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Ha llegado el momento de bajar los tipos, según el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
¿Qué se sabe?
- Desarrollos pesimistas: Los mercados subieron cuando Powell subió al escenario en el Simposio de Política de Jackson Hole de la Reserva Federal esta mañana, proclamando que "lo peor de las distorsiones económicas relacionadas con la pandemia están desapareciendo, la inflación ha disminuido significativamente, [y] el mercado laboral ya no está sobrecalentado."
- Powell Pivot: Aunque la Fed se ha centrado anteriormente en frenar la inflación como parte de su mandato dual, el presidente Powell anunció que "el equilibrio de riesgos ha cambiado", ya que los riesgos al alza para la inflación han disminuido, mientras que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado.
- El empleo en el punto de mira: Powell indicó que no ve con buenos ojos un enfriamiento del mercado laboral y que hará todo lo posible por mantener su fortaleza para evitarlo, pero mantuvo que el aumento del desempleo se debía a la ralentización de la contratación y al aumento de la oferta de mano de obra en lugar de a despidos directos, un hecho bien acogido que no parece imponer riesgos económicos a la baja inmediatos.
- Nuevo paradigma: Para Powell, la dirección futura de los tipos está clara y ha llegado el momento de ajustar la política monetaria; sigue siendo optimista en cuanto a que una reducción adecuada de la restricción política permitirá a la economía volver a una inflación del 2%, al tiempo que respalda un mercado laboral fuerte.
Bankless Take:
La previsión de recortes de tipos de la Fed permitió a los participantes en el mercado hacer caso omiso del deterioro de los datos económicos a lo largo de 2024, pero ni siquiera la mayor confirmación hasta la fecha de su llegada pudo impulsar al S&P 500 a lograr la subida del 1,15% necesaria para superar máximos históricos.
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