El mayor error de Ethereum (y cómo solucionarlo) | Sam Kazemian

¿Ha perdido Ethereum, la plataforma de contratos inteligentes más importante de las criptomonedas, el rumbo en lo que respecta al activo ETH?

En este episodio imprescindible de Bankless, nos sumergimos a fondo con el fundador de Frax, Sam Kazemian, en el mayor dilema subestimado de Ethereum: la disociación de ETH el activo de Ethereum la tecnología - y cómo ese cambio ha erosionado silenciosamente la valoración de ETH frente a Bitcoin.

Sam traza una clara distinción: La hoja de ruta tecnológica de Ethereum -el ordenador mundial, la capa de liquidación descentralizada, el Jardín Infinito- está prosperando. Pero ETH, el activo nativo, ha sufrido porque la comunidad no se ha coordinado socialmente en una definición clara y unificada de lo que es ETH.

Tras la implementación de EIP-1559 y la transición a Proof of Stake, ETH pasó de ser visto como una "mercancía digital" similar a Bitcoin, a un activo de "flujo de caja descontado" (DCF), donde los futuros ingresos quemados se convirtieron en la lente principal a través de la cual se evaluó su valor. Desde este punto de vista, ETH se ve cada vez más como una acción de renta variable o tecnológica, que inherentemente ancla su valoración a sus flujos de caja, en lugar de su papel como depósito soberano de valor. La comunidad de Ethereum, los emisores de ETF, los analistas y los constructores han gravitado hacia el énfasis en el flujo de caja y la mecánica de quemado de ETH, estableciendo efectivamente la valoración percibida de ETH en el suelo, en lugar de desbloquear su potencial alcista como un almacén de valor duradero y basado en la escasez.

¿Las consecuencias? ETH ha tenido un rendimiento muy inferior al de BTC desde 2021. Peor aún, si no se controla, la comunidad corre el riesgo de construir la pila de tecnología descentralizada más importante - mientras deja que Bitcoin domine como el dinero digital supremo.

La solución, según Sam, no es simplemente "mejor marketing". Se trata de reconstruir el consenso social interno en torno a ETH el activo. Ethereum debe adoptar una identidad fuerte, similar a una mercancía para ETH - al igual que los Bitcoiners se unieron en torno al hard cap de 21 millones - mientras se mantiene el ethos abierto, pragmático y centrado en el producto para Ethereum la tecnología.

Si queremos que ETH sea valioso en un futuro de activos tokenizados, DeFi y finanzas cripto-nativas, debemos tratar a ETH como sagrado. Eso significa:

Separar la conversación sobre el progreso técnico de Ethereum de la valoración de ETH.

Enfatizar ETH como un almacén de valor primero - no simplemente como un activo impulsado por DCF.

Coordinar socialmente hacia una narrativa común y fuerte alrededor de ETH, similar al maximalismo de Bitcoin.

Comprender que los activos digitales descentralizados se construyen socialmente, y que las definiciones sociales claras afectan directamente al valor en el mundo real.

Este episodio no es sólo un diagnóstico de los recientes problemas de Ethereum, es una llamada a las armas para la comunidad. Es hora de decidir: ¿seguirá siendo ETH un valor tecnológico infravalorado o se convertirá en lo que siempre debió ser: la base de la economía descentralizada?

Sintonice este episodio para disfrutar de un debate esencial que podría dar forma al futuro de Ethereum y de la propia ETH.

ETH.