La semana del poder de las criptomonedas: Política, ballenas ETH y el auge de Stablecoin Summer

Transcripción del episodio:

Ryan Sean Adams:
[0:03] David, recuerdas que el año pasado por estas fechas estábamos hablando de la conferencia de Bitcoin, pusimos este clip de Donald Trump, vale, y esto fue como una

Ryan Sean Adams:
[0:10] promesa electoral en la conferencia de Bitcoin. Era como, si me elegís, voy a despedir a Gary Gensler. ¿Recuerdas ese clip?

David Hoffman:
[0:17] Sí, fue, esto fue como cuando las líneas de tiempo parecían divergir del agujero muy bajista en el que estábamos frente a un resultado positivo muy alcista con una coalición potencial de Donald Trump. Sí, absolutamente.

Ryan Sean Adams:
[0:28] Seguido por el aplauso más estridente que he escuchado en cualquier conferencia. OK, flash forward a este año. Este es J.D. Vance en la misma conferencia. Lo que hicimos por esta comunidad, rechazamos a los reguladores y despedimos a Gary Gensler y vamos a despedir a todos como él.

David Hoffman:
[0:46] Wow.

Ryan Sean Adams:
[0:49] Así que ahí lo tienes. J.D. Vance en la conferencia de Bitcoin, Trump no apareció, pero J.D. Vance sí. Y esto es una especie de promesas hechas, promesas cumplidas tipo de clip. Y de nuevo, la misma cantidad de aplausos que el año pasado.

David Hoffman:
[1:01] Es una locura que ya estemos un año alrededor del sol desde esa conferencia. Creo que están hablando de esto como una conferencia aún más grande, una conferencia Bitcoin, que tiene sentido porque Bitcoin es como tres veces más alto precio de lo que era el año pasado. Pero no creo que haya nada tan monumental como la conferencia de Bitcoin de ese año cuando Donald Trump dijo todas esas cosas. Y como he dicho, había dos líneas de tiempo y elegimos la alcista.

David Hoffman:
[1:24] Sí. Yeah, downstream of that.

Ryan Sean Adams:
[1:26] Yeah, but there are some repercussions for that. Vamos a hablar de eso con la cena de Trump y otras cosas que están pasando. Pero antes, chicos, es la hora del Rollup Semanal sin Bancos. Tenemos mucho de qué hablar. Número uno, David, la micro estrategia de Ethereum, ¿está finalmente aquí? Creo que sí. ¿En qué consiste? ¿Cuánto compran? ¿Qué va a pasar después? Y qué otros vehículos de adquisición están golpeando los mercados públicos en estos días?

David Hoffman:
[1:49] ¿Y qué podría ir mal por demasiados vehículos de adquisición de cripto?

Ryan Sean Adams:
[1:53] Sí, nada. mercados de valores.

David Hoffman:
[1:55] Además, los tribunales han hecho un alto en todos los aranceles de Trump con efecto inmediato. Así que vamos a tener el análisis macro de Ryan que viene por aquí. Y luego también la OPV de Circle.

David Hoffman:
[2:05] ¿Está esa historia llegando por fin a su fin? ¿Saldrán a bolsa? ¿Serán adquiridos por Ripple o qué? Vamos a entrar en todos esos temas y más. Pero antes, un mensaje de nuestros amigos y patrocinadores de...

Ryan Sean Adams:
[2:15] Vamos con los precios de la semana, David. Háblame de Bitcoin.

David Hoffman:
[2:18] Bitcoin bajó en la semana, un 3%. El máximo histórico de Bitcoin se estableció hace siete días, Ryan, en 111.800 dólares, 111.800 dólares. Vamos. Actualmente estamos en 107.400 dólares. El precio bajo, bajo, barato, barato de $107,400.

Ryan Sean Adams:
[2:36] Pensé que íbamos a conseguir el máximo histórico en algún lugar, y fue sólo semana tras semana en el roll-up. Semana tras semana tras semana. Al igual que todos los tiempos de alta, ¿verdad? Bitcoin me decepcionó esta semana.

David Hoffman:
[2:43] Puede que tengas que esperar una semana más. Pero en Ether, sin embargo, estamos... subiendo. Hemos subido un 0,2%. Ahora, bien, por lo general diría que en el 0,2%, por lo general diría que estamos planos en la semana. Sí. Pero ya que estamos contando las semanas y somos cinco por cinco semanas de Ryan Sean Adams está de vuelta y el precio del dólar ETH EE.UU. siendo verde. Y el precio del Bitcoin ETH en verde cuatro de esas cinco semanas.

Ryan Sean Adams:
[3:09] Nunca ha bajado.

David Hoffman:
[3:10] Esta racha continúa. Sí, es ininterrumpida. ETH aún no ha bajado de precio desde que Ryan lo ha hecho, sí, es ininterrumpida.

Ryan Sean Adams:
[3:16] Sí, bueno, sí, es parte del evangelio del dinero azul. Y en realidad, hay algunas noticias muy buenas para ETH esta semana, que es una especie de bajada por un poco, pero luego volvió a subir. ¿Y sabes qué? Voy a hacer una llamada, ¿de acuerdo? 3K a finales de mayo. Tenemos que llegar a ese número de 3K a finales de mayo. Tienes dos días. Si.

David Hoffman:
[3:33] Eso es en dos días,

Ryan Sean Adams:
[3:34] Hermano. Creo que podemos lograrlo.

David Hoffman:
[3:35] Esa es la llamada.

Ryan Sean Adams:
[3:35] Chequeame la proxima semana.

David Hoffman:
[3:37] Muy bien.

Ryan Sean Adams:
[3:37] Tengo la magia. Más vale que la use. Tú mismo lo has dicho.

David Hoffman:
[3:40] ¿Estás seguro de que no quieres extenderlo a... vale, entonces el 31 es sábado. Así que el 1 de junio, domingo, 1 de junio. Creo que deberías tomarte ese día extra. Este es el momento de ser audaz.

Ryan Sean Adams:
[3:48] No, rima. 3K en mayo. Vamos con ello. Envía esto. No lo edites. Sí. Este es el clip. De acuerdo. De acuerdo. Vuelve la semana que viene. ¿Qué te parece el cripto total?

David Hoffman:
[3:59] Sólo estás tomando tu suerte y sólo lo estás tirando en la mesa de la ruleta, hermano.

Ryan Sean Adams:
[4:02] Yo sería demasiado arriesgado con eso. De acuerdo. Veremos. Veremos cómo nos mantenemos. Total crypto market cap. ¿Qué llevamos en la semana?

David Hoffman:
[4:08] ¿Qué llevamos en la semana? Estamos en 3,4 billones de dólares de capitalización del mercado criptográfico. Sí. O 3,5. Discúlpame. 3.5.

Ryan Sean Adams:
[4:13] Es emocionante, ¿verdad? ¿Alguna vez hemos llegado a 4 billones? Es que, no me acuerdo.

David Hoffman:
[4:18] 3.9, 3.85 o algo así. Lo enloquecimos. Si, lo recortamos.

Ryan Sean Adams:
[4:22] Nos volvimos locos con 4 trillones. Lo recortamos. Llegaremos a eso. No estoy pidiendo eso

Ryan Sean Adams:
[4:25] en mayo, ¿de acuerdo? No, no me estoy adelantando. David, ¿quieres oír hablar de los aranceles de Trump? Debes haber oído hablar de esto, ¿verdad?

