:12] Sip - sucediendo en la práctica.

Ryan Sean Adams:
[1:00:14] Vamos a terminar el Roll-Up allí. Oyentes sin banco, el cripto es arriesgado. Usted podría perder lo que usted pone pulg Pero nos dirigimos hacia el oeste. Esta es la frontera. No es para todos, pero nos alegra que estén con nosotros en el viaje sin bancos. Muchas Gracias.

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[1:00:33] Música