Tierra de nadie

Encrucijada. Los mercados se mueven en tierra de nadie de cara al fin de semana después de que los precios del BTC se desplomaran, los mercados TradFi se desplomaran y la incertidumbre se disparara. ¿Qué ha pasado en los mercados esta semana?

Bitcoin comenzó la semana con fuerza, ganando casi un 3% el lunes, pero le costó encontrar su equilibrio y procedió a caer durante el resto de la semana.

Ether, que ha tenido un rendimiento inferior a BTC desde marzo en medio de la creciente especulación de que las solicitudes de ETF de ETH al contado serán denegadas el próximo mes, se mantiene justo por debajo de los mínimos de liquidación de 3AC de junio de 2022 y del nivel crítico de soporte convertido en resistencia en 0,05 en la relación ETH/BTC.

Sorprendentemente, la Relación está en verde en la semana a pesar de noticias de que los emisores propuestos tuvieron "reuniones desalentadoras" con la Comisión de Bolsa y Valores que indican que un ETF de ETH sólo se aprobará después de un litigio en los tribunales, lo que podría indicar que el mercado ya ha descontado en gran medida el escenario de negación.

Puede que el cripto haya bajado ligeramente en la semana, pero los activos TradFi han subido, con el mercado amplio S&P 500 ganando un 2.Por desgracia, el deterioro de la situación económica mundial vuelve a ser uno de los principales riesgos que podrían hacer descarrilar el rally. Los datos publicados esta semana muestran un crecimiento económico decepcionante durante el 1T 2024 combinado con una inflación creciente; a pesar de las esperanzas de que la relajación de los tipos estimularía la economía y supondría una bendición para los activos de riesgo, la presencia de una inflación creciente hace insostenibles tales recortes.

En caso de que el crecimiento económico siga cayendo, es probable que la inflación se desplome a medida que disminuya la demanda, pero no hay garantía de que unos tipos de interés más bajos sean suficientes para estabilizar la economía, dado que su llegada coincide históricamente con una recesión cada vez más profunda.

Mientras los problemas económicos están a punto de salir a la superficie en Estados Unidos, los movimientos en los mercados de divisas sugieren que el catalizador de una desaceleración sincronizada a nivel mundial es más probable que surja de Asia.

Las principales divisas asiáticas han estado sometidas a una enorme presión durante 2024, y el valor relativo del yen japonés ya ha caído más de un 4% frente al dólar estadounidense durante el mes de abril, camino de registrar su mayor caída desde justo antes de la crisis bancaria de marzo de 2023.