David Hoffman:
[4:31] Sí, sí, sí. Así que esto es algo de lo que Hasib incluso habló cuando lo tuve mientras estabas fuera en año sabático. Él dio una opinión sobre uno de los dos... despotricó sobre los aranceles que hizo que estos aranceles son inconstitucionales y que los tribunales van a negarlos y esa es la noticia que tenemos esta semana, sí, bueno

Ryan Sean Adams:
[4:50] Básicamente, y los tribunales se mueven mucho más lento, por supuesto, infamemente bien, pero se mueven y tienen poder en este país, recuerden tres ramas co-iguales del gobierno, al menos eso es lo que se supone que es correcto, así que lo que pasó fue que el tribunal de los EE.UU. bloqueó la mayoría de los aranceles de Trump.Cuando digo la mayoría, me refiero al arancel general del 10% que estaba en vigor, las tasas del 20 al 25% sobre China, México, Canadá, todas esas cosas, todas bloqueadas, David, con efecto inmediato. Así que este es un tribunal inferior, un panel de tres jueces de la Corte de Comercio Internacional de EE.UU. emitió una orden judicial permanente, no una orden judicial temporal, permanente, que básicamente elimina todos estos aranceles.

David Hoffman:
[5:33] ¿Así que incluso el 10% de aranceles recíprocos globales, incluso eso se ha ido?

Ryan Sean Adams:
[5:38] Sí. Quiero decir, lo único que todavía se mantiene es algunos de los más, supongo, aranceles de nicho como el acero y algunas de estas cosas. Trump todavía tiene el poder de hacerlo. Los tribunales no se lo quitaron. Pero esta es una medida cautelar permanente a través de todos los aranceles del Día de la Liberación.

David Hoffman:
[5:52] ¿Cuál fue la premisa?

Ryan Sean Adams:
[5:54] La premisa fue que él no tiene la autoridad constitucional para hacer eso. Que el poder en realidad recae en el Congreso, esa otra rama del gobierno que no hace mucho, pero al parecer tienen algún poder para hacer aranceles y Trump no, al menos de acuerdo con este sistema. Y esto es a nivel nacional. Ok. Así que esto es, ya sabes, como un tribunal federal, por supuesto, va a haber una reacción de Trump. ¿Viste la reacción de Trump?

David Hoffman:
[6:18] ¿Hubo una? No, no la vi.

Ryan Sean Adams:
[6:20] Hubo una. Y Trump dijo, este es un tuit social de la verdad. This is it. Este es Trump. He's on a mission from God.

David Hoffman:
[6:26] This is the meme. Es un meme.

Ryan Sean Adams:
[6:28] Es una foto. De Trump, eso sí, del presidente de los Estados Unidos. Nada puede parar lo que viene, ha dicho. Okay.

David Hoffman:
[6:33] Así que esta es una foto de Donald Trump caminando por lo que parece una calle de Nueva York.

Ryan Sean Adams:
[6:38] Tariff Lane. Es la calle Tariff de Nueva York. Yeah.

David Hoffman:
[6:41] He's on a... Es tan Blues Brothers. Estamos en una misión de Dios. Y nada puede detener lo que viene.

Ryan Sean Adams:
[6:47] No sé. A algunas personas les gusta esto, pero lo que está pasando en el fondo es, básicamente, el equipo legal de Trump, el Departamento de Justicia, están apelando esto, así que este tribunal inferior no tiene la última palabra, así que lo que va a pasar es que va a haber una pelea, así que la medida cautelar está en su lugar en este momento, así que no hay aranceles por ahora. david como eso ha sido completamente levantado que los tribunales tienen ese poder y esto va a escalar en el circuito federal va a haber alguna solicitud del equipo legal de trump para como pausar esta orden judicial y que podría entrar en juego con el tiempo esto podría escalar a la Corte Suprema.

David Hoffman:
[7:19] ¿Por qué no están subiendo los mercados? Los mercados están planos o incluso bajistas.

Ryan Sean Adams:
[7:24] Esa es una buena pregunta. Creo que, quiero decir, voy a lanzar algunas opiniones sobre esto, pero estos son sólo como opiniones. Como una opinión es básicamente la toma de Arthur Hayes de como los aranceles eran una especie de muerto en el agua de todos modos. Trump estaba en camino de retirarlos. Ya sabes, las negociaciones chinas, todas estas cosas, eran una especie de final de la línea porque Trump estaba gastando demasiado capital político en ellos de todos modos. Así que tal vez los mercados sólo precio que en. La otra posibilidad es que, ya sabes, los mercados están diciendo, mira, esto es sólo un tipo de tribunal inferior de requerimiento judicial. No se mantendrá. Trump podría ganar la apelación. Los aranceles podrían volver. Ya sabes, Trump va a evitarlos de alguna manera. Así que tal vez el mercado está valorando ese factor también.

David Hoffman:
[8:03] También diré que el S&P 500 está a un 1% de sus máximos históricos. And so maybe, yeah, the tariffs, elimination of the tariffs or whatever has just already been factored.

Ryan Sean Adams:
[8:15] Yeah, that's right. Tal vez los mercados están en una misión de Dios también, que es como todos los tiempos alta misión de Dios. No lo sé.

Ryan Sean Adams:
[8:22] David, hablemos ahora de la cena de Trump. Sí. Así que hubo 220 asistentes a la cena de Trump. ¿Cómo fue? Te lo vamos a contar. Y quiero hablarte de la microestrategia de Ethereum, David. Quizá en el Michael Saylor que hay detrás. Hablaremos de todo eso y más.

David Hoffman:
[8:35] ¿Quién es el Michael Saylor de Ethereum? ¿Quién es? ¿Quién es?

Ryan Sean Adams:
[8:39] Quizá sea mi copresentador, David Hoffman. Creo que desempeñó muy bien ese papel. De acuerdo. Hablaremos de todo eso y más. Pero antes de hacerlo, quiero dar las gracias a la microestrategia de ETH.

David Hoffman:
[8:47] Sharplink Gaming es la empresa que, curiosamente, no tiene ninguna relación con Ethereum en este título. Hasta ahora se trataba de un modesto actor en el sector del mercado de las apuestas deportivas y los juegos por internet

David Hoffman:
[8:58]. Muy modesto. Sí, creo que esto tiene... Muy modesto. Esto ha sido básicamente convertido, llámalo adquisición, por Joseph Lubin. Joseph. Si.

Ryan Sean Adams:
[9:10] Nombre completo, ¿eh? Joseph.

David Hoffman:
[9:11] Joseph Lubin, sí. Quien es, por supuesto, el fundador, CEO de ConsenSys. Sí. Pero esto no es el consenso de ir público, que también ha sido como una cosa de largo rumoreado. Esto es estrictamente como convertirse en un vehículo de adquisición ETH. Así que la compañía planea utilizar sus ingresos para adquirir ETH, posicionándolo como el principal activo de reserva de tesorería para Sharplink Gaming. Ahora, usted podría preguntar ¿qué ingresos? Han anunciado una colocación privada de 425 millones de dólares. Así que están recaudando 425 millones de dólares con el propósito específico de comprar ETH y luego apostar ETH. Quieren apostar su ETH para que puedan ir y hacer esto de nuevo. Así que, por supuesto, así es como funciona esto. Consiguen efectivo por debajo del valor neto de los activos. Compran y apuestan ETH. Si las acciones cotizan por encima del ETH por acción, recaudan más efectivo, y luego repiten. S-Link Gaming saltó algo así como un 500%.

Ryan Sean Adams:
[10:05] Oh, vamos a ver el gráfico aquí.

David Hoffman:
[10:06] Sí, por lo que es actualmente a $ 43. Oh, wow. ¿Qué era hace un momento? ¿Cuál era el precio? Lo estás viendo

Ryan Sean Adams:
[10:12] ¿Cuánto costaba aquí? Eran 3$. 3,76$.

David Hoffman:
[10:17] Hemos pasado de 3$ a 44$. Y no sé a qué capitalización de mercado sitúa eso a Sharplink gaming.

Ryan Sean Adams:
[10:23] No sé cómo usar estos gráficos, sí.

