La escala de grises vence a la SEC

Querida Nación sin Bancos,

Después de años de sufrir el acoso de los reguladores, Grayscale ha conseguido hoy una victoria en su demanda contra la SEC. Hoy desmenuzamos la sentencia y señalamos lo que podría venir a continuación.

Equipo sin blanca

Grayscale acaba de obtener una monumental victoria legal contra la SEC y toda la criptoindustria tiene motivos para celebrar 🥳

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En un fallo decisivo, el juez Neomi Rao del Tribunal de Apelaciones del Circuito de DC ordenó a la SEC anular su propia orden de denegación de la solicitud de Grayscale para convertir su producto BTC basado en fideicomisos en un fondo cotizado en bolsa (ETF).

Grayscale acaba de ganar una monumental victoria legal contra la SEC.

Bajo el actual esquema fiduciario de GBTC, las acciones sólo pueden ser creadas, no reembolsadas, lo que significa que no existe un mecanismo de mercado para obligar al valor de mercado de una acción a seguir su valor liquidativo (NAV). Convertir el Grayscale Bitcoin Trust en un ETF, sin embargo, permitiría canjear el GBTC por el Bitcoin subyacente y la presencia de esta oportunidad de arbitraje cerraría el descuento del instrumento respecto al NAV.

La aprobación de un ETF de BTC al contado se ve como un desbloqueo alcista para la criptoindustria, ya que permitiría a los inversores eludir los desafíos de la criptocustodia y convertirse rápidamente en el vehículo de inversión de referencia para los minoristas y las instituciones estadounidenses que buscan exposición al activo. Ya no tendrá que elegir entre la onerosa autocustodia o un CEX potencialmente inseguro. En su lugar, externalice sus preocupaciones a TradFi a cambio de un vehículo de inversión Bitcoin con una comisión extremadamente baja que viene abastecido con campanas y silbatos como el apalancamiento y las opciones 🚀

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El precio de Bitcoin ha subido más de un 8% por el optimismo de que la aprobación del ETF es inminente y el descuento del valor de mercado de GBTC con respecto a su NAV se sitúa en niveles no vistos desde los días finales del mercado alcista de 2021!

Bitcoin.

El juez Rao afirma en la decisión que la SEC no se atuvo a los principios fundamentales del derecho administrativo que exigen que las agencias federales traten los casos similares de forma similar y que la agencia fue incapaz de explicar por qué trataba a Grayscale de forma diferente. En concreto, el Tribunal consideró que el ETF de BTC al contado de Grayscale sería lo suficientemente similar a dos ETF de futuros de BTC aprobados y, por lo tanto, debería haber recibido un tratamiento normativo similar.

La SEC no pudo explicar por qué trataba a Grayscale de forma diferente.

En la base de esta decisión está el razonamiento de que los mercados al contado y de futuros de Bitcoin están estrechamente correlacionados y el reconocimiento de que el ETF de GBTC viene con un acuerdo de intercambio de vigilancia idéntico al empleado por los productos de futuros.

BTC ETF.

Aunque la SEC ha sido derrotada de forma contundente por Grayscale y ya no puede denegar el ETF de la compañía por motivos de fraude y manipulación, ¡la batalla por un ETF de BTC al contado no ha terminado! El Tribunal no ha ordenado la aprobación de la solicitud, sólo que la SEC vuelva a revisar la propuesta de Grayscale.

Dada la demostrada hostilidad de la SEC hacia las criptomonedas, es una triste posibilidad que la agencia elija una nueva razón para negar la propuesta de Grayscale, forzando más litigios costosos, sin embargo, la mente legal de criptomonedas y Director de Políticas de la Asociación Blockchain, Jake Chervinsky, ofrece una opinión más optimista.

Aunque Chervinsky no proporciona calendarios definitivos para la aceptación, confía en la eventual aprobación de un ETF de BTC al contado. La derrota de la SEC podría servir como una excusa conveniente para que la agencia dé marcha atrás en una batalla perdida y haga una salida semi-graciosa de su posición anti ETF de BTC al contado mantenida durante mucho tiempo.

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Los titanes de TradFi han estado haciendo cola para un ETF de BTC al contado durante más de un mes y probablemente han estado ejerciendo una tremenda presión sobre sus conexiones con la SEC para que apruebe uno! Las resoluciones iniciales para cinco de estos ETFs al contado están previstas para el viernes...

Esperemos otra sorpresa alcista en pocos días 🥂

Pasos de la acción:

• 👨‍⚖️ Leer Wall Street quiere Bitcoin
• 📺 Ver La verdad sobre los ETF de Bitcoin