David Hoffman:
[10:25] Pero si está por encima de los 425 millones de dólares, eso significa que pueden emitir más acciones de Sharplink gaming, y entonces pueden convertir eso en más ETH, y pueden conseguir ese volante tanto como puedan. Y pueden exprimir ese jugo, y puede convertirse en ETH en el balance.

Ryan Sean Adams:
[10:38] Eso es una ganancia del 14.000% para la gente en casa.

David Hoffman:
[10:42] Bueno, creo que es porque la capitalización de mercado de esta cosa antes de esto se acercaba. Tan alto. No quiero. Ah, sí. Oh, mira. Se acercaba a cero.

Ryan Sean Adams:
[10:51] Probablemente estaba en el bajo, no sé, cinco. Calculo que algo así. Era bastante bajo. Ahora es de alrededor de $ 30 millones de capitalización de mercado.

David Hoffman:
[10:58] $ 30 millones de capitalización de mercado. Creo que tiene que ser mayor. Creo que

Ryan Sean Adams:
[11:01] El número debe ser mayor. Bueno, quiero decir, cuando compren el ETH, será más alto porque valdrá al menos tanto como el tesoro.

David Hoffman:
[11:08] Correcto, porque tienen que recaudar el dinero primero. O ya han recaudado el dinero y ahora tienen que comprar el ETH. No lo sé.

Ryan Sean Adams:
[11:12] Todavía no tienen ETH. Tienen que comprarlo, lo cual está bien. Eso son 425 millones de dólares de presión de compra en ETH, efectivamente.

David Hoffman:
[11:19] Que es probablemente la razón por la que ETH ha subido como medio por ciento y Bitcoin ha bajado un 3%. Ether acaba de ser golpeado contra Bitcoin porque Michael Saylor acaba de estar comprando miles de millones y miles de millones y miles de millones de dólares de Bitcoin. Ahora tenemos un vehículo de inversión en particular para hacer lo mismo, pero en el lado de ETH.

Ryan Sean Adams:
[11:38] Sí, es curioso que esto es como i i algunas personas podrían mirar esto y ser como que es una empresa de juegos para que el ticker el ticker no es si el ticker es sbet todos los derechos por lo que es sbet en el Nasdaq que era sólo un vehículo público para hacer que esto suceda esencialmente ustedes recuerdan microstrategy.

David Hoffman:
[11:54] Recordad lo que era

Ryan Sean Adams:
[11:55] Una empresa de software de análisis de negocios todavía es que todavía es una especie de es que todavía hacen dinero vendiendo software sí, pero marinero es, obviamente, tipo de dejar que poco a poco morir en el fondo y lo principal es la compra de bitcoin derecho así que supongo que esto hace joe lubin el michael saylor de ethereum ¿crees que puede llevar a esa estatura.

David Hoffman:
[12:15] Ahora voy a decir ryan que hay otros por ahí hay otros como decks que he visto y otras como micro estrategias de ethereum dando vueltas por el espacio que aun no son publicas si no te he enviado el que me enviaron a mi aun porque no lo he hecho lo siento oh estabas guardando

Ryan Sean Adams:
[12:32] ¿No es eso alpha para mi?

David Hoffman:
[12:34] David, ¿así es como me entero? No voy a invertir en ninguna de las dos, y creo que tú tampoco quieres. Pero sí, hay otras. Este no es el único.

Ryan Sean Adams:
[12:42] Bueno, el juego es básicamente, esto es una especie de juego apalancado en la compra de ETH. Eso es más o menos lo que es para MicroStrategy. En cierto modo, y es un vehículo público para eso. Lo que es interesante sobre el FIT en comparación con algo como MicroStrategy es que no hay, supongo, un mecanismo tradicional favorable a los inversores para comprar ETH porque no tenemos un ETF de ETH. Así que sólo tenemos los ETFs vainilla de sólo ETH. Y así, si usted apuesta ETH dentro de esta plataforma SBET, entonces eso es una especie de la única forma de comercio público se puede obtener ETH estacado dentro de su cartera 401k. Así que sólo eso tiene sentido. Hay un montón de otras empresas públicas que tienen ETH en el balance, por cierto, incluyendo Coinbase, pero también hay BitDigital. Este es el ticker BTBT. La mayoría de ellos tienen cantidades más pequeñas de ETH.

Ryan Sean Adams:
[13:33] Así que este es sin duda el más grande realmente haciendo un juego para la estrategia micro.

David Hoffman:
[13:38] Sí, ticker BTCS. No puedo recordar lo que va para. Pero también están haciendo el juego micro estrategia Ether también. Ya han estado recaudando dinero.

Ryan Sean Adams:
[13:48] Sí, así que supongo que el volante de inercia es recaudar efectivo por debajo del valor neto de los activos del precio de las acciones. Compras y apuestas ETH. Y luego, si la acción cotiza por encima de ETH por acción, consigues más efectivo y repites. Usted acaba de seguir haciendo esto. Y mientras el número suba, las cosas van bien.

David Hoffman:
[14:02] Es el número más largo. Pues sí. Y la diferencia aquí es que si el número baja, las cosas no van necesariamente mal. Y ese es el quid, el punto de apoyo sobre el que se apoyarán muchos de estos vehículos de adquisición. Porque, ya sabes, esto es técnicamente, esto es neutral. Como MicroStrategy fue pionera en esto. Y porque nadie realmente copió a Michael Saylor durante tanto tiempo, fue capaz de acaparar un montón de crédito de préstamo en el mercado. No hay mucho como prestar dólares dispuestos a ser prestados a una micro estrategia. Michael Saylor era el único jugador en la ciudad. Así que llegó a absorber una gran cantidad de esa demanda de préstamos como préstamos bastante seguros de micro estrategia. Pero ahora hay muchos más jugadores en la escena, así que se están convirtiendo en empresas de adquisición. GameStop acaba de adquirir 4.710 Bitcoin por $ 510 millones esta semana. GameStop, por supuesto, todavía tiene un negocio real decentemente grande. pero también se están inclinando hacia la estrategia de adquisición de Bitcoin. Curiosamente, GME, la equidad de GameStop, cayó un 11% cuando esto salió, que es lo contrario de lo que quieres. Necesitas que el capital suba, no que baje. Pero no obstante, GameStop tiene ahora casi 5.000 Bitcoin en el balance. Trump Media.

Altavoz2:
[15:15] Anuncia un acuerdo de tesorería de 2,5

David Hoffman:
[15:17] Billones de Bitcoin. Así que Trump Media and Technology Group planea construir uno de los mayores tesoros Bitcoin en poder de una empresa pública. Esta es también la misma empresa, la empresa matriz de Truth Social, y han confirmado que han recaudado 2.500 millones de dólares de alrededor de 50 inversores institucionales diferentes, que incluirán 1.500 millones de dólares en acciones ordinarias y mil millones de dólares en notas convertibles. Este dinero irá directamente a la compra de bitcoin por lo que es de 2,5 mil millones de dólares de bitcoin entrante comprar presión la acción tmtg el djt cayó alrededor de nueve por ciento después del anuncio de nuevo no es lo que quieres

Ryan Sean Adams:
[15:52] Sí no se puede tener eso.

David Hoffman:
[15:53] Si queremos que esto funcione necesitas que la equidad suba no que baje y pero de nuevo esto no es solo para bitcoin o incluso ethereum sole strategy ha presentado un prospecto preliminar de base de mil millones de dólares no tengo ni idea de lo que significa creo que TLDR es que todavía no tienen mil millones de dólares, pero son como, es un precursor de tener mil millones de dólares para comprar soul. Así que la estrategia del alma es, está tratando de finagle su camino en mil millones de dólares. El oyente va a tener que ir y hacer sus propios deberes sobre esto.

Ryan Sean Adams:
[16:26] Esto es en la Bolsa de Valores de Canadá también. ¿Te acuerdas de que había una empresa llamada EtherFi que cotizaba en la Bolsa de Valores de Canadá y esto es hace años. No EtherFi, perdón, Ether Capital. Ether Capital.

David Hoffman:
[16:36] Yeah.

Ryan Sean Adams:
[16:37] Así que Ether Capital estaba haciendo este tipo de juego antes de que fuera cool en la Bolsa de Valores de Canadá, no es tan grande hasta que cotices en la Bolsa de Nueva York o cotices en el NASDAQ y tengas acceso a ese nivel de capital. Así que lo que es interesante para mí es como, hay todos estos niveles de sofisticación. Así que usted ha mencionado, ya sabes, Bitcoin ha estado ejecutando este juego durante más tiempo con MicroStrategy. Dato curioso, comenzó en el año 2020 haciendo esto. Antes de eso, Michael Saver es en realidad un escéptico de Bitcoin, así que no era alcista en el activo y por lo que comenzó a comprarlo, de hecho adivina cuál era el precio de la capitalización de mercado de Bitcoin cuando MicroStrategy comenzó a hacer esto.

David Hoffman:
[17:18] $ 200 mil millones.

Ryan Sean Adams:
[17:20] Sí, alrededor de $ 200 a $ 300 mil millones, que curiosamente es la capitalización de mercado exacta de Ethereum hoy. Y lo que esperas es que si tienes ETH, esperas que Ethereum y Ether, el activo, sigan los pasos de Bitcoin. Así que este es el primero. Esto es como $ 500 millones de capital. Eso es 500 millones de dólares. Eso es tamaño. Y el NASDAQ, se obtiene un poco. Y así se empieza allí en la misma capitalización de mercado, y luego continúa, rueda, se convence a otros tesoros para tipo de comprar ETH el activo, y sigue los pasos de Bitcoin. Quiero decir, ese es el caso de los titulares de ETH, y Eric Conner lo pone de esta manera. El resultado para los tenedores de ETH, compresión de la oferta, nuevo combustible narrativo, apalancamiento potencial a través de una envoltura de capital, y un hito alcista en la marcha de ETH a los balances de la corriente principal.

Ryan Sean Adams:
[18:12] Hay una especie de preocupación, sin embargo, en las aguas, ¿no? Porque todos estos son juegos apalancados en el activo subyacente.

David Hoffman:
[18:25] Sí, muchas de las partes de reconocimiento de patrones de la gente de su cerebro se están animando y correlacionando esto con el GPTC y luego el colapso final del último mercado alcista. Así que como un viaje por el carril de la memoria, el mercado alcista de 2020 a 2021 comenzó con este GPTC, el Grayscale Bitcoin Trust, teniendo esta prima a NAV. Así que podías tomar tus Bitcoins, ponerlos en el fideicomiso y luego embolsarte una prima del 20, 30, 40%. Y entonces usted podría hacerlo una y otra y otra vez. Esa prima se convirtió en un descuento. Y de repente todo el mundo estaba bajo el agua. Pero eso tomó como 18 meses. Y durante esos 18 meses, alimentó el rendimiento de cada cosa en cripto. Alimentó el rendimiento Celsius. Alimentó la piscina dos. Fue esta cascada como el sistema de rendimiento.

Ryan Sean Adams:
[19:08] Tres flechas de capital. Sí. Fondos de cobertura enteros.

David Hoffman:
[19:11] Todo eso. Sí. Y el patrón, no es una coincidencia de patrón uno a uno, pero creo que la gente está como reconociendo que hay un patrón aquí. Y luego la otra cosa que la gente se preocupaba, como, está bien, Bitcoin, genial. Al igual que es un activo de $ 2 billones. Se siente como relativamente seguro para añadir apalancamiento en Ether, como lo mismo, lo mismo. Pero una vez que empiezas a bajar en la pila de capitalización de mercado, la gente está mirando como, está bien, ¿qué pasa cuando hay como un vehículo de adquisición en algo mucho más pequeño que esto? ¿Y qué pasa si esto se vuelve un poco demasiado replicable por un poco demasiado tiempo? Y luego también Michael Ebolito de Blockworks, creo que puso un tweet bastante bueno, tipo de diagnóstico de la situación. Y así dijo, pensamientos rápidos sobre la adquisición de vehículos meta. Parece que encontramos el equivalente de 2025 de GBTC. Para deletrear el riesgo, es que si estos vehículos de adquisición acumulan una gran cantidad de cripto en términos mucho peores que sailor, Eventualmente podrían convertirse en vendedores forzados. Y luego dice: "No estoy seguro de que la gente entienda realmente lo mago que es Michael Saylor". Saylor financió la mayoría de sus compras de Bitcoin con conversiones. Así que hay mucho riesgo de equidad para los inversores, pero poco riesgo de liquidación. Básicamente, Michael Saylor es el CTO, o perdón, el CFO, Chief Financial Officer de MicroStrategy, y se está asegurando de adquirir Bitcoin en condiciones de muy bajo riesgo. Si nos apresuramos a copiar y pegar este vehículo de adquisición de cripto una y otra y otra vez, y no eres inteligente acerca de tus términos de adquisición,

David Hoffman:
[20:38] Entonces esto puede convertirse en apalancamiento en el sistema que dará lugar a liquidaciones en cascada.

Ryan Sean Adams:
[20:43] Sí. E incluso MicroStrategy, Michael Saylor, mucha gente apunta a eso y tiene algunas preocupaciones también. Y él tiene probablemente, ya sabes, como los mejores términos y ha estado haciendo esto el más largo. No sé si has visto como Nick Carter, por ejemplo, él es como, todo esto es una bomba de relojería es su opinión sobre todos los, ya sabes, como tipo de activos de tesorería tipo de cosas. Así que no sé. Me gusta con el fin de diagnosticar esto, usted realmente tiene que entrar en el tipo de, todos los estados financieros, todos los vehículos de apalancamiento. Y es tanto para mí desenrollar, pero es sólo una especie de levantar una ceja en este punto. Tenemos un segmento, creo, donde Michael Saylor comenta

Ryan Sean Adams:
[21:19] sobre esto en la conferencia de Bitcoin. Llegaremos a eso en un minuto. Primero, ¿hablamos de la cena de Trump, David?

David Hoffman:
[21:24] Vale, la cena de Trump sobre la moneda meme tuvo lugar el viernes pasado. Esto sucedió en su Trump National Golf Club en Virginia para los 220 mejores poseedores de la ficha Trump. Se promocionó como la invitación más exclusiva del mundo. Era una reminiscencia de los clubes 2021 NFT. Así que lo que realmente sucedió en la cena, Trump llegó, aunque no se le prometió hacer una aparición en la cena. Apareció en la cena. Pronunció un discurso de 20 minutos. Por lo que he oído, fue el discurso normal de Trump. Soy el cripto presidente. Biden apesta, bla, bla, bla. Ya sabes, cosas normales de Trump.

Ryan Sean Adams:
[22:00] Despedí a Gensler. Espero que haya dicho eso.

David Hoffman:
[22:02] Sí, despedí a Gensler. Sí, sí. No se mezcló con ninguno de los invitados. Pasó 23 minutos en el evento antes de salir en helicóptero de nuevo. Así que 23 minutos dentro y fuera.

Ryan Sean Adams:
[22:10] Tuvo tiempo para bailar el YMCA. ¿Bailó el YMCA?

David Hoffman:
[22:15] Si. Muy bien, eso podría haber valido la pena. Según las fuentes. Eso podría haber valido la pena. Según los informes, la mayoría de los invitados estaban decepcionados, especialmente algunas personas que gastaron grandes sumas de dinero pero no llegaron a interactuar con Trump personalmente. También contó con una comida de tres platos que el TikToker Nicholas Pinto describió a Wired como la peor comida que ha comido nunca. Así fue. Y el discurso de Trump en el evento fue más o menos como una mierda. Uf. Ouch. Ay. Palabras duras.

Ryan Sean Adams:
[22:39] No sé. Quiero decir, ¿qué esperaba la gente de esto? ¿Qué esperaban?

David Hoffman:
[22:42] No lo sé.

Ryan Sean Adams:
[22:43] Es una cena meme coin, ¿verdad?

David Hoffman:
[22:44] Creo que llegas a, quiero decir, si inviertes en algo, quieres estar como alineado con ello. Conozco a alguien que está en la cena. Le pregunte cual era su opinion y me dijo:

Ryan Sean Adams:
[22:53] Mi fuente revelada, ¿verdad?

David Hoffman:
[22:55] No lo hizo. No la revele. Sí, no voy a revelarla. No estoy seguro de que importe. No voy a revelarlo. Fue bastante guay. Honestamente, tuve algunas buenas conversaciones en la cena con gente que probablemente no habría conocido de otra manera. Un montón de creadores de mercado CEOs estaban allí. La mejor parte fue sin duda la sala VIP y poder estar cerca de Trump y que nos diera un breve discurso a 25 de nosotros antes de entrar en el salón de baile más grande. Eso no lo sabía. Oh, y luego la siguiente frase es entre nosotros. Así que no voy a repetir eso.

Ryan Sean Adams:
[23:19] ¿Sabes quién más estaba allí, David? El hijo de Justin, por supuesto. Y no sólo estaba allí, es el mayor poseedor de Trump, máximo poseedor de moneda Trump, vale, que por supuesto es lo que necesitas para llegar a esto. Tienes que ser uno de los 220 mayores poseedores de monedas Trump para llegar hasta aquí. Y no sólo estaba emocionado por asistir a la cena, sino que también sacó este fantástico vídeo sobre ello. Tengo que mostrarte esto.

David Hoffman:
[23:39] Oh Dios mío, Justin Sun, que tipo.

Música:
[23:42] Música

Altavoz2:
[23:53] ¿Sabes qué?

Ryan Sean Adams:
[23:54] Yo sólo, no puedo ver más, David. Es como más de eso. Es Justin Sun, foto op.

David Hoffman:
[23:59] El mayor glaseado de Trump que he visto nunca. Incluso la música, tío.

Ryan Sean Adams:
[24:05] Nunca una oportunidad perdida con Justin Sun. Vaya, eso es increíble. Pero hablemos de algo de la controversia fuera de cripto sobre esto porque no es insignificante, ¿verdad? ¿Ves esto? Incluso en el discurso de 20 minutos que dio Trump, este es el sello presidencial. Right.

Speaker2:
[24:22] Está dando un discurso en un podio con un sello presidencial delante. And when that seal is present...

Ryan Sean Adams:
[24:29] It signals that the president of, like, it's not just Donald Trump speaking,

Ryan Sean Adams:
[24:33] it's the president of, that represents the people, the United States of America, who is here.

David Hoffman:
[24:38] Y esto va en contra de la retórica que la administración Trump estaba diciendo, que es que Trump estaba allí en la

Speaker2:
[24:43] Cena en su

David Hoffman:
[24:44] capacidad personal. Así que esto es directamente antagónico a esas declaraciones.

Ryan Sean Adams:
[24:47] Entonces, ¿qué reacción has visto sobre esto?

David Hoffman:
[24:49] Oh Dios mío, amigo, en todas partes, como en todas partes en como los principales medios de comunicación. Así que 35 legisladores demócratas o justo antes de esto envió una carta al Departamento de Justicia instando a una investigación sobre posibles violaciones de las leyes federales de soborno y la causa de anulación de la Constitución. Esto planteó la preocupación de que los actores extranjeros, Justin Sun, podría comprar influencia a través de la moneda meme Trump y obtener acceso no revelado al presidente. La carta exigía una conferencia de prensa y la divulgación pública de la lista de invitados a la cena. Bueno, en realidad podría conseguir que en la cadena. Justo antes del evento, la representante Maxine Waters presentó la ley Stop Trading, Retention, and Unfair Markets Payoffs in Crypto Act, dirigida a la corrupción relacionada con criptomonedas por parte de funcionarios estadounidenses. Ella citó las monedas meme de Trump y Melania, la familia, una stablecoin respaldada por las finanzas de libertad mundial, y la reserva nacional de Bitcoin propuesta por Trump como riesgos de influencia extranjera. Incluso algunos republicanos, ¿verdad?

Speaker2:
[25:43] La senadora Cynthia Lummis, uno de ellos.

Ryan Sean Adams:
[25:45] Enorme partidario de Bitcoin.

David Hoffman:
[25:46] Enorme partidario de las criptomonedas. La senadora con ojos de láser del avispón cibernético de Bitcoin, Cynthia Lummis. Yo estaba como, oh, esto me hace sentir incómodo. No estoy muy de acuerdo con esto.

Ryan Sean Adams:
[25:56] Su frase fue, esto me da que pensar.

David Hoffman:
[25:57] Me da que pensar. Gives me pause, yeah.

Ryan Sean Adams:
[25:58] Aunque apoyo al presidente, esto me da que pensar.

David Hoffman:
[26:01] Yeah. Durante la cena, había manifestantes reunidos fuera coreando vergüenza y llamándola fiesta cripto ilegal, entre otras cosas. La forma en que esto... tengo una barrera de pago.

Ryan Sean Adams:
[26:12] Quiero ver esta foto de los manifestantes, pero tengo una barrera de pago.

David Hoffman:
[26:15] ¿Puedes describirlo? Imagina un cripto-odio de izquierdas. con la palabra vergüenza. Imagina cómo es y te acercarás bastante. Gracias. La forma en que me topé con el rechazo aquí fue de Ezra Klein. Escucho el programa de Ezra Klein de vez en cuando. Él es definitivamente como un comentarista liberal democrático. Y también, lo he mencionado un puñado de veces, a Sam Harris le encanta sacar a colación la moneda meme de Trump como conducto para la corrupción porque también odia a Trump. Ezra Klein, también dispuesto a que no le guste Trump, hizo un programa de una hora y como 20 minutos sobre la relación entre Trump y las criptomonedas.

Ryan Sean Adams:
[26:53] Todo el asunto fue el video se titula El creciente escándalo de Trump. Y lo que quiere decir es el hashtag Trump coin.

David Hoffman:
[27:01] Trump coin. Pero no sólo eso. Habló de World Liberty Financial. También mencionó a David Bailey. Y como había clips de David Bailey siendo como, nosotros, la comunidad Bitcoiner, puede utilizar Trump como un conducto para hacer Bitcoin ir a la luna. Y es como recortes bastante desafortunados de David Bailey hablando de Trump como una forma de obtener la comunidad Bitcoin para hacer Bitcoin ir a un millón de dólares.

Ryan Sean Adams:
[27:24] Como que ves, como que veo la yesca seca para una reacción épica aquí.

David Hoffman:
[27:30] Veo lo mismo.

Ryan Sean Adams:
[27:32] Y que no va a suceder de inmediato. No va a suceder ahora. pero la moneda de Trump en sí misma es probablemente la más notable. Pero hay otras cosas también. Así que es como acabamos de mencionar anteriormente en el episodio que los medios de Trump la adquisición de $ 2 mil millones de Bitcoin, $ 2,5 mil millones de Bitcoin. Lo que es interesante es que hemos estado hablando acerca de la política del tesoro, que puede ser efectivamente inflar los tesoros de EE.UU. a un cierto nivel, ¿verdad? Así que es interesante. Es como si fueras el presidente, inflaras los tesoros.

Ryan Sean Adams:
[28:04] mientras estas comprando una reserva de valor alternativa. Es como, recuerda, como, ok, crypto es el bote de escape. Así que estás cargando en el bote de escape mientras estás a cargo de.

David Hoffman:
[28:15] Como, Tú, el líder, estás subiendo al arca mientras también estás potencialmente causando la inundación al mismo tiempo.

Ryan Sean Adams:
[28:23] Sí, es uno de esos. Y entonces, vale, háblame de este episodio. No sé si voy a verlo, pero, como, ¿cuál fue el...

David Hoffman:
[28:29] Amigo, fue muy completo. Incluso entraron en los NFT de tarjetas de béisbol de Trump que lanzó como en 2022. Sí. Así que tocaron todo lo que ha hecho con cripto. Y por supuesto, lo ponen en una luz bastante mala, pero también es una luz que no está mal.

Ryan Sean Adams:
[28:44] Es preciso.

David Hoffman:
[28:45] Sí, no está mal. No se están inventando mentiras.

Ryan Sean Adams:
[28:48] ¿Hablan un poco del otro lado? Hablan de lo mierda que era Gary Gensler y lo terrible que era.

David Hoffman:
[28:55] Hablan de Gary Gensler, pero no de que el, no, no hablan de lo mierda que era.

No hablan de eso.

Ryan Sean Adams:
[29:00] Eso es lo que me frustra tanto.

David Hoffman:
[29:02] Si, si, si.

Ryan Sean Adams:
[29:03] Pero quiero decir, creo... Esto.

David Hoffman:
[29:04] Es lo que hicimos. Este fue el trato. Tenemos el cripto presidente. Conseguimos todo lo que queríamos. ¿Lo conseguimos? También conseguimos la estafa del cripto presidente. Tenemos que pagar el impuesto a la estafa. Sí. Y nosotros, la industria, vamos a, en el futuro,

Ryan Sean Adams:
[29:19] Tener que- ¿Reconocer eso?

David Hoffman:
[29:21] Reconocer esto en el futuro. Sí.

Ryan Sean Adams:
[29:23] Bueno, ya veremos cómo va. Sigo pensando que la alternativa podría haber sido peor y probablemente lo habría sido.

David Hoffman:
[29:27] Estoy de acuerdo en que la alternativa era peor, pero no hay almuerzo gratis. ¿Alcista? There's no free lunch.

Ryan Sean Adams:
[29:31] I don't know.

Speaker2:
[29:32] Let's talk about what's next.

Ryan Sean Adams:
[29:33] More on the Bitcoin 2025 conference. ¿Quién asistió? Qué están haciendo allí? Y Circle, ¿van a salir a bolsa? ¿Es eso lo que está pasando ahora? Yo creo que sí. Vamos a hablar de eso y más. Pero primero, quiero hablarte de...

David Hoffman:
[29:44] Muy bien, es hora de entrar en la conferencia anual de Bitcoin, Bitcoin 2025. Este año ha sido en Las Vegas. Vamos a sintonizar un poco de un clip de compilación de lo que exactamente se habló en la conferencia de Bitcoin. Vamos a escuchar de este clip. Stablecoins. De stablecoins. De stablecoins. De stablecoins. De stablecoins. De stablecoins.

Speaker2:
[30:02] De stablecoins.

David Hoffman:
[30:03] De stablecoins. Moneda estable. Moneda estable. Moneda estable para Bitcoin. Monedas estables. Moneda estable. Moneda estable. Moneda estable. Moneda estable. Moneda estable. Moneda estable. Moneda estable. Esto dura más de un minuto.

Ryan Sean Adams:
[30:12] ¿Cuánto tiempo vamos a tener monedas estables?

David Hoffman:
[30:14] Dura un minuto entero. Monedas estables.

Ryan Sean Adams:
[30:16] Monedas estables. Estas caras de aquí. Quiero decir, este es Robbie de BlackRock.

David Hoffman:
[30:19] Es un enorme quién de liderazgo financiero.

Ryan Sean Adams:
[30:22] ¿A quién acabo de ver? A un CEO de Robinhood, ¿verdad? ¿A quién más acabo de ver?

David Hoffman:
[30:24] Vlad. Vlad. Robbie de BlackRock. Ahí está Paul de Coinbase. Ahí está Cynthia Lummis. Pete Rizzo de Stablecoin. Stablecoin. Lo está convirtiendo. Está Sam de Frax en el segundo 30, 31. ¿Quién más está ahí?

Ryan Sean Adams:
[30:38] Oh, el Representante Emmer aquí.

David Hoffman:
[30:40] Tom Emmer. Tom Emmer. Tom Emmer, sí. Stablecoin, Stablecoin, Stablecoin, Stablecoin. Yeah.

Ryan Sean Adams:
[30:44] Okay, okay, okay. Entonces estas insinuando que- Oh.

David Hoffman:
[30:46] Y J.D. Vance. J.D. Vance para terminarlo tambien.

Ryan Sean Adams:
[30:49] Si. ¿Estás insinuando que en Bitcoin se habló mucho de stablecoins?

David Hoffman:
[30:53] Quiero decir, acabo de ver este clip. No estaba, no estoy en Bitcoin, la conferencia de Bitcoin. Esta ha sido la meta de cripto. Pero como, ya sabes, a los Bitcoiners no necesariamente les gusta

Speaker2:
[31:02] No están en contra de las stablecoins porque más stablecoins hacen que Bitcoin sea aún mejor, diría yo.

Ryan Sean Adams:
[31:07] Siento que es muy agradable para los Bitcoiners, como, desde una perspectiva narrativa, promover stablecoins porque eso se siente muy alineado con EE.UU.. Como, el gobierno consigue stablecoins y nosotros conseguimos Bitcoin. No es una amenaza para Bitcoin, obviamente. Sí, no es amenazante. Es super no amenazante, sí. Bitcoin y stablecoins, eso es una especie de Bitcoin o barbell aquí. Por lo tanto, tiene sentido que habría un montón de ... Pero esta es una conferencia de tres días, sucedió en Las Vegas este año, 30.000 asistentes registrados, ¿de acuerdo? 5.000 empresas, 400 oradores, un montón de gente. Mencionamos que J.D. Vance estaba allí, ya sabes, senadores, Bo Hines, Eric y Donald Trump Jr. estaban allí. Así que hijos del presidente, no el presidente. Por supuesto, tenía Michael Saylor allí y todos los Bitcoiners, Jack Maulers, Adam Back, CEO de Tether. Por lo tanto, y pasaron tres días. Hablaron mucho sobre monedas estables. Me imagino, pero más o menos hablando de Bitcoin, el activo, una conferencia de tres días hablando de Bitcoin, el activo.

David Hoffman:
[32:07] Bueno, yo no estoy hablando de Bitcoin, el blockchain, déjame decirte.

Ryan Sean Adams:
[32:11] Sí. Entonces, quiero decir, ¿has estado alguna vez en una de estas conferencias?

David Hoffman:
[32:14] Yo sí. Sí. Fui a la conferencia de Bitcoin de 2019 en San Francisco y luego a la de 2021 en Miami, pero en realidad no, fui a la de 2021 muy brevemente. Fui principalmente a los eventos paralelos.

Ryan Sean Adams:
[32:25] Es muy impresionante. The amount of-

David Hoffman:
[32:27] Conference is a it's the industry's biggest conference so yeah yeah

Ryan Sean Adams:
[32:31] And just like the energy there the excitement there this is jd vance we'll play another jd vance clip from his speech 50 million americans own bitcoin and i believe that's going to be 100 million before too long, 100 million Americans owning Bitcoin is just a doubling. Tenemos 50 millones con Bitcoin ahora mismo.

David Hoffman:
[32:52] David Sachs, el zar de la IA y las criptomonedas, también estuvo en la conferencia entrevistado por Cameron y Tyler Winklevoss. Dijo que si bien no puede prometer nada, existe una vía para que el gobierno compre más Bitcoin, que, de nuevo, esta línea fue citada en el programa de Ezra Klein como la corrupción de un vehículo de corrupción. Es como, oh, sí, como Bitcoiners pagó Trump. ahora el gobierno el dinero del gobierno es el dinero más grande que hay y si usted puede conseguir el dinero del gobierno para comprar su bitcoin que es alcista, pero de todos modos la cuestión es la david sacks sigue diciendo la pregunta es si podemos conseguir ya sea el departamento del tesoro o el departamento de comercio para entusiasmarse con eso porque si lo hacen y si pueden encontrar la manera de financiarlo que en realidad tienen la autorización presidencial por lo que el presidente está a bordo del presidente

Ryan Sean Adams:
[33:40] La compra de bitcoin es definitivamente a bordo con este derecho que sólo tienen que conseguir el departamento del tesoro que es básicamente el gabinete del presidente y el departamento de comercio a bordo y entonces va a suceder de acuerdo con David Sachs senador Lummis en realidad tenía una especie de secuencia de eventos que es como primero tenemos el proyecto de ley de monedas estables entonces tenemos la estructura del mercado proyecto de ley que es usted recuerda ajuste define lo que es una mercancía y lo que es un valor y entonces ella piensa que tenemos Bitcoin en el U..Tesoro de EE.UU.. Así que ella sigue siendo alcista.

David Hoffman:
[34:10] Esa última pieza. Ella realmente está soportando que bajo una orden bastante alto. El proyecto de ley stablecoin será aprobado con relativa facilidad. El proyecto de ley de estructura de mercado, no es trivial para que se apruebe. Hay mucho trabajo por hacer. No hay una garantía.

Ryan Sean Adams:
[34:24] Ya sabes, la Ley Genius, ¿verdad? No se ha movido mucho esta semana, ¿verdad? Creo que, ¿cuál es el estado de esto? Te estaba preguntando para charlar GPT. Sí, ¿qué es eso? Nada cambio legalmente esta

Ryan Sean Adams:
[34:33] semana. El proyecto de ley es sólo en el impulso. Es todavía una especie de patrón de espera ok.

David Hoffman:
[34:37] Ok, sí, sí, el proyecto de ley de ajuste o el proyecto de ley de estructura de mercado, Austin Campbell tiene algunas opiniones bastante picantes, él piensa que esa cosa no va a ser aprobada tal cual, él piensa que va a ser desagregada y aprobada de manera fragmentada, lo que tomará mucho

Ryan Sean Adams:
[34. 49] Más tiempo:49] Más tiempo, sí, supongo que es menos importante de inmediato dada la actual sec derecho, quiero decir, sí, bajo la sec Gensler era realmente crítico, sí cierto David Michael Saylor estaba allí y tal vez deberíamos continuar la discusión que estábamos teniendo acerca de lo que sucede si MicroStrategy comienza a cotizar con un descuento sobre el precio NAV. Y el precio NAV es como, supongo, el precio del valor contable de todos sus activos, ¿verdad? Eso es NAV para MicroStrategy.

David Hoffman:
[35:16] Así que la capitalización bursátil de MicroStrategy era menor que el valor de todos los Bitcoin que poseía.

Ryan Sean Adams:
[35:21] Exactamente. Exactamente. Sí. Bien dicho. Y ahora mismo está cotizando a 1.7X.

David Hoffman:
[35:26] Prima que es la prima que siguen exprimiendo y siguen convirtiendo esa prima en bitcoin en su balance así que ¿qué

Ryan Sean Adams:
[35:34] pasa si eso va negativo que es como el escenario de pesadilla que la gente se preocupa por esto es Michael Saylor comentando sobre eso.

David Hoffman:
[35:40] Gbtc y Grayscale fueron por debajo de una vez nab antes Y lo que se pierden es que Grayscale era una empresa fiduciaria, un fideicomiso cerrado, y somos una empresa operativa. Y una empresa fiduciaria no tiene la opción de refinanciar o tomar apalancamiento o vender valores, comprar valores, recapitalizar, o comprar sus propias acciones.

Ryan Sean Adams:
[36:05] Así que esto es Saylor diciendo, no somos como GBTC. No va a suceder de esta manera. Y la razón es que la confianza no tenía opciones, básicamente. Sí. Era rígido. Sí. Saylor diciendo, mira, si el peor de los casos sucede, ya sabes, nos metemos en algunos como problemas aquí. Tenemos todo tipo de podemos imprimir más acciones. Puedo encontrar financiación como puedo averiguarlo. Y creo que eso es probablemente cierto si es a muy corto plazo, digamos. Así que tienes meses como este. Estoy seguro de que puede resolverlo. Quiero decir, si alguna vez se convirtió en años, creo que tal vez entonces usted tiene más de un problema. Pero probablemente tenga razón en que tiene más opciones que un fideicomiso. Es como la pregunta es, ¿es todo ese polvo seco suficiente? Depende de la severidad del descuento a NAV.

David Hoffman:
[36:51] Correcto. Parte del quid de la cuestión, creo, es el compromiso de Saylor de estar siempre comprando. Y si siempre estás comprando, como si eso es lo que estás haciendo, nunca estás realmente dándote relleno. Así que si hubiera un momento en el que un marinero tuviera suficiente Bitcoin y dejara de comprar, me sentiría mucho más cómodo con ello. Pero creo que si te comprometes a comprar siempre, al mismo tiempo te comprometes a ponerte bajo presión en una situación extrema.

Ryan Sean Adams:
[37:19] Sí, así es. David, Echo anunció Sonar. ¿Qué es esto?

David Hoffman:
[37:24] Vale, Echo es la startup de Kobe, que permite a la gente crear grupos para invertir en negocios. Todavía tienes que ser un inversor acreditado, pero es una manera de democratizar el acceso a la inversión en etapas tempranas.

Ryan Sean Adams:
[37:36] Como una especie de lista de ángeles para cripto, ¿dirías?

David Hoffman:
[37:38] Sí, lista de ángeles nativos de cripto. Sí. Sí. Desde entonces han anunciado Sonar, que creo que es aún más como tratar de ser una plataforma abierta. Así que Echo fue diseñado con este tipo de grupos rígidos que la gente dijo que en realidad no les gustaban los grupos. Ellos sólo querían invertir como un individuo en las oportunidades que encontraron interesantes. Así Sonar, piensa en esto como una plataforma ICO compatible. Así que Kobe, con Echo y ahora Sonar, está tratando de traer de vuelta las ICOs, que ... Me encantan las ICOs. Creo que me gustaría cripto volver a ICOs. Y esto es como mejores ICOs,

Ryan Sean Adams:
[38:13] ¿Cierto? Como, como justo, más transparente.

David Hoffman:
[38:16] ICO mecanismo es sólido. Y me entristece que nos hayamos alejado de eso. ¿Por qué nos alejamos de eso? Por las regulaciones de valores. Podemos volver allí. Kobe lo está haciendo como el cumplimiento. Así que todavía hay como KYC, AML. Usted todavía tiene que ser inversor acreditado, todo ese tipo de cosas. Pero se abre el acceso para los fundadores de tipo de ruta alrededor de capital de riesgo. si así lo desean y sólo tiene que ir directamente a Sonar para hacer una venta pública. Si. Esto tiene pros y contras, por supuesto. Como hay razones por las que los VC son VC, pero si usted no cree que necesita VC y sólo quiere ir directamente a como amplia como una distribución como sea posible, entonces tal vez Sónar tiene sentido para usted. Es bastante cool.

Ryan Sean Adams:
[38:52] Quiero decir, Kobe es muy apasionado acerca de esto, ¿verdad? Hasta el punto que dijo, hey, como que ya no hace podcasts. Él es como, hey, estoy dispuesto a venir en el podcast Bankless y hacer un episodio.

David Hoffman:
[39:02] Si ustedes hacen un grupo de eco. Así que lo hicimos. Lo que hicimos. En realidad ya teníamos nuestro Grupo Eco en proceso. Así que en realidad creo que Kobe nos debe porque viene en el podcast.

Ryan Sean Adams:
[39:14] Me pregunto dónde están las tomas, al igual que en el mercado. Siempre tiene tomas realmente interesantes y razonables. Y sí, habrá que preguntárselo cuando venga, ¿no? Porque nos lo debe. David, Circle y la OPV, ¿cuál es la situación?

David Hoffman:
[39:27] Sí, de acuerdo. Pues creo que Circle sigue adelante con la OPV, declinando la adquisición de Ripple. Y creo que por lo tanto también declinando la adquisición de Coinbase, a pesar de que Coinbase ya posee como una cuarta parte de Circle para empezar. Así que están ofreciendo 24 millones de acciones Clase A. Y las acciones van a tener un precio entre $ 24 y $ 26. Están buscando recaudar $ 624 millones, lo que haría que el valor de Circle alrededor de $ 6,7 mil millones. Ok. $6.7 billones.

Ryan Sean Adams:
[39:56] Eso es genial. Quiero decir, otra empresa que cotiza en bolsa. Obviamente, ahora tenemos a Galaxy, una compañía de criptomonedas. Tuvimos, ya sabes, Coinbase. Hay un montón de otras más pequeñas, pero esta sería una empresa pública con una capitalización de mercado bastante grande en el NASDAQ, me imagino. Así que esta oferta pública inicial se espera que ocurra la próxima semana, parece. 2 de junio, ¿es correcto?

David Hoffman:
[40:16] Sí. Estoy leyendo las mismas notas, sí.

Ryan Sean Adams:
[40:19] Estoy casi sorprendido, sin embargo, David, que Coinbase no, como, snipe esto. Ya sabes, hubo una conversación sobre Ripple, pero, al igual que, tal vez de alguna manera porque tienen un porcentaje de propiedad.

David Hoffman:
[40:28] Tal vez pensaron que no es necesario. Sí. No sé si lo necesitan, sí.

Ryan Sean Adams:
[40:33] Bueno, lo interesante es que USDC se distribuye principalmente a través de la billetera Coinbase. Y el acuerdo que tienen Coinbase y Circle para el rendimiento de USDC es que Coinbase recibe el 100% del USDC cuando se mantiene en custodia en la bolsa de Coinbase. Vale, no sé si sabías esto, un dato curioso. Si mantienes tu Coinbase en custodia en la bolsa, o si mantienes tu USDC en la bolsa, entonces ellos reciben el rendimiento. Pero si está fuera de la plataforma, se divide 50-50 con Circle. Así que eso significa que si está en la capa base dos, o si está en la cartera Coinbase, su participación en los ingresos se reduce a la mitad. Y esto no es una pequeña cantidad de ingresos para Coinbase. Ya sabes, es como el 13% de sus ingresos.

David Hoffman:
[41:16] Es una gran cantidad de ingresos. Coinbase imprimió en este acuerdo.

Ryan Sean Adams:
[41:19] Sí. Y es interesante. Me pregunto si Circle va a seguir siendo una entidad separada, y que es el juego Coinbase o como lo que va a suceder a largo plazo.

David Hoffman:
[41:31] Sí. Sí. Cuando compras una acción de Circle, estás comprando una afiliación con Coinbase. Por supuesto. Coinbase siempre estará en la sala contigo.

Ryan Sean Adams:
[41:38] El distribuidor. El distribuidor. Hubo esto. Esto parece casi un rumor. Pero la pregunta es, ¿qué van a hacer los grandes bancos en la meta de verano stablecoin aquí mismo? Se trata de grandes bancos explorando una aventura en el mundo crypto juntos con una empresa stablecoin conjunta. Así que este es JP Morgan. Este es Chase. Este es Bank of America. Este es Citigroup y, por supuesto, nuestros amigos Wells Fargo supuestamente en un acuerdo o perdón, supuestamente en una discusión conjunta sobre el lanzamiento de una empresa, una empresa conjunta en torno a monedas estables. Y la idea aquí es crear un dólar digital alternativo que podría ser utilizado a través de todos estos bancos.

David Hoffman:
[42:15] Soy tan bajista en esto. No hay manera de que vayan a ser capaces de coordinar y cooperar entre sí en una empresa conjunta. Los bancos no innovan. Correcto. Estoy recibiendo la misma vibración que cuando el banco central o la Reserva Federal dijeron que iban a investigar y producir informes sobre su potencial experimentación con CBDCs. La misma energía. Nada va a salir de esto. Esto nunca va a llegar a la corriente principal. Nunca van a publicar esto. No lo van a hacer. No va a funcionar.

Ryan Sean Adams:
[42:47] Algunas personas no están de acuerdo contigo, David, incluyendo a Arthur Hayes. Él dijo, esto es adiós Círculo. Gracias por jugar. Básicamente, Arthur piensa que los bancos controlan un poco el mundo, y van a controlar la moneda estable. Ciertamente controlan el dólar, y los bancos ganarán el juego a largo plazo aquí, y es sólo cuestión de tiempo para Circle.

David Hoffman:
[43:06] ¿Quién está dentro de estos bancos? ¿Quién es un empleado en estos bancos que tiene el jugo del innovador o el hambre de hacer este producto? Porque si tienes eso, no vas a trabajar en un banco. Ellos no tienen el talento. La forma en que yo podría ver que esto funcione es como una especie de sistema Swift donde todos puedan acuñar la misma moneda estable. Y quien acuñe el 40% de la moneda estable tiene el 40% de la gobernanza, que es más o menos como funciona Swift, más o menos como Visa llegó a ser. Claro. Podría verlo, pero... No, apuesto en contra de esto. Sí, así que la cosa es- Mi apuesta es que nunca hablamos de esto en el rollo semanal nunca más.

Ryan Sean Adams:
[43:43] Si tenemos a alguien de estos bancos que escucha Bankless probablemente está tratando de conseguir un trabajo en crypto, si no lo han hecho ya. Sí. Así que definitivamente hay una fuga de cerebros porque tiene que ser muy difícil

Ryan Sean Adams:
[43:54] conseguir hacer algo en estos sistemas bancarios. Así que ya veremos. Mientras tanto, David, vamos a terminar aquí. Creo que Stablecoin Summer será un gran negocio una vez que se firme esta Ley Genio. No creo que nadie más esté diciendo verano stablecoin. Así que supongo que lo estoy diciendo. Pero Scott Bessent, el Secretario del Tesoro... Sí, nadie está entusiasmado con eso porque el precio se mantiene plano. Pero creo que las stablecoins van a ser un gran maldito negocio. Deberíamos terminar el rollo en este clip, y luego voy a leer los descargos de responsabilidad. Aquí está. Scott Bessent, Secretario del Tesoro de EE.UU.. Cuando se le preguntó acerca de stablecoins, esto es lo que dijo. He visto estimaciones de que sólo a corto plazo, las monedas estables podrían crear 2 billones de dólares de demanda de bonos del Tesoro de EE.UU. y letras del Tesoro. Para ponerlo en contexto, la cifra es probablemente de unos 300.000 millones de dólares ahora mismo. Si eso no te entusiasma sobre el verano de las monedas estables, David, no tengo nada más para ti. La voz de Scott Besson.

David Hoffman:
[44:49] Verano de monedas estables. ¿Qué? Algo más, tío.

Ryan Sean Adams:
[44:55] Tengo que decírtelo. Los números se mantienen estables.

David Hoffman:
[44:57] Technology summer let's go our wealth is staying the same

Ryan Sean Adams:
[45:01] Yeah and fiat you have fiat denominated crypto is risky you could lose what you put in maybe not stable coins though we are headed west this is the frontier it's not for everyone but we're glad you're with us on the bankless journey thanks a lot.

Música:
[45:26] Música